青岛海尔集团财务报表分析

青岛海尔集团财务报表分析 西南财经大学天府学院本科毕业论文 青岛海尔集团财务报表分析 论文题目: 海尔集团财务报表分析 学生姓名: 金 宁 所在学院: 西南财经大学天府学院 专 业: 财 务 管 理 学 号: 4 0 7 0 3 6 08 指导教师: 黄 宏 2010 年 月 1 西南财经大学天府学院本科毕业论文 青岛海尔集团财务报表分析 西南财经大学天府学院 本科毕业论文(设计)原创性及知识产权声明 本人郑重声明:所呈交的毕业论文(设计)是本人在导师的指导下取得的成果。对本论文(设计)的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本毕业论文(设计)引起的法律结果完全由本人承担。 本毕业论文(设计)成果归西南财经大学所有。 特此声明。 毕业论文(设计)作者签名: 作者专业:财务管理 作者学号:40703608 2 西南财经大学天府学院本科毕业论文 青岛海尔集团财务报表分析 西南财经大学本科学生毕业论文(设计)开题报告表 论文(设海尔集团上市公司财务报表分析 计)名称 论文(设论文(设自定 A—理论研究 导 师 黄宏 计)来源 计)类型 学生姓名 金宁 学 号 40703608 专 业 财务管理 设计目的: 根据海尔集团近三年发布的财务报告，对公司财务报表进行分析，了解海尔集团资本结构、了解海尔集团真实的财务状况和经营成果，总结海尔集团的经营风险和财务风险，指出海尔集团在年报中存在哪些问题，根据目前股价评价该公司是否具有投资价值。 设计要求: 运用所学的财务管理等专业知识作为理论基础，同时通过报章杂志、网络等渠道大量资料的阅读，用清晰明了的语言、准确的逻辑思路来阐述相关问题。 设计思路和预期成果: 首先，认真阅读海尔集团的公司简介并根据海尔集团的财务报表了解海尔集团在相关行业中的地位。然后对报告中涉及的各个数据进行分析，对一些比率进行分析。通过对海尔集团的财务报表的分析能反映出海尔集团在年报中存在哪些问题，并根据目前的股价评价海尔集团是否具有投资价值。 完成论文设计的条件和优势: 1984年创立于中国青岛。截至2009年，海尔在全球建立了29个制造基地，8个综合研发中心，19个海外贸易公司，全球员工超过6万人。2009年，海尔全球营业额实现1243亿元，品牌价值812亿元，连续8年蝉联中国最有价值品牌榜首。。这样的以家电制造起家并发展为综合性集团公司的企业是值得我们分析和学习的，对投资者也有一定的参考价值。 任务完成的阶段内容及时间安排: 第一阶段:完成毕业论文的开题报告，文献综述 2010年10月26日前 第二阶段:完成论文粗纲，全面搜集所需资料，研读相关书籍 2010年12月25日前 第三阶段:完成毕业论文初稿的写作，过程中多与导师沟通 2011年01月25日前 第四阶段:修改初稿，交导师修改 2011年02月25日前 主要参考的文献资料: 《浅谈我国上市公司的资本结构优化》岳宝宏-《北京工商大学学报(社会科学版)》 2004年第3期 《我国上市公司资本结构的分析》-李紫瑶 任爱莲-《经济师》 2004年第10期 指导教师签名: 日期: 3 西南财经大学天府学院本科毕业论文 青岛海尔集团财务报表分析 摘要 家电行业是一个全球化特征非常明显的行业，中国加入WTO以后，一方面，作为中国最具国际竞争力和比较优势的制造部门之一，家电行业迎来了更好的发展机遇和空间;但另一方面，随着外资企业不断地涌入，纷纷抢滩中国市场，家电行业的竞争势必日趋激烈。可以肯定，一些缺乏竞争力的家电企业将肯定被淘汰，或者被竞争力更强的企业所兼并与联合，中国家电业的竞争格局将随着产业重组的进程而有所改变。海尔集团可以说是我国最具代表性的家电生产企业，在这种背景下，对它的财务状况进行深入分析，找出影响企业财务状况的重要指标和关键，并进一步提出解决方法和改进建议，不仅能对企业自身的经营决策起到参谋作用，而且会为整个家电行业的发展带来一定的启示。 【关键词】 :海尔集团 财务报告 综合分析 Abstract Now, with social progress and development of economic globalization, more and more companies choose to market, seeking a share of the 4 西南财经大学天府学院本科毕业论文 青岛海尔集团财务报表分析 capital markets, the financial statements of listed companies analyzed and the outside world has also become the most investors understand the business good way. Through the science analysis method, can grasp enterprise's each target and the financial situation from the report form. Choice for investor’s science. This article is an objective stand point of view, the use of financial management and analysis of financial statements related to management, high gold Food Co., Ltd. Sichuan 07,08, 09 announced the financial report and related data analysis, applied to the ratio analysis comparative analysis and other analytical methods, the high elaborate gold food to nearly 3 years of financial condition and results of operations. And through the horizontal, vertical comparison further illustrate the problem. Made a number of corporate managers and business management advice for decision makers. This article is divided into five parts, namely Introduction to the theory of financial statement analysis, business environment of high gold food company introduced high gold food financial statement analysis, analyzed and summarized and recommendations, and conclusion. Key words: 5 西南财经大学天府学院本科毕业论文 青岛海尔集团财务报表分析 目 录 一、财务报表分析的理论简介 ................................................ 