财务管理学课程习题(连答案)

ModifiedbyJEEPonDecember26th,2020.财务管理学课程习题(连答案)《财务管理学》习题目录第一篇企业理财与环境因素　　P1-P8第二篇筹资决策　　　　　　　P9-P21第三篇投资决策　　　　　　　P22-P34第四篇营运资金和股利决策　　P35-P46第五篇财务预算、控制和分析　P47-P66第六篇企业清算与重组　　　　P67-P76第一篇企业理财与环境因素一、单项选择题：1．企业的资金运动以（）完整反映了企业的生产经营过程。　　A.生产形式B.实物形式C.价值形式D.流通形式参考答案：C2．国家的理财活动属于（）研究的范畴。　　A.财务管理学B.家政学C.财政学D.政治经济学参考答案：C3．企业的理财是（）的循环过程。　　A.用财—生财—聚财B.用财—聚财—生财—聚财　　C.用财—生财—用财D.用财—生财—聚财—用财参考答案：D4.就企业理财活动而言，下列各项那些是企业可以改变的（）。　　A.国家宏观经济政策B.金融市场环境　　C.国家税务法规D.企业生产经营销售状况参考答案：D5．企业在资金运动过程中与各方面发生的（）是企业的财务关系。　　A.货币关系B.往来关系C.结算关系D.经济利益关系参考答案：D6．企业向国家交纳税金的财务关系，在性质上属于（）关系。　　A.资金结算B.资金融通C.资金分配D.资金借贷参考答案：C7.（）是比较理想的财务管理目标。　　A.利润最大化B.每股收益最大化　　C.每股现金流量最大化D.企业财富最大化参考答案：D8．代理问题产生的根本原因是（）。　　A.所有者与经营者的目标不完全一致B.所有者与经营者的分离　　C.所有权与经营权的分离D.经营者存在“道德风险”和“逆向选择”参考答案：C9．按利率与市场资金供求情况的关系，可将利率分为（）。　　A.市场利率与官方利率B.固定利率与浮动利率　　C.基准利率与套算利率D.名义利率与浮动利率参考答案：B10．从理论上讲，货币时间价值是没有风险和通货膨胀条件下的（）。　A.销售利润率B.社会平均资金利润率　　C.投资收益率D.利息率参考答案：B11．今天将100元存入银行，银行存款年利率为5％，一年后这100元的货币时间价值是（）。　　元元元元参考答案：A12．将100元存入银行，年利率为6％，每半年复利一次，则实际利率为（）。　　A.6.09％　％　　％参考答案：A13．企业购买公司债券，如果名义利率相同，选择何种计息期对企业最有利（）。　　A.按月计息B.按季计息C.按半年计息D.按年计息参考答案：A14．从个别理财主体的角度看，风险分为（）。　　A.市场风险和经营风险B.经营风险和财务风险　　C.市场风险和企业特别风险D.市场风险和财务风险参考答案：C15．企业应该通过调整其（），来改变经营杠杆系数，从而调整经营风险。　　A.资金结构B.资产结构C.产品结构D.人员结构参考答案：B16．企业销售产品收到对方开来的一张3个月的带息商业承兑汇票，票面金额为150000元，票面利率6％。企业在持有一个月后向银行贴现，贴现率9％，则企业可得现金（）元。　　500250C.149参考答案：D17．下列哪项可以认为是永续年金（）。　　A.普通股股利B.优先股股利C.国库券利息D.诺贝尔奖金参考答案：B18．某公司拟设立一永久性进步奖以奖励员工， 计划 项目进度计划表范例计划下载计划下载计划下载课程教学计划下载 每年颁发奖金20000元，银行年利率5％，公司应于期初一次性存入银行（）元。　　000000C.1000000000参考答案：B19．预付年金与普通年金的区别是（）。　　A.预付年金首次支付发生在若干年之后B.预付年金是无限期支付的　　C.预付年金支付的时间是在年初D.预付年金没有终值参考答案：C20．普通年金现值系数，期数减1，系数加1，得到的结果，数值上等于（）。　　A.预付年金现值系数　　　　　　　　　B.预付年金终值系数　　C.普通年金终值系数　　　　　　　　　D.普通年金现值系数参考答案：A21．如果大家都愿意冒风险，即参与高风险、高报酬的人越多，则风险报酬斜率（）。　　A.增大B.减小　　C.不变D.无法判断参考答案：A22．现有甲、乙两个投资 方案 气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 .doc见习基地管理方案.doc关于群访事件的化解方案建筑工地扬尘治理专项方案下载 ，甲的标准离差是，乙的标准离差是，若期望值相同，则两个方案相比（）的风险较大。　　A.一样大B.无法判断　　C.甲D.乙参考答案：B23．某企业准备投资一个项目，此类项目含风险报酬的投资报酬率一般为20％左右，其报酬率的标准离差率为50％，无风险报酬为10％，则其风险报酬系数为（）。　　A.0.1　　C参考答案：B24．下面对报酬率的概率分布与股票风险的描述正确的是（）　　A.概率分布越集中，风险越高B.概率分布越均匀，风险越低　　C.概率分布越集中，风险越低D.概率分布越分散，风险越低参考答案：C25．在实际工作中，风险报酬系数的确定，很大程度上取决于各公司对风险的态度，敢于承担风险的公司，往往会把风险报酬系数定得（）。　　A.高一些B.不变　　C.不确定D.低一些参考答案：D26企业可以通过多元化投资予以分散的风险是（）。　　A.通货膨胀B.经济衰退　　C.技术进步D.社会动荡参考答案：C27．下列说法正确的是（）。　　A.风险越大，要求的报酬率越高B.风险是无法控制的　　C.风险就意味着损失D.风险随着时间的推延而变大参考答案：A28．虽然项目存在风险，但投资者依然愿意投资是因为（）。　　A.可以获得报酬B.可以获得风险报酬率　　C.规避通货膨胀风险D.可以获得利润参考答案：B29．某企业欲投资于某一高科技项目，其实施情况的概率及收益率分别如下好一般差概率收益率30％15％-10％则其预期收益率为（）。　　A.8.5　　C参考答案：A30．已知某项目的预期值＝15％，标准差＝20％，那么，其可靠程度为％的置信区间为（）。　　