2016年投资学形考任务1-4试题答案

2016年投资学形考任务1-4试题答案 答案在最下面 一、多项选择题(每题5分，共65分) 题目1创业投资的特点有(全选)。 A. 投资是为了获取股息和红利 B. 投资对象是创业企业 C. 投资对象完成创业使命后投资即退出 D. 提供资金支持以及特有的资本经营等增值服务 题目2股份回购的方式有(全选)。 A. 建立ESOP B. 买股期权 C. 用现金、票据支付 D. 卖股期权 题目3首次公开发行上市方式退出时机的选择主要要考虑(全选)。 A. 创业投资公司的声誉 B. 资本市场行情 C. 投资企业的盈利 D. 行业生命周期 题目4创业投资的风险从参与主体角度来看，表现为(全选)。 A. 道德风险 B. 项目的风险 C. 投资管理风险 D. 逆向选择 题目5从创业投资的运作过程来看，创业投资的风险表现为(全选)。 A. 退出过程风险 B. 投资及投资后管理的风险 C. 委托——代理风险 D. 融资风险 题目6以下(全选)是创业投资的特点。 A. 投资资本具有循环性 B. 投资对象通常是哪些风险大但潜在效益高的企业 C. 创业投资的资本流动性较差 D. 投资周期长 E. 投资的资本时分期投入 题目7创业投资人可以分为(全选)。 A. 创业投资公司 B. 天使投资人 C. 产业附属投资公司 D. 创业投资家 题目8创业投资的方式有(全选)。 A. 购买投资对象发行的债券 B. 参股创业投资 C. 跟进投资 D. 一次性投入创业股权资金 题目9信托制创业投资基金的特征有(全选)。 A. 代理关系 B. 信托关系 C. 制衡关系 D. 法律保护 题目10有限合伙制创业投资基金的成本有(全选)。 A. 代理成本 B. 财务成本 C. 税收和持续经营成本 D. 管理成本 题目11创业投资的功能有(全选)。 A. 资金匹配功能 B. 创业管理功能 C. 嬗变功能 D. 聚资功能 题目12创业投资退出的方式有(全选)。 A. 清算 B. 公开发行上市 C. 出售 D. 股份回购 E. 破产 题目13对创业投资项目的定量分析 方法 快递客服问题件处理详细方法山木方法pdf计算方法pdf华与华方法下载八字理论方法下载 有(全选)。 A. 市场法 B. 风险法 C. 收益法 D. 期权法 二、判断题(只判断正误，每题7分，共35分) 题目14满分7创业投资就是风险投资。错 题目15创业投资通常是股权投资，期限一般较长。对 题目16信托制创业投资基金管理人在基金成立后只能对基金资产的运用发出指示，而不占有 基金资产，也无收益权。对 题目17对创业投资项目而言，预期报酬率取决于预期现金收益的风险程度。风险越大，投资 的逾期报酬率越高。对 题目18创业投资的清算或破产是创业投资家的被动的不得已的行为。错 答案在最下面 单项选择题(每题1分，共30分) 题目1 金融投资与实物投资的主要区别在于(实物投资能直接创造社会物质财富，而金融投资则不 能)。 A. 金融投资的风险比实物投资更高 B. 金融投资的收益比实物投资的收益高 C. 实物投资需要的资本比金融投资的多 D. 实物投资能直接创造社会物质财富，而金融投资则不能 题目2金融期权的最显著的特点在于(交易对象是权利)。 A. 交易对象是权利 B. 卖方必须尽义务 C. 买方没有交易义务 D. 时间性强 题目3 金融互换实际上是(现金流)的交换。 A. 合同 劳动合同范本免费下载装修合同范本免费下载租赁合同免费下载房屋买卖合同下载劳务合同范本下载 B. 权利 C. 现金流 D. 实物 题目4(封闭式基金)在其存续期内基金份额不能追加或赎回。 A. 契约型基金 B. 封闭式基金 C. 公司型基金 D. 开放式基金 题目5债券的价值为(息票利息的现值和面值的现值)之和。 A. 息票利息和面值的现值 B. 息票利息和面值 C. 息票利息的现值和面值的现值 D. 息票利息的现值和面值 题目6某面值为1000元的债券，期限为10年，票面利率是8%，售价为800元，则该债券的当 期收益率为(10% )。 A. 10% B. 12.5% C. 6.4% D. 8% . 题目7某10年期、年息票收入为50元的债券，以1000元购入，它的到期收益率是11%。如果一 年后债券的价格上升到1080元，本年持有收益率是(13%)。 A. 7% B. 8% C. 13% D. 10% 题目8在债券发行人信用状况稳定和不考虑时间变化的情况下，市场利率的变化导致债券价格 的(反向变化)。 A. 不确定变化 B. 不变 C. 同向变化 D. 反向变化 题目9随着市场利率的上升，债券的预期现金流量的现值将(下降;下降)，因而债券的价格也 随之( )。 A. 上升;下降 B. 下降;下降 C. 下降;上升 D. 上升;上升 题目10久期与债券剩余时间成(正比;反比)，与市场利率、债券票面利率呈( )。 A. 正比;反比 B. 正比;正比 C. 反比;反比 D. 反比;正比 题目11零息债券的修正久期(小于)其剩余到期时间。 A. 不确定 B. 小于 C. 等于 D. 大于 题目12以下不属于固定收入投资的有(普通股投资)。 A. 优先股投资 B. 债券 C. 普通股投资 D. 银行存款 题目13以下不属于影响可转换债券价格的因素有(市场风险)。 A. 利率 B. 股票价格的波动性 C. 股票价格 D. 市场风险 题目14我国目前对A股市场实行(T+1 )交割制度。 A. 即时 B. T+1 C. T+2 D. T+0 题目15某公司股票每年分红2元，当前投资股票的必要收益率为10%，该股票的理论价值为 ( 20 )。 A. 25 B. 0.2 C. 20 D. 2.2 题目16假设A国货币对B国货币的名义汇率为6.4295，A国当期的物价指数为105%，B国当 期的物价指数为101%，则该期A国货币对B国货币的实际汇率为(6.6841)。 A. 6.1846 B. 6.6841 C. 6.7510 D. 6.4938 题目17期权交易最大的特质是投资者在缴纳了期权费之后，就获得了交易(权利)。 A. 权利和义务 B. 义务 C. 收益 D. 权利 题目18下图表示(买入看涨期权)。 A. 卖出看涨期权 B. 买入看跌期权 C. 买入看涨期权 D. 卖出看涨期权 题目19标的资产价格越高，协议价格越低，看涨期权的价格就越( 高 )。 A. 低 B. 不变 C. 高 D. 不确定 题目20在任何情况下，看涨期权的价格都不会超过(标的资产价格)。 A. 市场价格 B. 期权费 C. 协议价格 D. 标的资产价格 题目21当证券持有期收益率(等于0 )，表示证券投资没有损益。 A. 等于1 B. 等于0 C. 小于0 D. 大于0 题目22通常采用(证券投资收益率的 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 差)来衡量证券投资风险。 A. 证券投资收益率的标准差 B. 投资组合概率 C. 期望收益率 D. β值 题目23以下不属于股票的收益来源的是(发行股票的收入)。 A. 资本利得 B. 发行股票的收入 C. 红利 D. 股息 题目24当相关系数等于1时，两种证券之间的风险存在(完全正相关)关系。 A. 完全负相关 B. 完全正相关 C. 互补 D. 相互独立 题目25债权人的求偿次序与普通股股东相比，是(早于)与普通股股东。 A. 同时 B. 不确定 C. 晚于 D. 早于 题目26金融债券的信用风险要比公司债券(低)。 A. 一样 B. 低 C. 高 D. 不确定 题目27(记账式债券)的发行和交易均为无纸化，效率高、成本低、交易安全。 A. 凭证式债券 B. 实物债券 C. 金融债券 D. 记账式债券 题目28(即期外汇交易)是外汇市场上最常见、最普遍的交易方式。 A. 互换 B. 套汇交易 C. 即期外汇交易 D. 掉期 题目29金融期货合约中的期货价格是(合约规定)。 A. 市场价格 B. 卖方制定 C. 合约规定 D. 买方制定 题目30金融期货合约的(交易价格)不是标准化的。 A. 交易规模 B. 交易价格 C. 交割日期 D. 交割地点 二、多项选择题(每题2分，共48分) 题目31以下属于长期投资的有(全选)。 A. 3年期 = 国库券 ,B. 5年定期存款 C. 1年以上封闭式基金 D. 股票 题目32金融期货按照标的物的不同，可以分为(全选)。 A. 股票价格指数期货 B. 外汇期货 C. 利率期货 D. 黄金期货 题目33基金按照组织形式和法律地位不同可以分为(全选)。 A. 契约型基金 B. 公司型基金 C. 开放式基金 D. 封闭式基金 题目34作为银行的银行，是指中央银行能够(全选)。 A. 集中存款准备金 B. 发行货币 C. 充当最后贷款人 D. 组织全国清算 题目35影响股票价格的内部因素有(全选)。 A. 资产价值的变动 B. 公司每股净资产 C. 股票分割 D. 公司预期盈利水平 题目36基金投资要注意(全选)统一。 A. 安全性 B. 收益性 C. 流动性 D. 分散性 题目37外汇的特性有(全选)。 A. 外币性 B. 流动性 C. 可兑换性 D. 可偿性 题目38期货合约与远期合约的不同之处在于(全选)。 A. 期货合约必须在期货交易所交易 B. 期货合约不是标准化合约 C. 期货合约不用在期货交易所进行 D. 期货合约是标准化合约 题目39期权价值由(全选)组成。 A. 内在价值 B. 时间价值 C. 市场价格 D. 期权价格 题目40黄金交易市场的功能有(全选)。 A. 价格发现功能 B. 货币政策调节功能 C. 投融资功能 D. 风险规避功能 E. 交易功能 题目41股票的特征有(全选)。 A. 风险性 B. 参与性 C. 收益性 D. 流动性 E. 永久性 题目42黄金期货交易的优点有(全选)。 A. 流动性 B. 套期保值 C. 品质保证 D. 杠杆效应 题目43即期外汇交易有(全选)。 A. T+1交割 B. T+0交割 C. T+2交割 D. T+3交割 题目44影响股票价格的外部因素有(全选)。 A. 投机因素 B. 行业因素 C. 宏观经济因素 题目45以下属于含权债券的为(全选)。 A. 可售回债券 B. 可赎回债券 C. 零息债券 D. 可转换债券 题目46在估值日的基金资产价值应为(全选)之和。 