凯赛生物公司2020年财务分析研究报告

凯赛生物公司2020年财务分析研究 报告 软件系统测试报告下载sgs报告如何下载关于路面塌陷情况报告535n,sgs报告怎么下载竣工报告下载 CONTENTS目录TOC\o"1-4"\h\z\uCONTENTS目录1前　　　言1一、凯赛生物公司实现利润分析3（一）、公司利润总额分析3（二）、主营业务的盈利能力3（三）、利润真实性判断4（四）、利润总结分析4二、凯赛生物公司成本费用分析6（一）、成本构成情况6（二）、销售费用变化及合理化评判7（三）、管理费用变化及合理化评判7（四）、财务费用的合理化评判8三、凯赛生物公司资产结构分析9（一）、资产构成基本情况9（二）、流动资产构成特点10（三）、资产增减变化11（四）、总资产增减变化原因12（五）、资产结构的合理化评判12（六）、资产结构的变动情况12四、凯赛生物公司负债及权益结构分析14（一）、负债及权益构成基本情况14（二）、流动负债构成情况15（三）、负债的增减变化15（四）、负债增减变化原因16（五）、权益的增减变化17（六）、权益变化原因17五、凯赛生物公司偿债能力分析18（一）、支付能力18（二）、流动比率18（三）、速动比率19（四）、短期偿债能力变化情况19（五）、短期付息能力19（六）、长期付息能力20（七）、负债经营可行性20六、凯赛生物公司盈利能力分析21（一）、盈利能力基本情况21（二）、内部资产的盈利能力22（三）、对外投资盈利能力22（四）、内外部盈利能力比较22（五）、净资产收益率变化情况22（六）、净资产收益率变化原因23（七）、资产报酬率变化情况23（八）、资产报酬率变化原因23（九）、成本费用利润率变化情况23（十）、成本费用利润率变化原因24七、凯赛生物公司营运能力分析25（一）、存货周转天数25（二）、存货周转变化原因25（三）、应收账款周转天数25（四）、应收账款周转变化原因26（五）、应付账款周转天数26（六）、应付账款周转变化原因26（七）、现金周期26（八）、营业周期27（九）、营业周期结论27（十）、流动资产周转天数27（十一）、流动资产周转天数变化原因28（十二）、总资产周转天数28（十三）、总资产周转天数变化原因28（十四）、固定资产周转天数29（十五）、固定资产周转天数变化原因29八、凯赛生物公司发展能力分析30（一）、可动用资金总额30（二）、挖潜发展能力31九、凯赛生物公司经营协调分析32（一）、投融资活动的协调情况32（二）、营运资本变化情况33（三）、经营协调性及现金支付能力33（四）、营运资金需求的变化33（五）、现金支付情况33（六）、整体协调情况34十、凯赛生物公司经营风险分析35（一）、经营风险35（二）、财务风险35十一、凯赛生物公司现金流量分析37（一）、现金流入结构分析37（二）、现金流出结构分析38（三）、现金流动的协调性评价39（四）、现金流动的充足性评价40（五）、现金流动的有效性评价40（六）、自由现金流量分析42十二、凯赛生物公司杜邦分析43（一）、资产净利率变化原因分析43（二）、权益乘数变化原因分析43（三）、净资产收益率变化原因分析43声　　明44前　　　言凯赛生物公司2020年营业收入为149,719.14万元，与2019年的191,619.95万元相比大幅下降，下降了21.87%。2020年净利润为45,734.10万元，与2019年的47,888.04万元相比有较大幅度下降，下降了4.5%。公司2020年营业成本为104,339.59万元，与2019年的137,632.01万元相比大幅下降，下降了24.19%。2020年销售费用为7,472.52万元，与2019年的8,448.86万元相比大幅下降，下降了11.56%。2020年管理费用为12,036.52万元，与2019年的13,228.68万元相比大幅下降，下降了9.01%。2020年财务费用为负1,092.84万元，与2019年的负55.34万元相比成倍下降，下降了18.75倍。公司2020年总资产为1,213,515.13万元，与2019年的598,177.65万元相比成倍增长，增长了1.03倍。2020年流动资产为844,430.90万元，与2019年的270,647.56万元相比成倍增长，增长了2.12倍。公司2020年负债总额为65,073.86万元，与2019年的133,991.89万元相比大幅下降，下降了51.43%。2020年所有者权益为1,148,441.27万元，与2019年的464,185.76万元相比成倍增长，增长了1.47倍。公司2020年流动比率为19.4226，与2019年的2.6022相比大幅增长，增长了16.8204。2020年速动比率为17.6398，与2019年的1.804相比大幅增长，增长了15.8358。公司用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。公司2020年营业利润率为34.88%，与2019年的30.74%相比有较大幅度增长，增长了4.14个百分比。2020年资产报酬率为5.63%，与2019年的10.26%相比大幅下降，下降了4.63个百分比。2020年净资产收益率为5.67%，与2019年的12.28%相比有较大幅度下降，下降了6.61个百分比。公司2020年资产周转天数为2214.4115天，2019年为1030.6369天，2020年比2019年增长1183.7746天。2020年流动资产周转天数为1362.9477天，2019年为430.7729天，2020年比2019年增长932.1748天。2020年营业周期为323.32天，2019年为214.86天，2020年比2019年增长108.46天。公司2020年新创造的可动用资金总额为45,734.10万元。公司2020年营运资本为800,954.15万元，与2019年的166,639.94万元相比成倍增长，增长了3.81倍。