期货交易实用心得

期货交易实用心得 一、做期货如何读图 期货是一门学问 期货投资和杂技走钢丝一样,都是一种风险较大的行为,前 从一定角度上说, 者稍不留意就会"血本无归",后者稍不留神也会摔个"头昏眼花"。因此不可否认的是,从事它们都需要一定的胆量。 但是,并不是有了胆量就能走钢丝,更重要的是要熟练掌握平衡的技巧。走钢丝的人不仅是在用脚走,而且也是用" 心"在走------身体的每一部位、手中的物什甚至呼吸都与脚下 的钢丝融合在一起。和走钢丝一样,期货投资也存在着获胜的技巧和规律,也只有那些掌握了技巧并善于利用规律的人,才能够控制住风险并获取成功。在期货市场百余年的历史中 ,哪一位真正的赢家不是在跌打滚爬中,用身心去参悟市场,摸索出适合自己的致胜方法,才获得了常人难以企及的利润和财富的呢? 有人说,期货是一种专业性较强的市场,这句话有一定的道理。由于期货市场具有以小搏大的特点,没有市场经验的人常常要经历一段交学费的历程。怎样才能避免这一过程呢?解决的方法有三条。 一是,学习基础知识,研究市场规律。国内外百余年的期货历史为我们留下了宝贵的经验财富,期货商品生产、流通、加工等环节也存在着许多客观的规律:以农产品期货为例,农作物的种植收获有一定的季节性,从而使市场价格在青黄不接的时候偏高,在收获之后偏低……这些都是需要我们用心去了解和把握的市场规律。 二是,下交易模拟单。模拟操作可以让我们总结初步的交易经验, 三是,找经验丰富的人作自己的良师益友。一些期货公司都有专业的分析人员,选择一位经验丰富、为人正派的分析师为你的实战导航,可以让你少走不少的弯路。 "失败是成功之母",初学者应该记住这句话。期货是一门学问,期货市场是磨练心智的地方,"天上掉馅饼"、一夜暴富的历史已经一去不复返,通往投资成功的路只能用我们自己的心血去铺就。 期货价格的分析方法 在当今世界各国期货市场中～分析期货价格的方法主要分为基本因素分析法和技术图表分析法两大流派～两者之间相互独立。基本因素分析法较注重中长线分析～较适合于掌握现货行情的大现货商和消息灵通的投资者使用,而技术图表分析法是以价格的动态和规律性为主要对象～结合对价、量、时间之间的关系的分析～以帮助投资者判断行情并选择投资机会,对于中长线、短线分析尤其是掌握入市时机更为有效～对于小投资者更为适合。不过两种分析方法可以相互借鉴～关键是投资者选择合适自己特点的方法。 1、基本因素分析法 是从商品的实际供求和需求对商品价格的影响这一角度来进行分析的方法。这种分析方法注重国家的有关政治、经济、金融政策、法律、法规的实施及商品的生产量、消费量、进口量和出口量等因素对商品供求状况直接或间接的影响程度。 商品价格的波动主要是受市场供应和需求等基本因素的影响～即任何减少供应或增加消费的经济因素～将导致价格上涨的变化,反之～任何增加供应或减少商品消费的因素～将导致库存增加、价格下跌。然而～随着现代经济的发展～一些非供求因素也对期货价格的变化起到越来越大的作用～这就使提投资市场变得更加复杂～更加难以预料。影响价格变化的基本因素要概括起来主要有以下八个方面: ,1,供求关系。期货交易是市场经济的产物～因此～它的价格变化受市场供求关系的影响。当供大于求时～期货价格下跌,反之～期货价格就上升。所以应关注交易商品的结转库存量、产量、产情报告、气候、经济状况、其它如替代品的供求状况、全球性竞争因素等。 ,2,经济周期。在期货市场上～价格变动还受经济周期的影响～在经济周期的各个阶段～都会出现随之波动的价格上涨和下降现象。 ,3,政府政策。各国政府制定的某些政策和措施会对期货市场价格带来不同程度的影响。 ,4,政治因素。期货市场对政治气候的变化非常敏感～各种政治性事件的发生常常对价格造成不同程度的影响。 ,5,社会因素。社会因素指公众的观念、社会心理趋势、传播媒介的信息影响。 ,6,季节性因素。许多期货商品～尤其是农产品有明显的季节性～价格亦随季节变化而波动。 ,7,心理因素。所谓心理因素～就是交易者对市场的信心程度～人称“人气”。如对某商品看好时～即使无任何利好因素～该商品价格也会上涨,而当看淡时～无任何利淡消息～价格也会下跌。又如一些大投机商品们还经常利用人们的心理因素～散布某些消息～并人为地进行投机性的大量抛售或补进～谋取投机利润。 ,8,金融货币变动因素。在世界经济发展过程～各国的通货膨胀～货币汇价以及利率的上下波动～已成为经济生活中的普遍现象～这对期货市场带来了日益明显的影响。 2、技术图表分析法 技术图表分析作为投资分析的一种方式～它的依据是基于三个假设～即: ,1,价格反映市场一切, ,2,价位循一定方向推进, ,3,历史是回重演的。 根据第一个假设～技术分析时并不需要关注价位为何变动～只关心价位怎样变动。第二个假设是借用牛顿力学第一定律“在没有任何外力影响下～物体会遵循一定方向恒速前进”～价位就有如有形物体一样～也是会沿着一定方向前进～直到受到外来因素的影响。历史会重演则反映了市场参与者的心理反应。 技术图表分析的基本原理可归纳为以下几点: ,1,价格是由供求关系决定的, ,2,商品的供求关系又是由各种合理与非合理的因素决定的, ,3,忽略价格微小波动～则价格的变化就会在一段时间内显示出一定的变化趋势, ,4,价格的变化趋势会随市场供求关系的变化而变化。技术分析的基本方法就是以过去投资行为的轨迹为依据～考察未来或潜在的投资机会。 技术图表分析 技术图表分析常用的工具有: ,1,,线图 ,线又称阴阳线、棒线、红黑线或蜡烛线～最早起源于日本德川幕府时代的米市交易～经过二百多年的演进～现已广泛应用于证券市场的技术分析中～成为技术分析中的最基本的方法之一～从而形成了现在具有完整形式和分析理论的一种技术分析方法。 ,线根据计算单位的不同～一般分为:日,线、周,线、月,线与分钟,线。它的形成取决于每一计算单位中的四个数据～即:开盘价、最高价、最低价、收盘价。当开盘价低于收盘价时～,线为阳线,一般用红色表示,,当开盘价高于收盘价时～,线为阴线,当开盘价等于收盘价时～,线称为十字星。当,线为阳线时～最高价与收盘价之间的细线部分称为上影线～最低价与开盘价之间的细线部分称为下影线～开盘价与收盘价之间的柱状称为实体。 由于,线的画法包括了四个最基本的数据～所以我们可以从,线的型态可判断出交易时间内的多、空情况。当开盘价等于最低价～收盘价等于最高价时～,线称为光头光脚的大阳线～表示涨势强烈,当开盘价等于最高价～收盘价等于最低价时～,线称为大阴线～表示股价大跌,当开盘价等于收盘价时～且上影线与下影线相当时～,线称为大十字星～表示多空激烈交战～势均力敌～后市往往会有所变化～当十字星出现在,线图的相对高位时～该十字星称为暮星,当十字星 出现在,线图的相对低位时～该十字星称为晨星。综合,线型态～其代表多空力量有大小之差别～以十字星为均衡点～阳线为多方占优势～大阳线为多方力量最强～阴线为空方占优势～大阴线为空方力量最强。应该注意的是～投资者在看,线时～单个,线的意义不大～而应与以前的,线作比较才有意义。 ,2,,线中长期基本型态 单个,线可反映出单日的股价强弱变化～但它不能准确地反映出股价在一段时间内的变化趋势。那么～对于一段时间的股价变化～我们不再利用,线的阴、阳、上、下影线进行判断～而利用,线连接后所形成的中长期型态再加以判断。,线的中长期基本型态有:头肩型,头肩顶、头肩底,,双重顶,,头,,双重底,,底,等。 头肩型:,线在经过一段时日聚集后～在某一价位区域内～会出现三个顶点或底点～但其中第二个顶点或底点较其它两个顶点或底点更高或更低的型态～这种型态称为头肩型。其中一顶二肩的为头肩顶,一底二肩的为头肩底型。然而～有时也可能出现三个以上的顶点或底点～若出现一个或二个头部,或底部,～两个左肩与右肩～称为复合型头肩顶,或复合型头肩底,。 正三角形形态:在技术分析领域中～形态学派中经常会用到几何中“三角形”的概念。从,线图中～典型的三角形形态一般会出现正三角形、上升三角形、下降三角形三种。形态学派技术分析人士经常会利用三角形的形态来判断和预测后市。三角形的形成一般是由股价发展至某一阶段之后～会出现股价反复或者停滞的现象～股价震幅会越来越小～,线的高点与高点相连～低点与低点相连并延伸至交点～此时会发现股价运行在一个三角形之中～这种形态又以正三角形为典型代表。此形态的出现～投资者不要急于动手～必须等待市场完成其固定的周期形态～并且正式朝一定方向突破后～才能正确判断其未来走势。 正三角形又被称为“敏感三角形”～不易判断未来走势～从,线图中确认正三角形主要要注意以下条件: a.三角形价格变动区域从左至右由大变小～由宽变窄～且一个高点比一个高点低～一个低点比一个低点低。 b.正三角形形态内的成交量～随着股价的波动从左至右而逐渐减少。 c.当正三角形发展至形态的尾端时～其价格波动幅度及成交量～显得异常萎缩及平静～但这种平静不久便会被打破～股价及成交量都将会发生变化。 d.当正三角形上下两条斜边～各由两个或多个转折点所相连而成～这上下点包含着“涨?跌?涨?跌”～每一次涨势的顶点出现后～立刻引发下一波跌势～而每一次跌势的低点出现后～又立刻引发下一波涨势～而股价的波动范围会越来越小。 由于正三角形的形成是由多空双方逐渐占领对方空间～且力量均衡～所以从某种角度说～此形态为盘整形态～无明显的股价未来走向。在此期间～由于股价波动越来越小～技术指标在此区域也不易给出正确指示。故投资者应随市场而行～离场观望。 股价在正三角形中运行～如果股价发展到正三角形尾端才突破斜边～则其突破后的涨跌力道会大打折扣～会相对减弱。这是由于多空双方长时间对峙～双方消耗大～故在三角形尾端短兵相接时～双方力量均不足以做大波浮动。一般来说～股价在三角形斜边的三份之二处突破时～涨跌力度会最大。 在正三角形中～股价向下突破斜边时～成交量不会立刻大幅增加～大约在跌破斜边后的三至四天内才会逐步增加～故股价向下突破时突放巨量时～有可能是庄家制造的空头陷阱～股价后期走势不是下跌～而是上升。 在正常的正三角形走势中～成交量应是从左至右逐渐递减的～如果成交量在此期间～忽大忽小～这时股价向上突破时最不可信任～一般都为假突破。 三角形在向上突破斜边后～且带巨量～股价往往会出现短暂性的“回抽”～其回抽的终点～大致会在三角形尾部的尖端上～这里是多空双方力量的凝聚点。多方占优～后市将有一段不俗的涨幅。 在经过大跌后出现正三角形形态～一般只是空方稍作休息～不久又会开始新一轮的跌势～此三角形也可称“逃命三角形”～投资者在此应密切注意。 综所上述～投资者在对待正三角形形态时～少动多看～待股价正式有效突破后～再伺机而动。 上升三角形形态:所有三角形形态中最显著的一个共同点就是:股价波动的幅度从左至右逐步减小～多空双方的防线逐步靠近～且成交量也逐步趋减～直至双方接火～成交量放大。 上升三角形顾名思义～其趋势为上升势态～从形态上看～多方占优～空方较弱～多方的强大买盘逐步将股价的底部抬高～而空方能量不足～只是在一水平颈线位做抵抗。从,线图中可绘制低点与低点相连～出现由左至右上方倾斜的支撑线～而高点与高点相连～基本呈水平位臵。单纯从图形看～让人感觉股价随时会向上突破～形成一波涨势。但技术分析不能带有单一性～一般形态派人士将股价形态作为一个重点～但他也不会忽视形态内成交量的变化。