A.[-5％，35％]　　　B.[-25％，55％]C.[-45％，75％]　D.[-15％，15％]参考答案：B二、多项选择题：1．企业资金运动过程的各阶段总是与一定的财务活动相对应，企业的财务活动包括（）。　　A.筹资活动B.资金营运活动C.投资活动D.分配活动参考答案：ABCD2．下列各项中，属于企业财务关系的有（）。　　A.企业与内部各单位之间的财务关系B.企业与职工之间的财务关系　　C.企业与受资者之间的财务关系D.企业与税务机关之间的财务关系参考答案：ABCD3．税收对企业财务管理的影响主要体现在（）等方面。　　A.影响企业筹资活动B.影响企业经营活动　　C.影响企业利润分配D.影响企业信用政策参考答案：ABC4．企业的权益资金包括（）。　　A.内部留存收益B.发行的未到转股期的可转换债券　　C.吸收的直接投资D.发行股票所筹集的资金参考答案：ACD5．企业的组织形式主要有（）。　　A.独资企业B.集团　C.合伙企业D.公司参考答案：ACD6．与独资企业和合伙企业相比，公司具有的显着不同点是：（）。　　A.公司的税负较轻B.公司面临的行政规章 制度 关于办公室下班关闭电源制度矿山事故隐患举报和奖励制度制度下载人事管理制度doc盘点制度下载 较少　　C.公司易于筹集资本D.公司的出资者对公司债务只承担有限责任参考答案：CD7．将利润最大化作为企业财务管理目标的弊端是：（）。　　A.没有考虑利润与现金的关系B.没有考虑企业的可持续发展　　C.没有考虑货币时间价值D.没有考虑盈利能力和财务风险的关系参考答案：ABCD8．导致企业现金流转不平衡的外部原因有（）。　　A.经济的波动B.通货膨胀C.企业盈亏D.市场的季节性变化参考答案：ABD9．影响企业理财的经济环境因素主要有（）。　　A.经济体制B.经济周期C.经济发展水平D.经济政策参考答案：ABCD10．金融市场包括（）。　　A.外汇市场B.货币市场　　C.资本市场D.黄金市场参考答案：ABCD11．中国人民银行的职能包括（）。　　A.管理职能B.调节职能　　C.资金借贷职能D.服务职能参考答案：ABD12．目前我国主要的非银行金融机构包括（）。　　A.保险公司B.信托投资公司　C.金融租赁公司D.政策性银行参考答案：ABC13．货币之所以具有时间价值，是因为（）因素共同作用的结果。　　A.通货膨胀B.利息　　C.时间D.风险参考答案：BC14．下面各项中，以年金形式出现的有（）。　　A.折旧B.租金　　C.保险费D.奖金参考答案：ABC15．风险的特征包括（）。　　A.主观性B.客观性　　C.可预测性D.可测定概率的不确定性参考答案：BCD16．市场风险又称为（）。　　A.不可分散风险B.系统风险　　C.非系统风险D.可分散风险参考答案：AB17．投资者是否从事带有风险的活动主要取决于以下（）因素。　　A.风险报酬的高低B.银行利率　C.风险程度的大小D.对风险所持的态度参考答案：ACD18．对于必要的投资报酬率，下列说法正确的是（）。　　A.无风险报酬率增大，则必要报酬率增大　　B.无风险报酬率增大，则必要报酬率减小　　C.风险程度越大，必要报酬率越小　　D.风险程度越大，必要报酬率越大参考答案：ABCD19．下列哪些因素可以影响利率水平（）。　　A.平均利润率B.借贷货币资金供求关系　　C.国家利用利率杠杆调节经济D.物价变动率参考答案：20．下列哪些指标可以在财务管理中用来衡量风险（）。　　A.标准离差B.标准离差率　　C.风险报酬率D.方差参考答案：ABD三、判断题：1．向工人支付工资属于企业资金活动的分配阶段。　　　　　　　　　　　（）参考答案：×2．权益资金是可供企业无偿使用的资金。　　　　　　　　　　　　　　　（）参考答案：×3．财务管理涉及企业各方面，它是企业管理的核心。（）参考答案：√4．在财务管理中，主要的代理问题只存在于所有者与经营者之间。（）参考答案：×5．法律环境因素对企业理财活动的影响主要体现在企业的产权组织形式和税收两个方面。（）参考答案：√6．金融市场就是有价证券市场。　　　（）参考答案：×7．盈利企业不可能破产。　　（）参考答案：×8．从资金的借贷关系看，利率是一定时期资金使用权的价格。（）参考答案：√9．先付年金与后付年金的区别仅在于计息时间的不同。（）参考答案：×10．货币时间价值是指一定数量的货币在不同时点上的价值量。（）参考答案：×11．永续年金是一种普通年金的特殊形式。（）参考答案：√12．风险是客观的，也是不可预测的。　（）参考答案：×13从理财的角度来说，风险主要是无法达到预期报酬的可能性以及某一筹资或经营方案带来意外收益的可能性。（）参考答案：√14．在未探明储量的地区打油井，其风险的大小会随着开采工作的进行而发生变化。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（）参考答案：√15．风险报酬率是投资者由于甘冒蒙受损失的风险进行投资而可能取得的报酬。（）参考答案：×16．财务管理研究资本风险价值的意义，主要在于进行经营决策时树立风险价值观念，认真权衡风险与收益的关系，选择有可能避免风险、分散风险并获得较多收益的方案。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（）参考答案：√17．对财务风险的管理，关键是要保证一个合理的资金结构，维持适当的负债水平，既要充分利用负债经营这一手段获取财务杠杆收益，同时又要注意防止过度负债而引起的财务风险的加大，避免陷入财务困境。（）参考答案：√18．代理问题存在于所有组织形式的企业中。（）参考答案：×19．进行股票投资时，如果购买了全部种类的股票，也就分散了市场风险。（）参考答案：×20．对于具体的投资项目，如果给定的置信概率越大，则置信区间也越大。（）参考答案：√四、计算题：1．将10000元存入银行，期限为3年，银行存款年利率为12％，（1）如果按单利计算，则3年后的本利和是多少（2）如果一年复利一次，则3年后的本利和是多少（3）如果半年复利一次，则3年后的本利和是多少参考答案：（1）13600元（2）14049元（3）14185元2．