碧水源2019年财务分析详细报告

内部资料，妥善保管第页　共1页碧水源2019年财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况碧水源2019年资产总额为6,738,735.79万元，其中流动资产为2,134,199.95万元，主要分布在应收账款、货币资金、存货等环节，分别占企业流动资产合计的32.72%、29.09%和13.1%。非流动资产为4,604,535.84万元，主要分布在无形资产和长期投资，分别占企业非流动资产的71.26%、22.12%。 资产构成 表 关于同志近三年现实表现材料材料类招标技术评分表图表与交易pdf视力表打印pdf用图表说话 pdf 项目名称2019年2018年2017年数值百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)总资产6,738,735.79100.005,669,016.63100.004,563,693.89100.00流动资产2,134,199.9531.671,867,194.0232.941,516,048.9833.22长期投资1,018,505.3215.11919,481.4916.22729,469.2815.98固定资产69,591.841.0361,012.91.0851,932.271.14其他3,516,438.6852.182,821,328.2249.772,266,243.3649.66 2.流动资产构成特点企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的37.05%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的29.09%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币资金的投向。 流动资产构成表项目名称2019年2018年2017年数值百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)流动资产2,134,199.95100.001,867,194.02100.001,516,048.98100.00存货279,630.9413.10178,558.599.56128,464.278.47应收账款698,234.2332.72588,399.7531.51458,034.6130.21其他应收款92,456.554.3392,229.024.94106,196.857.00交易性金融资产00.0000.0000.00应收票据00.007,834.180.425,199.360.34货币资金620,776.7929.09633,100.9833.91613,168.2340.45其他443,101.4520.76367,071.5119.66204,985.6613.52 3.资产的增减变化2019年总资产为6,738,735.79万元，与2018年的5,669,016.63万元相比有较大增长，增长18.87%。 4.资产的增减变化原因以下项目的变动使资产总额增加：无形资产增加652,010.08万元，应收账款增加109,834.49万元，存货增加101,072.35万元，长期投资增加99,023.83万元，预付款项增加60,506.64万元，其他流动资产增加14,270.84万元，固定资产增加8,578.94万元，递延所得税资产增加6,911.52万元，在建 工程 路基工程安全技术交底工程项目施工成本控制工程量增项单年度零星工程技术标正投影法基本原理 增加2,112.93万元，商誉增加538.84万元，其他应收款增加227.52万元，应收利息增加217.65万元，共计增加1,055,305.64万元；以下项目的变动使资产总额减少：长期待摊费用减少681.22万元，开发支出减少2,642.79万元，应收票据减少7,834.18万元，货币资金减少12,324.19万元，其他非流动资产减少54,024.74万元，共计减少77,507.12万元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长977,798.52万元。5.资产结构的合理性 评价 LEC评价法下载LEC评价法下载评价量规免费下载学院评价表文档下载学院评价表文档下载 从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2019年应收账款所占比例较高。其他应收款所占比例基本合理。存货所占比例基本合理。2019年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。 6.资产结构的变动情况与2018年相比，2019年存货占营业收入的比例出现不合理增长。应收账款出现过快增长。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力并没有提高。因此与2018年相比，资产结构趋于恶化。 