工商银行IPO
本周最受人瞩目的Business News莫过于工商银行的IPO。
中国工商银行正式成立于1984年1月1日，经过21年发展，总资产、总资本、核心资本、营业利润等多项指标都居国内金融行业第一位。
2005年10月28日，中国工商银行由国有独资商业银行整体改制为股份有限公司注册资本人民币2,480亿元，连续三年获得《亚洲银行家》杂志“中国最佳国有零售银行”称号。
IPO就是Initial Public Offering，首次公开募股，即俗称的上市。
1(10月27日，工商银行股份将在上海证券交易所和香港联交所上市交易，股票代码分别是601398和1398。
上市首日
表
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现较为平稳，A股开盘报3.4元，较发行价涨8.97%，下午收盘报3.28元，涨5.13%，成交2582万手，成交金额87.25亿元。当日上市流通股份总计68.3亿股，当日换手率为37.81%。
H股以3.60港元开盘，比发行价3.07港元高17.3%，收市报3.52港元。
因为工行的募股规模空前，造成沪港两市的市值急剧膨胀，沪深A股总市值突破6万亿元。
2(9月28日，市净率拟定为2.2倍。10月9日，在香港举行路演。10月16日，A+H股同步发售，H股在香港向公众公开发售，A股开始网下配售。10月18日，A股网上路演;19日，A股开始网上申购，申购价格为每股3.12元。27日，A+H股同步上市交易。
3(工行IPO创造八个第一
第一次A+H两地同步发行
成为A股市场同时也是全球迄今为止规模最大的IPO
A股市场市值最大的公司
首次在发行中大规模引入A股战略配售
A股发行首次引入绿鞋机制
首次在A股发行中引入分析师大会形式
首次创造性地解决境内外信息的同步披露问题
首次在H股发行中采用预披露机制
当股票十分抢手、发行后股价上扬时，主承销商即以发行价行使绿鞋期权，从发行人购得超额的15%股票以冲掉自己超额发售的空头，并收取超额发售的费用。实际操作中，超额发售的数量由发行人与主承销商协商确定，一般在5%~15%范围内，并且该期权可以部分行使。
就其中的几点详细介绍一下:
同步发行:最早进行IPO的国有商业银行是交通银行。交通银行和其后的建设银行都只在香港发行，在香港联交所挂牌。后来的中国银行虽然也发行了A股，但是A股与H股的发行并不同步。今年6月初H股首先发行，6月底A股才开始发售。此次工行IPO，是内地国有商业银行首次尝试A+H股同步发行。而且本次A股发行价为每股3.12元人民币，H股发行价为3.07港元，经汇率调整后发售价格是一样的。
最大规模:此次工行A+H首发创下全球融资规模之最。其实自交通银行IPO以来，内地国有银行IPO就频繁地刷新这项纪录。绿鞋期权行使前A+H发行规模合计达191亿美元，高于此前历史最高水平日本NTT Mobile的184亿美元的最终融资水平。此外，H股与A股各自的发行规模都分别超越了以往中国公司海外发行和国内发行的规模。而且这次IPO也使工商银行成为A股市场上市值最大的上市公司。
股，A股3.12元/股的价格为中国国有商业银行最高的发行估值倍数(融H股3.07港元/
资前市净率为2.23倍)。但是分析人士认为，考虑到A股市场对工行巨大融资规模的承受能力，目前的定价水平仍为工行股票的二级市场表现预留了较大的增长空间。所以如果大家投资工行股票应该能够得到不错的回报。
战略配售:工行A股本次发行战略配售约180亿元，远远高于其他A股发行所引入战略配售的规模。所谓战略配售，简单地说就是机构投资者为了战略目的而长期地持有工行的股票。本次IPO的23家战略投资者中，仅9家保险公司就认购了93亿元股份，占据了战投配售份额的一半以上。由于保险公司投资组合独特的风险收益要求，其对银行股一贯情有独钟。中国人寿、平安人寿已经先后参股了多家商业银行。中国人寿同时还是工行H股的主要战略投资者。强大的战略投资者背景对网上发行传递了正面的信息。大比例的战略配售可减少短期内上市的股份数量，抑制短期投机对股价波动的影响。
PPT上还有一些招股说明书的摘要，大家有兴趣可以自己看一下。
Yunus 或诺贝尔和平奖并在北大演讲
Yunus是经济学家兼银行家，孟加拉乡村银行的创办人。从1976年发放第一批小额贷
款以来，乡村银行坚持30年从事小额信贷业务。在孟加拉和全世界，通过小额贷款而摆脱
贫困的人口已经超过千万。
上周日我去听了他的演讲，他有说到为什么Grameen Bank不做慈善而是发放商业贷款:
Charity is limited. Once the money is used up, it is gone, and the poor are still poor. But if you lend commercial loans to them, they will try their best to make more money based on this loan. And you will be surprised to find how creative they are, how active they are, how smart they are. No one knew this before. They were once looked down upon because they can not make their own lives. Now they are confident and optimistic because they make lives better off every day due to their own effort and intelligence. That’s why Grameen Bank insists making commercial loans.
我认为中国在解决三农问题时应该借鉴Yunus的这种
思想
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