海尔智家2019年财务分析详细报告

内部资料，妥善保管第页　共1页海尔智家2019年财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况海尔智家2019年资产总额为18,745,423.63万元，其中流动资产为10,054,714.46万元，主要分布在货币资金、存货、应收票据等环节，分别占企业流动资产合计的35.98%、28.07%和13.88%。非流动资产为8,690,709.17万元，主要分布在商誉和长期投资，分别占企业非流动资产的26.87%、23.93%。 资产构成 表 关于同志近三年现实表现材料材料类招标技术评分表图表与交易pdf视力表打印pdf用图表说话 pdf 项目名称2019年2018年2017年数值百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)总资产18,745,423.63100.0016,669,954.42100.0015,146,311.07100.00流动资产10,054,714.4653.649,426,033.1356.558,833,245.1458.32长期投资2,079,775.4811.091,424,315.218.541,443,933.579.53固定资产00.001,731,950.7210.391,601,752.3410.58其他6,610,933.6935.274,087,655.3624.523,267,380.0221.57 2.流动资产构成特点企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的50.16%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。 流动资产构成表项目名称2019年2018年2017年数值百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)流动资产10,054,714.46100.009,426,033.13100.008,833,245.14100.00存货2,822,860.128.072,237,719.1123.742,150,352.4824.34应收账款1,101,587.1110.961,043,119.3511.071,244,800.4814.09其他应收款00.00139,375.021.4896,126.41.09交易性金融资产30,813.50.31177,564.841.8800.00应收票据1,395,141.9913.881,422,093.7315.091,303,308.3514.75货币资金3,617,881.5735.983,745,635.5439.743,517,727.6939.82其他1,086,430.210.81660,525.547.01520,929.745.90 3.资产的增减变化2019年总资产为18,745,423.63万元，与2018年的16,669,954.42万元相比有较大增长，增长12.45%。 4.资产的增减变化原因以下项目的变动使资产总额增加：长期投资增加655,460.27万元，存货增加585,140.99万元，商誉增加219,617.73万元，其他流动资产增加190,608.72万元，无形资产增加147,782.91万元，预付款项增加67,836.65万元，应收账款增加58,467.76万元，长期待摊费用增加20,682.37万元，应收利息增加4,430.87万元，共计增加1,950,028.27万元；以下项目的变动使资产总额减少：固定资产清理减少13.17万元，递延所得税资产减少23,672.28万元，应收票据减少26,951.74万元，开发支出减少34,509.65万元，其他非流动资产减少48,192.4万元，货币资金减少127,753.97万元，其他应收款减少139,375.02万元，交易性金融资产减少146,751.34万元，在建工程减少387,349.22万元，固定资产减少1,731,950.72万元，共计减少2,666,519.52万元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长716,491.25万元。5.资产结构的合理性评价从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2019年应收账款所占比例基本合理。存货所占比例基本合理。 6.资产结构的变动情况从流动资产与收入变化情况来看，与2018年相比，资产结构没有明显的恶化或改善情况。 