2014年公司战略与风险管理考试试题及答案解析(三)

公司战略与风险管理考试试 题 快递公司问题件快递公司问题件货款处理关于圆的周长面积重点题型关于解方程组的题及答案关于南海问题 及答案解析(三) 一、单选题（本大题20小题．每题1.0分，共20.0分。请从以下每一道考题下面备选答案中选择一个最佳答案，并在答题卡上将相应题号的相应字母所属的方框涂黑。） 第1题 ( )是通过投资和购买与管理标的的资产收益波动负相关或完全负相关的某种资产或衍生金融产品来冲销风险所带来的损失的一种风险管理策略。 A．风险对冲 B．风险分散 C．风险转移 D．风险规避 【正确答案】：A 【本题分数】：1.0分 【答案解析】 [解析] 风险对冲是通过投资和购买与管理标的的资产收益波动负相关或完全负相关的某种资产或衍生金融产品来冲销风险所带来的损失的一种风险管理策略。 第2题 在多元化的企业中，( )是一组复杂的资源，它可以通过管理和技术知识、经验和专业本领，把不同的业务连接在一起。 A．公司的核心竞争力 B．战略 C．竞争性关联 D．资产 【正确答案】：A 【本题分数】：1.0分 【答案解析】 [解析] 在多元化的企业中，公司的核心竞争力是一组复杂的资源，它可以通过管理和技术知识、经验和专业本领，把不同的业务连接在一起。 第3题 战略目标的制定应遵循关键性、平衡性和( )等原则。 A．可检验性 B．可实现性 C．可挑战性 D．权变性 【正确答案】：D 【本题分数】：1.0分 【答案解析】 [解析] 战略目标是公司整体性、长远性的总体目标，而企业所面对的环境又是不断变化的，因此战略目标应具有权变性。 第4题 环境分析中技术方面的因素包括( )。 A．创造新知识，并将新知识转化为新的产出的机构和活动 B．在一个特定的公司中，关于什么时候机械设备需要被重置的决定 C．公司为了获得竞争优势而产生的对新技术的需要 D．公司的技术在哪些方面能够支持公司去控制这个市场 【正确答案】：A 【本题分数】：1.0分 【答案解析】 [解析] BCD均不是环境分析中技术方面的因素。 第5题 前台交易系统无法处理交易或执行交易时的延误，特别是资金调拨与证券结算系统发生故障时，现金流量便受到直接影响，这属于( )对流动性的影响。 A．信用风险 B．市场风险 C．操作风险 D．战略风险 【正确答案】：C 【本题分数】：1.0分 【答案解析】 [解析] 操作风险是指由于员工、过程、基础设施或技术或运作有影响的类似因素(包括欺诈活动)的失误而导致亏损的风险。因此该情况属于操作风险对流动性的影响。 第6题 公司的资源和能力( )。 A．总是核心竞争力 B．可能是一种非竞争力的资源 C．是一个公司需要关注的所有东西 D．是继承的，不是创造的 【正确答案】：B 【本题分数】：1.0分 【答案解析】 [解析] 公司的资源和能力可以分为很多种。只用那些关键资源或核心能力才构成企业的核心竞争力，并非每一资源和能力都构成企业的核心竞争力。 第7题 利率波动会影响资产的收入、市值及融资成本等，属于( )影响投资组合产生流动资金的能力，造成流动性波动。 A．信用风险 B．市场风险 C．操作风险 D．战略风险 【正确答案】：B 【本题分数】：1.0分 【答案解析】 [解析] 市场风险，有时也称为财务风险或价格风险，它指由于市价的变化而导致亏损的风险。企业需要管理的主要市场风险是利率风险、汇率风险和商品价格风险。 第8题 人们只能在一定范围内改变风险形成和发展的条件，减少损失程度，不能也不可能彻底消灭全部风险，是因为风险具有( )。 A．破坏性 B．可变性 C．偶然性 D．客观性 【正确答案】：D 【本题分数】：1.0分 【答案解析】 [解析] 风险具有以下四种特性，分别是客观性、普遍性、损失性和可变性。风险是客观存在的。 第9题 评估判断一个企业的现实经营能力，首先必须对企业的( )进行客观公正地分析。 A．财务状况 B．利润水平 C．管理概况 D．领导艺术 【正确答案】：A 【本题分数】：1.0分 【答案解析】 [解析] 财务状况可以很好地反应一个企业的现实经营能力，因此应首先对财务状况进行分析。 