中国股市周期分析

用波浪理论深度 分析 定性数据统计分析pdf销售业绩分析模板建筑结构震害分析销售进度分析表京东商城竞争战略分析 ：2009年大盘走势 首先让我们来回顾一下大盘18年来的总体走势。自从大盘1990年开盘以来，经历了18年的慢慢旅程，现在回过头来看，有些东西变得清晰起来了。 1、1990年12月31日－1993年2月16日，2年3个月大盘从95.79点爬升到第一个高点1558.95点，我把他看成是上升浪的第一大浪。 2、从1993年3月到1996年3月是第一大浪的下跌周期，用了3年的时间 3、再从1996年4月到2001年6月，是二浪的上升期，用了五年3个月左右，总共经过8年的漫长震荡下行和爬升，大盘在2001年6月14日创下2245.43高点，我把他看成是上升浪的第二大浪。 4、从2001年7月到2005年7月是第二大浪的下跌周期，用了四年的时间。 5、从2005年8月到2007年10月，是第三大浪的上升期，只用了短短的2年多时间，股指大涨了5000点，总共经过6年多，大盘在2007年10月16日创下了6124.04点的高点，我把他看成是上升浪的第三大浪。 而我们现在目前所处的位置是第三大浪的下跌周期，已经跌了14个月了，从前面的分析看，下跌周期最少用了3年，由于第三浪短时间的涨幅巨大，所以跌起来的跌幅也是惊人的，而时间周期上，真正要见第三大浪的底，恐怕要三年后才知道了。（我认为：去年底跌到1700的时候，应该已经是此浪的最底部了。等到重新站上6000点、升到8000点，大概在2012年。由此看来，千万不能搞短线操作，每天辛苦不说，还可能忙来忙去忙亏损了。应该采用杨百万的办法，捂一两支好公司的股票，在波段或大浪下跌的时候抛一些、稳住回升时再买一些摊低成本，今年买入，捂到2012年，就可以翻好几倍。） 通过上面的简单回顾，我们基本看清楚了大盘的走势，既然我们知道，大盘的下跌还要继续，并且现在看来还是遥遥无期的，为什么我们还要呆在股市，不退出呢？（我认为：股市都是在震荡中上升，有几年一次的大升、大降，也数天、数周或数月的区间波动。经过08年长时间的暴跌，经过国家政府的救市，目前在震荡向上。总之，无论是熊市、牛市，无论任何时候，只要抓上升波段买入，别贪心，涨到一定高度、赚到一定利润后就抛掉，一年可以操作5次左右，要学会抓股市每一轮较大的涨跌，一年3至5次，而没有必要天天看盘，只需要天天关注国家政策形势就可以了。） 我知道的原因是一部分人根本不知道这样的后果，另一部分人是被套了，觉得退出亏大了，抱着必死的信心在等待。还有一部分人在期待奇迹的出现，但我要说没有奇迹。 政府每一次出台利好，实际现在看来都是在股市本来就要反弹的节点上，主力借此却在快速出逃，所谓的救市，只不过是救机构，救国家队，救一些知道内幕和有干 系的人或机构等等。只有一些聪明的散户知道借机出逃，而更多的人，是相信了政府，相信的所谓专家的分析，又勇敢的杀了回来，结果可想而知。 那么有没有办法在这样的一个股市里获得一点盈利呢？提出这个问题的人，基本都属于贪婪的散户之类，他们企图虎口拔牙，与虎谋皮，企图什么吃鱼的鱼身，庄家看到都要笑死了。我个人的建议，在你没有真正搞懂股市的风险性，股市的基本走势规律的时候，退出股市，没有进来的就不要进来了。想进来的可以等3年左右的时间，再来关注，那时你会发现，现在的股价确实太高了。本人还预测，在这三年的时间里，会有很多上市公司消失，当然还会有很多新的公司上市。 股市的涨跌给投机者提供了施展才华的空间，我们确实看到很多地方都在招会员之类的信息，并且都有不俗的获利消息公布。本人其实并不看好这一类的公司也好，老师也好，他们中的大多数都是和算命先生一样的，受骗的当然都是一些渴望尽快发财或解套的散户，他们只享受分成，不承担损失，包赚不赔，而且分成比例都高达获利部分的30%，试想一下，有哪一机构或个人预计到了股市会跌到这个地步，又有几个人在他们的指导下真正赚到钱的。当然我也相信有成功者，但是那是像大熊猫一样稀有的。 首先我们来看看大盘的年线走势： 1．   由于才18根线的走势，趋势并不是很明显，但是大盘的VOL,MACD,DMI,KDJ指标都是明显的下跌趋势。 2．   再来看看月线，我们注意到大盘跌了14个月后，其中的11月，12月有止跌企稳的迹象，形成了3个短柱平行的格局。再看VOL，10月，11月，12月成逐月成交量放大的走势，趋势线MA5（图中白线）上穿MA109(图中黄线)，也成上攻趋势。MACD蓝柱逐月缩短。DMI中的PDI小幅抬头。CCI上穿低轨—100. KDJ中的J值从负值上升到1.12等等，种种迹象 表 关于同志近三年现实表现材料材料类招标技术评分表图表与交易pdf视力表打印pdf用图表说话 pdf 明，大盘孕育一次短线上升的可能。 3．   再看周线，从周线看，大盘本周似乎要延续下跌的趋势，这就是矛盾的地方。我们看最后一周的走势，大盘是明显还要跌的。其它各大指标也是下跌趋势。 4．   从日线指标看，大盘有止跌迹象，但结合周线的走势，这种判断又是矛盾的。所以本人判断大盘应该继续跌完第五浪的3个小浪，现在才走到第二个小浪，在这个位置可能会横盘做出一个平台后再接着跌第三小浪，也可能直接下跌后，寻求新的支撑，再做第二个平台，完成后跌第三小浪，那么周一我们就要看看大盘到底走哪种走势了。如果三小浪跌完，大盘可能破前期低点1664.93. 5．   再看看大盘的30分钟均线，各项指标均是下跌趋势。 6．   综上所述，预计周一大盘仍可能小幅高开后冲高到1830点左右，然后一路下跌，至于尾盘能不能拉起来，要看时间够不够，主力有没有决心了。 