东奥最后六套

东奥最后六套第一套计算题：（一）1.净经营资产净投资=2500*0.08=2002.5000*1.08*0.1=5403.15年实体现金流量=540-200=3404.税后利息=300*0.04=12净利润=540-12=528股权现金流量=528-200-300=285.净利润=528股权现金流量=528-200*0.88=3526.公司实体价值=340/0.05=6800股权价值=6800-300=65007.340/0.1-X=8300X=0.068.可以根据销售增长率估计现金流量增长率。在稳定状态下，实体现金流量，股权现金流量，债权现金流量的增长率和销售收入的增长率相同。其中销售增长率的估计是根据竞争均衡理论，后续期的销售增长率大体上等于宏观经济的名义增长率。如果不考虑通货膨胀的因素，宏观经济的名义增长率大多在0.02-0.06之间。计算题：（二）1.纯债券价值=789.24可转换债券的转换权的价格=1000-789.24=210.762.第九年年末纯债券的价值：1040/1.07=971.96转换价值=1000/20*15*1.05*9=1163.5所以底线价值=1163.53.1000=40*（P/A,R,9)+1163.5*(P/F,R,9)R=0.05474.目前的可转换债券的发行 方案 气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 .doc见习基地管理方案.doc关于群访事件的化解方案建筑工地扬尘治理专项方案下载 不可行。1000=1000*R（P/A,0.07,9)+1163.5*(P/F,0.07,9)R=0.05645.优点：相对于普通债券，可转换债券能以较低的利率取得资金，前期的筹资成本较低。相对于普通股，可转换债券使得公司取得了以高于当前股价出售股票的可能性。缺点：股价低迷风险，当股价大幅下降时，债券持有人不转换股票，使得公司只能继续承受债务，加大了财务风险。股价上涨风险。如果转换时公司的股票大幅上涨，公司只能以较低的价格转换出股票，会降低公司的股权筹资额。筹资资本会高于纯债券。计算题：（三）1.甲产品的边际贡献率=0.4乙产品的边际贡献率=0.2加权边际贡献率=0.4*0.4+0.2*0.6=0.16+0.12=0.28加权保本销售额=140/0.28=500甲产品的保本销售额=500*0.4=200乙产品的保本销售额=300甲产品的保本销售量=200/100=2乙产品的保本销售量=300/300=12.平均收现期=0.6*15+0.4*0.8*30+0.4*0.2*40=9+9.6+3.2=21.8应收账款应计利息=21.8*1000/360*0.72*0.12=5.23203.平均收现期=0.7*10+0.3*0.5*20+0.3*0.5*40=7+3+6=16应收账款应计利息=16*1200/360*0.72*0.12=4.60804.旧：收入-成本：4*40+2*60-140=140收账费用:1000*0.4*0.2*0.1=8折扣成本：1000*0.6*0.02=12应收账款应计利息：5.2320损益=140-25.2320=114.768新：收入-成本:336-140=196收账费用：1200*0.3*0.5*0.1=18折扣成本：1200*0.7*0.05=42应收账款应计利息:4.6080损益：131.392损益变动额=16.624，公司应该改变信用政策。计算题：（四）1.零时点：-48001-5年：（2800-1500）*0.75+700*0.25=975+175=1150第6年:1150+600=1750净现值=-4800+1150*3.6048+1750*0.5066=232.072.零时点：-1900-250=-21501-5年：（2800-2000）*0.75+400*0.25=600+100=700第6年：700+400+25=1125净现值=-2150+700*3.6048+1125*0.5066=-2150+2523.36+569.925=943.2853.继续使用旧设备的净现值高于购置新设备，所以固定资产不用更新。计算题：（五）1.产品名称直接材料生产准备机器加工产品组装质量检验市场推广合计传统产品 16050   310   6120  4048  248     26776新型产品 4820   248   2295  1518  620  1950 114512.项目材料生产准备机器加工产品组装质量检验市场推广合计传统应    300   6000  4000  240   0  10540新型应    240   2250  1500  600  2000 6590分配合    540   8250  5500  840  2000 17130实际作    558   8415  5566  868  1950 17357差异     18   165   66   28   -50   227传统产品   10   120   48    8   0   186新型产品    8    45   18   20   -50  41传统合计16050 310  6120 4048   248  0  26776新型合计4820 248  2295 1518  620   1950 114513.传统产品单位机器加工作业边际贡献=（100-66.35）/1=66.35新型产品单位机器加工作业边际贡献=（160-113.9）/1.5=30.73最低销量所需工时=390*1+110*1.5=555剩余工时=650-555=95由于传统产品边际贡献高，所以要优先生产传统产品即多生产传统产品452-390=62新产品=22公司可接受传统产品临时订货量62件，新型产品临时订货量22件。共可接受84件。四:综合题1.净经营资产 2013 2014 净负债及权益 2013 2014经营营运资本 885 1215     短期借款 270  405固定资产净值 1170 1095    长期借款 360  300净负债合计 630  705股东权益 1425 1605净经营资产总计2055 2310    净负债及权益2055 23102.