某人在退休后将15万元存入银行，希望每年能拿万元，设利率5％，则可以取多少年（取整数）。参考答案：年3．（1）某人拟6年后购买一套价值50万元的住宅，现行年利率为6％，他每年年末应存入银行多少钱（2）某企业拟对一项目投资，2年后才能产生效益，项目有效期10年，预测每年可获利200万元。企业希望投资报酬率不低于10％。该项目初始投资额多少企业方能接受参考答案：（1）71元（2）万元4．假定某公司连续三年于每年末向银行借款1000万元，对原厂房进行改建和扩建。假设借款的复利年利率为12％。若该项改扩建工程于第四年初建成投产。要求：（1）若该公司在工程建成投产后，分七年等额归还银行全部借款的本息，每年末应归还多少（2）若该公司在工程建成投产后，每年可获净利和折旧900万元，全部用来偿还银行的全部贷款本息，那么需要多少年可以还清参考答案：（1）739万元（2）不考虑货币时间价值，回收期为年；考虑货币时间价值，回收期为年5．某企业投资于某项目，预测未来10年末现金流入情况为2万，2万，2万，5万，5万，5万，5万，5万，5万，8万。若改为每年初等额流入，则金额多少贴现率为8％。参考答案：万元6．A公司想融资租入一台设备，租赁期为10年，租赁公司提出两个付款方案。甲：每年年末支付15万元共150万元；乙：前3年无租金，后7年每年年末支付28万元，共196万元。要求：按现值最小化原则，判断哪个方案最优。资金成本率为10％。参考答案：甲方案7．A公司准备引入一条新产品生产线，预期收益及概率分布如下，同期国库券利率为6％。收益180万元120万元70万元概率要求：若行业风险系数为8％，计算该方案的必要报酬率。参考答案：％8．某企业集团准备对外投资，现有甲、乙、丙三家公司可供选择，这三家公司的年预期收益及其概率的资料如下表所示：市场状况概率年预期收益（万元）甲公司乙公司丙公司良好405080一般2020—20较差5—5—30要求：（1）计算各公司的收益期望值；（2）计算各公司收益期望值的标准离差；（3）计算各公司收益期望值的标准离差率；（4）如果你是该企业集团的稳健型决策者，请依据风险与收益原理作出选择。参考答案：（1）23万元、24万元、8万元（2）万元、万元、万元（3）、、（4）选择甲公司进行投资9.企业现有2个投资项目可供选择，外界经济环境各种情况出现的概率及相应的收益如下表：项目经济环境出现的概率投资收益（元）A繁荣400000一般180000萧条-150000B繁荣250000一般100000萧条50000要求：（1）计算两个项目的预期收益（2）比较两个项目的风险大小（3）如果你是企业的决策领导，从稳健性的角度出发，应该选择哪个项目参考答案：（1）A的预期收益为180000元、B的预期收益为135000元（2）A项目风险小于B项目（3）选择A项目10．某工厂准备拿出500万元来扩大生产规模，根据市场预测，预计每年可获得收益及其概率资料分布如下表。年利率为8％。市场情况预计每年收益（万元）概率良好120一般100较差60要求：（1）假设本行业风险与收益之间的比例关系为6％，计算该方案要求的风险报酬；（2）计算该方案预测的风险报酬，评价该投资方案是否可行。参考答案：（1）％（2）可行第二篇筹资决策一、单项选择题1．某周转信贷额为8000万元，承诺费率我％。借款企业年度内使用了5000万元（使用期为一年），借款年利率为6％，则该企业当年应向银行支付利息和承诺费共计（）万元。　　A．416B．520　　C．315D．495参考答案：C2．公司拟筹集能够长期使用、筹资风险相对较小且易取得的资金，以下融资方式较适合的是（）。　　A．商业信用融资B．发行长期债券　　C．发行普通股D．长期借款融资参考答案：C3．发行公司流通在外的债券累计总额不得超过公司净资产的（）。　　A．60％B．50％　　C．40％D．30％参考答案：C4．某企业按年利率12％向银行借款50万元，银行要求维持贷款限额15％的补偿性余额，那么企业实际承担的利率为（）。　　A．％B．％　　C．％D．％参考答案：B5．按受偿权排列顺序低于其他债券的债券为（）。　　A．可转换公司债券B．附属信用债券　　C．收益公司债券D．附认股权债券参考答案：B6．有限责任公司的净资产不得低于人民币（　　）万元，才有资格发行公司债券。　　A．4000B．5000　　C．6000D．7000参考答案：C7．设立股份有限公司，采用募集设立的，发起人认购的股份不得小于公司股份总数的（）。　　A．35％　　B．30％　　C．25％D．20％参考答案：A8．下列收取利息的方法中可以使得名义利率和实际利率相等的是（）。　　A．收款法B．贴现法　　C．加息法D．分期等额偿还本利和法参考答案：A9．下列情况中，不符合《公司法》所规定的股票上市条件的是（）。　　A．资本总额5亿元人民币　　B．向社会公开发行股份的比例为10％　　C．开业时间10年，第1～3年亏损，第4～6年盈利，第7年亏损，第8～10年盈利　　D．公司主要发起人为国有大型企业参考答案：B10．在长期借款 合同 劳动合同范本免费下载装修合同范本免费下载租赁合同免费下载房屋买卖合同下载劳务合同范本下载 的保护性条款中，属于一般性条款的是（）。　　A．限制资产抵押B．限制资本支出规模　　C．贷款专款专用D．限制租赁固定资产的规模参考答案：B11．与债券信用等级有关的利率因素是（）。　　A．到期风险附加率B．违约风险附加率　C．纯粹利率D．通货膨胀附加率参考答案：B12．根据《股票发行与交易管理条例》的规定，下列事项中上市公司无需作为重大事件公布的是（）。　　A．公司未能归还到期重大债务　　B．公司的经营项目发生重大变化　　C．公司订立重要合同，改合同可能对公司经营成果和财务状况产生显着影响　　D．20％以上的董事发生变动参考答案：D13．以下项目中，属于自发性负债的项目是（）。　　A．季节性临时借款B．短期生产周转借款　　C．存货超储而举债的债务D．