A. 现金 B. 所持证券市值 C. 应收利息收入 D. 银行存款 题目47市场有效性分为(全选)。 A. 弱有效 B. 半强有效 C. 半弱有效 D. 强有效 题目48普通股股东享有的权利有(全选)。 A. 盈利分配权 B. 剩余资产分配权 C. 公司经营参与权 D. 认股优先权 题目49优先股与普通股股东权利的不同之处在于(全选)。 A. 优先享受剩余索取权 B. 股息固定 C. 有临时投票权 D. 没有投票权 题目50债券的特点有(全选)。 A. 收益性 B. 流动性 C. 参与性 D. 偿还性 E. 风险性 题目51债券的收益来源有(全选)。 A. 发行价格和票面价值的差额 B. 利息收入 C. 转让的价差收益 D. 其他 题目52根据筹资主体不同，债券可分为(全选)。 A. 国际债券 B. 政府债券 C. 公司债券 D. 金融债券 题目53衍生金融工具的特征有(全选)。 A. 高杠杆性 B. 低成本性 C. 零和博弈 D. 高风险性 E. 高收益性 题目54常见的金融远期合约有(全选)。 A. 远期债券合约 B. 远期外汇合约 C. 远期股票合约 D. 远期利率协议 三、判断题(只需判断正误，每题1分，共20分) 题目55股票一经发行，购买股票的投资者即成为公司的股东。对 题目56到期收益率不仅考虑到当前的利息收入，而且考虑到将债券一直持有到期后投资者实现的资本损益。对 题目57在市场利率变动较大的情况下，利率下降导致的债券价格上涨幅度大于市场利率同等程度的上升导致的债券价格下降的幅度。对 题目58可转换债券具有双重性质，既具有普通债券的特性，又具有股票的特性。错 题目59股票市场与债券市场的行情一般呈现同向关系。对 题目60当国家实行扩张性货币政策时，市场流动性增加，股票价格上涨，反之，股票价格下跌。对 题目61若外币供过于求，外汇汇率下降，相对来说，本币升值;反之，本币贬值。对 题目62在开放的市场经济环境下，本国利率水平上升，国际利差相对扩大，进而出现资本账户的顺差，引致本币汇率上升。对 题目63升水表示远期汇率比即期汇率高，贴水表示远期汇率比即期汇率低。对 题目64美式期权允许购买者在期权到期前的任何时间执行期权。对 题目65看涨期权在股价下跌时，其损失是有限的。对 题目66一般来说，流动性差、安全性低、风险大的债券收益率较低。错 题目67无论何种看跌期权，其价格的上限为协议价格本身。对 题目68债权人既没有投票权，也没有对重大决策的发言权。错 题目69衍生金融工具的交易实际上是风险的再分配，它不会创造财富。对 题目70远期外汇合约交易双方在签订合约时，就确定好将来进行交割的远期汇率，到时不论 汇价如何变化，都应按此汇率交割。对 题目71金融期货合约均在交易所进行，交易双方不直接联系。对 题目72股票价格指数期货与其他标的物期货最大的区别在于没有实物交割。对 题目73欧式期权允许买者在期权到期日之前的任何时间执行期权，而美式期权的买者只能在 期权到期日执行期权。错 题目74货币互换既涉及利息支付的交换，又涉及本金的交换。对 答案: 一、单项选择题(每题1分，共30分) 题目1:实物投资能直接创造社会物质财富，而金融投资则不能 题目2:交易对象是权利 题目3:现金流 题目4:封闭式基金 题目5:息票利息的现值和面值的现值 题目6:10% 题目7:13% 题目8:反向变化 题目9:下降;下降 题目10:正比;反比 题目11:小于 题目12:普通股投资 题目13:市场风险 题目14:T+1 题目15:20 题目16:6.6841 题目17:权利 题目18:买入看涨期权 题目19:高 题目20:标的资产价格 题目21:等于0 题目22:证券投资收益率的标准差 题目23:发行股票的收入 题目24:完全正相关 题目25:早于 题目26:低 题目27:记账式债券 题目28:即期外汇交易 题目29:合约规定 题目30:交易价格 二、多项选择题(每题2分，共48分) 题目31-54:全选 三、判断题(只需判断正误，每题1分，共20分) 55-60对对对错对对 61-65对对对对对 66-70错对错对对 71-74对对错对 答案在最下面 一、单项选择题(每题2.5分，共40分) 1.单利计算法忽略了(利息)的时间价值。 A. 货币 B. 本金 C. 利息 D. 本息和 2.(速动比率)指标是用来衡量项目可以立即用于清偿流动负债的能力，也是银行关注的偿债 能力指标。. A. 流动比率 B. 偿债备付率 C. 速动比率 D. 资产负债率 3.若某企业2010年流动资产为15000万元，流动负债为10000万元，存货为7000万元， 则该企业的流动比率为( A)，速动比率为( ) A. 150%;80% B. 70%;150% C. 80%;70% D. 80%;150% 4.如果投资项目的获利指数大于或等于(A )，则接受该项目。 A. 1 B. 0 C. 3 D. 2 5.(会计收益率)表示单位投资额每年获得的报酬，是一项反映投资获利能力相对数的指标。 A. 净现值 B. 会计收益率 C. 获利指数 D. 内部收益率 6.区分融资模式属于项目融资还是公司融资的重要标志是(债权人对项目借款人的追索形式和程 度)。 A. 债权人对项目借款人的追索形式和程度 B. 融资的期限 C. 融资标的物 D. 融资单位性质。 7.(融资租赁)具有融资速度快、限制条件较少、租金在整个租期内分摊等优点，但同时其融 资成本也相对较高。 A. 债券融资 B. 信贷融资 C. 融资租赁 D. 内源融资 8.B公司某投资项目发行的普通股目前的市场价格为25元，逾期年末发放的股息为2元，股 息增长率为8%，则普通股资金成本为(16% )。 A. 10% B. 6% C. 8% D. 16% 9.假设张先生在银行存款5000元，当期银行年利率为8%，以复利计息，存款期限为2年。 那么两年以后张先生能够得到(5832)钱, A. 5416 B. 5400 C. 5800 D. 5832 10.在本金、利率、期限都相同的条件下，用复利计算法得到的本息总额要(大于)用单利计 算法计算额结果。计算期限越(长)，二者的差距越大。 A. 小于;短 B. 小于;长 C. 大于;短 D. 大于;长 11.如果你现在为3年后的学费开始存钱，假设学费为13310元，年利率为10%，那么你现在 就要准备多少钱,(A) A. 10000元 B. 5000元 C. 8000元 D. 6000元 12.一种政府债券承诺每年支付给债券持有人1000元，该债券存续期间时间无限，如果要求 收益率为10%，那么这一债券现在值(D )元钱。 A. 16667 B. 5000 C. 1100 D. 10000 13.(资本成本)是衡量企业资金效益的临界基准。 A. 市盈率 B. 利润率 C. 生产经营成本 D. 资本成本 14.反映项目单位投资的盈利能力和对财务所作的贡献的指标是(投资利税率)。 A. 投资利润率 B. 基准收益率 C. 资本金利润率 D. 投资利税率 15.以下不属于盈利能力分析的指标是(资产负债率)。 A. 资产负债率 B. 投资利润率 C. 资本金利润率 D. 投资利税率 16.一般情况下，利息备付率不宜低于(A )。 A. 2 B. 4 C. 1 D. 3 二、多项选择题(每题4分，共28分) 17.项目的特点包括有(全选)。 A. 一次性 B. 收益性 C. 系统性 D. 目标性 E. 限定性 F. 整体性 18.影响资金时间价值的因素主要包括(全选)。 A. 投资期限 B. 通货膨胀因素 C. 不确定因素 D. 投资收益率 19.资金时间价值度量的绝对尺度有(全选)。 A. 利息 B. 利率 C. 盈利率 D. 盈利 20.项目投资决策应遵循(全选)。 A. 多目标综合决策原则 B. 风险责任制原则 C. 系统性原则 D. 民主决策原则 E. 科学决策原则 21.不确定分析的方法主要有(全选) A. 情景分析 B. 线性分析 C. 敏感性分析 D. 盈亏平衡分析 22.投资项目面临的主要风险有(全选)。 A. 组织管理风险 B. 政策风险 C. 技术与工程风险 D. 市场风险 E. 环境与社会风险 23.项目融资环境包含(全选)。 A. 税收制度 B. 投资政策 C. 法律环境 D. 经济环境 三、判断题(只需判断正误，每题2分，共32分) 24.现金流估算中要按照实际流入和流出的时间加以记录，而不是按照会计核算中的权责发生 制来记录。对 25.盈亏平衡点越高，说明项目适应市场变化的能力越强，抵抗风险的能力越强。错 26.项目融资不依赖于项目投资人或发起人的自信，而是依赖于项目未来的现金流量和资产。 对 27.在选择资金来源是，首先应考虑外源融资，再考虑内源融资。错 28.同一种资金来源渠道可以采取不同的融资方式，同一融资方式也可以运用于不同的资金来 源渠道。对 29.项目资本金出资形态可以是货币资金，也可以是无形资产。对 30.债券融资中发行的债券可以是一般公司债券，也可以使可转换债券。对 31.与BOT模式相比，TOT模式只 设计 领导形象设计圆作业设计ao工艺污水处理厂设计附属工程施工组织设计清扫机器人结构设计 经营权或收益的转让，投资人与新建项目没有直接关 系，政府仍具有新建项目的完全控制权。对 32.在给定折现率时，若NPV=0，表示该项目盈亏平衡。错 33.项目现金流量考虑投资资金来源，利息支出要作为现金流出项。错 34.利息备付率可以按年计算，也可以按整个借款期计算。对 35.资产负债率指标数值越小越好。错 36.流动比率对于债权人来说，该比率越高项目投资越有保障。对 37.静态投资回收期与动态投资回收期的差异在于是否考虑资金的时间价值。对 38.依据净现值与内部收益率指标得出的决策得出的结论一定是一致的。错 39.在多个互斥项目进行选择时，应选择会计收益率最高的项目。对 答案: 一、单项选择题(每题2.5分，共40分) 1.利息 2.速动比率 3.150%;80% 4.1 5.会计收益率 6.债权人对项目借款人的追索形式和程度 7.融资租赁 8.16% 9.5832 10.大于;长 11.10000元 12.10000 13.资本成本 14.投资利税率 15.资产负债率 16.2 二、多项选择题(每题4分，共28分) 17-23.