公司2020年的盈亏平衡点为62,804.82万元，从营业安全水平来看，公司拥有较强的承受销售下降的能力，经营业务的安全水平较高。公司2020年经营现金净流量为51,496.42万元，投资现金净流量为负119,723.20万元，筹资现金净流量为606,344.65万元。公司资产净利率为5.05%，与上期相比，有下降趋势。公司权益乘数为105.67%，与上期相比，有下降趋势。一、凯赛生物公司实现利润分析利润分析是以一定时期的利润 计划 项目进度计划表范例计划下载计划下载计划下载课程教学计划下载 为基础，计算利润增减幅度，查明利润变动原因和提出增加利润的措施等工作。通过利润分析可促进企业在遵守国家方针政策和财经纪律的情况下，改善经营管理，挖掘内部潜力，厉行增产节约，降低产品成本，提高利润水平。利润分析包括利润总额分析和利润率分析。利润总额分析是指以本期实际利润总额与计划相比，考察利润总额计划的完成情况。与上年同期相比，考察利润总额的增长速度，分析利润总额中各构成部分的变动情况。（一）、公司利润总额分析凯赛生物2020年实现利润为52,078.78万元，与2019年的55,586.91万元相比有较大幅度下降，下降了6.31%。公司实现利润主要来源是内部经营业务，公司有一定的盈利基础。（二）、主营业务的盈利能力主营业务盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的主营业务盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。盈利能力是其生存与发展的条件及保证。从主营业务收入和成本的变化情况来看，凯赛生物2020年主营业务收入净额为149,719.14万元，与2019年的191,619.95万元相比大幅下降，下降了21.87%。2020年主营业务成本为104,339.59万元，与2019年的137,632.01万元相比大幅下降，下降了24.19%。公司主营业务收入和主营业务成本同时下降，但成本的下降幅度大于收入的下降幅度，说明公司主营业务盈利能力提高。2019-2020年实现利润增减情况 表 关于同志近三年现实表现材料材料类招标技术评分表图表与交易pdf视力表打印pdf用图表说话 pdf 项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)销售收入149719.14-21.87191619.959.05实现利润52078.78-6.3155586.912.74营业利润52223.24-11.3458905.848.87投资收益1881.21247.58541.2359.21营业外利润-144.4795.65-3318.93-77264.34补贴收入0000（三）、利润真实性判断从报表数据来看，凯赛生物2020年销售收入大部分是现金收入，收入质量是可靠的。（四）、利润总结分析在主营业务收入大幅度下降的情况下，营业利润也有所下降，公司在收入下降的情况下及时采取了压缩开支提高管理效益的战略，虽有一定的效果，但最终未能完全消除收入急剧下降所带来的不利影响。二、凯赛生物公司成本费用分析成本费用一般都是指企业在日常经营活动中所产生的各种资金消耗。成本费用能反映出工作的质量，是推动企业提高经营管理水平的手段。有效的成本分析能让企业在激烈的市场竞争中提高竞争力，促使企业激发活力。成本管理是企业发展的重要内容，成本分析的不当会导致未将费用合理分摊到不同产品而导致定价失误，从此长期陷入亏损的怪圈。（一）、成本构成情况成本结构亦称成本构成，产品成本中各项费用所占的比例或各成本项目占总成本的比重。当某种生产因素成本占企业总成本比重愈高，该生产因素便成为企业主要风险。成本结构可以反映产品的生产特点，从各个费用所占比例看，有的大量耗费人工，有的大量耗用材料，有的大量耗费动力，有的大量占用设备引起折旧费用上升等。成本结构在很大程度上还受技术发展、生产类型和生产规模的影响。2020年凯赛生物成本费用总额为122,755.79万元，其中：主营业务成本为104,339.59万元，占成本总额的85%；销售费用为7,472.52万元，占成本总额的6.09%；管理费用为12,036.52万元，占成本总额的9.81%；财务费用为负1,092.84万元，占成本总额的-0.89%。2019-2020年成本构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)成本费用总额122755.79100159254.21100主营业务成本104339.5985137632.0186.42销售费用7472.526.098448.865.31管理费用12036.529.8113228.688.31财务费用-1092.84-0.89-55.34-0.03主营业务税金及附加1477.541.201764.641.11其他0000（二）、销售费用变化及合理化评判凯赛生物2020年销售费用为7,472.52万元，与2019年的8,448.86万元相比，大幅下降，下降了11.56%。2020年销售费用大幅度下降，同时主营业务收入也出现了较大幅度的下降，公司市场销售形势恶化，并导致盈利能力的下降，应当采取措施，及时调整销售力量和战略。（三）、管理费用变化及合理化评判凯赛生物2020年管理费用为12,036.52万元，与2019年的13,228.68万元相比，大幅下降，下降了9.01%。2020年管理费用占销售收入的比例为8.04%，与2019年的6.90%相比，提高了1.14个百分点。公司经营业务的盈利能力也有所提高，管理费用支出是比较合理的。（四）、财务费用的合理化评判凯赛生物2020年财务费用为负1,092.84万元，与2019年的负55.34万元相比成倍下降，下降了18.75倍。