财务报表分析概述

第一章财务报表分析概述主编丰壮丽引言同学们，今天我们就开始进入财务报表分析课程的学习。我们已经学习了会计学中的很多课程，一定明白财务报表在当今社会中所发挥的重要作用。也许你还对财务报表分析还比较陌生，没有关系，因为无论大家是投资人，或是与其存在债权债务关系，或是企业的管理者、政府工作人员、普通员工。无论出于什么目的或利益关系的需要，大家均可借助财务报表分析系统了解企业的过去、评价它的现状，以助你进行相关决策。本章就是告诉大家不同角色可能出于哪些不同目的、可以借助哪些资料、运用哪些方法来完成分析过程。学习完本章内容，同学们会对财务报表分析的含义、不同分析主体、分析内容与资料，以及分析的基本原则、步骤和方法都会有初步的了解，为后续的学习打下坚实的基础。一、财务报表分析的主体（一）财务报表分析的基本概念1.财务报表所谓财务报表“是采用系统的会计处理程序与方法，将企业的各种信息应不同使用者的一般需要予以汇总编制而成，并能够及时地向这些使用者提供真实公正信息的报道”。可见，财务报表是以表格形式汇总披露的财务会计信息，是对企业财务状况、经营成果和现金流量的结构性表述。根据会计准则的规范要求，财务报表具体包括“四表一注”，即资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表以及附注。第1页共14页2.财务报表分析是以财务报表为主要依据，运用科学的分析方法和评判方式，对企业的经营活动状况及其成果做出判断，以供相关决策使用的全过程。或者说，财务报表分析是以财务报表为主要信息来源、以企业基本经济活动为对象、以比较、分析为主要技法，通过系统了解企业过去，借以评价企业现状并推测其未来的过程。财务报表分析的起点是阅读财务报表，而其终点则是做出某种判断。对于财务报表分析的概念，应从以下三个方面来理解：（1）财务报表分析的最终目的是为了决策支持，即为相关决策者的抉择提供信息参考。（2）财务报表分析是在财务报表现有信息基础上，对其进一步的分析利用，以提供更深层、全面系统地决策信息。（3）财务报表分析是一个系统认识企业的过程，此过程具体表现为：分析——判断或评价——结论。（二）财务报表分析的主体（“谁”）究竟有哪些决策者需要通过财务报表分析获取相关决策信息？概而言之，财务报表分析“主体”就是企业的各种利益相关者。只有他们才会关注财务报表并对其进行分析，以获取对自身决策有用的信息。企业的利益相关者众多，主要有如股东、债权人、企业管理者、政府机构和其他利益相关者。第2页共14页股东•股东投资于企业的目的是扩大自己的财富。他们的财富，表现为所有者权益的价格即股价。影响股价的因素很多，比如企业的偿债能力、企业的资产管理能力、企业的获利能力以及企业抵御风险、创新发展的能力等等，这些都是他们所关心的。债权人•短期债权人主要关心企业当前的财务状况，如流动资产的流动性和周转率。他们希望企业的实物资产能顺利地转换为现金，以便偿还到期债务，这就是我们所说的“短期偿债能力”。•长期债权人主要关心长期获利能力和资本结构，因为企业的长期获利能力是偿还其本金和利息的决定性因素，而企业的资本结构则可以反映其长期债务的风险，而这些就被我们称之为“长期偿债能力”。企业管理人•企业管理者主要关心公司的财务状况、盈利能力和持续发展的能力。他们受托管理公司，需要随时根据内部、外部环境形势的变化情况调整公司的经营，而财务报表分析正是他们监控公司运营的有力工具之一。政府机构•包括税务部门、国有企业的管理部门、证券管理机构、会计监管机构和社会保障部门等。他们使用财务报表是为了履行自己的监督管理职责。其他利益相关者•通常还包括企业职工和工会、审计师、财务分析师、律师、经济学家等。职工和工会主要关心职工工资、保险、福利等是否符合劳务 合同 劳动合同范本免费下载装修合同范本免费下载租赁合同免费下载房屋买卖合同下载劳务合同范本下载 及政府法规的要求，与社会平均水平的差距，以及工资和福利是否与公司的盈利相适应；审计师通过财务报表分析可以确定审计的重点等。二、财务报表分析的目的（一）股东的分析目的股东进行财务报表分析的主要目的是为了在竞争性的投资机会中做出选择，具体包括：是否投资于某公司或者是否转让已经持有的公司股权；是否更换公司的主要经营管理者；怎样的股利分配政策才是最恰当的等等。