主要资产项目变动情况表项目名称2019年2018年2017年数值增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)流动资产2,134,199.9514.31,867,194.0223.161,516,048.98-1.63长期投资1,018,505.3210.77919,481.4926.05729,469.2826.12固定资产69,591.8414.0661,012.917.4951,932.2729.54存货279,630.9456.6178,558.5938.99128,464.27198.23应收账款698,234.2318.67588,399.7528.46458,034.618.24货币性资产620,776.79-3.15640,935.163.65618,367.59-31.94 二、负债及权益结构分析1.负债及权益构成基本情况碧水源2019年负债总额为4,427,574.88万元，资本金为316,459.66万元，所有者权益为2,311,160.9万元，资产负债率为65.7%。在负债总额中，流动负债为2,644,663.98万元，占负债和权益总额的39.25%；短期借款为297,894.37万元，非流动负债为1,782,910.9万元，金融性负债占资金来源总额的30.88%。 负债及权益构成表项目名称2019年2018年2017年数值百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)负债及权益总额6,738,735.79100.005,669,016.63100.004,563,693.89100.00所有者权益2,311,160.934.302,184,659.238.541,988,090.5443.56流动负债2,644,663.9839.252,059,047.3736.321,709,001.1537.45非流动负债1,782,910.926.461,425,310.0625.14866,602.218.99 2.流动负债构成情况企业经营活动派生的负债资金数额较多，约占流动负债的43.88%，资金成本相对较低。企业短期融资性负债约占流动负债的13.07%。 3.负债的增减变化情况2019年负债总额为4,427,574.88万元，与2018年的3,484,357.43万元相比有较大增长，增长27.07%。2019年企业负债规模有较大幅度增加，负债压力有较大幅度的提高。 负债变动情况表项目名称2019年2018年2017年数值增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)负债总额4,427,574.8827.073,484,357.4335.282,575,603.3566.46短期借款297,894.37-27.79412,546.535.11392,50058.35应付账款1,063,462.759.61970,191.316.86830,239.5967.85其他应付款127,858.5656.6881,606.1235.5460,206.2341.28非流动负债1,782,910.925.091,425,310.0664.47866,602.2399.99其他1,155,448.3194.29594,703.4339.58426,055.33-27.64 4.负债的增减变化原因以下项目的变动使负债总额增加：长期借款增加606,733.51万元，一年内到期的非流动负债增加529,851.2万元，其他非流动负债增加148,750万元，应付账款增加93,271.45万元，长期应付款增加74,807.72万元，其他应付款增加46,252.44万元，预收款项增加31,949.15万元，应付票据增加25,203.97万元，预计负债增加4,749.51万元，应交税费增加3,234.77万元，应付股利增加699.3万元，应付职工薪酬增加146.77万元，共计增加1,565,649.8万元；以下项目的变动使负债总额减少：递延所得税负债减少35.36万元，应付利息减少6,591.23万元，其他流动负债减少23,749.06万元，短期借款减少114,652.16万元，应付债券减少480,587.97万元，共计减少625,615.78万元。增加项与减少项相抵，使负债总额增长940,034.01万元。5.权益的增减变化情况2019年所有者权益为2,311,160.9万元，与2018年的2,184,659.2万元相比有所增长，增长5.79%。 所有者权益变动表项目名称2019年2018年2017年数值增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)所有者权益合计2,311,160.95.792,184,659.29.891,988,090.5421.71资本金316,459.660.45315,051.070.36313,928.940.4资本公积672,372.750.48669,187.12-2.1683,522.52.3盈余公积67,831.339.1862,1307.9757,541.7825.05未分配利润968,412.1414.17848,194.8112.11756,584.6141.49 6.