全选 三、判断题(只需判断正误，每题2分，共32分) 一、 单项选择题(每题4分，共40分) 1、狭义的投资是指(证券投资 )。 A 创业投资 B 实物投资 C 证券投资 D 风险投资 2、投资风险与收益之间呈( 同方向变化)。 A 同方向变化 B 反方向变化 C 同比例变化 D 不确定性 3、实物投资主体是(直接 )投资者，金融投资主体是(间接 )投资者。 A 间接;间接 B直接;间接 C 直接;直接 D 间接;直接 4、区分直接投资和间接投资的基本标志是在于( 投资者是否拥有控制权)。 A 投资者的资本数量 B 投资者的投资方式 C 投资者是否拥有控制权 D 投资者的投资渠道 5、总产出通常用(国内生产总值 )来衡量。 A 国民生产总值 B 国家生产总值 C 国内生产总值 D 物价指数 、假设新增投资为100，边际消费倾向为0.8，那么由此新增投资带来的收入的增量为(80 )。 6 A 80 B 125 C 500 D 675 7、若初期国民收入为1000，自发消费为100，边际消费倾向为0.6，自发投资为500，加速数为2，引致 投资为100，则利用乘数-加速数模型计算下一期国民收入为( 1400) A 2400 B 1400 C 1000 D 600 8、如果资本存量的利用程度高，那么消费与投资成(反比例 )变化。 A 反比例 B 正比例 C 不确定性 D 零 9、用来衡量通货膨胀的程度的指标是(消费价格指数 )。 A 固定资产投资价格指数 B 城市居民消费价格指数 C 工业品出产价格指数 D 消费价格指数 10、以下属于失业人口的范畴的为(被公司辞退的人员 ) A 在校学生 B 退休人员 C 被公司辞退的人员 D 不愿工作的人 二、 多项选择题(每题5分，共30分) 1、以下哪些属于投资主体(全选 )。 A 银行 B 证券公司 C 保险公司 D 投资基金 E 政府 2、投资的特征有( 全选)。 A 经济性 B 时间性 C 安全性 D 收益性 E 风险性 3、短期投资和长期投资相比，具有(全选 )特性。 A 风险相对较高 B 收益率相对较低 C 资金周转较快 D 流动性较好 E风险相对较低 4、投资的供给效应对经济增长的作用表现为( 全选)。 A 乘数效应 B 重置投资 C 净投资 D 加速效应 5、经济周期通常可以分为(全选 )阶段。 A 平静 B 爆发 C 衰退 D 扩张 6、非自愿失业可分为( 全选) A 摩擦性失业 B 隐蔽性失业 C 结构性失业 D 周期性失业 三、 判断题(只需判断正误)(每题6分，共30分) 1、一般来说，我们所拥有的财产就是资本。(错 ) 2、凡是用保证金交易的行为都属于投机行为。(错 ) 3、经济增长是指经济长期、持续的增长，经济周期中某一阶段的暂时性增长不能称为经济增长。(对 ) 4、投资结构决定产业结构的形成与发展。(对 ) 、价格上涨就是通货膨胀。(错 ) 5 试卷代号:1 26 5 国家开放大学(中央广播电视大学)2015年秋季学期“开放本科’’期末考试 投资学 试题 一、单项选择题(每题1分，共10分) 1(以下属于失业人口范畴的为( C )。 A(在校学生 B。退休人员 C(被公司辞退的人员 D(没有工作的人 2。反映项目单位投资的盈利能力和对财务所作贡献的指标是( )。 A(投资利税率 B(投资利润率 C(资本金利润率 D(基准收益率 3(如果投资项目的获利指数大于或等于( )，则接受该项目。 A(O B(1 C(2 D(3 4(金融债券的信用风险要比公司债券( )。 A. -样 B(高 C(低 D(不确定 5(空头套期保值者是指( )。 A(在现货市场做多头，同时在期货市场做空头 B。在现货市场做多头，同时在期货市场做多头 C(在现货市场做空头，同时在期货市场做空头 D(在现货市场做空头，同时在期货市场做多头 6(看跌期权沟买方希望标的资产的价值会____，而看涨期权的卖方则希望标的资产 的价值会____。( ) A.增加 增加 B(减少增加 C(增加减少 D(减少减少 7(假设A国货币对B国货币的名义汇率为6。4295，A国当期的物价指数为105%，B国 当期的物价指数为101%，则该期A国货币对B国货币的实际汇率为( )。 A.6.1846 B(6.4938 C。6. 6841 D(6。7510 8(当相关系数等于O时，两种证券之间的风险存在( )关系。 A.正相关 B(负相关 C(相互独立 D(互补 9。以下( )属于创业投资项目成熟期会考虑的因素。 A(创业者的管理能力和资源 B(目标企业的性质及未来的盈利空间 (市场竞争优势和市场价值 C D(新产品的开发情况 10。金融互换实际上是( )的交换。 A.合同 B(现金流 C(权利 D(实物 二、多项选择题(每题2分，共20分) 11.短期投资和长期投资相比，具有( )特性。 A(风险相对较高 B(收益率相对较低 C(资金周转较快 D(流动性较好 E(风险相对较低 12.资金时间价值度量的相对尺度有( )。 A(希0率 B。币U息 C(盈利 D(盈利率 13.项目投资决策中不确定性分析的方法主要有( )。 A(线性分析 B(敏感性分析 C(情景分析 D(盈亏平衡分析 14。以下属于影响股票价格变动的因素有( )。 A.公司每股净资产 B(股票分割 C(行业因素 D(投机因素 E。宏观经济变化 15.根据筹资主体不同，债券可以分为( )。 A.实物债券 B。政府债券 C(公司债券 D(金融债券 16.以下属于金融衍生品的特征的有( )。 A(高成本性 B(高杠杆性 C(高风险性 D。低收益性 17.期货合约与远期合约的不同之处在于( )。 A(期货合约不是标准化合约 B(期货合约必须在期货交易所交易 C(期货合约是标准化合约 (期货合约不用在期货交易所进行 D 18.基金按照组织形式和法律地位不同可以分为( )。 A.封闭式基金 B(契约型基金 C(开放式基金 D(公司型基金 19.根据期权合约买卖方向，期权的基本头寸分别是( )。 A.看涨期权多头 B(看涨期权空头 C(看跌期权空头 D(看跌期权多头 20.创业投资退出的方式有( )。 A.公开发行上市 B(出售 C(股份回购 D(清算 E(破产 三、名词解释(每题4分，共20分) 21(金融投资 22.永续年金 23.久期 24.股票价格指数 25.创业资本 四、计算分析题(每题10分，共30分) 五、简答题(每题10分，共20分) 29(简述衍生金融工具的特征。 30.简述债券与股票的区别。 试卷代号:1265 国家开放大学(中央广播电视大学)2015年秋季学期“开放本科”期末考试 投资学 试题答案及评分标准 (供参考) 2016年1月 一、单项选择题(每题1分，共10分) 1(C 2(A 3(B 4(C 5。A 6(D 7。C 8(C 9(C 10(B 二、多项选择题(每题2分，共20分) 11. BCDE 12. AD 13. BCD 14. ABCDE 15. BCD 16. BC 17. BC 18. BD 19. ABCD 20. ABCDE 三、名词解释(每题4分，共20分) 21.金融投资:投资者为获取预期收益，预先垫付货币以形成金融资产，并以此获取收益 的经济行为。 22.永续年金:在无限期内，时间间隔相同、不间断、金额相等且方向相同的一系列现金 流，称为永续年金。 (久期:将债券未来产生的每一笔现金流的现值乘以产生该笔现金流的时间，然后相 23 加，再除以债券的价格，就得到债券的久期，也可以被理解为债券投资的加权平均本息回收期。 24.股票价格指数:由金融机构编制的，通过对股票市场上一些有代表性的股票进行平均 计算和动态对比后得到的数值，是反映股票市场价格变动总体情况的重要指标。 25.创业资本:由专业投资人提供的，投向快速成长且有很大升值潜力的新兴公司的一种 资本。 试卷代号:1 265 国家开放大学(中央广播电视大学)2015年春季学期“开放本科”期末考试 投资学 试题 一、单项选择题(每题1分(共10分) 1(狭义的投资是指( C )。 A.创业投资 B(实物投资 C(证券投资 D(风险投资 2(随着经济的发展，投资就业弹性趋于( )。 A(上升 B(增加 C(下降 D(稳定 3(在本金、利率、期限都相同的条件下，用单利计算法得到的本息总额要 一用复利 计算法计算额结果。计算期限越 ，二者的差距越大。( ) A(小于;短 B(大于;短 C(大于;长 ‘ D(小于;长 4(普通股股东的求偿次序与债权人相比，是( )于普通股股东。 A(晚 B(同时 C(早 D(不确定 5(若一份期权的标的资产市场价格为100，一般而言，期权的协定价格低于100越多， 则( )。 A(看涨和看跌期权价值都增加 B(看涨和看跌期权价值都减少 C(看涨期权价值增加，看跌期权价值减少D(看涨期权价值减少，看跌期权价值增加 6(期货合约是标准化合约，除了( )以外，合约的品种、规格、质量、交货地点、结算方 式等内容都有统一规定。 A(标的物 B(到期日 C(数量 D(协定价格 7(在即期外汇交易中，一般客户买卖外汇大多采用( )。 A(T+O交割 B(T+l交割 C(T+2交割 D(T+3交割 8(当证券持有期收益率( )，表示证券投资全部损失。 A(大于O B(等于O C(小于0 D(等于1 9(以下不属于创业投资的方式有( )。 A(购买投资对象发行的债券 B(-次性投入创业股权资金 C(跟进投资 (参股创业投资 D 10(债券的价值为( )之和。 A(息票利息和面值 B(息票利息的现值和面值 C(息票利息和面值的现值 D(息票利息的现值和面值的现值 二、多项选择题(每题2分，共20分) 11(实物投资的特点有( )。 A(流动性较差 B(投资回收期较长 C(投资变现速度较慢 D(与生产过程紧密联系 E(与经营过程紧密联系 12.资金时间价值度量的绝对尺度有( )。 A(利率 B(利息 C(盈利 D(盈利率 13(项目投资决策应遵循( )。 A(科学决策原则 B(民主决策原则 C(多目标综合决策原则 D(风险责任制原则 E(系统性原则 14(影响汇率变动的因素有( )。 A(经济状况 B(相对通货膨胀水平 C(相对利率水平 D(宏观经济政策 E(国际储备 15(按照基本性质划分，金融衍生品可分为( )。 A(远期合约 B(期货合约 C(期权 D(互换 E(现货交易 16(期权合约与期货合约的区别是( )。 A.