7 (一)、财务报表分析的目的 .............................................. 8 (二)、财务报表分析的涵义 .............................................. 8 (三)、财务报表分析的程序 .............................................. 9 (四)、财务报表分析的方法 ............................................. 10 二、青岛海尔集团经营环境简介 ............................................. 10 (一)、行业背景简介 ................................................... 10 (二)、公司背景简介 ................................................... 11 三、青岛海尔集团财务报表分析 .............................................. 8 (一)、资产状况分析 ................................................... 11 (二)、利润状况分析 .................................................... 9 (三)、财务指标分析 ................................................... 12 1、总体盈利能力分析„„„„„„„„„„„„„„„„ „„„„„„„„ 12 2、总体偿债能力分析„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ „„„„„„13 3、总体营运能力分析„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ „„„„„15 四、分析总结 ............................................................. 17 (一)、财务状况总结 .................................................... 17 (二)、财务战略建议 .................................................... 17 1、优化资本结构„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ „„17 2、制定财务战略、加强财务控制„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ „18 文献综述................................................................. 18 参考文献................................................................. 32 致谢..................................................................... 34 6 西南财经大学天府学院本科毕业论文 青岛海尔集团财务报表分析 前言 二、 青岛海尔集团经营环境简介 (一)、行业背景简介 改革开放以来，家用电器制造业是我国市场化程度比较高的一个行业，电冰箱、洗衣机、空调机、彩色电视机等主要家电产品的产量获得了极大的增长，产品结构也有了很大的改善。 近年来，在我国市场经济的迅猛发展大潮中，家电行业的发展与增长也随之水涨船高:一方面，行业整体竞争力不断提升。产能呈现大规模化发展，上千万套的生产基地层出不穷;产业链不断完善，珠三角、长三角、环渤海湾三大产业基地不断发力，合肥、武汉、芜湖等新兴产业基地正在崛起;企业竞争日趋成熟，价格恶战趋缓，品牌、服务、产品、技术等诸多因素轮番上阵，短期内中国迅速成长为全球家电业的制造中心。另一方面，国内涌现出来了一大批具备国际竞争力的家电巨头，海尔、TCL、海信、格力、美菱、春兰等企业除了在国内市场树立了较有力的竞争优势，还积极拓展海外市场，分别在欧美等地开拓销售网络，并建立生产制造工厂，实现了“走出去”的发展 (二)、公司背景简介 海尔集团是世界白色家电第一品牌，1984年创立于中国青岛，现任董事局主席、首席执行官张瑞敏是海尔的主要创始人。截至2009年，海尔集团在全球建立了29个制造基地，8个综合研发中心，19个海外贸易公司，全球员工超过6万人。2009年，海尔集团全球营 7 西南财经大学天府学院本科毕业论文 青岛海尔集团财务报表分析 业额实现1243亿元(182亿美元)，品牌价值812亿元，自2002年以来连续8年蝉联中国最有价值品牌榜首。海尔积极履行社会责任，援建了129所希望小学，制作了212集儿童科教动画片《海尔兄弟》，是2008年北京奥运会全球唯一白色家电赞助商。 。 三、海尔集团财务报表分析 (一)、资产状况分析 表1:海尔集团 (600690) 资产负债表 2007-12-31 2008-12-31 2009-12-31 项目 11,188,965,146.13 12,230,597,777.64 17,497,152,530.38 资产 4,132,836,028.05 4,529,540,037.40 8,744,913,487.44 负债 所有者7,056,129,118.08 7,701,057,740.24 8,752,239,042.94 权益 从上表的数据不难发现，2007年和2008年的各项数据均没有太大的差异，2008年比2007年的各项数据均略微增加，这说明公司在这个阶段处于平稳发展时期，各方面都没有太大的变动。