应付税金参考答案：D14．企业采取宽松的营运资金持有政策，产生的结果是（）。　　A．收益性较高，资金流动性较低B．资金流动性较高，风险较低　　C．益性较高，资金流动性较高D．收益性较低，风险较低参考答案：D15．如果企业经营在季节性低谷时除了自发性负债外不再使用短期借款，其所采用的营运资金融资政策属于（）。　　A．激进型融资政策B．配合型融资政策　　C．稳健型融资政策D．配合型或稳健型融资政策参考答案：B16．影响债券发行价格的主要因素是（）。　　A．期限　B．债券面值　　C．票面利率水平高低D．票面利率与市场利率的一致程度参考答案：D17．具有短期和长期借款双重特点的借款信用条件是（）。　　A．借款抵押B．信贷限额　　C．周转信贷协定D．补偿性余额参考答案：C18．股份公司增资发行新股的条件之一是：与前一次发行股份时间间隔必须在（）。　　A．6个月以上B．9个月以上　　C．12个月以上D．24个月以上参考答案：C19．下列项目中属于商业信用的是（）。　　A．融资租赁　B．应交税金　　C．应付账款D．商业银行贷款参考答案：C20．某企业按2/10，N/40的条件购进商品，若放弃现金折扣则其资金的机会成本为（）。　　A．％　　B．％　　C．％D．％参考答案：C21．某企业以名义利率15％取得贷款100万元，银行要求分12个月等额偿还，则其实际利率为（）。　　A．10％　　％　　　％％参考答案：C22．某企业发行面值为100元、期限为10年的债券，票面利率为10％，分期付息，那么当市场利率为12％时，发行价格应该为（）。　　A　　C参考答案：C23．银行向企业发放贷款时，若规定了补偿性余额，则企业借款的实际利率（）。　　A．等于零　B.低于名义利率　C.高于名义利率D.等于名义利率参考答案：C24．银行向企业发放抵押贷款的金额，一般为抵押品面值的（）。　　A．30％～90％％～70％　　％～60％％～90％参考答案：A25．以下项目，属于长期借款合同中所规定的例行性保护条款的是（）。　　A．限制资本支出规模　　B．限制其他长期债务　　C．要求借款企业定期提交财务报表　　D．规定借款企业流动资金保持量参考答案：C26．贷款银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款保证，被称为（）。　　A．信贷限额B.周转信贷协定　　C.借款抵押D.补偿性余额参考答案：B27．激进型筹资政策下，临时性流动资产的资金来源是（）。　　A．自发性负债B.临时性负债　　C.长期负债D.权益资本参考答案：A28．放弃现金折扣的成本大小与（）。　　A．折扣百分比的大小呈反方向变化　　B．折扣期的长短呈同方向变化　　C．信用期的长短呈同方向变化　　D．折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化参考答案：B29．通过企业自留资金筹集资金，可采取的筹资方式是（）。　　A．发行债券B.融资租赁　　C.吸收直接投资D.商业信用参考答案：D30.长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是（）。　　A．筹资费用大B.筹资弹性大　　C.利息能节税D.债务利息高参考答案：B31．如果在折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的投资收益率高于放弃现金折扣的成本，则应（）。　　A．选择另一家供应商提供的信用　　B．采用展期信用，延迟到信用期后付款　　C．放弃现金折扣，直至到期再付款　　D．在折扣期内付款，享受现金折扣参考答案：C32．商业信用筹资最大的优越性在于（）　　A．期限较短B.容易取得　　C.不负担成本D.是一种短期融资形式参考答案：B33．下列各种筹资渠道中，属于企业内部筹资渠道的是（）　　A．非银行金融机构资金　　B．企业内部留用资金　　C．职工购买企业债券的投入资金　　D．银行信贷资金参考答案：B34．可转换债券对投资者的吸引力在于：当企业经营好转时，可转换债券可以转换为（）　　A．普通股B.优先股　　C.其他债券D.企业发行的任何一种证券参考答案：A35．对于股票和债券，以下说法中不正确的是（）　　A．债券的投资风险小于股票　　B．债券的求偿权优先于股票　　C．债券的筹资成本高于股票　　D．债券的持有人不能参与公司决策，而普通股股东有权参与公司决策。参考答案：C36．普通股股东参与公司经营管理的基本方式是（）　　A．对公司账目和股东大会决议的审查权和对公司事务的质询权　　B．出席或委托代理人出席股东大会，并依公司章程规定行使表决权　　C．股份转让权　　D．股利分配请求权参考答案：B37．股份有限公司中的上市公司既可发行不可转换债券，也可发行可转换债券。一般说来，（）　　A．可转换债券的利率等于不可转换债券的利率　　B．可转换债券的利率高于不可转换债券的利率　　C．可转换债券的利率低于不可转换债券的利率　　D．可转换债券的利率与不可转换债券的利率的关系并不明确参考答案：C38．按照我国公司法的规定，可转换债券的发行主体是（）　　A．国家独资公司　　B．股份有限公司　　C．股份有限公司中的上市公司　　D．两个以上的国有企业投资设立的有限责任公司参考答案：C39．某股份有限公司申请股票上市，其股本总额是亿元人民币，按每股60元的价格规划，其应发行的社会公众股数至少为（）股。　　A．万万　　C参考答案：D40．某股份有限公司初次发行公司债券，其资产总额为9000万元，负债总额为4000万元，则其累计发行债券总额不应超过（）　　A．9000万元000万元　000万元000万元参考答案：C二、多项选择题1．采用商业信用筹资的主要优点有（）。　　A．资金成本低B.限制条件少　　C.降低企业财务风险　　D．增强企业信誉参考答案：AB2．长期借款筹资方式同长期债券筹资相比，其特点有（）。　　A．筹资弹性大B.利息可以在税前抵扣　　C.筹资费用大　　D.手续较为简便参考答案：AD3．