姓名：李萍 班级：09国贸（2） 学号：091103211
杜邦分析法----四川明星电缆股份有限公司
主要财务数据：
2009年
2010年
2011年
净利润
9847万
1.05亿
1.33亿
总资产
9.96亿
14.8亿
16.9亿
负债
5.60亿
8.92亿
9.67亿
营业收入
9.17亿
11.9亿
13.3亿
股东权益
4.36亿
5.89亿
7.22亿
由于：
主营业务净利率=净利润/主营业务收入
总资产周转率 =主营业务收入/资产总额
总资产报酬率 =主营业务净利率*总资产周转率
平均权益乘数 =资产总额/股东权益
所以由以上数据可得：
2009年
2010年
2011年
主营业务净利率
10.74%
8.82%
10.0%
总资产周转率
92.07%
80.40%
78.69%
总资产报酬率
9.88%
7.09%
7.86%
平均权益乘数
2.28
2.51
2.34
股东权益报酬率=总资产报酬率*平均权益乘数
2009年
2010年
2011年
股东权益报酬率
22.58%
17.82%
18.41%
分析：
（1）股东权益报酬率的高低取决于企业的总资产报酬率和平均权益乘数，而总资产报酬率又取决于主营业务净利率和总资产周转率。
（2）从2009年至2011年，四川明星电缆股份有限公司的权益乘数的变化为：2.28， 2.51， 2.34. 从2009年到2010年公司的权益乘数变高，说明企业资本结构中的负债比例变高，偿债能力变弱，而2011年该公司的权益乘数回落，变为2.34，偿债能力提高。从主要财务数据中可知，该公司2011年的资产总额变动幅度比负债的变动大，即该公司采取了相应的措施案安排了企业的资本结构。
（3）总资产周转率是反映企业营运能力的重要指标。从2009年至2011年，四川明星电缆股份有限公司的总资产周转率逐年降低，虽然三年间该公司的主营业务收入和资产总额都有所增加，但是比率却减小了，说明资金的利用效率降低，应该提高企业的资金周转程度。
（4）公司的主营业务净利率三年间呈波动状态。
（5）总资产报酬率2010年急速下降2011年有所提高，而总资产报酬率取决于主营业务净利率和总资产周转率，可知2010年和2011年的主营业务和资金周转率和09年相比均有大幅度的下降，企业应提高营业额和加强资产管理。
（6）2009至2011年股东权益报酬率的波动方向和总资产报酬率的方向相同，和平均权益乘数的方向相反。说明股东权益报酬率受主营业务净利率，总资产周转率，总资产报酬率
和平均权益乘数的影响。
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