全年走势的判断: 1.        经过上面的分析，本人判断大盘将在去年后三月的基础上，继续横盘偏右上发展，也就是说，大盘会在这个地方建一个小平台，完成第三大浪下跌的第一大浪(预计还有两浪下跌)，时间周期是4个月，高度有可能到2500点。 2.        5月份后，大盘又将进入新一轮下跌周期，我认为是第三大上升浪的第二大下跌浪，第三大下跌浪，预计最少要18月的时间，才能见到第三大浪的下跌的底，时间总共是32个月，加上再次筑底的时间，要再次爬升要到3年左右了，正好符合我前面的最少三年下跌的判断。当然也有例外的就是第二三下跌浪，由于种种原因，下跌周期会延长的情况，我们就不做假设了。 3.        基于上述的判断，我们将在18个月后，看到本次大盘的底，然后是慢慢的筑底时间，最少还要3年左右的时间，才会看到6000点或更高。 4.        只要我们能够坚持住，伟大的第四大上升浪，会给我们最少10倍的报答。 5.        操作建议上，保存实力，在18个月后再来。现在是高手玩波段的时间，一般散户不适合的。 中国股股市历程： 第一次 　　牛市：1990年12月19日（上海证券交易所开市）～1992年5月26日。　大盘从95到1429用了18个月。 　　上交所正式开盘以后，走了历时近一年半的持续上扬行情。鉴于当时的市况，管理层取消了涨跌停板 制度 关于办公室下班关闭电源制度矿山事故隐患举报和奖励制度制度下载人事管理制度doc盘点制度下载 ，在此政策的刺激下，1992年5月21日，大盘出人预料的、一举疯狂的窜到了1429点高位。 　　熊市：1992年5月26日～1992年11月17日。　大盘从1429到386用了6个月 　　冲动过后，市场开始理性回归，因当时的股市还极不成熟，波动太大，仅半年的时间股指就从1429点下跌到了386点，跌幅惊人。此过程虽仅短短的半年时间，但股民的损失极大。 　　特点：在取消涨跌停板的情况下，庄家疯狂，波动极大，股民损失惨重。 　　 　　第二次　 　　牛市：1992年11月17日～1993年2月16日。大盘从386点到1558点仅用3个月 　　快速下跌爽，快速上涨也爽，半年的跌幅，3个月就全部涨了回去－－386点到1558点，只用了更短的3个月的时间。 　　熊市：1993年2月16日～1994年7月29日。大盘从1558点到325点用了17个月 　　牛市快速上涨完成后，上海老八股宣布扩容，伴随着新股的不断发行，股指又逐步跌回到了325点。 　　特点：上涨极快。 　　 第三次 牛市：1994年7月29日～1994年9月13日。大盘从325点到1052点仅用了2个月 　　为了挽救市场，相关部门出台三大利好救市： 　　1.年内暂停新股发行与上市； 　　2.严格控制上市公司配股规模； 　　3.采取措施扩大入市资金范围。 　　在政策利好的刺激下，历经一个半月的时间，股指最高又涨回1052点，涨幅达到了约200％。 　　熊市：1994年9月13日至1995年5月17日。大盘从1052点到524点用了8个月 　　随着股价的炒高，从此市场便出现了一只无形的手，高了就将股指顺手打低。本轮这只无形的手利用5个月的时间，致使股指在1995年5月7日跌到了524点（其后，在1995年5月17日股指又回到577点），跌幅接约50％。 　　特点：政策利好救市。 　　 第四次 　　牛市：1995年5月18日～1995年5月22日。大盘从582点到926点仅仅用了3天 　　受到管理层关闭国债期货消息的影响，3天时间股指就从582点上涨到926点。这次牛市时间之短创造了个史上之最，竟然只有短短的三个交易日。 　　熊市：1995年5月22日～1996年1月19日。大盘从926点到512点用了8个月 　　短命的牛市过后，股指达到阶段低点512点，绩优股股价普遍超跌，新一轮行情启动的条件已初步具备。 　　特点：极其短命的牛市。 　　 第五次 牛市：1996年1月19日～1997年5月12日。大盘从512点到1510点用了16个月 　 崇尚绩优开始成为市场主流投资理念，在深发展等股票的带领下，股指重新回到1510点。从1996年4月1日算起，至12月12日，上证综指涨幅达 124％，深成指涨幅达346％，涨幅达5倍以上的股票超过百种。两只领头羊深发展从6元到20.50元，四川长虹从7元至27.45元。 　　期间，我国证券市场现行的涨跌停板制度于1996年12月13日发布，1996年12月26日开始实施。此制度旨在保护广大投资者利益，维护市场的稳定发 展，遏制恶庄炒作，进一步推进市场的规范化。制度规定，除上市首日之外，股票（含A、B股）、基金类证券在一个交易日内的交易价格相对上一交易日收市价格 的涨跌幅度不得超过10％，超过涨跌限价的委托为无效委托。这的确是广大中小散户的福音，是对黑庄的一个有力的限制措施。 　　熊市：1997年5月12日～1999年5月17日。大盘从1510点到1047点用了24个月 　　这轮大调整也是因为过度投机，在绩优股得到了过分炒作之后，股指跌至1047点。期间，最重要的当属《人民日报》发表《正确认识当前股票市场》的特约评论员文章，指出对于证券市场的严重过度投机和可能造成的风险要予以高度警惕。文章发表之后，市场形成了暴跌走势。 　　特点：绩优股领头。 　　 第六次 牛市：1999年5月18日～2001年6月14日。大盘从1047点到2245点用了25个月 　　这次的牛市俗称“5.19“行情，网络概念股的强劲喷发将上证指数推高到了2245点的历史最高点。“5.19”行情直接的爆发点是上海证券报记者李威的《网络股能否成为领头羊－－关于中国上市公司进军网络产业的思考》，领头的是东方明珠、广电股份、深桑达等网络股。 　　