为此，他们需要重点了解以下几方面的问 题 快递公司问题件快递公司问题件货款处理关于圆的周长面积重点题型关于解方程组的题及答案关于南海问题 ：第3页共14页（1）•公司目前和长期的获利能力如何？（2）•公司收益是否容易或将会受到哪些重大因素的影响？（3）•公司目前和未来的资本结构所决定的风险和报酬如何？（4）•公司的整体财务状况如何？（5）•与其他竞争者相比，公司处于何种地位？(二)债权人的分析目的债权人通常需要借助财务报表分析来支持其信贷决策，具体包括：是否给企业提供信用、提供多少额度的信用、是否需要提前收回债权等等。为此，他们需要借助财务报表分析着重了解以下几方面的问题：（1）•公司因何需要额外筹集资金？（2）•公司还本付息的资金来源于何处？（3）•公司以往的长短期借款偿还状况如何？（4）•公司未来的资金需求总量及来源渠道状况如何？(三)企业管理者的分析目的作为受托进行经营管理的责任人，企业管理者负有让企业保值增值、健康持续发展的使命，他们需要全方位关心企业经营面临的各种战略及战术性问题。为此他们不仅需要善于利用财务报表信息，还要利用其他各种能够利用的财务和非财务信息，对企业的现在和未来进行谋划。企业管理者分析报表的主要目的是为了改善报表，其实质则是为了改善公司的经营。作为内部分析人，他们需要重点关注：•企业的财务状况如何？是否存在收购、兼并的机会或威胁？（1）•企业的资产利用效率和效果如何？是否存在改善的空间？（2）•企业的获利能力如何？有哪些途径可以改善业绩？（3）（4）•企业的整体状况和市场地位如何？(四)其他利益相关者的分析目的其他各利益相关者亦分别从其相关利益角度或相关专业需求角度进行财务报表分析，他们重点关注：第4页共14页•政府机构需要透过财务报表分析了解相关政策的实施后果从而决定（1）是否延续或调整相关政策，其主要目的在于政策的有效性。•职工和工会则希望通过财务报表分析了解其工资、保险、福利等是否符合劳务合同及政府法规的要求，是否与公司的盈利相适应，其（）2主要目的在于维权。•审计师通过财务报表分析可以确定审计的重点。（3）•财务分析师通过财务报表分析评估企业的投资价值，寻找潜在的投（4）资机会和投资对象，以给投资者提供更专业的咨询指导。•律师进行财务报表分析是为了深入追查财务案件。（5）•经济学家进行财务报表分析是为了了解现实经济现象以研究相关经（6）济问题，等等。三、财务报表分析的客体（“什么”）（一）财务报表分析的对象财务报表分析的对象是企业的基本活动，包括筹资活动、投资活动和经营活动。第5页共14页筹资活动是指筹集企业投资和经营所需要的资金，包括发行股票和债券、取得借款，以及利用内部积累资金等。1.筹资活动投资是企业基本活动中最重要的部分。投资活动是指将所筹集到的资金分配于资产项目，包括购置各种长期资产和流动资产。2.投资活动经营活动是在必要的筹资和投资前提下，运用资产赚取收益的活动，它至少包括研究与开发、采购、生产、3.经营活动销售和人力资源管理等五项活动。（二）财务报表分析的内容财务报表分析的内容集中体现在如下三大方面：（1）偿债能力分析。内容（2）营运能力分析。（3）获利能力分析。说明：偿债能力、营运能力和获利能力其实都是企业三大基本经济活动的综合结果的体现。由于三大基本经济活动相互影响作用，因此决定了三者之间的联系。一个企业偿债能力差，营运能力也不会好；获利能力很差，偿债能力也不会好；偿债能力和获利能力下降，必然表现为现金流动状况恶化。反之，提高企业营运能力有利于改善偿债能力和获利能力；企业获利能力越强，其所面临的经营风险和财务风险均相对降低，这又会对企业营运能力和偿债能力的提升提供较大的保证；偿债能力越强，一方面其本身就是营运能力的体现，另一方面又可能因其增强企业筹资能力从而更好地支持获利能力的提升。（三）财务报表分析的资料财务报表分析使用的主要资料就是对外发布的财务报表，但财务报表本身并非财务报表分析的唯一信息来源。企业还会以各种形式发布各种相关信息，如企业财务报告要求的其他内容；此外，国家相关管理部门、行业协会、咨询机构等也会定期或不定期发布各种宏观经济信息和行业信息等，它们均是进行财务报表分析时非常有价值而且重要的辅助资料。1.财务报表分析资料的类型及来源渠道第6页共14页业务资料包括各类商会计资料主要是企业对外品的货源、采购、销售、公布的财务报表和其他会储存、运输以及经济合计核算资料。同、客户变化等业务经会计业务营方面的资料。资料资料其他资料其他资料主要包括统计、物价、职工薪酬等方面的资料，以及与企业本身特点相关的政策法规等。