上市公司财务报表分析——以青岛海尔股份有限公司为例

上市公司财务报表分析——以青岛海尔股份有限公司为例 上市公司财务报表分析——以青岛海尔股份有限公司 为例 财务分 j 一 兰 NG 帝 司 褰 橱 以青岛海尔股份有限公司为例 口王菲 滕奎秀 (副教授 ) 吉林农业大学经济管理学院 吉林长春 130118) ( ?中图分类号 :F275 文献标识码 :A 文章编号 :1 0(】2—58l2(2016)1 1-0072—02 摘要:财务报表分析是对企业的财务状况进行分析，使用者根据报表的分析信息了解企业的经营状况，进行 弦 投资;经营者发现经营管理中存在的问 题 快递公司问题件快递公司问题件货款处理关于圆的周长面积重点题型关于解方程组的题及答案关于南海问题 ，并及时作出决策。本文以青岛海尔股份有限公司为例，选取 2012一 2014年年度报告中的财务报k(-，运用比率分析法，对企业的偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力进行财 务分析，并与同行业的海信电器股份有限公司进行对比，阐述海尔公司的发展状况和存在的问题，并提出一 些合理建议 。 关键洲:偿债能力 营运能力 盈利能力发展能力 毒 虫 岛海尔股份有限公司是世界第 FI四大白色家电制造商，也是中 国电子信息百强行业之首 ，是我国家 电企业的代表 。本文以海尔公司为分 析对象 ，收集该公司 2012--2014年的 年报资料 ，分析该公司的偿债能力 、营 运能力 、盈利能力和发展能力等各项 财务指标 ，并与海信公 司进行对 比分 析。目的是对财务指标数字 中反映出 的企业经营状况进行分析 ， 总结 初级经济法重点总结下载党员个人总结TXt高中句型全总结.doc高中句型全总结.doc理论力学知识点总结pdf 优势 ， 发现 问题 ，并予以初步建议。 一 、海尔公司财务报表指标分析 本文选取较为重要的几个财务指 标对海尔公司的财务状况进行分析 ， 同时选择海信公司进行对比分析。数 据来源于上交所 、巨潮资讯 网公布的 年度报告。 (一)偿债能力分析。偿债能力是 指企业偿还各种债务的能力 。分析偿 债 能力 的 目的是为 了了解 企业 的财 务状况 ;揭示企业所 承担 的财务风险 程度 ;预测 企业筹资前 景 ;为企 业进 行各种理财活动提供重要参考。依据 负债 偿还期 限的长短 可以分为短 期 偿债能力 、长期偿债能力。 1(短期偿债能力 。短期偿债能力 一 般也称 为支付能力 ，主要是通过流 动 资产的变现来偿 还到期 的短期债 务。短期偿债能力对企业的生存发展 十分重要 ，所 以企业 要重视 它的变 化。本文选取流动比率、速动比率进 行分析 。 (1)流动 比率 。流动 比率表示每一 元的流动负债，有多少流动资产作为 偿还保证。该指标是正指标，指标越高 越好。指标越高，代表企业的偿债能力 越强 ，企业的短期流动风险较小 。不过 流动比率过高 ，会造成资金成本过大， 降低企业的盈利能力。一般该指标为 2时 ，企业的偿债能力 比较合理。但不 同行业有不同的流动比率 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 ，流动 比率高低是否合理 ，需要与同行业的 企业进行比较。由图 1可知，海尔公司 和海信公 司的此项指标都小于 2。与 海信公司相 比，海尔公司的指标增长 2 5 一一一。 —’ 一‘一一 ?? 。 ?? 一一 ’。、— 一一，一’’’ 暮 ?? 三三??一 动 (_————— 一 比 l 一(一(??，一 一，,??一 一 , 一 ， 翠 海尔 。 “ ,一 一一’?? ?? ’?? ??。。?? 20 1 — 42012 20(13 。年份 J 图 1 流动 比率对 比图 缓慢，整体低于海信公司的指标。但指 标值仍处于安全范围 ，通过流动 比率 分析 ，可以得出海尔公司具有很强 的 资本营运能力。 (2)速动比率。速动比率又称酸性 试验 比率 ，是指几乎可以立 即变现用 来偿付流动负债的那些资产 ，扣除 了 流动不确定性较大的存货、预付账款 和一年 内到期的非流动资产等项 目。 一 般认为速动比率标准是 1。速动 比率 是对流动比率的补充 ，排除了企业尽 管流动比率很高 ，但是短期变现能力 很差 ，不能及时偿还到期债务的情况 。 所以用速动比率来评价企业 的短期偿 债能力相对更准确。从下页图 2可 以 看出，两家公 司的速动比率指标都大 于 l，相 比于海信公司 ，海尔公司的速 动比率整体水平较低 ，但是海尔公 司 的速动 比率呈上升趋势 ，海信公司的 速动比率趋于平缓 。在剔除存货及预 付账款的影响之后，海尔公 司的短期 偿债能力较强 ，与此同时，需要注意资 产的收益性 。 2(长期偿债能力。长期偿债 能力 是指企业偿还非流动负债的能力。通 过分析该指标 ，可以得出企业偿付长 期债务的本金和利息能力的大小 。长 72 《中文核心期刊要目总览》会计类核心期刊 些 一海尔 率 一 一 ?? 一 ?? 一 一 ?? - , 一 ?? 一 u 一 一 ?? ?? 一 ?? 一 二== 一 2012 2013 2014 年份 图 2 速动比率对比图 期偿债能力可以反映企业资产质量和 使用财务杠杆的情况。通过对企业长 期偿债能力的分析可以反映企业财务 状况的稳定与安全程度。本文选取资 产负债率和股东权益比率进行分析。 (1)资产负债率。资产负债率是综 合反映企业偿债能力的重要 指标 ，它 通过负债与资产的对比，反映在企业 总资产 中，有多少是通过举债获得的。 该指标越大 ，则企业负担的债务就越 重 ;反之 ，企业负担的债务就越轻。该 指标的警戒线是 100,。由图 3可知海 尔公司和海信公司的资产负债率都低 于 100,，两家公司的资产负债率处于 下降状态，说明企业的长期偿债能力 在增强。相比于海信公司，海尔公司的 资产负债率相对要高，它的长期偿债 能力稍弱。 80, 一 ?? ?? ???? ?? 一一?? 一 一 一 。一?? ?? 一?? 一??一 ??一 50, 一 一?? ?? !=!! ????一 j一 一???? ,’ 一—’??一 一一一 一—。一一— 一一一’一一 ????一 簪 ; ? —————?——, 一_ 广 40, ???? 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(?? 一一?? 一一???? ?? 一一一一 ?? ?? ?? 一 负 债 + 海尔 牵 。一’??一’一 一一。一一‘?? 。??一’ ??一 一 0, 0?? 一— 一一??一 一,?? 一一一 ,一一 ?? ?? 一 一一?? ,一一 一一1 2012 2013 2014 年份 图 3 资产 负债率对 比图 (2)股东权益比率。股东权益 比率 是所有者权益同资产 总额 的比率 ，反 映企业全部资产中有多少是投资人投 资所形成的。该指标可以衡量企业 的 长期偿债能力 ，该指标越高 ，对债务的 偿还保证程度越高。由图 4可知海尔 公 司股东权益比率最近三年呈上升趋 势。相 比于海信公司 ，海尔公司的股东 权益比率较低。但总体来看海信公司 股东权益比率上升缓慢 ，海尔公司则 处于较快的上升趋势。说 明海尔公司 COMMERCIAL ACCOUNTING { 财务分析 近几年投资人的投资比例在上升，举 债的比例在下降。 10, ??一?? , ??一 一???? 一一 ???? 一?? 一???? ??一??一 , O, 一一?? -一 ??一 一 一 ??一 一一一 一 ???? ???? 。 201(2 2013 2014 年份 图 4 股东权益 比率对 比图 二)营运能力分析。企业的营运能 ( 力是指企业营运资产的效率与效益。流 动资产和固定资产是企业主要的营运 资产。