财务管理期末复习

时光静好，与君语；细水流年，与君同；繁华落尽，与君老。一一东君财务管理（期末复习版）第一章总论名词解释财务管理：是组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。企业财务活动:是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称.分为四个方面：企业筹资、企业投资、企业经营、企业分配引起的财务活动企业财务关系：（一）与所有者之间的财务关系所有者投入资金、向所有者分配利润一一所有权与经营权之间的关系（二）与债权人之间的财务关系借入资金、偿还资金、支付利息一-债权债务关系（三）与被投资单位之间的财务关系购买股票、直接联营;分得利润和股利--投资与受资关系（四）与债务人之间的财务关系购买债券、提供借款和商业信用；收回本金和利息债权债务关系（五）内部各单位的财务关系相互提供产品和劳务产生的资金结算（独立核算）一一利益关系（六）与职工之间的财务关系向职工支付劳动报酬劳动成果上的分配关系（七）与税务机关之间的财务关系及时足额纳税一-依法纳税和依法征税的权利义务关系独资企业：个人出资经营，所有权归个人所有，自负盈亏，不需缴纳企业所得税；对企业债务承担无限责任，个人财富有限，所有权难以转移，交易价格不稳定合伙企业:〉=2共同出资，拥有和经营，共享利润，同承损失。一般合伙无限责任按比例享受利润和损失，股权难以转移;有限合伙制企业不参与经营，按资比例享受利润承担风险，债务仅限投入的资本，允许通过转让权益而撤资。公司制企业：所有权经营权分离，有独立法人，股东对公司债务承担有限责任筹资容易，但是需要缴纳企业所得税。股份有限公司：股份制，公开募集资金,自由转让出资，可以上市，股东人数没上限。有限责任公司：只能发起人筹资，不能向社会公开募集,股东转让出资要股东会谈论，股东人数受限（＜50）财务管理目标：企业理财活动要实现的结果，是评价公司理财活动是否合理的基本 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 。不同的财务活动有不同的财务管理目标（一）筹资管理的目标降低资金成本，充分考虑财务风险（如长短期借款）（二）投资管理的目标投资项目的可行性研究，提高投资报酬，考虑投资风险（投资成本与收益的权衡）（三）营运资金管理的目标合理使用资金，加速资金周转（持续经营下去）（四）利润管理的目标努力提高利润水平，合理分配利润，处理好各种利益分配关系利润最大化：加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低生产成本，利于资源的合理配置，提高经济效益。但是没有考虑项目收益的时间价值,忽略了企业经营的不确定性和风险，没有考虑利润和投入资本的关系，往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，不能正确反映真正实现的企业价值。股东财富最大化：考虑了现金流量的时间价值因素，最大化的考虑了风险因素，一定程度上克制了企业追求利润上的短期行为。财务经理:财务经理负责筹资、投资、分配和营运资金管理 职责 岗位职责下载项目部各岗位职责下载项目部各岗位职责下载建筑公司岗位职责下载社工督导职责.docx 分为：制定财务计划；做出投资和筹资决策；协调各部门工作；处理公司在金融市场上的事务。代理问题:因为经营权和所有权分离，股东数量多时，单一股东控制企业的模式会打破，股东们会聘用职业经理人管理企业事务代理问题因此产生.代理成本：股东和经营者之间的代理问题的存在妨碍了股东财富最大化的实现，甚至损害股东利益，为此股东会采取措施防止经营者行为的偏离，因而产生了代理成本，包括监督成本、约束成本和剩余损失。第二章财务管理的基础概念时间价值：扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实报酬率单利：只是本金计算利息，所生利息均不加入本金计算利息的一种计息方法复利:不仅本金要计算利息，利息也要计算利息的一种计息方法终值（FV）:又称复利终值，是指若干期以后包括本金和利息在内的未来价值复利现值（PV）：复利终值的对称概念，指未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值,或者说是为取得将来一定本利和现在所需要的本金年金（A）：指一定时期内每期相等金额的收付款项后付年金终值（FVA）：—定时期内，每期期末等额收付款项的复利终值之和后付年金现值（PVA）:—定时期内，每期期末等额系列收付款项的复利现值之和延期年金：在最初若干期（m）没有收付款项的情况下，后面若干期（n）有等额的系列收付款项的年金永续年金:是指无限期等额收付的特种年金。