项目           13        14营业收入        4050      4800营业成本        3060      3645销售费用和管理费用    495      600税前经营利润       495      555经营利润所得税     153.62     173.44税后经营净利润     341.38     381.56利息费用        60       75利息费用所得税     18.62     23.44税后利息费用      41.38     51.56净利润         300     3303.主要分析指标        2013          2014税后经营净利率       0.0843        0.0795净经营资产周转次数     1.9708        2.0779净经营资产净利率      0.1661        0.1652税后利息率         0.0657        0.0731经营差异率         0.1004        0.0921净财务杠杆         0.4421        0.4393杠杆贡献率         0.0444        0.0405权益净利率         0.2105        0.20574.主要分析指标        2013          2014销售净利率         0.0741        0.0688净经营资产周转次数     1.9708        2.0779净经营资产权益乘数     1.4421        1.4393利润留存率         0.25         0.5455可持续增长率        0.0556        0.1264实际增长率                    0.18525.2310*0.25=577.56.401.25 4800*1.25=60006000*0.0688=412.8412.8*0.5455=225.18401.25-225.18=176.077.577.5-225.18=352.32（352.32+705）/1605+225.18=1057.32/1830.18=0.57778.401.25/412.8=0.97209.税后经营净利润=381.56+30*0.75=404.06净经营资产=2332.5加权平均资本成本=0.0834+0.0183=0.1017经济增加值=404.06-2332.5*0.1017=166.84（备注：注意该题计算披露的经济增加值时要求将研发费用资本化，且在四年内平均摊销，则调整的时候只要调回30就好）第二套单项选择题：全对财务管理最为基础性的理论是现金流量理论。1.C2.C3.D4.B5.A6.A7.A8.B9.A10.D11.C12.B13.C14.C多项选择题：错三题1.AC2.ABCD3.BCD4.ABC5.AC6.CD7.AD8.ABCD9.ABC10.ABC11.ACD12.ACD计算题：（一）年份税后经营净利润折旧与摊销资本支出营运资本营运资本增加额流量13   1430      550     1320   550     50    61014   1573      605     1452   605     55    67115   1651.65    635.25    1524.6   635.25   30.25   732.05贝塔系数=1.28*（1+（1-0.15）*0.55）=1.8784股权资本成本=0.0355+1.8784*0.0697=0.1664加强资本成本=0.1664*1/1.55+0.0655*0.85*0.55/1.55=0.1272610/1.1272+671/1.1272*1.1272+732.05/(0.1272-0.05)/1.1272*1.1272=541.16+528.1+7463.02=8532.28计算题：（二）1.U=1.2214D=1/U=0.8187期数   0        1           2时间   0       0.25         0.5股票价格 25       30.535        37.3020.4675       25.0016.760.01=上行概率*0.2214+下行概率*-0.1813 上行概率=0.475下行概率=0.525或者上行概率=1+R-D/U-D=0.1913/0.4027=0.475下行概率=0.525CU=0.475*12/1.01=5.64CD=0CO=0.475*5.64/1.01=2.652.看涨期权价格-看跌期权价格=标的资产的价格-执行价格的现值2.65-X=25-24.8X=2.453.应采用多头对敲策略。计算题：（三）项目产量直接材料费用人工制造合计月初在产品     100    5500    200  600  6300本月费用           19580   4778  7391  31749合计             25080   4978  7991  38049分配率            76     16.32  26.2  118.52产成品本步骤份额  200   15200   3264  5240  23704月末在产品     130，约1059880   1714  2151  13745项目产量直接材料费用人工制造合计月初在产品30           140   120  260本月费用            4228   6488  10716合计              4368   6608  10976分配率             18.2   27.53  45.73产成品本步骤份额200      3640   5506  9146月末在产品   40       728    1102  1830（备注：计算平行结转法的成本时，注意第一车间的在产品为第一车间在产品的约当产量加上第二车间在产品的产量。第二车间在产品的产量的计算方法同上。第二车间的直接材料费用是不包括第一车间的产成品的，因为是平行结转。）计算题：（四）1.A方案生产线的年折旧=7200*0.9/6=1080折旧抵税=270零时点：-7200-1200=-84001-5年:(11880-8800)*0.75+270=2580第6年：2580+1200+720=4500净现值=-8400+2580*3.6048+4500*0.5066=3180.082.运用等额年金：A方案：3180.08/（P/A,0.12，6)=773.48B方案：3228.94/（P/A,0.12，8)=650所以应该选择A方案。