传音控股公司2020年财务分析研究报告

无线覆盖市场月度监测 报告 软件系统测试报告下载sgs报告如何下载关于路面塌陷情况报告535n,sgs报告怎么下载竣工报告下载 PAGE\*MERGEFORMAT4PAGE\*MERGEFORMAT1传音控股公司2020年财务分析 研究报告 水源地可行性研究报告美术课题研究中期报告师生关系的个案研究养羊可行性研究报告可行性研究报告诊所 CONTENTS目录TOC\o"1-4"\h\z\uHYPERLINK\l"_Toc70553214"CONTENTS目录PAGEREF_Toc70553214\h1HYPERLINK\l"_Toc70553215"前　　　言PAGEREF_Toc70553215\h1HYPERLINK\l"_Toc70553216"一、传音控股公司实现利润分析PAGEREF_Toc70553216\h3HYPERLINK\l"_Toc70553217"（一）、公司利润总额分析PAGEREF_Toc70553217\h3HYPERLINK\l"_Toc70553218"（二）、主营业务的盈利能力PAGEREF_Toc70553218\h3HYPERLINK\l"_Toc70553219"（三）、利润真实性判断PAGEREF_Toc70553219\h4HYPERLINK\l"_Toc70553220"（四）、利润总结分析PAGEREF_Toc70553220\h4HYPERLINK\l"_Toc70553221"二、传音控股公司成本费用分析PAGEREF_Toc70553221\h6HYPERLINK\l"_Toc70553222"（一）、成本构成情况PAGEREF_Toc70553222\h6HYPERLINK\l"_Toc70553223"（二）、销售费用变化及合理化评判PAGEREF_Toc70553223\h7HYPERLINK\l"_Toc70553224"（三）、管理费用变化及合理化评判PAGEREF_Toc70553224\h7HYPERLINK\l"_Toc70553225"（四）、财务费用的合理化评判PAGEREF_Toc70553225\h8HYPERLINK\l"_Toc70553226"三、传音控股公司资产结构分析PAGEREF_Toc70553226\h9HYPERLINK\l"_Toc70553227"（一）、资产构成基本情况PAGEREF_Toc70553227\h9HYPERLINK\l"_Toc70553228"（二）、流动资产构成特点PAGEREF_Toc70553228\h10HYPERLINK\l"_Toc70553229"（三）、资产增减变化PAGEREF_Toc70553229\h11HYPERLINK\l"_Toc70553230"（四）、总资产增减变化原因PAGEREF_Toc70553230\h12HYPERLINK\l"_Toc70553231"（五）、资产结构的合理化评判PAGEREF_Toc70553231\h12HYPERLINK\l"_Toc70553232"（六）、资产结构的变动情况PAGEREF_Toc70553232\h12HYPERLINK\l"_Toc70553233"四、传音控股公司负债及权益结构分析PAGEREF_Toc70553233\h14HYPERLINK\l"_Toc70553234"（一）、负债及权益构成基本情况PAGEREF_Toc70553234\h14HYPERLINK\l"_Toc70553235"（二）、流动负债构成情况PAGEREF_Toc70553235\h15HYPERLINK\l"_Toc70553236"（三）、负债的增减变化PAGEREF_Toc70553236\h15HYPERLINK\l"_Toc70553237"（四）、负债增减变化原因PAGEREF_Toc70553237\h16HYPERLINK\l"_Toc70553238"（五）、权益的增减变化PAGEREF_Toc70553238\h17HYPERLINK\l"_Toc70553239"（六）、权益变化原因PAGEREF_Toc70553239\h17HYPERLINK\l"_Toc70553240"五、传音控股公司偿债能力分析PAGEREF_Toc70553240\h18HYPERLINK\l"_Toc70553241"（一）、支付能力PAGEREF_Toc70553241\h18HYPERLINK\l"_Toc70553242"（二）、流动比率PAGEREF_Toc70553242\h18HYPERLINK\l"_Toc70553243"（三）、速动比率PAGEREF_Toc70553243\h19HYPERLINK\l"_Toc70553244"（四）、短期偿债能力变化情况PAGEREF_Toc70553244\h19HYPERLINK\l"_Toc70553245"（五）、短期付息能力PAGEREF_Toc70553245\h19HYPERLINK\l"_Toc70553246"（六）、长期付息能力PAGEREF_Toc70553246\h20HYPERLINK\l"_Toc70553247"（七）、负债经营可行性PAGEREF_Toc70553247\h20HYPERLINK\l"_Toc70553248"六、传音控股公司盈利能力分析PAGEREF_Toc70553248\h21HYPERLINK\l"_Toc70553249"（一）、盈利能力基本情况PAGEREF_Toc70553249\h21HYPERLINK\l"_Toc70553250"（二）、内部资产的盈利能力PAGEREF_Toc70553250\h22HYPERLINK\l"_Toc70553251"（三）、对外投资盈利能力PAGEREF_Toc70553251\h22HYPERLINK\l"_Toc70553252"（四）、内外部盈利能力比较PAGEREF_Toc70553252\h22HYPERLINK\l"_Toc70553253"（五）、净资产收益率变化情况PAGEREF_Toc70553253\h22HYPERLINK\l"_Toc70553254"（六）、净资产收益率变化原因PAGEREF_Toc70553254\h23HYPERLINK\l"_Toc70553255"（七）、资产报酬率变化情况PAGEREF_Toc70553255\h23HYPERLINK\l"_Toc70553256"（八）、资产报酬率变化原因PAGEREF_Toc70553256\h23HYPERLINK\l"_Toc70553257"（九）、成本费用利润率变化情况PAGEREF_Toc70553257\h23HYPERLINK\l"_Toc70553258"（十）、成本费用利润率变化原因PAGEREF_Toc70553258\h24HYPERLINK\l"_Toc70553259"七、传音控股公司营运能力分析PAGEREF_Toc70553259\h25HYPERLINK\l"_Toc70553260"（一）、存货周转天数PAGEREF_Toc70553260\h25HYPERLINK\l"_Toc70553261"（二）、存货周转变化原因PAGEREF_Toc70553261\h25HYPERLINK\l"_Toc70553262"（三）、应收账款周转天数PAGEREF_Toc70553262\h25HYPERLINK\l"_Toc70553263"（四）、应收账款周转变化原因PAGEREF_Toc70553263\h26HYPERLINK\l"_Toc70553264"（五）、应付账款周转天数PAGEREF_Toc70553264\h26HYPERLINK\l"_Toc70553265"（六）、应付账款周转变化原因PAGEREF_Toc70553265\h26HYPERLINK\l"_Toc70553266"（七）、现金周期PAGEREF_Toc70553266\h26HYPERLINK\l"_Toc70553267"（八）、营业周期PAGEREF_Toc70553267\h27HYPERLINK\l"_Toc70553268"（九）、营业周期结论PAGEREF_Toc70553268\h27HYPERLINK\l"_Toc70553269"（十）、流动资产周转天数PAGEREF_Toc70553269\h27HYPERLINK\l"_Toc70553270"（十一）、流动资产周转天数变化原因PAGEREF_Toc70553270\h27HYPERLINK\l"_Toc70553271"（十二）、总资产周转天数PAGEREF_Toc70553271\h28HYPERLINK\l"_Toc70553272"（十三）、总资产周转天数变化原因PAGEREF_Toc70553272\h28HYPERLINK\l"_Toc70553273"（十四）、固定资产周转天数PAGEREF_Toc70553273\h29HYPERLINK\l"_Toc70553274"（十五）、固定资产周转天数变化原因PAGEREF_Toc70553274\h29HYPERLINK\l"_Toc70553275"八、传音控股公司发展能力分析PAGEREF_Toc70553275\h30HYPERLINK\l"_Toc70553276"（一）、可动用资金总额PAGEREF_Toc70553276\h30HYPERLINK\l"_Toc70553277"（二）、挖潜发展能力PAGEREF_Toc70553277\h31HYPERLINK\l"_Toc70553278"九、传音控股公司经营协调分析PAGEREF_Toc70553278\h32HYPERLINK\l"_Toc70553279"（一）、投融资活动的协调情况PAGEREF_Toc70553279\h32HYPERLINK\l"_Toc70553280"（二）、营运资本变化情况PAGEREF_Toc70553280\h33HYPERLINK\l"_Toc70553281"（三）、经营协调性及现金支付能力PAGEREF_Toc70553281\h33HYPERLINK\l"_Toc70553282"（四）、营运资金需求的变化PAGEREF_Toc70553282\h33HYPERLINK\l"_Toc70553283"（五）、现金支付情况PAGEREF_Toc70553283\h33HYPERLINK\l"_Toc70553284"（六）、整体协调情况PAGEREF_Toc70553284\h34HYPERLINK\l"_Toc70553285"十、传音控股公司经营风险分析PAGEREF_Toc70553285\h35HYPERLINK\l"_Toc70553286"（一）、经营风险PAGEREF_Toc70553286\h35HYPERLINK\l"_Toc70553287"（二）、财务风险PAGEREF_Toc70553287\h35HYPERLINK\l"_Toc70553288"十一、传音控股公司现金流量分析PAGEREF_Toc70553288\h37HYPERLINK\l"_Toc70553289"（一）、现金流入结构分析PAGEREF_Toc70553289\h37HYPERLINK\l"_Toc70553290"（二）、现金流出结构分析PAGEREF_Toc70553290\h38HYPERLINK\l"_Toc70553291"（三）、现金流动的协调性评价PAGEREF_Toc70553291\h39HYPERLINK\l"_Toc70553292"（四）、现金流动的充足性评价PAGEREF_Toc70553292\h40HYPERLINK\l"_Toc70553293"（五）、现金流动的有效性评价PAGEREF_Toc70553293\h40HYPERLINK\l"_Toc70553294"（六）、自由现金流量分析PAGEREF_Toc70553294\h42HYPERLINK\l"_Toc70553295"十二、传音控股公司杜邦分析PAGEREF_Toc70553295\h43HYPERLINK\l"_Toc70553296"（一）、资产净利率变化原因分析PAGEREF_Toc70553296\h43HYPERLINK\l"_Toc70553297"（二）、权益乘数变化原因分析PAGEREF_Toc70553297\h43HYPERLINK\l"_Toc70553298"（三）、净资产收益率变化原因分析PAGEREF_Toc70553298\h43HYPERLINK\l"_Toc70553299"声　　明PAGEREF_Toc70553299\h44PAGEPAGE\*MERGEFORMAT44前　　　言传音控股公司2020年营业收入为3,779,188.89万元，与2019年的2,534,592.96万元相比大幅增长，增长了49.1%。2020年净利润为267,811.63万元，与2019年的179,660.10万元相比大幅增长，增长了49.07%。公司2020年营业成本为3,491,764.38万元，与2019年的2,336,164.44万元相比大幅增长，增长了49.47%。2020年销售费用为385,981.94万元，与2019年的285,940.45万元相比大幅增长，增长了34.99%。2020年管理费用为112,195.02万元，与2019年的106,143.86万元相比大幅增长，增长了5.7%。2020年财务费用为42,459.91万元，与2019年的负3,088.32万元相比成倍增长，增长了14.75倍。公司2020年总资产为2,599,050.90万元，与2019年的1,774,375.34万元相比大幅增长，增长了46.48%。2020年流动资产为2,300,514.80万元，与2019年的1,546,311.03万元相比大幅增长，增长了48.77%。公司2020年负债总额为1,548,119.84万元，与2019年的947,904.29万元相比大幅增长，增长了63.32%。2020年所有者权益为1,050,931.06万元，与2019年的826,471.05万元相比大幅增长，增长了27.16%。公司2020年流动比率为1.7004，与2019年的1.896相比有较大幅度下降，下降了0.1956。2020年速动比率为1.2901，与2019年的1.5116相比有较大幅度下降，下降了0.2215。虽然公司当期速动比率有较大下降，但仍高于行业较好水平，用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。公司2020年营业利润率为8.43%，与2019年的8.66%相比变化不大。2020年资产报酬率为16.58%，与2019年的15.31%相比有较大幅度增长，增长了1.27个百分比。2020年净资产收益率为28.53%，与2019年的29.48%相比有较大幅度下降，下降了0.95个百分比。公司2020年资产周转天数为211.7748天，2019年为202.3084天，2020年比2019年增长9.4664天。2020年流动资产周转天数为186.2752天，2019年为172.8246天，2020年比2019年增长13.4506天。2020年营业周期为54.87天，2019年为52.94天，2020年比2019年增长1.93天。公司2020年新创造的可动用资金总额为267,811.63万元。公司2020年营运资本为947,612.70万元，与2019年的730,751.36万元相比大幅增长，增长了29.68%。公司2020年的盈亏平衡点为7,287,427.86万元，公司当期经营业务收入没有达到盈亏平衡点，经营业务不安全，经营风险较大。公司2020年经营现金净流量为430,793.48万元，投资现金净流量为81,753.41万元，筹资现金净流量为57,578.50万元。公司资产净利率为12.25%，与上期相比，有下降趋势。公司权益乘数为247.31%，与上期相比，有上升趋势。一、传音控股公司实现利润分析利润分析是以一定时期的利润 计划 项目进度计划表范例计划下载计划下载计划下载课程教学计划下载 为基础，计算利润增减幅度，查明利润变动原因和提出增加利润的措施等工作。通过利润分析可促进企业在遵守国家方针政策和财经纪律的情况下，改善经营管理，挖掘内部潜力，厉行增产节约，降低产品成本，提高利润水平。利润分析包括利润总额分析和利润率分析。利润总额分析是指以本期实际利润总额与计划相比，考察利润总额计划的完成情况。与上年同期相比，考察利润总额的增长速度，分析利润总额中各构成部分的变动情况。（一）、公司利润总额分析传音控股2020年实现利润为320,103.92万元，与2019年的218,210.61万元相比大幅增长，增长了46.69%。公司实现利润主要来源是内部经营业务，公司有一定的盈利基础。（二）、主营业务的盈利能力主营业务盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的主营业务盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。盈利能力是其生存与发展的条件及保证。从主营业务收入和成本的变化情况来看，传音控股2020年主营业务收入净额为3,779,188.89万元，与2019年的2,534,592.96万元相比大幅增长，增长了49.1%。