权益的增减变化原因以下项目的变动使所有者权益增加：未分配利润增加120,217.33万元，其他综合收益增加6,629.25万元，盈余公积增加5,701.33万元，资本公积增加3,185.63万元，实收资本增加1,408.59万元，共计增加137,142.12万元。三、实现利润分析1.利润总额2019年实现利润为172,407.83万元，与2018年的162,992.27万元相比有所增长，增长5.78%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。 2.营业利润 3.投资收益2019年投资收益为23,048.02万元，与2018年的27,220.88万元相比有较大幅度下降，下降15.33%。 4.营业外利润2019年营业外利润为1,801.06万元，与2018年的1,287.89万元相比有较大增长，增长39.85%。5.经营业务的盈利能力从营业收入和成本的变化情况来看，2019年的营业收入为1,225,532.05万元，比2018年的1,151,780.94万元增长6.40%，营业成本为847,269.78万元，比2018年的808,390.37万元增加4.81%，营业收入和营业成本同时增长，但营业收入增长幅度大于营业成本，表明企业经营业务盈利能力提高。 实现利润增减变化表项目名称2019年2018年2017年数值增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)营业收入1,225,532.056.41,151,780.94-16.341,376,728.6154.82实现利润172,407.835.78162,992.27-47.93313,043.0840.07营业利润170,606.775.51161,704.38-48.19312,121.6541.07投资收益23,048.02-15.3327,220.88-39.5245,011.3170.6营业外利润1,801.0639.851,287.8939.77921.43-58.82 6.结论在市场份额增长的同时，营业利润也有所增长，但这种增长主要是应收账款增长的贡献。四、成本费用分析1.成本构成情况2019年碧水源成本费用总额为1,018,508万元，其中：营业成本为847,269.78万元，占成本总额的83.19%；销售费用为29,109.77万元，占成本总额的2.86%；管理费用为57,380.88万元，占成本总额的5.63%；财务费用为78,546.89万元，占成本总额的7.71%；营业税金及附加为6,200.69万元，占成本总额的0.61%。 成本构成表(占成本费用总额的比例)项目名称2019年2018年2017年数值百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)成本费用总额1,018,508100.00995,995.8100.001,111,600.4100.00营业成本847,269.7883.19808,390.3781.16977,974.6387.98销售费用29,109.772.8628,836.772.9023,115.582.08管理费用57,380.885.6350,404.535.0654,603.644.91财务费用78,546.897.7166,960.356.7236,340.353.27营业税金及附加6,200.690.616,531.290.665,271.950.47 2.总成本变化情况及原因分析碧水源2019年成本费用总额为1,018,508万元，与2018年的995,995.8万元相比有所增长，增长2.26%。以下项目的变动使总成本增加：营业成本增加38,879.41万元，财务费用增加11,586.54万元，管理费用增加6,976.35万元，销售费用增加272.99万元，共计增加57,715.29万元；以下项目的变动使总成本减少：营业税金及附加减少330.6万元，资产减值损失减少34,872.49万元，共计减少35,203.09万元。增加项与减少项相抵，使总成本增长22,512.2万元。 成本构成变动情况表(占营业收入的比例)项目名称2019年2018年2017年数值百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)营业收入1,225,532.05100.001,151,780.94100.001,376,728.61100.00营业成本847,269.7869.13808,390.3770.19977,974.6371.04营业税金及附加6,200.690.516,531.290.575,271.950.38销售费用29,109.772.3828,836.772.5023,115.581.68管理费用57,380.884.6850,404.534.3854,603.643.97财务费用78,546.896.4166,960.355.8136,340.352.64 3.