保险公司的利润源泉
人们对股市有很多偏见。比如认为股市是零和游戏，但事实，股市的投资收益远高于债券:
(摘自朱晓芸的博客)
人们对于保险公司的误解也很多。比如认为股市下跌保险公司会发生亏损。准确的说法，其实是保险公司在股市下跌的时候，利润缩小了。以2010年上半年为例，指数下跌26%的不利环境下，从中国平安利差益模型的测算结果可知，即使投资收益率下降至3%(平安实际3.3)，归属于公司的利差益依然有3亿元。(因为平安还有死差和费差的收益，加上平安综合金融的原因，实际上净资产还增加了62亿)经过测算，保险公司利差损益平衡对应的投资收益率分别为:中国平安2.93%，中国太保2.83%，中国人寿2.50%。除了利差，保险公司还能依靠费差和死差赚钱。中国保险公司的盈利性非常
强，其根源在于政府的高度保护政策，无论什么险种，保险公司的成本目前都没有超过3。这也就是原先我得出的一个结论:目前保险公司在捡钱，保单越多，越赚钱。
下面详细看看保险公司的三大险种是如何赚钱的。因为有些险种是赚两笔钱，除了正常收益，还有超额收益下的分红。因此，选取2009年保险公司投资收益较好的情况下为例;同时，由于平安的费差收益费差好，是其重要的收入之一，因此，以平安来看费差的收益。
三大险种的利差
注:中国平安的费差收益能力是三大保险公司最强的。07年，平安的费差和
死差收益占利润的百分50。是其利润远高于另外两个保险公司的原因之一。
三差计算法和内涵价值算法都是保险估值的方法。上面三差的模型计算，摘
自广发证券的研报。
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