2020年主营业务成本为3,491,764.38万元，与2019年的2,336,164.44万元相比大幅增长，增长了49.47%。公司主营业务收入和主营业务成本同时增长，但成本的增长幅度大于收入的增长幅度，说明公司主营业务盈利能力下降。2019-2020年实现利润增减情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)销售收入3779188.8949.102534592.9611.92实现利润320103.9246.69218210.61152.33营业利润318761.4145.21219520.26156.05投资收益-5000.3783.15-29682.2937.59营业外利润1342.51202.51-1309.65-276.03补贴收入0000（三）、利润真实性判断从 报表 企业所得税申报表下载财务会计报表下载斯维尔报表下载外贸周报表下载关联申报表下载 数据来看，传音控股2020年销售收入大部分是现金收入，收入质量是可靠的。（四）、利润总结分析总的来说，在市场份额迅速扩大的同时，公司营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好，发展前景良好。二、传音控股公司成本费用分析成本费用一般都是指企业在日常经营活动中所产生的各种资金消耗。成本费用能反映出工作的质量，是推动企业提高经营管理水平的手段。有效的成本分析能让企业在激烈的市场竞争中提高竞争力，促使企业激发活力。成本管理是企业发展的重要内容，成本分析的不当会导致未将费用合理分摊到不同产品而导致定价失误，从此长期陷入亏损的怪圈。（一）、成本构成情况成本结构亦称成本构成，产品成本中各项费用所占的比例或各成本项目占总成本的比重。当某种生产因素成本占企业总成本比重愈高，该生产因素便成为企业主要风险。成本结构可以反映产品的生产特点，从各个费用所占比例看，有的大量耗费人工，有的大量耗用材料，有的大量耗费动力，有的大量占用设备引起折旧费用上升等。成本结构在很大程度上还受技术发展、生产类型和生产规模的影响。2020年传音控股成本费用总额为4,032,401.25万元，其中：主营业务成本为3,491,764.38万元，占成本总额的86.59%；销售费用为385,981.94万元，占成本总额的9.57%；管理费用为112,195.02万元，占成本总额的2.78%；财务费用为42,459.91万元，占成本总额的1.05%。2019-2020年成本构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)成本费用总额4032401.251002725160.43100主营业务成本3491764.3886.592336164.4485.73销售费用385981.949.57285940.4510.49管理费用112195.022.78106143.863.89财务费用42459.911.05-3088.32-0.11主营业务税金及附加7055.510.177892.890.29其他0000（二）、销售费用变化及合理化评判传音控股2020年销售费用为385,981.94万元，与2019年的285,940.45万元相比，大幅增长，增长了34.99%。2020年随着销售费用的增长，主营业务收入也有较大幅度的增长，并且收入增长快于投入的增长，公司销售活动取得了良好效果。（三）、管理费用变化及合理化评判传音控股2020年管理费用为112,195.02万元，与2019年的106,143.86万元相比，大幅增长，增长了5.7%。2020年管理费用占销售收入的比例为2.97%，与2019年的4.19%相比，下降了1.22个百分点。盈利能力水平没有变化，控制管理费用的效果尚不明确。（四）、财务费用的合理化评判传音控股2020年财务费用为42,459.91万元，与2019年的负3,088.32万元相比成倍增长，增长了14.75倍。三、传音控股公司资产结构分析资产结构，是指企业进行投资中各种资产的构成比例，主要是指固定投资和证券投资及流动资金投放的比例。资产结构管理的重点，在于确定一个既能维持企业正常开展经营活动，又能在减少或不增加风险的前提下，给企业带来更多利润的流动资金水平。（一）、资产构成基本情况传音控股2020年资产总额为2,599,050.90万元，其中：流动资产为2,300,514.80万元，主要分布在货币资金、存货、应收账款等环节，分别占公司流动资产合计的57.38%、24.13%和4.98%。非流动资产为298,536.10万元，主要分布在其他资产和长期投资，分别占公司非流动资产的100%和8.62%。2020年资产构成各项增量表项目名称2020年流动资产754,203.77长期投资11,791.32固定资产-76,736.08无形及递延资产0其他资产147,207.872019-2020年资产构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)总资产2599050.901001774375.34100流动资产2300514.8088.511546311.0387.15长期投资25730.920.9913939.600.79固定资产0076736.084.32无形及递延资产0000其他资产298536.1011.49151328.238.53（二）、流动资产构成特点公司拥有的货币资产数额较大，约占公司流动资产的57.38%，说明公司拥有较强的支付能力和应变能力。应当关注货币资金的去向。从资产构成来看，公司流动资产所占比例较高，流动资产的质量和周转效率对公司的经营状况拥有决定性的作用。