主要资产项目变动情况表项目名称2019年2018年2017年数值增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)流动资产10,054,714.466.679,426,033.136.718,833,245.1460.99长期投资2,079,775.4846.021,424,315.21-1.361,443,933.5785.13固定资产0-1001,731,950.728.131,601,752.3490.22存货2,822,860.126.152,237,719.114.062,150,352.48151.23应收账款1,101,587.115.611,043,119.35-16.21,244,800.48102.69货币性资产5,043,837.06-5.645,345,294.1110.874,821,036.0428.87 二、负债及权益结构分析1.负债及权益构成基本情况海尔智家2019年负债总额为12,246,437.6万元，资本金为657,956.66万元，所有者权益为6,498,986.03万元，资产负债率为65.33%。在负债总额中，流动负债为9,560,973.74万元，占负债和权益总额的51%；短期借款为858,504.92万元，非流动负债为2,685,463.86万元，金融性负债占资金来源总额的18.91%。 负债及权益构成表项目名称2019年2018年2017年数值百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)负债及权益总额18,745,423.63100.0016,669,954.42100.0015,146,311.07100.00所有者权益6,498,986.0334.675,513,027.8933.074,675,000.6130.87流动负债9,560,973.7451.008,008,166.1248.047,689,445.0550.77非流动负债2,685,463.8614.333,148,760.4218.892,781,865.418.37 2.流动负债构成情况企业经营活动派生的负债资金数额较多，约占流动负债的35.3%，资金成本相对较低。企业短期融资性负债所占比例较大，约占流动负债的29.17%。 3.负债的增减变化情况2019年负债总额为12,246,437.6万元，与2018年的11,156,926.53万元相比有所增长，增长9.77%。2019年企业负债规模有所增加，负债压力有所提高。 负债变动情况表项目名称2019年2018年2017年数值增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)负债总额12,246,437.69.7711,156,926.536.5510,471,310.46140.4短期借款858,504.9236.3629,850.49-42.11,087,858.03480.78应付账款3,375,056.721.582,775,911.918.212,565,401.3674.36其他应付款0-1001,241,89514.941,080,516.2978.4非流动负债2,685,463.86-14.713,148,760.4213.192,781,865.4636.9其他5,327,412.1258.533,360,508.7213.72,955,669.3772.44 4.负债的增减变化原因以下项目的变动使负债总额增加：应付账款增加599,144.8万元，一年内到期的非流动负债增加430,207.88万元，短期借款增加228,654.43万元，递延所得税负债增加74,906.95万元，应付职工薪酬增加50,417.3万元，应交税费增加27,861.57万元，其他流动负债增加7,042.69万元，交易性金融负债增加4,279.92万元，共计增加1,422,515.54万元；以下项目的变动使负债总额减少：预收款项减少1,468.15万元，应付股利减少1,635.41万元，应付利息减少5,512.65万元，应付票据减少31,756.03万元，预计负债减少144,086.33万元，其他非流动负债减少175,379.52万元，应付债券减少218,731.05万元，长期借款减少226,501.34万元，其他应付款减少1,241,895万元，共计减少2,046,965.48万元。增加项与减少项相抵，使负债总额增长624,449.94万元。5.权益的增减变化情况2019年所有者权益为6,498,986.03万元，与2018年的5,513,027.89万元相比有较大增长，增长17.88%。 所有者权益变动表项目名称2019年2018年2017年数值增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)所有者权益合计6,498,986.0317.885,513,027.8917.934,675,000.6144.28资本金657,956.663.32636,841.674.44609,740.27-0.42资本公积443,589.08100.83220,877.35167.1282,688.31891.67盈余公积265,532.7416.04228,830.138.81210,305.783.8未分配利润3,246,812.1720.882,685,974.1217.842,279,311.0963.91 6.