这一次，《人民日报》再次发表特约评论员文章《坚定信心，规范发展》，重申股市是恢复性上涨，要求各方面坚定信心。就是在这轮行情中亿安科技冲破了百元大关，但最终成为一桩至今还无法了断的丑闻。 　　熊市：2001年6月14日～2005年6月6日。大盘从2245点到998点用了48个月 　 　1999年“5.19“行情过后，政府把全流通问题提到了议事日程，市场最关注、最害怕的也正是这个全流通问题。个股纷纷逐级下跌，市场甚至出现了不少 跌破面值壹圆、达到几角/股的个股，股指也从2245点一路下跌到998点破了千点大关，四年的时间股指下跌超过50％。期间还出现了2002年臭名昭著 的“6.24”行情。 　　特点：创出历史新高，之后调整时间历史最长。 　　 　　第七次 　　牛市：2005年6月6日～2007年10月16日。大盘从998点到6124点仅仅用了28个月 　 　经过上一轮历史上最长时间的大调整，市场的市盈率终于降到了相对的合理水平，新一轮行情也在悄然酝酿之中。令人难忘的“6.8”大阳宣告了长达四年的熊市的结束，同时竖起了这次超级大牛市的旗帜。“股改”（其实就是那个股民人见人怕的“全流通”，用词表面来了个改头换面小伎俩而已）借此全面展开，而且从 此便一发不可收拾。市场波澜起伏，在面临一次又一次的新高之时老股民异常谨慎，多数人并没有估计到这轮牛市到底有多牛，大多在牛市中途、在被痛苦套牢多年 终于解套的喜悦之后经不起个股的振荡洗盘而捞回本金出局了，但事后看，翻了几倍甚至十几倍的股票比比皆是，多少股民追悔莫及。 　　大盘从998点起忽上忽下的震荡，期间，大多数股民当时并不敢确认这就是一轮超级大牛市的初级阶段，犹犹豫豫难以顺利操作，不少人直到2006年初仍在犹豫、徘徊，然而，在“泡沫论”的争辩中，从此大盘却几乎不回头的冲向了6124点，从而创造出了出乎意料的历史新高。直到2007年初，这一年多的赚钱效应终于诱使很多对股市毫不了解的老百姓无知而自觉的 奋身争相涌入，从此跳入了股海深渊。无数新股民从此开始做着一场一夜暴富的黄粱美梦，股市的钱挣的真是太容易了。然而，股市的钱真的就那么好挣 吗？“5.30”、“1.22”暴跌之后来不及或者根本不知道落袋才是钱的几千万股民终于陷入了不可自拔的深渊，这就是这场史无前例的大牛市给无数股民的 回报。 　　熊市：自2007年10月17日至今。大盘从6124点到2300用了18个月 　　无数新老股民在做了一场一夜暴富的黄粱美梦的梦醒时分，大盘已被跌至腰折。严重的是，不到一年的时间，股价跌掉三分之二的个股比比皆是，在“牛市喘口气”的幻觉中，众多股民目前正在三千点以下的沼泽地里痛苦挣扎。 中国股市大盘周期 指数的周期循环分析长期以来在循环分析领域中占有相当重要的地位。周期循环分析之父爱德华 R·杜威(Edward R. Deway)的研究表明，最具统计可靠性的循环是9.2年和3.83年。 　　杜威生于1895年，卒于1978年，毕生致力于研究周期(非特定为经济周期)，1931 年被美国商务部任命为首席经济分析师。杜威试图寻找1929年和1930年美国经济大萧条的原因，1940年在匹兹堡组建了历史上最早从事周期研究工作的基金会。杜威一生中有两本最重要的著作，其一是《周期，科学预测》(Cycles, the science of prediction，与Edwin Franden Dakin合著)；其二是《周期：触发事件的神秘力量》(Cycles: the mysterious forces that trigger events，与Og Mandino合著)。 　　那么，周期循环分析应用于中国股市是否有效呢？ 　　中国股市的9~10年循环周期 　　9~10年循环是所有循环中最有影响力的，在股市中起着重要的支配作用。美国最重要的两个经济成分——利率和股份是根据9~10年循环波动的。 　　看了下面的案例，投资者会发现中国股市也遵循这个循环： 　　(1)低点至高点的循环 　　深圳综合指数从1991年9月的历史性最低点45.65点到2001年6月的高点665.57点，历时9年9个月(9.75年)；上证综合指数(2856.634,-18.82,-0.65%,吧)从1990年12月的历史性最低点95.79点到2001年6月的高点2245.43点，历时10年6个月(10.5年)。 　　(2)低点至低点的循环 　　深圳综合指数从1996年1月的低点104.90点到2005年7月的低点235.64点，历时9年6个月(9.5年)；上证综合指数从1996年1月的低点512.83点到2005年6月的低点998.23点，历时9年5个月(约9.4年)。 　　(3)高点至高点的循环 　　深圳综合指数从1997年5月的高点520.25点到2008年1月的历史性最高点 1584.40点，历时10年8个月(约10.7年)；上证综合指数从1997年5月的高点1510.18点到2007年10月的历史性最高点 6124.04点，历时10年5个月(约10.4年)。 　　平均循环周期为：(9.75+10.5+9.5+9.4+10.7+10.4)÷6≈10年。 　　中国股市的3~4年循环周期 　　除了9~10年循环周期外，另外一个相当重要的循环就是3~4年循环。这种循环最初是由约瑟夫·基钦(Joseph Kitchin)在1923年提出的，也称作商业循环，因为它似乎对商业的各个方面产生了重大的影响。 　　