煤炭行业现状

煤炭行业现状 涓 浗鎶ュ憡澶у巺 2澶?墠篇一:煤炭行业现状 煤炭行业是国家能源的主要来源之一，也是国家经济的重要支柱之一。2015年煤炭行业亏损面超过了90%，这已经得到了各方面的认可。 2016年煤炭行业现状能否有所好转呢, 煤炭行业近两年来的不景气，似乎成为常态。煤炭价格持续下跌，行业整体陷入亏损困境。煤价跌跌不休引发不少业内人士的吐槽。山西省委 书 关于书的成语关于读书的排比句社区图书漂流公约怎么写关于读书的小报汉书pdf 记王儒林说:“卖一吨煤的利润买不到一瓶饮料”;中国煤炭工业协会会长王显政 表 关于同志近三年现实表现材料材料类招标技术评分表图表与交易pdf视力表打印pdf用图表说话 pdf 示，煤炭价格已经不如土豆价;还有煤企人士感慨，卖一吨煤的利润还不如一棵白菜。 不管是白菜价、土豆价，还是饮料价，煤炭行业正在从黄金时代进入全行业亏损时代。2016年煤炭行业现状及发展趋势 分析 定性数据统计分析pdf销售业绩分析模板建筑结构震害分析销售进度分析表京东商城竞争战略分析 信息请查阅中国报告大厅发布的《》。 与此同时，春节过后，房价涨势凶猛。有媒体报道称，四成上市公司一年利润够不上北上广深一套房，让市场唏嘘不已。究竟是房价过高，还是上市公司赚钱能力不够暂且不论， 1 对于在上市公司中垫底的煤企来说，北上广的一套房已是可望而不可即。 按照一瓶饮料5块钱来计算，煤企卖200万吨的煤才有可能买得起北上广价值千万元的一套房。而对于已陷入亏损的五成上市煤企来说，连山西太原100万元的房子，恐怕也难以下手。 不难忘记的是，曾经不少山西、陕西等地的煤老板豪掷上亿元在北上广买下一栋楼。而随着煤价连跌四年，煤老板财富不断缩水，组团买房的时代也一去不复返。 煤企卖200万吨煤才买得起北上广一套房 煤炭行业的日子一年不如一年，煤价更是创下2012年以来的最低价。 近日，山西省委书记王儒林在对煤炭专题调研时感叹:“卖一吨煤的利润买不到一瓶饮料。” 而此前，有煤企人士向《证券日报》记者感慨，卖一吨煤的利润还不如一棵白菜。 中国煤炭工业协会会长王显政更是在去年12月份表示，目前的煤炭价格已经不如土豆价，许多地方的坑口吨煤价格甚至卖不过一方沙子。 不管是白菜价、土豆价还是饮料价，煤炭行业从黄金时代一落千丈，煤价跌跌不休。即便按照一瓶饮料5块钱来计算，煤企卖20万吨煤才能有100万元的利润。 有意思的是，日前，有媒体报道称，四成上市公司一年利润够不上北上广深一套房。从煤炭行业的角度来看，一边是年 2 年走低的煤价，一边是不断上涨的房价，那么卖多少煤才能买得起一套房呢, 今年以来，北上广一线城市的房价涨势惊人，一套房子动辄过千万元并不稀奇。而对于卖一吨煤仅有5块钱利润的煤企来说，卖200万吨的煤才有可能买得起北上广价格一千万元的一套房。 《证券日报》记者查询到，位于深圳南山区的恒裕槟城，148平方米的三居在1500万元左右。此外，北京奥林匹克公园旁边，国奥村的房子也都在1000万元以上。而近期上海的房价更是凶猛，不少人的房产在一年之间几乎翻了一番，摇身一变跨入千万富豪的行列。 “卖一吨煤能有一瓶饮料的利润已经相当不错了。”有煤企人士在接受《证券日报》记者采访时表示，大部分煤矿已经到了生产出来就亏损的程度了，根本没有利润可言。 而对于亏损严重的煤企来说，买一套上千万元的房子更是几无可能。根据中国煤炭协会公布的数据，截至2015年11月份，中国90家大型煤企的利润减少500亿元，同比下降91%，整个行业的亏损面达到95%。 上述煤企人士还称，目前尚能盈利的煤企，多是煤矿资源较好，人员负担也不重的煤企。还有一些是处在转型中，有其它的业务可以盈利补贴煤炭业务。 即便在效益较好的上市煤企中，能买得起北上广一套房子的也不多。