银行存款组合最优化模型分析

银行存款组合最优化模型分析 银行存款组合最优化模型分析 垒聘管瑗TECHN0LoGYANDMARKET 银行存款组合最优化模型分析 邓庭俊 西南财经大学工商管理学院成都611130 Vo1.16,No.7,2009 摘要:不同的存款方式收益不同.存蓄方式的选择应与家庭的收入来源,支出状况 及消费需要直接相关.本文以一个家庭 单独进行银行存款为例.建立适当的定量分析模型分析最优组合银行存款.实现收 益最大化. 关键词:存款方式定量模型最优化 doi:10.39696.issn.1006—8554.2009.07.020 1.模型假设 假设一对夫妻2002年元旦结婚,婚后没有积蓄,每年每月有 固定收入与支出,婚后在2005年8月要利用家庭已有资金购买一 辆价格为l4万的小轿车.分析夫妇俩的最佳存款方式,使目前, (2009年4月)夫妇俩拥有的资金最多,存款未到期时,存款现值= 本金+预提利息.我们利用现实的银行存款利率进行分析. 2.问题分析 把本期资金分为本期可用资金K(到期存款现金)和本期不可 用资金(银行的存款和预提利息). 用表示每期选用存款的类型的可用资金比例和时间,从而 建立这个问题的规划模型,借助现成的数学软件求解. 选择最佳存款方式,使到期日存款利息最大化,需要考虑以 下几点假设: 1)夫妇俩对未来银行存款利率能充分正确地预测. 2)月中调整,如果是存款利率就从第二个月开始变化,纳税 利率月中调整从当月开始变化. 3)夫妇俩每月的月收入,其他收入都于月初获得,年终奖金 发放日期为次年一月月初,每月的支出已在月初全部计提,每月 初可投资总额等于当月所有收入与当月计提的支出之差. 3.模型建立 考虑利息税后,记调整后的活期存款,三个月,半年,一年,两 年,三年,五年分别为类型=1,2,3,4,5,6,7;记存款时间分别为时期 =1,2,3…88.记时期i选取的靳种存款方式为r.即 1i=2i=3=88 j=l0.7920.7920.5760.360 j--2l_5841.5841.3681.71O j--31.7281.7281.5121.980 j=72.3042_3o42.2323.600 目标函数:设到2009年4月夫妇俩的日前收人为z,由于我们 在前面假设每月的收入和支出都在月初进行,所以,到4月1日,当 期的可用资金已经全部用于银行存款.故Z=u. 约束条件: 3.1投资比例 根据存款方式的选择要求,应满足一个约束条件:每种存 7 款方式占用当期可用资金的投资比例和为1.日IJ?x~=lj=l,_二1 2,3,4,5,6,7 3.2可用资金 Q,表示靳种存款方式的存款期限,例如第四利存款力'式的存 款期限为一年.K代表第i期可用的资金,通过以卜数轴我们可以 充分了解到在第期资金的来源情况.如:当在第75期时,资金的来 源有7种,有活期存款,三个月,半年,一年,两年,=i年,h1年存款. 12471325376188 这样我们可以得出K的分段计算方法. 3.3最后资金 第88期的自有资金包括在第88期的可用资金K和银"仔款 现值(本金和预提利息),通过以下数轴我们来了解和第88 期未到期的银行存款来源.即当i在29到53中间时,只能存五年期 定期存款才能保证在银行存款一直保持到第88期以后. 这样我们可以得到期末的自有资金. z?+rss7sD~)砉t+ 3.4买车资金 在第44期有140000元买车支出,为了使有足够的钱买车,可 以得到>10. 3.5非负约束 不能为负值,即%>t0. maxZ=Us8 K=Nj+ 套(1+鲁)_?I2}4) 喜%(+鲁h,f?['7) 窑.(1+鲁?【7,l3J4 K , (1+鲁,『?『13'25) ?+鲁[25,37) 6 1+)_?f37,61) 喜(1+鲁,『?【6l'88) f) 一 )) 综上可得 4.结果分析 通过解出决策变量‰,可以得到每期投资每一种存款方式的投 资比例.通过分析一年期定期存款的基准利率在这几年的变化睛况. 由于利率在1,2期后下降,一直~1J2004年12月才恢复原来水平,为了 规避利率风险,在1,2期选择了3年期的银行存款,在3—44期分散投资 存款,使总收益最大,并且在44期能够偿付l4万的买车费用.在63期 过后,利率的波动较大,由于已知这几年的利率变化隋况,做出最优 投资存款 方案 气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 .doc见习基地管理方案.doc关于群访事件的化解方案建筑工地扬尘治理专项方案下载 ,获得高额利息,在44期后会适当存一批短期定期存 款,然后在银行利率的高峰区到期,进行转存.通过,我们可以知道 7嗍之后,受全球金融危机的影响,全球经济萧条,利率也持续下跌, 的存款方式.(下转65页) 他 + ? ? + 他 . +>一 ,_耋 哦 =>一 技术与市场专髓珊巍 第16卷第7期2009年 学者们对财务学科建设方向进行了新一轮思考,力求解决 新环境下财务学的本质定位,基本理论框架构建,专业课程体 系范畴,理论指导与实务操作的联系等核心问题,继续推动学 科建设的有序进行.这方面的文章几乎几年都有论述,例如 《财务学科定位与发展研究》,《财务学的基本理论框架》,《关于 财务管理专业课程构建与实施的几个问题》等. 3.2财权配置成为公司财务治理研究的热点内容 伍中信教授在其博士后出站 报告 软件系统测试报告下载sgs报告如何下载关于路面塌陷情况报告535n,sgs报告怎么下载竣工报告下载 《现代公司财务治理结构 论》中认为:"公司财务治理,应该是一种企业的安排机制,通过 这种财权安排机制来实现内部财务及利益与约束机制".