营业成本控制情况2019年营业成本为847,269.78万元，与2018年的808,390.37万元相比有所增长，增长4.81%。 4.销售费用变化及合理性评价2019年销售费用为29,109.77万元，与2018年的28,836.77万元相比变化不大，变化幅度为0.95%。2019年在销售费用基本不变的情况下营业收入获得了一定程度的增长，企业营销水平有所提高。 5.管理费用变化及合理性评价2019年管理费用为57,380.88万元，与2018年的50,404.53万元相比有较大增长，增长13.84%。2019年管理费用占营业收入的比例为4.68%，与2018年的4.38%相比变化不大。企业经营业务的盈利能力有所提高，管理费用支出合理。 6.财务费用变化情况2019年财务费用为78,546.89万元，与2018年的66,960.35万元相比有较大增长，增长17.3%。 五、现金流量分析1.现金流入结构分析2019年现金流入为2,972,388.68万元，与2018年的2,763,183.77万元相比有所增长，增长7.57%。企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为1333523.67万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的44.86%。企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金净增加332148.73万元。企业通过增加负债所取得的现金也占不小比重，占企业当期现金流入总额的39.45%。这部分新增借款63.16%用于长期性投资活动。2019年经营现金收益率为27.1%，与2018年的11.33%相比有较大幅度的提高，提高15.77个百分点。 现金流入结构表项目名称2019年2018年2017年数值百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)现金流入总额2,972,388.68100.002,763,183.77100.003,017,467.16100.00营业收入1,333,523.6744.861,126,564.7840.771,124,626.337.27投资收回、资产变卖2,432.070.0838,215.591.3843,500.641.44新增投资33,093.471.11121,420.774.3976,325.182.53借款1,172,540.7939.451,210,392.9343.801,366,465.7945.29投资活动收益8,357.650.2811,322.70.419,176.070.30其它422,441.0514.21255,2679.24397,373.1813.17 2.现金流出结构分析2019年现金流出为3,000,901.93万元，与2018年的2,750,160.75万元相比有所增长，增长9.12%。最大的现金流出项目为购买商品和接受劳务所支付的现金，占现金流出总额的30.41%。 现金流出结构表项目名称2019年2018年2017年数值百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)现金流出总额3,000,901.93100.002,750,160.75100.003,160,418.02100.00购买原材料912,529.3130.41846,427.1230.78687,358.0621.75工资性支出80,621.382.6967,966.932.4744,255.521.40税金63,050.662.1098,412.693.5881,235.332.57资产购置760,135.2225.33654,768.8123.811,001,941.2531.70对外投资32,299.841.08102,360.313.72263,824.368.35偿还债务821,959.9627.39635,772.3123.12829,414.3126.24利润分配112,163.63.74100,418.493.6548,938.191.55其它218,141.957.27244,034.18.87203,451.016.44 3.现金流动的稳定性2019年，营业收到的现金有较大幅度增加，企业经营活动现金流入的稳定性提高。2019年，工资性支出有较大幅度增加，现金流出的刚性明显增强。2019年，最大的现金流入项目依次是：提供劳务收到的现金；取得借款收到的现金；收到其他与筹资活动有关的现金；收到其他与经营活动有关的现金。最大的现金流出项目依次是：接受劳务支付的现金；偿还债务支付的现金；无形资产和其他长期资产支付的现金；利润或偿付利息支付的现金。 