按照公司法规定，股份有限公司发行股票应遵守的规定有（）。　　A．对社会公众发行的股票，必须为记名股票　　B．对社会公众发行的股票，必须由证券经营机构承销　　C．股票只能溢价、平价发行，不得折价发行　　D．对社会公众发行的股票，可以为记名股票，也可以为无记名股票参考答案：BCD4．一般情况下，可作为长期贷款抵押品的资产有（）。　　A．债券B.股票　　C.房屋、建筑物D.机器设备参考答案：ABCD5．与负债筹资相比，普通股筹资的特点是（）。　　A．筹资风险小　　B．有利于增强公司信誉　　C．容易分散公司的控制权　　D．所筹集资金可以长期使用，没有到期还本的压力参考答案：ABCD6．公司法规定的普通股股东对公司负有的义务有（）。　　A．缴纳股款B.可以退股　　C.遵守公司章程D.不得退股参考答案：ACD7．按投资主体的不同，普通股可分为（）。　　A．个人股B.国家股　　C.法人股D.原始股E.发起人股参考答案：ABC8．债券发行价格的高低最主要取决于（）。　　A．票面利率B.市场利率　　C.付息方式D.计息方式参考答案：ABCD9．在我国，有资格发行债券的公司必须具备的条件有（）。　　A．最近3年平均可分配利润足以支付债券1年的利息　　B．股份有限公司净资产在3000万元以上，有限责任公司净资产在6000万元以上　　C．筹资投向符合国家产业政策　　D．累计债券总额不超过公司净资产的40％参考答案：AB10．补偿性余额对借款企业的影响包括（）。　　A．减少了可用资金B.提高了实际利率　　C.减少了利息支出　　D．降低了实际利率参考答案：BCD11．被暂停股票上市的原因可能包括（）。　　A．大量更换上市公司高层管理人员　　B．涉嫌走私等重大违法行为　　C．最近3年连续亏损　　D．股本总额降低至5000万元以下参考答案：ABCD12．银行发放短期借款附带的信用条件主要有（）。　　A．补偿性余额B.信贷限额　　C.周转信贷协定D.偿还条件参考答案：BCD13．股份有限公司发行股票，一般情况下票面应记载的事项包括（）。　　A．发行价格B.票面金额　　C.股票种类D.股票编号参考答案：AC14．《公司法》规定股份有限公司发行新股必须具备的条件有（）。　　A．公司在最近3年内连续盈利，并可向股东支付股利　　B．公司偿债比率达到公认的标准　　C．公司在3年内财务会计文件无虚假　　D．公司预期利润率高于同期银行存款利率　　E．前一次发行的股份已募足，并间隔1年以上参考答案：CD15．在以下的筹资方式中机会成本为零的是（）。　　A．应付账款B.预付账款　　C.不带息票据D．不带现金折扣的赊购参考答案：BCD16．有下列情况之一者，可能被暂停股票上市（）。　　A．向社会公开发行的股份在股份总数50％以下，但高于25％的　　B．公司有重大违法行为　　C．持有股票面值人民币1000元以上的股东少于1000人　　D．最近3年连续亏损参考答案：CD17．属于“自然性融资”的有（）。　　A．短期借款B.应交税金　　C.预收账款D.应付账款参考答案：ACD18．科学安排长期资金与短期资金比例，可采用的策略有（）。　　A．保守型B.开放型　　C.激进型D.适中型参考答案：ABCD19．进行债券投资，应考虑的风险有（）。　　A．利率风险B.违约风险　　C.变现力风险D.再投资风险参考答案：BC20．下列情形中，企业应享受现金折扣的有（）。　　A．借入资金利率高于放弃现金折扣的机会成本　　B．借入资金利率低于放弃现金折扣的机会成本　　C．短期投资收益率低于放弃现金折扣的机会成本　　D．短期投资收益率高于放弃现金折扣的机会成本参考答案：AD三、判断题1．从理论上讲，激进型融资政策下企业的资本成本最低，配合型融资政策次之，稳健型融资政策下企业的资本成本最高。（）参考答案：√2．通货膨胀造成的现金流转不平衡，不能靠短期借款解决，因其不是季节性临时现金短缺，而是现金购买力被永久地“蚕食”了。（）参考答案：√3．配合型融资政策的基本思想是资产与负债的期间相配合，以降低企业不能偿还到期债务的风险和尽可能降低债务的资金成本。（）参考答案：√4．融资政策的关键是决定各种资金来源在总资金中所占的比重，即确定资本结构，以使融资风险和融资成本相配合。（）参考答案：√5．按公司法规定，我国不允许股份公司自己发行股票，股份公司发起人向社会公开募集股份，应当与依法设立的证券经营机构签订协议，由其承销；所发行股票只能是记名股票。　　（）参考答案：×6．净资产总额为5000万元的有限责任公司，在其他条件具备时可发行债券筹资。（）参考答案：×7．对股本总额已下降至亿元、向社会公开发行股份只有亿元，且最近两年连续亏损的上市公司，国务院证券管理部门应决定终止其股票上市，以保护投资者权益。（）参考答案：×8．对于发行公司来讲，采用自销方式发行股票具有可及时筹足资本，免于承担发行风险等特点。（）参考答案：×9．某企业计划购入材料，供应商给出的付款条件为1/20、N/50。若银行短期借款利率为10％，则企业应在折扣期内支付货款。（）参考答案：×10．保守型筹资组合策略是将部分长期资产由短期资金来融通。（）参考答案：×11．周转信贷协定是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的货款协定。（）参考答案：√12．商业信用筹资的最大优越性在于容易取得，对于多数企业来说，商业信用是一种持续性的信用形式。（）参考答案：√13．能够实现发行意图，免于承担发行风险的股票销售方式是自销方式。（）参考答案：×14．抵押贷款可看成是银行对企业的一种风险投资，故利率较高。（）参考答案：√15．应付票据的利率一般低于银行借款利率，且不用保持相应的补偿性余额和支付协议费，故应付票据的筹资成本低于银行借款成本。（）参考答案：√16．银行与企业签订的借款协议中规定补偿性余额，这是兼顾双方的利益确定的。（）参考答案：×17．普通股股东参与公司经营管理的基本方式是对公司账目和股东大会决议有审查权和对公司事务有质询权。　（）参考答案：×18．公司法规定，普通股股东对公司账目有审查权，因此，每一个普通股股东都可以查看公司账目。