第10题 成本领先战略可以总结为( )。 A．以最低的竞争性价格提供顾客所能接受的产品 B．提供具有廉价特征的商品，所以商品的价格比较低廉 C．提供独特的产品，所以顾客愿意支付额外的费用 D．集中了一些特征，所以顾客愿意支付额外的费用 【正确答案】：A 【本题分数】：1.0分 【答案解析】 [解析] 成本领先战略的目标是成为整个行业中成本最低的制造商。因此成本领先战略是以最低的竞争性价格提供顾客所能接受的产品。 第11题 公司增加与现有的产品或服务、技术或市场都没有直接或间接联系的大不相同的新产品或服务，这种战略被称为( )。 A．同心多元化战略(相关多样化) B．混合型多元化战略(不相关多样化) C．垂直一体化战略 D．水平多元化战略 【正确答案】：B 【本题分数】：1.0分 【答案解析】 [解析] 非相关多元化，也称离心多元化，是指企业进入与当前产业不相关的产业的战略。公司增加与现有的产品或服务、技术或市场都没有直接或间接联系的大不相同的新产品或服务，因此这种战略是不相关多元化战略。 第12题 对企业生存和发展具有革命性影响的产业竞争力量是( )。 A．潜在进入者 B．现有竞争者 C．供应商 D．替代者 【正确答案】：D 【本题分数】：1.0分 【答案解析】 [解析] 对企业生存和发展具有革命性影响的产业竞争力量是替代者。当替代品出现时，就意味着整个产业可能会发生巨大变革。 第13题 产品—市场战略2×2矩阵中，新产品与现有市场结合而成( )战略。 A．市场渗透 B．产品开发 C．市场开发 D．多元化 【正确答案】：B 【本题分数】：1.0分 【答案解析】 [解析] 产品—市场战略2x2矩阵中，新产品与现有市场结合属于产品开发战略。 第14题 某种产业环境中有许多企业在进行竞争，没有任何一个企业占有显著的市场份额，也没有任何一个企业能对整个产业的结果具有重大的影响，即不存在能左右整个产业活动的市场领袖。这种产业状态居于( )。 A．分散型产业 B．集中型产业 C．衰退型产业 D．无寡头型产业 【正确答案】：A 【本题分数】：1.0分 【答案解析】 [解析] 分散型产业是指产业环境中有许多企业在进行竞争，没有任何一个企业占有显著的市场份额，也没有任何一个企业能对整个产业的结果具有重大的影响，即不存在能左右整个产业活动的市场领袖。 第15题 在成熟产业中选择竞争战略时，如果是大批量生产则采用( )战略较好。 A．差异化战略 B．集中战略 C．成本领先战略 D．市场开发战略 【正确答案】：C 【本题分数】：1.0分 【答案解析】 [解析] 在成熟产业中选择竞争战略时，如果是大批量生产则说明产品同质，无差异，因此企业应选择成本领先战略。 第16题 德尔菲法的特征有( )。 A．匿名性 B．反馈性 C．统计性 D．以上都是 【正确答案】：D 【本题分数】：1.0分 【答案解析】 [解析] 德尔菲法依据系统的程序，采用匿名发表意见的方式，即专家之间不得互相讨论，不发生横向联系，只能与调查人员发生关系，通过多轮次调查专家对问卷所提问题的看法，经过反复征询、归纳、修改，最后汇总成专家基本一致的看法，作为预测的结果。因此 ABC均是其特征。 第17题 盛行的多元化理论的主要内容是，当企业( )时它们适合进行多元化。 A．在其行业中有市场影响力并且是市场的领导者 B．可以控制战略性和战术性行动 C．是市场跟随者，有安稳的市场地位 D．有过剩的资源、能力和核心竞争力，并适应于多种用途 【正确答案】：D 【本题分数】：1.0分 【答案解析】 [解析] 多元化指企业进入与现有产品和市场不同．的领域。企业要选择进入与现有产品和市场不同的领域，企业就必须具备实行多元化所需的各种资源、能力和核心竞争力。 第18题 与有形资源比较，无形资源( )。 A．对公司没有价值 B．不是战略分析的关键 C．使竞争者的模仿相对更加困难 D．更像是反映在公司资产负债表上的东西 【正确答案】：C 【本题分数】：1.0分 【答案解析】 [解析] 企业的无形资源包括专利、技巧、知识、关系、文化、声誉以及能力，与企业的，有形资源一样，它们都是稀缺的，都代表了企业为创造一定的经济价值而必须付出的投入。