2019-2020年流动资产构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)流动资产2300514.801001546311.03100存货555194.4124.13313514.6820.28应收账款114478.414.9878395.905.07其他应收款81892.503.5641234.692.67短期投资0000应收票据0000货币资金1320106.4857.38771730.1449.91其他流动资产87472.253.8040038.972.592020年流动资产构成各项增量表项目名称2020年存货241,679.73应收账款36,082.51其他应收款40,657.81短期投资0应收票据0货币资金548,376.34其他流动资产47,433.28（三）、资产增减变化2020年资产总额为2,599,050.90万元，与2019年的1,774,375.34万元相比大幅增长，增长了46.48%。（四）、总资产增减变化原因具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：长期投资增加11,791.32万元；其他资产增加147,207.87万元；存货增加241,679.73万元；应收账款增加36,082.51万元；其他应收款增加40,657.81万元；货币资金增加548,376.34万元；其他流动资产增加47,433.28万元；共计增加1,073,228.86万元。以下项目的变动使资产总额减少：固定资产减少76,736.08万元；共计减少76,736.08万元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长996,492.78万元。（五）、资产结构的合理化评判从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2020年应收账款的占比情况基本合理。其他应收款占比过高。存货的占比情况基本合理。固定资产有老化的趋势。2020年公司资金占用不合理的项目较少，拥有较强的资产的盈力能力，资产结构合理。（六）、资产结构的变动情况2020年与2019年相比，2020年应收账款占收入的比例下降。总而言之，与2019年相比，资产结构并没有明显的恶化或改善的情况。2019-2020年主要资产项目变化情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)流动资产2300514.8048.771546311.0381.09长期投资25730.9284.5913939.6071.72固定资产0-10076736.0815.89存货555194.4177.09313514.6825.43应收账款114478.4146.0378395.9072.28货币资金1320106.4871.06771730.14104.61四、传音控股公司负债及权益结构分析公司负债及权益结构指一个公司负债及权益的数量以及比例。具体比例对应资产比例，资本比例，权益比例。资金结构主要是指在企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。但仅仅关注权益资金和负债资金的比例关系是不够的，因为即使权益资金和负债资金的结构合理，如果负债资金内部结构不合理，同样也会引发财务危机。（一）、负债及权益构成基本情况传音控股2020年负债总额为1,548,119.84万元，资本金为80,000万元，所有者权益为1,050,931.06万元，资产负债率为59.56%。在负债总额中，流动负债为1,352,902.10万元，占负债和权益总额的52.05%；付息负债合计占资金来源总额的12.12%。2019-2020年负债及权益构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)负债及权益总额2599050.901001774375.34100所有者权益1050931.0640.44826471.0546.58流动负债1352902.1052.05815559.6745.96长期负债195217.747.51132344.627.46少数股东权益1720.420.071072.040.06（二）、流动负债构成情况在流动负债的构成中，应付账款占59.32%、应付票据占18.82%、其他流动负债占10.61%，其中应付账款占最大的比例。2020年流动负债各项增量表项目名称2020年短期借款119,673.35应付账款272,877.22应付票据106,325.38其他应付款1,948.02应交税金-4,413.23预收账款-43,203.20其他流动负债84,134.89（三）、负债的增减变化传音控股2020年负债总额为1,548,119.84万元，与2019年的947,904.29万元相比大幅增长，增长了63.32%。公司负债规模有大幅度的增加，相应的负债压力也有大幅度的上升。2019-2020年负债变化情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)负债总额1548119.8463.32947904.2947.39短期借款119673.351000-100应付账款802499.9751.52529622.7576.93其他应付款3787.57105.901839.5515.79长期负债195217.7447.51132344.6235.86其他负债426941.2150.28284097.3717.05（四）、负债增减变化原因具体来说，使负债总额增加的项目包括：短期借款增加119,673.35万元；应付账款增加272,877.22万元；应付票据增加106,325.38万元；其他应付款增加1,948.02万元；长期负债增加62,873.12万元；其他流动负债增加84,134.89万元；合计增加647,831.98万元。