根据《证券日报》的统计，截至目前，共有54家 3 煤企披露年报业绩预告，有27家公司业绩预亏，仅10家公司业绩预喜。 这意味着有一半的上市煤企不仅买不起北上广的房子，连山西一套100万元的房子也买不起。《证券日报》记者通过采访多位山西太原人士得知，目前在太原热门区域的热门楼盘，每平方米房价超过1万元。 而山西的上市煤企中，山煤国际、煤气化、大同煤业等公司都已经陷入亏损。其中，山煤国际预计2015年亏损11亿元，煤气化预计2015年亏损16亿元-17亿元。同时，山煤国际和煤气化都因为连续两年亏损，面临被ST的风险。不难发现的是，这些亏损的上市煤企即便在太原买一套100万元的房子可能也很吃力，北上广动辄上千万元的房子则更只能“望房兴叹”了。 煤老板财富缩水昔日买房豪情不再 随着煤价下跌，煤企的惨状让人唏嘘。尤其是民营煤矿，此前投资上千万元甚至上亿元买下的煤矿，如今根本卖不出去。 煤炭行业每况愈下，煤老板的财富不断缩水甚至破产，而房价却在飞速上涨，现如今，很多煤老板已经买不起北上广的一套房了。 根据《证券日报》记者的计算，截至目前，5500大卡的动力煤煤价在370元/吨左右，相比2011年的高点860元/吨，每吨煤下降了490元/吨，按照山西全省煤炭年产量10亿吨来 4 计算，山西的煤炭收入在五年间就这样消失了4900亿元。 同时，山西省十二届人大五次会议公布的数据显示，山西省煤炭企业2015年累计亏损94.25亿元，同比减利增亏108.29亿元。每一家煤企和每一个煤老板都身在其中，煤老板财富缩水程度可见一斑。 然而，大家都不曾忘记的是，在煤炭黄金十年，以山西煤老板组成的炒房团可以说是驰骋北上广。买豪宅买豪车在他们那里，简直是家常便饭。 《证券日报》记者了解到，山西洪洞县的煤矿主杨三俊的儿子曾在北京市东城区和平里花近1.3亿元买下锦鸿阁小区B座的109套房子。 除了山西，内蒙古鄂尔多斯以及陕西榆林等地的大批煤老板暴富后，更是组团来北京买房，一次买一个单元是常事。 陷入困境的煤老板早已经没有了昔日买房的豪爽。他们现在发愁的是，被整改的已经关闭的煤矿，卖不出去该怎么处理,还有欠下的工人的工资以及银行的贷款该怎么还,煤价开始下跌以来，煤老板早已不是当初的煤老板。不少煤老板不得不开始抛售北上广的房子，来缓解日益紧张的资金链。 根据2006年-2015年十年间通过北京链家成交的38万套二手房的买卖数据整理发现:北京楼市，煤老板少了，投资客少了。 5 此外，有数据以山西为例，2009年之前，山西在京购房客户比例是持续上涨的，2008年这个比例达到了4.54%，2009年之后显著下降，2015年这个比例下降为4.07%。煤老板组团买房的时代一去不复返。 篇二:煤炭行业现状 言/汾渭能源咨询价格中心主任、高级分析师 曾浩 文/华夏能源网研究员 赵春燕 中国煤市有多惨,最近业内朋友说过两句话，一句是 快完蛋了～ 另一句是 是时候赶紧逃了。 目前可以说煤炭行业已经到了非常的。今天我给大家讲一下煤炭行业现状究竟是有多差，以及造成煤炭行业现状的原因是什么。 一、现状:价格已跌至九年新低 从数据来说，CCI1指数(普氏和汾渭联合推出的一种动力煤价格指数)代表着秦皇岛5500大卡现货的成交价格，2013年高点620元/吨，2013年低点是515元/吨，2014年的低点是471元/吨，2015年的低点现在是417元/吨。基本上2013年破 6 ，2014年破 5 ，2015年很可能要破 4 。作为一个价格只有几百块钱的品种来说，每年价格下降100元，这样的跌幅可以说是非常触目惊心的。 冶金煤2013年高点时是1360元/吨(特指柳林4号煤，下同)，低点是960原/吨，2014年降到750元/吨，2015年现在是4 6 月份，已经降到了690元/吨，而且后续继续看跌。三年累计跌幅是480元/吨。 