营运资产的效率通常是指资产的 周转速度。通过分析营运能力可以评价 企业资产流动的情况。因为，相比企业 资产的收益性 ，资产的流动性更重要。 营运能力的分析主要包括总资产营运 能力分析 、流动资产周转速度分析 、固 定资产利用效果分析。本文针对流动资 产周转速度进行分析。 1(应 收账款周转率 。应 收账款周 转 速度是指 企业一定 时期 内赊 销收 入净额与应收账款平均余额 的比率 ， 它反映了应收账款的收账速度。本文 选取应收账款周转率 ，该指标表示年 度 内应收账款转化成现金的次数。该 指标越高越好。从图 5中可 以看出海 尔公司 和海 信公 司的应 收账款 周转 率都在下降。相比于海信公 司，海尔 公司的应收账款周转率呈直线下降， 三年的下 降速度快于海 信公 并且这 司 ，海 尔公司要给予足够的重视 。因 为应 收账款周转 率下降意 味着企业 的收账 管理水平 变低 ，回收速 度变 慢 ，收现能力变弱。 存 贝 周 $毒 盘 一 海尔 + 海信 2014 年份 图 5 应收账款周转率对 b图 2(存货周转率。该指标反映企业一 定时期内存货 占用资金可周转的次数。 通过存货周转率可以反映存货周转速 度及存货规模是否合理。该指标越高， 表示企业存货资产变现能力越强，资金 周转速度越快。从图 6可以看出海尔公 司和海信公司最近这几年的存货周转 率趋于平缓。尽管海尔公司的存货周转 率高于海信公司，但是近三年的存货周 转率几乎没有变化 ，说明企业需要加强 存货管理 ，提高变现能力 ，加快资金周 转速度。 f 海尔 ??。???? 一 ’’?? ’’一’??,?? 。?? ==0 潘 2 一?? 一 ，一 ， 一, ?? ，一一一 u一 ， 一一 O ( 一 一 一 一 ，一一，， ?? ， ?? 。 一 一 2o土2 2o王3 2014 年份 图 6 存 货周 转率对 比图 (三)盈利能力分析。盈利能力通 常是指企业在一定时期 内赚取利润的 能力。企业经营业绩 的好坏直接体现 在盈利能力上。所以各方利益相关者 都需要关注企业的盈利能力 。 1(净资产收益率。该指标是反映 盈利能力的核心指标 。净资产收益率 不但直接反映资本的增值能力，还影 响着企业股东价值的大小。该指标越 高，则企业的盈利能力就越好。从图 7 可以看 出，海尔公司的净利润增长率 趋于平缓 ，海信公司的净利润增长率 呈下降趋势。总体来说海尔公司赚取 禾? 润 的 能 寸1低 千 海 信 公 司 一:== 0 , 釜 一=:===== q 收 一 ???? ’?? 一?? ,, 一一一 一 一 ?? 一 一 —?一海尔 基l 4, , 一 u一 一 一 ?? ?? 一一一一 一 =:， u， ’ (-(O--~CJ 2012 2013 2014 年份 图7 净资产收益率对比圈 2(销售净利润率。该指标是净利 润与营业收入之间的比率。该指标越 高 ，说 明企业的盈 利能力越强 。从图 8可知海 尔公 司的销 售净利 率呈 稳 步上升趋 势 ，海信公 司则呈下 降趋 势。说 明海尔公 司的销售能力提高带 来了很好的收益 ，增强 了企业的盈利 Commercial Accounting 2016?06?1 1期 73 煳，，万仍 ACCOUNTING 能力。 10, 销 8, 售 净 6, 利 : 童 4, , 2 0, 图 8 销售 净利率对 比图 (四)发展能力分析。发展能力通 常是指企业 未来生产 经营活动 的发 展趋势和发展潜能 ，也称为企业增长 能力。企业应该追求健康的 、可持续 的增长 ，所以需要管理 者利用股东和 债权人的资本进行有效运营 ，合理控 制成 本 ，增加 收人来获取 利润 ，从 而 实现股东财富增加 ，进而增加企业 价 值 。本文选取净利润增长率 、营业利 润增 长率 和净资产增 长率指标进 行 分析。 1(净利润增长率 。净利润增长率 是 指本期 净利润增加额 与上期净 利 润之 比。