未来十年全球财富管理和私人银行的趋势及制胜战略

3第一部分继往开来，全球财富管理和私人银行核心趋势北美市场洞见：风起云涌20年，变革一触即发013回顾金融危机后10年：美国财富管理行业之变与常全球金融海啸已过去余年，美国财富管理行业发生哪些变化？哪些行业特点仍然存在？未来年，美国财富管理行业能否更上一层楼？028北美财富管理2017：对于一流的顾问，这是北美财富管理之丰年年，北美顾问们在深化客户关系、团队协作、增长收费服务方面表现良好。但在获得新客、“下一代”资产渗透和价格方面却困难重重。039北美财富管理2018：正确选择，收获成长投顾收入在年持续增长，我们通过数据研究了造成这一增长的原因、未来的挑战与威胁、以及可持续增长的驱动力。051北美财富管理2019：长牛市前对投顾决策的回顾及反思本文通过PriceMetrix的数据分析，探讨了北美投资顾问过去年的决策与反思，帮助顾问深化客户关系、增强客户信任、赢得长期红利。061北美财富管理2020：资金转移不息，利润未成定数北美财富管理行业的复苏之路仍旧充满未知，但通过六大增长 方案 气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 .doc见习基地管理方案.doc关于群访事件的化解方案建筑工地扬尘治理专项方案下载 ，机构可在未来～个月中，改写行业故事。078展望未来10年：2030年的北美财富管理未来年，北美财富管理行业何去何从？财富顾问需如何调整？财富管理机构又该如何应对？4麦肯锡中国金融业CEO季刊2021年春季刊欧洲市场洞见：转型及数字化，决胜私行之巅093欧洲私人银行业：利润承压，转型刻不容缓欧洲私人银行的盈利能力长期位于全球银行业之首，但往年的市场表现暴露出了私人银行的一些结构性顽疾。面对长期挑战，银行需要从根本上转变其业务和运营模式。112欧洲私人银行业：准备迎接加速变化的未来欧洲私人银行本就面临业务振兴的重重压力。随着疫情令客户和员工的预期加速变化，业界加快转型的需求更为迫切。129欧洲私人银行业：适应新常态从欧洲私人银行业最新调研结果（年月）来看，尽管市场强劲复苏，但私人银行业务利润在年第二、三季度呈下降趋势，业者须从多重维度提升能力，以适应疫情后的市场新常态。亚洲市场洞见：能力提升，开拓增长蓝海136亚洲财富管理市场：在新冠疫情影响下破局新冠疫情对全球各行各业都造成了巨大冲击，亚洲财富管理机构可通过四大举措，应对当前的市场动荡、运营风险与数字化挑战。147亚洲财富管理新格局：各机构如何脱颖而出？财富管理行业的业务模式均各自面临机遇与挑战，本文对此逐一梳理，并就如何从挑战中脱颖而出提出建议。本章总结169乘势而上，全球财富管理市场商业模式演变趋势近年的北美、欧洲、亚洲市场正各自面临一系列市场端、客户行为端、科技端等领域的剧烈变革，因此其商业模式也将相应发生演变。5第二部分创新求变，把握财富管理商业模式的五大破局机遇抓住“大鱼”和“巨鲸”：客户分层，着重挖掘高净值与超高净值客层潜力185高净值客层：百万富翁的故事，核心私行客户的制胜模式私人银行需要 设计 领导形象设计圆作业设计ao工艺污水处理厂设计附属工程施工组织设计清扫机器人结构设计 一套与超高净值客户平行的、面向高净值客户的产品服务，方能跑赢同业，建立持久优势。196高净值客层：抓住“大鱼”——高净值客户的行为和特征高净值客户对财富管理行业的重要性不言而喻，本文以数据为依据，对高净值客户的行为与特征进行了深入探讨。212超高净值客层：角逐皇冠明珠、决胜未来战场超高净值客层可谓皇冠上的明珠，其需求与普通高净值客层呈现明显的差异化特征，中国的私人银行应在重点领域突破，为其量身定制差异化价值主张。223北美领先投行案例：区分客层，三管齐下，以差异化价值主张提供贯穿财富旅程的深度服务北美一家领先投行以超高净值客群为基石客群，并在近年通过差异化的客层战略逐渐下沉到高净值和富裕/大众富裕市场。6麦肯锡中国金融业CEO季刊2021年春季刊以客户为中心打造独特价值主张：捕捉女性、养老、企业家、机构等细分客群机遇241女性客群：财富管理行业新增长点未来~年，财富管理大权将更多流向女性财富管理机构。需了解其差异化需求，并量身定制产品和服务方案以捕捉客群机遇。254增长源泉：人口结构变化对财富管理行业的影响由于顾问及其客户的年龄都在上升，财富管理业正面临着历史上最大规模的财富转移。眼前的收入和长期的增长，客户的年龄与资产，这些应当如何取舍？269养老客群：金融机构如何帮助欧洲人满足养老需求西欧非公共退休市场正在迅速增长。为了抓住商机，保险公司和资管公司应当三管齐下。280机构客群：打造细分需求和解决方案导向的机构服务能力相比中国零售分销体系，机构业务是全球领先资管/财管机构的核心业务，未来中国财富管理机构应注重在五个维度强化机构服务能力。291欧洲领先私人银行案例：立足企业家银行，深度协同，推动投融资一体化及数字化转型某领先专业性私人银行集团以服务企业家为特色，撬动内部协同，为其提供投融资一体化的解决方案，并以端到端数字化转型打造绝佳客户体验。7投顾模式升级机遇：买方投顾下差异化覆盖模式310虚拟财富顾问：在数字化时代提供个性化建议建立虚拟财务顾问中心正在成为财富管理的重要趋势之一。银行应当着眼九大关键举措，助力业务增长。329远程寿险顾问：连接客户的新途径本文介绍了远程顾问的三种实现方式、成功要素及启动方式。337亚洲保险公司如何建立数字化赋能的混合分销模式疫情加速了保险行业向数字化混合分销模式的发展，亚洲保险公司需对目前的经营方式做出重大改变。我们建议保险公司重点做好八件事以适应新常态。343北美领先资管公司案例：坚守投资哲学，深耕混合投顾北美一家领先资产管理公司以“混合投顾服务”和“低成本直销”为核心业务模式，形成独特的企业文化和投资哲学。后疫情时代数字化机遇：弯道超车，重塑韧性362后疫情时代亚洲财富管理：顺应客户行为转变，加速数字化转型本文对亚洲财富管理机构数字化转型过程中应该考虑的问 题 快递公司问题件快递公司问题件货款处理关于圆的周长面积重点题型关于解方程组的题及答案关于南海问题 以及所需步骤进行了概述。