在上升三角形形态内的成交量也是从左至右呈递减状态～但当它向上突破水平颈线时的那一刻～必须要有大成交量的配合～否则成交量太小的话～股价将会出现盘整的格局～从图形上走出失败形态。如果在上升三角形形态内的成交量呈不规则分布～则维持盘整的机率要大。 由于股价形态一旦出现上升三角形走势时～后市通常是乐观的～但这种形态被广大投资者掌握～庄家会利用此形态制造“陷阱”～引诱散户买入股票～自己趁机在水平颈线位出货。一般来说～在上升三角形形态内～“假突破”的现象不是太多。 由于上升三角形属于强势整理～股价的底部在逐步抬高～多头买盘踊跃～而庄家也趁此推舟～一举击溃空方。如果庄家在颈线位出货的话～股价回跌的幅度也不会太大～最多会跌至形态内低点的位臵～而将上升三角形形态破坏～演变为矩形整理。 所以说～上升三角形突破成功的话～突破位为最佳买点～后市则会有一波不俗的涨幅。如果上升三角形突破失败的话～顶多会承接形态内的强势整理而出现矩形整理～形成头部形态的机率也不会太大。 下降三角形形态:下降三角形同上升三角形一样属于正三角形的变形～只是多空双方的能量与防线位臵不同。下降三角形属于弱势盘整～卖方显得较积极～抛出意愿强烈～不断将股价压低～从图形上造成压力颈线从左向右下方倾斜～买方只是将买单挂在一定的价格～造成在水平支撑线抵抗～从而在,线图中形成下 降三角形形态。 在下降三角形形态内的成交量同上升三角形一样呈现出由左至右递减状态～但不同的是～股价在向下突破水平支撑线时～却不需要大成交量的配合～在突破时～只要是买盘减少～空方便会用小成交量突破多方防线。 在下降三角形形态内～许多投资者在未跌破水平支撑位时～会以为其水平支撑为有效强支撑～而当作底部形态认可～其实这种形态不可贸然确认底部。特别是大多数人都将它确认为底部区域时～应更加小心。这是由于大家都认为是底部而在此区域吃货～导致庄家没有办法大量收集到低成本筹码～此时庄家也会在市场上收集一部分筹码～作为向下打压的工具～在一定的时候庄家的突然杀出抛单～令多方无从招架～而一举击破支撑线。此时～散户的心理防线也被击破～失望性抛盘一踊而出～加速了股价的下跌～而庄家会在低位乘机吸纳低价筹码。 在其它三角形形态中～如果股价发展到三角形的尾端仍无法有效突破颈线时～其多空力道均已消耗完～形态会失去原有意义。但下降三角形是个例外。当股价发展至下降三角形尾端时～股价仍会下跌。 在下降三角形形态被突破后～其股价也会有“回抽”的过程～回抽的高度一般也就在水平颈线附近。这是由于股价向下突破～原水平支撑而被变为水平压力～在此位臵～获利盘与逃命盘的涌出～股价将会继续大幅下跌。 所以在下降三角形形态出现时～投资者不可贸然将支撑线当作底部区域～更不可贸然吃货～要等待真正底部出现时再进场不迟。 回抽:由于近年来证券投资领域中技术分析的不断普及～许多投资者都认识到了股价一旦突破颈线压力～后市看好。但是还有一部分投资者在“真突破”时及时跟进～后来割肉出局的～这就是由于投资者持股信心不足～在股价“回抽”的过程中～被震荡出局的。 所谓“回抽”～就是股价向某一方向发展并突破颈线后～在数天内股价会重新回到颈线位测试是否突破成功～此时的颈线或由压力变为支撑、或由支撑变为压力～这种股价暂时回归的现象在业内被称之为“回抽”。回抽不仅仅发生在向上突破,即升势,～也同样会在向下突破,即跌势,后出现。 当股价向上突破压力颈线后～一般都以为后市会有一波不错的涨升～于是大量散户紧紧尾随。由于坐轿的人多～抬轿的人少～不利于庄家的抬升～故在股价正式展开攻势之前～庄家会进行回抽震仓～股价调头向下～将一些缺乏信心的投机者震荡出局～然后轻装上阵～展开攻势～不断将股价推高。这正好印证了“欲进则退”这条成语。回抽现象在升势中出现～不但可以将一些浮动筹码清理干净～还可以将回抽作为突破信号的确认依据。“真突破”的行情～在突破压力后～原来的颈线压力则会变成颈线支撑～并在,至,天内～股价会重新回头测试颈线支撑～并在测试完成后～重新回到上涨的轨道。如果在股价回抽的过程中～再度跌破颈线～那么这种突破则属于假突破。 反过来～在下跌走势中～当颈线支撑被跌破之后～大约也会在,至,天内～股价会反弹回抽到颈线位臵～此时～原支撑则变为压力～回抽也就是最后的逃命机会。 在真突破走势时～为了减少损失～不少投资者将卖单挂在颈线位附近～形成极大的抛压～故回抽的力度则到此为止～然后股价则会加速下跌。但在假突破时～庄家会在回抽时～一鼓作气将股价重新推至颈线位之上～庄家不仅把所有看空盘一扫而光～更迫使空仓的投资者高位回补～造成“假突破”。 总的来说～回抽是多、空方展开攻势前的前奏～并在此测试支撑或压力是否有效～也是测试突破成功与否的重要依据～同样也是庄家制造陷阱的好时候～所以投资者应审时度势～充分利用好回抽现象～以提高自己的操作技巧。 旗形形态:在今年的行情中～出现了一种强者恒强的格局。许多股票涨了再涨～连创新高～许多投资者见股价已高无心再追～而有的投资者却早早下马～而后股价再连连推高～令人后悔不已。其实～在这种极度强势的走势中～一般都要出现旗形整理～而此时是进货的好机会～而不应该出货～后市将出继续走强。 旗形属于形态分析的产物～是一种股价盘整态势～一般出现在极端行情中。顾名思义～其形态表现在,线图中～好象一面挂在旗竿上的旗子。在股市中～不论多么强势的行情～股价不可能不停地上涨或下跌～都会有休息的时候～休息好了后再继续朝原方向发展。在行情休息的时候～股价形态上会走出旗形形态。旗形形态也可以说是多方或空方的加油站～一般停留时间不长～一旦加满油～股价将再次启动。 在极端多头市场中～股价大幅攀升至一处压力位～这一段涨幅被称为“旗竿”～然后开始进行旗形整理～其图形会形成由左向右下方倾斜的平行四边形～从某种角度又可以认为是一个短期内的下降通道。在形态内的成交量呈递减～由于旗形属强势整理～所以成交量不能过度萎缩～而要维持在一定的水平。但股价一旦完成旗形整理～向上突破的那一刻～必然会伴随大的成交量～而后股价大幅涨升～其上涨幅度将达到旗竿的价差～且涨升速度快～上涨角度接近垂直。一段强势行情～其整理时间必定不会太长～一般在,至,,天左右。如果整理时间太长～容易涣散人气～其形态的力道也会逐渐消失～而不能在将它当旗形看待。 在极端空头市场中～旗形为由左向右下方倾斜的平行四边形～也可看作短期内的上行通道～但随时股价会在大成交量的伴随下突破颈线～大幅滑落。所以在旗形中～投资者不要搏差价～应尽量出局～以免股价再次下跌后～形成“二度套牢”。 一般来说～旗形在上升趋势中出现～会引发下一波的大涨。在下跌趋势中出现旗～会引发下一波的大跌。旗形在这里起到了加速度的作用。投资者在上升趋势中遇到旗形则应加码买进。在下跌趋势中则应及时出局～以免套牢。 楔形形态:楔形形态与旗形形态相类似～都属于短期内的调整形态～其形成原因皆为股价前期有一段“急行军”～股价波动幅度大～且角度接近垂直～形成旗竿～多方或空方经过一段冲刺后～股价在短期内呈反向小幅回调～而形成楔形或旗形。从形态上看～两种图形都象挂在旗竿的旗子～只是旗形为平行四边形～而楔形则为上下两条颈线～会在短期内交叉～形成一扁长的三角形～形如三角旗。在上升趋势中～楔形为从左向右下方倾斜的三角形～在下跌趋势中～楔形为从左向右上方倾斜的三角形。 楔形形态内的成交量～也是由左向右递减的～但它的成交量不象旗形维持在一定的水平上～而是萎缩较快～其形态内的股价波动幅度～也比旗形小的多。同样～楔形整理的时间不宜太长～一般在,至,,日内～时间太久的话～形态力道将消失～也可能造成股价反转的格局。 在上升趋势中出现楔形～预示后市看好。在股价向上突破颈线时成交量并不一定要放大～而是在未来的涨势中～逐步增量～直至目标位。在下跌趋势中～股价在楔形整理后～向下突破时成交量也不需要放大～这是由于楔形整理时间较旗形整理时间长～多方或空方激情性、情绪化操作减少造成的。 楔形与旗形还有一点不同的是～旗形整理突破后～股价加速上扬～可以说是 飙升～而楔形突破后～股价走势比较理性～呈温和上扬态势～在气势上不如旗形突破后有震撼力～但股价未来走势易于把握。 楔形与旗形的出现都是行情还未结束的表现～这两种形态都有股价稍作休息～多方或空方暂作调整～以便继续有力量朝某一方向运动的作用。同时～它们也起到了调整角度的作用。一般来说～股价不论上涨还是下跌～其走势角度以,,度为基准线～当股价角度太陡～或偏离,,度时～股价会产生向,,度修正的惯性～基于此～股价走势呈旗竿时～其角度以偏离,,度～因此股价会利用楔形或旗形做横向修正～以补给多方或空方后续攻击的能量。 箱形形态:箱形也被称为矩形～是一种 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 的横向盘整形态。形成原因是由于股价走势每一次上涨时～总是在同一位臵遭到空方的抛压而回挡,股价每一波回落时～也大约在同一位臵获得多方的支撑而反弹～连接每一次的反弹高点成一条水平压力颈线～连接每一次回挡低点而形成一条水平支撑颈线～压力与支撑之间形成矩形～也就是箱形～股价在一段时间内会在箱体中波动～而形成箱形整理。 箱形整理可能会发生在头部区域～也可能发生在底部区域～但是一般都出现在股价上涨或下跌的途中。如果箱形形态出现在头部或底部～且整理时间太长～则形态会有演变成园弧顶或园弧底的可能。 箱形整理一般是由于多空双方都对未来走势充满信心～实力均衡～各自坚守阵地～因而造成股价在箱体来回波动～无明显上涨或下跌趋势。在形态内～多空双方你来我往～各不相让～形成长时间的拉锯战。在形态形成的初期～由于多空双方信心十足～有力道～则形态内初期的成交量较大～但随着时间的推移～多空双方消耗增大～战斗力削弱～加之投资者对后市判断不明～导致人气涣散～纷纷离场观望～所以箱形形态内的成交量随着时间的推移而减少～呈递减状～但各自的防线仍遥遥相望～呈均衡对峙。 箱形整理时间一般较长～但股价总会有突破的时候。形态内多空双方均多次互相突破未遂～到底哪次突破才会是真突破呢,判断突破仍需要靠观察成交量的变化来判断。一般来说～不论股价向上或向下突破～成交量激增都应视为突破的信号。股价突破后数天内～股价会回抽至颈线压力或颈线支撑附近测试突破是否成功。如果箱形比较狭长时～其突破后的回抽～股价会在颈线附近停留一段时间。 在箱形整理期间～投资者如无把握则离场观望。如果是短线投机高手的话～则可在箱体内来回博差价～在颈线支撑附近买进～在颈线压力附近抛出～来回利用作用力与反作用力高抛低吸～实施箱形操作法。 园弧底形态:园弧底形态属于一种盘整形态～多出现在股价底部区域～是极弱势行情的典型特征。其形态表现在,线图中宛如锅底状。 园弧底形态的形成是由于股价经过长期下跌之后～卖方的抛压逐渐消失～空方的能量基本上已释放完毕～许多的高位深度套牢盘～因股价跌幅太大～只好改变操作策略～继续长期持股不动。但由于短时间内买方也难以汇集买气～股价无法上涨～加之此时股价元气大伤～股价只有停留在底部长期休整～以恢复元气～行情呈极弱势。持股人不愿割肉～多头也不愿意介入～股价陷入胶着～股价震幅小的可怜～此时～股价便会形成园弧底形态～该形态也被称之为股价“休眠期”。 在园弧底形态中～由于多空双方皆不愿意积极参与～股价显得异常沉闷～这段时间也显得漫长～大约需要,到,个月的时间～甚至更长。