你所不知道的中经开证券的327国债事件

中经开证券的327国债事件(绝对刺激) 中经开证券的327国债事件(绝对刺激)_情感论坛_西祠胡同 1996年至今,每年的2月23日,上海的古先生黎先生总会聚在一起, 聊一聊1995年"327"国债期货那场大撕杀。时间慢慢愈合了伤口,从最 初的愤懑、长吁短叹到如今的心如止水,2月23日已没有当时凭吊的意 味而纯粹变成了一种仪式。 古先生和黎先生是那次博奕的输家,他们一位当时位居万国证券国 债部负责人,曾经 设计 领导形象设计圆作业设计ao工艺污水处理厂设计附属工程施工组织设计清扫机器人结构设计 了一系列的行动 方案 气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 .doc见习基地管理方案.doc关于群访事件的化解方案建筑工地扬尘治理专项方案下载 ,另一位隶属辽国发阵容, 冲锋于前沿阵地。在原万国首领管金生身陷大狱,辽国发老总高原、高 岭二兄弟不知去向的今天,古黎二人成了还愿意说话的最权威人士。 8月22日下午,上海汉口路的一家宾馆里,古先生在记者的多次请求 下,谈及了"327"事件。三个多小时的谈话停顿后,窗外午后的阳光早已 变成昏黄的灯光,屋内是一片令人窒息的寂静。 厚"此"违规薄"彼"违规 国债期货市场是1993年底由上交所提出并经财政部、人民银行批准 而设立的试点,最主要的目的是刺激国债市场,使国债能顺利的发出去。 但良好的愿望却演变为一场金融灾难。 当时市场上云集了众多著名机构,其中尤为引人注目的三家:有财 政部背景的中经开,由中国证券"教父"管金生统领的万国及以路子"野" 著称的辽国发。 据古介绍,上交所曾对每家机构的仓位有过明确的限制,后因种种 原因不得不一再更改,但仍有个大致的范畴。当年万国证券显赫一时, 实力强大,因而有50万口的开仓数额,位列各机构之首,中经开大致相 同。当时机构之间互借仓位的现象非常普及,虽不合规,但没有弄出事 端,上交所也乐得睁只眼闭只眼。 对"327"品种的青睐是因为其时限短,92年发行的三年期国债95年7 月即将交付,这给了市场极大的投机空间。虽说多空双方就"327"品种 年利率低于当时银行利率因理解相弃而使该品种价格有所波动,但更大 程度 表 关于同志近三年现实表现材料材料类招标技术评分表图表与交易pdf视力表打印pdf用图表说话 pdf 现为多空方单纯的资金角力。例如,在2月23日之前的数周,万 国在"327"品种上为多头平仓,而中经开恰恰相反是空头平仓。 2月9日,中经开以多头入场,而万国、辽国发则更换了角色,变成 了空方,多空争战在当月23日达到了极致,当天开盘多方连续挺进使局 势呈现一边倒,而收盘7分钟,空方疯狂反扑,欲置多方于死地。如今 令人记忆最深最著名的就是万国那笔700多万口的空单封停。这一笔空 单也将中国的国债期货市场给打掉了。 据古透露,在上午的交易过程中,管金生曾发现出自无锡国泰的200万 口空单,当然他明白其幕后操作者是辽国发。为此管找到了上交所总经理 尉文渊,要求停止当天的整个交易。理由是局势已失控,多空双方均存在 大量违规行为。现在看来这也是尉的最后一个机会,抓住了,不仅可以拉 管金生一把,更可以使自己的危机消于无形。可惜尉放弃了。这一事件也 直接导致了尉文渊的下台。 2月23日交易结束后,上交所宣布交易结束前7分多钟的交易行为无效,管金生疯狂的举动没有收到任何效果。但有法律界人士指出,并不能因为 管金生的那笔空单数额巨大来单纯取消其交易行为,而对当时无其他明显 违规特征的交易行为予以承认,比如以中经开为首的多方,其交易数量也 远远超过了其指定仓位。合理的解决方式应该是取消当天所有交易。 70亿元之迷 但据有关人士透露,,中经开帐面并未赢利。这种说法首先让记者大 吃一惊:期货市场是个绝对的"零和游戏",一方输了,肯定有相应的一方 赌赢相同的钱。