权益的增减变化原因以下项目的变动使所有者权益增加：未分配利润增加560,838.06万元，资本公积增加222,711.74万元，其他综合收益增加54,535.63万元，盈余公积增加36,702.61万元，实收资本增加21,114.99万元，共计增加895,903.02万元。三、实现利润分析1.利润总额2019年实现利润为1,463,060.88万元，与2018年的1,162,937.68万元相比有较大增长，增长25.81%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。 2.营业利润 3.投资收益2019年投资收益为547,953.95万元，与2018年的192,320.4万元相比成倍增长，增长1.85倍。 4.营业外利润2019年营业外利润为18,116.49万元，与2018年的23,886.58万元相比有较大幅度下降，下降24.16%。5.经营业务的盈利能力从营业收入和成本的变化情况来看，2019年的营业收入为20,076,198.33万元，比2018年的18,331,656.02万元增长9.52%，营业成本为14,086,839.87万元，比2018年的13,015,414.46万元增加8.23%，营业收入和营业成本同时增长，但营业收入增长幅度大于营业成本，表明企业经营业务盈利能力提高。 实现利润增减变化表项目名称2019年2018年2017年数值增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)营业收入20,076,198.339.5218,331,656.0215.1115,925,446.6977.45实现利润1,463,060.8825.811,162,937.6810.291,054,445.5951.18营业利润1,444,944.3926.861,139,051.112.631,011,312.2456.74投资收益547,953.95184.92192,320.429.79148,180.0112.23营业外利润18,116.49-24.1623,886.58-44.6243,133.35-17.45 6.结论在市场份额增长的同时，营业利润大幅度的增长，经营业务开展得很好。四、成本费用分析1.成本构成情况2019年海尔智家成本费用总额为18,549,827.22万元，其中：营业成本为14,086,839.87万元，占成本总额的75.94%；销售费用为3,368,212.63万元，占成本总额的18.16%；管理费用为1,011,326.33万元，占成本总额的5.45%；财务费用为89,301.76万元，占成本总额的0.48%；营业税金及附加为80,204.5万元，占成本总额的0.43%。 成本构成表(占成本费用总额的比例)项目名称2019年2018年2017年数值百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)成本费用总额18,549,827.22100.0016,968,838.8100.0015,215,654.21100.00营业成本14,086,839.8775.9413,015,414.4676.7010,988,962.1672.22销售费用3,368,212.6318.162,865,322.3716.892,827,601.518.58管理费用1,011,326.335.45832,432.724.911,113,322.537.32财务费用89,301.760.4893,917.620.55139,287.230.92营业税金及附加80,204.50.4385,723.20.5180,889.10.53 2.总成本变化情况及原因分析海尔智家2019年成本费用总额为18,549,827.22万元，与2018年的16,968,838.8万元相比有所增长，增长9.32%。以下项目的变动使总成本增加：营业成本增加1,071,425.41万元，销售费用增加502,890.26万元，管理费用增加178,893.62万元，共计增加1,753,209.28万元；以下项目的变动使总成本减少：财务费用减少4,615.86万元，营业税金及附加减少5,518.7万元，资产减值损失减少162,086.29万元，共计减少172,220.85万元。增加项与减少项相抵，使总成本增长1,580,988.43万元。 成本构成变动情况表(占营业收入的比例)项目名称2019年2018年2017年数值百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)营业收入20,076,198.33100.0018,331,656.02100.0015,925,446.69100.00营业成本14,086,839.8770.1713,015,414.4671.0010,988,962.1669.00营业税金及附加80,204.50.4085,723.20.4780,889.10.51销售费用3,368,212.6316.782,865,322.3715.632,827,601.517.76管理费用1,011,326.335.04832,432.724.541,113,322.536.99财务费用89,301.760.4493,917.620.51139,287.230.87 3.