但是到了2009年，海尔集团的资产规模有了大幅度提升，从2008年末的12,230,597,777.64元增长到2009年年末的17,497,152,530.38元，实现了43.06%的增幅。通过对上表负债和所有者权益的分析发现，这种资产的大幅度增长主要来源于负债的增加。从2008年的4,529,540,037.40元增加到2009年的8,744,913,487.44元，增幅达 8 西南财经大学天府学院本科毕业论文 青岛海尔集团财务报表分析 93.06%，主要得益于海尔09年全球销售额增长百分之十带来的销售收入大幅增加的同时，因为扩大生产规模而加大扩张力度导致负债急剧升高。在08-09年联系两年全球白色家电销售稳坐龙头老大时，海尔的选择是急速扩张以增加利润。同时可以看到，相比2007年和2008年，2009年的所有者权益也有所增加，主要得益于09年完成了对德意志银行所持有的33%海尔集团股份的收购。 (二)、利润状况分析 表2:海尔集团 (600690)利润表 2007-12-31 2008-12-31 2009-12-31 营业 899,293,751.14 1,166,730,605.88 1,630,501,338.44 利润 利润 880,114,911.59 1,137,126,749.75 1,740,150,380.28 总额 净利润 754,286,030.45 978,698,583.16 1,374,608,129.03 上表是2007年-2009年的利润状况统计，从上表可以看出，不管是营业利润，还是利润总额，或者是净利润，都呈现出加快增长的趋势，特别是2009年，净利润从2008年的978,698,583.16元上升为2009年的1,374,608,129.03元，涨幅达40.45%。08年以来，随着海尔走出前几年的颓势，在连续两年登顶全球首席家电生产商的同时一举拿回了自己创造的家电帝国，不仅仅在白色家电领域持续走高而且在小家电、黑色家电、米色家电等领域已逐渐形成了对国内外家电行业的霸主地位。在09年金融危机愈演愈烈的情况下不仅收缩规模反而大幅扩张进入家电的各个行业还能收到巨大利润的回报，这和公司管理层的正确抉择和面临金融危机所选择的冷静应对方式是分不开的。 9 西南财经大学天府学院本科毕业论文 青岛海尔集团财务报表分析 (三)、财务指标分析 1、总体盈利能力评价 盈利能力主要是指企业利用各种经济资源赚取利润的能力，也称为资金增值能力，通常表现为企业一定期间收益额大小和收益额的构成。 反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有销售净利率、销售毛利率、资产净利率、净资产收益率等。现在我们就通过每股收益、净资产收益率、资产利润率这三个指标来分析青岛海尔集团近3年来的盈利能力。 表3:海尔集团 (600690)盈利能力指标分析表 报告期 2007-12-31 2008-12-31 2009-12-31 每股收益(元) 0.48 0.57 0.86 净资产收益率 0.1 0.11 0(15 资产利润率 0,06 0.06 0,07 由上表可以清晰地看出，海尔集团的盈利能力波动不大大，从2007年开始，每股收益，净资产收益率和资产利润率都呈现增长，表明销售业绩增长及新技术投入市场和大规模进军小家电的影响，公司的盈利能力略有上升，相比很多企业遭遇金融危机和激烈的市场竞争以及新的企业产业结构调整亏损的状况，海尔集团在2007年和2009年的净资产收益率和资产利润率都呈良好势头继续增长，这表现出家电作为硬性消费品巨大的市场和在面临金融危机、技术革新、产业结构升级所固有的优势，当然也和海尔集团不断扩大企业规模，积极占有市场大规模更新核心技术和调整产业结构有关。 10 西南财经大学天府学院本科毕业论文 青岛海尔集团财务报表分析 2、总体偿债能力评价 偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。下面我用流动比率和速动比率这两个指标来分析青岛海尔集团的短期偿债能力，用资产负债率和现金债务总额比这两个指标来分析其长期偿债能力。 流动比率是指企业流动资产与流动负债的比率，表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期的流动负债的能力。 速动比率是指速动比率又称酸性试验比率，是指企业速动资产与流动负债的比率。速动资产，是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、待摊费用、待处理流动资产损失等后的余额，包括货币资金、短期投资和应收账款等。 资产负债率是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权人发放贷款的安全程度。 现金债务总额比是经营活动现金净流量总额与债务总额的比率。该指标旨在衡量企业承担债务的能力，是评估企业中长期偿债能力的重要指标，同时它也是预测企业破产的可靠指标。 表4:青岛海尔 (600960)短期偿债能力指标分析表 2007-12-31 2008-12-31 2009-12-31 1.93 1.77 1.48 流动比率(%) 1.20 1.35 1.28 速动比率(%) 11 西南财经大学天府学院本科毕业论文 青岛海尔集团财务报表分析 表5:青岛海尔 (600960)长期偿债能力指标分析表 2007-12-31 2008-12-31 2009-12-31 0.37 0.37 0.50 资产负债 率(%) 0.31 0.29 0.53 现金债务 总额比 (%) 通过表4和表5可以看到,青岛海尔的流动比率和速动比率呈逐年下降的趋势，其短期偿债能力似乎不高，但是通过对报表的分析发现，其短期偿债能力较弱只是其稳健策略的体现，从长远来看，青岛海尔的长期负偿债能力并不弱，资产负债率在2009年甚至还有较大的提升，三年的现金负债总额比也都高于市场平均利率，即使负债累累，靠新债还旧债的方式，不仅能支撑企业正常运转，在国际大背景环境下还能做到收回外资持有的33%股权。 3、总体营运能力分析 企业营运能力主要指企业营运资产的效率与效益。企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。