财权 作为现代公司财务的核心概念,在财务理论中起着基础性的作 用,是整个财务理论体系的主线.鉴于财权在公司财务治理中 的核心地位和我国企业财权配置的改善空间,近几年对财权优 化配置的研究也大量涌现.学者们从不同的角度出发,探寻企 业最有效的财权安排模式,对财权安排的基本前提,客观基础, 主要特征,影响因素,配置原则和实现机制等方面进行了深入 的分析和思考.这方面的文章主要有《论企业财权配置》,《最 优财权配置论纲》,《企业财权安排的几个基本理论问题》等. 3.3"独立董事"占据董事会研究的半壁江山 2001年8月,证监会《关于在上市公司建立独立董事 制度 关于办公室下班关闭电源制度矿山事故隐患举报和奖励制度制度下载人事管理制度doc盘点制度下载 的 指导意见》正式出台,要求上市公司强行实施独立董事制度.过 去三十年来,西方学者,监管当局和公司治理专业组织等不断呼 吁增加外部独立董事的比例,西方把独立董事在董事会中比例 迅速增长的现象称为"独立董事革命".而我国在独立董事制度 实行后,其后期效应便成为近几年来董事会研究领域的关注焦 点,更有人戏称"独立董事是外国的革命,中国的花瓶",为了验 证这些舆论的声音是否有其存在的合理性,独立董事的设立依 据,薪酬 设计 领导形象设计圆作业设计ao工艺污水处理厂设计附属工程施工组织设计清扫机器人结构设计 ,制度思考,监督力度,独立性,有效性等范畴都纷 纷进入人们的研究视角,掀起了一阵独立董事的研究热潮.《独 立董事:代理问题之一部分》,《独立董事制度的理性思考》,《独 立董事监督力与盈余稳健陛》等论文便是其中的代表. 3.4其他学科理论大量引入财务研究领域 随着学科间融合和渗透的趋势愈演愈烈,研究财务的学者 们也开始引入其他学科的观点,从全新的角度来探讨经典财务 问题和挖掘新的研究领域.近几年,被引入财务研究领域的理 论主要有: 1)代理理论.代理理论引入后,大量研究从委托代理理论 出发,分析代理理论产生的代理冲突与代理成本,剖析企业代理 关系,并就现代代理理论在企业财务管理活动中的实际应用进 行了探讨. 2)利益相关者理论.该理论的引入,将理财活动延伸到企 业外部,财务活动考虑的对象不仅仅局限于企业的股东,债权 人,消费者,供应商等交易伙伴,也包括政府,媒体,环保主义等 压力集团,甚至包括自然环境,人类后代等受经营活动影响的 客体. 3)契约理论.契约理论使人们视企业财务为一种规定各种 索取权人之间的基本关系,利益冲突及其治理机制的契约组 合,其目的在于明确各利益主体在财权配置和分割中所处的地 位和作用. 4)权变理论.权变理论启发人们不再从静态,孤立,片面 的观点思考财务问题,而是从动态,系统,全面的角度探寻财务 规律,不再寻求适用于任何条件,任何环境的最好行动方案,而 是寻找一定条件和情景下的最优解. 运用上述理论探讨财务问题的文章主要有:《论利益相关 者利益最大化财务目标》,《财务冲突及其纾解:一项基于契约 理论的分析》,《非财务指标采用的业绩后果——代理理论VS 权变理论》等14篇. 3.5财务研究新课题层出不穷 为了在经济上赶超先进国家,针对人力资源的开发和运 用,我国不仅积极促进人力资源会计的研究,推行,并且十分重 视人力资本价值的衡量和人才的有效激励.因此,学术界开始 了对人力资本的研究和探讨.如:《智力资本与财务资本:谁对 企业价值创造更有效》,《国有企业CEO声誉评价体系设计》, 《管理层业绩报酬敏感度,内部现金流与企业投资行为》等. 现代企业的资本,不仅包括货币,实物等财务性资本,还包 括关系,结构等知识资本.企业网络理论渗透到市场理论和组 织理论的研究领域,为知识性资本的配置提供了新思路,形成 了市场,网络和企业组织的三分法,从而引发了世界范围内对 网络化配置方式的高度重视.对资本网络配置进行研究的论文 如《资本网络化配置下的财务学思考》. 价值链管理思想的引进,预示着财务管理活动将渗透到价 值链的每一个环节中,对整个价值链的运作和衔接产生深刻的 影响,这为我国财务研究展示了令人欢欣鼓舞的前景,是极具 开发价值的新课题.这方面的研究有《从价值链管理的视觉构 建财务业务一体化核算模式》. 对于出现的新课题,有些方面研究比较频繁,而有些问题 研究成果微乎其微,而这些少有人问津的课题更应得到重视, 不断完善相关理论,为企业管理和经济发展提供理论支持. 参考文献: 【1】郭复初.财务理论研究与发展fJ】_会计研究,1996,(2). 【2】李心合.财务管理学的困境与出路【J】.会计研究,2006,f7). [3】张先治.财务学科定位于发展研究『J].会计研究,2007,(6). [4】张凡.关于独立董事制度几个问题的认识[J】.管理世界,2003, (2). (上接第26页) 当然,这个模型成立的前提是夫妇俩对银行的利率波动需要 有很准确的预测,才能利用此模型,使存款最优化. 参考文献: [1】姜启源.数学模型(第三版)[M】.北京:高等教育出版社,2003. [2】中国金融教育发展基金会金融理财标准委员会组织.金融理 财原理【M].北京:中信出版社,2007. f3】蒋金山,何春雄.最优化计算方法【MJ.广州:华南理工大学出版 社.2007. [4】庞皓.计量经济学[M】.北京:科学出版社,2007.