使负债总额减少的项目包括：应交税金减少4,413.23万元；预收账款减少43,203.20万元；合计减少47,616.43万元。增加项与减少项相互抵消，使负债总额共增长600,215.55万元。（五）、权益的增减变化传音控股2020年所有者权益为1,050,931.06万元，与2019年的826,471.05万元相比大幅增长，增长了27.16%。2019-2020年所有者权益变化表FALSE2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)所有者权益1050931.0627.16826471.05110.73资本金8000008000011.11资本公积510731.013.75492273.68117.08盈余公积25431.7258.6916025.6838.28未分配利润431927.1690.20227090.63207.72（六）、权益变化原因具体来说，使所有者权益增加的项目包括：资本公积增加18,457.33万元；盈余公积增加9,406.04万元；未分配利润增加204,836.53万元；合计增加232,699.90万元。使所有者权益减少的项目包括：合计减少0万元。增加项与减少项相互抵消，使所有者权益共增长232,699.90万元。五、传音控股公司偿债能力分析企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。（一）、支付能力从支付能力来看，传音控股2020年是拥有现金支付能力。用发展的眼光来看，按照公司当前资产的周转速度和盈利能力水平，公司偿还短期借款的能力较强。（二）、流动比率从总体上来看，传音控股的流动比率有上升的趋势，这有利于公司的发展。从变化情况来看，传音控股2020年流动比率为1.7004，与2019年的1.896相比有较大幅度下降，下降了0.1956。2020年流动比率比2019年有较大幅度下降的主要原因是：2020年流动资产为2,300,514.80万元，与2019年的1,546,311.03万元相比大幅增长，增长了48.77%。2020年流动负债为1,352,902.10万元，与2019年的815,559.67万元相比大幅增长，增长了65.89%。流动资产的增长速度慢于流动负债的增长速度，致使流动比率较大下降。虽然公司当期流动比率有较大下降，但仍高于行业较好水平，用当期流动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，流动比率比较合理。（三）、速动比率从总体上来看，传音控股的速动比率有上升的趋势，这有利于公司的发展。其中2020年速动比率为1.2901，与2019年的1.5116相比有较大幅度下降，下降了0.2215。2020年速动比率比2019年有较大幅度下降的主要原因是：2020年速动资产为1,745,320.39万元，与2019年的1,232,796.35万元相比大幅增长，增长了41.57%。2020年流动负债为1,352,902.10万元，与2019年的815,559.67万元相比大幅增长，增长了65.89%。速动资产的增长速度慢于流动负债的增长速度，致使速动比率较大下降。虽然公司当期速动比率有较大下降，但仍高于行业较好水平，用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。（四）、短期偿债能力变化情况公司偿债能力下降，偿债压力上升。（五）、短期付息能力从短期的角度来看，传音控股支付利息的能力较强。2018-2020年偿债能力指标表项目名称2020年2019年2018年流动比率1.701.901.56速动比率1.291.511.11利息保障倍数8.54-69.6613.33资产负债率0.600.530.62流动资产周转率1.962.115.30（六）、长期付息能力从盈利的角度来看，公司盈利对利息的保障倍数为8.539倍。从实现利润和利息支付的关系来看，传音控股有较强的盈利能力，利息支付有保证。（七）、负债经营可行性从资本结构和资金成本的角度出发，传音控股2020年的付息负债为119,673.35万元，实际借款利率水平为35.48%，公司的财务风险系数为1.1326。从公司的资本结构、实际借款利率和盈利能力水平三者的关系来看，公司增加负债进行经营不会增加公司的盈利能力水平，相反会降低公司现在的盈利能力水平。六、传音控股公司盈利能力分析盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。因此，分析上市公司盈利能力时，应当排除以下因素：证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务 制度 关于办公室下班关闭电源制度矿山事故隐患举报和奖励制度制度下载人事管理制度doc盘点制度下载 变更带来的累计影响等。反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有主营业务利润率、营业利润率、成本费用利润率、资产报酬率、净资产收益率、经营性资产利润率益率等。（一）、盈利能力基本情况盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。传音控股2020年的营业利润率为8.43%，资产报酬率为16.58%，净资产收益率为28.53%，成本费用利润率为7.94%。公司实际投入到自身经营业务的资产为2,384,682.11万元，经营资产的收益率是13.37%，对外投资的收益率是-19.43%。