企业营运资产的效益则是指企业的产出额与资产占用额之间的比率。通过对企业营运能力的分析，可以发现企业在运行过程中存在的问题，为企业提高经济效益指明方向。下面通过总资产周转率、应收账款周转率和存货周转率这三个指标，对青岛海尔集团的运营能力进行分析。 12 西南财经大学天府学院本科毕业论文 青岛海尔集团财务报表分析 表6:青岛海尔 (600960)运营能力指标分析表 2007-12-31 2008-12-31 2009-12-31 总资产周转率 3 2.60 2.22 应收账款周转率 30.24 44.28 32.99 存货周转率 11.16 9(78 13.50 总资产周转率反映总资产的周转速度，周转越快，说明企业的销售能力越强。应收账款周转率反映的是企业的收账速度，它说明一定期间内公司应收帐款转为现金的平均次数，一般来说，应收帐款周转率越高越好,表明公司收帐速度快，平均收账期短，坏帐损失少，资产流动快，偿债能力强。而而存货周转率是指一定时期内企业销售成本与存货平均资金占用额的比率，是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理效率的综合性指标，在正常情况下，如果企业经营顺利，存货周转率越高，说明企业存货周转得越快，企业的销售能力越强。从上表可以看出，青岛海尔的总资产周转率，应收账款周转率以及存货周转率虽然总体上呈下降趋势，但都高于 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 值，证明企业的销售能力很强，各项指标运行速度都很快，再一次说明了公司稳步发展的运营情况。下面，我将截取2009年的数据青岛海尔集团的运营能力指标和格力电器以及美的电器这两个中国食品行业的巨头进行对比，进一步说明青岛海尔集团的运营能力。 表7:2009年三大食品行业上市公司运营能力对比表 公司名称 总资产周转率 应收账款周转存货周转率 率 青岛海尔 2.22 32.9 13.5 13 西南财经大学天府学院本科毕业论文 青岛海尔集团财务报表分析 1.72 12.44 6.74 美的电器 1.04 57.62 6.02 格力电器 从上表可以看出，青岛海尔资产规模和利润总额都高于以上两家国内家电行业巨头，但是从运营能力看，格力电器的应收账款周转率要明显高于青岛海尔，但是其存活周转速度过慢直接影响了该企业的资产总值以及的各项经济指标。通过以上表已经看出了青岛海尔未来的良好走势，但是不可忽视美的电器、格力电器对其王者地位的挑战。在金融环境恶劣的现今，通过高效的资本运转、核心的技术革新、产业机构及时调整升级使企业稳步发展仍然是企业在激烈市场竞争中的三大法宝。 四、 分析总结 (一)、财务状况总结 通过对青岛海尔财务报表的分析，发现其整体财务状况还是比较良好的，在全球金融危机的巨大冲击下仍能保持高速盈利。特别值得肯定的是其运营能力，得益于张瑞敏先生对海尔的国际化战略 培训 焊锡培训资料ppt免费下载焊接培训教程 ppt 下载特设培训下载班长管理培训下载培训时间表下载 与富有成效的企业文化熏陶。在国内严峻的经济形势下，仍然保持着很高的资产周转率，这体现出青岛海尔的高效的资金周转速度。保持资金链高速运转，使得青岛海尔能在恶劣的经济环境与旺盛的市场需求中走出自己的路并且生存下去还保持高速的发展。 (二)、财务战略建议 1、优化资本结构 14 西南财经大学天府学院本科毕业论文 青岛海尔集团财务报表分析 通过对青岛海尔财务报表的分析发现其资本结构是比较稳定的，在以后的资本结构确定过程中，还应考虑影响企业价值最大化目标的其他因素，即将未来的增长率、业务的稳定性、商业风险、管理当局的控制能力和金融机构对企业的态度、对海外公司的战略部署及资本优化一并考虑进来。使企业的资本结构进一步优化。 2、制定切实的财务战略并加强财务控制 盈利能力、偿债能力，运营能力这三个方面的具体指标都体现出青岛海尔近三年的财务状况在整体运作良好，公司一直保持一个稳定发展的趋势，在受前几年的海外并购失败阴云笼罩及国内相关行业的激烈竞争一定程度上影响了了公司发展的速度。因此建议公司根据整体发展战略规划制定相应的财务战略规划，例如在进行国际资本运作及并购中加强风险控制，国际生产环境的判断上应加强自己的实力。并加强公司财务控制，通过信用政策管理、成本管理、投资管理等一系列管理 措施 《全国民用建筑工程设计技术措施》规划•建筑•景观全国民用建筑工程设计技术措施》规划•建筑•景观软件质量保证措施下载工地伤害及预防措施下载关于贯彻落实的具体措施 ，降低有形和无形成本，以提高资产的使用效率。 本文已经对青岛海尔集团近三年的财务报表做出了分析，并对其经营策略提出了自己的建议。但我深知自己在专业知识和分析能力上的不足，对分析理论的研究也不够深入，提出的建议也有些片面，请老师批评和指正。 15 西南财经大学天府学院本科毕业论文 青岛海尔集团财务报表分析 文献综述 海尔集团上市公司财务报表分析 【摘要】:家电行业是一个全球化特征非常明显的行业，中国加入WTO以后，一方面，作为中国最具国际竞争力和比较优势的制造部门之一，家电行业迎来了更好的发展机遇和空间;但另一方面，随着外资企业不断地涌入，纷纷抢滩中国市场，家电行业的竞争势必日趋激烈。可以肯定，一些缺乏竞争力的家电企业将肯定被淘汰，或者被竞争力更强的企业所兼并与联合，中国家电业的竞争格局将随着产业重组的进程而有所改变。海尔集团可以说是我国最具代表性的家电生产企业，在这种背景下，对它的财务状况进行深入分析，找出影响企业财务状况的重要指标和关键，并进一步提出解决方法和改进建议，不仅能对企业自身的经营决策起到参谋作用，而且会为整个家电行业的发展带来一定的启示。 【关键词】 :海尔集团 财务报告 综合分析 【前言】 :总体上讲，家电行业是中国最具国际竞争力和比较优势的制造部门之一。经过改革开放20 多年的发展，主要产品产量位居世界前列。家电行业是一个全球化特征非常明显的行业。伊莱克斯、通用电器、惠而浦、西门子、日立、松下、夏普等发达国家的家电巨头们纷纷在发展中国家建立其全球性制造和研发基地。中国以其低廉和高素质的劳动力成本优势、巨大的潜在国内市场、良好的投资环境、 16 西南财经大学天府学院本科毕业论文 青岛海尔集团财务报表分析 完善的供应链体系等综合优势成为它们心中最理想的投资场所之一。随着中国家电企业竞争实力的增强，一些大的国内家电制造商在全球化阵营当中也开始扮演主角，如海尔集团在美国设立子公司，针对美国市场的客户需求，进行产品研发和市场开发等活动。从市场需求上看，发展中国家在解决了温饱问题后，必然会进入家用电器大规模消费的时代。