破解美国赤字困局之难
国际第17l20{„年4月25l
破解美国赤字困局之难
财政赤字加大了美国国债的需求,极易导致全球美元流动性增
加,使得美元贬值,美元资产价格上升并加大全球通胀预期
文/江涛
评级机构标普公司近日宣布,将美国
AAA信用评级的前景评级从”稳定”降
至”负面”,这是标普70年前开始对美国
债务进行评级以来的第一次调降,也意味
着未来6到12个月内标普可能再次调降
这个世界最大经济体的主权评级.
尽管标普同时强调对美国的信用评级
不变,白宫经济顾问古尔斯比也.着出来
“灭火”,指出这一降级是一个政治判断,
但消息一经公布还是引起了恐慌,股市,
债券和货币市场反应强烈,美国和欧洲的
主要股指均有2%,3%的跌幅,有
分析
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指出全球油价将出现下跌,对美国房地产
市场造成新一轮冲击,甚至有人提出疑问,
美国政府会不会破产?
美国联邦政府财政赤字问题虽然由来
已久,但在克林顿任总统时期曾经出现转
机.借助新经济的红利,克林顿在任八年
基本上消除了财政赤字.2000年离任时
曾经留下了2370多亿美元的财政盈余,
然而仅仅过了十多年,美国财政赤字已经
突破万亿美元大关,预计2011年将超过
1.645万亿美元.
从
表
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面来看,美国联邦政府的巨额赤
字,主要是三个方面的原因造成的.一是
历史原因.小布什总统在任期间花钱”大
手大脚”,出于反恐的需要,不断扩大国
防和安全投入.从2001年到2004年,美
国光预算外战争支出总额就超过2000亿
美元,加上三次推出大规模减税计划,使
得联邦财政收人减少,赤字急剧攀升.二
是现实原因.为了应对全球性经济危机,
美国政府推出了一揽子经济刺激计划,仅
国会在2009年通过的《复兴和再投资法
案》,资金总额就高达7870亿美元,这进
一
步导致财政开支剧增.三是”机制”原因.
美国医疗体系支出巨大,在美国联邦政府
2010财年预算案中,医疗保险和医疗补助
总额为7430亿美元,占总支出的20%以
上,而奥巴马推出的医改
方案
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需要在今后
l0年投入9400亿美元的巨资,医疗卫生
支出越来越成为政府财政的沉重负担.
深层次分析,美国联邦政府的巨额赤
字还受制于全方位举债的惯例和党派斗争
的影响.一方面,在美国,许多民众长期
习惯于透支消费,不少企业过度举债,而
自里根政府以来,赤字财政也几乎成为美
国政府的习惯,可以说美国是在全方位地
“制造债务”;另一方面,美国民主和共和
两党治理理念不尽相同,在不少经济政策
方面也存在差异,加上选举政治的需要,
当难以完成本党的既定目标时,政府只得
通过增加总量来调整财政结构.
美国的巨额财政赤字给美国和世界所
带来的影响是复杂的.
首先,巨额赤字会对美国的经济和
政治产生负面影响.一般说来,短期内
财政赤字可以在一定程度上推动国内和
国外的经济活跃性,但中长期赤字将制
约其增长潜力,甚至危及整个经济的基
础.当前,美国经济复苏乏力,失业率
居高不下,政府推出的新兴产业也需要
得到进一步扶持,而巨额赤字无疑会对
疲弱的经济产生不利影响.同时,美国
共和党与民主党刚刚就2011年财政预算
达成妥协,而随着美国总统选举的临近,
围绕着如何削减赤字,削减多少以及涉
及到哪些项目,两党还会展开新一轮博
弈,其最新战场是奥巴马政府不久前提
出的2012年度财政预算.双方博弈的结
果不好预测,但不能排除美国政府因为
预算僵局再次关门的可能性.
其次,巨额赤字会给世界经济以及美
元的地位带来负效应.鉴于美国仍然是世
界上最大的经济体,美国经济的不景气无
疑给刚刚露出持续增长苗头的全球经济带
来新的阴影,弱化其对世界经济的带动力.
财政赤字加大了美国国债的需求,极易导
致全球美元流动性增加,使得美元贬值,
美元资产价格上升并加大全球通胀预期,
这又会削弱人们对于美元的信心,动摇其
全球储备货币的地位.
再有,巨额赤字还会导致美国与其他
国家的双边关系出现紧张.面对财政困
境,美国极有可能推出第三轮量化宽松政
策,这不仅会损害美国的国际形象,更会
引起持有大量美元和美国国债的国家的不
满.4月19日晚,中国外交部
发言
中层任职表态发言幼儿园年会园长发言稿在政协会议上的发言在区委务虚会上的发言内部审计座谈会发言稿
人就
表示,希望美国政府切实采取负责任的政
策措施,保障投资者的利益.此外,随着
赤字的进一步恶化,美国国内的贸易保护
主义将再度抬头,美国的贸易大棒有可能
再度挥向相关国家.
当然,标普此次下调的结论并不意味
着美国主权信用的恶化,它更多是为美国
的赤字危机再一次敲响了警钟.从理论上
讲,由于美元的特殊货币地位,美国可以
随时开动印刷机来发行更多的美元,以便
还债,美国还远谈不上债务违约,国家也
不会破产.奥巴马政府最近表示,将在未
来12年中将美国财政赤字减少4万亿美
元,共和党也提出了lO年间削减6万亿
美元开支的方案.两党达成妥协的201l
财年预算案,也将在本财年剩余的5个半
月内,削减大约385亿美元国内项目开支.
这些动作表明,削减赤字已经成为美国政
府的一项重要任务.
不过,人们也注意到,在2012年度
财政预算中,美国常规国防预算为5531
亿美元,比2010财年增加252亿美元,
再创历史纪录.另有媒体报道,奥巴马就
任两年,身体瘦了20多公斤.这两组数
字加在一起不难看出,破解美国联邦政府
的赤字困局绝非易事,人们还需要更多的
耐心.口
(作者为中央财经大学政府管理学院
国际政治系副主任)
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