在形态内成交量极小～单日成交有时几分钟才成交一笔。由于股价低～某些有心炒作的庄家会在此形态内吸货。长时间的窄幅波动～使一些投资者因资金问题而出现一些抛盘～而 庄家却不动声色地乘机吸纳廉价筹码～因庄家炒作需大量低成本筹码～故庄家在此吸货时采取耐心等待的策略～守株待兔～从不抬高股价积极吸纳～也使得其吸货周期较长。 园弧底形态通常是庄家吸货区域～由于其炒作周期长～故在完成园弧底形态后～其涨升的幅度也是惊人的。投资者如在园弧底形态内买进～则要注意庄家在启动股价前在平台上的震仓。股价在完成园弧底形态后～在向上挺升初期～会吸引大量散户买盘～给庄家后期拉抬增加负担～故庄家会让股价再度盘整～而形成平台整理～清扫出局一批浮动筹码与短线客～然后再大幅拉抬股价。在股价上涨途中～庄家不断地利用旗形与楔形调整上升角度～延续涨升幅度。所以～园弧底形态从某种角度上也可谓黎明前的黑暗。在形态内～股价貌似平静如水～实际上是在酝酿着一波汹涌的滔天大浪。 园弧顶形态:园弧顶形态同园弧底形态一样属于股价横向波动～但其外观走势与园弧底正好相反～其图形所预示的后期走势也截然不同。园弧底形态是在股价底部区域酝酿上升行情～是庄家吸货区域,而园弧顶形态则是在头部区域蕴藏着一波跌势～是庄家出货的特征。 园弧顶的形成是由于股价在经过一段长期的拉升之后～达到庄家预定或理想的目标位～加之市场缺乏利多的刺激～买气不足～股价无法继续上行～庄家不能快速出逃大量获利筹码～必然会将股价暂时维持在一个稳定的状态～再伺机逐步出货。而此时如果庄家强行出货～会造成股价的大幅下跌～庄家更难以出局。故在此情况下～庄家一面护盘一面出货～股价在经过这一段长时间的横向波动后～便形成了园弧顶形态。 园弧顶形态不能以单一的形态外观作为判断依据～在,线图中～有些短时间的弧形不能将其视为园弧顶～其形态有其它的含义存在。园弧顶的构成～须有以下特征: 一是园弧顶走势一般不会出现在小盘股或垃圾股上～通常发生在绩优股或大盘股上～这类股票投机气氛不浓～所以在头部区域不易见到急速反转走势, 二是园弧顶走势时间周期较长～至少需要,个月以上～有的甚至长达,个月以上, 三是园弧顶形态内的成交量～不会象园弧底呈萎缩状～而是呈现较高且不规则的起伏。 园弧顶形态内股价为何长期不跌呢,首先这是由于股票的市场形象较好～大多数投资者对后市仍抱有乐观态度～加之庄家为了达到出货的目的～会在形态的时间期间内～用股票的消息面加以配合～吸引散户买入～这样一可以减轻自己的护盘压力～二可以悄悄高位出货。庄家一旦出货基本完毕～便会利用手中的剩余筹码打压行情～股价在经过长时间高位盘整后～已无力反抗～股价一日千里。在初期的跌势中～一般都会以跳空低开的方式下跌～而盘中则根本无反弹的能力。投资者在实际中一旦发现园弧顶形成～不要心存侥幸～坚决出货～股价以后便从此步入漫漫“熊”途。 ,底形态:,底形态是形态学中一个重要的形态～其走势外观如英文字母“,”。,底形态属于一种中期底部形态～一般发生于股价波段跌势的末期～不会出现在行情趋势的中途～一段中期空头市场～必须会以一段中期底部与其相对 应～也就是说～一个,底所酝酿的时间～有其最少的周期规则～所以,底的形态周期是判断该形态真伪的必要条件。 ,底的构成要素～有以下两大条件: a.,底第一个低点与第二个低点之间～两者至少必须距离一个月的时间～市场中有时候会出现短期的双底走势～这不能算作,底～只能算是小行情的反弹底～且常为一种诱多陷阱。 b.第一个低点的成交量比较大～触底回升时的成交量也颇多～然而～第二个低点的成交量却异常沉闷～并且～第二个低点的外观～通常略呈园弧形。所以说～,底形态有左尖右圆的特征。 ,底形态的形成是由于股价长期下跌后～一些看好后市的投资者认为股价已很低～具有投资价值～期待性买盘积极～股价自然回升～但是这样会影响庄家吸纳低价筹码～所以在庄家的打压下～股价又回到了第一个低点的位臵～形成支撑。这一次的回落～打伤了投资者的积极性～故成交量萎缩～形态而呈园弧状。,底形态内有两个低点和两次回升～从第一个高点可绘制出一条水平颈线压力～股价再次向上突破时～必须要伴随大成交量突破～,底才算正式成立。如果向上突破不成功～则股价要继续横向整理。股价在突破颈线后～颈线压力变为颈线支撑～股价在此时会出现回抽～股价暂时回档至颈线为附近～回抽结束～股价则开始波段上涨。 一般来说～,底形态的第二个低点最好比第一个低点低～这样可制造破底气氛～让散户出局～从而形成一个筹码相对集中的底部～以利于庄家的拉抬。 ,头形态:,头形态正好是,底形态的倒臵～其股价走势犹如英文字母“,”～属于一种头部盘整形态～从另一种角度来看～也可以算作是头部区域的箱形整理态势。 股价在头部反转的过程中～除了“单日反转”这种情况外～通常都会经过一个盘头的过程～盘头的形态有好几钟～有园弧顶、,头、头尖顶等～,头的形成是由于市场经过一段长时间的多头趋势后～股价涨幅已大～一些投资者获利颇丰～产生一种居高思危的警觉～因此～当股价在某一阶段～遭突发利空时～大量的获利回吐盘会造成股价暂时的加速大跌。股价在经过短期的下跌后～获得支撑又回头向上和缓攀升～在温和态势中～股价越过前次的高点～并在随后立即下跌～形成,头形态。 由于,头的杀伤力颇大～故投资者在判断其形态真伪时需了解以下几点: a.,头形态内的两个高点间隔的时间必须在一个月以上～由于大家警觉～现在会有提前量～周期会相对缩短。在形态上～右边的高点外观～不象左边的高点那么尖～略呈园弧形～这是因为在形态内的左边高点发生快速反转时～庄家手中的持股无法出局～因此庄家在二次回升时～制造涨势未尽的氛围～趁股价突破左边高点时诱多～然后开始清仓～但庄家的大量筹码无法短时间出完～所以右边的高点～通常会停留一段时间～以便庄家逐步出逃。 b.,头形态内成交量的特点是左边高点位臵的成交量为最大～而后的下跌～成交量萎缩～待股价回升创新高时～成交量会增加～但无法超越左边高点位臵的成交量～呈典型的价量背离～股价回跌的可能性较大。 c.在,头形态内第一次回跌的低点可绘制一条水平支撑颈线～股价在二次回 跌至此支撑线并突破时～不需要大的成交量的配合～股价走势也不会在此位臵形成徘徊～而是一种义无反顾的直接下跌趋势。而后股价会有回抽～回抽完成后～将引发波段性下跌。 ,3, 成交量 “量比价先行”是众多投资人在长期实践中得出的一条重要结论。翻开以往的历史走势～就可以发现在牛市行情的变化中～不论股价指数呈现任何变化～成交量的 记录 混凝土 养护记录下载土方回填监理旁站记录免费下载集备记录下载集备记录下载集备记录下载 却是持续递增的～到牛市终止时～成交量便会从递增到递增停滞～直至趋减。 投资者必须熟悉股市中成交量、供求关系与股市之间的关系～只有掌握了这三者之间的联系～才有可能对股价趋势做出大体正确的判断。因为在价格变化趋势的不同阶段～价格对供求关系和成交量的影响也有所不同。所以～必须分阶段来分析。 先看价格稳定的时期。一般来说～在这期间～供求关系处于势均力敌的状态～这时成交量比较小。这是因为:在价格稳定的情况下～看多与看空的人在资金实力上大体相同～谁也拿不准下一步股价的变化趋势。因此～成交量不大～正因为量不大～所以交易量也不会对股价产生太大的影响。再看价格下跌的时期。在其它因素不变的情况下～价格稳定向价格下跌趋势的转化～是由于空头大于多头。随着股价的下跌～成交量会逐渐放大。成交量的放大又会反过来带动股价的下跌～因为股价进一步下跌～多头才肯买进。最后看价格上扬的时期。在其它因素不变的情况下～价格稳定向价格上涨趋势的转化～是由于多头大于空头。随着股价的上涨～成交量会逐渐放大。成交量的放大又会反过来带动股价的上涨。因为股价进一步上涨～空头才肯买进。 “量价存在相互影响的内在联系”～但实际生活中往往会发生“量价背离”的情形。以量价背离来说～如果是持续性的上涨而量不增～或是增势趋缓～就值得小心了～尤其是当股价连续回落～量反而增加～这就是卖出信号了。如果价跌量趋减缓慢～反弹时量反而趋降～甚至在第二三天持续弹升时～量还是处于萎缩状态～这就表示买者很少～承接力不足～短线一有获利～必定又再引起下跌。 价量关系分析 在股票市场中～有大批的运用技术分析的投资者～他们每天使用技术指标～不外乎是对价量关系进行分析～都想从千变万化的价量变化轨迹中捕捉到适宜的买卖时机。多少年来～经过无数的专家学者的研究认为～剖析价量关系加以综合运用是可以达到测市的目的的。 由于价量关系分析的有效、易学～现已成为业余投资者进行技术分析的普遍采用方法。下面～就简单介绍一下价量关系分析规则: a.价涨量增:在上涨趋势初期～若成交量随股价上涨而放大～则涨势已成～投资者可跟进,若股价经过一段大涨之后～突然出现极大的成交量～价格却未能进一步上涨～这一般表示多头转弱～行情随时可能逆转。 b.价涨量缩:呈背离现象～意味着股价偏高～跟进意愿不强～此时要对日后成交量变化加以观察。若继续上涨且量增～则量缩属于惜售现象,反之～则应减仓～以免高位套牢。 c.价涨量平:若在涨势初期～极可能是昙花一现～不宜跟进。 d.价稳量增:若在涨势初期～显示有主力介入～股价随时可能变化～可跟进。 e.价稳量缩:说明投资者仍在观望。若在跌势中～表示在逐渐筑底～可逐步建 仓。 f.价稳量平:多空势均力敌～将继续呈盘整状态。 g.价跌量增:在连跌一段后～价微跌量剧增～这可视为底部～可介入,若在跌势初期～则日后将形成跌势,在持续涨势中～则为反转为跌势的讯号。 h.价跌量缩:若在跌势初期～表示跌势不改,若在长期下跌后～则表示行情可能将止跌回稳。 i.价跌量平:表示股价开始下跌～减仓,若已跌了一段时间～底部可能出现～密切注意后市发展。 利用价量关系判断买卖时机～是比较简单的分析方法。但细分起来～不同的市况～投资者要用不同的投资策略与买卖技巧～不能一概而论～那样的话～将失去了价量关系分析的意义～也可能造成不必要的损失。 ,4, 趋势线 所谓趋势线就是上涨行情中两个以上的低点的连线以及下跌行情中两个以上高点的连线～前者被称为上升趋势线～后者被称为下降趋势线。上升趋势线的功能在于能够显示出股价上升的支撑位～一旦股价在波动过程中跌破此线～就意味着行情可能出现反转～由涨转跌,下降趋势线的功能在于能够显示出股价下跌过程中回升的阻力～一旦股价在波动中向上突破此线～就意味着股价可能会止跌回涨。 投资者在画趋势线时应注意以下几点: a.趋势线根据股价波动时间的长短分为长期趋势线、中期趋势线和短期趋势线～长期趋势线应选择长期波动点作为画线依据～中期趋势线则是中期波动点的连线～而短期趋势线建议利用？,分钟或,,分钟,线图的波动点进行连线。 b.画趋势线时应尽量先画出不同的实验性线～待股价变动一段时间后～保留经过验证能够反映波动趋势、具有分析意义的趋势线。 c.趋势线的修正。以上升趋势线的修正为例～当股价跌破上升趋势线后有迅速回到该趋势线上方时～应将原使用的低点之一与新低点相连接～得到修正后的新上升趋势线～能更准确地反映出股价的走势。 d.趋势线不应过于陡峭～否则很容易被横向整理突破～失去分析意义。 在研判趋势线时～应谨防庄家利用趋势线做出的“陷阱”。一般来说～在股价没有突破趋势线以前～上升趋势线是每一次下跌的支撑～下降趋势线则是股价每一次回升的阻力。