370欧洲银保机构：新冠疫情的影响与新常态在新冠疫情的冲击下，客户和银行纷纷加速数字化转型。在新常态下，银行保险公司需要建立五大核心战略能力。8麦肯锡中国金融业CEO季刊2021年春季刊跨境和离岸财富管理机遇：拓宽业务布局边界，扩展产品广度深度381FelixWenger访谈：以全球视角看中国财富管理机构资深私人银行专家、麦肯锡资深合伙人FelixWenger分享财富管理在新时代呈现的变化趋势（包括跨境并购、全球配置等）以及对中国机构的启示。387AnuSahai访谈：财富管理及私人银行业务缘何热衷在新加坡布局？麦肯锡资深行业专家AnuSahai分享新加坡市场成为近年亚洲财富管理热土的缘由，以及中国玩家如想在新加坡进行布局的可行路径及注意事项。第三部分赢在主场，新时代下中国财富管理市场趋势及制胜战略398黄金时代：中国财富管理市场机遇展望及转型之路中国财富管理市场面临五大核心趋势，基于对趋势的总结和对国际成熟机构的观察，中国财富管理机构要迈向全新的发展阶段，需聚焦八大要务打造能力以捕捉机遇。422国际顶尖私人银行前美洲财富管理CEOMartenHoekstra访谈：中国财富管理机构可以从美国同业学到什么？顶尖私人银行前美洲财富管理首席执行官及执行董事会成员MartenHoekstra解读美国财富管理行业近年核心变革趋势及对中国财富管理机构的启示。9430领先全能银行前台湾地区总裁管国霖访谈：研判机遇，补齐短板——畅想中国财富管理市场未来领先全能银行前台湾地区总裁管国霖基于行业经验和对于全球及中国财富管理市场的洞见，分享中国市场十大演变趋势、关键创新和未被充分挖掘的机遇。第四部分麦肯锡全球财富市场池和私人银行年度调研介绍441麦肯锡全球财富市场池和私人银行年度调研介绍麦肯锡强大的行业研究工具可助力财富管理领军机构获得覆盖全球主要国家财富客户的核心洞见，链接全球行业生态。10麦肯锡中国金融业CEO季刊2021年春季刊精简版目录011展望未来10年：2030年的北美财富管理未来年，北美财富管理行业何去何从？财富顾问需如何调整？财富管理机构又该如何应对？025乘势而上，全球财富管理市场商业模式演变趋势近年的北美、欧洲、亚洲市场正各自面临一系列市场端、客户行为端、科技端等领域的剧烈变革，因此其商业模式也将相应发生演变。038女性客群：财富管理行业新增长点未来~年，财富管理大权将更多流向女性。需了解其差异化需求，并量身定制产品和服务方案以捕捉客群机遇。051亚洲保险公司如何建立数字化赋能的混合分销模式疫情加速了保险行业向数字化混合分销模式的发展，亚洲保险公司需对目前的经营方式做出重大改变。我们建议保险公司重点做好八件事以适应新常态。057后疫情时代亚洲财富管理：顺应客户行为转变，加速数字化转型本文对亚洲财富管理机构数字化转型过程中应该考虑的问题以及所需步骤进行了概述。065黄金时代：中国财富管理市场机遇展望及转型之路中国财富管理市场面临五大核心趋势，基于对趋势的总结和对国际成熟机构的观察，中国财富管理机构要迈向全新的发展阶段，需聚焦八大要务打造能力以捕捉机遇。089麦肯锡全球财富市场池和私人银行年度调研介绍麦肯锡强大的行业研究工具可助力财富管理领军机构获得覆盖全球主要国家财富客户的核心洞见，链接全球行业生态。展望未来10年：2030年的北美财富管理11展望未来10年：2030年的北美财富管理近几十年来，北美财富管理行业改头换面、结构迥异。21世纪的前10年，科技丰富了交易途径，使财富管理交易更为普及。随后这10年，银行业务与投资业务逐渐融合，基于资产规模收费的管理账户逐步兴起。巨变之下，人们难免对未来10年充满好奇，站在2030年回望这10年的发展时，我们又会做何描述？PoonehBaghai，AlexD'Amico，ReneedelaRocheZhu，OnurErzan，VladGolyk和JillZucker12麦肯锡中国金融业CEO季刊2021年春季刊展望未来10年：2030年的北美财富管理13回顾过去：麦肯锡研究数据显示，2000年，北美财富管理行业的客户资产总额为13万亿美元。随后10年里，客户资产规模增长约45％，于2010年达19万亿美元，利润率达16个基点。2010年，美国和加拿大的财富顾问人数总计约42万。到2018年，客户资产规模较2010年增长64%，达30.5万亿美元，利润率提升至18个基点。虽然财富顾问总人数基本未变，但顾问群体年龄明显上升。2018年，美国44岁以下顾问占比仅25%，低于2010年的33%。其间，经济环境正经历根本性变化。过去10年中，全球数据量直线上升——从2010年的2泽字节增至2019年的41泽字节（1泽字节等于10的21次方个字节）。全球互联网用户数翻一番达到约40亿，Facebook的月活跃用户数也从2010年的3.7亿增至2019年的16亿左右。展望未来，我们预计财富管理行业将继续演变，主要表现在以下方面：-客户“面貌”改变：女性控制的资产增加；千禧一代与X世代的资产增加，而他们对于数字化手段的偏好与熟悉，也会对其他年龄群体带来深远影响；随着零工经济从业大军不断壮大，人们需要通过新方式来实现财务保障和退休规划。-客户需求改变：从基于风险的组合构建方式，转向基于目标的规划方案，涵盖多个需求层面（如投资、银行业务、医疗、财产保障、税务和不动产等）。-客户期望迅速提升：客户希望得到虚拟互动且流畅的软件体验、全渠道支持、即时付款功能等；其他行业的快速创新让金融服务业客户的期望不断提升。-数据的爆发式增长推动科技飞速进步，带来机器人流程自动化（RPA）、智能工作流、机器学习、高级分析、自然语言处理和认知智能体等诸多新技术，改变着各行业的价值链形态，提升自动化程度和效率，同时也从根本上改变了人类的工作方式。14麦肯锡中国金融业CEO季刊2021年春季刊这些趋势与其他因素一起将给2030年的财富管理行业带来全新面貌。财富咨询业会发生什么变化？