产量不变,库存小幅下调
目 录
一、 美国农业部 12 月供需
报告
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概述
二、 大豆供需报告
三、 玉米供需报告
四、 2013 供需报告公布日期
1 月 11 日 2 月 8 日 3 月 8 日
4 月 10 日 5 月 10 日 6 月 12 日
7 月 11 日 8 月 12 日 9 月 12 日
10 月 11 日 11 月 8 日 12 月 10 日
五、 后市展望
大豆豆粕:USDA 维持美豆产量不变,小幅下调库存数据,库存消费比回
落;维持巴西阿根廷 2012/13年度大豆产量,为期价带来支撑。同时,由于全球
需求依旧旺盛,尤其是中国需求强劲,下调全球库存数据。总体来说,12月报
告为期价带来一定支撑,预计短期内豆类继续维持震荡偏强的格局,建议短线
偏多思路操作。
玉米: USDA报告维持美玉数据不变,同时美国农业部上调中国玉米产量
预估,总体来说,报告对连玉影响有限,连玉走势仍维持国内供需基本面,近
期产区天气转晴,玉米上市在即,连玉承压,建议维持弱势操作思路。
2012 年 12月 12日 USDA 供需报告解读
大有期货研发部 农产品研究小组
研究员:王晨
执业编号:F0284186
电话 Tel:0731-84409136
研究员:袁亮
执业编号:F0286664
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USDA 供需报告解读
一、 美国农业部 12 月供需报告概述
美国农业部 12/13年度玉米大豆产量
12 月报告 11 月报告 10月报告 9月报告 8月报告
玉米产量(亿蒲) 107.25 107.25 107.06 107.27 107.79
玉米单产(蒲/英亩) 122.3 122.3 122 122.8 123.4
大豆产量(亿蒲) 29.71 29.71 28.6 26.34 26.92
大豆单产(蒲/英亩) 39.3 39.3 37.8 35.3 36.1
美国 12/13年度作物结转库存(亿蒲)
玉米 6.47 6.47 6.19 7.33 6.5
大豆 1.3 1.4 1.3 1.15 1.15
小麦 7.54 7.04 6.54 6.98 6.98
美国农业部 12/13年度作物全球期末库存(百万吨)
玉米 117.61 117.99 117.27 123.95 123.33
大豆 59.93 60.02 57.56 53.1 53.38
小麦 176.95 174.13 173 176.71 177.2
二、 大豆供需报告
1、全球大豆供需
2011/12 年度全球大豆产量及期末库存预估 2012/13 年度全球大豆产量及期末库存预估
美国农业部 12 月供需报告显示,2011/12 年度全球大豆产量预估从 11 月份的 239.22 百万吨调整
至 239.63 百万吨,期末库存维持 11 月份的 56 百万吨;2012/13 年度全球大豆产量预估从 11 月份的
267.6 百万吨调整至 267.72 百万吨,期末库存从 11 月份的 60.02 百万吨调整至 59.93 百万吨。产量水
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平上调,但需求增长更快,导致期末库存下调。
2、美国大豆供需
2012/13 年度美国大豆单产与产量 2012/13 年度美国大豆库存与库存消费比
美国农业部 12 月供需报告显示,美国 2012/13 年度大豆单产为 39.3 蒲,产量为 8086 万吨,与
上月持平;库存为 353 万吨,较上月预估 380 万吨调低 27 万吨或 7.11%,库存消费比为 4.28%,较
上月预估 4.62%降低。在连续上调美豆产量后,USDA 本月维持产量预估水平不变,同时由于中国需
求强劲,美豆库存下调。报告公布,为 CBOT 大豆带来支撑。
3、南美大豆供需
南美大豆播种面积
美国农业部 12 月供需报告显示,2012/13 年度巴西大豆播种面积为 2750 万公顷,与上月持平,
较去年同期 2500 万公顷提高 250 万公顷或 10%;2012/13 年度阿根廷大豆播种面积为 1970 万公顷,
与上月持平,较去年同期 1900 万公顷提高 70 万公顷或 3.68%。
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南美大豆产量
USDA 预估 2012/13 年度巴西大豆产量为 8100 万吨,与上月持平,较去年同期 7500 万吨预估值提
