当前世界经济热点问题探究

当前世界经济热点问题探究 当前国际国内经济热点问题探究 自从上次写过对国际国内形势的分析后，国际国内形势发生了些比较大的变化，因此，有必要对当前国际国内的格局进行再梳理，以确定大的投资方向及策略。 一.国际形势 上次谈到世界金融危机不能轻言过去，必须对经济的二次探底做足够的警惕，而现在，金融危机似乎又有新的动向。 标志性事件:迪拜危机 迪拜危机从根本上讲是金融危机的延续和深化。 再回过头看看看此次金融危机的源头次贷危机，次贷危机的诱发原因就在于房地产泡沫的破灭而导致的与房地产泡沫相关的次级债券违约。从而导致相关的金融机构破产，资不抵债。 而迪拜危机则是由于迪拜世界集团在房地产繁荣时期疯狂投资，而如今无法收回投资，是建在沙子上的楼阁倒塌的事件。 从本质上讲，都是房地产泡沫破灭的直接后果。但两者还是有区别的 次贷危机爆发的层面主要是在高杠杆区域，由于高杠杆而导致的高风险，次贷危机是在戳泡泡。其间的原理是这样的:许多投资银行为了赚取暴利，采用20,30倍杠杆操作，假设一个银行A自身资产为30亿，30倍杠杆就是900亿。也就是说，这个银行A以30亿资产为抵押去借900亿的资金用于投资，假如投资盈利5,，那么A就获得45亿的盈利，相对于A自身资产而言，这是150,的暴利。反过来，假如投资亏损5,，那么银行A赔光了自己的全部资产还欠15亿。 迪拜危机则不存在高杠杆，而是在实体的融资区域，迪拜世界集团为了上项目，大举发行债券进行融资，投资无法收回而造成的债券违约事件。其间不存在杠杆或者杠杆很小。 从上面的叙述中，可以很清晰的看到迪拜危机其实是次贷危机的延续，是从金融衍生品高杠杆区域延伸到了实体融资渠道。而无论次贷危机还是迪拜危机都是此次金融危机在不同阶段的不同体现形态。 次贷危机以雷曼兄弟为标志性事件，然后不断地扩大，最后导致全美十大金融机构全军覆没。而此次迪拜危机爆发后，相继又有一些国家爆出类似的危机，而规模也日渐膨胀，从杀伤力上讲，说是金融危机再次爆发也不为过。不过所幸的是目前债务危机仅仅出现在局部区域和国家，尚未形成连锁反应，但我们必须对此保持足够的警惕，投资取向上要以控制风险为主，现金为王。 迪拜危机可能的纵深影响: 迪拜危机爆发后，多个国家的主权债务被下调评级，评级被下调也意味着可能出现类似的风险。短短几周内，先是迪拜的主权债务危机，之后西班牙、希腊、葡萄牙、意大利等多个欧洲国家的主权债务也遭受牵连。其中，希腊的债务达到了4420亿美元。而最大的问题在于，世界上最大的负债人美国，一旦这个庞大的债务体系出现问题，那么真不知道什么拿什么来 拯救。而对于持有美国债券的大户，尤其是中国和日本，将会如何来应对～这些都可能对整个金融市场的走向产生举足轻重的影响。 综上，我们目前所面临的世界经济形势依然不乐观，虽然经济在复苏，通胀预期增强，但盲目的乐观是不可取的，必须谨慎的对待目前的格局，因为金融危机的根源并未消除，甚至还有继续恶化的可能，经济复苏的根基并不牢固，还有很多的反复和曲折要应对。 二(世界货币体系问题 在G20峰会的时候我写个一篇这个文章的专题，对世界货币体系的看法依然保持不变，最终新的货币体系一定会取代以美元为主导的货币体系，但过程比较曲折，而最近，就折射出了这一进程。 在G20峰会后，形成新世界货币体系成为趋势，各方力量慢慢聚集，等待量变到质变以及触发事件。在这个期间，美元走势一直保持下降通道。 