与有形资源比较，无形资源使竞争者的模仿相对更加困难。 第19题 风险管理信息系统的核心是( )。 A．数据库 B．软件 C．硬件 D．运行人员 【正确答案】：A 【本题分数】：1.0分 【答案解析】 [解析] 数据库是风险管理信息系统的核心，因为风险管理信息系统的运行都要围绕着数据库进行。 第20题 企业资源的模仿程度越高，企业资源的扩散性( )。 A．越差 B．越强 C．不受影响 D．二者无关 【正确答案】：B 【本题分数】：1.0分 【答案解析】 [解析] 企业资源的模仿程度越高，企业资源的扩散性越强。企业资源的模仿程度和其扩散性是呈正相关的。 二、多选题（本大题20小题．每题2.0分，共40.0分。请从以下每一道考题下面备选答案中选择两个或两个以上答案，并在答题卡上将相应题号的相应字母所属的方框涂黑。） 第1题 企业文化具有的特质包括( )。 A 是一种心理契约 B 是一种管理氛围 C 是企业改革的基础 D 使员工的工作更具价值 【正确答案】：A,B,C,D 【本题分数】：2.0分 【答案解析】 [解析] 企业文化是企业在生产经营实践中逐步形成的，为全体员工所认同并遵守的、带有本组织特点的使命、愿景、宗旨、精神、价值观和经营理念，以及这些理念在生产经营实践、 管理制度 档案管理制度下载食品安全管理制度下载三类维修管理制度下载财务管理制度免费下载安全设施管理制度下载 、员工行为方式与企业对外形象的体现的总和。 第2题 企业战略管理过程包括( )几个环节，它们几个环节相互联系，循环反复，不断完善。 A 战略分析 B 战略制定 C 战略评价 D 战略实施 E 战略控制 【正确答案】：A,B,C,D,E 【本题分数】：2.0分 【答案解析】 [解析] 战略管理过程分为战略分析、战略制定、战略实施、战略控制和战略评价几个环节。 第3题 尽管各公司核心能力的表现形式有所差异，但衡量和评价核心能力能否形成可持续竞争优势的标准是相同的，即( )。 A 占用性 B 耐久性 C 长久性 D 转移性 E 复制性 【正确答案】：A,B,D,E 【本题分数】：2.0分 【答案解析】 [解析] 核心能力也是在不断变化中，一个企业往往无法长久拥有该核心能力，因此长久性不在评价标准之内。 第4题 迈克尔·伯特在1980年提出了最为基本的竞争战略是( )。 A 成本领先战略 B 差异化战略 C 集中化战略 D 市场开发战略 【正确答案】：A,B,C 【本题分数】：2.0分 【答案解析】 [解析] 迈克尔·伯特在1980年提出了三种最为基本的竞争战略：成本领先战略、差异化战略和集中化战略。 第5题 以下属于间接出口的形式的有( )。 A 利用代理商出口 B 委托出口管理公司代理出口业务 C 利用国外经销商 D 联营出口 【正确答案】：A,B,D 【本题分数】：2.0分 【答案解析】 [解析] 间接出口指将产品卖给国内出口商或委托出口代理商代理出口。 第6题 风险衡量以( )为主要测算指标。 A 离散系数 B 损失概率 C 财务分析数据 D 损失程度 E 风险管理效果 【正确答案】：B,D 【本题分数】：2.0分 【答案解析】 [解析] 风险衡量以损失概率和损失程度为主要测算指标。 第7题 筹资内部控制的目标主要有( )。 A 保证筹资活动经过适当的审批程序 B 保证筹资业务的合法性 C 保证合理地对利息费用进行调整和正确地计提及适当地支付利息和股利 D 保证为债权人和股东提供有助于其决策的信息 【正确答案】：A,B,C,D 【本题分数】：2.0分 【答案解析】 [解析] ABCD均是筹资内部控制的主要目标。 第8题 根据财务战略矩阵，当投资资本回报率超过资本成本时，属于( )业务。 A 增值型现金短缺 B 增值型现金剩余 C 减损型现金剩余 D 减损型现金短缺 【正确答案】：A,B 【本题分数】：2.0分 【答案解析】 [解析] 根据财务战略矩阵，当投资资本回报率超过资本成本时，属于增值型现金短缺或增值型现金剩余业务。 第9题 风险的特征包括( )。 