营业成本控制情况2019年营业成本为14,086,839.87万元，与2018年的13,015,414.46万元相比有所增长，增长8.23%。 4.销售费用变化及合理性评价2019年销售费用为3,368,212.63万元，与2018年的2,865,322.37万元相比有较大增长，增长17.55%。2019年在销售费用有较大幅度增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了一些成效，但是销售投入增长明显快于营业收入增长。 5.管理费用变化及合理性评价2019年管理费用为1,011,326.33万元，与2018年的832,432.72万元相比有较大增长，增长21.49%。2019年管理费用占营业收入的比例为5.04%，与2018年的4.54%相比变化不大。企业经营业务的盈利能力有所提高，管理费用支出合理。 6.财务费用变化情况2019年财务费用为89,301.76万元，与2018年的93,917.62万元相比有所下降，下降4.91%。 五、现金流量分析1.现金流入结构分析2019年现金流入为22,887,329.03万元，与2018年的21,186,037.35万元相比有所增长，增长8.03%。企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为20415292.10万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的89.20%。企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金净增加1508263.09万元。2019年经营现金收益率为7.51%，与2018年的10.33%相比有所降低，降低2.82个百分点。 现金流入结构表项目名称2019年2018年2017年数值百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)现金流入总额22,887,329.03100.0021,186,037.35100.0019,331,469.6100.00营业收入20,415,292.189.2018,850,218.0288.9716,324,396.6384.44投资收回、资产变卖218,363.370.95120,364.780.5746,667.640.24新增投资44,057.940.19296,875.791.40137,998.980.71借款1,846,894.918.071,270,062.775.991,869,464.019.67投资活动收益58,757.240.2624,144.580.1128,204.580.15其它303,963.461.33624,371.392.95924,737.774.78 2.现金流出结构分析2019年现金流出为23,076,520.57万元，与2018年的21,108,111.89万元相比有所增长，增长9.33%。最大的现金流出项目为购买商品和接受劳务所支付的现金，占现金流出总额的61.12%。 现金流出结构表项目名称2019年2018年2017年数值百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)现金流出总额23,076,520.57100.0021,108,111.89100.0018,192,704.18100.00购买原材料14,103,581.8561.1212,952,776.4161.3611,134,250.9961.20工资性支出2,228,112.629.661,953,500.889.251,632,864.228.98税金890,948.483.86892,986.474.23783,517.894.31资产购置619,409.32.68675,703.653.20396,716.092.18对外投资389,148.251.69301,679.391.43256,639.861.41偿还债务1,902,773.158.252,241,820.2110.622,292,211.3512.60利润分配420,447.321.82381,991.61.81289,896.961.59其它2,522,099.5910.931,707,653.288.091,406,606.837.73 3.现金流动的稳定性2019年，营业收到的现金有所增加，经营活动现金流入的稳定性有所增强。2019年，工资性支出有较大幅度增加，现金流出的刚性明显增强。2019年，最大的现金流入项目依次是：提供劳务收到的现金；取得借款收到的现金；收到其他与经营活动有关的现金；收回投资收到的现金。最大的现金流出项目依次是：接受劳务支付的现金；支付给职工以及为职工支付的现金；支付的其他与经营活动有关的现金；偿还债务支付的现金。 