股价突破趋势线时～收盘价与趋势线有？,以上的差价～并且有成交量的配合。股价在突破趋势线时～如果出现缺口～反转走势极可能出现～并且出现反转后股价走势有一定的力度。股价突破下降趋势线的阻力而上升时～一般需大成交量的配合～而股价向下突破上升趋势线时～成交量一般不会放大～而是在突破后几天内成交量急剧放大。 ,5,盘整的种类 盘整是指股价在一段时间内波动幅度小～无明显的上涨或下降趋势～股价呈牛皮整理～该阶段的行情震幅小～方向不易把握～是投资者最迷惑的时候。盘整的出现不仅仅出现在头部或底部～也会出现在上涨或下跌途中～根据盘整出现在股价运动的不同阶段～我们可将其分为:上涨中的盘整、下跌中盘整、高档盘整、低档盘整四种情形。 a.上涨中的盘整:此种盘整是股价经过一段时间急速的上涨后～稍作歇息～然 后再次上行。其所对应的前一段涨势往往是弱势后的急速上升～从成交量上看～价升量增～到了盘整阶段～成交量并不萎缩～虽有获利回吐盘抛出～但买气旺盛～不足以击退多方。该盘整一般以楔形、旗形整理形态出现。 b.下跌中的盘整:此种盘整是股价经过一段下跌后～稍有企稳～略有反弹～然后再次调头下行。其所对应的前一段下跌受利空打击～盘整只是空方略作休息～股价略有回升～但经不起空方再次进攻～股价再度下跌～从成交量看～价跌量增。 c.高档盘整:此种盘整是股价经过一段时间的上涨后～涨势停滞～股价盘旋波动～多方已耗尽能量～股价很高～上涨空间有限～庄家在头部逐步出货～一旦主力撤退～由多转空～股价便会一举向下突破。此种盘整一般以矩形、园弧顶形态出现。 d.低档盘整:此种盘整是股价经过一段时间的下跌后～股价在底部盘旋～加之利多的出现～人气逐渐聚拢～市场资金并未撤离～只要股价不再下跌～就会纷纷进场～由空转多～主力庄家在盘局中不断吸纳廉价筹码～浮动筹码日益减少～上档压力减轻～多方在此区域蓄势待发。当以上几种情况出现时～盘局就会向上突破了。此种盘整一般会以矩形、园弧底形态出现。 ,6,如何判断突破 在股市中有许多投资者乐意捕捉股价“突破点”～并在突破点进行买入或卖出。 这是因为在突破点进行买卖可提高资金的周转率～在最短的时间将自己的利润最大化或将亏损减少到最少。 在股市的股价实际运行中～由于股价走势变化莫测～难以捉摸～突破点为投资者提供了许多投机的好机会～但也不乏出现实力庄家造成诱多或诱空的假突破～一般我们也将它称为“多头陷阱”或“空头陷阱”。由于股价突破点的重要性～主力机构经常利用突破点吸引散户投资者～以达到自己的目的。所以投资者在实际操作中～要密切突破点的真假。 突破分为向上突破与向下突破两种。向上突破可做买进～向下突破可做卖出。,线图中的股价突破～主要反映在估价是突破阻力线或支撑线～从而上升或下降到一新的价格～,线的走势上有破阻力线或支撑线的,线出现。当股价向上突破～是股价突破了前期阻力位～表明多头已经突破所有空头力量的抵抗～此时～投资者可做多～多头将继续将股价推上新高,相反～股价向下突破～投资者应做空～因为将会出现比此更低的低价。 那么～如何判断真假突破呢,这里给出几点判断标准: a.成交量在突破时是否有新的高记录或低记录出现。 b.股价突破的新股价必须超过原高价或低于原低价的？,。 c.向上突破其,线形态是否有阳包阴形态～所谓阳包阴是指突破时的阳线是否将前几日阴线吃掉～并呈强烈上涨势态。此时应立刻买进。 d.向下突破其,线形态是否有阴包阳形态。如果出现阴包阳形态～说明空方占优～下跌势头很难抑制～投资者应尽早离场。 ,7, 移动平均线 趋势分析最基本的方法是在美国著名的分析家格兰比尔的投资法则基础上形成的股价移动平均线分析股价趋势的方法。 所谓股价移动平均线法～就是运用移动的股价平均值使股价变动状况呈曲线化 的方法。可用它来对股价的变化进行长期的分析和预测。移动平均线法是在时间序列分析中略去原数列中一些偶然性的或周期性的波动～依次取一定项数计算所得的一系列平均数～形成一个变动起伏较小的新数列曲线～以显示股价平均值的长期发展趋势。其计算过程是:先计算时间数列最初,项的平均数～然后前面删除一项～后面加上一项～计算出第二个,项平均数～再用同样的方法计算出后面的平均数。在求平均数时～要以某一日为起点～取此前的一段时间为计算周期～算出这一期间内每日股价的收盘价平均值～此平均值即为起点日的股价。再从第二日起～仍取同样的天数～算出平均值～作为第二日的股价。如果以？月,日开始～制作,日移动平均线～那么？月,日的股价平均值应为？月,日至？月,日的股价收盘价的平均值,这里的,日应为,个交易日,～以此类推～随计算日的推移～不断标出同等时间区间的平均值～描绘出曲线来～这就是股价移动平均线。 采用移动平均线方法～其好处就是在一段时间内减少了偶然性因素对曲线的影响～使曲线变的圆滑了～投资者容易理解曲线变动趋势。一般情况下～当移动平均线正在上升～而股价跌到平均线以下时～这是股价趋势将要下跌的信号,反之～则为股价上升的前奏。移动平均线一般用,天、,,天和？,天的移动平均值组成～但不同投资策略的投资者可将此参数改为适合自己使用的数值在配以不同时间的,线～以便为自己提供更准确的买卖时机。 移动平均线按数量分为单线、双线交叉、三线交叉～按计算方法分为简单、加权、指数。移动平均线在大行情时的表现比其他更为复杂和精细的操作系统要好～且简单方便。当收盘价高与移动平均线时～你就可以进场买入～反之卖出。单个移动平均线由于采样数据较为单一～有时会频繁发出错误信号。为减少失误～增强信号的准确性～人们在实践基础上推出了三种移动平均线组合应用。我们将短期、中期、长期这三种移动平均线组合起来～再配以不同的,线～这对于把握买卖的有利时机和判断趋势走向更具意义。 在移动平均线的组合中～当短期线急剧地超越中长期线向上方移动时～这为买进信号,当,线位于最上方并同短中期线并列～且各条移动平均线都呈上升趋势时～此表明行情仍处于上升趋势～可继续持仓,当上涨行情持续一段时间后～短期线从停滞状态的高点出现下降趋势时～表明股价开始走软～这是卖股票的时候了,当短期线从高位依次向下突破中长期线时～这是最后的清仓时机了,当长中短期平均线及,线按顺序自上而下的并列～且各条线都呈下降状态时～这表明为典型的弱势行情,当弱势行情持续相当一段时期后～短期线从谷底转为上升趋向时～这是抄底的极好时机。 在组合线中～如果股价持续下降至谷底后转为上升移动时～此时顺序分别为短中长期线～它们的排列也依次改变。首先是短期线突破中期线～再越过长期线居于最上方～此后～中期线突破至长期线之上～突破点为黄金交叉点～简称金叉～此点可以确认行情将进入上涨时期。这就是所谓的多头排列～是典型的上涨行情。反之～股价上升到高价区上下徘徊～接着转向下跌～随着时间的推移～短中长期线也逐步下行～逐步向下突破交叉～中长期线相交的点则为死亡交叉点～简称死叉～这意味上涨行情的终结。移动平均线此时为空头排列。 在移动平均线的组合应用中～投资者应根据自己的实际操作策略设定相应的参数～一定要活学活用～不要不论做短中长线～都用,日、,,日、？,日平均线组合～投资者可自己探索适合自己操作策略的平均线组合。 ,8, 缺口理论 缺口是指股价在连续的波动中有一段价格没有任何成交～在股价的走势图中留下空白区域～又称为跳空。在,线图中缺口反映出某天股价最高价比前一天最低价还低或者最低价比前一天最高价还高。 缺口一般分为:普通缺口、突破缺口、持续性缺口、消耗性缺口、除权缺口五种。 普通缺口:在股价变化不大的成交密集区域内出现的缺口～称为普通缺口～ a. 一般缺口不大～这种缺口通常发生在耗时较长的整理形态或者反转形态中～出现后很快就会在几天内填上。普通缺口的确认可以帮助投资者判断出当前处于盘势。 b.突破缺口:在成交密集的反转或整理形态完成之后～股价突破阻力或跌破支撑时出现大幅度上涨或下跌所形成的缺口～称为突破缺口。这种缺口的出现一般视为股价正式突破的标志。在股价向上突破时～必带有大成交量的配合。缺口越大～股价未来的变动越剧烈。 c.持续性缺口:指涨升或下跌过程中出现的缺口～它常在股价剧烈波动的开始与结束之间一段时间内形成。这种缺口又称为测量缺口～即股价到达缺口后～可能继续变动的幅度一般等于股价从开始移动到这一缺口的幅度。 d.消耗性缺口:股价在大幅度波动过程中作最后一次跳跃～使股价大幅度变动形成的缺口称为消耗性缺口。这种缺口的分析意义是能够说明维持原有变动趋势的力量已经减弱～股价即将进入整理或反转形态。 e.除权缺口:由于 制度 关于办公室下班关闭电源制度矿山事故隐患举报和奖励制度制度下载人事管理制度doc盘点制度下载 因素的原因～股价在上市公司送配后～股价会出现除权、除息缺口～表现在除权价与股权登记日的收盘价之间的跳空。这种缺口的出现为股价在新的一轮波动中提供了上升空间～诱发填权行情。 ,9,波浪理论 波浪理论是技术分析领域中的一个重要组成部分。该理论是由技术大师艾略特发明的一种价格趋势分析工具～即根据周期循环的波动规律来分析和预测股指与股价的走势。 其理论阐述如下:股价连续地经历,次波动而上升～当完成了上升,次波动,称之推动浪,后～接着会出现？次波动,称之为调整浪,的下降。如此,次波动构成股价变动的一个循环。接着又开始第二次上升,浪和下降？浪的调整。最后以上升,浪宣告全部上升过程结束。在最后阶段～将不会出现像前两次那样小的？次调整浪～代之将出现对上升过程中全部,次上升浪进行调整的大幅度？次波动。该理论的循环是以“八浪循环”为基础的。在每个上升,下降的完整过程中均包含有一个八浪循环～且大循环中有小循环～小循环中有更小的循环。 在波浪理论中～上升,浪被分别称为,、,、？、,、,浪～下降？浪分别被称为,、,、,浪～其中,、？、,、,浪趋势向上～,、,、,、,浪趋势向下。 该理论应用规则如下: 推动浪的,个组成浪有四个规律～分别是在同一级循环中: 浪,绝不能低于浪,的起点, 在浪,、？、,中～浪？的长度不能是三者中最短的一个, 假如浪,、？、,中任何一个浪成为延长浪～其余两个浪的持续时间及幅度 会趋于一致, 浪,的底不可低于浪一的顶。 浪？通常为延长浪～是最具爆炸力及幅度最大的主浪。 根据黄金分割率～浪？的幅度,浪,的幅度,1.618或2.618。 浪,的幅度,浪,起点至浪？终点的总幅度,,0.382，0.618,。 浪,的涨势通常小于浪？～当浪,终点低于浪？的终点时～为失败浪。 在调整狼的？浪中～会出现“之字”、“不规则”、“三角形”等形态。 投资者在掌握了波浪理论的基本原理后～正确运用波浪理论的关键～则在于 准确把握各浪的特征与在各浪市场的表象～预计其“幅度”和“宽度”。 波浪理论的上升,浪我们可认为股市的多头市场～相反下跌？浪为空头 市场～其相应的股市特征如下: 浪,是八浪循环的开始～也是多头市场的启动～通常是上升,浪中最短 的～其上升浪的延长浪的幅度大小是浪,决定的。所以～一般投资者将浪, 的大小作为入市的重要依据。 浪,上升后～由于空头的抛压还大于多头～因此～浪,调整回落时～其 回挡的幅度往往很深～有时跌至近浪,的起点～此时应视为再次抄底的大好 机会。 浪？往往是最有爆炸力的延长浪～且为上升主浪～是多头市场的稳定上 涨期～这段股市行情上升的持续时间及幅度经常最长～尤其～在突破浪,顶 点时～是最强烈的买进信号。 