可视为普通年金的特殊形式即期限趋于无穷大的普通年金风险：指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度报酬（收益）：为投资者提供了一种恰当地描述投资项目财务绩效的方式复利终值的计算 公式 小学单位换算公式大全免费下载公式下载行测公式大全下载excel公式下载逻辑回归公式下载 复利现值的 计算公式 六西格玛计算公式下载结构力学静力计算公式下载重复性计算公式下载六西格玛计算公式下载年假计算公式 （后付）年金终值的计算公式（后付）年金现值的计算公式先付年金终值的计算公式先付年金现值的计算公式延期年金现值的计算公式永续年金现值的计算公式例题分析1假设你每年年底都向一个账户存入10000元，连续4年，如果年利率为12%，那么在第7年年底你将钱全部取出，将得到多少钱？第7年底可以从账户中取出：2张华大学毕业后在一家投资银行找到一份股票经纪人的工作，他的底薪每年10万,第一年底薪将在工作满一年得到，另外他会得到一笔安家费5万元，底薪会以每年4%的增幅上涨，而且每年都会将获得一份是当年工资10%的奖金。张华希望能够在这家投资公司工作3年,那么他能获得的收入的现值是多少，假设折现率为12%张华所得获得所有收入的现值是：3新创公司准备购置一辆面包车接送员工，购价为200000元，可使用8年，无残值。购置该面包车每年可节约员工交通费45000元，折现率12%，是否购置？每年节约的员工交通费按年金折现后为：4.M公司发型一种债券，年利率为12%，按季计息，1年后还清本付息，每张债券还本付息1000元，该债券现值为多少？年利率为12%，则季利率为3%,计息次数为4。则有：5某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000万元，假设银行借款利率为16%。该工程当年建成该工程建成后投资，分8年等额归还银行借款，每年年末应还多少？若该工程建成投产后，每年可获净利1500万元，全部用来归还借款的本息，需要多少年才能还清？设每年年末还款A元，则有：求解得A=1151。01万元(2)年金现值系数=5000/1500=3。333，介于5年到6年之间，因为每年年末归还借款，所以需要6年才能还清.1。某公司签订一份合同，按规定目前要支出现金15000元，3年后可收入现金20000元•问该合同的投资报酬率是多少？答：20000=15000X(1+i)31^10%，是否需要使用插值法？？2。某人在银行存入1000元，年利率7%,她期望最终得到1500元，问应存入多少年？答：1500=1000(1+7%)nn~6,是否需要插值法？3•某企业5年后需要100万元用于技术改造，当银行年利率为6%时，问企业现在应存入多少资金？答：P=100X(1+6%)-5=74.74。某人每年末存入银行1000元年利率为8%,每年计息一次,5年后的银行存款总和多少？答:1000X5。867=58675•某企业5年后需要100万元用于技术改造，年利率为6%时,问企业每年末应存入银行多少？答：A=100/5o637=17.746。某企业希望筹集50万元购买一套商品房，从现在起每年末向银行存入5万元，银行年利率为8%,问应连续存入多少年？答：50=5XFVIFA8%,n7年系数8.9238年系数10.637n在7-8年之间(应使用插值法计算出具体时间)7。某人每年初存入银行1000元，当年利率为8%时，5年后的银行存款总和多少？答：1000X5.867(1+8%)=63368。某企业有一个投资项目，初始投资100万元，企业要求的投资报酬率为12%，项目的有效期为5年，问每年至少要收回多少，项目才可行？答:A=100/3.605=27.749。某企业初始投资100万元，有效期8年，每年末收回20万元，问该项目的投资报酬率多少？答：100=20XPVIFAi,8PVIFAi,8=5查表得11%时系数5o14612%时系数4.968i应在11%-12%之间。利用插值法：12%—I5—4。