未来10年，财富咨询服务的本质、咨询服务的提供与使用方式都会发生根本变化。财富咨询业“网飞化”到2030年，将有多达八成的财富管理新客户希望获得“网飞式”咨询服务，即服务由数据驱动、高度个性化、具有持续性且即订即用。许多行业都出现了由数据支持的定制化、个性化服务模式，在娱乐产业，这种模式最为普遍：实体唱片已被无限流媒体数字音乐取代，人们看电影的习惯也从去电影院变为在家里观看流媒体播放，甚至随时随地在线播放。这些“流媒体巨头”利用客户数据，不断深入地了解用户偏好，进行高度个性化的推荐。对于财富管理机构而言，服务能否确保持续性并自动实现高度个性化，或将成为成功与否的关键。财富顾问亦可通过更频繁稳定地使用数据和技术踏上转型的征程。展望未来10年：2030年的北美财富管理15财富咨询“健身追踪设备化”财富咨询的重心也将转移。到2030年，至少八成顾问将提供以目标为导向的建议，约半数客户将积极地追求并达成一些微目标（比如每月攒出三学分的学费）——这种细颗粒化的目标追踪将贯穿客户生活的各方各面，如投资、财务保障、教育、退休和健康。尽管目标导向咨询近年来取得了一些进展，但只有39%的富裕客户制定了书面的财务计划。此外，要想让目标导向的咨询模式取得成功，财富管理机构需要投入精力改变客户的行为与观念，帮助他们实现目标。要实现这种咨询方式并使其直观易懂、切实可行，顾问需要利用一些行为经济学的技巧，比如在社群开展游戏化的竞争措施。在财富管理之外，健身追踪设备的急速发展也体现出目标导向做法的成功。这些设备最先证明了分解大目标并每日监测跟进的心理效果以及确认与反馈的重要性。南非的金融服务机构Discovery推出了一项“活力健康险计划”（Vitality），旨在改变客户的行为方式。这一计划鼓励客户设定目标、做出更健康的选择、追踪进展、在社群中获得更高的“地位”，该计划会在客户降低了健康风险时给他们相应的保费折扣、车费机票打折等奖励。我们认为，到2030年，所有成功的财富管理机构都会开发相关服务，帮助客户动态监测、调整和实现目标。投资咨询的“科技巨头效应”领先的大型技术生态企业已经成为财富管理行业核心的基础设施提供者，这些企业通过数据分析与云技术产品积累了大量经济效益，而其影响力只会与日俱增。而且，若不存在监管障碍，这些公司有可能成为财富管理机构的直接竞争对手，最终可能会极大提高行业的定价透明度与服务便利性。16麦肯锡中国金融业CEO季刊2021年春季刊目前，大型技术公司主要通过提供云计算服务参与财富管理行业，而这一服务已成为很多财富管理公司的核心基础设施。例如，云计算服务商提供自动扩展的处理能力，通过“启用”额外处理能力，帮助网站在市场波动与高峰时期保持稳定。这只是一个例子，通过这些方式，大型技术公司正快速成为财富管理行业重要的基础设施提供商，并在此过程中抽走了行业利润池中越来越大的份额。未来10年，一些基础设施提供商在财富管理价值链中的地位或将进一步巩固，它们获得的行业利润比例也将大幅提升。在这样的未来图景下，财富管理公司的价值链中，将有更大比例需要借助第三方力量，它们管理这些关系的能力也将直接带来战略性差异。“生态圈”科技巨头拥有最终客户关系，并提供着一系列关联服务；它们是否有意直接进入财富咨询领域，还是满足于继续为行业提供支持服务，这一点还有待观察。科技巨头一旦入场，凭借其客户、技术和资本优势，势必会从现有的财富管理机构中脱颖而出。以亚马逊为例，该公司在美国拥有1亿多Prime家庭会员（覆盖率约82%），客户触点极为广泛。目前，美国的监管环境可能是科技巨头入场投资咨询领域的一大障碍。但随时间的推移，这种情况可能会有所改变。展望未来10年：2030年的北美财富管理17财富顾问将发生哪些变化？随着财富咨询的本质以及获取和使用咨询服务的方式发生变化，财富顾问需要跟上变化的脚步。顾问的“面貌”会发生根本变化试想一下，根据麦肯锡的研究，2030年，各渠道的财富顾问中将有半数为女性，而如今女性顾问比例是33%，私人银行业的女性顾问比例为近45%；少数族裔将从如今的约20%升到40%；职业中期人士（即年龄在30到40岁的人）比例将从如今的约25%升至50%。要实现顾问队伍的多元化，就必须从根本上改变招聘方式和人才来源。随着女性、少数族裔、X世代与千禧一代在客户中的占比增大，财富管理行业中也将会有越来越多的顾问与客户“有共同语言”，知道如何获取客户信任，并且更擅长使用数字化工具。虽然美国女性即将掌控大部分资产，但是目前为止还没有财富管理公司拿出良策，以全新的差异化价值主张来服务女性客户。未来10年，很可能将有老牌机构或新进入者想出办法，成功吸引这一细分客群，满足她们的需求和偏好，进而抓住巨大的有机增长机会。总体而言，有一点很明确，财富管理机构的人员结构需要与所服务的群体相匹配。财富顾问将继续拓展工作范围到2030年，财富咨询将更多依靠分析工具，自动化程度也会逐渐提高，届时，财富顾问的工作重心将从投资组合转向全面规划。如此一来，顾问人数将减少至多1/5。造成这一变化的部分原因是顾问群体的自然退休——根据知名资产管理研究机构Cerulli的预测，未来5年内，将有大约7000名“传统”顾问退休。18麦肯锡中国金融业CEO季刊2021年春季刊如今，很多顾问会提供某种类型的理财规划服务（使用这类服务的客户比例在不同顾问、不同公司间差异很大）。美国目前有约8000名注册财务规划师，其中一些人便属于理财顾问团队。我们认为，未来10年，理财顾问将需要契合客户需求，掌握一套不同的技能。高度个性化咨询模式的涌现以及对“微目标”的关注，也是造成转变的部分原因。未来10年，顾问将逐渐摆脱投资经理的角色，变得更像“综合生活/财富教练”，他们为客户提供更全面的投资、银行、医疗、财产保障、税务、不动产和财务健康需求咨询。同时，财富管理机构也需要从根本上改变招聘策略与培训计划。咨询服务普遍透明化，用户评分愈加重要到2030年，财富咨询服务更为普及化后，客户将通过社群论坛为财富顾问打分、 评价 LEC评价法下载LEC评价法下载评价量规免费下载学院评价表文档下载学院评价表文档下载 。