在浪,中～属多头市场的交易活动沸腾阶段～二、三线股票涨幅常常大 于蓝筹股的涨幅～投资于投机股、偏门股往往获利颇多～但值得注意的是～ 股市即将进入空头市场。 浪,出现时～大多数投资者心态还比较乐观～持观望态度～实际上空头 市场已经开始来临了。 浪,出现上升行情～投资者在此时注意不要陷入庄家的“多头陷阱”～ 而被高位套牢。此浪通常称为逃命浪～是最后的出货机会。 浪,是跌势强劲、跌幅大、时间长的全面性下跌浪～是最具杀伤力的一 浪～此时要谨慎出入股市。 艾略特的波浪理论是一套主观性强的分析工具～不同的分析者对浪的数 法不同～对浪的划分也很难准确界定～对投资者的判断力要求较高。同时该 理论主要用于对市场大势总趋势的分析预测～不适合对个股的分析预测。 二、如何从开盘之后短时间的走势看当天大盘 开盘定性法则多方为了能顺利地吸到货～开盘后常会迫不及待地抢进～而空头为了能顺利地完成派发～也会故意拉高～于是造成开盘后的急速冲高～这是强势市场上经常能够看到的。此外～多头为了吸到便宜货～也会在开盘时即往下砸～而空头或散户会不顾一切地抛售～造成开盘后的急速下跌。因此～通过对开盘后30分钟市场表现的观察～有助于对大势作出正确的研判。多空双方之所以重视开盘后的第一个10分钟～是因为此时盘中买卖量都不是很大～因此用不大的量即可以达到预期的目的～俗称“花钱少～收获大”。第二个10分钟则是多空双方进入休整阶段的时间～一般会对原有趋势进行修正。如果空方逼得太急～多头会 组织反击～抄底盘会大举介入,如果多头攻得太猛～空头会予以反击～获利盘会积极回吐。因此～这段时间是买入或卖出的一个转折点。第三个10分钟因参与交易的投资者越来越多～买卖盘变得较实在～因此可信度较大～这段时间的走势基本上可成为全天走向的基础。为了能正确地把握走势的特点与规律～可以以开盘为原始起点,因为开盘价是多空双方都认可的结果～它也是多空力量的均衡,～然后以开盘后的第10分钟、20分钟、30分钟指数移动点连成三条线段～开盘30分钟的走向实际上预示了这一天的走势趋势。 以9点40分、9点50分、10点与原始起点,9点30分,相比～三个移动指数皆比开盘点高,俗称开盘三线连三上,～则表明当天的行情趋好的可能性较大～日,线一般会收出阳线～因为它表明多头势力强劲～收出阳线的概率大于90,。但如果10点30分以前成交量放天量则表明庄家或机构有故意拉高或拉高出货之嫌～如出现此情况～应以出货为主。 以9点40分、9点50分、10点三个移动点比原始起点,9点30分,都低,俗称开盘三线连三下,～则是典型的空头特征～表明空方力量过于强大～当收出阴线的概率大于90,。 以9点40分、9点50分、10点三个移动点与原始起点,9点30分,相比～9点40分、9点50分两个移动点比原始起点高～而另一个移动点比原始起点低,俗称开盘三线二上一下,～表明当天行情买卖双方皆较有力～行情以震荡为主～多方逐步占据优势并向上爬行。 以9点40分、9点50分、10点三个移动点与原始起点,9点30分,相比～9点40分、9点50分两个移动点比原始起点高～而另一个移动点比原始起点低,俗称开盘三线一上二下,～则表明当天行情买卖方力量比较均衡～但空方比多方有力～有震荡拉高出货的趋势。 以9点40分、9点50分、10点三个移动点与原始起点,9点30分,相比～9点40分、9分50分两个移动点比原始起点低～而另一个移动点比原始起点高,俗称开盘三线二下一上,～则表明空方力量大于多方～而多方也积极反击～底部支撑较为有力～收盘一般为有支撑的探底反弹阴线。 以9点40分、9点50分、10点三个移动点与原始起点,9点30分,相比～9点40分这个移动点比原始起点低～而另外两个移动点比原始点高,俗称开盘 三线一下二上,～则表明当天空方的底线被多方击破～反弹成功且将呈现逐步震荡向上的趋势。 三、日内短线要考虑的几个问题 1、选择市场。评估市场当前的波动程度是否足够,考虑手续费的情况下,。如果波动不足而贸然入市～即使你运气好～不亏～顶多也是落得个白交手续费的下场, 2、根据你的客观条件和特长～选择参与的波动级别。留意你要参与的波动级别是否保持足够的波幅。 a、分钟内的基本波动差～1，3点空间～要求手续费极低～跑道够快～反应快～要求胜率80,以上～一天忙个不停～*自然反应～条件反射～动手不动脑,说得夸张了,～完全不需要理会大势方向。目前～内盘此一波动级别的入市机会已经大大减少。 b、次级波动。幅度视不同市场有区别～恒指来讲约10，30点。每天十次左右入市机会,不一定每次入市,～要求胜率60，70%以上。基本上不需要理会大势方向。内盘此一波动级别的入市机会也不算多～主要是铜和大豆市场。 、日内波段。每天两三次操作～如操作得法～胜率50,已经有盈余,恒指c 此一波动级别的幅度～手续费相对来说已经可以忽略。内盘视乎行情大小,～但是对于过滤入市时机需要更高技巧。需要认真判断市场趋势的方向及其变化～找准重要支撑阻力的位臵作为操作参考。 3、找好入场点,主要指上面的b和c,。高手的入场点无非两种: a、超值价位。这种位臵入市正确～通常可以停停当当地～一慢二看三通过。但是需要先知先觉, b、博傻价位。傻得比别人早～醒得也要比别人快～手还要够利索。 无论哪种类型的入场点～如果入市正确～通常价格将很快脱离你的成本区。否则很可能有问题。 4、要有正确的离场策略。日内交易～除非判断失误或止损～否则绝对不能让市场来决定你何时离场。你要事先自己来 计划 项目进度计划表范例计划下载计划下载计划下载课程教学计划下载 离场。日内交易没有时间和成本等待市场发出离场信号～这是相当重要的一点。 5、加码。我已经说过～不能随意加码。让我在此再次强调～我反对日内交易的加码～无论赚钱加码还是亏损摊平加码。行情越发展,高手的仓位越变小。加码比新单第一次入市难度要高～需要考虑更多方面的因素～同时～价格通常已经不再那么有利。涉及到风险评估和风险控制问题～加码会使情况复杂化～并对整个交易造成不利影响。每次只下一注～最有把握的时候下注。机会是无限的～不需要一次把钱赚完。 四、期货交易中的重仓操作 作为一个期货的职业操盘手～应该深刻体会重仓操作在期货交易中的重要 性。不失时机地进行重拳出击～可以较快取得期货职业生涯中的第一桶金～继而取得较快的发展。如果长期浅尝辄止～不能充分利用几个重要的机会～以完成资本的原始积累～那么～就很难在这个市场上生存下去～因为这个市场的生存很高。 一、 期货行情发动的不规则性--重仓交易的时机选择 期货价格处于分分秒秒的波动状态～然而～其波幅又不是按时间平均分配的。有时静如止水～有时动若狂飙。虽然期货价格的波动带有一定的随机性～但是通过基本分析、技术分析和数学统计～仍可以发现其波动的先兆。期货行情的发动往往要经过酝酿、发展和高潮三个阶段。在酝酿阶段～主力机构主要在进行调研、准备资金和建立头寸。为了不过早地暴露自己的真实意图～防止对方的准备和清洗友方的跟风者～行情在有意无意的演绎着～以蒙蔽多数人的眼睛～等到布仓工作完成之后～主力往往还要预演～以试探对方的实力和决心～避免过早的激烈交战。这个时候往往还不是入市的最好机会～要有耐心等待。一旦行情发动朝着预料的方向发展～并有效突破重要价位～就应果断地重仓杀入～这时～行情已成离弦之箭～变得不可逆转～你便可坐享其成。 一个趋势的形成～往往由整理、主攻和回调等环节组成～相对而言～盘整的时间一般要比主攻的时间长～能够踏准节奏进场和出局就显得非常重要～亦即在盘整突破之后进场～而在将要回调但又尚未回调之前出局最为关键。有些人亏钱～不是行情没看对～也不是没有在第一时间进场～但就是出仓时间不对～或出场太早～或出场时间太晚。可见～作期货既不能只看不做～也不能作之不动,而应该有动有止～动静合时。回避回调～回避盘整～以逸待劳～虚仓以待～止损及时～暴利速退。这样～既能保持旺盛的斗志～又能远离风险巩固利润。整天泡在期市里的人很难赚到大钱～因为自己不仅弄得疲惫不堪～而且因其交易次数过多而接近统计学上平均概率。 二、重仓操作的意义 期货行情总是不断地波动～或涨、或跌、或平移～而涨跌都会积累起一定的波段。事实上完全水平移动的行情是少而又少的。在脱离盘整之后～特别是出现大幅度的单边行情时～使重仓出击变得非常有意义～这使你在短期内获得厚利。重仓出击是一种重要的交易战术～大凡有作为的炒家～无一不是在重仓搏击中赢得自己的生存空间。凶狠如大鳄的国际金融炒家索罗斯～也是在几次重仓出击之 后建立其世界级金融炒家地位的。如1992年的狙击英镑～以10亿美元抵押贷款200亿美元放空英镑～使他净赚20亿美金,1994年触发的墨西哥金融风暴～又使他赚得盘满钵流,1997年的打压泰铢～导致亚洲金融危机～他又大发其财。正是因为这几次雷霆万钧的狙击战～使他打出了一个属于自己的金融帝国。商战中的重拳也如军事上的决战一样～可以奠定自己的战略地位。没有重仓搏杀～就没有令人惊羡业绩。如果你总是用少量的资金去交易～比如十分之一～那么～即使你可以获得十倍于交易保证金的盈利～你也只有使总资金翻倍的可能性～但是～要出现一个可以使入市资金翻十倍的行情～那只能是千年等一回。虽然有人做数学上的论证～每次入市资金为25%时～可以使得一定量资金的交易寿命最长～但这并非盈利的最理想状态～不是盈利的最大值。况且期货交易中的资金也是随着交易的盈亏而变动的～彼时的25%到此时以变成35%或15%。可见～这仅可以当作理想状态的数学模型来讨论～而不可以在实际过程中照搬。投资期货决不是仅仅为了延长交易寿命～而是为了在最短的时间之内取得最大的风险利润。可见～如果进场的资金太少～那是对机会的浪费。惯于长期这样操作～就难于脱颖而出。 用90%的保证金持仓和用10%的保证金持仓相比～前者一次所赚利润是后者的9倍～当然～这有一个假设的前提～那就是必须判断准确。通常而言～交易盈亏的概率只有50%～事实上～从实证统计学的角度来看～重仓交易的成功概率要比轻仓交易成功概率要高～是不应该简单地看成50%的正确概率的。这是因为:第一～你在下重仓之前～必须收集到多方的信息～并对行情作过认真细致的研判～深思熟虑的决定便减少了交易的盲目性。第二～重仓使你对止损不敢掉以轻心～常常是没有下单之前～就想好了止损的价位～即使是下单错误～也因止损及时而避免大的损失～利于挽救错单。第三～下重仓常常是信心充足～心情良好的时候～反应比较灵敏～不会犹豫不决。第四～重仓一旦正确很快就获得了一个较大的绝对利润～有利于建立起交易信心和奠定物质基础～使你有足够的资本去等待下一个机会的到来～而不致于长期处于一种碌碌无为的消耗状态。与此相反～轻仓交易往往"试"的成分较大～交易的随意性就随之出现,而且一旦被套～也不会立即止损～以至于小单量拖出个大窟窿。其次～"试"的心理一旦成为定势～就不利于形成战必赢、攻必取的交易作风。其三～有一个头寸在手～不管其大小～就难于分心～去关注别的行情 ～以至于与其他机会失之交臂。其四～就是资金的效率问 题～如果你投入的资金长期不能盈利～或者盈利很少不能维持你的职业操盘的必须费用～那么～你的这项工作就要迟早要终止。与其在这样的高风险市场上耗费你的金钱和时间～还不如早早收手～干点别的稳定的买卖。 期货交易最后赢利与否～除了与盈利的概率有关之外～还有一个重要的因素～那就是盈利的额度。