据测算,当时国债期货的输赢在70亿元左右。万国、辽国 发是绝对的输家,中经开肯定是大赢家,如果说帐面没有盈利,那数十亿 元的巨额资金难道会不翼而飞? 按古先生的说法,这应当是很容易调查的事情,尤其是对"327"事件发 生后,中央组成的以财政部、人行、监察局、安全部、证监会等六大部委 的调查组来说更不是一件难事。即使事隔六年的现在,事情也可以弄得水 落石出。因为交易记录保存在电脑里,各种单据还可以查到,交易出自哪 家席位一目了然。至于为何中经开没有赢利,古先生不愿意过多纠缠,黎 先生更是讳莫如深。 但有业内人士向记者提供了另一种思路:是否在机构席位下的仓位并 不属机构所有,这类似于如今股市上的"代客理财",说难听一点,即"老鼠仓",而且风险可以设定为零。因为交易前草拟一份 协议 离婚协议模板下载合伙人协议 下载渠道分销协议免费下载敬业协议下载授课协议下载 ,若交易赢利,则 协议生效,收益归个人;若交易亏损,则毁掉协议,由公家承担损失。 在记者就这一运作模式再次求证古先生时,他认为市场上肯定会有人这 么干,因为如此操作十分简单,而且隐蔽性强,但若都用此方式则太过显眼。古说,在2月23日这天诞生了很多亿万富翁。据传,这些人当时就离开了期 货市场,甚至连股票也不碰,做起了实业。 管金生为何孤注一掷 古先生介绍,由于种种原因,他没有参与"327"事件中万国最后一周的交 易事宜。他离开时万国的仓位是70万口空仓,如果按平仓计算,70万口空仓将近亏损2.8亿,但由于当时12%--15%的保值贴补率尚有2亿多的收入,如此算来万国当没有多大亏空。 至于管金生为何孤注一掷,古表示难以理解。兴许管觉得自己太过强大,骨子里的自信使他敢冒跨掉公司的风险。万国证券是股份制公司,其当时在 国内的地位全靠管金生一人打拼而来,监管对管而言形同虚设。但对2月23日交易的最后分钟管金生最后的疯狂古先生表示理解:管不愿意看到亲手打下 的江山又毁在他自己手里,于是以命相博。如果成功,兴许能转危为安。"但 管的肉身撞到的是如岩石一般坚硬的中经开。 "327"事件后,六大部委组成的联合调查组曾对古进行了严格盘询,在阐 述为何做空时,古的理由很堂皇:"一、根据当时《政府工作报告》的思路, 我国经济发展将有良好的预期,通货膨胀将持续下降;二、尽管当时327品种的年利率仅为9.50%,低于银行利息,但那时的保值贴补率约为12%,故实际利率仍达到20%以上;三、按市场经济规律,贴息仅为权宜之计,而当时的金融债券并未贴息,故对贴息的出台认识不足。" 输嬴早有天命? 对2月9日入场做多的中经开,据说调查组同样进行了"为何做多"的质询, 但每个明眼人从背景中皆看得出问 题 快递公司问题件快递公司问题件货款处理关于圆的周长面积重点题型关于解方程组的题及答案关于南海问题 :当时中经开的董事长刚从财政部副部长 的位置退下,总经理则是财政部综合司司长。中经开选择2月9日入场做多,据透露,当时贴息的方案已制订完毕。 调查组工作之后,将"327"事件定性为"违规操公司作",古作为直接操作人,与公司另一位工作人员一同受到处罚,对中经开则无任何涉及。 1995年4月,万国召开董事会,管金生辞去职务,5月被公安机关逮捕,96 年春节,被宣判17年有期徒刑,罪名为贪污、挪用公款40余万元。万国公司经次一仗,损失14亿元,元气大伤,不久被重组。 另一空方主力辽国发被判"金融诈骗罪",其首领高氏兄弟至今下落不明。 证监会首席顾问梁定邦近日曾表示,希望对六年前的"327"国债风波做重新的评判。"该事件给管理层带来的反思应该是多方面的、长期的。"古说。比如说违规持仓、交易所没有完备的预警工具,在事件初露端倪时没有任何一家部门提出恰当的意见等等,但问题的关键是:究竟谁放了胜负手? 没有财政部出台的贴息方案,即由9.50%的利率提高到12.24%就很可能没有"327"国债风波,至少多空双方的输赢没有这么大。 ----转自《21世纪经纪报道》