(1)低点至低点的循环 　　深圳综合指数从1991年9月的历史性最低点45.65点到1996年1月的低点104.90点，历时4年4个月(约4.3年)；上证综合指数从1990年12月的历史性最低点95.79点到1994年7月的低点325.89点，历时3年7个月(约3.6年)。 　　(2)高点至高点的循环 　　深圳综合指数从1993年2月的高点368.84点到1997年5月的高点520.25点，历时4年3个月(4.25年)；上证综合指数从1993年2月的高点1558.95点到1997年5月的高点1510.18点，历时4年3个月(4.25年)。 　　(3)高点至低点的循环 　　深圳综合指数从2001年6月的高点665.57点到2005年7月的历史性最低点235.64点，历时4年1个月(约4.1年)；上证综合指数从2001年6月的高点2245.43点到2005年6月的历史性最低点998.23点，恰好历时4年。 　　平均循环周期为：(4.3+3.6+4.25+4.25+4.1+4)÷6≈4年。 　　需要说明的是：(一)鉴于沪深证券交易所成立时间的先后顺序不同，循环初始时期的误差较大，但越往后，趋同性越大；(二)循环区间的可靠性比较高，延续有待时间验证；(三)具体到某月份的精确度不高，偏差始终存在。 如何在中国股市中应用循环 　　投资者应该用3~4年和9~10年循环，作为应对中国跌宕起伏股市的制胜战略。 　　一，在9~10年循环中，3~4年循环通常重复两次。在某些市况下，市场的重要高点或低点可能相隔10年半至11年。 　　二，投资者可以由市场重要低点起计，推算3~4年或9~10年后的重要高点或低点： 　　(1)若到达3~4年或9~10年循环尾声时，且当时市场的总趋势呈现连续上升状态，则产生顶部的可能性居大(低点至高点的循环)； 　　(2)若到达3~4年或9~10年循环尾声时，且当时市场的总趋势呈现连续下跌状态，则产生底部的可能性居大(低点至低点的循环)。 　　三，投资者可以由市场重要高点起计，推算3~4年或9~10年后的重要低点或高点： 　　(1)若到达3~4年或9~10年循环尾声时，且当时市场的总趋势呈现连续上升状态，则产生顶部的可能性居大(高点至高点的循环)； 　　(2)若到达3~4年或9~10年循环尾声时，且当时市场的总趋势呈现连续下跌状态，则产生底部的可能性居大(高点至低点的循环)。 　　四，当一轮崭新的9~10年循环从底部开始时，稳健的投资者可以买进技术类股票和大盘蓝筹股，长期持有，直至循环长度的2/3或3/4的时间。 　　五，当3~4年循环第一次到达低点时，大约是在9~10年循环的中间位置，激进的投资者应该在这时购入投机性的股票，因为这类股票在9~10年循环的后半部分，运行趋势将更加有力。 　　六，当到达9~10年循环或9~10年循环中的第二个3~4年循环尾声时，且当时市场正处于理想高位(非低位)时，应该将手中的股票全部抛出。 　　七，当3~4年和9~10年循环开始转为下降趋势时，长期投资者最好清仓持币，或者进行股票以外的投资。 　　综上所述，以上证综合指数(2856.634,-18.82,-0.65%,吧)为例(如附图)，上证综合指数从1996年1月的低点512.83点到2005年6月的低点998.23点，历时了9年5个月(约9.4年)。假设这个循环的延续成立，那么上证综合指数从2005年6月的低点998.23点开始计算，再历时10年(平均循环周期)的日期将落在2015年6月前后。 　　而上证综合指数从2001年6月的高点2245.43点到2005年6月的历史性最低点 998.23点，恰好历时4年。假设这个循环的延续亦成立，那么，上证综合指数从2005年6月的历史性最低点998.23点开始计算，再历时4年(平均循环周期)的日期将落在2009年6月前后。 　　上证综合指数当前正运行在自998.23点以来的10年循环之中，细分可知，亦在第一个4 年循环的第3年。鉴于中国已在2007年达到经济增长峰值，而通胀峰值将在2009年出现，因此，我们的结论是在第一个4年循环结束的2009年6月前后 (误差在1~2个月)，上证综合指数将达到低点。 　　由于当前的上证综合指数正处于第一个4年循环的下降趋势中，尚没有到达相应的底部区域，我们建议中长期投资者坚持空仓，持币观望。激进的投资者可在自2007年10月16日6124.04点以来的下跌A浪的末端(正在运行中)，选择强势品种操作B浪反弹(B浪反弹的高度一般为A浪的50%位置)。深套的投资者则需在预期B浪反弹的过程中相应减仓。 不管是激进抑或深套，投资者都必须注意B浪仅仅是反弹，不是反转，都要在相对高位择机退出。因为如果周期循环理论成立，随后的下跌将再创新低，一直持续到2009年年中前后。(转自江琼) 中国股市暴涨暴跌全记录     第一轮暴涨暴跌：100点——1429点——400点。以1990年12月19日为基期，中国股市从100点起步；1992年5月26日，上证指数就狂飙至1429点，这是中国股市第一个大牛市的“顶峰”。在一年半的时间中，上证指数暴涨1329%。随后股市便是迅猛而恐慌地回跌，暴跌5个月后，1992年11月16日，上证指数回落至400点下方，几乎打回原形。      第二轮暴涨暴跌：400点——1536点——333点。上证指数从1992年底的400点低谷启航，开始了它的第二轮“大起大落”。这一次暴涨来得更为猛 烈，从400点附近极速地窜至1993年2月15日1536.82点收盘（上证指数第一次站上1500点之上），仅用了3个月的时间，上证指数上涨了 1100点，涨幅达284%。股指在1500点上方站稳了4天之后，便调头持续下跌。这一次下跌基本上没遇上任何阻力，但下跌时间较上一轮要长，持续阴跌 达17个月之久。