如果说每次交易都盈利～概率高达100%～但每次盈利的额度仅等于交易手续费～那么～你的资金还是不增值,相反～一次盈利达到本金的70%-80%或更多～那么～你是可以抵挡若干次小额止损的。 三、 重仓交易的原则 毋庸臵疑～重仓操作有很高的风险～因此～要遵循一定的交易原则～否则～只会把自己的辛苦钱去作无谓的贡献。 其原则如下:1、重仓要以判断准确为基础。也就是说～没做深入的研究不做～心里没有把握不做。2、止损一定要果断。一旦出现不利的行情～要及时止损～决不拖拉。3、入市从缓～出市从速。所谓静如处子～动如脱兔也可适用于此。4、重仓手法应该常备不懈～但不经常使用。 五、平仓盈亏的计算 一、逐日盯市: 1、平仓 ,逐日盯市,,平当日仓盈亏+平历史仓盈亏 ,1,平当日仓盈亏,当日开仓价与平仓价之差×手数×交易单位 ,2,平历史仓盈亏,平仓价与昨日结算价之差×手数×交易单位 2、持仓盈亏,逐日盯市,,持当日仓盈亏+持历史仓盈亏 ,1,持当日仓盈亏,当日结算价与当日开仓价之差×手数×交易单位 ,2,持历史仓盈亏,当日结算价与昨日结算价之差×手数×交易单位 3、当日盈亏,平仓盈亏,逐日盯市,+持仓盈亏,逐日盯市, 4、当日结存,逐日盯市,,上日结存,逐日盯市,+当日存取合计+当日盈亏-当日手续费 5、客户权益,当日结存,逐日盯市, 二、逐笔对冲: 1、平仓盈亏,逐笔对冲,,开仓价与平仓价之差×手数×交易单位 2、浮动盈亏,当日结算价与开仓价之差×手数×交易单位 3、当日结存,逐笔对冲,,上日结存,逐笔对冲,+当日存取合计+平仓盈亏,逐笔对冲,-当日手续费 4、客户权益,逐笔对冲,,当日结存,逐笔对冲,+浮动盈亏 注:1、本公式旨在提示两种盈亏计算方式不同之处 2、盈亏计算方式不同～不影响当日出入金、当日手续费、客户权益、质押金、保证金占用、可用资金、追加保证金、风险度等参数的金额或数字 3、“**与**之差”的正负值要结合头寸方向计算。 六、注意区分逆市加仓与金字塔式建仓 股指期货投资者应注意区分逆市加仓与金字塔式建仓 随着股指期货系列投资者教育活动的开展～越来越多的投资者通过参加上海某知名期货公司举办的股指期货周末培训班了解股指期货相关知识。 小张是一名商业银行理财规划师～出于职业的需要～小张利用业余时间学习股指期货的相关知识～除了定期参加股指期货培训班外～小张还利用业余时间购买股指期货书籍阅读～遇有不明之处～在课间休息时间向股指期货培训师请教。 "我在看如何进行股指期货投机方面的书～该书在介绍如何进行股指期货建仓时～谈到可以采用金字塔式建仓～我不是特别理解～为什么不能一次建仓完毕,此外还有为什么分次建仓要逐渐递减委托手数,"小张不解的问。 "由于股指期货价格瞬息万变～投资者在对趋势作出判断后～需要准确把握入市时机～处于谨慎投资的考虑～金字塔式建仓通过分批建仓～并且每次建仓逐 渐减低委托手数来分散、化解风险。" 股指期货培训师回答道。 "是不是如果第一次入市时机不对～比如是想做多～第一次建仓一手的价格为4770～建仓后～期价不涨反跌～如果跌致4750～再进行第二次建仓一手的操作～这样平均建仓价格就降低为,4770+4750,/2=4760～是这个意思吗,"小张一边在白板上演示一边问。 "不是的～你说的是平均买低和平均卖高策略～是投资者对市场大势的看法不变的前提下～在短期价波动对自己不利的情况下～持续增加开仓量以达到降低建仓成本的目的～而刚才谈到的金字塔式建仓是建立在前一次建仓已出现浮动赢利的前提下进行的～采用平均买低和平均卖高策略应注意逆市加仓风险。" 股指期货培训师提醒道。 "逆市加仓也会有风险,怎么理解呢、"小张不解的问。 "股指期货交易由于采用保证金杠杆交易机制～使得价格波动风险被成倍放大～因此股指期货交易特别注重止损策略～也就是当价格波动对自己不利时～根据自己的承受能力或相应技术指标或时间周期及时平仓了结自己的持仓～达到将损失限定在一定的范围目的。而刚才您讲到的在价格波动对自己不利时为降低建仓成本而连续加仓的做法～实际是逆市加仓～从某种意义上讲是与止损策略背道而驰的。" 股指期货培训师解释道。 "那像这样两种策略之间存在冲突的情况～如何权衡这两种交易策略的利弊呢,"小张一边记录一边问。 "需要引入资金管理的策略加以平衡。在价格波动对自己不利时采用平均买低和平均卖高策略降低建仓成本时～根据股指期货资金管理一般原则～投资额必须限定在全部资本的50%以内～以保持一定的可用资金用于应对价格波动进一步朝自己不利方向波动造成的浮动亏损及提高保证金比例造成的因可用资金不足而被强行平仓的风险。" 股指期货培训师建议道。 风险提示:投资者在研究、制定股指期货交易策略时～需要充分考虑各种 交易策略是否与股指期货的风险管理策略相矛盾。由于股指期货交易是一项高风险高收益的金融投资活动～风险管理策略因此处于各种投资者策略首要地位～当其他交易策略与风险管理策略相互冲突时～应以风险管理策略为主。 七、亏损的形成与解决之道 ?亏损单的形成无非以下四大原因: 一、看错方向。入市后行情没有按预期的走～而是直接扑向止损。 二、止损位不合适。行情没有直接按预期的走～而是先杀了个回马枪后才又回头走向止盈～但这个回马枪打掉了止损单。 三、入市价不不合适。入市属于逆市～或是虽顺势但入在了短期冲得过急的时候～行情的反扑空间很大～止损被迫放得很大～寄希望于行情不反扑或小反扑～不如愿时只好在心理压力过大的情况下提前止损了事。 四、止盈盘放得过远。行情因各种原因未能到达预测的止盈位就回头并反转扑向止损或吊在半空。 ?解决之道: 问题一: 单边市时顺势而为～重要阻力或支持位时谨慎从事,振荡牛皮市时干脆休息或在上下突破位处挂单。 问题二: 1、止损位要有技术根据～或前期高点或趋势线～并根据市道再留5至30点不等的余地～正常单边市可以少留～冲得过急的单边市和振荡市应多加。 2、复合止损～部分仓位加点～部分仓位不加。 3、设追击止损～提高盈利的可能性。 问题三: 1、市价不合适千万不要强行入市～预测突破点～并参照突破点打埋伏入市。 2、突破点的预测要看一下短期K线～找出有价值的阻力或支持位。 问题四: 1、止盈位要有技术根据～或前期高点或趋势线～并根据市道再留5至30点不等的余地～正常单边市可以少留～冲得过急的单边市和振荡市应多加。 2、复合止盈～部分头寸先止盈。 3、追击止盈。 4、下单时应预测到达止盈的时间及转势的条件～两个之中一个有一个已满足却未盈利～应重新考量盘面～视同交易完成下新单～重订止损止盈位～甚至考虑 先平仓出局。 关于日内交易——几个要点 1、日内走势多数是振荡市,日线走势又何尝不是,:再看30年的时间跨度～更是如此,。如果还没有找到有效的办法对付振荡市～建议不要尝试日内交易。 2、日内交易要求胜率很高。受限于比中长线更高的交易成本～日内交易需要更高的胜率来弥补手续费的损失。日内交易不能象中长线那样～让盈利放开跑～如果你要*几次大的盈利抵消很多次小的亏损～那么你也不要涉足日内交易。 3、经验数据——怎样的市场适合日内交易: 系统在该市场能够发出每日5次以上的入市信号～每次的盈利目标是手续费的5倍或以上～止损不超过该次的盈利目标值。此时已经要求60,的胜率才能打平。长期60,的胜率容易达到吗,如果严格止损～对一般人来说～没有对市场的独到了解～60,的胜率很难达到,如果加死码～胜率会变高～但是需要很高的功力～否则得不偿失 ***赢家入市规则**** 支撑开多,市况弱势～背*阻力开空。平衡市～逢阻力开空～见支市况强势～背* 撑开多～左右逢源。严守这一规则～交易就如行云流水。 市况强势～打穿支撑也不要轻易追空,市况弱势～突破阻力也不要轻易追多。 八、看对行情不如管好资金 笔者做期货已两年有余～准确判断出大行情方向的几率虽大～但投资收益却不甚理想。 做期货要顺势而为～这是硬道理。但在投资过程中～笔者更感受到资金管理的重要性。很多人往往是趋势判断对了～但却很可能亏损离场～而有时候虽然大方向错了～但只要仓位控制合理～仍旧有获利离场的可能。 以今年5月前后的期锌市场为例～4月底～LME锌价在3800美金附近受阻～由于2007年锌全球产能大幅超过2006年～加上铜价也在高位振荡～根据季节性规律～个人分析锌价上涨空间有限～所以4月29日半仓抛空。怎料“五一”期间～LME锌价受库存减少影响～连续上涨～5月8日沪锌开盘即封死涨停板～5 月9日继续跳空高开。保证金不足所造成的巨大心理压力最终致使笔者被迫砍仓离场～亏损幅度达到50%。 此后锌价一路下滑～5月23日沪锌跳空低开～盘中反弹无力～遵循顺势而为的原则～笔者在尾盘再次满仓抛空。5月25日LME锌价大涨～随后外盘休市3天～国内锌价展开反弹补涨行情。5月29日国内锌开盘涨停～由于仓位过重～在涨停板的心理压力下～笔者再次挂单平仓～亏损30%。之后～锌价在经历了半月的振荡后～再次暴跌。而笔者虽然也一路看跌～但由于入场时机和仓位控制不当～在锌的跌势中做空亏损近70%～损失惨重。 回头想想～资金管理在交易中至关重要。顺势而为只是把握大势～但短期内的突发因素很多～如果仓位没有控制好～往往一个小波段的振荡～就能将资金亏损殆尽。而趋势的变化涉及到短期趋势、中期趋势、长期趋势～这三者之间又存在着矛盾性～往往长期趋势是跌势～而短期趋势是涨势。因此要想做到顺势而为～建仓的时机也很重要～只有将建仓的时机和建仓的仓位掌握好～才能展开一个有计划的交易。 期货市场是一个零和游戏～这在交易当中得到充分体现～也在行情发展中展现出来。任何基本面的多空都是相对的～短期内的涨跌是无法预测的。多空之间的关系本身就是矛盾的～这种矛盾在交易过程中以背离的方式体现——内外盘的背离、基本面和技术面的背离。 2月初国内糖价展开反弹行情。当时从基本面看～2007榨季国内外白糖均增产～压力巨大～糖价大势不容乐观～于是～笔者选择在郑糖价格反弹到60日均线的长期阻力位半仓做空～之后的几个交易日～糖价果然遇阻回落～笔者毫不犹豫～选择加仓至2/3。随后国内的行情完全出乎笔者预料:2月底受春节节日效应影响～郑糖投机买盘开始拉升期价～期间现货价格却依旧低迷～现货商观望情绪浓烈。考虑到自己的仓位还在可控范围内～加上对2007年的大趋势比较自信～认为期现价格的背离不合理～在期价突破60日均线后并未止损。3月初受到巴 西榨季开榨的影响～美盘糖价冲击60日均线阻力位未果后开始一路下跌。而此时郑糖却走出强势上涨行情。内外盘连续出现背离行情～加上国内基本面利空～笔者最终在资金面完全承受不了时全部离场。 这次交易失败～正是由于基本面和技术面出现背离现象～而笔者自认为期现价格不合理～未能严格止损～最终损失惨重。这样的背离在今后的交易中可能还会出现很多次～因此投资者必须要有相应的处理能力。 首先～要认识到期货交易的关键是商品价格的涨跌～而非供求关系。对价格而言～所谓的合理都是相对的。尤其在一个投机性强的市场～任何价格只要能成交都是合理的。当技术走势与基本面出现背离～或者国内外市场出现背离～我们首先要看眼前我们所交易品种的价格～当发现自己的交易方向做错时～最主要的是止损。即使我们做的方向是对的～但是～一旦有背离行情出现～且背离连续两次出现时～也必须警惕——这往往是转势的信号～也就是所谓不合理和合理之间的轮回。 