A 客观性 B 普遍性 C 可变性 D 损失性 E 经济性 【正确答案】：A,B,E,D 【本题分数】：2.0分 【答案解析】 [解析] 风险具有以下四种特性，分别是客观性、普遍性、损失性和可变性。 第10题 一般情况下，企业资源的交易方式有( )。 A 直接从要素市场上购买 B 部分或全部购买拥有的资源公司 C 购买资源服务 D 转移或复制资源 【正确答案】：A,B,C,D 【本题分数】：2.0分 【答案解析】 [解析] ABCD均是企业资源的交易方式。 第11题 关于企业核心竞争力，下列说法不正确的是( )。 A 它是一个复杂的多元的系统 B 它是企业的特殊能力，具有价值优越性和可交易性 C 它的形成一般经过三个阶段：确认、培养和扩展 D 衡量企业的核心竞争能力比较困难。因此只能从市场层面、技术层面及管理层面做定性分析 【正确答案】：B,D 【本题分数】：2.0分 【答案解析】 [解析] 企业核心竞争力是建立在企业核心资源基础上的企业技术、产品、管理、文化等的综合优势在市场上的反映，是企业在经营过程中形成的不易被竞争对手仿效、并能带来超额利润的独特能力。在激烈的竞争中，企业只有具有核心竞争力，才能获得持久的竞争优势，保持长盛不衰。核心竞争力不具有可交易性，并且可以进行定性的分析。 第12题 在风险管理决策中，在损失概率能够确定的情形下，决策原则有( )。 A 大中取小原则 B 最小最小化原则 C 最大最小化原则 D 最可能发生的损失最小者为最优 E 损失期望值最小者为最优 【正确答案】：D,E 【本题分数】：2.0分 【答案解析】 [解析] 在风险管理决策中，在损失概率能够确定的情形下，决策原则有最可能发生的损失最小者为最优、损失期望值最小者为最优。 第13题 减损型现金剩余的财务战略可以包括( )。 A 提高税后经营利润率 B 提高经营资产周转率 C 彻底重组 D 提高经营效率 【正确答案】：A,B 【本题分数】：2.0分 【答案解析】 [解析] 减损型现金剩余表明资源未得到充分利用，存在被收购的风险。减损型现金剩余的财务战略选择除了AB，还可以选择出售业务单元。 第14题 战略控制是战略实施的保证，但控制要适度，不过度干涉，要使战略实施的可行性不受影响，并保证利益协调性。从这段话我们可以看出，战略控制具有( )。 A 伸缩性 B 可行性 C 多样性 D 不确定性 【正确答案】：A,B 【本题分数】：2.0分 【答案解析】 [解析] 战略控制是战略实施的保证，但控制要适度，不过度干涉，要使战略实施的可行性不受影响，并保证利益协调性。从这段话我们可以看出，战略控制具有伸缩性和可行性。 第15题 下列属于公司进行跨国经营的动机的有( )。 A 利用潜在机会为公司产品扩大市场 B 确保生产的低成本 C 减少因公司扩张而遭遇到的国内政治压力 D 确保有充足的资源 【正确答案】：A,B,D 【本题分数】：2.0分 【答案解析】 [解析] 减少因公司扩张而遭遇到的国内政治压力不属于公司进行跨国经营的动机。 第16题 关于企业购并，下列说法正确的是( )。 A 从法律上讲，当购并行为发生法律效力后，购并活动就结束了，但实际情况中，购并活动最困难的事是购并发生效力后的一体化过程 B 一体化包括战略一体化、业务活动一体化、企业文化一体化、组织结构一体化、管理制度一体化等方面 C 购并活动结束后，最关键的就是财务制度要绝对统一 D 为了更好地发展企业，购并后，应当把目标企业的管理层全部解雇，注入新的力量 【正确答案】：A,B,E,D 【本题分数】：2.0分 【答案解析】 [解析] 并购的内涵非常广泛，一般是指兼并(Merger)和收购(Acquisition)。兼并又称吸收合并，指两家或者更多的独立企业合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或者多家公司。收购指一家企业用现金或者有价证券购买另一家企业的股票或者资产，以获得对该企业的全部资产或者某项资产的所有权，或对该企业的控制权。ABED均是对企业购并的正确理解。 第17题 战略控制常用的手段有( )。 