但从奥巴马访华开始，格局出现了一些微妙的变化，我注意到，在奥巴马访华期间，在美国金融界，密集出现了美国仍然是最好的投资区域，美国的经济支撑强劲，依然强力看好美国等论调，而发出这些论调的都是在金融界举足轻重的人物，罗杰斯，索罗斯，巴菲特等。而在奥巴马访华期间，提出的“中美双核”的新中美关系也被外界揣测。这些都不是无端的巧合，而是有计划的造声势，为美元升值制造舆论。当时我尚未清楚为何老美如此动作，但依然及时的向客户提出了美元可能面临升值的看法，建议调整大宗商品尤其是石油和黄金的看多趋势，并提出国际热钱可能面临回流美国，流动性短期受制。而随后，迪拜爆发债务危机，一些东西才慢慢的清晰起来。于此同时，美元出现了大幅度飙升，大宗商品价格迅速回落，金价跳水。为什么美元会在这个时期升值, 国际上统称迪拜危机，其实这里省略掉了最重要的两个字“债务”，而世界上最大的债务国是美国，迪拜产生债务危机的根源是在于房地产市场的萧条导致的投资无法收回。而美国发行的国债中又有多少和美国的房地产市场息息相关。美国的房地产出问题已经是路人皆知，在高杠杆区域的泡沫破灭后，实体融资渠道的问题还能掩盖多久。 2008年7月中旬，也就是次贷危机愈演愈烈的时候，美元却开始了一轮轰轰烈烈的上涨行情，其根本原因就在于世界避险资金的涌入，虽然美国当时正在经受次贷危机，但是其他国家的形式更差，而汇率是一个比例关系，在同弱的格局下，美元反而显得强势，所以美元上升。而这次迪拜危机爆发后，美元出现了大幅度上涨，同样也是有部分避险资金的流入。而美国国内学者以及奥巴马提出的“中美双核”则给外界资金提供了进入美国的舆论基础。当然，避险资金只是导致美元升值的因素之一，这里不展开讲了。可以预见，在以后的一段时间内，美元具备相当的上涨空间，而后，依然会步入下降通道。而这正是新货币体系形成过程中的一次反复。美元从更长的一次周期看，依然是在下降过程，这只是一次反弹。 具体来讲，由于美元短期内的升值预期，大宗商品和石油可能受压制，而黄金在避险需求和美元升值的矛盾体系中，可能会维持震荡偏弱格局。资金可能主要会从欧盟区域流出，亚太新兴国家也会在短期内面临一定的热钱撤出压力。具体的更大趋势的形成需要进一步关注迪拜危机的走向，以及各国的应对策略。总之，目前一定要保持适当谨慎的观点。对可能出现的投资区域的下跌做好足够的思想准备。不能盲目的迷信经济复苏和国家政策，真正的下跌 趋势形成后，堵是堵不住的。 三.国际合作与贸易保护 在经济大环境不好的情况下，需要多方力量合作来走出困境。但是目前的国际环境，似乎不甚乐观。 最近的贸易保护愈演愈烈，从中美轮胎特保案开始，不和谐的声音就一直不断，行业不断扩大。各国政府都在尽力为自己国家的企业争取更多的经济利益而对别的国家的产品进行限制。如果这种贸易保护继续延续，将很可能成为经济复苏路途中的一股重要的阻碍力量。 在最近的中美会晤以及哈根会议上，国际间的间隙被再度放大，原本寄予厚望的会晤基本都草草了事，尤其是哈根会议对低碳的支持上，几乎是种倒退。 从目前的环境来看，国际合作共抗危机的 口号 管理印章的关于负责的工作口号抗洪救灾口号体育运动口号宣誓口号公司企业文化口号 依然停留在口头上，各自为战的格局依然没有被打破，这个因素需要慢慢等待进一步明朗，关注是否有积极信号出现。 四(新能源 低碳 环保 哪个领域能成为经济底部的拉起力量是最近一年来各国政府的关注重点，而低碳经济正大行其道。