其次～做交易要有计划性——建仓的时机和仓位要有计划～止损的价格要有计划。分析行情有主观因素～但执行交易计划则必须客观～严格按照自己的计划和当时制定的价格去做交易～不能存有任何侥幸心理。判断行情会有对错～但只要有相应的计划～就能把风险控制在第一位～也能为收益的最大化提供保证。 做期货其实是一个不断认错的过程～我们总在不断地止损～总在向自认为不合理的价格低头。但我们应避免同样的错误再次发生。应客观有计划地去对待自己的每一次交易。 九、风险控制从建仓开始 在期货、股票交易中～因为方向做错了而止损砍仓是很正常的～但很多人明明方向做对了～却往往因为开仓过量造成资本承受不起价格的反复而被迫砍仓～这就实在是冤得很了。为避免这种情况～应该从建仓的开始就根据风险控制 的要求～把开仓量限定在合理的范围内～这是系统交易中风险控制的第一步。但是～这步要怎么走呢, 在系统交易的前提下～开仓量与风险成正比(当然也和收益成正比)。在设定止损的前提下～风险控制的途径主要是开仓量控制～控制了开仓量也就控制了风险。 以期货交易为例～在建仓时计算一个合理的开仓量～需要如下数据: 投资总额、开仓价格、止损价格、风险控制率。 前几项数据不需要解释～主要解释一下什么叫风险控制率。 风险控制率,允许亏损金额?投资总额×,,,, 就风险交易投资来讲～科学的投资心理应该是在每次交易时都要有亏损的准备～准备亏损多大～是个相对于投资资本的比例数～是个稳定的相对的指标～应该用上述公式来表示。那么～风险控制率设定多大为好呢,肯定不能是,,,,～如果是,,,,～则一次亏损就把投资全亏掉无法再翻身了～那么～,,,可以不可以呢,如果你的交易系统或者交易体系不存在连续失误的可能性～你还要保证出现亏损的次数间隔不要太近～并且～万一你亏损了～那你即使使用,,,的剩余资本也能很快把本金再挣回来～而不是又遇到亏损～否则～把风险控制率设定为,,,也是大了。从上面的分析看～风险控制率的设定有个科学的计算方法～这种计算应该根据自己的交易水平来确定。从另外一个角度看～风险控制率还是一个主观指标～在科学确定的前提下～投资人自身的人性特征也是抉择条件～譬如～激进型的投资人显然就比保守型的投资人更倾向于较高的风险控制率。关于风险控制率的制定这里就简单解释这么多～以后～笔者将在适当的机会对此做专题的分析。 以下～就是合理开仓量的计算方法: (风险控制)开仓量,允许损失的投资资金额度?每手开仓预期损失金额 其中:允许损失的投资资金额度,投资资金总额×风险控制水平 每手开仓预期损失金额,(开仓价格,止损价格)×每手合约标准容量 例如:,,,,年,月,,日上午,时,,分,,秒大鹏交易系统发出信号～大豆,月趋势转为上升～系统信号开仓买入价格为,,,,元,吨～止损价格为,,,,元,吨～大豆期货标准合约容量为,,吨,手～现有总资金为,,,,,,元～风险控制率为,,～请计算风险控制开仓量。 解: 允许损失的投资资金额度 ,投资资金总额×风险控制率 ,,,,,,,元×,, ,,,,,,元 每手开仓预期损失金额 ,(开仓价格,止损价格)×每手合约标准容量 ,(,,,,,,,,,)×,, ,,,,元,手 (风险控制)开仓量 ,允许损失的投资资金额度?每手开仓预期损失金额 ,,,,,,元?,,,元,手 ?,,,手 决策指令:根据计算～,,,,元买入开仓,月大豆期货,,,手。 按照以上方法计算出的开仓量～不仅日后若出现浮动亏损不会大于预定的 ,,的控制水平～即使今后出现实际亏损也会在预定的控制水平以内。 十、技术分析的奥秘 市场中信息不对称的现象经常出现～多数市场参与者也常有非理性的行为。技术分析交易者的优势正是通过对股价变动的分析～发现少数信息优先者的行为～而比其他投资者更快地做出反应。 技术分析法试图利用股价过去的行为对其今后的走向做出预测～它认为决定股价的根本因素是股票在市场中的供需关系～而不是其内在价值。在自由市场 几百年的历史中～一代代投机者把技术分析当作致富的法宝。华尔街的技术分析师大谈诸如“支撑和抵抗线”、“头肩图”、“50日均线”、“ 波动论” 或“周期论”等等技术名词和理论～但他们对市场的评论总给人“纸上谈兵”和“事后诸葛”的感觉。 学术界早就彻底否定了技术分析法的效力～ 20世纪70年代开始出现“随机行走论”和有关的“有效市场假设”～从理论和历史数据中似乎“证明”了技术分析法不可能为投资者带来优于综合股指的长期回报。美国大多数职业投资者也只以基本分析法为基础～他们对影响企业经营和发展的任何因素都感兴趣～但对技术分析师所关心的股价行为却不屑一顾。 然而对于包括作者在内的许多短期交易者来说～技术分析法是交易决策的基础～是长期盈利的保证。我们多年的经验可以说明～股票市场中的确存在着一些可利用的规律～其成功率之高和稳定性之久～远远超过了“随机行走论”可以解释的范围。与“有效市场假设”相反～市场中信息不对称的现象经常出现～多数市场参与者也常有非理性的行为。技术分析交易者的优势正是通过对股价变动的分析～发现少数信息优先者的行为～而比其他投资者更快地做出反应。人类贪婪和恐惧的心理永远不可能改变～技术分析交易者可以从股价的变化中～发现多数市场参与者改不掉的习惯～进行逆向操作而获得超常回报。 为了找到技术分析法的秘密～我们首先必须认识到～凡是在市场中普及的技术指标和交易模型必然已失去了效果。每一个依靠技术分析法的交易者都必须通过自己的摸索发展出一套个体化的、以统计学为指导思想的交易系统。根据对历史数据的检验～交易系统的每个买卖信号必须同时估计出信号正确的几率～正确时的平均利润和错误时的平均亏损～以及信号出现频率和相应的年收益率。 在找到了一个成功的交易模型后～交易者还要建立一套合理的资金管理,money management,方法～确定在每一笔交易上投放资金的适当比例。技术分析者对股票的合理价值没有把握～因此对每一笔交易都要有明确的止损,stop loss,条件。进入交易后～一旦股价到达止损点或其技术状态受破坏～就必须立即出手～绝不能犹豫。“胜败乃兵家常事”～技术交易者长期盈利的关键是胜时多赚～败时少亏。发现交易决定有错后却不愿止损出手而被越套越深是交易者的大忌～是最终失败的主要原因。 为了充分利用交易模型在统计意义上的优势～技术分析交易者必须进行频繁 的短期交易～因此交易成本对盈利情况有巨大影响。目前美国股票交易佣金基本为零～也没有印花税～交易成本主要是买卖差价～特别是交易者自己的买卖单对股价的瞬间影响。交易资金量越大～股票的流动性越低～短期交易对市场的影响就越大～相应的交易成本也就越高。技术分析交易系统一般更适合于资金量不大、运作灵活的交易者～这是规模较大的共同基金无法有效利用技术分析法的真正原因。 对于流动性差或交易成本高的市场～技术分析交易系统很难有效。例如目前中国股票市场的交易成本极高～包括佣金和印花税在内～一次来回买卖的交易成本可以高达交易资金量的0.6,以上。中国股市关于涨跌停的规定又使技术分析交易者无法有效进行关键的止损操作。这些特点将使任何技术分析交易系统很难在中国股市长期盈利～技术分析法只能被当作评论市场的语言。 多数美国投资者只相信基本分析法～使得许多技术分析交易模型可以长期有效。事实上～因为短期交易是个“零和游戏”～技术分析交易者的超常利润正是来源于没有信息优势和有非理性行为的其他投资者。技术分析交易者的短期运作加快了信息传播的速度～抑止了非理性行为的发生～最终提高了市场的效率～而能在市场中长期盈利正是他们对市场贡献的象征。 (作者为美国空时对冲基金总裁) 技术分析运用关键 将各种指标生搬硬套牵强使用或者闭门造车自编自演的做法在技术分析中是大忌。 技术分析是历史经验的总结～其有效性是以概率的形式出现～技术分析必须与基本分析相结合有效性才能得到提高。 技术分析是投资成败的利剑～但前提是具备良好的心理素质～合理的支配资金～娴熟的投资技巧～没有这些条件的技术分析就是99次成功～最后一次失败也会轻易把你击倒。 技术分析～究其本源是相对于基本分析而言的。基本分析法着重于分析基本经济指标的分析和判断～以此来研究走势运行方向和空间～衡量定价的高低～而技术分析则是透过对图形技术形态指标的记录～研究市场过去和现在的市场反应～推断未来价格的走向～与基本分析相比技术分析更侧重于研究对象的市场自 身特点～而不考虑市场外部比如经济环境、政策背景等。依据的技术指标的主要内容是由价格、成交量或涨跌指数等数据计算而得的。 一、基本分析判断长期趋势准确性较高:由于经济周期、政策调整等对市场的影响时间跨度相对较长～一旦形成趋势后～方向比较明显。基本分析这种根据对影响供需关系种种因素的分析来预测价格走势比较客观。所以尽管存在上述缺陷～但只要抓住关键因素往往后市预测还是比较可靠的～所以可以用基本分析来把握大的方向。 二、技术分析判断短期走势:技术指标由于其 设计 领导形象设计圆作业设计ao工艺污水处理厂设计附属工程施工组织设计清扫机器人结构设计 上更贴近市场～对价格变化的短期波动比较敏感～所以对短期投资的指导意义比较大。两者结合～用基本分析确定方向～用技术分析确定买卖点～其准确率才能有效提高。 技术分析精髓 1、 市场包容一切:能够影响价格的任何因素——基础的、政治的、心理的等等因素——实际上都反映在其价格中。既然影响市场价格的所有因素最终必定通过市场价格反映～那么研究价格就足够了。 2、价格沿着趋势移动:研究价格图表的全部意义～就是要在一个趋势的发生发展的早期～及时准备的揭示～从而达到顺着趋势交易的目的。 3、历史会重演:技术分析和市场行为学与人类心理学有着关系价格形态通过特定的图表表示了人们对某市场看好或看淡的心理。过去有效～未来同样有效。“上涨——下跌——再上涨——再下跌”～周而复始成为价格走势的特点。 每种技术分析方法都有假设条件～使用场合和时机以及对反映的市场状况都有所不同。“观其大略精于一技～取众家之长补一己只短处”～选择几种重要指标仔细研究～掌握规律～多种指标综合研判。每种指标都有优缺点～扬长避短结合判断～会极大的提高准确率。 技术分析再好也是客观事物～其主宰者还是人～正如艾康老先生所说不懂心理控制、资金管理、投资技巧的人～单存依靠技术分析只能是一条腿走路。 面对技术操作系统～最好是保持健康怀疑的态度。在剧烈波动的证券投资市场中～对于普通投资者来说～克服盲目投资的毛病～获取正常利润就是成功～并非一定要成为什么大师。在投资过程中～保持正确的投资理念和良好的操作心态往往比技术分析更为重要。 十一、交易技巧在资金管理中的运用 一、理论上的资金管理 为了更好地交易～笔者也曾浏览过涉及资金管理的一些文章书籍～不过～依笔者看来～写得最好的一本书应是丁圣元翻译的美国约翰〃墨菲所著的《期货市场技术分析》。在第十六章《资金管理和交易策略》里～约翰〃墨菲详细讲解了资金管理的一些普遍性要领～以及技术分析怎样与资金管理有机结合起来等等一些值得学习和借鉴的方法。但是～理论毕竟只是理论～看似面面俱到～一遇实际情况～问题就变得复杂起来了。 1.资金分配:从理论上讲～投资额一般应限制在全部资金的50,,更保守者是30,,。但如果我们把交易成本赔掉50,～接下来该怎么办呢,是用剩余的50,把损失的赚回来～还是用剩余资金的50,,即原有总资金的25,,来赚回它的两倍的金额,再假如～我们用原有资金的50,进行交易～赚取交易额的一倍。