1994年7月29日，上证指数跌至这一轮行情的最低点333.92点收盘。      第三轮暴涨暴跌：333点——1053点——512点。由于三大政策救市，1994年8月1日，新一轮行情再次启动，这一轮大牛行情来得更加猛烈而短暂， 仅用一个多月时间，上证指数就猛窜至1994年9月13日的最高点1053点，涨幅为215%。随后便展开了一轮更加漫长的熊市。直至1996年1月19 日，上证指数跌至512.80点的最低点。这一轮下跌总计耗时16个月。     第四轮暴涨暴跌：512点——1510点——1047点。1996年初，这一波大牛市悄无声息地在常规年报披露中发起。上证指数从1996年1月19日的500点上方启动。1997年5月12日达1510点。不到半年时间，大盘暴涨1000点，上证指数上涨接近300%。自1997年下半年股市开始了长达两年的“调整”，1999年5月17日跌至1047点。     第五轮暴涨暴跌：1047点——1756点——1361点。1999年“519”行情井喷，在短短的一个半月时间，股指上涨将近70%，1999年6月 30日上证指数上攻至1756点。它第一次将历史的“箱顶”（1500点）狠狠地踩在了股民的脚下。随后股市大幅回调。2000年1月4日，上证指数直抵 1361点。     第六轮暴涨暴跌：1361点——2245点——1000点。由于继续受欧美股市大幅攀升的刺激，中国股市最后奋力一搏，终于冲上了本轮行情的“至高点”。2001年6月14日，上证指数冲向2245点的历史最高峰。自此，正式宣告我国本轮大牛市的真正终结。     2001年10月22日，上证指数快速跌至1515点这一敏感点位。1500点究竟是中国股市的“箱底”，还是“箱顶”？历史似乎跟我们股民开了一个大玩笑。原来1500点仍是中国股市的“箱顶”，曾经的“箱底”只是一个美丽的误会。不是吗？就在中国股市在1500点的上方稍作停留后，她依然还是回到了她熟悉的1500点的历史“箱顶”下方，这样的指数点位似乎让人感觉更真实、更安全、更踏实可靠。     2002年1月29日，上证指数跌至1339.2点；2004年9月13日，上证指数跌至1259.43点；2005年6月6日，上证指数跌破1000 点，最低为998.23点。与2001年6月14日的2245点相比，总计跌去1247点，这与此前专家预言“推倒重来”的1000点预测是十分巧合的。 这便是一种技术性的报复，更是上一轮疯狂的大牛市自制的“苦果”。     第七轮暴涨暴跌：1000点——3300点——6124点 2005年6月，上证综指破1000点，2006年1月从1200点启动，截止2007年4月6日收于3300点之上，2007年10月16日更创出6124点的历史新高点。     第八轮暴跌：2008年1月22日，两市大盘延续21日跌势，大幅低开低走，开盘半小时大跌340点，连续下破4900、4800、4700、4500等四道关口。 第九轮暴跌：2008年2月13日，浪漫的情人节前夕，一切梦想化成泡影。两市大盘一路下探，4400、4300、4200点告破。3月10日盘中最低点位4120，4100点险些跌破。 ■第一次大牛市：1990年12月19日至1992年5月26日 上海证券交易所正式开业以后，挂牌股票仅有8只股票，人称"老八股"。当时交易制度实施1%涨跌停板（后改为0.5%）限制，股指从96.05点开始，历时2年半的持续上扬，终于在取消涨跌停板的刺激下，一举达到1429点的高位。 ■第一次大熊市：1992年5月26日至1992年11月17日 冲动过后，市场开始价值回归，不成熟的股市波动极大，仅仅半年时间，股指就从1429点下跌到386点，跌幅高达73%，这样的下跌在现在来看是不可想象的，而在当时，投资者们都自然地接受了，难怪有人说，还是早期的股市炒起来爽 ■第二次大牛市：1992年11月17日至1993年2月16日 快速下跌爽，快速上涨更爽，半年的跌幅，3个月就全部涨回来。从1992年11月17日的386点开始，到1993年2月16日的1558点，只用了3个月时间，大盘涨幅高达303%。这种行情在现在看来，足以让投资者羡慕不已。 ■第二次大熊市：1993年2月16日至1994年7月29日 快速牛市上涨完成后，股市的大扩容也就开始了，伴随着新股的不断发行，上证指数也逐步走低，进而在777点展开长期拉锯，后来777点位失守，大盘再度一蹶不振的持续探底。到1994年7月29日，股指回到325点，但这次熊市带来的"成果"是上市公司数量急速地膨胀 ■第三次大牛市：1994年7月29日至1994年9月13日 证券市场一片萧条，在人们都对股市信心丧失殆尽的时候，市场中甚至一度传言监管层将关闭股市，为了挽救市场，相关部门出台三大利好救市，股市再度亢奋，1个半月时间，股指涨幅200%，最高达1052点。 ■第三次大熊市：1994年9月13日至1995年5月17日 早期的股市不讲究什么价值投资，业绩好坏也是无所谓，最重要的是流通盘要小，这样好炒。但是随着股价的炒高，总有无形的手将股市打低，在1995年5月17日，股指已经回到577点，跌幅接近50%。 ■第四次大牛市：1995年5月18日至1995年5月22日 这次牛市只有三个交易日！股市受到管理层关闭国债期货消息的影响，全面暴涨，3天时间股指就从582点上涨到926点。本轮行情充分反映了我国股市对相关"政策"的敏感程度，"股市政策市"的说法也被投资界普遍接受。 ■第四次熊市：1995年5月22日至1996年1月19日 短暂的牛市过后，股市重新下跌。