现金流入流出对比表流入项目数值(万元)流出项目数值(万元)提供劳务收到的现金20,415,292.1接受劳务支付的现金14,103,581.85取得借款收到的现金1,846,894.91支付给职工以及为职工支付的现金2,228,112.62收到其他与经营活动有关的现金213,407.06支付的其他与经营活动有关的现金1,987,611.5收回投资收到的现金192,250.67偿还债务支付的现金1,902,773.15收到的税费返还89,818.39支付的各项税费890,948.48 4.现金流动的协调性2019年海尔智家投资活动需要资金1096158.31万元；经营活动创造资金1508263.09万元。投资活动所需要的资金能够被企业经营活动所创造的现金净流量满足。2019年海尔智家筹资活动需要净支付资金601296.32万元，总体来看，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量减少。5.现金流量的变化情况2019年现金及现金等价物净额为负159,797.84万元，与2018年的105,660.17万元相比，2019年出现现金净亏空，亏空159,797.84万元。2019年经营活动产生的现金流量净额为1,508,263.09万元，与2018年的1,893,425.29万元相比有较大幅度下降，下降20.34%。2019年投资活动产生的现金流量净额为负1,096,158.31万元，与2018年负766,564.48万元相比投资有较大幅度增加，增加43.00%。2019年筹资活动产生的现金流量净额为负601,296.32万元，与2018年负1,048,935.35万元相比资金流出有较大幅度减少，减少42.68%。6.现金流量的充足性评价从当期经营活动创造的现金流量来看，企业依靠经营活动创造的现金来偿还有息债务约需要2.35年，当前企业债务偿还率为53.69%，如果按照本期债务偿还速度，则还债期为1.86年。从近三年情况来看，企业经营活动创造的现金流量能够满足企业资本性投资、存货投资与现金股利支付的需要。 现金偿债能力指标项目名称2019年2018年2017年现金流动负债比0.160.240.21经营偿债能力0.120.170.15现金流动资产比0.360.40.4经营还债期2.3522.41债务偿还率0.540.590.59 7.现金盈利情况分析从经营活动现金净流量来看，在营业收入中，现金利润占营业收入的7.51%。表明企业经营活动创造现金的能力较强，"造血"功能较强。2019年销售现金收益率为7.51%，与2018年的10.33%相比有所降低，降低2.82个百分点。经营活动的"造血"功能趋于下降。2019年资产现金报酬率为-0.85%，2018年为0.63%。从变化情况来看，企业2019年总资产净现率有所下降。 现金盈利能力指标项目名称2019年2018年2017年销售现金收益率0.080.10.1资产现金报酬率-0.010.010.07收益净现率1.221.941.78资本现金收益率-0.020.020.24 8.现金流动的有效性评价从经营活动现金流入情况来看，海尔智家2019年销售活动回收现金的能力很强，销售含金量很高。2019年销售收现率为101.69%，与2018年的102.83%相比有所降低，降低1.14个百分点。从变化情况来看，企业2019年的销售收现能力有所下降。9.自由现金流量分析通过企业的经营努力，2019年创造的自由现金流量为1233439.25万元。2019年经营活动扩大后，企业可支配的自由现金流量为1233439.25万元。当期经营活动的扩大，没有给企业的自由现金流量带来多大影响，表明经营活动平稳开展。六、偿债能力分析1.支付能力及还债期从支付能力来看，海尔智家2019年是有现金支付能力的。2.流动比率2019年流动比率为1.05，与2018年的1.18相比有所下降，下降了0.13。2019年流动比率比2018年下降的主要原因是：2019年流动资产为10,054,714.46万元，与2018年的9,426,033.13万元相比有所增长，增长6.67%。2019年流动负债为9,560,973.74万元，与2018年的8,008,166.12万元相比有较大增长，增长19.39%。流动资产增加速度慢于流动负债的增长速度，致使流动比率下降。 3.速动比率2019年速动比率为0.76，与2018年的0.9相比有所下降，下降了0.14。2019年速动比率比2018年下降的主要原因是：2019年速动资产为7,231,854.36万元，与2018年的7,188,314.02万元相比变化不大,变化幅度为0.61%。2019年流动负债为9,560,973.74万元，与2018年的8,008,166.12万元相比有较大增长，增长19.39%。速动资产增加速度慢于流动负债的增长速度，致使速动比率下降。速动资产偏少，速动比率偏低。 4.短期偿债能力变化情况企业短期偿债压力增加，但企业经营业务创造现金的能力并没有下降。5.短期付息能力从短期来看，企业拥有支付利息的能力。 偿债能力指标表项目名称2019年2018年2017年流动比率1.051.181.15速动比率0.760.90.87利息保障倍数17.3813.388.57资产负债率0.650.670.69 6.长期付息能力从盈利情况来看，企业盈利对利息的保障倍数为17.38倍。