（）参考答案：×19．我国公司法不承认无面值股票，规定股票应记载股票的面额，并且其发行价格不得低于其票面金额。（）参考答案：√20．在激进型营运资金筹资政策下，临时性负债大于临时性流动资产。（）参考答案：√21．买方企业超过规定的信用期推迟付款而强制获得的信用叫展期信用，企业享受展期信用不会发生任何损失。（）参考答案：×22．无论是股份公司的发起人还是社会公众都必须用货币出资认购股份。　　　（）参考答案：×23．普通股和利率浮动的债券都可以一定程度的抵消通货膨胀的影响。（）参考答案：√24．短期负债融资风险大于长期负债融资风险，但其融资成本较低。（）参考答案：√25．到期一次还本付息和定期等额还本付息都会给借款企业带来不利影响。（）参考答案：√26．支付银行贷款利息的各种方法中，名义利率与实际利率相同的是贴现法。（）参考答案：×27．利用商业信用筹资与利用银行借款筹资不同，前者不需要负担资金成本，而后者肯定有利息等成本。（）参考答案：×28．借款合同的一般性保护条款包括借款企业须定期向银行提交财务报表。（）参考答案：×29．应收账款不能作为长期借款的抵押品。（）参考答案：√30．由于普通股的预期收益较高并可以在一定程度上抵消通货膨胀的影响，因此普通股筹资容易吸引资金。（）参考答案：√31．某企业按年利率10％从银行借款150万元，银行要求企业保持15％的补偿性余额，则企业借款的实际利率为15％。（）参考答案：×32．票面利率的高低决定了债券采用何种价格发行。（）参考答案：×33．如果债券不是定期付息，而是到期一次还本付息，那么平价发行的债券的到期收益率等于其票面利率。（）参考答案：×34．企业向银行举借长期债务时，如预测市场利率将上升，应与银行签订浮动利率借款合同。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（　）参考答案：×35．企业放弃付现折扣的成本与折扣期的长短呈反方向变化，与折扣率的高低和信用期的长短呈同方向变化。（）参考答案：×36．我国公司法规定，有资格发行公司债券的公司，其累计债券总额不超过公司净资产的30％。（）参考答案：√37．定期支付利息，到期一次性偿还本金的偿还方式，会加大企业到期时的还款压力；而定期等额偿还长期借款的方式，则会提高企业使用贷款的实际利率。（）参考答案：×38．周转信贷协定、补偿性余额等条款，是银行发放短期借款的信用条件，因此，只适用于短期借款，并不适用于长期借款。（）参考答案：×39．依据我国公司法的规定，股东持有的股份可以完全自由的转让。（）参考答案：×40．特殊性保护条款是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中，如贷款专款专用、不贴现应收票据或出售应收账款以避免或有负债等。（）参考答案：×四、计算分析题1.某公司发行面值为1000元、期限为8年、票面利率为15％的长期债券，根据发行时的市场利率情况，确定以1100元的价格出售。要求：计算该债券发行时的市场利率。参考答案：Ｒ为％2.某企业向银行借款10万元，期限为1年，规定年利率（名义）为15％。要求：分别计算当银行采用贴现法和加息法收取利息时，企业借款的实际利率。参考答案：贴现率的实际利率为％，加息法的实际利率为30％3.某公司向银行借入短期借款10万元。支付银行贷款利息的方式同银行协商后的结果是：如采用收款法，利息为15％；如采用贴现法，利息为％；如采用加息法，利息为8％。请问：如果你是该公司财务经理，你选择哪种支付方式，并说明理由。参考答案：三种支付方式的实际利率分别为15％，％，16％，选贴现法，其成本最低4.某公司拟采购一批零件，供应商报价如下：(1)立即付款，价格为9650元；(2)30天内付款，价格为9740元；(3)31天至60天内付款，价格为9860元；(4)61天至90天内付款，价格为10000元。假设银行短期贷款利率为12％，每年按360天计算。要求：计算放弃现金折扣的成本（比率），并确定对该公司最有利的付款日期和价格。参考答案：(1)折扣率为％，放弃折扣成本为％(2)折扣率为％，放弃折扣成本为％(3)折扣率为％，放弃折扣成本为％最有利的是60天内付款9860元5.贸源公司急需购进一批材料，供应商给出的信用条件如下：(1)立即付款，价格为9650元；(2)30天内付款，价格为9850元；(3)30天后、50天内付款，价格为10000元。由于公司现金不足，需要向银行借入一笔资金。拟借入3个月期限、利率为14％的生产周转借款。银行要求用贴现法支付。要求：计算贸源公司为购买这批材料需要借入的最低资金。参考答案：根据条件，三种信用条件的资金成本分别为：(1)折扣率为％，放弃折扣成本为％(2)折扣率为％，放弃折扣成本为％(3)折扣率为0选(2)借入资金10268元6.某公司购进一批零件，须付款10000元，供应商的信用条件为“2/20、N/50”，市场利率为15％。要求：(1)分析该公司是否应该享受这种折扣。(2)假如现有一短期投资机会，预计投资报酬率为25％。说明该公司该如何决策。参考答案：(1)放弃折扣成本为％　　　　　　　　％＞15％，享受折扣(2)放弃折扣％＜25％，放弃折扣7.某公司按“2/10、N/60”的信用条件来购货，但该公司实际上在买进货物后的第20天才付款给供应商，而且依旧享有购货折扣。要求：(1)计算其信用成本；(2)如果该公司为了享有购货折扣，在购货后第10天付款，计算它所能得到的交易信用会增加或是减少参考答案：(1)信用成本为％(2)信用成本为％减少8.某公司拟采购一批零件，供应商规定的付款条件如下在：“2/10，1/20，N/50”，每年按360天计算。要求：(1)假设银行短期贷款利率为14％，计算放弃现金折扣的成本，并确定对该公司最有利的付款日期。(2)假设目前有一短期投资报酬率为30％，确定对该公司最有利的付款日期。参考答案：(1)放弃折扣成本分别为％、％(2)50天后付款9.