目前，顾问的声誉在很大程度上依靠口碑，行业缺乏一套透明的系统化打分/评价体系。随着金融服务业的客户体验标准逐步提高、信息获取越来越容易且数据分享的重要性继续提升，这一点势必会改变。展望未来10年：2030年的北美财富管理19基于社群平台的透明化用户打分和评价体系在其他行业很常见。例如，用户可以查看拼车司机的打分和评价及以往工作记录总结（比如接单数量、五星好评占比等）。在ZocDoc和Opencare等平台，用户可以给医生打分，由于在线选择医生预约的患者日益增多，这些平台的影响力也非常大。评价公开透明且来自社群，这往往会促使从业者提供更卓越的服务、追求更高的客户满意度——在财富管理行业也将如此。透明度的提高及顾问表现评分系统的出现将降低客户黏性，原因在于，客户在拥有了充分信息且面对大量备选时，随时有可能更换顾问——不过，这同时也会鞭策顾问提升表现，从而有助于留住客户。20麦肯锡中国金融业CEO季刊2021年春季刊财富管理公司会怎么做？面对客户偏好与财富顾问的转变，财富管理公司需要做出相应的战略选择，明确未来10年的定位与业务模式。财富科技与平台的发展将提出全新的人才要求到2030年，数据和高级分析将渗透财富管理公司业务的方方面面（包括面向客户和非面向客户的领域），成功所需的人才类型也将随之改变。随着数据日益成为金融机构成功的筹码，它们应当充分借鉴科技公司的行为方式与运作模式。近年来，银行业一直在与谷歌和Facebook等科技公司争抢技术人才。在寻求满足客户数字化需求、利用数据与人工智能制定投资决策、提高运营效率的过程中，财富管理机构也应当高度重视技术人才的吸收与培养。财富管理机构应当积极管理成本未来10年，随着低成本解决方案逐渐进入过去覆盖不足的细分市场，财富管理机构的客户数量将以空前的速度增长。在外部环境不断变化、某些收入来源可能消失（例如线上交易佣金）的背景下，财富管理机构需要提升卓越运营能力，以保护自身的利润池、确保利润率。我们预计，为保障新客利润率，财富管理公司将需要大力精简机构，提高卓越运营标准，利用人工智能和机器人等技术优化经济效益，将行政工作减半。在这个高度透明、低费率的时代，这些措施将是保持盈利的关键。RPA、智能工作流、机器学习、高级分析、自然语言处理和认知智能体等诸多里程碑式的先进技术纷纷涌现，然而大多数北美财富管理机构却未能全面应用。财富管理行业的前台数字化已落后于许多其展望未来10年：2030年的北美财富管理21他面向消费者的行业，无力满足不断增长的客户期望，而其技术和运营平台也迫切需要向现代化转型。纵观整个行业，财富管理机构仍然面临技术负债、人工流程及复杂服务安排三大问题，导致运营成本居高不下，运营杠杆降低（有时甚至为负值）且利润压力持续不断。不过一些公司已经开始使用这些技术。例如，聊天机器人已被广泛应用于线上客户支持，从而提高了效率。尽管北美财富管理行业在机器人技术和AI应用方面进展缓慢，但前景是光明的。这些技术正日趋成熟，行业专业化水平逐渐提升——对财富管理公司和供应商来说皆是如此，许多机构正从“一刀切”转向提供专业化解决方案。许多机构也在研究工作流优化的重要课题，例如如何更有效地管理人机互动，如何判断哪些领域应当推迟流程重构，甚至以自动化取而代之（特别是可能进行系统更换的情况下）。此外，技术工具在流程中的应用有利于展开大规模测量和数据采集工作，进而支持创新并提升技术的智能化水平与自我调整能力。22麦肯锡中国金融业CEO季刊2021年春季刊少数大型机构将尝试打通全客群，而其余机构则将继续走“专属”路线未来10年，我们预计将出现两种制胜业务模式：一方面，少数大型财富管理机构将力图打通所有客群，针对客群特点提供差异化的咨询服务和互动模式。另一方面，针对高净值与超高净值人群的“专属”财富管理机构将侧重为客户提供细致深入的专业化服务（例如进入私募市场、财产和遗产规划服务等）。后者主要包括专门面向高净值与超高净值人群的经纪交易商、私人银行和注册投资顾问（RIA），而前者涉及范围更广，从直接财富管理公司到全方位服务公司及私人银行。这一预测主要基于以下两大趋势：-在过去几年中，包括智能投顾初创企业、私人银行在内的各类不同规模的财富管理公司竞相推出了多元化咨询模式，以吸引大众富裕客群。财富管理机构大约需要为数百万个家庭提供服务，才能确保长期竞争力和经济效益。鉴于拥有10万至100万美元可投资资产的美国家庭只有大约3000万户，因此我们相信，只有少数几家公司能够成为这一细分领域的赢家。-在过去，高净值市场一般由经纪交易商与私人银行主导，但近年来，直接财富管理公司开始抢占市场份额，5年前，其所管理的资产占比为11%，而今已扩大到13%。目前高净值家庭主要购买直接财富管理公司的低成本服务和产品。我们预计，直接财富管理机构将会努力提升针对高净值客群的服务能力并强化价值主张，以加深与后者的关系，尤其是考虑到该细分市场占行业收入池的60%以上。未来10年，我们预计行业将继续整合，特别是那些未能进入高净值细分市场、通过向上迁移获得差异化竞争优势的直接财富管理公司。此外，我们预计许多传统公司无法实现“向下整合”，而将继续走纯高端路线，即通过家族办公室/私行模式服务最富裕客群，为其提供高度定制化的产品服务，并收取相应的高额费用。展望未来10年：2030年的北美财富管理23银行财富管理综合“生态圈”将崛起，带来独特的竞争优势主流银行竞相推出新的财富管理产品，而财富管理公司也开始打造自身的银行业务能力，银行业和财富管理行业开始融合。这一趋势预计仍将继续，原因在于：一方面，客户对不同投资产品和现金管理（即支票与储蓄）的综合咨询需求日益扩大；另一方面，财富管理公司也有意在银行业的利润池中分一杯羹。对于既拥有财富管理机构、又拥有传统银行的公司而言，这种融合实现了“双赢”。财富管理子公司可借此改变与客户的单一“投资关系”，成为一站式满足客户主要金融服务需求的综合机构。银行端的零售银行业务关系有助于增加客户黏性，同时也是低成本资金的主要来源。