在各个国家的发展 规划 污水管网监理规划下载职业规划大学生职业规划个人职业规划职业规划论文 中，低碳经济似乎都占据了相当重要的地位。我注意到，在国家产业振兴规划几乎都出台了的情况下，关于新能源产业的行业规划迟迟未曾谋面。 个人认为，国家迟迟不出振兴规划的原因主要有以下几个方面 1.国家在等待最合适的时机推出。 目前的经济局势并不稳固，国家不可能把子弹全部打光，一旦经济局势急转直下，国家必须留够充足的备用力量，作为具备强大发展动能和空间的新兴产业，具备将经济从底部提起的潜力和能力。 2..自身产业不成熟，尤其基础配置设施不完善制约了行业发展速度 就如新能源汽车，电动车的充电配置设施等都需要亟待完善。 3.行业 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 需要制定 发展到今日，行业标准已经成为必须解决的问题，以避免混乱的局面出现。但国家在这方面进展缓慢，而有部分 规则 编码规则下载淘宝规则下载天猫规则下载麻将竞赛规则pdf麻将竞赛规则pdf 虽然制定了，但对民间资本却是重大杀伤，对国企量身制作的标准扼杀了民间资本的积极性。不能体现市场完全竞争。 4.国际趋势的形成 虽然目前国际各国对新能源的口号喊得很响，但国际间的融合尚未展开，基本还都处于各自为战的状态，资源不能共享，都各自申请专利以便在将来获得更大利益，这样整个行业的发展速度被降低，还需要时日等待大趋势的进一步明确和催化因素的到来。这个也是必然的，资本的逐利本性使然。 5.政策扶持力度 新兴行业在初期基本都是脆弱的 需要国家的资金支持，国家的政策支持力度尚未落到实处。还需要前面的因素进一步完善。 总的来看，新能源 低碳行业的大趋势毋庸置疑，但是尚处于启动初期，在资本市场还需要时日来得以反映。作为今后几十年可能最大的投资机会，我始终把低碳经济作为投资的第一标的。这是主行情，主流趋势。如果迪拜危机扩大，金融危机加剧，那么在此次危机底部， 低碳经济降可能迎来历史性进场机会。 五.银行融资问题 这是个暂时无解的命题，新巴塞尔协议下体系下 金融危机背景下 被国内房地产市场绑架下 政策性急速扩张背景下，银行体系的抵抗风险能力真的不堪，中国银行业在未来的风险敞口可能成为中国经济的致命伤，提高资本充足率势在必行，以备将来风险突发。这个无可厚非，但是补足的资金来源是我所关注的，在本世纪初的银行体系大改革，中国纳税人为此付出了万亿计的代价，而这次呢。历史总在重演，只是流氓变成了强盗。 目前舆论界都在盯着汇金，用银行给汇金的分红转成银行资本金成为人心所向之事，我对此只能表示悲观，从别人兜里拿钱，你愿意别人不愿意。中国的资本市场对投资者从来没有怜悯，我觉得最大的可能依旧是从资本市场进行融资，最起码依旧是主渠道，银行的融资压力终究要转化到市场上去消化，也就是让庞大的中国股民来买单。无奈而且注定，希望这次轮回后，银行体系能练好内功，以自身完善的资本运作和风险控制能力来规避风险，而不是一次次的向市场伸手，再一次次的败坏，再伸手。资产规模在提升，坏账规模同样在提升，纸终究有包不住火的一天。 巨额的再融资摆在市场面前，多一份谨慎。 综合以上分析，个人认为，短期内投资领域可能面临做空力量，谨慎，控制风险，等待情况进一步明朗。再做出投资决定。在这个大环境下，农产品期货由于天气关系，可能成为资金暂时的泄洪地，可给予适当关注。当然，有投资美元工具的人可以以美元作为投资标的。 安信证券:张清河 2009年12月