从1995年的8月开始，当时仅仅3倍市盈率的四川长虹开始悄悄走强，业绩白马股票逐步受到主流资金的关注。至1996年1月19日，股指达到阶段低点512点，绩优股股价普遍超跌，新一行情条件具备。 ■第五次大牛市：1996年1月19日至1997年5月12日 崇尚绩优开始成为市场主流投资理念，深发展、四川长虹、深科技、湖北兴化等龙头股均为业绩极佳的绩优成长股，在这些股票的带领下，股指重新回到1510点，这些股票创造的"投资神化"也对当时的普通投资者进行了一场鲜活的投资教育。 ■第五次大熊市：1997年5月12日至1999年5月18日 这轮大调整也是因为过度投机，在绩优股得到了充分炒作之后，到1999年5月18日，股指已经跌至1047点。这两年间，股市的扩容继续疯狂进行，规模出现了难以想象的扩张。严重的供需矛盾使二级市场出现极度失血，持续2年的熊市就此展开 ■第六次大牛市：1999年5月19日至2001年6月14日 这次的牛市俗称"5·19"行情，多数的投资者都记忆犹新，网络概念股的强劲喷发将上证指数推高到2000点以上，并创出2245点的历史最高点，伴随一轮波澜壮阔的大牛市，证券投资基金也出现了历史上罕见的大发展。 ■第六次大熊市：2001年6月14日至2005年6月6日 "5·19"行情过后，市场最关注的就是股权分置的问题。投资者普遍认为这是利空因素，解决股权分置也成为股市下跌的理由，股指也从2245点一路下跌到998点。经过这轮历史上最长时间的大调整，A股市场的市盈率降至合理水平，新一轮行情也在悄然酝酿当中。 ■第七次大牛市：2005年6月7日至2007年10月16日 2005.4月底，证监会宣布启动股权分置改革。05.6.6上证综指破1000点心理底限后，市场开始一轮基于价值回归的反转行情，至2007.10.16上证综指最高升至6124点。 ■第七次大熊市：2007年10月16日至今 中石油A股上市拉开了本轮熊市的帷幕，大小非，国内经济放缓，美国金融危机等等问题，伴随着A股从6124点跌到最低1664点。 中国股市几度风云几度秋 　　如飞速前行的过山车，中国股市经过了数次暴升暴跌，在每一个起伏的转折点上，无数焦点事件风起云涌、轰然降临，无数热门人物神魂颠倒、难以自持。 　　文|本刊特约记者 张小平 出处|英才杂志2月刊 　　如果你要玩这游戏， 　　请你一定自己睁大眼。 　　人云亦云随波逐流， 　　不会给你成功的机会。 　　有人苦不堪言， 　　也有人从此鸡犬升天…… 　　这是什么游戏？魔力如此超赞！是《传奇》？是《征途》？是《魔兽世界》？是《仙剑奇侠》？都不是！当下中国成年人中最火最牛的“网络游戏”，非炒股莫属。 　　1992年，深沪两地股市陷入疯狂，香港导演李国立拍摄了一部叫《股疯》的电影，文章开头所引的便是这部电影主题曲的歌词。当年，股市还是一个新鲜事物——1990年，深圳和上海两地证券交易所才刚刚相继成立，但仅仅1992年后，股市便开始疯狂起舞，营营众生上演了一幕幕人间悲喜剧。让人感叹的是，从股市成立以来的18年时间里，这些关于股市老掉牙的情节却成为经典，一直在现实生活中反反复复上演。 　　回首18年的短暂历史，中国股市却如飞速前行的过山车，经过了数次暴升暴跌。在每一个起伏的转折点上，无数焦点事件风起云涌、轰然降临，无数热门人物神魂颠倒、难以自持。 　　18年中的七次暴涨暴跌 　　1000点，将是上帝送给18岁的中国股市的成年礼。 　　如果我们查看18年的上证指走势图，会发现中国股市自开市以来，共出现过七次大的暴涨暴跌。 　　第一轮：100点-1429点-400点。 　　1990年12月19日，举行了上海证交所开业典礼，时任上海市市长的朱镕基出席、致辞。在现场，上证所首任总裁尉文渊在敲完开市锣后便激动地晕倒在地，但上证指数却站了起来，从100点的地平线开始跌跌撞撞地向上飞速攀升。 　　1992年5月26日，上证指数就狂飙至1429点，这是中国股市第一个大牛市的“顶峰”。在一年半的时间中，上证指数暴涨1329%。也许是“新生儿”用力过猛，导致气力不支，这只“初生牛犊”暴跌5个月，于1992 年11月16日回落到400点下方，一头栽倒在地。 　　第二轮：400点-1536点-333点。 　　缓了一口劲，两岁大的中国股市又从400点低谷开始支撑着站了起来。这一次，中国股市发力更猛，急速地蹿至1993年2月15日的1536.82点。这是上证指数第一次站在了1500点之上，而且用时仅为3个月，涨幅达284%。 　　但股指踉跄的脚步在1500点上方只维持了4天，便又成为自由落体。这一次下跌持续阴跌达17个月之久，直到1994年7月29日才重重跌落到333.92点的谷底，撞得头破血流。 　　第三轮：333点-1053点-512点。 　　由于三大政策救市，1994年8月1日，股指的旧伤渐愈，迅速恢复了元气，于是又爬起来继续“攀岩”。这一轮大牛行情来得更加猛烈而短暂，股指手脚并用，一个多月时间内猛蹿至1994年9月13日的1053点，涨幅为215%。 　　上山容易下山难。从1053点的高峰退下来时，股指重演了难熬的岁月——用了16个月的漫长时间。直到1996年1月19 日，上证指数回落至512.80点的最低点。 　　第四轮：512点-1510点-1047点。 　　1996年初，在常规年报披露中，一波大牛市开始悄无声息地涌动。到1997年5月12日，不到半年的时间，大盘暴涨1000点，到达1510点，上证指数上涨接近300%。 　 　但从1997年下半年开始，股市进行了长达两年的“调整”。因为已经7岁了，需要适应新的高度了，股指一直在1000点以上进行高原适应性训练。训练的 结果令人满意：它完全适应了千点以上的高度，直到1999年5月17日的谷底，也有1047点。