三、凯赛生物公司资产结构分析资产结构，是指企业进行投资中各种资产的构成比例，主要是指固定投资和证券投资及流动资金投放的比例。资产结构管理的重点，在于确定一个既能维持企业正常开展经营活动，又能在减少或不增加风险的前提下，给企业带来更多利润的流动资金水平。（一）、资产构成基本情况凯赛生物2020年资产总额为1,213,515.13万元，其中：流动资产为844,430.90万元，主要分布在货币资金、存货、其他流动资产等环节，分别占公司流动资产合计的67.61%、9.18%和5.06%。非流动资产为369,084.23万元，主要分布在其他资产和固定资产，分别占公司非流动资产的68.04%和31.96%。2020年资产构成各项增量表项目名称2020年流动资产573,783.34长期投资-361.33固定资产-12,557.95无形及递延资产0其他资产54,112.092019-2020年资产构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)总资产1213515.13100598177.65100流动资产844430.9069.59270647.5645.25长期投资5617.810.465979.141固定资产117957.049.72130514.9921.82无形及递延资产0000其他资产251127.1920.69197015.1032.94（二）、流动资产构成特点公司拥有的货币资产数额较大，约占公司流动资产的67.61%，说明公司拥有较强的支付能力和应变能力。应当关注货币资金的去向。从资产构成来看，公司流动资产所占比例较高，流动资产的质量和周转效率对公司的经营状况拥有决定性的作用。2019-2020年流动资产构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)流动资产844430.90100270647.56100存货77509.929.1883013.9030.67应收账款18810.092.2315375.665.68其他应收款832.220.10698.270.26短期投资0000应收票据5800.077885.052.91货币资金570956.4467.6136637.5313.54其他流动资产42709.585.0641115.0515.192020年流动资产构成各项增量表项目名称2020年存货-5,503.98应收账款3,434.43其他应收款133.95短期投资0应收票据-7,305.05货币资金534,318.91其他流动资产1,594.53（三）、资产增减变化2020年资产总额为1,213,515.13万元，与2019年的598,177.65万元相比成倍增长，增长了1.03倍。（四）、总资产增减变化原因具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：其他资产增加54,112.09万元；应收账款增加3,434.43万元；其他应收款增加133.95万元；货币资金增加534,318.91万元；其他流动资产增加1,594.53万元；共计增加593,593.91万元。以下项目的变动使资产总额减少：长期投资减少361.33万元；固定资产减少12,557.95万元；存货减少5,503.98万元；应收票据减少7,305.05万元；共计减少25,728.31万元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长567,865.60万元。（五）、资产结构的合理化评判从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2020年应收账款的占比情况基本合理。存货的占比情况基本合理。固定资产投入使用时间较短。2020年公司资金占用不合理的项目较少，拥有较强的资产的盈力能力，资产结构合理。（六）、资产结构的变动情况2020年与2019年相比，2020年存货出现不合理的增长。总而言之，流动资产增长超过了主营业务收入增长，资产的盈利能力水平没有提高。因此与2019年相比，本期的资产结构有所恶化。2019-2020年主要资产项目变化情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)流动资产844430.90212270647.5648.99长期投资5617.81-6.045979.1418.72固定资产117957.04-9.62130514.9911.13存货77509.92-6.6383013.9052应收账款18810.0922.3415375.66-17.33货币资金570956.441458.3936637.5350.91四、凯赛生物公司负债及权益结构分析公司负债及权益结构指一个公司负债及权益的数量以及比例。具体比例对应资产比例，资本比例，权益比例。资金结构主要是指在企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。但仅仅关注权益资金和负债资金的比例关系是不够的，因为即使权益资金和负债资金的结构合理，如果负债资金内部结构不合理，同样也会引发财务危机。（一）、负债及权益构成基本情况凯赛生物2020年负债总额为65,073.86万元，资本金为41,668.20万元，所有者权益为1,148,441.27万元，资产负债率为5.36%。在负债总额中，流动负债为43,476.75万元，占负债和权益总额的3.58%；付息负债合计占资金来源总额的1.78%。