电网建设中的融资租赁模式构建

电网建设中的融资租赁模式构建 电网建设中的融资租赁模式构建,财经视线, 黄文杰 陈栋才 谢 颖 约3976字 ? 中图分类号:F230文献标识码:A 内容摘要:伴随电力行业的快速发展, 电网建设融资的紧迫性不断显现。融资租赁是电网建设融资的一种可行途径。本文从融资租赁的基本特性出发, 分析 定性数据统计分析pdf销售业绩分析模板建筑结构震害分析销售进度分析表京东商城竞争战略分析 其在电网建设融资的适用性，并构建电网建设中融资的模式。 关键词:电网 融资租赁 模式 融资租赁是于20世纪50年代发展起来的一种兼具贸易功能和融资功能的金融交易方式。由于它所提供的融资具有便利性和信贷安全性，在实践中具有中长期贷款的优势，因此，目前融资租赁在我国的电信、建筑、制造等领域已经得到广泛应用。 电力行业是国家的基础产业，为国民经济的发展做出了巨大贡献。但与发达国家相比，我国不论是在电网技术水平，还是电网资源的配置结构水平上都存在着明显差距。电网建设中，固定资产类的投资在项目总投资中的比重很高，从电网建设进程看，我国高压输电线路的发展比电力发达国家滞后约20年。“十一五”期间我国的电网建设将进入一个快速发展时期，同时也将面临着巨大的资金需求。 在众多的融资方式中，融资租赁以“融物”代替“融资”，具有巨大的潜力，将是电网建设中一种新型的融资手段和重要的融资途径。 融资租赁的特性 融资租赁是一种以设备为载体,融贸易、金融、租借为一体的特殊金融产品，它实现了贸易与融资的双重功能。依据 协议 离婚协议模板下载合伙人协议 下载渠道分销协议免费下载敬业协议下载授课协议下载 ，出租人将根据承租人的要求向供应商购买拟出租的设备，对该出租物拥有所有权并将其租赁给承租人使用。承租人则负有按期偿付租金和维修租赁物的义务，并在租赁期满时有权按约终止租赁、续展租赁或留购该租赁物。 融资租赁的主要目的是通过融物达到融资的目的，能够带来如下好处:可使得承租人以融物方式降低融资成本;可使得各方当事人有效地利用相关国家税法和折旧制度提供的优惠;融资租赁的租金支付条款较为灵活;融资租赁协议赋予承租人选择权的内容，即在协议租赁期届满时，承租人有权选择终止租赁、续展租赁或以残值留购租赁物，而出租人对此则无决定权。 承租人的责任不同。经营租赁中，出租人负责租赁资产的维修保养等费用, 承租人仅需按期交纳租金即可。而融资租赁中，占有和使用出租资产的一切费用包括维修、保养以及保险等均由承租人负责。 租赁期满后租赁物的处置不同。经营租赁的租赁期满，承租人须将租赁物退还给出租人。租赁资产可以纳入也可以不纳入承租人的资产负债表中。融资租赁中, 租赁期满时, 租赁物的处理方式可以在续租、留购或退还三种方式中选择。 融资租赁在电网建设中的发展空间 目前电网建设的资金主要依靠向金融机构借款。单一的融资方式己造成部分电网企业负债过重，资产负债率高。这就需要一种既有效能解决电网资金问 题 快递公司问题件快递公司问题件货款处理关于圆的周长面积重点题型关于解方程组的题及答案关于南海问题 ，又能保障电网运营经营权的融资模式。融资租赁符合以上要求，在电力行业的适用性极强，具体表现为: (一)可以获得较大的杠杆效益 融资租赁模式是一种所有权使用权相分离的融资模式，具有“先使用，后拥有”的特性，电力企业只需少量的租金投入就可拥有资产的使用权，产生较大的杠杆效应。电力企业可以用未来实现的收益支付租金，这不仅大大降低了一次性支付行为带来的现金压力，而且能够保持企业的正常现金流动。正确地运用这种财务杠杆，能够为企业带来较高回报的利润预期。 通过出售回租，盘活存量资产。经过数十年的建设和发展，电网企业存量资产庞大，主要包括输电设备、变电设备及通讯设备等。通过出售回租方式盘活部分存量资产，可为电网 企业增加可观的现金流。采用融资租赁方式建设电网工程项目，则可有效降低资产负债率。 减轻还贷压力，扩大融资空间。采用融资租赁方式进行设备的更新改造，则可以加快电网设备技术改造的步伐，提高电网设备的技术含量。运用杠杆租赁还可享受政府低税的政策扶持，创造良好的综合效益。 (二)具有长期的稳定性 电网既是电力市场的载体，又是关系国计民生、涉及国家安全和社会稳定的基础设施，必需安全稳定运行。因此，电网建设中对于设备质量和工程的建设质量要求很高，电网设备专用性强，且考虑到电网安全稳定运行的要求，多数电网设备不可能中途拆卸，这种性质确保租赁方拥有长期的电力设备租赁 合同 劳动合同范本免费下载装修合同范本免费下载租赁合同免费下载房屋买卖合同下载劳务合同范本下载 ，并且，租赁物不会被任意转租。这就使租赁物在有效使用年限的绝大部分时间都会产生稳定的收益。 (三)融资租赁为企业带来好的租赁收益 融资租赁的租金总额通常须足以补偿购买和提供租赁物的全部或大部分成本，这一般包括货款总额、利息负担、各种税金、保险费用等。