但是，这种适应的代价有些沉重——全国股民都在陪着股指一 起练习“深蹲起”。 　　第五轮：1047点-1756点-1361点。 　　1999年，中国股市爆发了“5.19”井喷，经过“军训”的股指状态极佳，在短短的一个半月时间内便攀升至1999年6月30日的1756点。随后，股市大幅回调，2000年1月4日，上证指数回到1361点的营地休整。 　　第六轮：1361点-2245点-998点。 　　由于继续受欧美股市大幅攀升的刺激，中国股市进行了新一轮的攀升，在一年半后的2001年6月14日，到达2245点的历史最高峰。但显然，高处不胜寒。2001年10月22日，上证指数又快速跌至1515点这一敏感点位。似乎这样的高度，才是让11岁的中国股市感 觉安全的高度。但是，安全与否用“似乎”一词来判断是不科学的，急风暴雨让1500点变成了极度危险地带。于是，股指不得不下撤。从2002年开始，上证 指数像一个迟暮的老人，虚不受补，在2005年6月6日跌至998.23点。与2001年6月14日的2245点相比，总计跌去1247点。这与此前专家 预言“推倒重来”的1000点预测是十分巧合的，更是上一轮疯狂冒进酿制的“苦酒”。 　　第七轮：998点-6124点-1662点。 　　少年轻狂！已经15岁的中国股市血气方刚，积攒了太多需要释放的能量，于是开始挑战珠穆朗玛峰的疯狂高度。从2006年1月的1200点开始，经过反反复复，上证指数终于在2007年10月15日爬升至6124.04点。中国股市的疯狂之举让大家热血沸腾、陷入集体狂欢之中。很多人预言：它到达传说中的8000点的巅峰只是时间问题了。 　 　绝顶在望，但已经筋疲力尽的股指用尽了最后一丝力气，终于一个倒栽葱，从6124点上重重地摔了下来，在一片绝望的惊叫声中摔到了2008年10月28 日的1661.92点。虽然到2009年1月12日收盘时，股指又回弹到1900.35点，但有悲观者预言：1000点，将是上帝送给18岁的中国股市的成年礼。 　　与大势相生的政策变迁 　　中国股市的数波大起大落，反映的是中国经济形势和相关政策的变迁。 　　股市是经济的晴雨表。中国股市的数波大起大落，反映的是中国经济形势和相关政策的变迁。 　　1992年股市的火爆，毫无疑问是受到邓小平南巡讲话的刺激。在南巡时，邓小平特地对证券业讲了一段话，认为证券业要坚持放开手脚搞试验，错了可以纠正。 　　于是在上海，尉文渊宣布停止涨停跌停板制度，全面放开股价，并把已经水泄不通的交易场所设在了露天的文化广场。在长达一年半的时间里，股民们席地而坐、风雨无阻地听着广播里每5分钟播报一次的股票行情，找寻着实现自己财富梦的机会。 同 时，在深圳，无人问津的股票突然变成争相抢购的稀罕物，发行新股只得实行凭身份证抽签的办法。公告一出，深圳的邮电局被雪片般飞来的身份证所淹没。而当时 仅有60万常住人口的深圳，竟然在两天之内涌进了150万抢领抽签表的人。由于抽签表发放出现了集体舞弊事件，最终导致了群体恶性事件。这一事件连同原野 操纵股份案，直接催生了证监会的诞生。 　　1997年上半年中国股市出 现了非常强劲的逼空行情，周K线连续14个交易日收阳，股指自900点下方直线到达1500点上方，就在这个时候，面对无法控制的股市热涨，管理层对市场 的态度开始转变。1997年5月1日证监会公布50亿新股额度，12天后又宣布将印花税从千分之三提高到千分之五，股指见政策回落，从此开始了长达两年的 调整，直到“5.19”行情。 　　与此次转折紧密相关的，是当年亚洲金融风暴所导致的中国经济“软着陆”和通货紧缩。当时有很多人非常诧异： 人民币的实际利率以及名义利率都在连续、大幅度地下降，根据 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 的理论，利率下降对股市应该是利好，而股指走势恰恰相反。其实，利率的变化恰恰反应了当时 市场所处的背景——经济从过热过渡到一个通货紧缩状态。如果将股指的转折对照宏观经济的运行数据，会发现这个转折点实际上就是通货膨胀率与市场利率的转折 点。这个转折不是自发形成的，而是由宏观调控引导的。这是当时的大背景。在一个银根紧缩为前提的经济环境中，股指也保持了一种压抑的状态。 　 　1999年“5.19”行情的突然启动，是一次真正意义上的熊牛转折。牛市行情真正进入高潮是2000年初的三大政策公布之后，这无异是开闸放水，直接 鼓励大家炒股。当时的一句话让人至今记忆犹新：“应该大力发展证券市场，它对我们的国企改革脱困十分重要。”这直接泄露了彼时当政者的动机。 　 　在1998年，刚刚履新总理一职的朱镕基，因为有感于国企改革的艰巨，曾说过一段十分感性的话：“不管前面是地雷阵还是万丈深渊，我都将一往无前、义无 反顾、鞠躬尽瘁、死而后已。”而1999年，诗人翟永明的一首题为《潜水艇的忧伤》的诗歌，也将感性的笔触深入到社会的肌理深处：“国有企业的烂债/以及 邻国经济的萧瑟/还有小姐们的妆容/这些不稳定的收据/包围了我的浅水塘”。 　　“5.19”行情之后的这一次牛市行情，人们疑惑最大的是行 情与公司基本面脱节，这在后来导致了市场关于股市泡沫问题的大讨论。逐渐，股民慢慢明白了问题的根本——改革与改制需要金融的支持，而银行无力继续承担庞 大的成本，因此发展直接融资市场的重要性突然显现出来，股市成为最重要的“输血”通道。 　　市场在2001年6月再次见顶，其最直接、最本质 的原因无疑是国有股减持政策的推出。国有股减持政策的出现也反映了经济工作重心的改变，国企改革脱困从某种意义上来说只是治标，经济体制上的改革特别是产 权制度上的改革才是治本。