交易方式不同 B(交易双方的权利义务不同 C(买卖双方保证形式不同 D(交易双方承担的风险不同 E(履约价格波动性不同 17(下面有关p系数的描述中，正确的是( )。 A(无风险资产的p系数 B(某证券的B系数大小，描述了其收益率波动相对市场组合收益率波动的敏感性 C(总体风险越大的证券，其p系数也就越大 D(某个投资组合的p系数等于其中各个证券p系数的加权平均值 18(按投资目的不同，基金可以分为( )。 A(契约型基金 B(收入型基金 C(成长型基金 D.平衡型基金 19(以下属于项目投资中项目的盈利能力分析指标有( )。 A(投资利润率 B(资产负债率 C(投资利税率 D(资本金利润率 20(以下( )是创业投资的特点。 A.投资对象通常是哪些风险大但潜在效益高的企业 B(投资周期长 C(创业投资的资本流动性较差 D(投资的资本是分期投入 E(投资资本具有循环性 21(通货膨胀 22(内部收益率 23(套利交易 24(利率互换 25(股份回购 三、名词解释(每题4分，共20分) 四、计算分析题(每题10分，共30分) 26.如果你通过抵押的方式从银行获得个人消费贷款50万元，银行按照6%的年利率给 你贷款5年，那么你的月还款额是多少,(注:1.00560 _1. 35) 27.下表列示了某证券M的未来收益率状况的估计。请计算M的期望收益率、方差和标 准差。 28.某人持有总市值为100万港元的股票5种，他担心市场利率上升，想利用恒指期货对 自己手中持有的现货进行保值，如果当日恒指为9000点(恒指每点价值50港元)，通过数据得 知，该组合的p系数为1. 25，现要对该组合进行价格下跌的保值，应如何操作,如果3个月 后，该组合市价总值94万元，恒指8500点，投资者对冲后总盈亏为多少, 五、简答题(每题10分，共20分) 29(简述股票的特征。 30.简述净现值的决策标准。 试卷代号:1265 国家开放大学(中央广播电视大学)2015年春季学期“开放本科卯期末考试 投资学试题答案及评分标准 (供参考) 2015年7月 一、单项选择题(每题1分，共10分) 1(C 2(C 3(D 4(A 5(C 6(D 7(A 8(D 9(A 10(D 二、多项选择题(每题2分，共20分) .11. ABCDE 12. BC 13. ABCDE 14. ABCDE 15. ABCD 16. ABCDE 17. BD 18. BCD 19. ACD 20. ABCDE 三、名词解释(每题4分，共20分) 21.通货膨胀:商品和服务价格总水平全面、持续、大幅度上涨的一种经济状态。 22(内部收益率:对投资 方案 气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 .doc见习基地管理方案.doc关于群访事件的化解方案建筑工地扬尘治理专项方案下载 的未来净现金流量折现，使所得现值恰好等于初始投资额现 值的折现率，即使净现值为零时的折现率。 23(套利交易{同时进入多个现货或者期货市场，在相关现货或者期货合约中建立相反部 位的交易方式。 24(利率互换:互换双方同意在未来的一定期限内，根据同种货币的名义本金交换现金 流，其中一方为浮动利率，另一方为固定利率。、 25(股份回购;创业企业或创业企业家个人回购企业资本时可以采取现金、票据等形式支 付，也可以通过建立一个员工持股基金，来买断创业投资家或创业投资公司持有的股份。 3个月后，该组合损失100万-94万-6万元;而恒指保值盈利一(9000-8500)*50* 3-7.5 万元，对冲后，还盈利1.5万元。 五、筒答蠢l每题10分，共20分) 29(答;永久性、收益性、流动性、风险性、参与性。 30(答:如果投资项目的净现值大于零，接受该项目}如果投资项目的净现值小于零，放弃 该项目l如果有多个互斥的投资项目相互竞争，选取净现值最大的投资项目。 试卷代号:1265 国家开放大学(中央广播电视大学)2014年秋季学期“开放本科”期末考试 投资学 试题 一、单项选择题(每题1分，共10分) 1(投资和投机的本质区别表现在( D )。 A(交易对象 B(交易方式 C(交易时间 D(交易动机 2(用来衡量通货膨胀的程度的指标是( D )。 A(固定资产投资价格指数 B(城市居民消费价格指数 C(工业品出产价格指数 D(消费价格指数 3(以下不属于盈利能力分析的指标是( )。 A.投资利润率 B(资产负债率 C(投资利税率 D(资本金利润率 4(金融投资与实物投资的主要区别在于( )。 A(实物投资需要的资本比金融投资的多 B(金融投资的收益比实物投资的收益高 C(实物投资能直接创造社会物质财富，而金融投资则不能 D(金融投资的风险比实物投资更高 5(( )是外汇市场上最常见、最普遍的交易方式。 A.掉期 B(互换 C(即期外汇交易 D(套汇交易 6(按期权( )划分，期权合约可分为看涨期权和看跌期权。 A(标的物 B(履约时间 C(权利性质 D(是否具有内在价值 7(股指期货与其他标的物期货的最大区别在于( )。 A(股指期货是标准化合约，其他不一定 B(股指期货事先约定执行价格，其他标的物期货不事先约定 C(股指期货在有别于其他标的物期货的特殊交易场所进行 D(股指期货没有实物交割 8(当证券持有期收益率( )，表示证券投资没有损益。 A(大于O B(等于O C(小于0 D(等于1 9(以下不属于创业投资的特点有( )。 A(投资对象是创业企业 B(投资是为了获取股息和红利 C(提供资金支持以及特有的资本经营等增值服务 D(投资对象完成创业使命后投资即退出 10(( )在其存续期内基金份额不能追加或赎回。 A(封闭式基金 B(契约型基金’ C(开放式基金 D(公司型基金 二、多项选择题(每题2分，共20分) ’11(投资是为了获得以下( )效益。 A(个人 B(经济 C(政治 D(环境 E(社会 12(失业可以分为( )。 A(显性失业 B(自愿失业 C(隐蔽性失业 D(非自愿失业 1092 13(影响资金时间价值的因素主要包括( )。 A(投资期限 B(投资收益率 C(通货膨胀因素 D(不确定因素 14(从金融期货投资的方式看，期货交易分为( )。 A(套期保值 B(套利 C(投机交易 D(对冲交易 15(以下属于债券与股票的区别的有( )。 A(期限 B(收益性 C(求偿等级 D(控制权 E(选择权 16(在期货市场中，交易者不可以协商的是( )。 A(商品的规格 B(交割地点 C(交割方式 D(期货价格 17(市场有效性分为( )。 A(弱有效 B(半弱有效 C(半强有效 D(强有效 18.项目的融资风险包括有( )。 A(信用风险 B(市场风险 C(利率风险 D(汇率风险。 19(作为银行的银行，是指中央银行能够( )。 A(集中存款准备金 B(组织全国清算 C(发行货币 D(充当最后贷款人 20(创业投资的功能有( )。 A(聚资功能 B(嬗变功能 C(资金匹配功能 D(创业管理功能 三、名词解释《每题4分，共20分) 21(投资乘数 22(投资回收期 23(金融互换 24(可转换债券 25(道德创业 四、计算分析题(每题10分，共30分) 26.假如你今后3年每年年末都要缴纳学费10000元，当前存款年利率为10%，那么你现 在需要存人多少钱才能够支付这3年的支出。 27.某债券面值为1000元，当前价格为800元，到期收益率是10%，息票率为6%，3年到 期，一年付息一次，本金3年到期一次偿还，则该债券的久期是多少, 28(某人买入一份看涨期权，同时又卖出一份同品种看涨期权。该品种股票市价为20 元，第一个合约期权费为3元，协定价为21元，第二个合约期权费为2元，协定价为22元。现 分别从股价上升到26元以及股价下跌到21元两种情况，计算该投资者执行这两个同品种但 方向相反的合约盈亏。(每份看涨期权代表100单位股票) 五、简答题(每题10分，共20分) 29.简述项目投资中使用内部收益率指标的决策标准。 30(简述金融期权价格的影响因素。 试卷代号:1265 国家开放大学(中央广播电视大学)2014年秋季学期“开放本科”期末考试 投资学 试题答案及评分标准 (供参考) 一、单项选择题(每题1分，共10分) 1(D 2(D 3(B 4(C 5(C 6(C7.D 8(B 9(B 10.A 二、多项选择题(每题2分，共20分) 11. BCDE 12. BCD 13. BCD 14. ABC 15. ABCDE 16. ABC 17. ACD 18. ACD 19. ABD 20. ABCD 看涨期权的卖家，在股价上升时，第二个合约仍必须执行，因而会亏(22-26+2) *100= -200元，两 者相抵盈亏为O; (2)当股价下跌到21元，恰与第一个期权协定价相同，为避免损失，看涨期权的买家可以 弃权，因而此时损失的只是期权费3* 100-300元，而因为21元还没有达到第二个合约的协 议价，看涨期权的买家也不会来找卖家执行权力，因而该合约也是失效，此时赚到的也只是期 权费2* 100-200元，两者相抵该投资者共损失100元。 五、简答题(每题10分，共20分) 29.答:如果项目的内部收益率大于项目的资本成本，则接受该项目;如果项目的内部收 益率小于项目的资本成本，则拒绝该项目。 30.答:(1)标的资产的市场价格与期权的协议价格之间的关系; (2)期权的有效期; (3)标的资产价格的波动率; (4)无风险利率; (5)标的资产的收益。 1096 试卷代号:1 265 国家开放大学(中央广播电视大学)2014年春季学期“开放本科”期末考试 投资学 试题 一、单项选择题(每题1分，共10分) 1(用来衡量通货膨胀程度的指标是( )。 A.固定资产投资价格指数 B(城市居民消费品价格指数 C(工业品出产价格指数 D。消费价格指数 2(久期与债券剩余时间成( )，与市场利率、债券票面利率呈( )。 A(正比;正比 B(反比;反比 C(正比;反比 D(反比;正比 3(以下不属于盈利能力分析的指标是( )。 A.投资利润率 B(资产负债率 C(投资利税率 D(资本金利润率 4(债权人的求偿次序与普通股股东相比，是( )普通股股东a A.晚于 B(同时 C(早于 D(不确定 5(区分融资模式属于项目融资还是公司融资的重要标志是( )。 