未来10年，银行加财富管理生态圈模式将更为普及，其优势（如积累更多客户数据，打造更紧密的客户关系，开发更多交叉销售机会）将随时间的推移加倍增长，给独立机构带来竞争压力。面向“新时代”，财富管理机构可以做什么？财富管理机构必须及时行动，迎接行业新时代。-采用基于白纸分析的咨询和互动模式，采取更多高度个性化、数据驱动和有吸引力的 方法 快递客服问题件处理详细方法山木方法pdf计算方法pdf华与华方法下载八字理论方法下载 ；-大力投资建设客户洞见引擎（包括利用第三方数据），在家族办公室层面全面了解客户；-尽早启动人才招聘和技能提升计划，开发面向未来的人才库；-利用先进技术彻底改造中后台，以实现卓越运营；-密切关注行业整合情况，做好与竞争对手联合的准备，以实现协同增效。24麦肯锡中国金融业CEO季刊2021年春季刊未来10年，随着客户群体和互动方式的持续变化、技术的快速发展与竞争格局的重构，北美财富管理行业将发生重大转变。这些趋势将给财富咨询行业、财富顾问和财富管理公司带来深远影响，改变其人才策略、运营模式及竞争优势。行业将迎来机遇与挑战并存的时代，只有审时度势、拥抱变革的玩家，方能蓬勃发展、蒸蒸日上。PoonehBaghai是麦肯锡全球资深董事合伙人，常驻多伦多分公司；AlexD'Amico是麦肯锡全球资深董事合伙人，常驻纽约分公司；ReneedelaRocheZhu是麦肯锡项目经理，常驻纽约分公司；OnurErzan是麦肯锡全球资深董事合伙人，常驻纽约分公司；VladGolyk是麦肯锡全球副董事合伙人，常驻纽约分公司；JillZucker是麦肯锡全球资深董事合伙人，常驻纽约分公司。麦肯锡公司2021年版权所有。乘势而上，全球财富管理市场商业模式演变趋势25乘势而上，全球财富管理市场商业模式演变趋势本刊前文分北美、欧洲、亚洲三大市场整理了一系列麦肯锡全球最新洞见，相信读者也从中领略了这三个市场在近年数字化、监管、客户行为变革中，以及疫情带来不可逆改变的催化下，面临的演变之势。本文将为读者总结这三大市场各自商业模式的变化方向。曲向军，周宁人，马奔，潘浩，林斯佳和汤凌霄26麦肯锡中国金融业CEO季刊2021年春季刊随着数字化浪潮的席卷、客户行为模式的改变、监管“无形之手”的趋严，全球财富管理市场近些年逐步呈现出过去二百年间前所未有的变革之势，即便和十年前相比，市场都已发生了天翻地覆的变化。然而，各个市场、以及其中的各个玩家对这些变化的反应速度却参差不齐。直到新冠疫情直接搅动了财富管理市场原本看似风平浪静的海面，市场不稳定性随之愈发剧烈、客户投资习惯进一步改变，催生了诸多不可逆的变化，加速了演化。图1根据麦肯锡全球财富池，北美、西欧、亚太地区是全球个人金融资产分布的核心区域，这些市场呈现的趋势对全球财富管理业务的演变有显著意义西欧东欧中东和非洲拉美北美亚太地区全球个人金融资产分布1十亿美元，%5%p.a.15-2020-25E197,210复合复合增速增速4%p.a.2%4%23%158,657155,0598%5%146,173147,6102%6%3%3%135,6597%6%24%24%4%127,13125%25%26%1%2%3%5%3%3%26%1%1%3%27%3%3%3%3%3%1%3%1%3%3%3%29%28%29%28%29%29%6%6%42%38%39%39%40%37%38%20151617181920E2025E1.包含了寿险和养老金，但中东和非洲寿险和养老金数据不可得此处假设为0资料来源:麦肯锡全球财富池;麦肯锡分析1乘势而上，全球财富管理市场商业模式演变趋势27尽管2020年全球经济受到疫情的猛烈冲击，但是全球财富逐渐从低迷状态中恢复，展示出强大的“韧性”。沧海横流，在这大开大合、机遇与挑战并存的时代，各市场玩家需顺势而行，同时也需敏锐地把握机会弯道超车，方能成为这一特殊时代的市场“弄潮儿”。根据麦肯锡全球财富池的统计，从个人流动金融资产角度看（不含寿险及养老金），北美、西欧、亚太地区占据了全球90%以上的规模，且整体格局较为稳定（见图1），因此这些市场呈现出的趋势对全球财富管理业务的演变有显著意义。基于本刊前文中关于三大市场的一系列不同角度的洞见，我们为读者整合归纳了这三个全球范围内最为关键的财富管理市场的商业模式变革的趋势和方向（见图2）。图2北美、欧洲及亚洲财富管理市场商业模式变革的趋势和方向北美欧洲亚洲资金转移加剧，私卓越运营的重要性数字化渠道渗透程人银行和技术驱动凸显，流程优化和度再创新高，仍将的财富管理平台这降本增效成关键主是数字化应用的乐两类机构成为关键题土赢家客户为本的价值主客群分化程度提升，客户结构演变，女张打磨势在必行，价值主张鲜明的细性、千禧一代等高亟需优化差异化客分客群不断涌现速增长的战略客群群的细分覆盖模式机构加大风险管控核心将成兵家必争之地（尤其是分化加剧力度，以应对疫情趋势科技赋能投顾，财的高净值和超高净危机放大的运营风总结富咨询将呈现高度值客群）险客制化、向“千人数字化转型的紧迫围绕财富管理价值千面”和“智慧交性被动加剧，需逐链的生态圈协作不互”发展步关注用好线上工断涌现盈利面临压力，重具搭配差异化的服行业整合机会出现，塑运营将成为捍卫务模式，推动客户实力强劲的机构将利润的核心能力体验和运营效率更有机会实现扩张“双”提升拓展外延视角，探或进入新市场索并购/战略合作的机遇资料来源:麦肯锡分析228麦肯锡中国金融业CEO季刊2021年春季刊北美市场：玩转变革前沿，寻求商业模式与科技创新破局机遇北美的财富管理行业在此次疫情中表现出了令人意想不到的韧性。在整体经济持续走低的情况下，金融市场却在短短的几个月内快速恢复到疫前水平。与此同时，它仍是一个快速变革、暗流涌动、暗礁丛生的市场：财富管理机构所面临的外部环境已截然不同，客户的面貌和需求正经历前所未有的改变；面对疫情压力，财富管理机构也纷纷在业务模式、公司运营方面不断推陈出新以寻求破局之道。