不管是电煤还是冶金煤的价格已经跌到九年来新低，基本上跌回到2007年以前，2007年以前基本上煤炭行业是一个计划经济，以国家来控价，放开市场之后，煤价没这么低过。 再说几个事情加深一下大家的感觉。 第一，跌幅。煤炭价格，动力煤价格最高的时候到过1100元/吨(特指5500大卡，下同)，现在是400多元/吨。焦煤的时候最高的时候到过1800元/吨，现在只有700元/吨不到，目前只有它高点的位置上只有40%。 第二，亏损面。大家可以关注一下整个二季度以及后面的煤炭行业经营状况。今年的状况非常差，以电煤来说，这个月煤价跌到快破4的时候，曾经我们认为代表着内蒙古民营企业生产成本最低的煤企依然爆出了亏损。在目前的价格水平，以电煤来说已经很难在煤炭销售上面获得盈利，亏损面和停工率都非常大。内蒙古那边我们了解的情况，民营企业开工率基本上不到5成，山西这边也是不到6成，亏损面非常大。 第三，我们可以做一个推算。目前来说，在港口有一些低质煤，价格已经卖到250块钱每吨，我们去掉运费，它的出矿价几十块钱，再去掉税，基本上就没有了。也就是说除了运费基本上啥都没有了，煤价再跌下去，我们烧的就不是煤了， 7 烧的就只剩下运费了。 二、现状解析 究竟什么原因导致煤炭行业陷入这样的困境, 首先就是需求的低迷，经济增速下滑，房地产萎靡，焦化和钢铁行业产能过剩，电价下调，替代效应，这些都是大家耳熟能详，也是经常谈到的原因，也不多讲，就说两个趋势。 造成冶金煤价格下降，我认为以房地产为拉动的中国经济增长模式在转型。电煤价格的下降是因为以火电为基础的发电行业正在走向多元化发展，以此来降低节能减排环境的压力。这两个方面是大势不可违，这是最近几年来提的比较多的事情，而且从数据上反映非常明显。电力行业在2015年前几个月已经出现明显负增长的趋势，以前我们有7%、8%的增长，突然从7%、8%，10%，直接降到0，甚至降到-2%。 第二个原因是产能过剩。产能有多过剩,有一个数据，之前我们看到的说法是说中国的煤炭行业产能过剩达10亿吨。中国一年可以消耗40亿吨煤炭，中央政府和地方政府批下来的产能是50亿吨，中国实际可以生产60亿吨，因为中国有很多的煤矿完全存在超产的能力。第一，工人加班，可以释放出产能。第二，国家为了控制产能的总量，在审批的时候，卡住了很多煤矿建设过剩产能的数字。产能过剩10亿吨的说法还是低估了煤炭行业的生产力。 换句话说，即使全世界的煤矿都停下来由中国生产，中国也 8 能供得上。有些国外媒体说中国如果不炭的话，中国的煤炭会不够用，完全是另外一个概念。 从分区域来看，我们可以看到内蒙古的产能在前几年快速增长之后开始受到挤压，山西和陕西在煤炭资源整合之后，开始产能扩张，这就说明内蒙古的产能已经受到压缩。但即使在这种市场环境很差的情况下，我们看到山西和陕西还在增产，为什么要增产,因为它前几年大量投资进去建新煤矿，这些钱投进去，如果不转化为产能出来，不转化为煤出来，钱就白投了。所以当内蒙古大肆扩张的时候，全国的产能过剩的情况已经很严重了，但是山西和陕西在资源整合完了之后加入到行业竞争，连以内蒙古为代表的低成本的矿都可以把它挤出去。新疆我们还有大片的处女地没有开发，目前，新疆地区大量煤矿已经投建，如果运输问题能够解决，我们可以想象山西和陕西可能会走向内蒙古这个道路。 大家在认识上可能有几个误区。首先，大家可能觉得现在没有新矿投产，但实际上原来的矿产生释放需要好几年的周期，今年依然是煤矿产能投产比较高的时期。大家觉得投产的数量可能很少，造成不了多少影响，一个矿、两个矿投产没什么，现在投产的煤矿和以前投产的煤矿完全不是一个概念，以前投产一个煤矿60万吨、30万吨的产能，现在光今年来说，山西投产的煤矿都是几千万吨级的，投产三个矿是多少，九千万吨的产能。产能过剩的问题非常严重。 9 第三个原因成本下降，在煤炭价格快速下跌的过程中，各个政府都要救市，你活不下去我就要降成本，降税费。