A 预算 B 统计分析 C 审计 D 专题报告和分析 【正确答案】：A,B,C,D 【本题分数】：2.0分 【答案解析】 [解析] ABCD均是战略控制常用的手段。 第18题 管理者对待风险的态度影响着战略选择的决策。某些企业管理者极不愿承担风险，而另一些管理者却乐于承担风险。不同的风险态度会导致不同的战略选择。一般管理者对待风险的态度有( )。 A 管理者认为风险对于成功必不可少，乐于承担风险 B 管理者认为风险实际存在，敢于承担某些风险 C 管理者认为较高风险将毁灭企业，需要减低或回避风险 D 管理者认为应该选择投风险、利润大的项目投资 E 管理者认为只要能够本，就不存在风险 【正确答案】：A,B,C,D 【本题分数】：2.0分 【答案解析】 [解析] ABCD均是一般管理者对待风险会持有的态度。 第19题 企业文化与企业战略是相互协调的，看一个企业的文化，就能了解该企业的战略类型。若一个企业采取的是防守型战略，那么，( )是与之相符合的企业文化。 A 办公室井然有序，严肃寂静 B 行动速度缓慢，非常重视 计划 项目进度计划表范例计划下载计划下载计划下载课程教学计划下载 、程序和时间性 C 层次分明，正规到位 D 职位与收入严格与个人的实际工作绩效相联系 【正确答案】：A,B,C 【本题分数】：2.0分 【答案解析】 [解析] 企业文化与企业战略是相互协调的，企业文化的类型应与企业战略相匹配。 第20题 ( )是执行多元化的原因。 A 强化整个公司的战略竞争力 B 扩充业务活动可以减少管理风险 C 获得与竞争者相关的市场势力 D 提高某个业务单元的不佳经营状况 E 以上都是 【正确答案】：A,B,C 【本题分数】：2.0分 【答案解析】 [解析] 多元化指企业进入与现有产品和市场不同的领域。当现有产品或市场不存在期望的增长空间时(例如受到地理条件限制、市场规模限制或竞争太过激烈)，企业经常会考虑多元化战略。因此ABC都是实行多元化的原因。 三、简答题（本大题4小题．每题5.0分，共20.0分。） 第1题 简述企业倒闭的不同类型及其原因。   【正确答案】：答案: 答案： 类型 特征 失败的创业公司 (1)这种类型的公司管理者缺乏经验和行业经验，这是一个典型的初陷。 (2)公司政策的错误是管理者错误的明显结果 (3)缺乏利益相关者的支持 增长雄心过大公司 (1)这种类型的倒闭的最初缺陷是管理者结公司产品的需求过度高估，过度高估是这种类型的倒闭的特征 (2)公司的流动性和偿付能力非常薄弱 极端迅速扩张公司 (1)公司初始比较成功 (2)人员被胜利冲昏了头脑，资本支出和财务杠杆同步上升 (3)管理层控制力的减弱，最后的结果是公司的盈利能力远远低于预期。公司迅速地丧失了自己的财务能力 成熟的、没有迅速增长的公司 (1)这些公司的领导人缺乏积极性、决心和灵活性。 (2)对变化的漠不关心，他们没有意识到环境的逐渐改变。 (3)最终，公司的客户转向竞争对手，营业额明显地下降 第2题 请简要阐述反映信息系统的成本和效益的主要分析指标。   【正确答案】：答案: 答案： 信息系统的成本包括开发成本和运营成本两部分，其中： 开发成本主要指信息系统开发过程中所发生的投入，包括计算机硬件和软件购置费用、信息系统实现成本以及与新系统开发相关的培训成本等； 运营成本主要指信息系统运营过程中所持续发生的投入，包括运营人员工资、办公设施费用、折旧费或租金、水电费、易耗品费用、融资费用等。 信息系统的效益通常都是一些定性的指标，主要包括：运用自动化系统提高生产能力和新技术所减少的成本；经过改进数据收集、存储和分析工具可能带来的新销售机会；改善客户服务和提高产品/服务质量带来的收益；改进决策制定过程带来的收益等。 第3题 A公司是一家设计、开发、销售运动鞋，包括健身鞋、健身鞋/跑步鞋、训练鞋、慢跑鞋和散步鞋的公司。在运动鞋市场，三个主要的公司统治着市场：耐克、锐步和吉尔。第二等级的竞争者包括阿迪达斯、艾韦尔、阿斯克斯和肯维斯。所有这些公司都比A公司资金雄厚，资源丰富。2002年，A公司的销售收入是1210万美元，而耐克是34亿美元，锐步是30亿美元，吉尔是4.3亿美元。运动鞋市场被认为是一个成熟的市场。