自上世纪80 年代初以来，家用电器进入中国城镇居民家庭的步伐就始终没有停止。最初是日本产的家用电器蜂拥而入，随后是国内大规模投资热潮，上百条彩电和冰箱生产线在中国各地生根开花。经过20 多年的市场竞争的洗礼，中国家电行业的集中度不断提高。一个明显的例子便是2000 年海尔、科龙、美菱、新飞等4家企业占据了中国电冰箱总产量的近60%，而10 年前这个数字尚不足30%。国内家电企业引进的先进流水生产线，和随外资而来的先进制造设备，使得中国家电制造技术实现了彻底革命。 【正文】:中国加入 WTO 后，家电行业迎来了更好的发展机遇和空间。但在这一过程中，中国家电行业也并非没有隐忧:其一，竞争优势并不会“普惠”至每个家电企业。可以肯定的是，一些缺乏竞争力的家电企业将肯定被淘汰，或者被竞争力更强的企业所兼并与联合，中国家电行业的竞争格局将随着产业重组的进程而有所改变。其二，在国际市场上，中国家电产品并非没有任何阻碍地可以长驱直入，各种隐蔽的贸易壁垒(如反倾销措施)仍然是中国家电产品进军国际市场的最大障碍。其三，在高端产品上，中国家电产品还缺乏足够的竞争力，在通往“信息家电”的路上，中国家电业还有很长的路要走。 17 西南财经大学天府学院本科毕业论文 青岛海尔集团财务报表分析 随着海尔国际化战略的推进，海尔与国际著名企业之间也从竞争向多边竞合关系发展，先后与日本三洋公司和台湾声宝集团建立竞合关系，实现优势互补、资源共享、双赢发展。在国内市场，据中怡康公司统计，海尔已成为名副其实的中国第一品牌:海尔在中国家电市场的整体份额已达25.5%，大大领先于竞争对手;海尔在白色家电市场占有34%的份额，已经大大超过国际公认垄断线，处于垄断地位;海尔在小家电市场上后来居上:其市场份额上升为14%，2006年更是达到了16%已经超越小家电传统强势品牌而位居第一 在国际市场，海尔小冰箱、酒柜在美国市场占据第一的市场份额;海尔洗衣机在伊朗占据第一的市场份额;海尔空调在塞浦路斯占据第一的市场份额。据全球权威消费市场调查与分析机构 EUROMONITOR 最新调查结果显示，按营业额统计，海尔集团目前在全球白色电器制造商中排名第四，海尔的目标是成为世界白色家电行业第一制造商。2002 年3 月4 日，海尔在美国纽约中城百老汇购买原格林尼治银行大厦这座标志性建筑作为北美的总部，此举标志着海尔的三位一体本土化战略又上升到新的阶段，说明海尔已经在美国树立起本土化的名牌形象。2003 年8 月20 日，海尔霓虹灯广告在日本东京银座四丁目这一黄金地段点亮，这是中国企业在东京银座竖起的第一个广告牌，也成为中国企业在海外影响力上升的标志。 中国家电产业经历了三个发展时期，即 80 年代的爆炸式高速增长变化时期、90 年代的高度无序价格战变化时期、以及2000 年加入WTO 18 西南财经大学天府学院本科毕业论文 青岛海尔集团财务报表分析 后的竞争格局急剧变化时期。首先，在 80 年代的爆炸式高速增长变化时期。当时家电刚刚进入市场，在持币待购的顾客和饥饿的市场状态面前，各地纷纷上马家电生产线，需求量每年翻番，家电产品只要能生产出来就能卖出去，不管产品质量如何。因此各厂家都加大投资的力度，扩大规模，将提高产量放在第一位。其实顾客最需要的是质量，因为许多产品质量已经是非常低劣，所以尽管别的企业拼命扩大产量，海尔还是坚持抓质量(砸冰箱案例)，并获得中国冰箱行业的第一枚金牌。在80 年代末冰箱开始供大于求时，许多生产厂家纷纷降价并倒闭，而海尔产品提价12%仍然畅销。其次是 90 年代的高度无序价格战变化时期。80 年代中国各地纷纷建立家电生产厂，扩大产能，但产品质量却不能让消费者满意。到了90 年代，产品出现积压，产量出现负增长。许多企业错误地把降价作为企业发展的战略，不计成本地打价格战，虽然得到了一点点市场份额，却牺牲了企业发展的动力。海尔认为，表面上看似乎价格对产品销售起到一定的作用，但真正起作用的是如何满足用户的潜在需求。于是海尔提出了“不是有效需求不足，而是有效供给不足”;应该主动创造需求，而不是被动地等待;要为有价值的定单生产，而不是为库存而生产。第三是 2000 年中国加入WTO 后的竞争格局急剧变化时期。加入WTO后，国外的大家电公司纷纷到中国设厂，有的甚至把总部迁到中国，作为向世界市场推进的基地，中国市场的竞争日趋白热化。此时海尔的做法是，在这种变化中企业必须要融入到国际市场中，成为一个开放的系统。正是在这种思想的指导下，海尔加快了其国际化进程，先后在美 19 西南财经大学天府学院本科毕业论文 青岛海尔集团财务报表分析 国和欧洲投资建厂，实现了设计、生产、销售“三位一体”的本土化目标。为应对网络经济和加入 WTO 的挑战，海尔从1998 年开始实施以市场链为纽带的业务 流程 快递问题件怎么处理流程河南自建厂房流程下载关于规范招聘需求审批流程制作流程表下载邮件下载流程设计 再造。第一个五年中，海尔主要了实现组织结构的再造，改变传统企业金字塔式的直线职能结构为扁平化、信息化和网络化的市场链流程，以定单信息流为中心带动物流、资金流的运动，加快了与用户零距离、产品零库存和零营运资本“三个零”目标的实现。进入2003年后的第二个五年，海尔市场链流程再造的目标是把每一个员工经营成自我创新的主体，也就是SBU(策略事业单位)，激发每个细胞的活力以提升企业整体的国际市场竞争力。 截止至目前海尔集团已经在全球建立了29个制造基地，8个综合研发中心，19个海外贸易公司，全球员工超过6万人。2009年，海尔集团全球营业额实现1243亿元(182亿美元)，品牌价值812亿元，自2002年以来连续8年蝉联中国最有价值品牌榜首。 怎样能更好的读懂报表分析公司过去的情况和未来的走势,就必须深刻的读懂报表数字背后的“故事”，要读懂报表就要认识报表，了解从哪些地方入手。 一、财务报表的定义及相关内容 (一)、财务报表的定义 美国纽约州银行协会委员会于1898年2月提出议案，要求所有的借款人必须提交由他们签字的资产负债表，以衡量企业的信用和偿 20 西南财经大学天府学院本科毕业论文 青岛海尔集团财务报表分析 债能力，1923年美国的白利斯(James Bliss)出版了《管理中的财务和经营比率》一书，他提出并建立了各行业平均的标准比率，便于人们对企业进行横向财务比较。1921年的吉尔曼(Gilman)出版了名著《财务表表分析》，他指出不能高估比率分析的作用，因为财务比率和资产负债表之间的关系似乎难以明确。财务报表(Financial statements)，简称财报，是一套会计文件，它反映一家企业过去一个财政时间段(主要是季度或年度)的财政表现，及期末状况。