财务报表分析资料的主要来源渠道包括：企业（企业财务报表）、同业公会（各行业公会定期收集并公布的财务、业务、统计信息）、各高等院校和科研咨询机构、政府机构和中介机构以及新闻媒介。2.财务报表分析的基本资料资产负债表•反映企业在某一特定日期的财务状况的报表。利润表•反映企业在一定期间全部经营活动成果的报表。现金流量表•反映企业一定会计期间内有关现金和现金等价物的流入和流出的报表。所有者权益变动表反映企业所有者权益各组成部分当期的增减变动情况的报表。附注是对报表中列示项目的文字描述或明细资料，以及对未能在这些报表中列示项目的说明等。第7页共14页3.其他财务报表分析资料是由独立会计师或审计师其他企业报告是财务报表分析其他企业所需信息的一部分，如公司公对公司审计之后签发的正报告告、招股说明书、新闻发布稿、式报告。用于向公司董事管理当局的预测或 计划 项目进度计划表范例计划下载计划下载计划下载课程教学计划下载 等，分会、全体股东及社会公众报告公司的财务运行情况。析人员应当给予足够重视。审计报告扩展阅读：审计报告的类型无保留意见的审计报告保留意见的审计报告否定意见的审计报告无法表示意见的审计报告4.财务报表分析资料的可靠性判断财务报表分析人员对报表欺诈保持应有的警惕是十分必要的。除了相信和依赖审计报告的结论外，报表分析者还可了解并熟悉报表欺诈的某些特征，以得到自己的判断。四、财务报表分析程序（一）财务报表分析的基本原则目的全面性性多元立体第8页共14页财务报表所提供的数据资料是否真实可靠，不仅制约于企业的主观因素及人为因素，而且还受到通货膨胀等客观经济因素的影响，同时也与会计方法的合理性密切相关。财务报表信息具有以下局限性：•财务报表本身不能提供关于企业未来发展状况的情况；（1）•财务报表本身未能反映重要的、非财务信息；（2）•财务报表本身不能提供影响企业经营成果与财务状况变动的来自国内（3）外经济、政治、文化等环境因素的信息；•财务报表本身还是特定会计政策下的产物，因此会受到一定人为、主（4）观因素的影响，也会在一定程度上影响其可比性。（二）财务报表分析的程序1.明确分析目的，设计分析程序2.搜集、整理并核实相关分析资料3.选择恰当、适用的分析方法，进行全方位分析4.得出分析结论，提交分析报告五、财务报表分析的方法（“如何”）（一）比较分析法比较分析法是指通过相关经济指标的对比分析确定指标间差异或趋势的方法。是财务报表分析方法中最基本、最主要的方法，因为有比较才有鉴别。通常需要借助比较式财务报表进行。比较分析法的两大基本要素：一是和“谁”比，二是比“什么”。1、比较标准（标杆）的选择与比较分析法的分类第9页共14页实际指标与历史指标相比较实际指标与计划或预算指标相比较本企业指标与国内外行业先进企业指标或同行业平均水平相比较2、比较指标的类型与比较分析法的分类绝对指标的比较相对数指标的比较平均数指标的比较3、比较分析法的可比性问题实际财务指标与标杆指标的计算口径必须保持一致实际财务指标的计算期限要与标杆指标保持一致实际财务指标与标杆指标的计算方法必须保持一致还需要特别注意：价格水平不同、会计处理和计价方法不同、甚至企业经济类型不同、经营规模的变动、经营品种的变动、甚至企业财务方针的调整等，都会影响到财务信息数据的可比性。（二）比率分析法比率分析法是利用两个指标的某种关联关系，通过计算比率来考察、计量和评价财务活动状况的分析方法。大体上可以将财务比率分为三类：相关构成动态比率比率比率第10页共14页（三）因素分析法因素分析法是通过分析影响财务指标的各项因素，并计算其对指标的影响程度，用以说明本期实际与计划或基期相比，财务指标发生变动或差异的主要原因的一种分析方法。因素分析法适用于多种因素构成的综合性指标的分析，如成本、利润、资产周转率等方面的指标。进行因素分析最常用的方法有两种，即连环代替法和差额计算法。1．连环代替法。连环代替法是把经济指标分解为各个可以计量的因素，根据因素之间的相互依存关系，顺次地测定这些因素对财务指标的影响方向和影响程度的方法。连环代替法的一般计算程序如下：第11页共14页第一步：根据综合财务指标形成的过程，找出该项财务指标受哪些因素变动的影响，找出财务指标与各影响因素的内在关系，建立分析计算公式。Y=a×b×c其中：y表示综合财务指标；a、b、c，表示构成Y综合财务指标的各项具体因素。