然而，一部分细分市场却快速膨胀，除了整个行业增长的原因之外，还因为高度专业化、技术革新和迷人的形象和样式。 要求：根据上述资料，你认为A公司应当采取哪种竞争战略?   【正确答案】：答案: 答案： 资料当中，三个主要的公司统治着运动鞋市场，A公司实力较弱，无法与三个领导公司对抗。运动鞋市场被认为是一个成熟的市场，然而一部分细分市场却快速膨胀。因此，A公司应选择与三个主要公司的直接竞争，选择自己的目标细分市场，实行集中差异化的竞争战略。 第4题 ABC公司是一家生产面包圈的公司，2008年收购了一家拥有30家分店的面包连锁店，以便将其业务扩大到全国各地，请问这是何种类型的战略?采用这种战略有何优缺点?   【正确答案】：答案: 答案： ABC公司收购了一家拥有30家分店的面包连锁店，以便扩大其业务，这是横向一体化的战略。这种战略的优缺点如下：采用横向一体化战略，企业可以有效地实现规模经济，快速获得互补性的资源和能力。此外，通过收购或合作的方式，企业可以有效地建立与客户之间的固定关系，遏制竞争对手的扩张意图，维持自身的竞争地位和竞争优势。不过，横向一体化战略也存在一定的风险，如过度扩张所产生的巨大生产能力对市场需求规模和企业销售能力都提出了较高的要求；同时，在某些横向一体化战略如合作战略中，还存在技术扩散的风险；此外，组织上的障碍也是横向一体化战略所面临的风险之一，如“大企业病”、并购中存在的文化不融合现象等。 四、综合题（本大题2小题．每题10.0分，共20.0分。） 第1题 资料： 创办于1996年的Z集团，是国内规模较为大型的OEM型玩具生产商。在世界五大玩具品牌中，Z集团已是其中三个品牌一美泰、孩之宝以及Spin master的制造商，并于2006年9月成功在香港联交所上市，到2007年的时候，销售额就超过9.5亿港元。然而进入2008年之后，Z的境况急剧下降。在2008年10月，这家在玩具界举足轻重的大型公司的工厂没能躲过这次全球性金融海啸，成为了中国企业实体受金融危机影响倒闭第一案。目前，Z已经关闭了其在广东的生产厂，涉及员工超过7000人。 全球金融危机爆发后，整个玩具行业的上下游供应链进入恶性循环，再加上2008年生产成本的持续上涨，塑料成本上升20%，最低工资上调12%及人民币升值7%等大环境的影响，导致了Z集团的资金链断裂。 表面上看起来，Z集团是被金融风暴吹倒的，但是只要关注一下最近两年Z集团的发展动态就会发现，金融危机只是压倒z集团的最后一根稻草。 实际上，Z集团本身的商业模式存在着巨大的风险。作为一个贴牌生产企业，Z并没有自己的专利技术，因此在生产中也没有重视生产研发的投入；主要靠的是欧美的订单。美国的次贷危机发展成金融危机后，首先受到影响的肯定是这些靠出口美国市场过活的贴牌企业。 比较有意思的是，同在东莞，规模也和Z一样的6000人左右的玩具企业——龙昌公司却在这场风暴中依然走得很从容，甚至他们的销售订单已经排到了2009年。比较一下两家玩具企业的商业模式就能发现，龙昌公司拥有自主品牌，他们在市场中拼的是品质和科技，并且具有专利300多项，研发投入每年达3000多万元，有300多人的科研队伍。而且龙昌主要走高端路线，比如生产能表演包括太极拳的200多套动作的机器人，生产包含3个专利、能进行二次组合的电子狗等，销售市场也并不依赖国外；而是集中在国内。 其实早在2007年6月，Z集团已经认识到过分依赖加工出口的危险。2007年9月，Z计划进入矿业，以约3亿元的价格收购了福建天成矿业48.96%股权。天成矿业的主要业务是在中国开采贵金属及矿产资源，拥有福建省大安银矿。 据Z集团旗下东莞樟木头z樟洋厂一位核心部门的负责人表示，2008年2～3月份，Z集团付给天成矿业2.69亿元现金，直接导致厂里资金链出现问题。而公开资料显示，Z集团2007年10月底曾 公告 职业卫生公告栏下载公告怎么写公司公告范文安全风险承诺公告制度公告栏模版 ，以3.09亿港元总价收购福建省大安银矿勘探权。公司将以2.69亿港元向独立人士唐学劲收购China Mining Corporation的45.51%权益，并将认购China Min-ing Corporation本金额4000万港元的可换股债券，兑换后持股量将增至48.96%。