它以量化的财务数字，分目表达。财务报表能帮助投资者和债权人了解企业的经营状况，进一步帮助经济决策。财务报表是在一般公认会计原则下有选择性地报告财务状况，是现实经济状况的近似描述。。财务报表亦称对外会计报表，会计主体对外提供的反映会计主体财务状况和经营的会计报表，包括资产负债表、损益表、现金流量表或财务状况变动表、附表和附注。财务报表是财务报告的主要部分，不包括董事报告、管理分析及财务情况说明书等列入财务报告或年度报告的资料。对外报表即指财务报表。对内报表的对称，是以会计准则为规范编制的，向所有者、债权人、政府及其他有关各方及社会公众等外部使用者披露的会计报表。 (二)、财务报表分析的定义 财务报表分析是以企业基本活动为对象、以财务报表为主要信息来源、以分析和综合为主要方法的系统认识企业的过程，其目的是了解过去、评价现在和预测未来，以帮助报表使用人改善决策。 财务报 21 西南财经大学天府学院本科毕业论文 青岛海尔集团财务报表分析 表分析的对象是企业的各项基本活动。财务报表分析就是从报表中获取符合报表使用人分析目的的信息，认识企业活动的特点，评价其业绩，发现其问题。 财务报表分析的起点是阅读财务报表，终点是做出某种判断(包括评价和找出问题)，中间的财务报表分析过程，由比较、分类、类比、归纳、演绎、分析和综合等认识事物的步骤和方法组成。其中分析与综合是两种最基本的逻辑思维方法。因此，财务报表分析的过程也可以说是分析与综合的统一。 财务报表分析不同于企业分析、经营分析和经济活动分析等概念。 (三)、财务报表的组成 来自《财务成本管理》，经济科学出版社，2008 1、资产负债表 主要包括:资产负债，所有者权益三项。其中资产包括:流动资产、长期投资、固定资产、无形资产、和其它资产。负债包括流动负债和长期负债，所有者公益包括实收资本，资本公积，盈余公积和未分配利润。当然流动资产，流动负债，固定资产等还要分成其很多子目这里不再赘述。这里有个等式就是资产=负债+所有者权益。 2、利润表 主营业务收入-主营业务成本-营业费用-销售税金及附加=销售利润;销售利润+其它业务利润-管理费用-财务费用=营业利润; 营业利润+投资收益+营业外收入-营业外支出=利润总额;利润总额-所得税=净利润 22 西南财经大学天府学院本科毕业论文 青岛海尔集团财务报表分析 3、现金流量表是财务报表的三个基本报告之一，也叫账务状况变动表，所表达的是在一固定期间(通常是每月或每季)内，一家机构的现金 (包含现金等价物) 的增减变动情形。 二，财务报表比率基本分析方法 比率分析法是以同一期财务报表上若干重要项目的相关数据相互比较，求出比率，用以分析和评价公司的经营活动以及公司目前和历史状况的一种方法，是财务分析最基本的工具。由于进行财务分析的目的不同，因而各种分析者包括债权人、管理当局，政府机构等所采取的侧重点也不同。作为股票投资者，主要是掌握和运用四类比率，即反映公司的获利能力比率、偿债能力比率、成长能力比率、周转能力比率这四大类财务比率。 (一)、财务报表比率分析主要的包括四方面内容分析 1、盈利能力分析 比较常用的指标有: 净资产收益率=净利润/平均净资产 总资产收益率=净利润/平均总资产 营业收入利润率=利润总额/营业收入净额 以上三个指标值越大，盈利能力越强。 2、偿债能力分析 流动比率=流动资产/流动负债，该指标应大于1，否则企业短期偿债能力有问题，最佳值为2以上。速动比率=速动资产/流动负债，其中 23 西南财经大学天府学院本科毕业论文 青岛海尔集团财务报表分析 速动资产=流动资产-存货-待摊费用，该指标大于1较好。资产负债率=负债总额/资产总额，可与行业平均值比较。 3、周转能力分析 周转能力比率亦称活动能力比率是分析公司经营效应的指标，其分子通常为销售收入或销售成本，分母则以某一 资产科目构成。 (1)、应收帐款周转率。其计算公式为应收帐款周转率,销售收入(期初应收帐款，期末应收帐款),销售收入平均应收帐款由于应收帐款是指未取得现金的销售收入，所以用这一比率可以测知公司应收帐款金额是否合理以及收款效率高低。这一比率是应收帐款每年的周转次数。如果用一年的天数即,,,天除以应收帐款周转率，便求出应收帐款每周转一次需多少天，即应收帐款转为现金平均所需要的时间。其算法为:应收帐款变现平均所需时间,一年天数应收帐款年周转次数应收帐款周转率越高，每周转一次所需天数越短，表明公司收帐越快，应收帐款中包含旧帐及无价的帐项越小。反之，周转率太小，每周转一次所需天数太长，则表明公司应收帐款的变现过于缓慢以及应收帐款的管理缺乏效率。 (2)、存货周转率。其计算公式为:存货周转率,销售成本(期初存货，期末存货),销售成本平均商品存货存货的目的在于销售并实现利润，因而公司的存货与销货之间，必须保持合理的比率。存货周转率正是衡量公司销货能力强弱和存货是否过多或短缺的指标。其比 24 西南财经大学天府学院本科毕业论文 青岛海尔集团财务报表分析 率越高，说明存货周转速度越快，公司控制存货的能力越强，则利润率越大，营运资金投资于存货上的金额越小。反之，则表明存货过多，不仅使资金积压，影响资产的流动性，还增加仓储费用与产品损耗、过时。 (3)、固定资产周转率，其计算公式为:固定资产周转率,销售收入平均固定资产金额这一比率表示固定资产全年的周转次数，用以测知公司固定资产的利用效率。其比率越高，表明固定资产周转速度越快，固定资产的闲置越少;反之则不然。 (4)、资本周转率，又称净值周转率。其计算公式为:资本周转率,销售收入股东权益平均金额运用这一比率，可以分析相对于销售营业额而言，股东所投入的资金是否得到充分利用。比率越高，表明资本周转速度越快，运用效率越高。但如果比率过高则表示公司过份依赖举债经营，即自有资本少。资本周转率越低，则表明公司的资本运用效率越差。 (5)、资产周转率，其计算公式如下:资产周转率,销售收入资产总额这一比率是衡量公司总资产是否得到充分利用的指标。总资产周转速度的快慢，意味着总资产利用效率的高低。 总资产周转率=营业收入/平均总资产，相似可以计算流动资产周转率、固定资产周转率、净资产周转率等。存货周转率=销货成本/存货平均余额 25 西南财经大学天府学院本科毕业论文 青岛海尔集团财务报表分析 应收账款周转率=赊销净额/应收账款平均余额，其中赊销净额常用主营业务收入代替。 周转率指标越大，说明资产周转越快，利用效率越高，营运能力越强。 4、成长能力分析 成长能力比率可用来测知公司扩展经营的能力。上述偿债能力比率，在一定意义上也可用来测知公司扩展经营的能力。