从实现利润和利息的关系来看，企业盈利能力较强，利息支付有保证。7.负债经营可行性从资本结构和资金成本来看，海尔智家2019年的付息负债为4,275,682.67万元，实际借款利率水平为2.09%，企业的财务风险系数为1.56。七、盈利能力分析1.盈利能力基本情况海尔智家2019年的营业利润率为7.20%，总资产报酬率为8.77%，净资产收益率为20.54%，成本费用利润率为7.85%。企业实际投入到企业自身经营业务的资产为16,591,075.96万元，经营资产的收益率为8.71%，而对外投资的收益率为26.35%。 盈利能力指标表(%)项目名称2019年2018年2017年营业毛利率29.4328.5330.49营业利润率7.26.216.35成本费用利润率7.896.856.93总资产报酬率8.777.97.88净资产收益率20.5419.1819.36 2.内部经营资产和对外长期投资的盈利能力海尔智家2019年内部经营资产的盈利能力为8.71%，与2018年的7.77%相比有所提高，提高0.94个百分点。2019年对外长期投资业务的盈利能力为26.35%，与2018年的13.5%相比有较大幅度的提高，提高12.84个百分点。3.对外投资的盈利能力对外投资业务的盈利能力明显提高。4.内外部资产盈利能力比较从企业内外部资产的盈利情况来看，对外投资的收益率大于内部资产收益率，内部经营资产收益率又大于企业实际贷款利率，说明对外投资的盈利能力是令人满意的。5.净资产收益率2019年净资产收益率为20.54%，与2018年的19.18%相比有所提高，提高1.36个百分点。 6.净资产收益率变化原因2019年净资产收益率比2018年提高的主要原因是：2019年净利润为1,233,439.25万元，与2018年的977,059.99万元相比有较大增长，增长26.24%。2019年平均所有者权益为6,006,006.96万元，与2018年的5,094,014.25万元相比有较大增长，增长17.90%。净利润增长速度快于平均所有者权益的增长速度，致使净资产收益率提高。7.总资产报酬率2019年总资产报酬率为8.77%，与2018年的7.9%相比有所提高，提高0.87个百分点。8.总资产报酬率变化原因2019年总资产报酬率比2018年提高的主要原因是：2019年息税前收益为1,552,362.64万元，与2018年的1,256,855.3万元相比有较大增长，增长23.51%。2019年平均总资产为17,707,689.03万元，与2018年的15,908,132.75万元相比有较大增长，增长11.31%。息税前收益增长速度快于平均总资产的增长速度，致使总资产报酬率提高。9.成本费用利润率变化情况从成本费用投入的经济效益来看，2019年成本费用利润率为7.89%，与2018年的6.85%相比有所提高，提高1.03个百分点。2019年期间费用投入的经济效益为33.38%，与2018年的30.07%相比有所提高，提高3.31个百分点。10.成本费用利润率变化原因2019年成本费用投入经济效益比2018年提高的主要原因是：2019年实现利润为1,463,060.88万元，与2018年的1,162,937.68万元相比有较大增长，增长25.81%。2019年成本费用总额为18,549,827.22万元，与2018年的16,968,838.8万元相比有所增长，增长9.32%。实现利润增长速度快于成本费用总额的增长速度，致使成本费用投入经济效益提高。八、营运能力分析1.存货周转天数海尔智家2019年存货周转天数为64.66天，2018年为60.69天，2019年比2018年延长3.98天。 2.存货周转天数变化原因2019年存货周转天数比2018年延长的主要原因是：2019年平均存货为2,530,289.6万元，与2018年的2,194,035.8万元相比有较大增长，增长15.33%。2019年营业成本为14,086,839.87万元，与2018年的13,015,414.46万元相比有所增长，增长8.23%。平均存货增长速度快于营业成本的增长速度，致使存货周转天数延长。存货相对水平增加，产供销体系的效率下降。3.应收账款周转天数变化情况海尔智家2019年应收账款周转天数为19.23天，2018年为22.47天，2019年比2018年缩短3.24天。 4.应收账款周转天数变化原因2019年应收账款周转天数比2018年缩短的主要原因是：2019年平均应收账款为1,072,353.23万元，与2018年的1,143,959.92万元相比有所下降，下降6.26%。2019年营业收入为20,076,198.33万元，与2018年的18,331,656.02万元相比有所增长，增长9.52%。平均应收账款下降，但营业收入增长，致使应收账款周转天数缩短。企业在加速应收账款周转的同时，盈利水平提高。5.应付账款周转天数变化情况海尔智家2019年应付账款周转天数为78.60天，2018年为73.87天，2019年比2018年延长4.73天。 6.