96812%—11%5.146—4.9681=11.82%10。某企业贷款购买大型设备，约定采用5年分期付款方式，每年初付10万元，设银行存款利率为10%，问该项分期付款想当于一次性付款购价多少？答：P=10*PVIFA10%,5（1+10%）=10*3。791*1.1=41。70第三章财务分析财务分析：是通过对财务报表有关项目进行对比，以此来揭示企业财务状况的一种方法。企业偿债能力分析短期:流动比率=流动资产/流动负债■速动比率=速动资产/流动负债•=（流动资产一存货）/流动负债长期:资产负债率：又称负债比率=负债总额/资产总额X100%营运能力分析应收账款周转率应收账款次数=赊销收入净额/应收账款平均余额应收账款天数=360天/应收账款周转次数'=应收账款平均余额*360天/赊销收入净额存货周转率存货周转次数=营业成本/存货平均余额存货周转天数=360天/存货周转次数•=存货平均余额*360天/营业成本流动资产周转率=营业收入/流动资产平均余额固定资产周转率=营业收入/固定资产平均净值获利能力分析企业毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入=毛利/营业收入营业净利率=净利润/营业收入资产报酬率：又称投资报酬率、总资产报酬率=净利润/资产平均总额净资产收益率：又称股东权益报酬率、所有者权益报酬率、权益资本报酬率=净利润/净资产平均总额每股盈余=（净利润-优先股股利）/普通股数市盈率：又称价格盈余比率=普通股每股市价/普通股每股盈余发展能力分析营业收入增长率=（当期-上期营业收入）/上期营业收入净利润增长率=（当期一上期净利润）/上期净利润总资产增长率=（当期一上期总资产）/上期总资产综合财务分析杜邦分析法：是在考虑各财务比率内在联系的条件下，通过建立多种比率的综合财务分析体系来考察企业财务状况的一种分析方法。第四章企业投资管理（上）现金流量:是指与投资决策相关的现金流入和流出的数量；是评价投资 方案 气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 .doc见习基地管理方案.doc关于群访事件的化解方案建筑工地扬尘治理专项方案下载 是否可行时必须事先计算的一个基础性数据。净现金流量：一定时期内现金流入量与现金流出量之差.注意：投资决策中计算的的现金流量要考虑沉没成本、机会成本和交叉影响；其计算一定是建立在税后基础之上的.固定资产投资其他费用初始现金流量营运资金垫资原有固定资产变价收入现金流量营业现金流量（营业现金净流量）终结现金流量固定资产的残值收入或变价收入L固定资产的清理费用及原来垫资的营运资金的收回营业现金流量=营业收入-付现成本一所得税=税后净利+折旧=营业收入*（i—税率）一付现成本*（1—税率）+折旧*税率年折旧额=（原始价值-预计净残值）/预计使用年限投资决策中采用现金流量而不采用利润的原因：1）有利于科学的考虑资金的时间价值（利润计算以权责发生制为基础,不考虑资金收付的具体时间）2）采用现金流量使决策更加客观（利润计算带有主观性,不同的会计政策会计估计会出现不同的利润数据；现金流量更加客观真实不易受人为因素影响）非折现现金流量指标投资回收期：是指回收初始投资所需要的时间，一般以年为单位.投入使用后各年NFC（净现金流量）相等：投资回收期=初始投资额/每年净现金流量投入使用后各年NFC不等：投资回收期=n+第n年年末尚未收回的投资额/（第n+1年的净现金流量）平均报酬率:是指项目寿命周期内平均的年投资报酬率，也称平均投资报酬率。平均报酬率=年平均现金流量/初始投资额=（所有营业现金流量与终结现金流量之和/投资项目寿命）/初始投资额折现现金流量指标净现值（NPV）：是指从投资开始到项目寿命终结，所有现金流量（现金流入量为正现金流出量为负）的现值之和。当净现值为正就采纳，为负就拒绝。考虑了资金的时间价值，能够真实的反映各方案的净收益，但作为一种绝对值指标，不便于比较不同规模的投资方案的获利程度无法揭示各方案的实际报酬率.NPV=或NPV=获利指数（PI）：现值指数。是投资项目投入使用后的现金流量现值之和与初始投资额之比。获利指数〉1就采纳，〈1就拒绝。考虑了资金的时间价值，并且用了相对数表示，有利于投资规模不同的各方案对比;但是概念不易理解，不属于绝对值指标，又不同于一般的报酬率性质的相对值指标.PI=内部报酬率（r）:又称内涵报酬率，是投资方案的净现值为零的折现率。