现金流入流出对比表流入项目数值(万元)流出项目数值(万元)提供劳务收到的现金1,333,523.67接受劳务支付的现金912,529.31取得借款收到的现金1,172,540.79偿还债务支付的现金821,959.96收到其他与筹资活动有关的现金206,144.87无形资产和其他长期资产支付的现金760,135.22收到其他与经营活动有关的现金145,788.35利润或偿付利息支付的现金112,163.6收到其他与投资活动有关的现金68,532.39支付的其他与筹资活动有关的现金97,759.42 4.现金流动的协调性2019年碧水源投资活动需要资金740558.11万元；经营活动创造资金332148.73万元。投资活动所需要的资金不能被经营活动所创造的现金满足，还需要企业筹集资金。2019年碧水源从企业外部筹集的资金净额为379896.13万元。5.现金流量的变化情况2019年现金及现金等价物净额为负28,093.76万元，与2018年的13,915.14万元相比，2019年出现现金净亏空，亏空28,093.76万元。2019年经营活动产生的现金流量净额为332,148.73万元，与2018年的130,492.64万元相比成倍增长，增长1.55倍。2019年投资活动产生的现金流量净额为负740,558.11万元，与2018年负798,357.79万元相比投资有所减少，减少7.24%。2019年筹资活动产生的现金流量净额为379,896.13万元，与2018年的680,888.16万元相比有较大幅度下降，下降44.21%。6.现金流量的充足性评价从当期经营活动创造的现金流量来看，企业依靠经营活动创造的现金来偿还有息债务约需要6.26年，当前企业债务偿还率为39.50%，如果按照本期债务偿还速度，则还债期为2.53年。从近三年情况来看，企业经营活动创造的现金流量不能满足企业资本性投资、存货投资与现金股利支付的需要，这些支出的满足还需要依靠外部融资解决。 现金偿债能力指标项目名称2019年2018年2017年现金流动负债比0.130.060.15经营偿债能力0.080.040.1现金流动资产比0.290.340.4经营还债期6.2614.085.01债务偿还率0.40.350.66 7.现金盈利情况分析从经营活动现金净流量来看，在营业收入中，现金利润占营业收入的27.10%。表明企业经营活动创造现金的能力很强，"造血"功能很强。2019年销售现金收益率为27.1%，与2018年的11.33%相比有较大幅度的提高，提高15.77个百分点。经营活动的"造血"功能趋于提高。2019年资产现金报酬率为-0.42%，2018年为0.25%。从变化情况来看，企业2019年总资产净现率有所下降。 现金盈利能力指标项目名称2019年2018年2017年销售现金收益率0.270.110.18资产现金报酬率-00-0.03收益净现率2.310.970.97资本现金收益率-0.010.01-0.07 8.现金流动的有效性评价从经营活动现金流入情况来看，碧水源2019年销售活动回收现金的能力很强，销售含金量很高。2019年销售收现率为108.81%，与2018年的97.81%相比有较大幅度的提高，提高11个百分点。从变化情况来看，企业2019年的现金回收能力明显提高。9.自由现金流量分析通过企业的经营努力，2019年创造的自由现金流量为143895.48万元。2019年经营活动扩大后，企业可支配的自由现金流量为143895.48万元。当期经营活动的扩大，没有给企业的自由现金流量带来多大影响，表明经营活动平稳开展。六、偿债能力分析1.支付能力及还债期从支付能力来看，碧水源2019年是有现金支付能力的。2.流动比率2019年流动比率为0.81，与2018年的0.91相比略有下降。2019年流动比率比2018年下降的主要原因是：2019年流动资产为2,134,199.95万元，与2018年的1,867,194.02万元相比有较大增长，增长14.30%。2019年流动负债为2,644,663.98万元，与2018年的2,059,047.37万元相比有较大增长，增长28.44%。流动资产增加速度慢于流动负债的增长速度，致使流动比率下降。当期流动比率过低，如果经营形势没有大的变化，偿还流动负债比较困难。 3.速动比率2019年速动比率为0.7，与2018年的0.82相比有所下降，下降了0.12。2019年速动比率比2018年下降的主要原因是：2019年速动资产为1,854,569.01万元，与2018年的1,688,635.44万元相比有所增长，增长9.83%。2019年流动负债为2,644,663.98万元，与2018年的2,059,047.37万元相比有较大增长，增长28.44%。速动资产增加速度慢于流动负债的增长速度，致使速动比率下降。速动资产过低，速动比率不太合理。 4.短期偿债能力变化情况企业短期偿债能力下降，主要是由经营业务萎缩、资产周转速度放慢、经营业务创造现金的能力下降引起的。5.短期付息能力从短期来看，企业拥有支付利息的能力。 偿债能力指标表项目名称2019年2018年2017年流动比率0.810.910.89速动比率0.70.820.81利息保障倍数3.193.439.61资产负债率0.660.610.56 6.长期付息能力从盈利情况来看，企业盈利对利息的保障倍数为3.19倍。