A(融资标的物 B(融资单位性质 C(债权人对项目借款人的追索形式和程度 D(融资的期限 6(金融互换实际上是( )的交换。 A(合同 B(现金流 C(权利 D(实物 7(随着市场利率的上升，债券的预期现金流量的现值将____ ，因而债券的价格也随 之 。( ) A(上升;上升 B(上升;下降 C(下降;上升 D(下降;下降 8(标的资产的价格越低，协议价格越高，看跌期权的价格就越( )。 A(低 B(高 C(不变 D(不确定 9(利率增加导致看跌期权价值( )。 A.不变 B(上升 C(下降 D(不确定 10.当相关系数等于1时，两种证券之间的风险存在( )关系。 A.完全正相关 B(完全负相关 C(’相互独立‘ D(互补 二、多项选择题(每题2分，共20分) 11(失业可以分为( )。 A.显性失业 B(自愿失业 C(隐蔽性失业 D(非自愿失业 12.资金时间价值度量的绝对尺度有( )。 A.利率 B(利息 C(盈利 D(盈利率 13(项目投资决策应遵循( )。 A.科学决策原则 B(民主决策原则 C(多目标综合决策原则 D(风险责任制原则 E(系统性原则 14(债券的收益来源有( )。 A.发行价格和票面价值的差额 B(利息收入 C。转让的价差收益 D(其他 15.基金按照组织形式和法律地位不同可以分为( )。 A.封闭式基金 B(契约型基金 C(开放式基金 D。公司型基金 16.期货合约与远期合约的不同之处在于( )。 A.期货合约不是标准化合约 B(期货合约必须在期货交易所交易 C。期货合约是标准化合约 D(期货合约不用在期货交易所交易 17.期权价值由( )组成。 A.期权价格 B(内在价值 C(市场价格 D(时间价值 18.即期外汇交易有( )三种交割方式。 A. T+O交割 B(T+l交割 C(T+2交割 D(T+3交割 19(创业投资的功能有( )。 A.聚资功能 B(嬗变功能 C(资金匹配功能 D(创业管理功能 20(创业投资退出的方式有( )。 A.公开发行上市 B(出售 C(股份回购 D(清算 E(破产 三、名词解释(每题4分，共20分) 21。加速原理 22(内部收益率 23(金融期权 24(纸黄金 25(创业资本 四、计算题(每题10分，共30分) 26.某债券面值为1000元，当前价格为800元，到期收益率是10%，息票率为6%，3年到 期，一年付息一次，本金3年到期一次偿还，则该债券的久期是多少, 27(假设投资项目甲、乙的初始投资额及各期现金流量和利润额如表所示。 项目现金流量表 单位元 若企业要求的投资贴现率为io%，计算项目甲、乙的净现值。 28(某证券的未来收益率及对应概率如下表，求该证券的期望收益率及收益率的方差和 标准差。 未来收益率及对应概率表 五、简答题(每题10分，共20分) 29(简述看涨期权以及看跌期权价格的上限。 30(简述外汇市场的功能。 试卷代号:1265 国家开放大学(中央广播电视大学)2014年春季学期“开放本科”期末考试 投资学试题答案及评分标准 (供参考) 一、单项选择题(每题1分,10分) 1(D 2(C 3(B 4(C 5(C 6(B7.D 8(B 9(C 10.B 二、多项选择题(每题2分，共20分) 11. BCD 12. BC 13. ABCDE 14. BC 15. BD 16. BC 17. BD 18. ABC 19. ABCD 20. ABCDE 三、名词解释(每题4分，共20分) 21.加速原理:表明了国民收入变动对投资产生的影响。一般来说，国民收人的增减进而 消费的增减会使投资以更大的幅度增减。 22.内部收益率:对投资方案的未来净现金流量折现，使所得现值恰好等于初始投资额现 值的折现率，即使净现值为零时的折现率。 23.金融期权:赋予其购买者在规定期限内按双方约定的价格(协议价格或执行价格)购 买或出售一定数量某种金融资产(称为基础资产或标的资产)的权利的合约。 24.纸黄金:黄金的纸上交易，即投资者的交易记录体现在个人预先开立的黄金存折账户 上，不涉及实物黄金的提取。 25.创业资本:由专业投资人提供的，投向快速成长且有很大升值潜力的新兴公司的一种 资本。 四、计算题(每题10分，共30分) 26.第一期现金流的折现值=60/(1+10%)=54. 55 第二期现金流的折现值=60/(1+1026)2 =49. 59 第三期现金流的折现值= (60+iooo)/ci+io)3 =796. 39 久期D= (54. 55 *1+49. 59* 2+796. 39* 3)/800=3.18年 1102 1103 试卷代号:1 265 中央广播电视大学2013-2014学年度第一学期“开放本科”期末考试 投资学 试题 一、单项选择题(每题1分，共10分) 1(总产出通常用( C )来衡量。 A(国民生产总值 B(国家生产总值 C(国内生产总值 D(物价指数 2(假设新增投资为100，边际消费倾向为0.8，那么由此新增投资带来的收入增量为( )。 A(80 B(125 C(500 D(675 3(在本金、利率、期限都相同的条件下，用复利计算法得到的本息总额要 一用单利 计算法计算的结果。计算期限越____，二者的差距越大。( ) A(小于;短 B(大于;短 C(大于;长 D(小于;长 4(以下不属于股票收益来源的是( )。 A(发行股票的收入 B(股息 C(红利 D(资本利得 5(如果投资项目的获利指数小于( )，则拒绝该项目。 A(O B(1 C(2 D(3 6(金融期货合约中的期货价格是( )。 A(买方制定 B(卖方制定 C(合约规定 D(市场价格 7(某面值为1000元的债券，期限为10年，票面利率是8%，售价为800元，则该债券的当 期收益率为( )。 A(8% B(12.5% C(10% D(6.4% 8(某公司股票今年分红2元，当前投资股票的必要收益率为10%，股利增长率为5%，则 该股票的理论价值为( )。 A(30 B(2.2 (0.2 D(25 C 9(期权交易最显著的特征是投资者在缴纳了期权费之后，就获得了交易的( )。 A(义务r B(权利 - C(权利和义务 D(收益 10(对于成功项目，应选择在成熟期的( )上市。 A(早期 B(中期 C(后期 D(尾期 二、多项选择题《每题2分，共20分) 11(投资的需求效应对经济增长的作用表现为( )。 A(乘数效应 B(重置投资 C(净投资 D(加速效应 12(资金时间价值度量的相对尺度有( )。 A(利率 B(利息 (盈利 D(盈利率 C 13(项目的融资风险包括( )。 A(信用风险 B(市场风险 C(利率风险 D(汇率风险 14.债券的特点有( )。 A(参与性 B(收益性 C(偿还性 D(流动性 E(风险性 15.金融期货交易主要具有( )特点。 A(合约标准化 B(合约多样化 C(平仓交易 D(间接结算 E(每日结算 16(外汇的特性有( )。 A(外币性 B(可偿性 C(流动性 D(可兑换性 17.黄金交易市场的功能有( )。 A(交易功能 B(价格发现功能 C(风险规避功能 D-投融资功能 E(货币政策调节功能 18.金融衍生品的两个主要功能是( )。 A(规避风险 B(杠杆效应 C(风险管理 D(价格发现 19.创业投资的方式有( )。 A(购买投资对象发行的债券 B(-次性投入创业股权资金 C(跟进投资 D(参股创业投资 20.以下( )是创业投资的特点。 A(投资对象通常是那些风险大但潜在效益高的企业 B(投资周期长 C(创业投资的资本流动性较差 D(投资的资本是分期投入 E(投资资本具有循环性 三、名词解释(每题4分，共20分) 21(经济增长 (净现值 22 23(套利交易 24(可转换债券 25(创业投资 四、计算题(每题10分，共30分) 26(若初期国民收入为1000，自发消费为100，边际消费倾向为0.6，自发投资为500，加 速数为2，引致投资为100，则利用乘数一加速数模型计算下一期国民收入为多少, 27(某证券的未来收益率及对应概率如下表，求该证券的期望收益率及收益率的方差和 标准差。 28.某人持有总市值为100万港元的股票8种，他担心市场利率上升，想利用恒指期货对自 己手中持有的现货进行保值。如果当日恒指为9000点(恒指每点价值50港元)，通过数据得知， 每种股票的_B值为1. 02，1.05，1.04，1.10，1.06，1.07，1.20，1.30，每种股票的权重分别为 12%，15%，16%，8%，18%，io%，13%，8%，如果股票持有人担心其股票价格下跌，应如何 操作,如果3个月后，该组合市价总值94万元，恒指8500点，投资者对冲后总盈亏为多少, 五、简答题(每题10分，共20分) 29(简述项目投资决策的净现值法则标准。 30(简述期权的特征。 试卷代号:1265 中央广播电视大学2013-2014学年度第一学期“开放本科”期末考试 投资学试题答案及评分标准 (供参考) 2014年1月 一、单项选择题(每题1分，共10分) 1(C 2(C 3(C 4(A 5(B (C 7(C 8(A 9(B 10(A 6 二、多项选择题(每题2分，共20分) 11. AD 12. AD 13. ACD 14. BCDE 15. ACDE 16. ABD 17. ABCDE 18. CD 19. BCD 20. ABCDE 三、名词解释(每题4分，共20分) 21(经济增长:一个国家或地区的实际总产出在一个相当长时期内的持续增长。 22(净现值:投资项目寿命周期内各年的现金流按一定的折现率折算成现值后与初始投 资的差额。 23(套利交易:同时进入多个现货或者期货市场，在相关现货或者期货合约中建立相反部 位的交易方式。 24.可转换债券:持有人有权在规定的期限内，将其转换成确定数量的发债公司的普通股 票的公司债券。 25.创业投资:通过向不成熟的创业企业提供股权资本，并为其提供管理和经营服务，期 望在企业发展到相对成熟后，通过股权转让获取高额中长期收益的投资及其行为的总称。 四、计算题(每题10分，共30分) 28.答:先计算p值: =1. 02 *12%+1. 05 *15 %+1. 04 *16%+L 10* 826+1. 06 *18~6+1. 07* i026 +i. 20 *13%+ 1. 30* 8% =1. 09 应买1000000 *1. 09/50* 9000=2. 