2018-2020年盈利能力指标表（%）项目名称2020年2019年2018年主营业务利润率8.438.663.79营业利润率8.438.663.79成本费用利润率7.948.013.57资产报酬率16.5815.3118.06净资产收益率28.5329.4833.34经营性资产利润率13.3715.398.48对外投资收益率-19.43-100-100（二）、内部资产的盈利能力传音控股2020年经营性资产利润率为13.37%，与2019年的15.39%相比有较大幅度下降，下降了2.02个百分比。（三）、对外投资盈利能力没有对外投资或投资收益为零。（四）、内外部盈利能力比较从公司内外部资产的盈利情况的角度出发，对外投资的收益率小于等于零，内部经营资产收益率小于公司实际贷款利率，公司的经营形势不乐观。（五）、净资产收益率变化情况2020年净资产收益率为28.53%，与2019年的29.48%相比有较大幅度下降，下降了0.95个百分比。（六）、净资产收益率变化原因2020年净资产收益率比2019年下降的主要原因是：2020年净利润为267,811.63万元，与2019年的179,660.10万元相比大幅增长，增长了49.07%。2020年平均所有者权益为938,701.06万元，与2019年的609,336.39万元相比大幅增长，增长了54.05%。净利润的增长速度慢于平均所有者权益的增长速度，致使净资产收益率下降。（七）、资产报酬率变化情况2020年资产报酬率为16.58%，与2019年的15.31%相比有较大幅度增长，增长了1.27个百分比。（八）、资产报酬率变化原因2020年资产报酬率比2019年提高的主要原因是：2020年息税前利润为362,563.83万元，与2019年的215,122.29万元相比大幅增长，增长了68.54%。2020年平均总资产为2,186,713.12万元，与2019年的1,404,847.64万元相比大幅增长，增长了55.65%。息税前利润的增长速度快于平均总资产的增长速度，致使资产报酬率提高。（九）、成本费用利润率变化情况2020年成本费用利润率为7.94%，与2019年的8.01%相比变化不大。2020年期间费用经济效益为59.21%，与2019年的56.1%相比有较大幅度增长，增长了3.11个百分比。（十）、成本费用利润率变化原因2020年成本费用利润率比2019年下降的主要原因是：2020年实现利润为320,103.92万元，与2019年的218,210.61万元相比大幅增长，增长了46.69%。2020年成本费用总额为4,032,401.25万元，与2019年的2,725,160.43万元相比大幅增长，增长了47.97%。实现利润的增长速度慢于成本费用总额的增长速度，致使成本费用利润率下降。七、传音控股公司营运能力分析营运能力指的是企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。企业营运能力的财务分析比率有：存货周转率、应收账款周转率、营业周期、流动资产周转率和总资产周转率等。这些比率揭示了企业资金运营周转的情况，反映了企业对经济资源管理、运用的效率高低。企业资产周转越快，流动性越高，企业的偿债能力越强，资产获取利润的速度就越快。（一）、存货周转天数传音控股2020年存货周转天数为45.5282天，2019年为44.0174天，2020年比2019年增长1.5108天。（二）、存货周转变化原因2020年存货周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均存货为434,354.55万元，与2019年的281,731.13万元相比大幅增长，增长了54.17%。2020年主营业务成本为3,491,764.38万元，与2019年的2,336,164.44万元相比大幅增长，增长了49.47%。平均存货的增长速度快于主营业务成本的增长速度，致使存货周转天数增长。存货相对水平增加，产供销体系的营运效率下降。（三）、应收账款周转天数传音控股2020年应收账款周转天数为9.3396天，2019年为8.9213天，2020年比2019年增长0.4183天。（四）、应收账款周转变化原因2020年应收账款周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均应收账款为96,437.16万元，与2019年的61,950.30万元相比大幅增长，增长了55.67%。2020年营业收入为3,779,188.89万元，与2019年的2,534,592.96万元相比大幅增长，增长了49.1%。公司应收账款周转速度减慢，而盈利能力水平在提高。（五）、应付账款周转天数传音控股2020年应付账款周转天数为69.8153天，2019年为64.7577天，2020年比2019年增长5.0576天。（六）、应付账款周转变化原因2020年应付账款周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均应付账款为666,061.36万元，与2019年的414,478.77万元相比大幅增长，增长了60.7%。2020年主营业务成本为3,491,764.38万元，与2019年的2,336,164.44万元相比大幅增长，增长了49.47%。（七）、现金周期传音控股2020年现金周转天数为101.2932天，2019年为82.7249天，2020年比2019年增长18.5683天。（八）、营业周期传音控股2020年营业周期为54.87天，2019年为52.94天，2020年比2019年增长1.93天。