企业盈利能力对利息的保障程度偏低。7.负债经营可行性从资本结构和资金成本来看，碧水源2019年的付息负债为2,417,124.22万元，实际借款利率水平为3.25%，企业的财务风险系数为1.41。七、盈利能力分析1.盈利能力基本情况碧水源2019年的营业利润率为13.92%，总资产报酬率为4.05%，净资产收益率为6.40%，成本费用利润率为16.93%。企业实际投入到企业自身经营业务的资产为5,690,956.15万元，经营资产的收益率为3.00%，而对外投资的收益率为2.26%。 盈利能力指标表(%)项目名称2019年2018年2017年营业毛利率30.3629.2528.58营业利润率13.9214.0422.67成本费用利润率16.9316.3628.16总资产报酬率4.054.499.02净资产收益率6.46.4814.31 2.内部经营资产和对外长期投资的盈利能力碧水源2019年内部经营资产的盈利能力为3%，与2018年的3.42%相比变化不大。2019年对外长期投资业务的盈利能力为2.26%，与2018年的2.96%相比有所降低，降低0.7个百分点。3.对外投资的盈利能力尽管对外投资收益有较大幅度的下降，但对外投资总额也以相近比例下降，对外投资业务的盈利能力变化不大。4.内外部资产盈利能力比较从企业内外部资产的盈利情况来看，外部投资的收益率小于内部资产收益率，并且二者均小于企业实际贷款利率，表明企业的盈力能力是不能令人满意的。5.净资产收益率2019年净资产收益率为6.4%，与2018年的6.48%相比变化不大。但这种较高的资本收益率是由较高的负债水平支持的，企业经营风险是较大的。 6.净资产收益率变化原因2019年净资产收益率比2018年下降的主要原因是：2019年净利润为143,895.48万元，与2018年的135,153.51万元相比有所增长，增长6.47%。2019年平均所有者权益为2,247,910.05万元，与2018年的2,086,374.87万元相比有所增长，增长7.74%。净利润增加速度慢于平均所有者权益的增长速度，致使净资产收益率下降。7.总资产报酬率2019年总资产报酬率为4.05%，与2018年的4.49%相比变化不大。8.总资产报酬率变化原因2019年总资产报酬率比2018年下降的主要原因是：2019年息税前收益为250,954.72万元，与2018年的229,952.62万元相比有所增长，增长9.13%。2019年平均总资产为6,203,876.21万元，与2018年的5,116,355.26万元相比有较大增长，增长21.26%。息税前收益增加速度慢于平均总资产的增长速度，致使总资产报酬率下降。9.成本费用利润率变化情况从成本费用投入的经济效益来看，2019年成本费用利润率为16.93%，与2018年的16.36%相比有所提高，提高0.56个百分点。2019年期间费用投入的经济效益为104.47%，与2018年的90.01%相比有较大幅度的提高，提高14.45个百分点。10.成本费用利润率变化原因2019年成本费用投入经济效益比2018年提高的主要原因是：2019年实现利润为172,407.83万元，与2018年的162,992.27万元相比有所增长，增长5.78%。2019年成本费用总额为1,018,508万元，与2018年的995,995.8万元相比有所增长，增长2.26%。实现利润增长速度快于成本费用总额的增长速度，致使成本费用投入经济效益提高。八、营运能力分析1.存货周转天数碧水源2019年存货周转天数为97.34天，2018年为68.36天，2019年比2018年延长28.98天。 2.存货周转天数变化原因2019年存货周转天数比2018年延长的主要原因是：2019年平均存货为229,094.76万元，与2018年的153,511.43万元相比有较大增长，增长49.24%。2019年营业成本为847,269.78万元，与2018年的808,390.37万元相比有所增长，增长4.81%。平均存货增长速度快于营业成本的增长速度，致使存货周转天数延长。存货相对水平增加，产供销体系的效率下降。3.应收账款周转天数变化情况碧水源2019年应收账款周转天数为188.97天，2018年为163.54天，2019年比2018年延长25.44天。 4.应收账款周转天数变化原因2019年应收账款周转天数比2018年延长的主要原因是：2019年平均应收账款为643,316.99万元，与2018年的523,217.18万元相比有较大增长，增长22.95%。2019年营业收入为1,225,532.05万元，与2018年的1,151,780.94万元相比有所增长，增长6.40%。平均应收账款增长速度快于营业收入的增长速度，致使应收账款周转天数延长。尽管企业的应收账款周转速度下降，但经营业务的盈利水平却有所提高，要关注盈利水平的真实性。5.应付账款周转天数变化情况碧水源2019年应付账款周转天数为432.04天，2018年为400.89天，2019年比2018年延长31.15天。 6.