该指标是正 向指标 ，净利润 是企业经营业绩 的综合结果 ，净利润 的增长是企业 成长性 的基本表现 ，选 取 净利润增 长率更能分 析 出企业 的 发展能力 。从 图 9可以看出海尔公司 的整体净利 润增长率远 远高于海 信 公 司，但 出现了下滑 的趋势 。总体来 说海尔公司的净利润增长率是正的 ， 说 明净利润是增加 的，只是增加的速 度略有下滑。 : j ， __ 、 一 : : 一 量 润l0,。 一 ::。 : 增 + 海信 _ 一 年份 i。, 一 ’ ‘?r : 率 图 9 净利润增长率对 比图 2(主营业务收入增长率 。只分析 净利润增长率 ，不能说明企业净利润 增长的情况 ，还要分析主营业务收入 增长率 。主营业务收入增长率是本期 主营业务收入增加额与上期主营业务 收入利润之 比。该指标是正指标 ，反映 企业主营业务收入的增长情况 。从 图 l0可以看出海尔公 司的主营业务收 入增长率的趋势是先平缓后下降 ，先 是大于海信公司的主营业务收入增长 率 ，然后小于海信公司的增长率。但总 体来说 ，海尔公 司的主营业务收入增 长率是正值 ，本期主营业务 收入是增 加的 主 营 业 务 收 人 增 长 蠢 每尔 海信 图 10 主 营业务收入增长率对 比图 3(净资产增长率 。对利润的增长 进行分析可以揭示企业未来获利能力 的发展趋势，对于企业资产规模的分 析则需要分析净资产增长率 。净资产 增长率是指本期净资产增加额与资产 期初余额之比，是用来考核企业资产 投入增长幅度的财务指标。净资产增 长率为正数，说明企业本期增加了资产 规模 ，增长幅度越大 ，说明资产规模增 加幅度越大。从图 Il中可以看出海尔 公司的净资产增长率整体高于海信公 司，并且海尔公 司大幅度增加资产规 模 ，所以才会有主营业务收入的大幅度 增长 。企业扩大资产规模虽好 ，但要与 企业的发展水平相适应，同时还要加强 ，注重销售业绩的提升 ，增加 主营 管理 业务收入。从行业发展来看海尔公司的 发展能力较优 。 ?? :。二 3。, ， ,( ?? 凄窭 二、加强海尔公司财务管理的建议 通过以上财务指标 的分析 ，可以 得出以下结论 :海尔公司的偿债 能力 较强 ，资本结构 比较 稳定 ，面临 的财 务风险较小 ;营运能力有所下降 ，应 收账款周转率下降 ，现金凹收能力需 提高 ;盈利能力较强并且逐年提高 ， 但是净利润的含金量在 2013年有所 下降。因此应该从 以下方面改善海尔 公司的财务质量。第一 ，优化企业 的 资本结 构 ，关注企业 的长期偿 债能 力 ，提 高企 业 的资产 利用效率 ，加强 企业的运 营能力 ，从而提高企业 的盈 利能力 。第二 ，制定合理的信用政策 ， 及时催款 ，加快现金 回收速 度 ，提高 应收 账款周转速度 ，加强存 货 的管 理 。合理安排生产 。第三 ，加强企业 战 略管理 ，促进企业可持续发展。抓住 经济全球化 的机遇 ，勇于开拓 国际市 场 ，找 出适 合 自身的发展战 略 ，实现 企业 的可持续发展。S 参考文献: 【1】刘静淑提高青岛海信电器财务质量的 建议 合作经济与科技，2013，(12):64—65( 【21邓宇龙，刘览基于财务报表框架分析 的贵州茅台投资价值分析Ull商业会计，2013， (16):93-98 l3I夏龙飞，王玉蔚，刘青(上市公司财务 报告分析——以万科房地产股份有限公司为 例 中国集体经济 ，2015，((J6):89—91 f4】张先治(财务分析IM](大连:东北财经 大学 出版社，2(1()5( 【51刘电广(上市公司财务报表粉饰手段 及防范措施U1(商业会计，2(}13，(23):58—6f J( 『61李谦，刘利艳(家电企业财务分析及其加 强财务管理的建议——以青岛海信电器股份有 限公司为例?】(财会通讯，2()()9，(32):124—1 25 74 《中文核心期刊要目总览》会计类核心期刊 年 警一 ， ? 一 , ,