应付账款周转天数变化原因2019年应付账款周转天数比2018年延长的主要原因是：2019年应付账款为3,075,484.31万元，与2018年的2,670,656.64万元相比有较大增长，增长15.16%。2019年营业成本为14,086,839.87万元，与2018年的13,015,414.46万元相比有所增长，增长8.23%。应付账款增长速度快于营业成本的增长速度，致使应付账款周转天数延长。7.现金周期海尔智家2019年现金周转天数为5.30天，2018年为9.28天，2019年比2018年缩短3.99天。8.营业周期海尔智家2019年营业周期为83.89天，2018年为83.15天，2019年比2018年延长0.74天。 营运能力指标表项目名称2019年2018年2017年存货周转天数64.6660.6970.45应收账款周转天数19.2322.4728.14应付账款周转天数78.673.8784.04营业周期83.8983.1598.58 9.营业周期结论从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，企业经营活动的资金占用变化不大，营运能力变化不明显。10.流动资产周转天数海尔智家2019年流动资产周转天数为174.66天，2018年为179.29天，2019年比2018年缩短4.63天。11.流动资产周转天数变化原因2019年流动资产周转天数比2018年缩短的主要原因是：2019年流动资产为9,740,373.8万元，与2018年的9,129,639.14万元相比有所增长，增长6.69%。2019年营业收入为20,076,198.33万元，与2018年的18,331,656.02万元相比有所增长，增长9.52%。流动资产增加速度慢于营业收入的增长速度，致使流动资产周转天数缩短。12.总资产周转天数海尔智家2019年总资产周转次数为1.13次，比2018年周转速度放慢，周转天数从312.41天延长到317.53天。企业资产规模有较大幅度的扩大，但营业收入没有相应的增长，致使企业总资产的周转速度下降。 资产周转速度表项目名称2019年2018年2017年总资产周转天数317.53312.41342.39固定资产周转天数15.5332.7336.21流动资产周转天数174.66179.29199.68现金周转天数5.39.2814.54 13.总资产周转天数变化原因2019年总资产周转天数比2018年延长的主要原因是：2019年平均总资产为17,707,689.03万元，与2018年的15,908,132.75万元相比有较大增长，增长11.31%。2019年营业收入为20,076,198.33万元，与2018年的18,331,656.02万元相比有所增长，增长9.52%。平均总资产增长速度快于营业收入的增长速度，致使总资产周转天数延长。14.固定资产周转天数海尔智家2019年固定资产周转天数为15.53天，2018年为32.73天，2019年比2018年缩短17.21天。15.固定资产周转天数变化原因2019年固定资产周转天数比2018年缩短的主要原因是：2019年平均固定资产净额为865,975.36万元，与2018年的1,666,851.53万元相比有较大幅度下降，下降48.05%。2019年营业收入为20,076,198.33万元，与2018年的18,331,656.02万元相比有所增长，增长9.52%。平均固定资产净额下降，但营业收入增长，致使固定资产周转天数缩短。九、发展能力分析1.营业收入增长率从这三年来看，海尔智家的营业收入一直保持增长态势，但2019年的增长速度比上一年有所下降。2019年的营业收入为20,076,198.33万元，比2018年增长9.52%，低于2018年15.11%的增长速度。2.净利润增长率从这三年来看，海尔智家的净利润持续增长。2019年净利润为1,233,439.25万元，比2018年增长26.24%，这一增长速度是在2018年增长7.94%的基础上取得的。3.资本增长性从这三年来看，海尔智家的权益资本一直保持增长态势，但2019年的增长速度比上一年有所下降。2019年的权益资本为6,498,986.03万元，比2018年增长17.88%，低于2018年17.93%的增长速度。 4.可动用资金总额2019年企业新创造的可动用资金总额为1,233,439.25万元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会给企业经营业务活动带来不利影响，反之，如果企业的新增投资规模超过这一数额，则在没有其他外部资金来源的情况下，必然占用经营业务活动资金，引起营运资本的减少，将会引起经营活动的资金紧张。5.挖潜发展能力在加速企业流动资产周转速度方面，如果使企业流动资产周转速度提高0.05次，则流动资产周转天数由174.66天缩短为170.52天，由此而节约资金230,690.76万元，可用于企业今后发展。十、经营协调性分析1.投融资活动的协调情况从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供493,740.72万元的营运资本，投融资活动是协调的。 