因为安全性乃是收益性、成长性的基础，公司偿债能力比率的指标合理，财务结构才健全，才有可能扩展经营，否则，如果偿债能力弱，则很难想象公司有余力去扩展经营。至于举债经营比率、固定资产对长期负债比率，则更是公司外部的成长性比率指标。公司举债经营比率高，一方面也说明信誉高，债权人乐于向它投资，公司靠举债获得更多资金扩展经营。而如果固定资产对长期负债比率高，也表明其尚有余力借入更多的长期债务用于扩展经营。总资产增长率=本年资产增长额/年初资产总额 参考文献 [1] 杨有红，1994:《西方财务分析浅论》，《财会研究》，1994年第八期 [2] 陈共荣、龚慧云，1996:《构建现代企业财务分析学的思考》，《财经理论与实践》1996年第五期 26 西南财经大学天府学院本科毕业论文 青岛海尔集团财务报表分析 [3] 张新民:《企业财务分析》， 清华大学出版社，2000 [4] 单炳亮，2004:《公司价值评估理论的发展》，《当代经济科学》，2004年第一期 [5] 肖镜元，2004:《建立财务分析学的几个问题》，《会计研究》，2004年第九期 [6] 中国注册会计师协会，2008:《财务成本管理》，经济科学出版社，2008 [7] 李锦望1 , 张世强2，2004:《中国上市公司资本结构与企业价值实证分析X ———以家电行业为例》，《财经问题研究》2004年第二期 [8] 张新民、钱爱民，2006:《企业财务报表分析》，清华大学出版社2006年第八期 [9] 王秀丽:《财务会计学》，对外经贸大学出版社2003 [10] 黄世忠，2007:《财务报表分析的逻辑框架》， 财务与会计2007年第十期 [11] 宋润栓，2006:《企业资产质量分析方法研究》，《商场现代化》，2006年第十期 27 西南财经大学天府学院本科毕业论文 青岛海尔集团财务报表分析 [12] 周亚辉，2005:《上市公司盈利能力分析》，《经济管理论坛》，2005年第八期 07:《企业盈利能力分析》，《商场现代化》，2007[13] 程培先，20 年第八期 th[14] Leopold A. Bernstein，Analysis of Financial Statements(4 edition)，Richard D.IRWIN. Inc. ， 1993 总结: 28 西南财经大学天府学院本科毕业论文 青岛海尔集团财务报表分析 掌握企业财务报表的信息，可以帮助我们更好的了解企业的经营情况和发展情况，所以，财务报表分析对一个企业的发展有不容忽视的作用。作为一个财务报表的分析者，就要全面的了解报表上的数据，更要有重点的了解数据背后的经济意义，分析这些数据是财务报表分析工作最基本的环节，但我们不仅要分析企业财务报表的现有数据，分析反映企业资金和经营状况的关键比率，还要结合数据分析同行业企业数据，分析企业的历史数据，同时应考虑企业的外部环境，冷静地判断市场，从而对企业的经济现状和未来做出更合理的判断，为企业的发展指明方向。当然，会计报表分析者除了自己的一双慧眼，还要运用一系列专业方法进行判断分析，以避开陷阱，做出正确决策。所以，在我的论文研究中，我会在了解财务报表分析的局限性的情况下，更科学地运用报表分析方法，更清晰地通过合理的分析思路，结合中国平安保险股份有限公司的内外环境，对其报表进行分析，提出可靠性的意见。 29 西南财经大学天府学院本科毕业论文 青岛海尔集团财务报表分析 海尔集团2007至2009年度财务数据及报表 会计年度 2007/12/31 2008/12/31 2009/12/31 货币资金 2,420,831,605.66 2,461,585,964.88 6,282,453,462.87 交易性金融资产 -- -- -- 应收票据 1,675,344,783.21 2,512,216,228.71 3,505,032,202.57 应收账款 578,904,134.74 794,570,479.88 1,204,649,240.74 预付款项 94,248,999.40 168,607,031.81 97,289,153.57 其他应收款 92,855,322.85 73,436,649.52 63,094,717.10 应收关联公司款 -- -- -- 应收利息 -- -- -- 应收股利 -- -- -- 存货 2,928,666,219.28 1,852,917,237.04 1,742,542,533.99 其中:消耗性生物资产 -- -- -- 一年内到期的非流动-- -- -- 资产 其他流动资产 12,803.08 -- -- 流动资产合计 7,790,863,868.22 7,863,333,591.84 12,895,061,310.84 可供出售金融资产 20,383,671.00 5,492,691.03 10,893,188.94 持有至到期投资 -- -- -- 长期应收款 -- -- -- 30 西南财经大学天府学院本科毕业论文 青岛海尔集团财务报表分析 长期股权投资 600,494,215.41 1,383,557,464.60 1,527,259,286.09 投资性房地产 -- -- -- 固定资产 2,359,037,932.68 2,455,921,500.25 2,449,481,465.46 在建 工程 路基工程安全技术交底工程项目施工成本控制工程量增项单年度零星工程技术标正投影法基本原理 189,162,712.17 204,024,970.66 261,913,760.20 工程物资 -- -- -- 固定资产清理 -- -- -- 生产性生物资产 -- -- -- 油气资产 -- -- -- 无形资产 146,417,448.16 134,943,956.80 197,918,351.85 开发支出 -- -- -- 商誉 -- -- -- 长期待摊费用 1,075,258.20 614,986.08 1,160,314.72 递延所得税资产 81,530,040.29 182,708,616.38 153,464,852.28 其他非流动资产 -- -- -- 非流动资产合计 3,398,101,277.91 4,367,264,185.80 4,602,091,219.54 资产总计 11,188,965,146.13 12,230,597,777.64 17,497,152,530.38 短期借款 97,000,000.00 174,700,000.00 -- 交易性金融负债 -- -- -- 应付票据 460,115,042.61 638,769,659.35 2,614,969,392.31 应付账款 