2018-2020年营运能力指标表（天）项目名称2020年2019年2018年存货周转天数45.5344.0221.60应付账款周转天数69.8264.7625.87应收账款周转天数9.348.923.67营业周期54.8752.9425.27（九）、营业周期结论从存货、应收账款、应付账款三者的资金占用情况及其周转速度的关系来看，公司经营活动的资金占用公司经营活动占用的资金增加，营运能力下降。（十）、流动资产周转天数传音控股2020年流动资产周转天数为186.2752天，2019年为172.8246天，2020年比2019年增长13.4506天。（十一）、流动资产周转天数变化原因2020年流动资产周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均流动资产为1,923,412.92万元，与2019年的1,200,109.78万元相比大幅增长，增长了60.27%。2020年营业收入为3,779,188.89万元，与2019年的2,534,592.96万元相比大幅增长，增长了49.1%。平均流动资产的增长速度快于营业收入的增长速度，致使流动资产周转天数增长。（十二）、总资产周转天数传音控股2020年资产周转天数为211.7748天，2019年为202.3084天，2020年比2019年增长9.4664天。公司资产规模有较大幅度的增长，但营业收入却没有相应的增长，致使公司总资产的周转速度下降。2018-2020年资产周转速度表（天）项目名称2020年2019年2018年资产周转天数211.77202.3183.44固定资产周转天数3.7210.295.34流动资产周转天数186.28172.8268.82现金周转天数101.2982.7230.40（十三）、总资产周转天数变化原因2020年总资产周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均总资产为2,186,713.12万元，与2019年的1,404,847.64万元相比大幅增长，增长了55.65%。2020年营业收入净额为3,779,188.89万元，与2019年的2,534,592.96万元相比大幅增长，增长了49.1%。（十四）、固定资产周转天数传音控股2020年固定资产周转天数为3.7158天，2019年为10.293天，2020年比2019年缩短6.5772天。（十五）、固定资产周转天数变化原因2020年固定资产周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均固定资产净额为38,368.04万元，与2019年的71,475.27万元相比大幅下降，下降了46.32%。2020年营业收入为3,779,188.89万元，与2019年的2,534,592.96万元相比大幅增长，增长了49.1%。八、传音控股公司发展能力分析企业的发展能力，也称企业的成长性，它是企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能。企业发展能力衡量的核心是企业价值增长率。企业能否健康发展取决于多种因素，包括外部经营环境、企业内在素质及资源条件等。企业可动用的资金总额是企业当期实际现金收入和企业实际支出之差，即企业可动用资金总额等于企业各项利润加折旧费、加固定资产盘亏、减未发生坏帐、减企业未收到现金的收入（如固定资产盘盈）。企业期末自我发展能力也就是企业可动用资金总额，减去本期新增加的流动资金需求及上缴所得税和年终分红。企业可动用的资金总额，因而同时也是企业拥有的真正现金支付能力，是企业现金支付能力的累计结存额。（一）、可动用资金总额传音控股2020年新创造的可动用资金总额为267,811.63万元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会影响企业生产经营活动；相反，如果企业的新增的投资超过这一数额时，在没有其它外部资金来源的情况下，必然会占用生产经营活动的资金，从中消耗一部分营运资本，引起经营活动的资金紧张。（二）、挖潜发展能力从企业流动资产周转速度来看，现在流动资产周转率为1.9648，如果能够让公司流动资产周转速度提高0.05次，则可以缩短流动资产占用天数4.62天，由此可以节约47,732.95万元资金，用于企业今后发展。九、传音控股公司经营协调分析企业的经营协调，从财务角度来看，是指企业经营业务的各个环节，包括投资、融资、生产、采购、销售、资金支付和结算等环节，其资金占用和资金来源之间的相互协调。这种协调，从资金的角度来看，是企业各个环节的资金占用和资金来源要在时间上和数量上相互协调。这种协调。不但要求在某一时点上保持静态的协调，而且要求在某一期间保持动态的协调。如果不协调，在日常工作中就会表现为资金紧张。（一）、投融资活动的协调情况从长期投资和融资的角度出发，传音控股长期投、融资活动能给企业带来947,612.70万元的营运资本，投融资活动是协调的。2019-2020年营运资本增减变化表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)营运资本947612.7029.68730751.36137.10所有者权益1050931.0627.16826471.05110.73少数股东权益1720.4260.481072.0487.57长期负债195217.7447.51132344.6235.86固定资产0-10076736.0815.89长期投资25730.9284.5913939.6071.72其它长期资产2072.48-40.233467.18-52.87（二）、营运资本变化情况传音控股2020年营运资本为947,612.70万元，与2019年的730,751.36万元相比，增长了216,861.34万元。营运资本有所提高，固定资产规模有所下降，提高了企业营运资金实