2019-2020年负债及权益构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)负债及权益总额1213515.13100598177.65100所有者权益1148441.2794.64464185.7677.60流动负债43476.753.58104007.6217.39长期负债21597.111.7829984.275.01少数股东权益109966.899.0600（二）、流动负债构成情况在流动负债的构成中，应付账款占81.24%、其他流动负债占8.81%、应交税金占5.12%，其中应付账款占最大的比例。2020年流动负债各项增量表项目名称2020年短期借款-17,779.37应付账款-38,677.59应付票据-692.61其他应付款-1,489.85应交税金1,205.13预收账款-1,506.68其他流动负债-1,589.90（三）、负债的增减变化凯赛生物2020年负债总额为65,073.86万元，与2019年的133,991.89万元相比大幅下降，下降了51.43%。公司负债规模大幅度的下降，相应的负债压力也有大幅度的下降。2019-2020年负债变化情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)负债总额65073.86-51.43133991.89-20.38短期借款0-10017779.3738.90应付账款35321.61-52.2773999.20-20.80其他应付款2098.12-41.523587.97-79.90长期负债21597.11-27.9729984.2771.53其他负债6057.02-29.908641.08-67.66（四）、负债增减变化原因具体来说，使负债总额增加的项目包括：应交税金增加1,205.13万元；合计增加1,205.13万元。使负债总额减少的项目包括：短期借款减少17,779.37万元；应付账款减少38,677.59万元；应付票据减少692.61万元；其他应付款减少1,489.85万元；预收账款减少1,506.68万元；长期负债减少8,387.16万元；其他流动负债减少1,589.90万元；合计减少70,123.16万元。增加项与减少项相互抵消，使负债总额共减少68,918.03万元。（五）、权益的增减变化凯赛生物2020年所有者权益为1,148,441.27万元，与2019年的464,185.76万元相比成倍增长，增长了1.47倍。2019-2020年所有者权益变化表FALSE2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)所有者权益1148441.27147.41464185.7647.05资本金41668.2011.1137501.385资本公积868144.58152.17344264.5744.62盈余公积8295.64128.903624.12-47.16未分配利润119498.2552.4278402.56124.33（六）、权益变化原因具体来说，使所有者权益增加的项目包括：资本金增加4,166.82万元；资本公积增加523,880.01万元；盈余公积增加4,671.52万元；未分配利润增加41,095.69万元；合计增加573,814.04万元。使所有者权益减少的项目包括：合计减少0万元。增加项与减少项相互抵消，使所有者权益共增长573,814.04万元。五、凯赛生物公司偿债能力分析企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。（一）、支付能力从支付能力来看，凯赛生物2020年是拥有现金支付能力。用发展的眼光来看，按照公司当前资产的周转速度和盈利能力水平，公司偿还短期借款的能力较强。（二）、流动比率从总体上来看，凯赛生物的流动比率在逐步增大，也就是说其短期偿债能力在逐渐增强，有利于公司的发展。从变化情况来看，凯赛生物2020年流动比率为19.4226，与2019年的2.6022相比大幅增长，增长了16.8204。2020年流动比率比2019年大幅增长的主要原因是：2020年流动资产为844,430.90万元，与2019年的270,647.56万元相比成倍增长，增长了2.12倍。2020年流动负债为43,476.75万元，与2019年的104,007.62万元相比大幅下降，下降了58.2%。流动资产增长了而流动负债下降了，致使流动比率大幅提高。公司用当期流动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，流动比率比较合理。（三）、速动比率从总体上来看，凯赛生物的速动比率在逐步增大，也就是说其短期偿债能力在逐渐增强，有利于公司的发展。其中2020年速动比率为17.6398，与2019年的1.804相比大幅增长，增长了15.8358。2020年速动比率比2019年大幅增长的主要原因是：2020年速动资产为766,920.98万元，与2019年的187,633.66万元相比成倍增长，增长了3.09倍。2020年流动负债为43,476.75万元，与2019年的104,007.62万元相比大幅下降，下降了58.2%。速动资产增长了而流动负债下降了，致使速动比率大幅提高。公司用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。（四）、短期偿债能力变化情况公司短期偿债能力有所提高，偿债压力下降，但这种提高是在流动资产周转速度放慢、经营业务创造的现金下降的情况下实现的，可能是不可靠的。（五）、短期付息能力从短期的角度来看，凯赛生物支付利息的能力较强。2018-2020年偿债能力指标表项目名称2020年2019年2018年流动比率19.422.601.20速动比率17.641.800.84利息保障倍数-46.65-1003.46-13.76资产负债率0.050.220.35流动资产周转率0.270.851.93（六）、长期付息能力本期财务费用小于零，无法进行长期付息能力的判断。（七）、负债经营可行性公司财务费用小于零或没有利息支出数据，无法进行负债经营风险的判断。六、凯赛生物公司盈利能力分析盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。因此，分析上市公司盈利能力时，应当排除以下因素：证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务 制度 关于办公室下班关闭电源制度矿山事故隐患举报和奖励制度制度下载人事管理制度doc盘点制度下载 变更带来的累计影响等。反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有主营业务利润率、营业利润率、成本费用利润率、资产报酬率、净资产收益率、经营性资产利润率益率等。（一）、盈利能力基本情况盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。凯赛生物2020年的营业利润率为34.88%，资产报酬率为5.63%，净资产收益率为5.67%，成本费用利润率为42.42%。公司实际投入到自身经营业务的资产为913,090.26万元，经营资产的收益率是5.72%，对外投资的收益率是33.49%。2018-2020年盈利能力指标表（%）项目名称2020年2019年2018年主营业务利润率34.8830.7430.79营业利润率34.8830.7430.79成本费用利润率42.4234.9039.13资产报酬率5.6310.2620.84净资产收益率5.6712.2829.54经营性资产利润率5.7217.0516.58对外投资收益率33.49100100（二）、内部资产的盈利能力凯赛生物2020年经营性资产利润率为5.72%，与2019年的17.05%相比大幅下降，下降了11.33个百分比。（三）、对外投资盈利能力没有对外投资或投资收益为零。（四）、内外部盈利能力比较从公司内外部资产的盈利情况的角度出发，对外投资的收益率大于内部资产收益率，内部经营资产收益率又大于公司实际贷款利率，说明对外投资的盈利能力是令人满意的，公司的盈利能力较强。（五）、净资产收益率变化情况2020年净资产收益率为5.67%，与2019年的12.28%相比有较大幅度下降，下降了6.61个百分比。（六）、净资产收益率变化原因2020年净资产收益率比2019年下降的主要原因是：2020年净利润为45,734.10万元，与2019年的47,888.04万元相比有较大幅度下降，下降了4.5%。2020年平均所有者权益为806,313.52万元，与2019年的389,929.99万元相比成倍增长，增长了1.07倍。净利润下降而平均所有者权益增长，致使净资产收益率下降。（七）、资产报酬率变化情况2020年资产报酬率为5.63%，与2019年的10.26%相比大幅下降，下降了4.63个百分比。（八）、资产报酬率变化原因2020年资产报酬率比2019年下降的主要原因是：2020年息税前利润为50,985.94万元，与2019年的55,531.57万元相比大幅下降，下降了8.19%。2020年平均总资产为905,846.39万元，与2019年的541,070.08万元相比大幅增长，增长了67.42%。息税前利润下降而平均总资产增长，致使资产报酬率下降。（九）、成本费用利润率变化情况2020年成本费用利润率为42.42%，与2019年的34.9%相比大幅增长，增长了7.52个百分比。2020年期间费用经济效益为282.79%，与2019年的257.08%相比大幅增长，增长了25.71个百分比。（十）、成本费用利润率变化原因2020年成本费用利润率比2019年提高的主要原因是：2020年实现利润为52,078.78万元，与2019年的55,586.91万元相比大幅下降，下降了6.31%。2020年成本费用总额为122,755.79万元，与2019年的159,254.21万元相比大幅下降，下降了22.92%。实现利润下降速度慢于成本费用总额的下降速度，致使成本费用利润率提高。七、凯赛生物公司营运能力分析营运能力指的是企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。企业营运能力的财务分析比率有：存货周转率、应收账款周转率、营业周期、流动资产周转率和总资产周转率等。这些比率揭示了企业资金运营周转的情况，反映了企业对经济资源管理、运用的效率高低。企业资产周转越快，流动性越高，企业的偿债能力越强，资产获取利润的速度就越快。（一）、存货周转天数凯赛生物2020年存货周转天数为281.5409天，2019年为182.495天，2020年比2019年增长99.0459天。（二）、存货周转变化原因2020年存货周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均存货为80,261.91万元，与2019年的68,814.13万元相比有较大幅度增长，增长了16.64%。2020年主营业务成本为104,339.59万元，与2019年的137,632.01万元相比大幅下降，下降了24.19%。平均存货增长了而主营业务成本下降了，致使存货周转天数增长。公司存货水平提高，资金占用也随着增加，产供销体系的营运效率下降。（三）、应收账款周转天数凯赛生物2020年应收账款周转天数为41.7849天，2019年为32.3574天，2020年比2019年增长9.4275天。（四）、应收账款周转变化原因2020年应收账款周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均应收账款为17,092.88万元，与2019年的16,987.19万元相比有较大幅度增长，增长了0.62%。2020年营业收入为149,719.14万元，与2019年的191,619.95万元相比大幅下降，下降了21.87%。公司应收账款周转速度减慢，同时盈利水平也在下降。（五）、应付账款周转天数凯赛生物2020年应付账款周转天数为191.7365天，2019年为222.018天，2020年比2019年缩短30.2815天。（六）、应付账款周转变化原因2020年应付账款周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均应付账款为54,660.41万元，与2019年的83,717.20万元相比大幅下降，下降了34.71%。2020年主营业务成本为104,339.59万元，与2019年的137,632.01万元相比大幅下降，下降了24.19%。（七）、现金周期凯赛生物2020年现金周转天数为742.6552天，2019年为58.0168天，2020年比2019年增长684.6384天。（八）、营业周期凯赛生物2020年营业周期为323.32天，2019年为214.86天，2020年比2019年增长108.46天。2018-2020年营运能力指标表（天）项目名称2020年2019年2018年存货周转天数281.54182.5080.08应付账款周转天数191.74222.02137应收账款周转天数41.7832.3619.32营业周期323.32214.8699.40（九）、营业周期结论从存货、应收账款、应付账款三者的资金占用情况及其周转速度的关系来看，公司经营活动的资金占用公司经营活动占用的资金有较大幅度的增加，营运能力明显下降。（十）、流动资产周转天数凯赛生物2020年流动资产周转天数为1362.9477天，2019年为430.7729天，2020年比2019年增长932.1748天。（十一）、流动资产周转天数变化原因2020年流动资产周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均流动资产为557,539.23万元，与2019年的226,149.80万元相比成倍增长，增长了1.47倍。2020年营业收入为149,719.14万元，与2019年的191,619.95万元相比大幅下降，下降了21.87%。平均流动资产增长了而营业收入下降了，致使流动资产周转天数增长。（十二）、总资产周转天数凯赛生物2020年资产周转天数为2214.4115天，2019年为1030.6369天，2020年比2019年增长1183.7746天。公司资产规模有较大幅度的增长，但营业收入却没有相应的增长，致使公司总资产的周转速度有较大幅度的下降。2018-2020年资产周转速度表（天）项目名称2020年2019年2018年资产周转天数2214.411030.64502.66固定资产周转天数303.70236.16121.98流动资产周转天数1362.95430.77188.67现金周转天数742.6658.0225.22（十三）、总资产周转天数变化原因2020年总资产周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均总资产为905,846.39万元，与2019年的541,070.08万元相比大幅增长，增长了67.42%。2020年营业收入净额为149,719.14万元，与2019年的191,619.95万元相比大幅下降，下降了21.87%。（十四）、固定资产周转天数凯赛生物2020年固定资产周转天数为303.7045天，2019年为236.1592天，2020年比2019年增长67.5453天。（十五）、固定资产周转天数变化原因2020年固定资产周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均固定资产净额为124,236.01万元，与2019年的123,980.29万元相比变化不大。2020年营业收入为149,719.14万元，与2019年的191,619.95万元相比大幅下降，下降了21.87%。八、凯赛生物公司发展能力分析企业的发展能力，也称企业的成长性，它是企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能。企业发展能力衡量的核心是企业价值增长率。企业能否健康发展取决于多种因素，包括外部经营环境、企业内在素质及资源条件等。企业可动用的资金总额是企业当期实际现金收入和企业实际支出之差，即企业可动用资金总额等于企业各项利润加折旧费、加固定资产盘亏、减未发生坏帐、减企业未收到现金的收入（如固定资产盘盈）。企业期末自我发展能力也就是企业可动用资金总额，减去本期新增加的流动资金需求及上缴所得税和年终分红。企业可动用的资金总额，因而同时也是企业拥有的真正现金支付能力，是企业现金支付能力的累计结存额。（一）、可动用资金总额凯赛生物2020年新创造的可动用资金总额为45,734.10万元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会影响企业生产经营活动；相反，如果企业的新增的投资超过这一数额时，在没有其它外部资金来源的情况下，必然会占用生产经营活动的资金，从中消耗一部分营运资本，引起经营活动的资金紧张。（二）、挖潜发展能力从企业流动资产周转速度来看，现在流动资产周转率为0.2685，如果能够让公司流动资产周转速度提高0.05次，则可以缩短流动资产占用天数213.99天，由此可以节约87,537.39万元资金，用于企业今后发展。九、凯赛生物公司经营协调分析企业的经营协调，从财务角度来看，是指企业经营业务的各个环节，包括投资、融资、生产、采购、销售、资金支付和结算等环节，其资金占用和资金来源之间的相互协调。这种协调，从资金的角度来看，是企业各个环节的资金占用和资金来源要在时间上和数量上相互协调。这种协调。不但要求在某一时点上保持静态的协调，而且要求在某一期间保持动态的协调。如果不协调，在日常工作中就会表现为资金紧张。（一）、投融资活动的协调情况从长期投资和融资的角度出发，凯赛生物长期投、融资活动能给企业带来800,954.15万元的营运资本，投融资活动是协调的。2019-2020年营运资本增减变化表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)营运资本800954.15380.65166639.94440.26所有者权益1148441.27147.41464185.7647.05少数股东权益109966.8910000长期负债21597.11-27.9729984.2771.53固定资产117957.04-9.62130514.9911.13长期投资5617.81-6.045979.1418.72其它长期资产57225.141814.502989.04-13.08（二）、营运资本变化情况凯赛生物2020年营运资本为800,954.15万元，与2019年的166,639.94万元相比，增长了634,314.21万元。营运资本有所提高，固定资产规模有所下降，提高了企业营运资金实力。（三）、经营协调性及现金支付能力从凯赛生物经营业务的资金协调的角度出发，公司经营业务正常开展，需要企业提供96,385.06万元的流动资金。公司投融资活动为经营活动提供了充足的资金保证，经营业务是协调的。（四）、营运资金需求的变化2020年营运资金需求为96,385.06万元，与2019年的54,667.24万元相比大幅增长，增长了76.31%。经营环节占用的资金上升，而销售收入却下降，说明公司经营活动管理效率下降，经营形势恶化。（五）、现金支付情况从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，需要96,385.06万元的营运资金，而企业的营运资本为800,954.15万元，营运资本能够满足企业经营业务对资金的需求，企业拥有支付能力，当期现金支付能力为704,569.09万元。（六）、整体协调情况从两期得数据来看，企业资金状况协调，各项活动都有充足的资金保证。十、凯赛生物公司经营风险分析公司经营风险分析是通过分析企业主营业务收入、成本费用、利润等指标测算出盈亏平衡点、营业安全水平、经营风险系数、财务风险系数等四个指标，从而分析企业的经营及财务存在的风险。（一）、经营风险凯赛生物2020年盈亏平衡点的主营业务收入为62,804.82万元，表示当公司主营业务收入超过这一数值时公司会有盈利，低于这一数值时公司会亏损。营业安全水平为58.05%，表示公司主营业务收入下降只要不超过86,914.33万元，公司仍然会有盈利。从营业安全水平来看，从营业安全水平来看，公司拥有较强的承受销售下降的能力，经营业务的安全水平较高。（二）、财务风险公司财务费用小于零或没有利息支出数据，无法进行负债经营风险的判断。2019-2020年经营风险指标表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)盈亏平衡点62804.82-20.8479337.1062.36营业安全水平0.58-0.940.59-18.83经营风险系数1.38-0.561.393.28财务风险系数0.98-217.15十一、凯赛生物公司现金流量分析现金流量分析是对项目筹资、建设、投产运行到关闭整修的周期内，现金流出和流入的全部资金活动的分析。进行现金流量分析的第一步是按照建设和生产的规划进度与资金规划，计算出整个工程寿命期内各年的净现金流量，并按年排列现金流量计算表。第二步是把各年现金流量按次累计起来，绘制出累计现金流通图。累计现金流通图可直观、综合地表达工程项目的可行度，累计最大净现金支出额、投资回收期、总的净现金流量和净现值，以及按项目内部收益率计算的累计净现值曲线。现金流量分析对项目经济评价具有重要意义。（一）、现金流入结构分析凯赛生物2020年现金流入总额为1,365,570.17万元，与2019年的525,618.64万元相比成倍增长，增长了1.6倍。公司公司当期现金流入的最主要来源是：吸收新增的投资，金额为666,062.10万元，占公司当期现金流入总额的48.78%，公司的经营实力明显增强。经营业务产生的现金流量为136,234.72万元，占公司当期现金流入总额的9.98%。公司经营活动的现金支出小于现金收入，经营活动为企业带来了现金的增加。2019-2020年现金流入结构表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)现金流入总额1365570.17100525618.64100销售商品136234.729.98183682.2434.95税金返还6347.530.46708.080.13收回投资0000取得投资收益3588.080.26481.010.09长期资产处置00251.240.05吸收投资666062.1048.7810000019.03吸收借款0000其他流入553337.7440.52240496.0745.75（二）、现金流出结构分析凯赛生物2020年现金流出总额为827,452.30万元，与2019年的505,286.36万元相比大幅增长，增长了63.76%。现金流出最大的项目是支付的其他现金，占现金流出总额的85.56%。2019-2020年现金流出结构表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)现金流出总额827452.3100505286.36100购买原材料63709.977.7148378.2329.37工资性支出15445.81.87131822.61税金9947.911.220623.074.08资产购置0000对外投资0010000.2偿还债务30024.483.6339047.777.73利润分配387.160.05121342.4其他流出707936.9885.56270921.2953.62（三）、现金流动的协调性评价2020年凯赛生物公司投资活动需要的资金为119,723.20万元；经营活动创造的资金为51,496.42万元。公司经营活动所创造的现金不能满足投资活动所需要的资金，还需要公司筹集资金。2020年凯赛生物从企业外部筹集的资金净额为606,344.65万元。满足了投资活动的资金缺口，但是投资活动所需要的资金大部分由筹资活动提供，这必将大大的增加公司今后的还本付息的压力。2019-2020年现金流量净额变化表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)现金净流量0000经营现金净流量51496.4243.235961.813595.95投资现金净流量-119723.20.79-120672.47-105.36筹资现金净流量606344.65477.23105042.9562.83（四）、现金流动的充足性评价2018-2020年现金偿债能力指标表项目名称2020年2019年2018年现金流动负债比率1.180.35-0.01经营偿债能力0.790.27-0.01现金流动资产比率0.060.13-0.01经营还债期0.421.33-29.44债务偿还率1.390.820.25折旧影响系数0.220.31-6.81在公司经营活动创造的现金净流量中，有21.92%的现金来自于折旧资金，说明折旧对公司成本和现金流量的影响较大。从公司当期经营活动创造的现金流量来看，公司依靠经营活动创造的现金来偿还有息债务约需要0.42年，而公司债务偿还率为139.02%，按照本期债务偿还速度，还债期为0.72年。（五）、现金流动的有效性评价在销售收入中，有34.4%的是现金利润。说明公司经营活动创造现金的能力很强，拥有很强的"造血"功能。2020年销售现金收益率为34.4%，与2019年的18.77%相比有较大幅度增长，增长了15.63个百分比。经营活动的"造血"功能有所提高。2020年资产现金报酬率为0%，与2019年的0%相比变化不大。2018-2020年现金盈利能力指标表项目名称2020年2019年2018年销售现金收益率0.340.19-0.01资产现金报酬率000收益净现率1.130.75-0.02资本现金收益率1.421.571.54在凯赛生物2020年的销售收入中，现金销售收入占90.99%。销售活动回收现金的能力很强，销售含金量很高。2020年销售收现率为90.99%，与2019年的95.86%相比有所下降，下降了4.87个百分比。从变化情况来看，公司2020年的销售收现能力有所下降，下降了5.08%。2020年凯赛生物经营活动应当得到的现金为59,767.21万元，而实际得到的现金为51,496.42万元，表明本期经营活动创造的收益有相当大部分被经营环节所占用，经营环节的管理效率急待提高。2018-2020年现金管理效率指标表项目名称2020年2019年2018年销售收现率0.910.960.96净收益营运指数0.940.990.92现金营运指数0.860.63-0.02（六）、自由现金流量分析2020年企业经营活动，不但没有给企业带来自由现金流量，而且使企业现金净流失613,447.72万元。十二、凯赛生物公司杜邦分析杜邦分析以净资产收益率为核心的财务指标，通过财务指标的内在联系，系统、综合的分析企业的盈利水平，具有很鲜明的层次结构，是典型的利用财务指标之间的关系对企业财务进行综合分析的方法。杜邦分析就是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况，这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法。杜邦分析法是一种用来评价公司盈利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。（一）、资产净利率变化原因分析与上期相比，资产净利率有下降趋势，由8.85%降低到5.05%，公司应当采取措施，加强成本控制、提高资产周转速度等，来提高资产净利率。（二）、权益乘数变化原因分析与上期相比，负债总额下降而资产总额上升了，导致资产负债率下降了，由此使权益乘数由1.2887下降到1.0567。（三）、净资产收益率变化原因分析与上期相比，资产净利率有下降趋势，由8.85%降低到5.05%，权益乘数有下降趋势，由1.2887下降到1.0567，资产净利率和权益乘数都下降了，由此使净资产收益率由12.28%下降到5.67%。声　　明本报告中的信息均来源于本人认为可靠的已公开资料，但本人对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的数据如与上述公司数据有差别，应与上述公司所公布的数据为准。本报告只用作为企业财务财务人员对本企业财务数据分析模型样例交流使用，不作为任何投资参考使用。阅读本报告中的信息、 意见 文理分科指导河道管理范围浙江建筑工程概算定额教材专家评审意见党员教师互相批评意见 等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本人不承担任何法律责任。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，本人可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本人可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本人没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。4