某公司拟发行面值10000元，票面利率10％，期限5年的债券，每年1月1日与7月1日付息，而当时市场利率为12％，试计算债券的发行价格。参考答案：发行价格为9260元10.某公司拟发行每张面值1000元，票面利率12％，每年付息一次，到期还本，期限为7年的债券一批。要求：分别计算市场利率为10％，12％，14％时的发行价格。参考答案：市场利率为10％时，发行价格为1元；市场利率为12％时，发行价格为1000元；市场利率为14％时，发行价格为元11.某公司发行面值为1000元，按复利计息，票面利率为12％的债券，发行时的市场利率为15％，折价发行，发行价格为900元。要求：计算该债券的期限。参考答案：5年12.某国有企业拟在明年初改制为独家发起的股份有限公司。现有净资产经评估价值7000万元，全部投入新公司，折股比率为1。按其计划经营规模需要总资产亿元，合理的资产负债率为30％。预计明年税后利润为1900万元。请回答下列一些互不关联的问题：（1）通过发行股票应筹集多少股权资金（2）如按每股7元发行，则至少要发行多少社会公众股发行后，每股盈余是多少市盈率又是多少（3）如果市盈率不超过21倍，每股盈利按元计，最高发行价格是多少（4）若不考虑资本结构要求，按公司法规定，则至少要发行多少社会公众股参考答案：(1)发行股票应筹集股权资金分别为：亿元，亿元(2)按7元/股发行，需发行亿股，发行后每股利润为元，市盈率35倍(3)元/股(4)亿股13.某公司正与某银行协商一笔价值等于10万元的一年期贷款。银行提供了下列各种贷款条件给它选择，试问哪种贷款条件下具有最低的实际利率：（1）年利率等于15％的贷款，没有补偿性余额规定，而利息费用则在年底支付。（2）年利率等于12％的贷款，补偿性余额等于贷款额的14％，而利息费用在年底支付。（3）年利率等于10％的贴现利率贷款，而补偿性余额等于贷款额的12％。（4）年利率等于8％的利率贷款，利息费用在年底支付，但借款人要每月分期平均偿还贷款。参考答案：在各种条件下的实际利率分别为：(1)15％(2)％(3)％，最低(4)16％14.公司由于业务经营需要，需借入的资金为150万元。银行要求其维持限额15％的补偿性余额，借款年利率12％。要求：（1）计算公司需向银行申请的借款数额为多少；（2）计算该笔借款的实际利率。参考答案：(1)申请借款万元(2)实际利率为％15.某公司向银行借款250万元，期限为1年，年利率为14％，按照贴现法付息。要求：计算该笔借款的实际利率。参考答案：实际利率为％16.贸祥公司为了季节性的需要必须融资60万元购买存货，资金使用期6个月。有如下几种选择：（1）向银行甲贷款，年利率14％，银行按总贷款额的85％提供资金。6个月的仓储成本是6000元。剩下的资金需求通过放弃一些应付账款的现金折扣来满足。信用条件是“2/10，N/30”，公司估计可推迟到第40天付款。（2）从供应商处取得，实际利率为20％，按存货价值给予贷款。（3）从另一家银行乙取得贷款，年利率12％，支付30％的补偿性余额。6个月的仓储成本为8000元。剩下的融资通过放弃现金折扣取得。要求：比较各种融资途径，为贸祥公司作出选择。参考答案：(1)在此条件下，应融资52720元(2)在此条件下，应融资60000元(3)在此条件下，应融资55241元17.某公司需要筹集120万元的资金，使用期为7年，有两个筹资方案可供选择：(1)向银行借款，名义利率是12％，补偿性余额为20％，7年后到期时一次还本付息（单利计息）。(2)委托证券公司代为发行债券，债券面值为1000元，承销差价（即留给证券公司的发行费用）每张票据时元，票面利率18％，每年付息一次，7年到期一次还本。发行价格根据当时预期的市场利率确定。假定当时的预期市场利率为12％，不考虑所得税的影响。要求：（1）第二个方案的债券发行价格应该是多少（2）根据得出的价格发行债券，假设不考虑时间价值，哪个筹资方案的成本（总的现金流出）较低（3）如果考虑时间价值，哪个方案的成本较低参考答案：(1)发行价格为1元(2)第二方案(3)第一方案18.某企业作出如下决策：当放弃现金折扣的年成本达到27％时，则享受现金折扣。如果该公司一年放弃现金折扣的次数为9次。要求：计算该公司可以接受的现金折扣率的下限。参考答案：可以接受现金折扣率下限为％19．某公司目前赊销收入为800万元，变动成本率为50％，公司最低的投资报酬率12％，信用条件N/30，坏账损失率2％，收账费用7万元。该公司拟改变信用政策以增加销售收入10％，有以下方案可供选择：新方案：信用条件2/10，1/20，N/50，坏账损失率1％，收账费用万元。客户的分布情况为：10天内付款的占50％，20天内付款的占30％，50天内付款的占20％。要求：通过计算说明该公司是否该改变目前的信用政策。参考答案：改变信用政策20.企业拟改变现在只对坏账损失率小于15％的客户赊销的信用政策。有两个方案可供选择：甲方案，只对坏账损失率小于10％的客户赊销，预计销售收入将减少60000元，平均付款期仍为40天，管理成本将减少350元，减少销售额的预计坏账损失率为15％；乙方案，只对预计坏账损失率小于20％的客户赊销，预计销售收入将增加90000元，平均付款期仍为45天，管理成本将增加500元，增加销售额的预计坏账损失率为18％，企业边际贡献率为20％，企业投资报酬率为10％。问：企业是否应改变信用政策如改变应采用哪个方案参考答案：改变信用政策，采用方案二第三篇投资决策一、单项选择题1．在资本投资决策中，计算投资决策评价指标的主要依据是（）。　　A．现金流量B．利润总额　　C．净利润D．息税前利润参考答案：A2．下列不能引起现金流出的项目是（）。　　A．支付原材料费B．计提折旧　　C．支付工资D．垫支流动资金参考答案：B3．在计算投资项目的未来现金流量时，报废设备的预计净残值为12000元，按税法规定计算的净残值为14000元，所得税率为33％，则设备报废引起的预计现金流入量为（）元。　　A．7380B．8040　　C．12660D．16620参考答案：C4．