高 600 万吨或 8%;预估 2012/13 年度阿根廷大豆产量为 5500 万吨,与上月持平,较去年同期 5200 万
吨预估值提高 300 万吨或 5.77%。美国农业部认为,近期南美的天气情况并不会对明年产量造成影响。
4、中国大豆供需
中国大豆产量进口库存
USDA 预估 2012/13 年度中国大豆产量为 1260 万吨,与上月持平,较去年同期 1350 万吨下滑
90 万吨或 6.67%;进口量为 6300 万吨,与上月持平,较去年同期 5650 万吨上涨 650 万吨或 11.5%;压
榨量为 6540 万吨,与上月持平,较去年同期 6010 万吨提高 530 万吨或 8.82%;库存为 1469 万吨,与
上月持平,较去年同期 1326 万吨增长 143 万吨或 10.78%。
三、 玉米供需报告
1、全球玉米供需
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2011/12 年度全球玉米产量及期末库存预估 2012/13 年度全球玉米产量及期末库存预估
美国农业部 12 月供需报告显示,2011/12 年度全球玉米产量预估从 11 月份的 880.49 百万吨调
整至 881.75 百万吨,期末库存从 11 月份的 132.08 百万吨调整至 131.04 百万吨;2012/13 年度全球
玉米产量预估从 11 月份的 839.70 百万吨调整至 849.09 百万吨,期末库存从 11 月份的 117.99 百万
吨调整至 117.61 百万吨。产量水平上调,但需求增长更快,导致期末库存下调。
2、美国玉米供需
2012/13 年度美国玉米单产与产量 2012/13 年度美国玉米库存与库存消费比
美国农业部 12 月供需报告显示,美国 2012/13 年度玉米单产为 122.3 蒲,产量为 107.25 亿蒲,
库存为 16.42 百万吨,库存消费比为 5.79%,均与上月持平。本月 USDA 预估美国玉米水平不变。
3、南美玉米供需
美国农业部 12 月供需报告显示,2012/13 年度巴西玉米播种面积为 1600 万公顷,与上月持平,
较去年同期 1450 万公顷提高 150 万公顷或 10.34%;2012/13 年度阿根廷玉米播种面积为 380 万公
顷,与上月和去年同期持平。
USDA 预估 2012/13 年度巴西玉米产量为 7000 万吨,与上月持平,较去年同期 6100 万吨预估值提
高 900 万吨或 14.75%;预估 2012/13 年度阿根廷玉米产量为 2750 万吨,较上月预估值 2800 万吨下降
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50 万吨或 1.78%,较去年同期 2900 万吨预估值减少 150 万吨或 5.17%。由于天气原因,美国农业部小
幅下调阿根廷玉米产量。
南美玉米播种面积
南美玉米产量
4、中国玉米供需
中国玉米产量库存
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USDA 预估 2012/13 年度中国玉米产量为 208 百万吨,与上月预估值 200 百万吨提高 8 百万吨或
4%,较去年同期 191.75 百万吨提高 16.25 百万吨或 8.47%;国内消费量为 209 百万吨,较上月预估值
201 百万吨提高 8 百万吨或 3.98%,较去年同期 191 百万吨提高 18 百万吨或 9.42%;库存为 60.14 百万
吨,与上月持平,较去年同期 56.97 百万吨提高 5.56%。
四、 2013 年 USDA 供需报告公布日期
1 月 11 日 2 月 8 日 3 月 8 日 4 月 10 日 5 月 10 日 6 月 12 日
7 月 11 日 8 月 12 日 9 月 12 日 10 月 11 日 11 月 8 日 12 月 10 日
五、后市展望
1、大豆/豆粕:
USDA维持美豆产量不变,小幅下调库存数据,库存消费比回落;维持巴西阿根廷 2012/13年度大豆产量,为期
价带来支撑。同时,由于全球需求依旧旺盛,尤其是中国需求强劲,下调全球库存数据。总体来说,12月报告为期价
带来一定支撑,预计短期内豆类继续维持震荡偏强的格局,建议短线偏多思路操作。
2、玉米:
USDA报告维持美玉数据不变,同时美国农业部上调中国玉米产量预估,总体来说,报告对连玉影响有限,连玉
走势仍维持国内供需基本面,近期产区天气转晴,玉米上市在即,连玉承压,建议维持弱势操作思路。
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