42约为3份恒指 3个月后，该组合损失:100 - 94—6万而恒指保值盈利一(9000-8500)*50* 3-7.5万 这样他最后还能盈利1.5万 五、筒答题(每题10分，共20分) 29.答:如果投资项目的净现值大于零，接受该项目，接受该项目;如果投资项目的净现值 小于零，放弃该项目;如果有多个互斥的投资项目相互竞争，选取净现值最大的投资项目。 30(答:期权合约的购买者只有权利没有任何义务，而期权的出售者在售出期权后就只有 履行合约的义务，没有任何权利。当期权购买者按合约规定行使买进或卖出标的资产的权利 时，期权出售者必须依约相应卖出或买进该标的资产。 试卷代号:1 26 5 中央广播电视大学2012-2013学年度第二学期“开放本科”期末考试 投资学 试题 一、单项选择题(每题1分，共10分) 1(区分直接投资和间接投资的基本标志是在于( C )。 A(投资者的资本数量 B(投资者的投资方式 C(投资者是否拥有控制权 D(投资者的投资渠道 2(如果资本存量的利用程度高，那么消费与投资成( A )变化。 A(反比例 B(正比例 C(不确定性 D(零 3(( )指标是用来衡量企业可以立即用于清偿流动负债的能力，也是银行关注的偿债 能力指标。 A(流动比率 B(资产负债率 C(偿债备付率 D(速动比率 (4(假设某期A国货币对B国货币的名义汇率为6. 4295，A国当期的物价指数为ios%， B国当期的物价指数为101%，则该期A国货币对B国货币的实际汇率为( )。 A(6. 1846 B(6.4938 C(6. 6841 D(6.7510 5(如果投资项目的获利指数大于或等于( )，则接受该项目。 A(0 B(1 C(2 D(3 6(金融期货合约的( )不是标准化的。 A.交易价格 B(交易规模 C(交割日期 D。交割地点 7(债券的价值为( )之和。 A(息票利息和面值 B(息票利息的现值和面值 C(息票利息和面值的现值 D。息票利息的现值和面值的现值 8(-般来说，期权的内在价值( )。 A.小于或等于1 B(大于或等于1 C(大于或等于O D(小于或等于O 9(当相关系数介于O和1之间时，两种证券之间的风险存在( )关系。 A.正相关 B(负相关 C(相互独立 D(互补 10.对于情况一般的投资项目，可以选择在成长中期进行( )，从而退出企业。 A. IPO B(回购 C(清算 D。股权转让 二、多项选择题(每题2分，共20分) 11(经济周期可以分为( )类型。 A(短周期 B(中周期 C(超长周期 D(长周期 12(资金时间价值度量的相对尺度有( )。 A.利率 B(利息 C(盈利 D(盈利率 13.项目投资的风险分析的内容有( )。 A(风险识别 B(风险回避 C(风险估计 D(风险评价 E(风险对策制定 14(普通股股东享有的权利有( )。 A(公司经营参与权 B(盈利分配权 C(认股优先权 D(剩余资产分配权 15(衍生金融工具根据自身交易的方法和特点，可以分为( A(金融远期 B(金融期货 C(金融掉期 D(金融期权 E(金融互换 16(影响股票价格的外部因素有( )。 A(宏观经济因素 B(市场因素 C(行业因素 D(投机因素 17(期货监管一般分为( )层次。 A(市场监管 B(政府机构监管 C(交易所监管 D(行业协会监管 18(市场有效性分为( )。 A(弱有效 B(半弱有效 C(半强有效 D(强有效 19(创业投资人可以分为( )。 A.创业投资家 B(创业投资公司 C(产业附属投资公司 D(天使投资人 20(影响可转换债券价格的因素有( )。 A(股票价格 B(经济周期 C(股票价格的波动性 D(利率 三、名词解释(每题4分，共20分) 21(金融投资 22(投资回收期 23(期货合约 24(远期汇率 25(创业投资 四、计算题(每题10分，共30分) 26.某投资人投资10年期、年息票收入为50元的债券，以1000元购人，债券到期收益率 是11%。如果一年后债券的价格上升到1080元，投资人将手中债券卖掉，那么，债券的持有 期收益率是多少, 27(假设投资项目甲、乙的初始投资额及各期现金流量和利润额如表所示。 若企业要求的投资贴现率为10%，计算项目甲、乙的净现值。 28(某人想1个月后购买A股票200手、B股票100手，当时股票A股价为10元，股票B 股价为13元。他怕一个月后股价上涨，准备利用恒指进行保值。目前恒指8800点，假如一个 月后A、B股价上涨到11元、14.5元，恒指上涨到9700点，投资者目前如何操作，可以达到保 值的目的。(恒指每点代表50港币) 五、简答题(每题10分，共20分) 29(简述项目投资决策应遵循的原则。 30(简述系统性风险和非系统性风险, 试卷代号:1 265 中央广播电视大学2012-2013学年度第二学期“开放本科”期末考试 投资学 试题答案及评分标准 (供参考) 一、单项选择题(每题1分，共10分) 1(C 2(A 3(D 4(C 5(B 6(A 7(D 8(C 9(A 10(D 二、多项选择题【每题2分，共20分) 11. ABD 12. AD 13. ACDE 14. ABCD 15. ABDE 16. ACD 17. BCD 18. ACD 19. ABCD 20. ACD 三、名词解释(每题4分，共20分) 21(金融投资:投资者为获取预期收益，预先垫付货币以形成金融资产，并以此获取收益’ 的经济行为。 22.投资回收期:投资项目从投建之日起至未来净现金流量与初始投资额相等时所经历 的时间，即收回全部初始投资所需要的时间。 23.期货合约:两个交易对手之间签订的一种在将来确定的时间买卖特定资产的协议。 24.远期汇率:事先由交易双方签订合约，规定外汇交易的币种、数量、期限和汇率等，于 未来某一时点(到期日)或一定时期进行外汇交割的汇率。 25.创业投资:通过向不成熟的创业企业提供股权资本，并为其提供管理和经营服务，期 望在企业发展到相对成熟以后，通过股权转让获取高额中长期收益的投资及其行为的总称。 四、计算题(每题10分，共30分) 28(答:一个月后买股票要花费:11*200* 100+14.5 *100* 100=365000 当时买要花费:10* 200* 100+13 *100 *100-330000 即一个月后要多花费35000元; 利用恒生指数进行作多的套期保值:8800点买入，9700点卖出，盈利情况为: (9700-8800)*50=45000元 投资者买人一手恒指，除弥补损失外，还能盈利10000元。 五、简答题(每题10分，共20分) 29.答:(1)科学决策原则;(2)民主决策原则;(3)多目标综合决策原则;(4)风险责任制原 则;(5)系统性原则 30.答:系统性风险主要由经济形势、政治形势和市场状况变化引起，对绝大多数证券价 值产生影响;而非系统性风险只与个别证券的状况相联系。 1201 试卷代号:1 265 中央广播电视大学2012-2013学年度第一学期“开放本科”期末考试 投资学 试题 一、单项选择题(每题1分，共10分) 1(投资的实施就是把____转化为____的过程。( ) A(资本;资产 B(资产;资本 C(财产;资本 D(资产;财产 2(如果资本存量的利用程度低，那么消费与投资成( )变化。 A(反比例 B(正比例 C(不确定性 D(零 3(( )是衡量企业资金效益的临界基准。 A(生产经营成本 B(资本成本 (利润率 D(市盈率 C 4(以下不属于固定收入投资的有( )。 A(优先股投资 B(银行存款 C(债券 D(普通股投资 5(若某企业2010年流动资产为15000万元，流动负债为10000万元，存货为7000万元， 则该企业的流动比率为一 ，速动比率为____ 。( ) A(150%;80% B(80%;150% C(70%;150% D(80%;70% 6(金融期货合约中的期货价格是( )。 A(买方制定 B(卖方制定 C(合约规定 D(市场价格 7(作为发行的银行，中央银行能够( )。 A(集中存款准备金 B(组织全国清算 C(发行货币 D(充当最后贷款人 8(在债券发行人信用状况稳定和不考虑时间变化的情况下，市场利率的变化导致债券价 格的( )。 A(不变 B(同向变化 C(反向变化 D(不确定变化 9(通常采用( )来衡量证券投资风险。 A(期望收益率 B(证券投资收益率的标准差 C(B值 D(投资组合概率 10(( )是一种不得已的退出方式，一般是在创业投资不是很成功的时候采用。 A(IPO B(出售 C(股份回购 D(清算 二、多项选择题(每题2分，共20分) 11(投资的特征有( )。 A(经济性 B(时间性 C(安全性 D(收益性 E(风险性 12(资金时间价值度量的绝对尺度有( )。 A(利率 B(利息 C(盈利 D(盈利率 13(项目投资的风险分析主要是( )。 A(识别风险因素 B(估计风险概率 C(评价风险影响 D(制定风险对策 14(股票的收益来源有( )。 A(发行股票的收入 B(股息 C(红利 D(资本利得 15(衍生金融工具的特征有( )。 A(零和博弈 B(高杠杆性 C(低成本性 D(高风险性 E(高收益性 16(按投资目的不同，基金可以分为( )。 A(契约型基金 B(收入型基金 C(成长型基金 D(平衡型基金 17(金融衍生品的两个主要功能是( )。 A(规避风险 B(杠杆效应 C(风险管理 D(价格发现 18(黄金期货交易的优点有( )。 A(杠杆效应 B(流动性 C(品质保证 D(套期保值 19(以下( )是创业投资的特点。 A(投资对象通常是那些风险大但潜在效益高的企业 B(投资周期长 C(创业投资的资本流动性较差 D(投资的资本是分期投入 E(投资资本具有循环性 20(影响股票价格的内部因素有( )。 A(公司每股净资产 B(公司预期盈利水平 C(股票分割 D(资产价值的变动 三、名词解释(每题4分，共20分) 21(证券投资 22(获利指数 23(政府债券 24(金融远期 25(创业投资 四、计算题(每题10分，共30分) 26(如果你现在为3年后的学费开始存钱，假设学费为13310元，年利率为io%，那么你 现在需要存多少钱, 27.