麦肯锡总结，北美的财富管理业主要呈现出五大趋势：趋势一：资金转移加剧，客户体验和投顾能力成为客户留存抓手，私人银行和技术驱动的财富管理平台成为关键赢家在疫情开始后的六个月内，超过5.6%的可投资金融资产更换了财富管理机构，为三年前的3.5倍。这是因为在疫情影响下，市场不确定性及波动幅度达到峰值。因此在资产价值大幅变动、造成焦虑的催化下，假如投资者对现有投顾本就缺乏足够的信心，极有可能主动更换投顾。麦肯锡针对北美富裕和高净值客户的调研显示，导致客乘势而上，全球财富管理市场商业模式演变趋势29户流失的三大首要原因包括：“对顾问机构的资产处理方式不满、产品/服务需求得不到满足、对财富顾问的沟通频率不满意”。这其中年轻一代（25~44岁）客户的流失最为严重，流动资产占比达35%。与此同时，我们也注意到，在这场资金迁徙的鏖战中，两类机构凭借各自清晰的价值主张更能够抵御危机——私人银行和技术驱动的财富管理平台。前者的成功要因在于其深耕“高质量”客户关系、从资产配置的点状咨询转向提供替代率更低的、全方位端到端的生命周期财富规划，因其前期已与客户建立充分信任，因此更容易及时解决客户疑虑。后者则主要由于其“零佣金交易”等低成本手段及“技术驱动”的高获客及服务效率，助其在这次变革浪潮中捕获线上服务长尾客户的机会，实现弯道超车。趋势二：客户结构演变，女性、千禧一代等高速增长的战略客群将成兵家必争之地美国“BabyBoomer”（婴儿潮）一代人口积累了大量可投资金融资产，预计在未来十年内将达20万亿美元。一方面，很多家庭中女性越来越积极地扮演着“财富女掌柜”的角色；另一方面，随着时间推移，大量财富将由这批平均寿命更长的妻子或者子女们继承，这将对财富客户的整体结构产生鲜明的影响。因应客群的演变走向，多家财富管理机构已经开始提前布局，迎合未来客户的喜好以更好地增加黏度、绑定关系。一个有力的论证便是，我们在北美的财富顾问团队中看到了比例越来越高的女性、年轻一代和少数族裔面孔。趋势三：科技赋能投顾，财富咨询将呈现高度客制化、数字化，向“千人千面”和“智慧交互”发展美国的财富管理市场中，富裕和大众客群是大多财富管理机构重点攻坚的对象。而这些人中存在大量的长尾客群。因此，随着数字化技术在投顾应用领域的普及，针对覆盖这些长尾客户为主的投顾模式正朝着利用高级数据分析，实现高度定制化与个性化服务的30麦肯锡中国金融业CEO季刊2021年春季刊方向发展，并为这些客户带来线上一键订阅、以及便捷高效的前端交互等优质体验。无论是独立智能投顾公司，还是成熟财富管理机构，均在智能投顾领域不断深耕、细分、延展。与此同时，线下财富顾问的服务质量未来将透过“线上打分点评”等方式变得高度透明化，行业口碑将对财富顾问获取新的客户关系至关重要。趋势四：盈利面临压力，重塑运营将成为捍卫利润的核心能力疫情下北美和欧洲的财富管理市场总体均出现较大幅度收益率下滑。存款利差收窄、零佣金交易的增长是一方面，但远超过收入（同比下降1%）的成本增长（同比增长4%）才是机构盈利能力压缩的核心原因。基于这一痛点，北美领先机构已纷纷开始重塑运营模式，以应对危机下的经济压力。具体举措不一而足，包括提升远程工作占比，理顺相关办公流程、线上支持工具；优化组织与治理体系，精简人员，改善报告与决策流程；挑选出业务链中最为繁琐且事务性较强的流程，以机器人和人工智能技术取代人工操作；降低产品复杂度等等。趋势五：拓展外延视角，探索并购/战略合作的机遇，实现新增长和价值变现的创新根据上一次金融危机的经验，财富管理行业在危机后的1~2年中并购交易量发生了激增，这一规律在本次疫情也不例外。北美初创科技公司如雨后春笋涌现，对传统金融机构造成冲击的同时，也带来了价值链上的智能化赋能的技术引领，通过对金融科技初创公司的收购或合作传统金融机构，有可能弥补现存的短板。未来北美市场的收购与合作将主要发生在几个方面：通过收购不同细分市场或服务领域实现批量获客；针对特定技术和知识产权的定向能力建设；并购金融行业其他相邻/关联的领域等。乘势而上，全球财富管理市场商业模式演变趋势31欧洲市场：决战私行之巅，卓越运营和客群服务或成后疫情阶段能力建设之重点作为18万亿欧元的个人金融资产的投资目的地，欧洲是全球最大、最成熟的财富管理市场之一。从2010年至2019年，欧洲个人可投资金融资产基本保持超过4%的年化增速，而各家财富管理机构亦保持了远高于商业银行等金融机构（6~8X）的10~12X的市盈率，欧洲的财富管理业务经历了其“黄金十年”。但这一业绩狂欢在2018年戛然而止。以欧洲市场引以为傲的私人银行为例，其利润增长自2018年起，出现了较大的回落。这一情况在疫情的影响下更是雪上加霜。截至2020年第二季度，欧洲私行管理规模收入率比例已从2007年的0.96%降至2020年第三季度的0.72%，不幸创下了近13年来的新低。令人担忧的是，行业遭疫情冲击后的恢复速度可能远比想象中的缓慢。疫情驱动下的股票交易活动的陡增可能在很大程度上粉饰了整体收入受到的重创，部分机构的经纪业务/手续费收入占比提升了将近4%；除此之外，疫情中超过3%的资产被从股权资产置换成了类现金资产，这些都将对下一步财富管理业务的恢复32麦肯锡中国金融业CEO季刊2021年春季刊造成一定阻碍。在这样的背景下，麦肯锡总结出欧洲市场商业模式变化的三大核心趋势：趋势一：卓越运营重要性凸显，流程优化和降本增效成为关键主题欧洲财富管理业的利润之所以收窄，除了与创收能力日渐下滑有关以外，还与多数机构的运营效率在过往数年间并未得到实质性提升有关。运营短板在市场表现好、增长高、净流入多的时段并非尖锐矛盾，加之高市场集中度和稳定度的欧洲市场给了这些机构“温水煮青蛙”的错觉。而实际情况是，在过往5年间，超过2/3的私行并未对其成本收入比进行显著优化。其中，成本增长最快的是前台条线（销售与市场），在过往5年间其增速接近3%，超过整体收入的增速。这当中最核心的原因在于，在行业增长利好的阶段，绝大多数机构都将数字化业务转型的重心和资源聚焦在诸如开发CRM和客户交互工具等的前台职能上，而对精益运营、成本节降、可持续投资、流程标准化等核心能力的建设予以“战术性忽略”。