如果说进入新世纪后经济工作的重点进入到产权制度的改革以及国民财富重新分配的阶段，多少也是有点儿道理的，国有股减持是其中的 一个副产品，股指的下跌是改革所需支付的成本。对于国有股政策的疑虑一直压制着股指的长期运行，随后指数的几次较大的动荡莫不与此有关。 　　中国股民永远都会记得2005年6月6日这一天——中国股市跌破了千点。但之后，随着股权分置改革的完成，资本市场又开始复苏，人们又开始松开攥紧的钱袋，大量银行储蓄开始进入股市。股权分置问题被认为是中国股市上的“头号难题”，为破解股权分置迈出的第一步，将是中国股市中具有里程碑意义的重大事件。 　 　而这一波上涨幅度之大、时间跨度之长，实属罕见——一直到2007年10月15日，才见顶6124点。2007年的中国，如果只能用一个字来形容，那就 是“涨”——股价在飞涨、楼市在飞涨、物价在飞涨……当时，中国股民以每天新开户30万人次的速度在暴增，到5月25日突破1亿户，已经陷入全民狂欢之 中。 　　2007年，美国马萨诸塞大学教授塔勒布出版了《黑天鹅》一 书 关于书的成语关于读书的排比句社区图书漂流公约怎么写关于读书的小报汉书pdf 。在书中，他把在预期之外爆发、具有极端破坏冲击力的事件称之为“黑天 鹅事件”。而中国经济界，2008年是“黑天鹅”泛滥成灾的一年——年初的雪灾、5月12日的汶川大地震、9月的三聚氰胺事件，接二连三的意外以及全球性 金融危机，导致中国股市陷入持续低迷。 　　股海中的风流人物 　　有人不甘心被如此百年难遇的大好牛市错过，于是快马加鞭、慌不择路，最终陷入泥潭之中难以自拔。 　　明朝诗人杨慎在《临江仙》中感叹道：“滚滚长江东逝水，浪花淘尽英雄，是非成败转头空。”但暴涨暴跌的股市，恐怕比杨慎眼中的历史洪流更加波翻浪滚、变幻无常。而在每一处大的转折点上，都会涌现一批风流人物。当然，成败得失转头即空，唯有付予笑谈之中。 　　早在1992年深圳排队认购抽签表的拥挤人群中，就有后来成为资本大鳄的唐万新。远在新疆的唐万新大搞人海战术，竟然雇用了5000人——整整4个团的兵力，包下火车赶到深圳，在排了3天3夜队后斩获不少，积累了自己的第一桶金。 　　而一个叫彭建东的人，成为中国股市第一个浑水摸鱼的人。早在1990年， 彭建东操纵原野公司的股价，并乘机抛股套现。1991年底，管理层开始觉察并调查他的违规行径。1992年7月7日，原野成为中国证券史上第一只被停牌的 股票。据说，彭建东当时将上市公司1亿元的外汇资金转移到境外，并有2亿元的贷款逾期未还。3年后，已是澳大利亚籍的彭建东被深圳中院以挪用公司资金罪和 侵占罪判处16年有期徒刑，驱逐出境。此时的他，已经在香港、悉尼等地置下了好几处豪宅。 　　1993年，股市发生了宝延风波和苏三山案，这奠定了中国股市的灰色基调。尤其是后者，显得更为鬼祟甚至滑稽。当时，湖南株洲一个姓李的股民，私刻了一枚“正大置业”的公章，然后写信给《深圳特区报》和《海南特区 报》，声称本公司已经收购苏三山5%的公司流通股。而此之前，该股民花100万买进了15万股苏三山的股票。蒙在鼓里媒体来函照登，导致第二天苏三山股价 大涨。等深交所发现异常时，该股民已经套现并获利15万，然后在江湖上消失了。 　　两年后，“证券之父”管金生在国债期货市场与有政府背景的中国经济开发总公司对赌，最终爆发了“3.27事件”。管金生因此被捕，尉文渊也受牵连被免职。第二年，万国与申银合并为申银万国。 　　1999年突然来临的“5.19行情”，直接诞生了大批“壳资源”和以此兴风作浪的庄家。吕梁、唐万新、刘波、宋朝弟、宋如华等庄家疯狂起舞。“把自己变成野兽，也就摆脱了做人的痛苦”，中国股市沦落为没有道德底线的洪荒之域。 　 　2007年的股市大牛，催生的是一大批房地产富豪。纵观当年的胡润百富榜，在前25位的巨富当中，业务主攻房地产或兼营房地产的有20位之多，占总数的 80%。而这一年最耀眼的财富新贵，非碧桂园的杨惠妍莫属。2007年4月20日，碧桂园在香港联交所内一浮出水面，便如同一匹脱缰的野马，在上市后短短 的两分钟内，就从每股5.38港元蹿升至 7.21港元，杨惠妍当天便以近700亿港元的身价一跃成为中国首富。而更让人吃惊的是，在富豪榜上，仅碧桂园一家公司，就有杨惠妍、杨贰珠、苏汝波、张 耀垣、区学铭等5人位居其中，身价都在百亿人民币以上。碧桂园真称得上中国大陆富豪的制造工厂了。 　　也有人不甘心被如此百年难遇的大好牛市错过，于是快马加鞭、慌不择路，最终陷入泥潭之中难以自拔。对于度过不惑之年的黄俊钦而言，2007年那个夏天恐怕给他一生留下了最炙热的记忆。从2007年7月9日公告重组开始至2007年8月30日，ST金泰(3.34,0.02,0.60%,吧)以连续42个涨停成为中国股市18 年来连续涨停板时间最长的一只股票。从200亿元、400亿元、800亿元、1200亿元，ST金泰股价在2个月内翻了6倍多，黄俊钦的纸上富贵比酷暑的 气温升得还快。在那段期间，他已经分不清楚白天黑夜、梦里梦外，自己在寒苦的小时候做的日进斗金的美梦，都在每天上午9:30开始重演，而到下午 15：00他梦醒时，总会发现自己的账上又多了几十亿。 　　“梦里不知身是客，一晌贪欢。”还没等自己从惊狂中清醒过来，ST金泰在2007 年8月31日舞出了最后的疯狂，在开盘既涨停后又翻身急转直下，三分钟内封于跌停，从此开始了连续7个跌停。“流水落花春去也，天上人间。”上千亿的财富 轰然而来，转眼间又呼啸而去。速度快得让黄俊钦连梦里梦外的时差都倒不过来。 　　一只脚在天堂、一只脚在地狱，这都是股市惹的祸。