当内部报酬率高于企业资金成本或必要报酬率就采纳,，反之拒绝。考虑了资金的时间价值，反映投资的真实报酬率，但计算过程复杂.公式：若NCF相等，a计算年金现值系数Pb查年金现值系数表；c插值法若NCF不相等,a根据经验预估一个折现率,b插值法例题分析1、A公司面临一个投资机会•该投资项目投资期为2年，初始投资240万元，第一年投入140万元，第二年投入100万元，第三年开始投入使用，使用寿命为4年，按直线法折旧。在项目投入使用时需要垫资营运资金40万元，项目结束时收回。该项目每年带来营业收入220万元，支付付现成本110万元。企业的所得税率为25%,资金成本为10%.试计算该投资项目的净现值、获利指数和内部报酬率，并判断项目是否可行解：每年折旧=(140+100)一4=60(万元)每年营业现金流量=营业收入x(1-税率)-付现成本X(1-税率)+折旧X税率=220x(1—25%)—110x(1—25%)+60x25%=165-82.5+15=97。5(万元)投资项目的现金流量为:=40x0.564+97。5x3.170x0.826—40x0。826—100x0.909—140=22。56+255。30—33.04—90。9—140=13。92(万元)获利指数=(22。56+255.30/(33。04+90.9+140)=1。05贴现率为11%时：净现值=40xpviFn%，6+97.5xpviFA11%，4xPVIF11%,2-4°xpviFn%，2-10°xPVIFh%，1-140=40x0。535+97.5x3.102x0。812—40x0。812—100x0。901—140=21。4+245。59—32.48—90.1—140=4.41(万元)贴现率为12%时：净现值=40xPVIF12%,6+97。5xPVIFA12%，4xPVIF12%,2-40xPVIF12%,2-100xPV%%，厂140=40x0.507+97.5x3。037x0。797—40x0。797—100x0。893—140=20.28+236—31.88—89.3—140=-4.9(万元)设内部报酬率为r,则：r=11。47%综上，由于净现值大于0,获利指数大于1,贴现率大于资金成本10%，故项目可行。2某公司现有甲、乙两个投资方案，初始投资额均为48万元，项目的使用寿命为8年。方案每年的净现金流量均为16万元；乙方案各年的净现金流量分别为5万元、10万元、15万元、20万元、25万元、30万元、40万元、50万元。试计算两个方案的投资回收期和平均报酬率，并进行分析解：(1)甲方案投资的回收期=甲方案的平均报酬率=广州大学工商管理学院电商161班东君（2）乙方案的投资回收期计算如下:单位：万元年份年初尚未收回的投资额每年NCF年末尚未收回的投资额14854324310333331518418200525630740850乙方案的投资回收期=3+18一20=3。9（年）乙方案的平均报酬率=由于B方案的平均报酬率高于A方案，股选择A方案。综上，按照投资回收期，甲方案更优，但按照平均报酬率乙方案更优，二者的决策结果并不一致.投资回收期的优点是：概念易于理解，计算简便;其缺点是:没有考虑资金的时间价值，而且没有考虑初始投资回收后的现金流量状况。平均报酬率的优点是：概念易于理解计算简便，考虑了投资项目整个寿命周期内的现金流量；其缺点是：没有考虑资金的时间价值。3、C公司的资金成本为10%，现有丙丁两个项目，其现金流如下年份0123456■1__A_+丙万案—50020020015015010050~1~*■、*J-J—>丁万案-500100100150200200250试计算丙丁两个方案的净现值和内部报酬率（只写出方程）解（1）丙方案的净现值=5OXPVIF1O%，6+100xPVIF10%,5+150xPVIFA10%，2XPVIF10%,2+200xPVIFA10%,2-500=50x0。564+100x0。621+150x1.736x0。826+200x1。736—500=152。59（万元）贴现率为20%时，净现值=5曲巴0%，6+100xPVIF20%,5+150xPVIFA20%,2xPVIF20%,2+200xPVIFA20%,2-500=50x0.335+100x0.402+150x1。528x0。694+200x1。528—500=21。61（万元）贴现率为25%时，/争効—50