下列关于投资项目营业现金流入量预计的各种说法中，错误的是（）：　　A．营业现金流入量等于税后净利加上折旧B．营业现金流入量等于营业收入减去付现成本再减去所得税　　C．营业现金流入量等于税后收入减去税后成本再加上折旧引起的税负减少D．营业现金流入量等于营业收入减去营业成本再减去所得税参考答案：D5．某公司当初以100万元购入一块土地，目前市价为130万元，如欲在这块土地上兴建厂房，应（）。　　A．以100万元作为投资分析的机会成本考虑B．以130万元作为投资分析的机会成本考虑　　C．以30万元作为投资分析的机会成本考虑D．以130万元作为投资分析的沉没成本考虑参考答案：B6．下列说法中不正确的是（）。　　A．在投资决策中采用现金流量比采用净收益更加可靠B．净现值指标不能揭示某投资方案可能达到的实际报酬率　　C．利用净现值、内含报酬率、投资回收期、获利指数法进行单一项目评价时，结果可能不一致D．投资回收期指标没有考虑回收期满后的净现金流量参考答案：C7．折旧对税负的影响，称之为“折旧税盾”，其计算的公式为（）。　　A．折旧额×所得税率B．折旧额×(1—所得税率)　　C．(税后净利+折旧)×所得税率　　D．(税后净利+折旧)×(1—所得税率)参考答案：A8．若不考虑所得税的影响，同一投资项目某年采用加速折旧法计提折旧计算的净现金流量净现值与采用直线法计提折旧计算的净现金流量比较，两者关系是（）。　　A．一样大B．前者小　　C．后者小D．不一定参考答案：A9．某企业购入一台机器设备，价款为50万元、年折旧率为10％。预计投产后每年可获净利5万元，则投资回收期为（）。　　A．3年　　B．5年　　C．4年　　D．6年参考答案：B10．关于静态投资回收期指标，下列描述不正确的有（）。　　A．静态投资回收期越短，投资风险越小　　B．该指标未考虑货币时间价值　　C．该指标只考虑了净现金流量中小于和等于原投资额的部分　　D．该指标是正指标参考答案：D11．如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是（）。　　A．投资回收期小于基准投资回收期B．获利指数大于1　　C．内含报酬率大于100％　　D．会计收益率大于企业的期望收益率参考答案：B12．对某一投资项目分别计算会计收益率与净现值，发现会计收益率小于行业的平均投资利润率，但净现值大于零，则可以断定（）。　　A．该方案不具备财务可行性，应拒绝　　B．该方案基本上具备财务可行性　　C．仍需进一步计算获利指数再作判断　　D．仍没法判断参考答案：B13．获利指数是指（）与原始投资现值的合计之比。　　A．将项目计算期内各年净现金流量按规定的折现率计算的现值合计B．将项目经营期内各年净现金流量按规定的折现率计算的现值合计　　C．将项目计算期内各年现金流入量按规定的折现率计算的现值合计D．将项目经营期内各年现金流入量按规定的折现率计算的现值合计参考答案：B14．已知某项目无建设期，资金于建设起点一次性投入，项目使成后可用10年，每年的净现金流量相等，如果该项目的静态投资回收期是5年，则按内含报酬率确定的年金现值系数是（）。　　A．10B．8　　C．6D．5参考答案：D15．计算内含报酬率时，对投资项目内含报酬率的大小不产生影响的因素是（）。　　A．投资项目的原始投资B．投资项目的现金流入量　　C．投资项目的有效年限D．投资项目的预期报酬率参考答案：D16．在单一方案评价时，通常认为该项目不可行的情况是（）。　　A．净现值＞0B．净现值率＜0　　C．获利指数＞1D．内含报酬率＜基准折现率参考答案：B17．对A、B、C、D四个方案依次采用下列指标进行评价，假定可接受的最小投资报酬率为15％，则不可行的方案为（）。　　A．IRR=％　　B．NPV=5000元　　C．PI=D．NPVR=％参考答案：C18．机器甲与机器乙都可以用来生产同样的产品，企业现希望购买一台机器以满足生产的需要，现对两种机器进行评价，则这两个投资方案方案属于（）。　　A．独立方案B．互斥方案　　C．不可行方案D．高风险投资方案参考答案：B19．固定资产的平均年成本是未来使用年限内的现金流出总现值与（）的比值。　　A．年金现值系数　　B．年金终值系数　　C．偿债基金系数　　D．使用年限参考答案：A20．在资金总量受到限制时，多方案投资组合最优组合的标准是（）。　　A．平均静态投资回收期最短B．平均投资利润率最高　　C．各方案净现值之和最大D．各方案累计投资额最小参考答案：C21．在多个投资方案中，当投资资金总量不受限制时，按（）决定组合顺序。　　A．净现值B．获利指数　　C．内含报酬率D．净现值率参考答案：A22．运用肯定当量法进行投资风险分析时，进行调整的项目是（）。　　A．有风险的折现率　　B．无风险的折现率　　C．有风险的净现金流量　　D．无风险的净现金流量参考答案：C23．若将无风险投资报酬率、风险投资报酬率、风险程度和风险报酬斜率等项因素用K＝RF+bQ的关系式来表达，则应以（）。　　A．b表示无风险投资报酬率B．K表示风险程度　　C．RF表示无风险投资报酬率　　D．Q表示风险投资报酬率参考答案：C24．企业对外长期投资的收益，主要来源于投资取得的利润、利息、股利和（）。　　A．价格的变动B．利率的上升　　C．证券的升值D．资产的变卖参考答案：C25．下列各项中，属于企业短期证券投资直接目的的是（）。　　A．获取财务杠杆利益B．降低企业经营风险　　C．扩大本企业的生产能力D．暂时存放闲置资金参考答案：D26．投资者在购买债券时，可以接受的最高价格是（）。　　A．市场的平均价格B．债券的风险收益　　C．债券的内在价值D．债券的票面价格参考答案：C27．债券按是否已上市分类，可分为（）。　　A．短期债券、中期债券和长期债券　　B．政府债券、金融债券和公司债券　　C．固定利率债券和浮动利率债券　　D．新上市债券和已流通在外的债券参考答案：D28．购买平价发行的每年付息一次，到期还本的债券，其到期收益率和票面利率（）。　　A．前者大于后者B．后者大于前者　　C．无关系　　D．相等参考答案：D2