期权净现值法

期权净现值法1、净现值的概念净现值是指特定方案未来各年现金净流量的现值与投资额现值之间的差额。净现值可能为正值、负值或零。如净现值为正数，即折现后现金流入大于折现后现金流出，该投资项目的预期报酬率大于预定的折现率；如净现值为零，即折现后现金流入等于折现后现金流出，该投资项目的预期报酬率等于预定的折现率；如净现值为负数，即折现后现金流入小于折现后现金流出，该投资项目的预期报酬率小于预定的折现率。 2、净现值的计算方法（7—10）式中，表示净现值表示第t年的现金净流量 ...

1、净现值的概念净现值是指特定方案未来各年现金净流量的现值与投资额现值之间的差额。净现值可能为正值、负值或零。如净现值为正数，即折现后现金流入大于折现后现金流出，该投资项目的预期报酬率大于预定的折现率；如净现值为零，即折现后现金流入等于折现后现金流出，该投资项目的预期报酬率等于预定的折现率；如净现值为负数，即折现后现金流入小于折现后现金流出，该投资项目的预期报酬率小于预定的折现率。 2、净现值的计算方法（7—10）式中，表示净现值表示第t年的现金净流量表示第t年的投资额表示预定的折现率表示项目涉及的年限【例7—7】卢虹公司有以下A、B两个互斥的投资项目，折现率为10%，A、B两方案各年的现金流量见下表7—3和7—4所示。表7—3：卢虹公司A投资项目的现金流量测算表单位：元年份 0 1 2 3 4 5 固定资产投资 -40000 垫支营运资金 0 营业现金流量 13000 13000 13000 13000 13000 固定资产残值 0 营运资金回收 0 合计 -40000 13000 13000 13000 13000 13000 表7—4：卢虹公司B投资项目的现金流量测算表单位：元年份 0 1 2 3 4 5 固定资产投资 -15000 -20000 垫支营运资金 -10000 营业现金流量 14000 13000 15000 12000 固定资产残值 3000 营运资金回收 10000 合计 -15000 -30000 14000 13000 15000 25000 A投资项目的净现值计算如下：（P/A，10%，5）-40000=13000×3.7908-40000=9280.4元 B投资项目的净现值计算如下： 14000×（P/F，10%，2）+13000×（P/F，10%，3）+15000×（P/F，10%，4）25000×（P/F，10%，5）-30000×（P/F，10%，1）-15000=4831元（3）净现值法决策的基本法则净现值为正数，即净现值大于0，表明投资项目的预期报酬率大于资本成本，该项目可以增加企业价值，应予以采纳。如净现值为零，表明投资项目的预期报酬率等于资本成本，不改变企业价值，没有必要采纳。如净现值为负数，即净现值小于0，表明投资项目的预期报酬率小于资本成本，该项目将减少企业价值，应予以放弃。如果存在若干个净现值大于零的互斥方案，则应选择净现值最大的方案；如果这些净现值大于零的方案是独立方案，则在资金能够保证的前提下，应选择净现值之和最大的组合方案。 _1346746595.unknown _1346763851.unknown _1347467453.unknown _1346746604.unknown _1346747797.unknown _1346746422.unknown _1346746559.unknown _1346746354.unknown

                    本文档为【期权净现值法】，请使用软件OFFICE或WPS软件打开。作品中的文字与图均可以修改和编辑，
                    图片更改请在作品中右键图片并更换，文字修改请直接点击文字进行修改，也可以新增和删除文档中的内容。 
 该文档来自用户分享，如有侵权行为请发邮件ishare@vip.sina.com联系网站客服，我们会及时删除。

                    [版权声明] 本站所有资料为用户分享产生，若发现您的权利被侵害，请联系客服邮件isharekefu@iask.cn，我们尽快处理。

                    本作品所展示的图片、画像、字体、音乐的版权可能需版权方额外授权，请谨慎使用。

                    网站提供的党政主题相关内容(国旗、国徽、党徽..)目的在于配合国家政策宣传，仅限个人学习分享使用，禁止用于任何广告和商用目的。
                

下载需要：免费已有0 人下载

立即下载

你可能还喜欢

最新资料

资料动态

专题动态

is_235945

暂无简介~

格式：doc

大小：57KB

软件：Word

页数：2

分类：管理学

上传时间：2018-09-08

浏览量：62

热点搜索

中国原油采购价格创新低炼油板块进入暖冬青海省医疗服务价格健康复课证明茶艺师(高级)课程培训大纲-教案-内容精编版塑料齿轮设计指南［医学］实验5心脏大体形态结构观察工程造价咨询后续服务体系的学生文艺部个人的自我鉴定五篇四大班子负责人结亲帮扶安排表 gbz 49— 职业性噪声聋的诊断回故乡作文400 故乡作文400字铺垫5篇(实用) 供水管网施工组织设计(完整版)88419 MORO生物物理治疗之体会ppt课件英语教师个人自培计划中国原油采购价格创新低炼油板块进入暖冬青海省医疗服务价格健康复课证明茶艺师(高级)课程培训大纲-教案-内容精编版塑料齿轮设计指南［医学］实验5心脏大体形态结构观察工程造价咨询后续服务体系的学生文艺部个人的自我鉴定五篇四大班子负责人结亲帮扶安排表 gbz 49— 职业性噪声聋的诊断回故乡作文400 故乡作文400字铺垫5篇(实用) 供水管网施工组织设计(完整版)88419 MORO生物物理治疗之体会ppt课件英语教师个人自培计划