这些核心能力的短缺导致多家机构在行业下行、市场波动时期抵御能力不足，业务受到较大影响。后疫情阶段，欧洲财富管理机构在竭力挽救不断下滑的利润率的努力中，深刻意识到，卓越运营是下一个时代的核心主题之一。趋势二：打磨客户为本的价值主张势在必行，尤其是优化针对差异化客群的细分覆盖模式在内部卓越运营的必要性日益突出的同时，欧洲市场的外部环境也在发生着显著的变化，这一变化主要源于客户需求的演变。如何有针对性地提供差异化的覆盖模式将是一个重点课题。其中，尤为值得一提的是：超高净值客户与高净值客户的分化正在加剧，在“客户分层”的基础上，需要进一步的“客群细分”，以便提供独特的投资机会与产品精细化经营。在过去五年，超高净值客户的资金净流入增速是全客群增速的两倍以上，已成为多数机构聚焦的重乘势而上，全球财富管理市场商业模式演变趋势33点客群。相比更加看重机构品牌、触达便捷、资产保值增值的高净值客群，超高净值客户对财富服务的要求普遍更为具体而复杂，并且对增值服务的要求明显更多更高，例如：全球铺设的分支机构，来自全球的跨专业国际化专家团队，对不同地区司法框架更深入的了解；客户经理团队需有能力提供横跨客户个人、家族以及企业的全生态投融资一体化服务；税务领域的专长；专属/稀缺/自有产品的开发与布局能力；过往投资回报成绩的优秀和稳定等等。调查显示，疫情下高净值与超高净值客户更换财富顾问、或将大笔资金挪向另一机构的概率将显著增加，这意味着假如无法定位到高增长性客群（如欧洲某领先专业性私行的“企业家客群”），并为其提供有吸引力的价值主张，私行机构将很有可能在这一“新常态”下丧失“阵地”。趋势三：数字化转型的紧迫性加剧，各机构越来越关注用好线上工具搭配差异化的服务模式，推动客户体验和运营效率“双”提升目前全客群对数字化渠道的接纳程度显著提升，尤其是疫情期间，客户对远程销售以及顾问服务的需求大幅提升。在一项针对欧洲私人银行的调查中，超过71%的受访者表示更加倾向于使用线上线下多渠道的模式与私人银行进行交互。而在一项针对西欧财富客户的焦点访谈中，多名受访者则表示，面对面交互在短时间内仍难被数字化渠道取代，在数字化平台投放的前期，机构应投入较多资源协助投资者适应新的交易与交互平台。尽管欧洲财富管理机构的整体数字化进度相对北美和亚洲较为缓慢保守，但部分领先机构已然开始前瞻性布局—他们不仅关注交互平台本身的设计，更相当注重通过不同的技术和手段，形成多渠道的无缝式客户体验、提升客户远程交流的流畅性。例如欧洲某领先专业性私行推出的专业线上智能投顾工具A平台——一个适合这些私行客户使用、有充分的透明度和人工专业支持的自动化资产配置优化推荐引擎。34麦肯锡中国金融业CEO季刊2021年春季刊亚洲：翻开市场新篇，以数字化为翼，推动行业跨越式发展亚洲的财富管理市场总体不及欧美市场发达与成熟，人工专业投顾的普及程度和专业程度也远逊于欧美市场。但是，根据麦肯锡PFS私人财富调研，亚洲客户在过往十年间对专业财富管理服务的接纳程度已发生了质的提升。另一方面，亚洲的创新基因为其孕育了极度适宜数字化发展的土壤，这使得亚洲财富管理市场在数字化渠道以及数字化投顾等服务上实现了超越式的发展，部分弥补了其线下投顾能力的不足，极大地拓展了可服务市场的边界。以中国市场为例，随着互联网金融的高速发展，诸多玩家通过金融科技不断重塑着财富管理的价值链，不断推动着互联网理财市场规模的高速增长。然而不得不承认的是，数字化手段毕竟存在着一定的局限性，在面对高净值/超高净值等客群的需求较强、要求更高的线下交互时，仍然存在天然的屏障。这些客群目前仍然是传统金融机构的主领地。随着行业逐步走向成熟，亚洲财富管理市场将主要呈现出5大趋势：乘势而上，全球财富管理市场商业模式演变趋势35趋势一：作为数字化应用的乐土，数字化渠道的渗透程度将持续再创新高由于移动支付、手机银行等数字化金融科技在亚洲更加普及，早在疫情前，亚洲用户对数字化渠道的接纳程度便已很高。这一规律在财富管理市场也不例外。一项针对中国私行客户的调查显示，即便在受访的高净值与超高净值客群中，超过6成的人对数字化渠道呈开放和接纳的态度。疫情下，社交隔离与出行的限制为数字化渠道带来了进一步发展的机会，越来越多的机构正在开发数字化投顾的工具与能力，升级数字化客户交互功能的布局。趋势二：客群分化加剧，价值主张鲜明的细分客群不断涌现随着居民财富提升、客户金融和财富管理领域的知识体系逐步健全，不同客群对财富服务的需求越来越细化、覆盖领域亦越来越广泛。亚洲的财富管理机构仍需进一步提升差异化价值主张，针对这些客户及其投资需求提供独特的产品和服务，如：-企业家群体：超高净值客户占比很高，但目前在亚洲，他们希望获得如多元化的全球资产配置、使用高杠杆工具的诉求，并未得到很好的满足。-高收入职业经理人、高级白领：企业高管占据了亚洲高净值客群（HNWI）及超高净值客群（UHNWI）超过50%的比例，他们对投顾的质量有着较高的要求，同时希望获得跨境投资机会。这在亚洲多数财富管理机构仍是较大短板。-女性客群、60岁以上客群：亚洲财富管理机构针对女性和中老年客群的覆盖普遍比较欠缺，缺乏一套基于客群需求的专属产品和服务方案。36麦肯锡中国金融业CEO季刊2021年春季刊趋势三：运营风险在疫情危机中持续放大，机构纷纷加大风险管控的力度疫情的来袭不仅改变了客户与财富管理机构的交互方式，也改变了机构自身的业务运营流程。短期内，由于市场波动幅度加大、不确定性因素激增，突发的服务中断常触发客户焦虑情绪，导致业务流失。领先的机构已建立起跨职能应急机制，对员工的健康风险、疫情防控政策和新常态下业务流程的缺陷等潜在风险做出提前干预，保障业务的持续性。而在中长期，更频繁的数字化客户交互和员工远程办公均加大了网络与数字化的风险隐患（如诈骗、数据泄露等）。鉴于此，部分机构已开始培养员工对数字化风险的防范意识，并借助各项技术工具加强对公司风险政策的监管。趋势四：各大机构积极推出围绕财富管理价值链的生态圈服务互联网巨头和传统财富管理机构展开深度生态圈协作是目前亚洲市场上较为常见的态势。尤其以中国为首，传统金融机构提供金融经验和专业专长，互联网巨头提供流量和金融科技技术，在人工投顾能力和数量不足的情况下，通过智能化赋能的普惠金融实现了覆盖模式和覆盖范围层面的“跨越”。趋势五：不同机构业绩表现参差不齐，行业整合机会逐步浮现与北美市场相似，亚洲财富管理机构在疫情后的业绩表现进一步凸显了规模的重要性。基于香港地区和新加坡财富管理机构的调查显示，AUM在800亿美元以上的大型机构，毛利/管理资产规模是AUM在200亿美元以下小型机构的十倍以上（37bp和3bp）。如此巨大的盈利能力差距，意味着部分小型机构在疫情的持久侵扰下将难以为继，而实力更强的机构则拥有了通过并购与整合实现能力扩张或进入新市场的绝佳机会。在这一“吹尽狂沙始到金”的时代，亚洲市场可能将会进一步上演强者恒强的故事。乘势而上，全球财富管理市场商业模式演变趋势37面对日新月异的市场环境和日渐加剧的竞争格局，各财富管理机构应准确捕捉自身所在市场中的行业变革发展机遇，提前布局高潜业务，建设核心竞争能力，方能在下一阶段的竞争中脱颖而出、在主流财富管理中占得一席之地。综上所述，不难发现，尽管商业模式变化的趋势因市场而异，但打造个性化的无缝客户体验、围绕高增长潜力客群打造差异化价值主张、通过卓越运营提升财富管理机构的利润水平等要点，乃是放之四海而皆准的。中国的财富管理玩家无论处于哪一个发展阶段，均可参照这些趋势并校准自身战略方向，积极主动做好前瞻性的布局，都将是顺势应时的明智无悔之举。曲向军是麦肯锡全球资深董事合伙人，常驻香港分公司；周宁人是麦肯锡全球董事合伙人，常驻北京分公司；马奔是麦肯锡全球董事合伙人，常驻上海分公司；潘浩是麦肯锡全球副董事合伙人，常驻上海分公司；林斯佳是麦肯锡项目经理，常驻上海分公司；汤凌霄是麦肯锡咨询顾问，常驻香港分公司。麦肯锡公司2021年版权所有。38麦肯锡中国金融业CEO季刊2021年春季刊女性客群：财富管理行业新增长点多年来，男性一直主导着财富管理行业。然而，这一现状即将改变。我们对一万多名富裕投资者进行了调研，其中约有3000名受访者都是执掌家庭财政权的女性。通过对富裕女性投资者的深入解读，我们发现，吸引并留住女性客户将成为财富管理公司发展的关键。为了赢得这一客群的青睐，财富管理公司需要步步为营，在深入了解女性需求、偏好，以及理财行为后，提供多元化的产品和服务。PoonehBaghai，OliviaHoward，LakshmiPrakash和JillZucker女性客群：美国财富管理行业新增长点39麦肯锡在研究富裕消费者群体时，对一万多名富裕投资者展开了调研，其中约有3000名受访者都是执掌家庭财政权的女性。本文重点提炼了研究得出的两大洞见，并对富裕女性投资者进行了深入解读。几十年来，财富管理行业一直由男性主导。不仅绝大多数投资顾问是男性（女性只占总数的15%），相关财务决策也由男性主导。美国有2/3的富裕家庭都由男性执掌财政大权1。但这一现状即将改变。财富新面孔—女性当前，美国女性掌管着1/3的家庭金融资产，共计超过10万亿美元（见图1）。未来10年，这一比例有望显著提升。其中有人口结构因素：在美国富裕家庭中，约有70%的可投资资产都由婴儿潮一代（出生于1946～1964年的人）管理2；并且，上述资产中2/3都由夫妻双方共同持有（即女性也有权掌管，但未积极参与财务决策）。图1如今，美国女性执掌着价值10.9万亿美金的资产按性别划分的资产执掌情况，万亿美元女性执掌的资产占比，%资产范围女性男性4310万～24.9999万美元1.11.42.525万～49.9999万美元1.52.94.43350万～99.9999万美元2.94.97.837100万～249.9999万美元2.67.910.525250万～499.9999万美元1.34.45.723500万美元及以上1.62.44.039总计10.924.034.931注：因为四舍五入的关系，数字加总可能跟显示的总额不符资料来源：《消费者财富状况调查》（FederalSurveyofConsumerFinances）；受访者资产至少达到10万美元，年龄在25～75之间；麦肯锡分析；n=9434（25～75岁的个人，可投资资产在10万美元以上），受访者共计2889位女性和6545位男性140麦肯锡中国金融业CEO季刊2021年春季刊换言之，未来约有价值11万亿美元的资产可能会出现换手的情况。考虑到女性更加长寿，且年纪通常都比丈夫小，很多男方都选择在过世后将名下资产转给妻子。在美国，女性平均寿命要比男性长5年，且夫妻双方通常会有两岁的年龄差（见图2）。到2030年，美国女性预计将掌管婴儿潮一代的大部分资产（资产总量为30万亿美元）。这一潜在的财富转移规模几乎可以堪比美国全年的GDP体量3。当了多年的“配角”后，女性终于开始走向舞台中央。图2巨额的财富将转到美国女性手中5年30%70%美国女性寿命比过去5年，已婚女配偶去世一年内，男性更长性负责财务决策的更换投资顾问的女比例上升性比例资料来源：麦肯锡分析：n=9434(10万美元以上可投资资产，年龄25～75)；女性n=2889,男性n=6545人口结构带来的财富转移主要聚焦年长女性，但年轻富裕女性也对理财越来越精通。麦肯锡新一期的富裕消费者调查显示，与5年前相比，负责财务和投资决策的已婚女性数量增加了30%。越来越多的女性成为家庭经济支柱，可投资资产也水涨船高。麦肯锡《2019年职业女性调研》显示，美国职场女性占比显著提升，且更多女性正在跻身企业高层。2015年，拥有三名以上女性高管的企业还只占29%，2020年这一数字升至44%4。上述变化为金融服务业带来了重要转折。富裕女性在接管家庭财政大权后，通常会根据自身需求来寻求专业服务。与男性相比，女性更倾向于认为自己的财务现状与目标相去甚远。这一点在丧偶女性身上尤为明显：70%的女性在丈夫去世后的一年内更换了财富管理公司5。2女性客群：美国财富管理行业新增长点41新冠疫情的暴发极有可能加快资产转移，主要有以下两