实际上在2013年，开始了一场成本下降的竞赛，山西、陕西、内蒙古出了很多税费减免的政策来支持企业的发展，降低成本。但是在产能过剩的情况下，降低成本给出了更多的降价空间。去年煤价掉到470元/吨的时候基本上站住了，今年煤价跌倒470元/吨以下完全止不住，为什么,因为今年煤企成本大幅下降了。以去年山西税费调整为例，山西公路运输费用降了50块/吨，今年和去年的跌幅一算，减掉的成本基本上与价格下降完全抵消了。同时一个煤炭企业自己也在挤压成本，降低工资，调整能源结构。降成本的竞赛也造成了煤炭下跌的幅度越来越大。 第四个，国际煤价低迷，之前我们国家进行煤炭市场调控的时候，有一个目标，救市要盯着进口煤去打。两年前的预测，如果成本下降30块钱，进口煤就撑不住了，进口煤3亿吨从中国退出的话，对于中国来说市场压力会大幅减少。但是这个时候进口煤也出了问题，它的需求也不行了。第二，原油价格大幅下降，造成进口煤飘洋过海，从澳大利亚飘洋过海来到中国的运费和中国从北方港口运到南方的运费是一样的，之前我们从澳大利亚拉一船煤到中国来，70块钱，现在是6美元，光运费这一块降了将近40块钱。第三个澳元贬值，卢布贬值，贬值之后成本也大幅下降。这就造成一种 10 情况，你想把进口煤挤出去，进口煤就跟着你的价格降，所以在这种国际市场形势下，我们中国之前想把进口煤挤出去来拯救国内市场的想法也基本落空。 第五个，政府的调控力在下降。之前我们经常说煤价下降的时候希望政府出来救市，救煤企一把。现在很多企业也在说市场已经这样了，政府不能不管。今年我们看到，煤价降了这么多，从1月份到5月份，我们作为行业内的人士，我们也会替政府想一想，到了这个时候还能怎么办。 我们可以去看一下政府一般通过什么方式来进行调控:第一，运输限制，计划不批，不让你发煤;第二产量限制，限产;第三，安全限制，安全大检查;你不符合规定的矿，就不让你开;第四价格限制。第五限制进口煤。我们一个一个看这些曾经这些政府限价的利器为什么现在不起作用了。 第一运输限制。以前管理部门能卡铁路运输，现在价格最低的煤来自于哪里?来自公路、汽运，一车一车拉上直接走，不需要审批，也不需要等你批计划，这是一种非常灵活的运输方式。通过铁路限制运力，已经控制不住了，而且目前公路也存在运力大幅过剩的问题，现在迫于公 Www.CSpeNgbO.com 蓬勃范文网:煤炭行业现状)路的压力，有些铁路运输段对煤炭运价正在酝酿下调。 第二产量限制。以前大家100%生产，现在降到80%。但是现在基本上限产达到很大的幅度，再限下去，现金流就断了。 11 煤炭央企在去年其实做了很大的牺牲，产量限制比较大。但是依然没有改变市场产能过剩的现状，你继续限下去，这些企业本身的发展都会出现问题。 第三进口限制。现在对于很多电力企业来说，还是要保证一定的进口煤比例，来和国内做一个制衡。现在，比较能够自由调控那部分的比例基本上全部给砍掉了。 第四安全限制，行业安全性大幅增加，安全检查限制力也在下降。现在大家都是久经考验的煤矿，管理方来检查，我证都有，煤矿安全性也好，合格率也好，而且比以前高了很多。我们发现从去年到今年，大规模安全检查很多，基本上是几个月就来一次，但是对于产能限制起不到明显的作用。 第五煤电市场化。目前电价要下调，你在这个时候再去和电厂说要把这个价格稳住，要走高价，电力企业肯定不同意。 中国目前的情况，煤炭行业走到这个程度，政府确实是很难再出台一些能够立竿见影的政策，来逆转煤炭行业现在的困境。 三、煤炭的未来 最后说一下，煤炭行业是不是真的就这样了,完了，没有希望了,做一个前景的展望。 首先，价格战肯定是难以避免的，行业洗牌会加速。我们可能还看到，价格还会持续低迷，预计下半年我们可以看到价格反弹，但即使反弹也是超跌之后的反弹，反弹过后将是新 12 一轮的下跌。