某债券面值为1000元，当前价格为800元，到期收益率是10%，息票率为6%，3年到 期，一年付息一次，本金到期一次偿还，则该债券的久期是多少, 28(某人买人一份看涨期权和同品种看跌期权一份，假如目前该股市价为18元，看涨期 权合约期权费3元，协定价19元，看跌期权合约期权费2元，协定价26元，试证明投资者最低 的盈利水平为200元。(每份期权合约代表100单位同品种股票) 五、简答题(每题10分，共20分) 29(简述金融期权的特点。 30(简述创业投资的功能。 试卷代号:1 26 5 中央广播电视大学2012-2013学年度第一学期“开放本科”期末考试 投资学 试题答案及评分标准 (供参考) 2013年1月 一、单项选择题(每题1分，共10分) 1(A 2(B 3(B 4(D 5(A 6(C 7(C 8(C 9(B 10(C 二、多项选择题(每题2分，共20分) 11. ABDE 12. BC 13. ABCD 14. BCD 15. ABCD 16. BCD 17. CD 18. ABCD 19. ABCDE 20. ABCD 三、名词解释(每题4分，共20分) 21(证券投资:以货币购买企业发行的股票和公司债券，间接参与企业的利润分配。 22.获利指数:投资项目未来各期现金流量的现值与投资额现值的比值。 23.政府债券:国家为筹措资金，以政府信誉作保证，向投资者出具的承诺在一定时期支 付利息和到期还本的摘取凭证。 24.金融远期:是交易双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格交易一定数量某种 金融资产的合约。 25(创业投资:通过向不成熟的创业企业提供股权资本，并为其提供管理和经营服务，期 望在企业发展到相对成熟后，通过股权转让获取高额中长期收益的投资及其行为的总称。 四、计算题(每题10分，共30分) 28.答:(1)如果未来股价在19元以下，看涨期权弃权，投资者损失期权费300元，看跌期 权执行，盈利超过(26-19 -2) *100一500(元)，股价越低于19元，看跌期权的盈利越大于 500元，投资者总的盈利也越超过200元; (2)如果未来股价在19 -26元间，两份合约均执行，投资者的盈利固定为200元; (3)如果未来股价超过26元，看涨期权执行，投资者盈利超过(26 -19 -3)一400元，股价 越高于26元，投资者的盈利越大于400元，看跌期权放弃，投资者损失期权费200元，总之，投 资者的总盈利超过200元。 五、筒答题(每题10分，共20分) 29.答:(1)最显著的特点是它交易的对象(即标的物)不是任何金融资产实物，而是一种 买进或卖出金融资产的权利; (2)这种权利交易有很强的时间性，它只能在合约规定的有效期内行使; (3)期权合约赋予期权买者只有权利没有义务，而期权的出售者必须履行合约义务。(依 要点给分) 30.答:聚资功能、嬗变功能、资金匹配功能、创业管理功能。 试卷代号:1265 开放本科”期末考试 中央广播电视大学2011-2012学年度第二学期“ 投资学 试题 一、单项选择题(每题1分，共10分) 1(狭义的投资是指( ) A(创业投资 B(实物投资 C(证券投资 D(风险投资 2(随着经济的发展，投资就业弹性趋于( ) A(上升 B(增加 C(下降 D(稳定 3(公共物品具有( )特征。 A(营利性 B(排他性 C(独一性 D(非排他性 4(反映项目单位投资盈利能力和对财务所作的贡献的指标是( ) A(利息备付率 B(偿债备付率 C(投资利税率 D(基准收益率 5(( )具有融资速度快、限制条件较少、租金在整个租期内分摊等优点，但同时其融资 成本也相对较高。 A(债券融资 B(信贷融资 C(内源融资 D(融资租赁 6(标的资产价格越高，协议价格越低，看涨期权的价格就越( ) A(低 B(高 C(不变 D(不确定 7(在债券发行人信用状况稳定和不考虑时间变化的情况下，市场利率的变化导致债券价 格的( )。 A(不变 B(同向变化 C(反向变化 D(不确定变化 8(在即期外汇交易中，一般客户买卖外汇大多采用( ) A(T+O交割 B(T+l交割 C(T+2交割 D(T+3交割 (下图表示( ) 9 二、多项选择题《每题2分，共20分) 11(实物投资的特点有( ) A.流动性较差 B(投资回收期较长 C(投资变现速度较慢 D(与生产过程紧密联系 E(与经营过程紧密联系 12(非自愿失业可分为( ACD ) A(摩擦性失业 B(隐蔽性失业 C(结构性失业 D(周期性失业 13(影响资金时间价值的因素主要包括( ) A.投资类别 B(投资收益率 C(通货膨胀因素 D(不确定因素 14(项目投资决策应遵循( ) A(科学决策原则 B(民主决策原则 C(多目标综合决策原则 D(风险责任制原则 E(系统性原则 15(不确定分析的主要方法有( ) A(线性分析 B(敏感性分析 C(情景分析 D(盈亏平衡分析 16(金融期货合约的( )都是标准化的。 A(交易价格 B(交易规模 C(交割日期 D(交割地点 17(影响股票价格的内部因素有( ) A(公司每股净资产 (公司预期盈利水平 B C(股票分割 D(资产价值的变动 18(金融衍生品的两个主要功能是( ) A(规避风险 B(杠杆效应 C(风险管理 D(价格发现 19(期权价值由( )组成。 A(期权价格 B(内在价值 C(市场价格 D(时间价值 20(创业投资退出的方式有( ) A(公开发行上市 B(出售 C(股份回购 D(清算 E(破产 三、名词解释(每题4分，共20分) 21(通货膨胀 22(投资项目 23(金融期货 24(久期 25(利’率互换 四、计算题【每题10分，共30分) 26(甲公司有一投资项目，初始投资额为20000万元，每年现金流量为6000万元，两种投 资回收期的差异如下所示(设折现率为10%)。计算该公司的静态和动态投资回收期。 27(某人买进一份股票看涨期权，有效期为3个月。当时该品种市场价格为20元。按协 约规定，期权买方可在3个月中的任何一天以协定价格22元执行权利，期权费为每股1元。 若干天后，行情上升到26元，期权费也上升到每股3元，问该投资者如何操作能够获利最大 (从投资收益率角度考虑)? 28(一个项目持续期内4个年度的年末现金流分别为1210，1331，14 64.1，1610. 51，年利 率为10%，求该项目持续期的现值。 五、筒答题(每题10分，共20分) 29(简述估算现金流的基本原则。 30(简述股票与债券的区别。 试卷代号:1265 中央广播电视大学2011-2012学年度第二学期“开放本科”期末考试 投资学 试题答案及评分标准 (供参考) 2012年7月 一、单项选择题(每题1分，共10分) 1(C 2(C 3(D 4(C 5(D 6(B 7(C 8(A 9(A 10(B 二、多项选择题(每题2分，共20分) 11. ABCDE 12. ACD 13. BCD 14. ABCDE 15. BCD 16. BCD 17. ABCD 18. CD 19. BD 20. ABCDE 三、名词解释(每题4分，共20分) 21(通货膨胀:商品和服务价格总水平全面、持续、大幅度上涨的一种经济状态。 22(投资项目:在规定的期限内，为完成一项(一组)开发目标而规划的投资、政策、机构， 以及其他各方面的综合体。 23.金融期货:交易双方约定在将来某一特定的时间，按约定的条件(包括价格、交割方 式、交割地点)买人或卖出一定标准数量的某种特定金融工具的标准化协议。 24.久期:将债券未来产生的每一笔现金流的现值乘以产生该笔现金流的时间，然后相 加，再除以债券的价格，就得到债券的久期，也可以被理解为债券投资的加权平均本息回收期。 25.利率互换:互换双方同意在未来的一定期限内，根据同种货币的名义本金交换现金 流，其中一方为浮动利率，另一方为固定利率。 四、计算题(每题10分，共30分) 26.答:静态投资回收期=(4-1)+2000/6000=3.33年 动态投资回收期一(5-1)+980/3726=4.26年 27(答:(1)若投资者执行权利，则获益(26-22-1)*100=300 投资收益率=300 *100%/100=300%(3分) 试卷代号:1 265 中央广播电视大学2011-2012学年度第一学期“开放本科”期末考试 投资学 试题 一、单项选择题(每题1分，共10分) 1(投资风险与收益之间呈( A ) A(同方向变化 B(反方向变化 C(同比例变化 D(不确定性 2(如果资本存量的利用程度高，那么消费与投资成( )变化。 A.反比例 B(正比例 C(不确定性 D(零 3(以下项目属于非营利性项目的是( ) A(写字楼 B(小浪底水利枢纽建设 C(房地产开发 D(购物中心 4(反映项目单位投资盈利能力的指标是( ) A.利息备付率 B(投资利润率 C(偿债备付率 D(基准收益率 5(区分融资模式属于项目融资还是公司融资的重要标志是( ) A(融资标的物 B(融资单位性质 (债权人对项目借款人的追索形式和程度 C D(融资的期限 6(债券的价值为( )之和。 A(息票利息和面值 B(息票利息的现值和面值 C(息票利息和面值的现值 D(息票利息的现值和面值的现值 7(某公司股票每年分红2元，当前投资股票的必要收益率为10%，该股票的理论价值为 ( A(20 B(2.2 C(0.2 D(25 8(一般来说，期权的内在价值( ) A(小于或等于1 B(大于或等于1 C(大于或等于O D(小于或等于O 9(当证券持有期收益率( )，表示投资全部损失。 A(大于O B(等于O C(小于O D(等于-1 10(对于成功项目，应选择在成熟期的( )上市。 A(早期 B(中期 C(后期 D(末期 二、多项选择题(每题2分，共20分) 11(投资的特征有( ) A(经济性 B(时间性 C(安全性 D(收益性 E(风险性 12(经济周期可以分为( )类型。 A(短周期 B(中周期 C(中长周期 D(长周期 E(超长周期 13(项目的特点包括有( ) A(收益性 B(目标性 C(一次性 D(整体性 E(限定性 F(系统性 (以下属于非固定收入投资的是( ) 14 A(优先股投资 B(银行存款 C(普通股投资 D(基金 15(股票的特征有( ) A(永久性 B(收益性 C(流动性 D(风险性 E(参与性 16(基金按照组织形式和法律地位不同可以分为( ) A(封闭式基金 B(契约型基金 C(开放式基金 D(公司型基金 17(影响股票价格的外部因素有( ) A(宏观经济因素 B(上市公司资产价格的因素 C(行业因素 D(投机因素 18(期货合约与远期合约的不同之处在于( ) A(期货合约不是标准化合约 B(期货合约必须在期货交易所交易 C(期货合约是标准化合约 D(期货合约投资者必须到期执行合约 19(创业投资退出的方式有( ) A(公开发行上市 B(出售 C(股份回购 D(清算 E(破产 20(以下( )是创业投资的特点。 