因此，融资租赁价格高于一般的租赁行为。但由于租金作为一项费用，在所得税前扣除，这样就起到很好的抵税作用，具有享受税收的优惠。这有利于进一步促进电力企业的发展。 (四)实现加速折旧 根据国家有关规定，通过融资租赁租入的固定资产如属于企业技术改造范畴，可依据“按租赁期限和国家规定的折旧年限就短”的原则确定折旧年限，实现加速折旧。 显然，电网企业利用现代租赁方式租入固定资产，其目的是为了强化电网改造，提高电网的安全性和供电的可靠性，同时达到环保、节能和降耗的目的，其投资方向符合国家产业政策，可享受加速折旧的政策优惠。电网企业开展现代租赁，可通过加速折旧的方式，使旧设备得到及时更新，使落后设备得以提前淘汰。从而有效规避设备陈旧的风险，保持电网设备先进性，进一步增强电网设备运行安全性和可靠性。 (五)调节所得税纳税配置 所得税的法律法规是规范企业成本、明确企业税前利润的纳税 规则 编码规则下载淘宝规则下载天猫规则下载麻将竞赛规则pdf麻将竞赛规则pdf 。国家有关税收政策规定纳税人以融资租赁方式从出租方取得固定资产，可按规定在税前提取折旧费用。电网企业作为承租人租入固定资产，应税所得原则上应以会计税前利润为基础。承租人应税所得与成本有关，在不考虑其他因素的情况下，承租人成本的高低取决于折旧期限的长短和折旧率的高低。如承租人对租赁设备采取加速折旧的方式，合规放大税前列支成本，可缩小企业帐面盈利，通过延迟纳税减少当期所得税支付，从而合理调节所得纳税配置。 此外，在留购价格上，出租人与承租人的协议约定不仅须考虑电力企业作为承租人对公平市值的要求，而且须考虑租金计算中预留的租赁物残值。按照国际惯例，租赁公司会向承租人提供类同于或优于信贷购买的选择。 由上可见，融资租赁在电网建设中具有巨大的发展空间。但同时必须注意，融资租赁的财务杠杆会加大电网企业的财务风险。电网企业为取得财务杠杆利益而利用负债资金，增加了破产机会或普通股每股利润大幅度变动的机会所带来的风险，并且随着融资租赁比重加大，财务杠杆效应越强，但财务风险也越大。 电网融资租赁模式构建 融资租赁是一个资金密集的行业。融资租赁的持续发展需要稳定而巨额的资金支持，因此，需要在电网融资租赁模式中引入金融机构。 当前，以民生银行为代表的商业银行已经开展融资租赁业务。今后，如果电力行业的租赁公司与金融机构在初级阶段双方组成战略伙伴关系，可以使银行与租赁公司两者之间的业务存在互补性。采取各种协议方式，将资金融通、市场开拓等内容以合作协定的方式确定下来，可以提升双方的盈利能力和风险控制能力。但是，战略联盟在组织上具有不稳定性，联 盟双方合作中信息不对称以及管理上的复杂性，租赁期间对承租人经营情况和对租赁物监控，这些大大限制了银行资本在融资租赁领域的作用。在高级阶段，银行资本应入主电力融资租赁公司，这既提升了银行资金在融资租赁业务中的安全性，又很好地解决了租赁公司快速拓展业务的资金需求，这种模式将大大缓解电网建设长期面临的资金短缺问题，对其的长远、持续稳定的发展是有利的。基于以上考虑，构建的融资租赁模式如图1所示。 [图片] 上面两种模式，主要的区别在于电力租赁公司进行融资的方式不同。在模式(a)中，电力租赁公司采取负债融资。并且为了减少资产的占用，电力租赁公司应以租赁物为抵押物，办理抵押贷款，金融机构为了进行监督，双方需要在银行开设专门的帐户，收受租金。在模式(b)中，金融机构作为以股权投资的投资人，收取的是投资收益。在我国电力经济伴随国民经济保持高速发展的进程中，银行和租赁公司都会分享相应的高利润。同时，租赁公司有效降低了资产负债率，对其进一步开展融资创造了有利条件。 对于上面的融资租赁模式，融资租赁的基本操作相似，一般都可以分为注资阶段、还租阶段和回报阶段: 注资阶段。由于电网建设项目规模比较大，资金的投入期限较长，整个项目的资金注入需要一定的时间。注入资金的目的是形成生产能力，除了购买设备以外，资金的用途还包括形成生产能力所必须的设备运输费、建设安装费、技术服务费等。出租人为项目付出的全部资金，构成了项目的租赁成本。在注资阶段，项目融资租赁和常规融资租赁并没有太大的区别。 还租阶段。当电网项目建成投产以后，很快就会产生收益。一旦产生现金流量，租赁项目便进入还租阶段。按租赁合同约定，电网项目现金流量将按一定的比例在出租人和承租人之间分配。在具体操作中，电网项目现金流量的分配是定期的，一般是每半年分配一次。分配给出租人的部分，将按租赁合同约定的折现率进行折现，用以冲减租赁成本，直到租赁成本冲减完成。 回报阶段。租赁成本全部冲减完以后，出租人享有一定年限的资金回报，回报率按现金流量的比例提取。 参考文献: 1.段永利，郭志刚，徐鹿等.财务管理[M].清华大学出版社，2007 2.卢家仪,卢有杰.项目融资[M].清华大学出版社，2002