第二步：按构成综合财务指标的因素之间的关系列出基准值的算式和比较值的算式：基准值Y0=a0×b0×c0…………⑴比较值Y1=a1×b1×c1…………⑵差异值ΔY=Y1－Y0，ΔY即为分析对象。第三步，按构成综合财务指标的各因素的排列顺序，逐一用构成比较值的各因素代替基准值的各因素，并计算出每次替代的结果。替代排列在第一位置的a，用a1替换a0：Y2=a1×b0×c0…………⑶替换排列在第二位置的b，用b1替换b0：Y3=a1×b1×c0…………⑷替换排列在第三位置的c，用c1替换c0：即Y1值Y1=a1×b1×c1以上各式中，Y2、Y3、Y1分别表示a，b，c三个因素变动影响形成的结果值。第四步，将替换各因素后产生的各结果值顺序比较，计算出各因素变动对综合财务指标的影响程度。⑶－⑴Y2－Y0=Δa⑷－⑶Y3－Y2=Δb⑵－⑷Y1－Y3=ΔcΔa、Δb、Δc分别反映a、b、c三个因素变动对综合指标y的影响程度。第五步，将各因素变动影响程度之和相加，检验是否等于总差异。各个因素的影响数额的代数和应等于财务指标的实际数与基数（计划数）之间的总差异值。即：Δa＋Δb＋Δc=ΔY第12页共14页2．差额计算法差额计算法是连环代替法的简化形式。它是利用各个因素的比较期与基期数之间的差异，依次按顺序替换直接计算出各个因素变动对综合指标变动的影响程度的一种分析方法。从连环代替法中已知：ΔY=Y1－Y0Y2－Y0=ΔaY3－Y2=ΔbY1－Y3=ΔcΔa表示a因素变动对综合指标差异影响的程度数值，Δb、Δc类推，所以，有Δa=a1×b0×c0－a0×b0×c0=（a1－a0）×b0×c0同理：Δb=（b1－b0）×a1×c0Δc=（c1－c0）×a1×b1【例】某企业生产某零件，有关直接材料成本资料如下表所示。材料明细表项目2015年2016年产量（件）10001500单耗（公斤）2．52单价（元）4．56材料成本（元）1125018000【要求】根据以上资料，采用因素分析法，分别计算产量、单耗和单价的变动对材料成本的影响。【解析】材料成本=产量×单耗×单价基期材料成本=1000×2.5×4.5=11250（元）本期材料成本=1500×2×6=18000（元）材料成本差异=18000-11250=6750（元）产量变化对材料成本的影响=（1500-1000）×2.5×4.5=5625（元）单耗变化对材料成本的影响=1500×（2-2.5）×4.5=-3375（元）单价变化对材料成本的影响=1500×2×（6-4.5）=4500（元）由此可知，上述三种变化对材料成本的总影响是6750（=5625-3375+4500）元。产量的提高使材料成本增加了5625元，单价的上升也使得材料成本上升了4500元，但是，单耗的减少却使得材料成本下降了3375元，所以我们应该知道，在企业的生产管理中应该控制产量和产品价格的上升，并且保持单位耗用量的减少，这是以后企业发展的关键。（四）平衡分析法和综合分析法平衡分析法是对经济活动中具有某种平衡关系的经济指标进行分析的一种方法。综合分析方法很多，常用的有如杜邦分析法、综合系数分析法等，我们将在本书第八章对它们进行具体介绍，此不赘述。第13页共14页本章小结本章从总体上对财务报表分析的三大要素：主体、客体和方法展开讨论，旨在了解“谁”因“何”对“什么”进行分析，以及“如何”进行分析。本章主要内容如下：1.财务报表分析是财务报表使用人以企业的基本经济活动为对象，以财务报表及其他相关资料为主要依据，运用科学的分析方法和评判方式，对企业的经营活动状况及其成果做出判断，以供相关决策者使用的全过程。2.财务报表分析的主体包括股东、债权人、企业管理者、政府机构及其他利益相关团体及个人。不同财务报表分析主体的分析目的不同，他们对财务报表分析的侧重点也有所区别。3.财务报表分析的对象是企业的基本经济活动，包括投资活动、筹资活动和经营活动；财务报表分析的主要内容包括偿债能力分析、营运能力分析和获利能力分析等；财务报表分析使用的主要资料是企业对外发布的财务报表，在此基础上还必须充分利用其它各种相关资料。4.财务报表分析应遵循目的性、全面性以及多元立体性的分析原则，系统、全面地评价企业的财务状况和经营成果，以保证财务报表分析的质量。5.财务报表分析应该按照科学的程序和方法进行。财务报表分析可运用的分析方法很多，主要包括比较分析法、比率分析法、因素分析法、平衡分析法和综合分析法等。第14页共14页