A(投资对象通常是那些风险大但潜在效益高的企业 B(投资周期长 C(创业投资的资本流动性较差 D(投资的资本是分期投入 E(投资资本具有循环性 三、名词解释【每题4分，共20分) 21(投资乘数 22(内部收益率 23(金融期权 24(套利交易 (创业投资 25 四、计算题(每题10分。共30分) 26.若期初国民收入为1000，自发消费为100，边际消费倾向为0.6，自发投资为500，加 速数为2，引致投资为100，利用乘数一加速数模型计算下一期国民收入为多少, 27.某债券面值为1000元，当前价格为800元，到期收益率是io%，息票率为6%，3年到 期，一年付息一次，本金3年到期一次偿还，则该债券的久期是多少, 28(某人买入一份看涨期权和同品种看跌期权一份。假如目前该股市价为18元，看涨期 权合约期权费3元，协定价19元，看跌期权合约期权费2元，协定价26元，试证明投资者最低 的盈利水平为200元。 五、简答题(每题10分，共20分) 29(简述基金的特点。 30(简述估算现金流的基本原则。 试卷代号:1265 中央广播电视大学2011-2012学年度第一学期“开放本科”期末考试 投资学 试题答案及评分标准 (供参考) 2012年1月 一、单项选择题(每题1分，共10分) 1(A 2(A 3(B 4(B 5(C 6(D 7(A 8(C 9(D 10(A 二、多项选择题(每题2分，共20分) 11. ABDE 12. ABCD 13. BCDEF 14. CD 15. ABCDE 16. BD 17. ACD 18. BC 19. ABCDE 20. ABCDE 三、名词解释(每题4分，共20分) 21(投资乘数:投资的变化所引起的国民收入的多倍变化。 22.内部收益率:对投资方案的未来净现金流量折现，使所得现值恰好等于初始投资额现 值的折现率，即使净现值为零时的折现率。 23.金融期权:赋予其购买者在规定期限内按双方约定的价格(协议价格或执行价格)购 买或出售一定数量某种金融资产(称为基础资产或标的资产)的权利的合约。 24.套利交易:同时进入多个现货或者期货市场，在相关现货或者期货合约中建立相反部 位的交易方式。 25.创业投资:通过向不成熟的创业企业提供股权资本，并为其提供管理和经营服务，期 望在企业发展到相对成熟后，通过股权转让获取高额中长期收益的投资及其行为的总称。 四、计算题I每题10分，共30分) 久期D=l*1+2* 2+3 *3/800=3,18 28.答:1)如果未来股价在19元以下，看涨期权弃权，投资者损失期权费300元，看跌期 权执行，盈利超过(26-19-2) *100=500(元)，股价越低于19元，看跌期权的盈利越大于 500元，投资者总的盈利也越超过200元; 2)如果未来股价在19 -26元间，两份合约均执行，投资者的盈利固定为200元; 3)如果未来股价超过26元，看涨期权执行，投资者盈利超过(26 -19 -3)=400元，股价 越高于26元，投资者的盈利越大于400元，看跌期权放弃，投资者损失期权费200元，总之，投 资者的总盈利超过200元。 五、简答题(每题10分，共20分) 29.答:1)规模经营一低风险;2)分散投资一低风险;3)专家理财一增加收益机会;4)服务 专业化一便捷 30(答:1)关注现金流;2)关注与项目有关的现金流;3)考虑机会成本;4)避免重复计算现 金流}5)考虑增量现金流;6)财务支出的考虑 试卷代号:1265 中央广播电视大学2010-2011学年度第二学期“开放本科”期末考试 投资学 试题 一、单项选择题(每题1分，共10分) 1(投资和投机的本质区别表现在( ) A.交易对象 B(交易方式‘ C(交易时间 D(交易动机 2(假设新增投资为100，边际消费倾向为0.8，那么由此新增投资带来的收入增量为( ) A(80 B(125 C(500 D(675 3(以下项目属于营利性项目的是( ) A(南水北调工程 B(购物中心 C(三峡大坝工程 D(城市地铁建设 4(在本金、利率、期限都相同的条件下，用复利计算法得到的本息总额要____用单利 计算法计算额结果。计算期限越____，二者的差距越大。( ) A(小于;短 B(大于;短 C(小于;长 D(大于;长 5(金融投资与实物投资的主要区别在于( C ) A(实物投资需要的资本比金融投资多 B(金融投资收益比实物投资收益高 C(实物投资能直接创造社会物质财富，而金融投资则不能 D(金融投资的风险比实物投资更高 6(某面值为1000元的债券，期限为10年，票面利率是8%，售价为1000元，则该债券的 当期收益率为( ) A(8% B(10% C 12. 5% D(6.4% 7(久期与债券剩余时间成____，与市场利率、债券票面利率呈____ 。( ) A(正比;正比 B(反比;反比 C正比;反比 D(反比;正比 8(利率上升导致看跌期权价值( ) A(不变 B(上升 C下降 D(不确定 9(当证券持有期收益率( )，表示证券投资没有损益。 A(大于O B(等于O C(小于O D(等于1 10(以下( )属于创业投资项目种子期首要考虑的因素。 A(创业者的管理能力和资源 B(目标企业的性质及未来的盈利空间 C市场竞争优势和市场价值 D(资金回收的可能性 二、多项选择题(每题2分，共20分) 11(一项投资活动至少要包括以下( )方面。 A(投资主体 B(投资客体 C(投资目的 D(投资渠道 (投资的供给效应对经济增长的作用表现为( ) 12 A(乘数效应 B(重置投资 C(净投资 D(加速效应 13.影响资金时间价值的因素主要包括( ) A(投资类别 B(投资收益率 C(通货膨胀因素 D(不确定因素 14(项目投资决策应遵循( ) A(科学决策原则 B(民主决策原则 C(多目标综合决策原则 D(风险责任制原则 E(系统性原则 15(不确定分析的方法主要有( ) A(线性分析 B(敏感性分析 C(情景分析 D(盈亏平衡分析 16(以下属于长期投资的有( ) A(5年定期存款 B(股票 C(1年以上封闭式基金 D(3年期国债 17(以下属于含权债券的是( ) A(零息债券 B(可赎回债券 C(可售回债券 D(可转换债券 18(影响可转换债券价格的因素有( ) A(股票价格 B(股票价格的波动性 C(市场风险 D(利率 19(市场有效性分为( ) A(弱有效 B(半弱有效 C(半强有效 D(强有效 20(创业投资的特点有( ) A(投资是为了获取股息和红利 B(投资对象是创业企业 C(提供资金支持以及特有的资本经营等增值服务 D(投资对象完成创业使命后投资即退出 三、名词解释(每题4分，共20分) 21(实物投资 22(资金的时间价值 (金融债券 23 24(掉期交易 25(创业投资 四、计算题(每题10分，共30分) 26.若初期国民收入为1000，自发消费为100，边际消费倾向为0.6，自发投资为500，加 速数为2，引致投资为100，利用乘数一加速数模型计算下一期国民收入为多少, 27.假如你今后3年每年年末都要缴纳学费10000元，当前存款年利率为10%，那么你现 在需要存人多少钱才能够支付这3年的支出。 28.某人买进一份股票看涨期权，有效期为3个月。当时该品种市场价格为20元。按协 约规定，期权买方可在3个月中的任何一天以协定价格22元执行权利，期权费为每股1元。 若干天后，行情上升到26元，期权费也上升到每股3元，问该投资者如何操作能够获利最大 (从投资收益率角度考虑)。 五、筒答题(每题10分，共20分) (简述股票与债券的区别。 29 30.简述创业投资的退出方式。 试卷代号:1265 中央广播电视大学2010-2011学年度第二学期“开放本科”期末考试 投资学 试题答案及评分标准 (供参考) 一、单项选择题(每题1分，共10分) 1(D 2(C 3(B 4(D 5(C 6(A 7(C 8(C 9(B 10(A 二、多项选择题(每题2分，共20分) 11. ABC 12. BC 13. BCD 14. ABCDE 15. BCD 16. ABCD 17. BCD 18. ABD 19. ACD 20. BCD 三、名词解释(每题4分，共20分) 21(实物投资:投资者为获取预期收益或经营某项事业，预先垫付货币、实物和无形资产 等，以形成各类资产的经济行为。 22(资金的时间价值:资金在扩大再生产及循环周转过程中，随着时间变化而产生的资金 增值和带来的经济效益。 23(金融债券:银行等金融机构依照法定程序发行并约定在一定期限内还本付息的有价 证券。 24.掉期交易:交易者同时买进和卖出相同金额的某种外汇，但交易的交割期限不同。 25(创业投资:通过向不成熟的创业企业提供股权资本，并为其提供管理和经营服务，期 望在企业发展到相对成熟后，通过股权转让获取高额中长期收益的投资及其行为的总称。 四、计算题【每题10分，共30分) 26(答:=100+0.6*1000+500+2*100-1400 27(答:=1000010. 10*(1—1,(1+0.10)3) =24870 28(答:(1)若投资者执行权利，则获益(26-22-1) *100=300 投资收益率=300 *100%/100=300Y6(3分) (2)若投资者卖出期权，则获益(3-1)*100=200 投资收益率=200 *100%/100=20026c3分) (3)若投资者买入股票，再卖出股票，则获益(26-20) *100-600 投资收益率=600 *10026/2000=30% 由以上比较可得，投资者执行权利获利最大 五、简答题(每题10分，共20分) 29(答:1)期限不同f2)收益性不同}3)求偿等级不同;4)控制权不同;5)抵押状况不同;6)选择权不同。(依要点给分) 30(答:1)首次公开发行上市;2)出售;3)股份回购;4)清算或破产