应付账款周转天数变化原因2019年应付账款周转天数比2018年延长的主要原因是：2019年应付账款为1,016,827.02万元，与2018年的900,215.44万元相比有较大增长，增长12.95%。2019年营业成本为847,269.78万元，与2018年的808,390.37万元相比有所增长，增长4.81%。应付账款增长速度快于营业成本的增长速度，致使应付账款周转天数延长。7.现金周期碧水源2019年经营活动所需要的资金主要来自于应付账款，但与2018年相比依赖程度减轻。8.营业周期碧水源2019年营业周期为286.32天，2018年为231.90天，2019年比2018年延长54.42天。 营运能力指标表项目名称2019年2018年2017年存货周转天数97.3468.3631.57应收账款周转天数188.97163.54115.21应付账款周转天数432.04400.89243.85营业周期286.32231.9146.78 9.营业周期结论从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，企业经营活动的资金占用有较大幅度的增加，营运能力明显下降。10.流动资产周转天数碧水源2019年流动资产周转天数为587.70天，2018年为528.73天，2019年比2018年延长58.97天。11.流动资产周转天数变化原因2019年流动资产周转天数比2018年延长的主要原因是：2019年流动资产为2,000,696.99万元，与2018年的1,691,621.5万元相比有较大增长，增长18.27%。2019年营业收入为1,225,532.05万元，与2018年的1,151,780.94万元相比有所增长，增长6.40%。流动资产增长速度快于营业收入的增长速度，致使流动资产周转天数延长。12.总资产周转天数碧水源2019年总资产周转次数为0.20次，比2018年周转速度放慢，周转天数从1599.17天延长到1822.39天。企业资产规模有较大幅度的扩大，但营业收入没有相应的增长，致使企业总资产的周转速度下降。 资产周转速度表项目名称2019年2018年2017年总资产周转天数1,822.391,599.171,012.53固定资产周转天数19.1817.6512.03流动资产周转天数587.7528.73399.72现金周转天数-145.73-168.99-97.06 13.总资产周转天数变化原因2019年总资产周转天数比2018年延长的主要原因是：2019年平均总资产为6,203,876.21万元，与2018年的5,116,355.26万元相比有较大增长，增长21.26%。2019年营业收入为1,225,532.05万元，与2018年的1,151,780.94万元相比有所增长，增长6.40%。平均总资产增长速度快于营业收入的增长速度，致使总资产周转天数延长。14.固定资产周转天数碧水源2019年固定资产周转天数为19.18天，2018年为17.65天，2019年比2018年延长1.53天。15.固定资产周转天数变化原因2019年固定资产周转天数比2018年延长的主要原因是：2019年平均固定资产净额为65,302.37万元，与2018年的56,472.58万元相比有较大增长，增长15.64%。2019年营业收入为1,225,532.05万元，与2018年的1,151,780.94万元相比有所增长，增长6.40%。平均固定资产净额增长速度快于营业收入的增长速度，致使固定资产周转天数延长。九、发展能力分析1.营业收入增长率碧水源2019年营业收入为1,225,532.05万元，比2018年增长6.40%，但这一增长速度是在上一年营业收入下降的情况下取得的，并且本年的营业收入还没有恢复到2017年的水平。2.净利润增长率碧水源2019年净利润为143,895.48万元，比2018年增长6.47%，但这一增长速度是在上一年净利润下降的情况下取得的，并且本年的净利润还没有恢复到2017年的水平。3.资本增长性从这三年来看，碧水源的权益资本一直保持增长态势，但2019年的增长速度比上一年有所下降。2019年的权益资本为2,311,160.9万元，比2018年增长5.79%，低于2018年9.89%的增长速度。 4.可动用资金总额2019年企业新创造的可动用资金总额为143,895.48万元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会给企业经营业务活动带来不利影响，反之，如果企业的新增投资规模超过这一数额，则在没有其他外部资金来源的情况下，必然占用经营业务活动资金，引起营运资本的减少，将会引起经营活动的资金紧张。5.挖潜发展能力在加速企业流动资产周转速度方面，如果使企业流动资产周转速度提高0.05次，则流动资产周转天数由587.7天缩短为543.35天，由此而节约资金150,984.02万元，可用于企业今后发展。十、经营协调性分析1.投融资活动的协调情况从长期投资和融资情况来看，企业投资活动所需的资金没有足够的长期资金来源作保证，企业长期性资产投资存在510,464.04万元的资金缺口，需要占用企业流动资金。 