过剩的问题这么严重，只有某些产能退出去，这个行业才会有希望。 第二，以后用户在煤的选择上要求会越来越高，要求是低硫煤、高卡煤，5000大卡以下的煤基本不烧了，高硫的煤也卖不动了。优质煤将来会占据市场越来越大的份额。 第三，走过价格下跌期，低迷期之后，再把部分产能充分淘汰掉之后，进口煤炭进不来，我们是不是可以走向出口。出口到进口，大家可能觉得中国是一个煤炭进口大国，但几年前中国其实是一个煤炭出口大国。我们在走过成本下降，价格战之后，我们的价格有优势后，完全可以出口煤炭。 而在现在的价格下，国际贸易商已经在考虑布局中国的煤炭出口。所以说这已经是一个可以预见的未来格局，谁是我们的客户,越南、印度，甚至印尼，整个东南亚，台湾，日韩市场，这些都有可能是我们将来的市场。所以说走向出口前景还是非常广阔的。 第四，在很长的一段时间内煤炭依然是中国的主体能源，只是我们的量不会那么快的增长，我们的基数，40亿吨的产量还会在那里。中国至少在未来几十年内，还要依靠煤炭，依靠能源。这个行业依然会存活着大量经过优胜劣汰生存下来的更为优质的企业，依然会有很多人在从事这个行业，只是需要度过一段阵痛期，度过一段自我反思。(本文为华夏能源网研究员赵春燕根据曾浩在 普氏能源资讯和汾渭能源 13 CCI冶金煤指数媒体发布会 上的发言整理而成，非经授权禁止转载。) 【版权声明】本文为华夏能源网研究员的原创文章，网络转载使用，需获得本网授权，并务必请注明作者、出处，否则将视为侵权行为，华夏能源网保留追究法律责任的权利。 (编辑:lvqiang)篇三:煤炭行业现状 ====全文阅读==== ()05月13日讯 毫无疑问，去产能是煤炭行业当下的头等大事。2015年，全国规模以上企业原煤产量36.9亿吨，产量排名第一的省份 山西同比减少原煤生产139万吨，下降0.14%，近10亿吨的产量仍占全国1/4。国务院总理李克强在2016年伊始调研山西，传递了化解煤炭过剩产能的明确信号。 2月5日，国务院印发的《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》(下称《意见》)指出，从2016年开始，用3年至5年时间，再退出产能5亿吨左右、减量重组5亿吨左右。山西也承诺在未来两年内削减煤炭产能1亿吨左右。然而，牵扯各方利益的去产能不是一朝一夕可以完成的。 国务院发展研究中心宏观经济研究部副部长、研究员陈昌盛 14 表示，新常态下提出结构性改革，旨在让资源得到重新配置。去产能应与相结合，重点探索如何让有发展潜力的企业实现市朝，防范债务风险，避免 雷声大、雨点斜的问题。 常毅军分析，去产能或将造成中国炼焦煤竞争力下降，成本提高，阶段性产量减少，进口煤量短暂回升。2016年，炼焦煤行业将在市场与政策双重干预的压力下前行。据汾渭能源成本数据库统计，国有企业原煤成本比民营企业平均高37元/吨，严格执行《意见》后成本增加了11元/吨。预计炼焦煤全年平均价格将高于2015年第四季度均价，局部时段上涨60元/吨。 尽管如此，未来相当长的时间内，煤炭的能源主导地位不会改变，能改变的是煤炭行业自身。在中国煤炭工业协会煤炭建设协会副秘书长徐亮看来，应从四个层面解决问题。 一是政府推动煤炭结构性改革，严控新增产能，淘汰落后产能，退出过剩产能，解决人员安置问题，转移优势产能。 二是区域优化布局，东部大力淘汰落后产能，生产矿井推进精采细收;中部推动兼并重组，控制开发规模，提高开采效率;西部对已接续的开发项目，应根据市尝转化输送条件，适度开发煤电一体化项目。三是煤炭行业提高煤炭清洁高效利用技术，推动煤电联营和煤电一体化。四是企业加速转型升级，创新发展战略、煤炭科技和商业模式。 1篇四:煤炭行业现状 15 目前，国家提出了一套资产证券化的设想，并且从去产能化开始，而钢铁和煤炭首当其冲，成为去产能化的首要目标，并且今年以来，煤炭价格继续走低，也将给煤炭行业雪上加霜。 