为了从资金的运作中获取更大的收益～我们当然应该把交易扩大一倍。但这样一来～就有可能把刚刚盈利的部分赔进去～甚至糟糕到连本钱也要搭进去。我们该怎么办呢, 2.投资组合:时下流行这样一种做法～即不要把鸡蛋放入同一个篮子里。的确～网络的出现～电子化交易～使期货交易者能同时进行多个商品合约的期货交易。但问题是～鸡蛋虽分放在多个篮子里～而提篮子的还是我们自己～请问我们有几只手,我们能同时把握住我们的几个篮子,时下有许多公司以不同的方式组织散户资金～形成基金～增强抵御风险的能力,而投资组合却认为～我们应分散有限的资金～化整为零。期货市场中有经验的投资者都深知～抵御风险能力越强～获取利润的空间就越大。 3.止损:止损的确是一种不使资金出现更大损失的有效方法。但是～魔鬼般的价格走势却常常打乱你的止损计划～令你平仓不及。更糟糕的是～在价格宽幅振荡时～止损搞得我们左右不是人。比这还要可怕的是～那些不以趋势为准则～ 而是以资金、概率为准则设臵止损的人～这类人实则是慢性自杀。 二、实际期货交易中常见的资金运用 1.满仓交易法:这是斗士的做法。他们一旦认为捕捉到行情～便毫不犹豫地满仓吃进或抛出。 2.倒退增仓交易法:这类人的做法是～在自认为期货价格即将上涨～但又觉得把握不大时～首先试探性地根据资金比例小量买进～如果价格没有上涨而是下跌～当价格下跌到一定价位时～又以第一次交易额一倍的资金吃进,如果事情不妙～价格再次出现下跌～他们就会以第二次交易额一倍的资金第三次吃进。假设看空～则反行之。 3.激进增仓交易法:假定认为价格即将上涨～先以少量资金买进～一旦盈利～不是平仓～而是以数倍于第一次的交易资金～大量买入,如果价格继续上扬～就有可能将剩余的资金全部投入进去。假如失误～或平掉交易头寸～重新梳理头绪,或不加理会～寻求新的机会。如若做空～亦如此。 4.炒单交易法:快进快出～抓取每天价格波动里的波纹式的极小差价～以量求胜的交易手法。 5.死抗交易法:不管做多做空～不管所做的交易订单盈利还是被套～总是死死地持有自己的交易头寸～直到自己认为该出仓或不得不出仓时才有所行动。这类投资者的理论根据是～被套时～认为价格有一涨就必有一跌～有一跌就必有一涨～价格总有回来的时候。盈利时～认为趋势不可能在短时间内结束～要让利润充分增长。 6.双向对开仓交易法,俗称锁仓交易法,:即在同一月份～同一价位,相对而言,～双向同时对等交易额建仓。如果价格上涨～有两种做法。一是直到确认价格已到顶部～平掉多单～持有空单。一是多单一旦盈利～持有盈利的交易头寸～平去亏损头寸。价格如果下跌～反之。 7.概率交易法:第一次交易失败～以自己制定的少量的亏损限额平仓出局,第二次交易失败～仍以自己制定的少量的亏损限额平仓出局。第三次、也许是第四次应当获利。因为概率～笔者把它称为概率交易法。 8.套利交易法:或是不同市场的同一品种～或是同一市场同一品种的不同月份～根据它们之间的价差～多空等资金额进行交易～套取利润。 在这里～我们姑且不论这些交易手法的孰优孰劣～因为这里面有个时机抉择问题。假如出入市机会选择的好的话～我们选择哪种交易方法都不算错,但若做出的抉择总是错误的话～恐怕哪种交易方法都会令人垂头丧气。 以上所说的几种交易手法～或是因市场的不同～或是因投资者的经验和性格的差异～每种交易方法基本上又能大同小异地划分出两三种交易方法。 三、动物的捕食艺术与交易技巧 自然界中～有许多动物的捕食艺术值得我们深思～下面是几类动物的精彩的捕食片断: 在非洲一个平原上～蜿蜒地躺着一条静静的河流。一只鹿来到小河边～警惕地望望四周～直到确认静谧的河边没有危险～才低下头饮水～但还时不时不放心地向四周看看。也许宁静的河面更是一种安全的象征～也许清凉的水使它格外的爽心～只有那么一瞬间——仅仅一瞬间～它陶醉在饮水的快乐中。然而就在这一瞬间里～悲剧发生了——没有一点迹象表明会发生悲剧的宁静的河面～突然跃出一条张着大嘴的巨鳄～咬住那只正在低头饮水的鹿的头～把它拖入水中…… 一只连续七天都没有捕到食物、饥肠辘辘的狼～馋眼盯着前方的一只雄性黄羚羊。黄羚羊的个头比狼大的多～头上又长着足以让它毙命的锋利的角～令狼望而生畏。如果狼不十分饥饿的话～多数情况下它会放弃这种危险的捕食,但今天它不能放弃。狡猾的狼乘黄羚羊不注意的瞬间～迅速从黄羚羊后方冲了上去～伸出锋利的爪子在黄羚羊的后大腿上狠狠一划。等黄羚羊反应过来～试图用自己锋利的角来挑破狼的肚皮时～狼已很快躲开。躲开的狼并没有离去～而是与黄羚羊保持一定的距离跟着它。黄羚羊腿上被抓的地方出现了几道血痕～渐渐地血开始涌出。炎热的夏季～血腥味很快引来了苍蝇和其他蚊虫的叮咬,黄羚羊的伤口开始化脓～也由此引发身上疾病……当狼看到黄羚羊开始艰难地迈动着三条腿时～知道猎物已经不能伤害自己～便猛地扑上去～一口咬住黄羚羊的脖子…… 在交易过程中～我们是像鳄鱼那样沉着忍耐～盯准机会全力一击呢～还是像狡猾的狼那样～分阶段有序地保持距离～规避风险～等待时机的来临呢, 四、对交易技巧与资金管理的肤浅看法 什么是交易技巧,简单地说～是在交易过程之中～能使交易者获利的方法。什么是资金管理,笼统说来～指资金的配臵问题～即谋求在不同的市场～不同的 价格区段,涨势或跌势的某个价格区段,～能够更好地计划、利用、控制资金～达到规避风险、获取利润的目的。例如～大连大豆与上海期铜～同样是10万元的本金～但你所使用的交易额肯定不能相等。假设是涨势～在它的初期你应当投入多少资金,上涨到第二阶段应当投入多少资金,如果是第三阶段呢,做空则反之～道理都一样。 交易技巧与资金管理应配合运用才能得到最佳的效果～话说起来轻松～但做起来却很难。在涨势之中～用正金字塔式交易法建多仓固然为上策～但笔者却很少见过。其一～因期货市场的风险性,其二～很少有人在判定趋势的涨跌后～以大资金比例交易～总是以试探性的小额交易来确认～所以～不由自主就形成倒金字塔式的交易～实际上也就是上面所说的“激进增仓交易法”。 书中说“把亏损限于小额～让利润充分增长”。但实际是～“风险难以控制～煮熟的鸭子也会飞”。也就是说～在大势判断、时机抉择上出现失误的话～再好的交易技巧与资金管理都会显得苍白无力。鉴于此～笔者认为～只有根据自己的水平、性格、爱好、及心理承受能力～选择适合于自己的交易方法和资金管理～才能达到自己期望的交易目的。 五、停下来休息 不知大家注意到没有～往往一波大势做下来～无论盈利与亏损～无论你愿意不愿意～在我们的大脑中都会形成一种习惯性既定模式的思维。尤其对于那些刚刚进入期货市场做交易的新手～这种惯性既定模式的思维危害是极大的。 例如我们做多～恰巧遇上一波上涨的价格趋势～由于盈利～会不由自主地在我们的头脑中形成一种观念:即做多能赚钱。因此～在接下来的很长一段时间内我们仍习惯于做多。而事实是～往往一波大势走完之后～继之而来的是它的反向运动。在这个时候～我们就会出现亏损～甚至糟糕到连本钱也要搭进去。反过来也是一样。 所以～一波大势下来～无论盈利与亏损～我们都要休息一下～以利于调整自己的心态～理顺自己的思路～达到最佳的搏击状态。 十二、懂得放弃 学会选择 每当有朋友得知我的工作是期货分析师时～他们往往会以羡慕的眼神看着我～因为他们觉得期货是个太过高深的行业～期货分析师往往是与大宗商品、大 捆money打交道～具备专业与敏锐等特征～能够在价格上下翻飞时淡定自若～指挥自如。 其实～他们只看到了这个行业最为光鲜的一面～对其中的残酷与无奈却知之甚少。而女期货从业人员要在这样一个残酷的行业中生存下去～则必须拥有超过常人的隐忍与豁达～必须付出更多的艰辛。 在期货行业呆久了～就会看到太多神话的诞生和幻灭～神经也锻炼的异常坚韧。由于期货交易采取保证金制度～这大大加剧了市场的波动～往往弹指之间～要不灰飞烟灭～要不芝麻开花节节高～快乐与失落的感觉在期货市场都会得到放大的体验。 期货市场10人9赔1赚的比例不仅没有让投资者退而观之～反而让更多的人带着飞蛾扑火般的执著与决绝参与进来。仔细观察期货经纪公司新增资金中的开户资金与追补资金就会发现～后者的比例远远高于前者～正是期货市场给投资者提供了无限的盈利机会～诱惑着投资者将资金源源不断地注入到期货市场。将期货市场作为咸鱼翻身的工具～乃至提款机的投机者大有人在～其实～仔细观察在期货市场上获得成功的投资者～他们最大的特点不是他们掌握了多高深的投资理论～也不在于他们对期货品种的期现市场有多么透彻全面的了解～而是战胜了自己“恐惧”和“贪婪”这两大敌人～深谙“放弃”与“选择”的真谛。 “恐惧”和“贪婪”是投资两大忌～看似相对～实则如孪生兄弟般不分彼此。当期价上涨了～我们就希望它再涨一点～即使是过度上涨也不及时平仓落袋为安～贪婪占据了上风～结果价格冲高回落～到手的鸭子又飞了～空欢喜一场。相反～如果看对方向～却因恐惧而畏手畏脚～经不起行情的合理振荡～惶惶不可终日～稍有风吹草动就赶紧平仓～结果明明看对方向却只赚了点蝇头小利就被甩了出来～留下了懊恼和遗憾。因此～大多数投资者都因赚小钱赔大钱而被迫出局～呜呼哀哉。 通过多年在期货市场的打拼～每日经历期价的涨涨跌跌～感受周围一夜暴富与一夜赤贫的巨大落差～体会着期货人生的酸甜苦辣～渐渐明白了“懂得放弃～学会选择”这个意味深长的真理完全可以应用到期货交易之中。 正如世界上不存在两片完全相同的叶子一样～每个投资者拥有不同的教育背景和从业经历～具有或凌厉或稳健的操作策略～有人擅长做空～有人精于做多～ 有人善于短线操作快进快出～有人则选择波段操作～因此～必须学会因人而宜～放弃那些自己不擅长的操作方法～选择自己最擅长的手段。正如士兵打仗必须选择最称手的兵器一样～才能扬长避短～有效攻击～不要妄想通晓一切～将期价上涨和下跌的所有利润都赚到手～这是贪婪的表现～永远也不可能实现。每个人的操作系统中～指标不能太多～否则就容易出现手表效应～即一个人有一只手表时～可以知道现在是几点钟～当他同时拥有两只手表时～却无法确定时间了。两只手表并不能告诉一个人更准确的时间～反而会让看表的人失去判断准确时间的信心。 在期货交易中～价格瞬息万变～看错方向并不可耻～最关键的是要及时止损～保存实力～以便再次入市～这就是有选择的放弃。然后～审时度势～扬长避短～把握时机～寻找下一个投资机会～明智的放弃远胜于盲目的执著。 操作中要顺势而为～这不但是投资者生存下去的重要准则～而且是获取利润的绝好时机。古人云～势强而潮涨～势尽而潮落～顺势而为～战无不胜。趋势一旦确认～就要坚定地沿着趋势的方向～把握最好的交易机会。当价格处于上涨时期～就应在价格回调到支撑区时买进～而当价格处于下跌时期～则应在价格反弹到阻力区时卖出～这就是冷静的选择。 懂得放弃～放弃那些你不需要的～不属于你的东西～你就可以将悲伤、失败等不好的东西归零～轻装上阵。正如果树为结出饱满的果实～就必须放弃自己美丽的花朵,要享受灿烂的阳光～就必须舍弃雨水的滋润。只有放弃了过高的奢望～放弃了不可能实现的梦想～放弃了无法收拾的残局～才能脚踏实地～重新开始～才能拓展出一片新天地。 我们要活的开心～一定要学会善待自己～该执著时执著～该放弃时放弃～权衡利弊～知己知彼～才能有的放矢～才能活的坦然和潇洒。我们放弃了苦恼～就会与快乐同行。那就让我们从现在做起～给自己一个微笑吧: