宋献中：《中级财务管理》课后习题答案

附录二 章后练习 题 快递公司问题件快递公司问题件货款处理关于圆的周长面积重点题型关于解方程组的题及答案关于南海问题 参考 答案 八年级地理上册填图题岩土工程勘察试题省略号的作用及举例应急救援安全知识车间5s试题及答案 第1章 ■基本训练 □知识题 1.2 知识应用 1.2.1判断题 1.× 2. × 3.√ 4. × 1.2.2选择题 1. ABE 2. C 第2章 ■基本训练 □知识题 2.2 知识应用 判断题 ⒈ √ ⒉ × ⒊ × ⒋ √ □技能题 2.1规则复习 1.（1） 指 标 项 目 σ V A 10.5% 5.22% 0.497 B 11.5% 13.87% 1.206 由计算结果可知，B项目的风险大于A项目。 （2）X =10.5%÷5.22%=2.01 查 表 关于同志近三年现实表现材料材料类招标技术评分表图表与交易pdf视力表打印pdf用图表说话 pdf 知，X=2.01所对应的面积为0.4778，即A项目盈利的可能性为97.78%。 2.（1）EA=9.25% EB=4.7% σA=9.65% σB=2.24% （2）σAB = 0.002153 （3）σP = （60%）2×（9.65%）2 + （40%）2×（2.24%）2 + 2×60%×40%×0.9958×9.65%×2.24% = 6.683% 2.2 操作练习 1．（1）完成的表如下所示： 证券组合的期望收益率和标准差 投资组合 投资结构（WA，WB） E（Rp） σp A B C D E F G H I (0, 1) (0.25, 0.75) (0.5, 0.5) (0.75, 0.25) (1, 0) (1.25, －0.25) (1,5, －0.5) (1.75, －0.75) (2, －1) 4% 5.5% 7% 8.5% 10% 11.5% 13% 14.5% 16% 0 1.25% 2.5% 3.75% 5% 6.25% 7.5% 8.75% 10% （2）根据计算结果做图（略）。 2．（1） ∵ 8.5%＞7.152%，∴ 该投资可行。 （2）做出资本市场线（略）。 3．(1) 方案 气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 .doc见习基地管理方案.doc关于群访事件的化解方案建筑工地扬尘治理专项方案下载 E σ2 σ V A 16% 0.0049 0.07 0.4375 B 10% 0 0 0 C 16.7% 0.008281 0.091 0.5449 D 14.3% 0.004621 0.068 0.4755 (2) ρAC=0.45792 ρAD =0.99368 βA=1 βB=0 βC=0.595296 βD=－1.291784 RA=10%+1×(16%－10%)=16% RB=10% RC=10%+0.595296×(16%－10%)=13.57% RD=10%－1.2917184 ×(16%－10%)=2.25% 评价（略）。 第3章 ■基本训练 □知识题 3.2知识应用 3.2.1判断题 ⒈ × ⒉ √ ⒊ × ⒋　√ 3.2.2单项选择题 1.C 2.B 3.C 4.C □技能题 3.1规则复习 1．（1）净现值 项 目 利 率 A B C 10% 2 438元 1 942元 1 364元 25% 760元 760元 600元 （2）IRRA =34.16% IRRB =37.98% IRRC=40% （3）当利率为10%时，A项目最有利 2. 项 目 指 标 甲 乙 丙 净现值（元） 3 066 631 1 547 内含报酬率 25.57% 12.32% 24.99% 获利指数 1.3066 1.0631 1.1574 会计收益率 33% 13% 25% 回收期（年） 1.583 1.714 0.8 3. E = 2 000元 d = 443.07元 Q = 0.1K= 15% NPV = 204元 ∵NPV＞0，∴该项目可行。 3.2 操作练习 1．∵NPV =29.05万元＞0，∴该项目可行。 2．（1）年净现金流量=220 000元 净现值=220 000×（P/A，12%，10）－1 000 000=243 049（元） （2）敏感系数（设变动率为15%） 因 素 敏感系数 销售量 4.185 固定成本 －3.185 单价 11.159 单位变动成本 －6.974 （3）编制敏感 分析 定性数据统计分析pdf销售业绩分析模板建筑结构震害分析销售进度分析表京东商城竞争战略分析 表（变动百分比为－20%、－15%、－10%、10%、15%、20%） 3． 指 标 不考虑税收因素 考虑税收因素 账面临界点（台） 2 000 2 000 现金临界点（台） 1 200 806 财务临界点（台） 2 627 2 935 从计算结果来看，该项目存在较大风险。 4．（1）年折旧额= （6000－1000）÷3=5 000（元） 第一年税后利润=20 000+（10 000－5 000－5 000）×（1－40%）=20 000（元） 第二年税后利润=20 000+（20 000－10 000－5 000）×（1－40%）=23 000（元） 第三年税后利润=20 000+（15 000－6 000－5 000）×（1－40%）=22 400（元） （2）第一年税后现金流量=（20 000－20 000）+5 000=5 000（元） 第二年税后现金流量=（23 000－20 000）+5 000=8 000（元） 第三年税后现金流量=（22 400－20 000）+5 000+1 000=8 400（元） 以12%为贴现率计算净现值： 5 000×0.8929+8 000×0.7972+8 400×0.7118－16 000=821.22（元） ∵NPV>0，表明IRR>12%，∴方案可行。 5．（1）净现值=每年现金流入现值+残值现值+清理净损失减税现值－原始投资 NPV3=875×2.487+300×0.751+540×2×33%×0.751－3000 =－330.92（万元） 没有影响。因为只要该项目寿命达3.77年即为可行。 1.若使用四年：初始投资=3000万元 1~4年每年的营业现金流量：净利润=500*（1-33%）=335万元，折旧=3000*（1-10%）/5=540万元 营业现金流量=335+540=875万元 第四年末终结点流量：回收残值=300万元，清理净损失减税=540*33%=178.2万元，NPV（4）=每年现金流入现值+残值现值+清理损失减税-原始投资=875*3.170+300*0.683+178.2*0.683-3000=100.36万元 2.若使用三年：初始投资=3000万元 1-3年每年的营业现金流量：营业现金流量+335+540=875万元 第三年末终结点流量：回收残值=300万元，清理净损失减税+540*2*33%=356.4万元 NPV(3)=875*2.487+300*0.751+356.4*0.751-3000=-330.92万元 根据内插法：（N-3）/(4-3)=[0-(-330.92)]/[100.36-(-330.92)],N=3.77年 所以他们的争论是没有意义的。因为现金流入持续时间达到3.77年方案即为可行 第4章 ■基本训练 □知识题 4.2知识应用 选择题 1.ABCD 2.B 3． A 4． B 5． AD □技能题 4.1规则复习 1． EMBED Unknown 债券资本成本Ki =8.81% 2． 借款资本成本Kd=8.88% 3． =6.7% =8.67% =6.7%×24%+8.67%×16%+15%×50%+14.5%×10%=11.95% 4． = EBIT=900(万元) 当预计公司的息税前收益EBIT小于900万元时，应采用（1）方案筹资，股东的每股收益最大；当EBIT大于900万元时，应采用（2）方案筹资. 4.2 操作练习 1. 筹资方式 资本成本 个别资本的筹资分界点（万元） 资本结构 筹资总额分界点（万元） 筹资范围（万元） 银行借款 12％ 14％ 18% 150 300 — 30% 150÷30％＝500 300÷30％＝1 000 0～500 500～1 000 1 000以上 普通股 16％ 19％ 22％ 25% 210 560 840 — 70% 210÷70％＝300 560÷70％＝800 840÷70％＝1 200 0～300 800～1 200 1 200以上 由表可得六组筹资成本不同的筹资总额范围：0～300万元，300万元～500万元，500万元～800万元，800万元～1 000万元，1 000万元～1 200万元，1 200万元以上。分别计算这六组的综合资本成本即加权平均边际资本成本： 筹资范围 资本总类 资本结构 个别资本成本 资本结构×个别资本成本 综合资本成本 （万元） 0～300 银行借款 30% 12% 0.036 14.80% 普通股 70% 16% 0.112 300～500 银行借款 30% 12% 0.036 16.90% 普通股 70% 19% 0.133 500～800 银行借款 30% 14% 0.042 17.50% 普通股 70% 19% 0.133 800～1 000 银行借款 30% 14% 0.042 20% 普通股 70% 22% 0.154 1 000～1 200 银行借款 30% 18% 0.054 20.80% 普通股 70% 22% 0.154 1 200以上 银行借款 30% 18% 0.054 23% 普通股 70% 25% 0.175 投资项目D，DC组合，DCA组合三个方案均可行。DCA组合，平均投资报酬率为23.64%，综合资本成本为20.8%，投资总收益为260万元，筹资总成本为228.8万元。DC组合，总投资额为900万元，总投资报酬率为24.33%，筹资总成本为20%。 2. （万元） =0.86×(1+10%×1.68)－0.855=1.00(元) 3. 筹资方式 资本成本 个别资本的筹资分界点（万元） 资本结构 筹资总额分界点（万元） 筹资范围（万元） 发行债券 8% 9% 30 — 40% 30÷40％＝75 0～75 75以上 普通股 15% 16% 60 — 60% 60÷60％＝1 000 0～1 000 1000以上 筹资范围 资本总类 资本结构 个别资本成本 资本结构×个别资本成本 综合资本成本 （万元） 0～75 发行债券 40% 8% 0.032 12.20% 普通股 60% 15% 0.090 75～1 000 发行债券 40% 9% 0.036 12.60% 普通股 60% 15% 0.090 1 000以上 发行债券 40% 9% 0.036 13% 普通股 60% 16% 0.096 第5章 ■基本训练 □知识题 5.2知识应用 选择题 1. B 2. A 3. B 4. B □技能题 5.1规则复习 1.（1） ＝247.5（万元） (2) （万元） （3） =570（万元） （4） =390（万元） 2.（1） =30（万元） （2） =20% （3） =0.3（元） 3.（1）发放10％的股票股利 所有者权益项目 发放股票股利前 发放股票股利后 普通股股数 500万股 550万股 普通股 3 000万元 3 300万元 资本公积 2 000万元 2 700万元 未分配利润 3 000万元 2 000万元 所有者权益合计 8 000万元 8 000万元 每股账面价值 8 000万元÷500万股=16元/股 8000万元÷550万股=14.55元/股 （2）以2:1的比例进行股票分割 所有者权益项目 股票分割前 股票分割后 普通股股数 500万股（每股面额6元） 1 000万股（每股面额3元） 普通股 3 000万元 3 000万元 资本公积 2 000万元 2 000万元 未分配利润 3 000万元 3 000万元 所有者权益合计 8 000万元 8 000万元 每股账面价值 8 000万元÷500万股=16元/股 8 000万元÷1 000万股=8元/股 5.2操作练习 1.（1） （万元） （2） （万元） （3）(500－350)/500=30% 2. （1） 增发股票数为100万股×10％＝10万股，应从未分配利润中转出资金的数额为： 10万股×10元＝100万元，故未分配利润余额为0。 （2）发放股票股利后的每股市价为： （元） 股价降低幅度为： （3）股东市场价值为： 1 000×（1+10％）×9.1＝10 010 （元） （4）普通股的股本结构不会发生变化。 3. （14.8－0.2）÷（1+0.5）＝9.73（元） 第6章 ■基本训练 □知识题 6.2知识应用 6.2.1判断题 1. × 2. √ 3. × 4． √ 5. × 6. √ 7． × 8． √ 6.2.2单项选择题 1.A 2. C 3. C 4. B 5. A 6. D □技能题 6.1规则复习 1.（1） （元/股） （2）Ｖ=3.37+10.19=13.56（元/股） 2．股票转回前后有关项目的数据如下： 3． （股） 4． （元/股） 5. 6.2操作练习 ① （元/股） （元/股） （元/股） ②应当进行股票分割，股票分割后普通股股数为4 000 000份。 （元/股） （元/股） （元/股） ③ A公司8.4%，B公司6.45，C公司7.7%。 ④是的，都是按每股收益50%固定型股利政策。 ⑤ 可见A公司负债比率最高，与B公司的资产负债率比较相近。 ⑥ B公司：K=2.25/36＋8.4%=15.18% C公司: K=3.75/65＋6.4%=12.54% 将这两个K值代入公式，推导出A公司的股票价格范围： 根据B公司的K值，A公司的股票价格=1.5/(15.18%－7.7%)=21.6（元/股） 根据C公司的K值，A公司的股票价格=1.5/(12.54%－7.7%)=33.38（元/股），即A公司的股票价格可能范围为：每股21.6～33.38元。 ⑦ A公司的股票价格可能范围为：每股21.6～33.38元。 ⑧按22元计算，可获得资本金22×（1－8%）×400 000=8 096 000（元）。 第7章 ■基本训练 □知识题 7.2知识应用 7.2.1判断题 1．× 2．× 3．√ 4．√ 5．× 6．× 7．√ 7.2.2单项选择题 1. B 2. D 3. D 4. C 5. A 6．D 7．C 8．D 9. A 10. C □技能题 7.1规则复习 1. 债券价值=10×8.16%×(P/A，10%，3)+10×（1+10%）-3=9.5424（万元） ∵95 242＞94 000，∴对购买者有吸引力。 到期收益率约为10.6%。 2．（1）当市场利率为10%时，发行价格为：1 000元。 （2）当市场利率为12%时，发行价格为：887.02元。 （3）当市场利率为8%时，发行价格为：1 121.34元。 3.债券价值 （元） 4． ①到期收益率为9%时，VA=1 215.63元，VB= 1 085.05元。 ②到期收益率为8%时，VA= 1 292.56 元，VB= 1 112.36 元。 ③当收益率变化时，长期债券价值的变化幅度大于短期债券。 ④到期收益率为8%，期限均缩短1年时，VA= 1 272.36 元，VB= 1 077.75 元。 ⑤当债券期限变化时，短期债券价值的变化幅度大于长期债券。 5． 每期偿还的等额本息= =5 000 000÷3.7908 =1 318 987.40 ≈1 319 000（元） 借款分期偿还计划表 单位：元 年度 年偿还额 年付息额 本金偿还额 本金剩余额 　 ① ②=④×i ③=①－② ④=④－③ 0 — — — 10 000 000 1 1 819 000 1 000 000 819 000 9 181 000 2 1 819 000 918 100 900 900 8 280 100 3 1 819 000 828 010 990 990 7 289 110 4 1 819 000 728 911 1 090 089 6 199 021 5 1 819 000 619 979 6 199 021 — 合计 9 095 000 4 095 000 10 000 000 　 7.2操作练习 1．①每年偿债基金支付额为：1 000万÷10年=100万/年。 ②年偿债基金支付款项=10 000 000×(F/A,6%,10)=759 000（元）。 2． ①到期收益率为3.4%。 ②先求出2000年1月的利率： 650=1 000×3.4%×（P/A，K，17）+1000×（P/F，K，17） 利率K=6.98% 到2012年1月，离到期还有5年，债券价值： P=1000×3.4%×（P/A，6.98%，5）+1000×（P/F，6.98%，5）=853.13（元） ③债券已接近到期，其价值即为到期还本价值=1000元。 3．（1）分析计算以新债券替换旧债券所发生的净现金流出量。 新债券替换旧债券的净现金流出量 单位：元 收回旧债券的支出（111×20 000） 2 220 000.00 新债发行费用（2 000 000×3%） 60 000.00 重叠期旧债券利息支出（2000000×14%×2/12） 46 666.67 其他费用 20 000.00 现金流出合计 2 346 666.67 发行新债券收入 2 000 000.00 税收节约额： 　 收回公司债溢价（11×20000×33%） 72 600.00 重叠期的利息费用（2000000×14%×2/12×33%） 15 400.00 现金流入合计 2 088 000.00 净现金流出量 258 666.67 （2）分析计算以新债券替换旧债券所发生的现金流出的节约额。 旧债券年净现金流出量 单位：元 年利息费用（2000000×14%） 280 000.00 减：税收节约额： 　 利息费用（2000000×14%×33%） 92 400.00 年净现金流出量 187 600.00 新债券年净现金流出量 单位：元 年利息费用（2000000×11%） 220 000.00 减：税收节约额： 　 利息费用（2000000×11%×33%） 72 600.00 发行费用摊销（60000/8×33%） 2 475.00 其他相关费用摊销（20000/8×33%） 825.00 年净现金流出量 144 100.00 年现金流出的节约额=187 600－144 100=43 500（元） （3）当贴现率为11%，年数为8年时，年金现值系数为5.146。 NPV=43500×5.146=223900元低于331300元，故此次债券替换并不值得。 4．（1) 计算融资租赁的净现金流出量 年度 年租金额 节约税额 净现金流出量 　 ① ②=①×35% ③=①－② 0 240 000 0 240 000 1 240 000 84 000 156 000 2 240 000 84 000 156 000 3 240 000 84 000 156 000 4 240 000 84 000 156 000 5 0 84 000 －84 000 合计 1 200 000 420 000 780 000 （2） 计算举债购买的净现金流出量 每期偿还的等额本息= =1 000 000÷3.7908 =263 797.48 ≈263 800（元） 年度 年偿还额 年付息额 折旧费 税收节约额 净现金流出量 　 ① ② ③ ④=（②＋③)×35% ⑤=①－④ 1 263 800 100 000 200 000 105 000 158 800 2 263 800 83 620 200 000 99 267 164 533 3 263 800 65 602 200 000 92 961 170 839 4 263 800 45 782 200 000 86 024 177 776 5 263 800 23 996 200 000 78 399 185 401 合计 1 319 000 319 000 1 000 000 461 650 857 350 （3） 比较两种筹资方式，选择净现金流出量现值较低者 年度 现值系数 融资租入 举债购买 　 （P/F，6.5%, n） 净现金流出量 现值 净现金流出量 现值 　 ① ② ③=①×② ④ ⑤=①×④ 0 1.000 240 000 240 000 — — 1 0.939 156 000 146 479 158 800 149 108 2 0.882 156 000 137 539 164 533 145 062 3 0.828 156 000 129 144 170 839 141 429 4 0.777 156 000 121 262 177 776 138 190 5 0.730 －84 000 －61 310 185 401 135 321 合计 　 780 000 713 115 857 350 709 110 可知，举债购买的现金流出量小于租赁融资的现金流出量，故公司不可采用融资租赁的方式，应举债购入该项设备。 第8章 ■基本训练 □知识题 8.2知识应用 8.2.1判断题 1. × 2．√　3．×　4．×　5．×　6．√ 8.2.2单项选择题 1．B 2．D 3. B 4. D 5. C □技能题 8.1规则复习 1. V=（50－40）×1/2=5（元） 2．(1) 当股票市价上升为60元时 甲投资者总收益=（60－40）×（80／40）=40（元） 甲投资者获利率=40／80×100%=50% 乙投资者认股权证理论价值=（40－30）×1=10（元） 故80元可购入认股权证数=80／10=8（张） 乙投资者总收益=（60－30）×8－80=160（元） 乙投资者获利率=160／80×100%=200% (2)当市价降为0时 甲投资者总损失=（0－40）×（80／40）=－80（元） 乙投资者总损失=（0－30）×8－80=－320（元） 3．所有持有认股权证的均未购买股票时，每股净利=800/2400=0.33(元) 所有持有认股权证的均购买了股票时，每股净利： (元) 每股净利上升0.03元 4．（1）前两年 转换比率=1 000÷40=25(股) 转换溢价=（40－30）×25=250元 转换溢价率=（40－30）/30×100%=33.33% （2）第三年到第四年 转换比率=1000/45=22.22(股) 转换溢价=（45－30）×22.22=333.3元 转换溢价率=（45－30）/30×100%=50% （3）后两年 转换比率=1000/50=20(股) 转换溢价=（50－30）×20=400元 转换溢价率=（50－30）/30×100%=66.67% 8.2操作练习 1． ①美国捷运公司发行认股权证筹资的优势所在： A.认股权证的发行可以促使其他筹资方式的运用，达到筹资的目的。发行附有认股权证的债券可能比发行纯粹的债券更有吸引力。此外，可将认股权证作为改善新发行普通股或非公开销售债券发行条件的因素。 B.附认股权证的公司债兼具负债和股权的特性，可降低公司的资金成本。 发行附认股权证的证券，可以使投资者在公司获利状况不错时成为股东，从而分享公司盈余，故投资者愿意接受较低的债券利率和较为宽松的债券契约条款，达到降低公司的资金成本的目的。 C.认股权证可以带来额外现金。认股权证不论是单独发行还是附带发行，均可为公司带来额外的现金，增强公司的资金实力。 ②美国捷运公司的强制转换条款执行条件是： 股票市价高于提前收回的价格，即当市价上升到高于$55时，持有者将愿意行使转换权。 2． 对于公司而言，发行可转换债券和认股权证都是作为一种暂时筹资的工具，其本意是发行普通股筹资，但两种优先权行使后对公司财务状况的影响却是不同的。 （1）对资金总额和资本结构的影响不同。可转换债权行使后，只是改变了企业资金来源的具体形式和资本结构，增加普通股所占比例，而企业资金来源不变；认股权证行使后企业除了获得原已发售证券筹得资金外，还可新增一笔股权资本金，并改变资本结构。 （2）对负债总额的影响不同。当可转换债券行使转换权后，原有的债务消失，负债总额减少；而认股权证行使后，原有的债务保留，负债总额不变。 （3）对纳税的影响不同。当可转换权行使后，原有负债的节税功能相应消除；而认股权行使后，不影响原有的节税效果。 （4）对财务杠杆作用的影响不同。可转换权行使后，原有的财务杠杆作用消失，而认股权证行使后，原有的财务杠杆作用仍然保留。 （5）对原有股权冲淡程度的取决条件不同。可转换权行使后对原有股东权益的影响取决于转换价格与原股东每股权益的关系；认股权证行使后对原有股东权益的影响取决于认购价格与原股东每股权益的关系。 通过上述分析，我们可以得出结论：可转换证券适用于将来不需增资且负债比率过高的情况；而认股权证则适用于将来要求大量增资且负债比率适当或较低的情况。发行公司可根据公司的财务状况，在分析不同筹资方式的优劣后，作出对公司有利的决策。 第9章 ■基本训练 □知识题 9.2知识应用 9.2.1判断题 ⒈× ⒉√ 9.2.2单项选择题 ⒈A ⒉A ⒊D □技能题 9.1规则复习 ⒈ 因为放弃现金折扣成本为24.29%高于市场利率，所以应享受现金折扣。 ⒉ 甲、乙供应商的机会成本分别为20.99%和31.81%。由于该公司有足够的付现能力，故应选择乙供应商。 ⒊ 该笔借款的实际利率为7.5%。 ⒋ 采用收款法、贴现法和加息法付息的实际利率分别为7%、7.53%和14%。 9.2操作练习 少付货款=100000×3%=3000（元） ∵市场利率=12%< 22.27% ∴公司应享受现金折扣。 第10章 ■基本训练 □知识题 10.2知识应用 10.2.1判断题 ⒈ √ ⒉ × ⒊ × ⒋ × ⒌ √ 10.2.2单项选择题 ⒈ B ⒉ D ⒊ B ⒋ D ⒌B □技能题 10.1规则复习 ⒈运用成本分析模式确定企业的最佳现金持有量。 方案 项 目 1 2 3 4 现金持有量 40 000 60 000 80 000 100 000 投资成本 4 800 7 200 9 600 12 000 管理成本 5 000 6 000 7 000 8 000 短缺成本 20 000 16 000 12 000 8 000 总成本 29 800 29 200 28 600 28 000 由计算结果可知，企业的最佳现金持有量为100 000元。 ⒉ 作图（略）。 10.2操作练习 现金预算 单位：元 项 目 1季度 2季度 3季度 4季度 全年 各项现金收入额 60 000 70 000 96 000 95 000 321 000 减：各项现金支出额 70 000 85 000 90 000 75 000 320 000 采购材料 35 000 45 000 48 000 35 000 163 000 营业费用 25 000 30 000 30 000 28 000 113 000 购置设备 8 000 8 000 10 000 10 000 36 000 支付股利 2 000 2 000 2 000 2 000 8 000 现金净收入额 (10 000) (15 000) 6 000 20 000 1 000 加：期初现金余额 8 000 5 000 5 000 5 625 8 000 减：期末现金余额 5 000 5 000 5 625 7 300 7 300 现金多余或不足 (7 000) (15 000) 5 375 18 325 1 700 银行借款 7 000 15 000 — — 22 000 归还借款 — — (5 000) (17 000) (22 000) 归还利息 — — 375 1 325 (1 700) 注：第一次付息=5000×10%×3/4=375（元） 第二次付息=2000×10%+15000×10%×3/4=1325（元） 第11章 ■基本训练 □知识题 11.2知识应用 11.2.1判断题 ⒈ × ⒉ √ ⒊ × 4. √ 11.2.2单项选择题 ⒈ C ⒉ D ⒊ D □技能题 11.1规则复习 ⒈ 计算现行方案的投资收益额 同理，可计算出新方案的投资收益为19000 0元。所以，应采纳新方案。 ⒉ 项 目 现行方案 新方案 赊销收入 边际利润 机会成本 坏账损失 1200000 540000 9900 24000 1268800 553800 7150 13000 投资收益 456100 493650 由计算结果可知，新的信用条件可行。 11.2 操作练习 1.（1）列表计算如下： 项 目 A方案比现行方案 B方案比现行方案 增加边际利润（万元） 3 6 增加机会成本（万元） 1.12 2.5278 增加管理费用（万元） 0.8 1 增加坏账损失（万元） 0.9 1.5 增加利润（万元） 0.18 0.9722 由计算结果可知，公司应采纳B方案。 （2）将A方案的信用条件改为“2/10，N/30” 减少边际利润=90×2%=1.8（万元） 减少机会成本=1.12×[（32－10）/32]=0.77（万元） 减少坏账损失：0.9万元 减少管理费用：1×30%=0.3%（万元） 增加利润=（0.77+0.9+0.3）－1.8=0.17（万元） 将B方案的信用条件改为“2.5/10，N/60” 减少边际利润=100×2.5%×50%=1.25（万元） 减少机会成本=2.5278×[(65－10)/65]×50%=1.0695（万元） 减少坏账损失和管理费用=（1.5+1.2）×25%=0.55（万元） 增加利润=（1.0695+0.55）－1.25=0.3695（万元） 由计算结果可知，B方案优于A方案。 第12章 ■基本训练 □知识题 12.2知识应用 12.2.1 判断题 ⒈ × ⒉ √ ⒊ × 4. √ 12.2.2 单项选择题 ⒈ C ⒉ D ⒊ D 4.D □技能题 12.1规则复习 ⒈ 计算现行方案的投资收益额 同理，可计算出新方案的投资收益为190 000元。所以，应采纳新方案。 ⒉ 项 目 现行方案 新方案 赊销收入 边际利润 机会成本 管理费用 坏账损失 1200000 540000 9900 50000 24000 1268800 553800 7150 40000 13000 投资收益 456100 493650 由计算结果可知，新的信用条件可行。 12.2操作练习 1.（1）自制： TC=7200×6+1470=44670（元） （2）外购： TC=7200×6×1.5+509=65309（元） 由计算结果可知，企业应自制A标准件。 （2）年订货次数=3600÷95=38（次） （3）订交货间隔期内平均需求=50×0.1+60×0.2+70×0.4+80×0.2+90×0.1=70（件） （4）保险储备： TC（B=0）=[（80－70）×0.2+（90－70）×0.1] ×100×38=15200(元) TC（B=10）=（90－80）×0.1×100×38+10×20=4000（元） TC（B=20）=20×20=400（元） （5）再订货点=70+20=90（件） � EMBED \* MERGEFORMAT ��� � EMBED Equation.DSMT4 \* MERGEFORMAT ��� � EMBED \* MERGEFORMAT ��� � EMBED \* MERGEFORMAT ��� � EMBED \* MERGEFORMAT ��� � EMBED \* MERGEFORMAT ��� � EMBED \* MERGEFORMAT ��� 2 _1234567905.unknown _1234567921.unknown _1234567929.unknown _1234567933.unknown _1234567937.unknown _1234567939.unknown _1234567940.unknown _1234567941.unknown _1234567938.unknown _1234567935.unknown _1234567936.unknown _1234567934.unknown _1234567931.unknown _1234567932.unknown _1234567930.unknown _1234567925.unknown _1234567927.unknown _1234567928.unknown _1234567926.unknown _1234567923.unknown _1234567924.unknown _1234567922.unknown _1234567913.unknown _1234567917.unknown _1234567919.unknown _1234567920.unknown _1234567918.unknown _1234567915.unknown _1234567916.unknown _1234567914.unknown _1234567909.unknown _1234567911.unknown _1234567912.unknown _1234567910.unknown _1234567907.unknown _1234567908.unknown _1234567906.unknown _1234567897.unknown _1234567901.unknown _1234567903.unknown _1234567904.unknown _1234567902.unknown _1234567899.unknown _1234567900.unknown _1234567898.unknown _1234567893.unknown _1234567895.unknown _1234567896.unknown _1234567894.unknown _1234567891.unknown _1234567892.unknown _1234567890.unknown