营运资本增减变化表项目名称2019年2018年2017年数值增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)营运资本493,740.72-65.181,417,867.0223.961,143,800.09-24.17所有者权益6,498,986.0317.885,513,027.8917.934,675,000.6144.28非流动负债2,685,463.86-14.713,148,760.4213.192,781,865.4636.9固定资产0-1001,731,950.728.131,601,752.3490.22长期投资2,079,775.4846.021,424,315.21-1.361,443,933.5785.13 2.营运资本变化情况2019年营运资本为493,740.72万元，与2018年的1,417,867.02万元相比有较大幅度下降，下降65.18%。 3.经营协调性及现金支付能力从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，能够为企业带来1,760,737.54万元的流动资金，经营业务是协调的。 经营性资产增减变化表项目名称2019年2018年2017年数值增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)存货2,822,860.126.152,237,719.114.062,150,352.48151.23应收账款1,101,587.115.611,043,119.35-16.21,244,800.48102.69其他应收款0-100139,375.0244.9996,126.4100.86预付账款127,292.15114.159,455.50.6559,069.370其他经营性资产959,138.0459.57601,070.0430.14461,860.37102.79合计5,010,877.422.794,080,739.021.714,012,209.1129.84 经营性负债增减变化表项目名称2019年2018年2017年数值增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)应付账款3,375,056.721.582,775,911.918.212,565,401.3674.36其他应付款0-1001,241,89514.941,080,516.2978.4预收货款0-1001,468.15-99.75583,355.2884应付职工薪酬315,557.2419.02265,139.9412.86234,918.9190.44应付股利14,585.11-10.0816,220.525.4915,375.6315.28应交税金211,705.6415.15183,844.07-3.71190,926.05109.82其他经营性负债2,854,710.25206.55931,226.13217.58293,223.522,964.41合计6,771,614.9425.045,415,705.729.114,963,717.0688.64 4.营运资金需求的变化2019年营运资金需求为负1,760,737.54万元，与2018年负1,334,966.7万元相比，经营活动创造的资金大幅度增加。经营活动创造的资金随着营业收入的增长而继续增加，经营业务健康协调发展。 5.现金支付情况从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，能够为企业带来1,760,737.54万元的资金。而企业投融资活动又为企业提供了493,740.72万元的流动资金，结果出现资金闲置，当期闲置支付能力2,254,478.26万元。 6.整体协调情况从两期数据来看，企业的资金状况是协调的，各项活动是有资金保证的。但要注意防止出现资金闲置。十一、经营风险分析1.经营风险海尔智家2019年盈亏平衡点的营业收入为15,182,771.22万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。营业安全水平为24.37%，表示企业当期经营业务收入下降只要不超过4,893,427.1万元，企业仍然会有盈利。从营业安全水平来看，企业有较强的承受销售下降打击的能力，经营业务是比较安全的。2.财务风险从资本结构和资金成本来看，海尔智家2019年的付息负债为4,275,682.67万元，实际借款利率水平为2.09%，企业的财务风险系数为1.56。 经营风险指标表项目名称2019年2018年2017年数值增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)盈亏平衡点15,182,771.2214.2513,288,862.62-0.713,382,331.3392.24营业安全率0.24-11.390.2872.260.16-28.83经营风险系数3.82-3.073.94-8.354.36.63财务风险系数1.46-6.611.56-3.291.6127.71