2,367,974,819.05 1,614,063,342.75 3,156,892,711.66 预收款项 803,657,012.93 1,025,259,288.26 989,386,384.59 应付职工薪酬 67,286,019.80 90,110,267.20 294,790,022.66 应交税费 -258,495,249.50 -93,314,919.23 130,960,265.73 应付利息 -- -- -- 应付股利 -- 267,268,969.25 280,940,199.39 其他应付款 199,861,031.59 687,882,661.67 1,190,297,567.92 应付关联公司款 -- -- -- 一年内到期的非流动-- 39,800,000.00 39,800,000.00 负债 其他流动负债 305,824,055.79 -- -- 流动负债合计 4,043,222,732.27 4,444,539,269.25 8,698,036,544.26 长期借款 79,400,000.00 79,400,000.00 -- 应付债券 -- -- -- 长期应付款 -- -- -- 专项应付款 -- -- -- 预计负债 -- -- -- 递延所得税负债 3,447,363.78 639,156.15 1,449,230.85 其他非流动负债 6,765,932.00 4,961,612.00 45,427,712.33 非流动负债合计 89,613,295.78 85,000,768.15 46,876,943.18 负债合计 4,132,836,028.05 4,529,540,037.40 8,744,913,487.44 实收资本(或股本) 1,338,518,770.00 1,338,518,770.00 1,338,518,770.00 资本公积 3,016,378,138.68 3,005,773,547.22 3,030,528,900.82 盈余公积 1,133,289,551.11 1,160,767,178.78 1,231,756,067.77 31 西南财经大学天府学院本科毕业论文 青岛海尔集团财务报表分析 减:库存股 -- -- -- 未分配利润 820,926,584.14 1,268,946,232.57 2,119,929,744.91 少数股东权益 747,016,074.15 927,052,011.67 1,031,505,559.44 外币报表折算价差 -- -- -- 非正常经营项目收益-- -- -- 调整 归属母公司所有者权6,309,113,043.93 6,774,005,728.57 7,720,733,483.50 益(或股东权益) 所有者权益(或股东权7,056,129,118.08 7,701,057,740.24 8,752,239,042.94 益)合计 负债和所有者(或股东11,188,965,146.13 12,230,597,777.64 17,497,152,530.38 权益)合计 利润表 会计年度 2007/12/31 2008/12/31 2009/12/31 一、营业收入 29,468,645,507.98 30,408,039,342.38 32,979,419,367.01 减:营业成本 23,867,836,251.20 23,375,986,068.53 24,263,147,272.18 营业税金及附加 65,855,870.72 95,454,059.03 134,738,200.38 销售费用 3,502,458,838.78 4,074,594,216.59 4,984,187,508.44 管理费用 1,187,483,078.84 1,691,186,469.23 2,116,221,142.76 勘探费用 -- -- -- 财务费用 47,970,512.41 103,655,265.15 -7,965,819.41 资产减值损失 -37,384,418.30 51,491,051.03 25,661,478.55 加:公允价值变动净收-- -- -- 益 投资收益 64,868,376.81 151,058,393.06 167,071,754.33 其中:对联营企业和合-- -- -- 营企业的投资收益 影响营业利润的其他-- -- -- 科目 二、营业利润 899,293,751.14 1,166,730,605.88 1,630,501,338.44 加:补贴收入 -- -- -- 营业外收入 47,228,982.89 34,345,040.40 116,134,297.88 减:营业外支出 66,407,822.44 63,948,896.53 6,485,256.04 32 西南财经大学天府学院本科毕业论文 青岛海尔集团财务报表分析 其中:非流动资产处置-- -- -- 净损失 加:影响利润总额的其-- -- -- 他科目 三、利润总额 880,114,911.59 1,137,126,749.75 1,740,150,380.28 减:所得税 125,828,881.14 158,428,166.59 365,542,251.25 加:影响净利润的其他-- -- -- 科目 四、净利润 754,286,030.45 978,698,583.16 1,374,608,129.03 归属于母公司所有者643,632,017.77 768,178,067.10 1,149,474,619.69 的净利润 少数股东损益 110,654,012.68 210,520,516.06 225,133,509.34 五、每股收益 -- -- -- (一)基本每股收益 0.48 0.57 0.86 (二)稀释每股收益 0.48 0.57 0.86 致谢 首先，衷心地感谢黄宏老师对我论文的悉心指导黄老师学识渊 博，并极富责任心，多次联系我们，对我们的论文进行指导。在我撰 写论文的过程中，黄老师不仅从写作方法上对我进行了指导，为我指 点迷津，而且还提出了很多建设性意见，并为我指出了不足，帮助我 积极改正撰写论文过程中的错误，同时，使我学到了很多知识，让我 受益匪浅。再次，向黄老师致以最衷心的感谢。 同时，要感谢学校所有老师，是你们付出了辛勤的汗水，让我们在大 33 西南财经大学天府学院本科毕业论文 青岛海尔集团财务报表分析 学期间学到丰富的知识，还要感谢所有认识的同学，是你们陪我走完了多姿多彩的大学四年，让我们共同拥有大学时代的美好记忆。 34