首批4000万港元在协议时已经给付。 然而令Z集团始料未及的是，这家银矿一直都没有拿到开采许可证，无法给公司带来收益，而3.09亿元的资金，天成矿业也没有按约定返还给Z公司(上述公告表明；双方约定2008年4月拿不到开采证，则将返还收购资金给Z)。 对于天成矿业的巨额投入，z根本未能收回成本，跨行业的资本运作反而令其陷入资金崩溃的泥沼。 随着Z集团资金越来越紧张，为缓解压力，Z卖掉了清远的工厂和一块地皮，并且定向增发2500万港元。可是，“2500万顶多维持两个月的工资”。 为了维持公司的日常运营，Z开始向银行贷款，但是不幸的是银行贷款的途径似乎也走不通了。公开资料显示，Z集团的贷款银行全部集中在香港，分别是星展、恒生、香港上海汇丰、瑞穗实业、南洋商业、渣打和法国巴黎银行香港分行等7家，内地没有银行贷款。 Z集团2007年年报显示，其一年内银行借款额为2.39亿港元。“这其中有一亿七八千万是以公司财产作抵押，剩下数千万主要是老板在香港的熟人提供担保。”上述负责人透露。但是Z集团2008年上半年并没能拿到新贷款。 可以说，收购矿业是孤注一掷的“豪赌”，赌资应该是Z玩具用于“过冬”的“粮食”。没有了这笔巨额资金，z最终没能挨过制造业刚刚遭遇的冬天。 要求： 结合资料，试分析z集团倒闭的原因。   【正确答案】：答案: 答案： (1)金融危机只是催化剂。Z集团存在着巨大的经营风险，其本身的商业模式存在着巨大的风险。作为一个贴牌生产企业，Z并没有自己的专利技术，主要靠的是欧美的订单。金融危机爆发后，首先受到影响的肯定是这些靠出口美国市场过活的贴牌企业。 (2)盲目多元化造成“失血”严重。Z集团盲目投资矿业，对于天成矿业的巨额投入， Z根本未能收回成本，跨行业的资本运作反而令其陷入资金崩溃的泥沼，最终形成了严重的财务风险。 第2题 资料一： 2008年10月20日，ABC公司发出盈利预警，称公司为减低西澳洲铁矿项目面对的货币风险，签订若干杠杆式外汇买卖合约而引致亏损，实际已亏损8.07亿港元。至10月17日，仍在生效的杠杆式外汇合约按公平价定值的亏损为147亿港元。换言之，相关外汇合约导致已变现及未变现亏损总额为155.07亿港元。 据了解，这起外汇杠杆交易可能是因为澳元的走高而引起的。ABC公司在澳大利亚有一个名为SINO-IRON的铁矿项目，该项目是西澳最大的磁铁矿项目。这个项目总投资约42亿美元，很多设备和投入都必须以澳元来支付。整个投资项目的资本开支，除目前的16亿澳元之外，在项目进行的25年期内，还将在全面营运的每年度投入至少10亿澳元，为了减低项目面对的货币风险，因此签订若干杠杆式外汇买卖合约。为对冲澳元升值影响，签订 3份Accumulator式的杠杆式合约，对冲澳元及人民币升值影响，其中美元合约占绝大部分。按上述合约，ABC公司须接取的最高现金额为94.4亿澳元。 所签合约中最高利润只有5150万美元，但亏损则无底。合约规定，每份澳元合约都有最高利润上限，当达到这一利润水平时，合约自动终止。所以在澳元兑美元(0.6574，0.0126，1.95%)汇率高于0.87时，ABC公司可以赚取差价，但如果该汇率低于0.87，却没有自动终止协议，ABC公司必须不断以高汇率接盘，理论上亏损可以无限大。 ABC公司在发现上述问题6个星期之后才对外公布，并且质疑ABC公司实际负责公司财务的并非是已经辞职的张先生和周先生，而是公司主席荣先生的女儿。 ABC公司2008年10月20日宣布，由于发生了上述外汇风险事件，集团财务董事张先生和财务总监周先生已辞去董事职务，10月20日起生效。奠先生于同日起获委任为集团财务董事。荣先生表示，上述合约的操作者对潜在的最大风险没有正确评估，相关责任人亦没有遵守公司的对冲保值规定，在交易前甚至没得到公司主席的授权。此外，持有ABC公司 29%股权的母公司——中国中倌集团，同意为其安排15亿美元备用信贷，利息和抵押品方面按一般商业条件进行。 