根据前瞻研究院数据统计，目前我国煤炭行业约为639家，并且很多煤炭企业体量都不是很大，规模整体偏小，而且从分布来讲，我国煤炭生产与消费企业相对比较分散，并且行业集中度很低。未来企业之间的整合将成为国家战略的主要方向。 从市场方向来看，今年比去年更为不尽如意。数据显示，新一期报收372元/吨，比去年同期下降153元/吨、降幅为29.1%。 从政府的角度来看，2016年政府争取关闭1000家以上，这就意味着明年煤炭产量将会下降6000万吨左右，从趋势上来看，即使明年开始减产，但是煤炭行业还是颓势难改。 从整体市场和环境影响来看，近期北方天气，雾霾天明显增加，并且随着中国经济转型的和大气污染防止两方面的制约，未来对煤炭需求还将持续下降，煤炭产能将长期过剩，这将成为市场短期不可逆转的事实。 而且这将会引发一连串的效应，目前随着方面的减产，铁路运输方面也将全面调整运输价格，而且随着市场整体不景气，铁路部门如果逾期调低价格，那么对于煤炭价格无疑更 16 加打击，那么煤炭价格势必会再度下跌，这必成一个无可争辩的事实。 从前瞻产业数据，我们可以得出，目前全国的煤炭产能大约在57亿吨左右，而且产能过剩的大约在5亿吨。而且根据“十三五”规划的要求，最后通过兼并重组，大约有一半，也就是3000家的企业将被关闭。可见未来我国煤炭市场前景不容乐观。 更多行业信息参考前瞻产业研究院《》 篇五:煤炭行业现状 (五)煤炭行业业绩 从2001年起，煤炭行业的盈利能力如同坐上过山车。随着行业的景气度上升，利润总额从2001年的42亿元跳升至2011年的历史高点4342亿元，增长近10倍，随后受到行业产能过剩的影响，利润总额又大幅下滑，2015年仅为441亿元，只相当于2004和2005年水平;销售净利率与利润总额走势相似，2010-2011年维持在14%的高盈利水平，随后大幅下滑，2015年仅为1.8%，跌幅达87%，尚不如2001年行情启动前的水平;如果以净利润指标来测试，预计盈利能力表现会更为惨淡。 煤炭行业盈利能力 煤炭行业亏损企业家数及亏损金额 2001-2015年期间，随着煤炭行业“十年”的开启，企业大 17 规模扩张，负债总额持续上涨，2015年达到历史峰值3.68万亿元，是2001年的13.6倍，同比增速最高超过了40%，2012年后，随着煤炭行业产能过剩现象的日益凸显，同比增速开始持续回落。从资产负债率来看，2003-2007年，煤炭行业“黄金十年”刚刚起步，企业大规模扩张，资产负债率从56%迅速抬升至61%，之后一直维持在该水平;2008-2010年，资产负债率开始下行，从61%降至58%，煤炭行业此时利润丰厚，现金流较为充沛，可以相对有效地偿还自身债务;2011-2015年，资产负债率一路上扬，甚至打破了之前年份的历史高点，截至2015年资产负债率已达到68%。 从2008-2014年的统计数据来看，我国的资产负债率基本上要高于国际均值2个百分点左右，又因为我国的煤炭产量占国际市场份额的比重较大(约50%)，在国际资产负债率计算均值中的权重也较大，所以，推测如果与国外其他国家煤炭市场相比的话，我国煤炭行业的资产负债率将高于国外其他国家市场4—5个百分点。 煤炭行业总负债及同比增速 煤炭行业资产负债率 2001-2015年期间，煤炭行业的财务费用快速增长，2014年达到历史峰值865.5亿元，单个年份的同比增速甚至超过了50%。从期间费用率来看，管理费用率和销售费用率自2001年以来均出现了大幅下降，管理费用率从16%下降至6.5% 18 左右，销售费用率从8.7%下降至2.7%左右，这些成效来自于企业管理机制以及降本增效等措施，但财务费用率则在2011年之后出现了大幅抬升，从1.5%增长至3.4%。 19