营运资本增减变化表项目名称2019年2018年2017年数值增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)营运资本-510,464.04-166.07-191,853.350.57-192,952.17-215.36所有者权益2,311,160.95.792,184,659.29.891,988,090.5421.71非流动负债1,782,910.925.091,425,310.0664.47866,602.2399.99固定资产69,591.8414.0661,012.917.4951,932.2729.54长期投资1,018,505.3210.77919,481.4926.05729,469.2826.12 2.营运资本变化情况2019年营运资本为负510,464.04万元，与2018年负191,853.35万元相比，长期性资金缺口成倍增加。 3.经营协调性及现金支付能力从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，能够为企业带来785,509.8万元的流动资金，经营业务是协调的。 经营性资产增减变化表项目名称2019年2018年2017年数值增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)存货279,630.9456.6178,558.5938.99128,464.27198.23应收账款698,234.2318.67588,399.7528.46458,034.618.24其他应收款92,456.550.2592,229.02-13.15106,196.8586.35预付账款178,550.0251.26118,043.3867.9870,273.510其他经营性资产264,551.426.23249,028.1284.86134,712.1423.16合计1,513,423.1623.421,226,258.8636.6897,681.3841.9 经营性负债增减变化表项目名称2019年2018年2017年数值增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)应付账款1,063,462.759.61970,191.316.86830,239.5967.85其他应付款127,858.5656.6881,606.1235.5460,206.2341.28预收货款97,108.549.0365,159.3645.9144,656.7933.29应付职工薪酬14,160.231.0514,013.45369.812,982.81187.27应付股利699.300-10066.240应交税金74,558.184.5471,323.41-29.3100,888.681.62其他经营性负债921,085.44118.49421,574.5356.42269,517.48-40.36合计2,298,932.9641.571,623,868.1624.11,308,557.8116.53 4.营运资金需求的变化2019年营运资金需求为负785,509.8万元，与2018年负397,609.29万元相比，经营活动创造的资金大幅度增加。经营活动创造的资金随着营业收入的增长而继续增加，经营业务健康协调发展。 5.现金支付情况从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，能够为企业创造785,509.8万元的资金，这部分资金弥补了企业投资活动510,464.04万元的资金缺口，并有275,045.76万元的现金支付能力。 6.整体协调情况从两期情况来看，企业的资金状况是协调的，经营活动平均每期能够为企业带来591,559.55万元的流动资金供企业长期投资活动使用，但要注意短期流动资金用于长期投资项目可能存在的风险。十一、经营风险分析1.经营风险碧水源2019年盈亏平衡点的营业收入为543,616.43万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。营业安全水平为55.64%，表示企业当期经营业务收入下降只要不超过681,915.62万元，企业仍然会有盈利。从营业安全水平来看，企业承受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。2.财务风险从资本结构和资金成本来看，碧水源2019年的付息负债为2,417,124.22万元，实际借款利率水平为3.25%，企业的财务风险系数为1.41。 经营风险指标表项目名称2019年2018年2017年数值增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)盈亏平衡点543,616.438.75499,889.0825.26399,075.5892营业安全率0.56-1.690.57-20.30.71-7.33经营风险系数1.3401.349.991.22-1.4财务风险系数1.25-1.451.26-13.351.4620.34