资料二： 香港Y投资集团诞生于1988年9月，不到10年，“Y”从一间小公司发展成为拥有240亿港元总资产、126亿港元市值的香港最大证券集团，也是除日本以外亚洲市场实力最雄厚、影响力最大的投资银行，并跻身于《财富》杂志全球500强之列。 1997年7月，正当Y的发展如日中天之时，东南亚金融危机爆发了。由于Y大量投资于东南亚债券市场，这次危机直接给Y带来了巨大的冲击。东南亚国家货币的大幅度贬值，在亚洲债券市场的过度扩张，使Y陷入了财务困境。在一整套“拯救计划”相继流产后，Y投资集团公司无可奈何地进入法律程序，进行清盘。1997年的亚洲金融风暴使它成为最为壮烈的殉葬品。 Y事件的直接原因是Y集团向印尼一家出租车公司提供2.6亿美元的无担保贷款，以寻求为该公司包销一笔高息债券，但由于缺乏对该公司财务状况的认真分析，在东南亚金融危机日益加剧的情况下，该出租车公司无力发行债券，使Y资金周转陷入困境，财务出现严重危机。为解决资金周转问题，Y曾于1997年11月16日宣布引进苏黎世中心集团作为策略性股东，苏黎世中心集团承诺认购金额为2亿美元的可赎回可换股优先股。1997年12月16日，Y又宣布美国第一芝加哥银行根据与苏黎世中心集团相同的条款，认购面值2500万美元的Y可赎回可换股优先股。然而，自1998年年初以来，亚洲金融危机进一步恶化，印尼盾兑美元的比价急剧下挫。在此背景下，苏黎世中心集团和美国第一芝加哥银行于1998年1月9日分别宣布取消已承诺认购Y的可赎回可换股优先股，从而导致Y财务状况恶化，业务被迫中止，申请自动清盘。 Y从财务危机爆发到宣布清盘，仅仅历时数月。当初在陷入财务困境后，“Y”也使出了浑身的解术。公司曾出售21亿美元的资产，并广揽合作伙伴以解燃眉之急。瑞士苏黎世集团也曾拟为其提供15.5亿港元的资金成为其大股东。但亚洲金融风暴持续不止，苏黎世集团目睹“Y”财务更加恶化的现实，终于取消入股“Y”的计划。香港证监会随即宣布对“Y”发出限制通知书，禁止其处理资产。 Y作为一家东方文化环境中成长起来的投资银行，在相当程度上带有家长式的色彩，对于主要决策人员缺乏基本的制约。Y在不到10年的时间里一跃成为香港投资银行界的佼佼者，但随着其规模的扩张，风险防范和控制能力却没有能够相应地得到提高。 要求：根据以上资料，试回答下列问题： (1)结合资料一，试分析ABC在风险管理方面的不足。 (2)结合资料二，试分析“Y”公司为何会破产。   【正确答案】：答案: 答案： (1)一是没有遵守远期合约风险对冲政策。这种合约的风险和收益完全不对等。另外，杠杆式外汇买卖合约本质上属于高风险金融交易，ABC公司对杠杆式外汇买卖合约的风险评估不足。 二是内部监控失效。具体表现在：①授权审批控制失效。操作者对潜在的最大风险没有正确评估，相关责任人亦没有遵守公司的对冲保值规定，在交易前甚至没得到公司主席的授权。②信息披露的控制存在重大缺陷。对外信息披露制度对重大信息的范围、内容、投资者利益等存在缺陷，发现问题6个星期之后才对外公布。 (2)结合资料二，“Y”公司破产主要有以下原因： ①忽视市场风险防范，在市场发生重大动荡时，抵御风险的能力很弱。Y事件的直接原因是Y集团向印尼一家出租车公司提供2.6亿美元的无担保贷款，以寻求为该公司包销一笔高息债券，但由于缺乏对该公司财务状况的认真分析，在东南亚金融危机日益加剧的情况下，该出租车公司无力发行债券，使Y资金周转陷入困境，财务出现严重危机。 ②缺乏基本制衡机制，必然会导致经营上的灾难。企业治理结构中对于经理阶层的制约和激励，是保证整个企业平稳运行的两个既互相制约、又互相依赖的方面。Y作为一家东方文化环境中成长起来的投资银行，在相当程度上带有家长式的色彩，对于主要决策人员缺乏基本的制约。缺乏基本制衡的经理阶层必然会导致其做出损害投资者的行动。 ③投资银行内部独立的风险控制体系远远没有有效运行。小型投资银行在风险防范和控制水平相对滞后的情况下还可以取得一定的发展，但随着公司规模的扩大，风险防范和控制的重要性就会日益显现出来。 跟多 试卷 云南省高中会考试卷哪里下载南京英语小升初试卷下载电路下试卷下载上海试卷下载口算试卷下载 请访问《做题室》www.zuotishi.com