3.（EBIT-I)(1-T)-PD/N1=（EBIT-I)(1-T)-PD/N2方案一:I=16000*0.08=1280N1=1200+4000=5200方案二:I=1280+720=2000N2=4000EBIT=4400每股收益无差别点为4400每股收益无差别点的每股收益=0.45乙公司预期的息税前利润为4500，故应该选择债务筹资。股权资本成本=（0.3*1.1）/6+0.1=0.155加权平均资本成本=24000/47200*0.155+16000/47200*0.06+7200/47200*0.075=0.1106计算题：（五）月份        1月      2月       3月期初现金余额   50        50        50现金收入    1130       1600      1650可供使用现金  1180       1650      1700工资费用    150        200       150付现费用   600        600       600存货支出   572        840       790现金支出合计 1322       1640       1540现金多余或不足-142        10       160增加的借款  192        40归还的借款                    79支付长期借款利息                 25.5支付短期借款利息                  5.47期末现金余额  50        50       50.03（备注;看清题意，所有借款的利息均在每季度末支付。另算2月时，开小差，算错现金多余或不足）3月末预计应收账款为1300*0.5=650应付账款为750+260=1010（算应付账款的时候要注意）1月存货余额=1000+1000-1200*0.6=12802月存货余额=1280+650-2000*0.6=7303月存货余额=730+750-1300*0.6=700存货余额=月初余额＋本月购进-本月卖出综合题轻松过关一，553页做过第三套单项选择题:净现值属于财务管理的核心概念，大部分财务管理的专业概念都与它有联系。1.D2.B3.B4.A5.D6.A7.C8.B9.D10.B11.D12.B13.C14.C多项选择题：1.AB2.ABC3.ABCD4.BC5.ABC6.BC7.AC8.CD9.ABD10.BCD11.ABC12.BCD多选题第三题：资本市场线斜率=（市场组合的期望报酬率-无风险报酬率）/市场组合的标准差Q小于1，所以位于M点的左侧计算题：（一）1.60*（P/A,0.1，10)+1000*(P/F,0.1，10)=754.182.(1000-754.18)/10=24.583.行权前，总资产=（2000*15+20000）*（F/P,0.005，6)=670056年后的债务价值：60*（P/A,0.1，4)+1000*(p/F,0.1,4)=873.19债务总价值=873.19*20=17463.8股权价值=67005-17463.8=49541.2股票价格=24.77行权后的股权价值：49541.2+20*10*21=53741.2股票价格=53741.2/（2000+200）=24.434.1000=60*（P/A,R,10)+(24.43-21)*10*(P/F,R,6)+1000*(P/F,R,10)R=0.0634(备注:算税前资本成本时，利息与本金按照十年来算，认股权价值为行权后的股票价格减去执行价格乘以认股权数，并按照行权第六年来算）5.由于小于等风险普通债券的平均利率，所以该方案不可行。1000=1000*R（P/A,0.1,10)+(24.43-21)*10*(P/F,0.1,6)+1000*(P/F,0.1,10)R=0.0969计算题：（二）1.自制存货的单位储存成本=60*0.1+1+2=92.外购存货的单位储存成本=60*1.5*0.1+3=123.自制的经济生产批量=1000外购的经济订货量=1500自制成本=4500+50000+4500*60=324500外购成本=18000+1.5*60*4500=423000 企业应该自制标准件4.1.65+2.6+4.5+3.4+2.85=15 交货期间平均需求量=45保险储备量=0TC(S,B)=(0.2*6+0.15*12)*4.5*10=135保险储备量=6TC(S,B)=0.15*6*4.5*10+6*9=94.5保险储备量=12TC(S,B)=12*9=108当库存零件水平为3*15+6=51时应进行生产准备。自制15*3=45外购305.自制总成本=324500+94.5=324594.5保险储备量=0TC(S,B)=(0.2*4+0.15*8)*3*10=60保险储备量=4TC(S,B)=0.15*4*30+4*12=66保险储备量=8TC(S,B)=8*12=96自制总成本=423000+60=423060所以应该自制标准件计算题：（三）1.可持续增长率即为其增长率，则300/2000*0.5/1-0.075=0.0811股权成本=（150/400*1.0811）/20+0.0811=0.1014内在市盈率=0.5/0.1014-0.0811=24.63内在市净率=（0.5*300/2000）/0.1014-0.0811=0.075/0.0203=3.69内在市销率=（0.5*0.1）/0.0203=2.462.运用市净率来估算股票价值。修正的平均市价比率法：三家公司平均的权益净利率=0.17甲企业的市净率=4乙企业的市净率=3丙企业的市净率=4三家企业的平均市净率=3.67修正的市净率=3.67/0.17*100=0.22ABC公司的股票价值=0.22*100*0.15*5=16.5股价平均法：甲企业修正市净率=4/18=0.22ABC每股价值=0.22*100*0.15*5=16.5乙企业修正市净率=3/13=0.23ABC每股价值=0.23*100*0.15*5=17.25丙企业修正市净率=4/20=0.2 ABC每股价值=0.2*100*0.15*5=15三家企业的平均市净率=16.25（备注：相对价值法需加强）计算题：（四）计算题：（五）1.A=20800B=70200C=46800D=117000E=70200F=77220G=1170002.I=35100J=10000H=451003.应收账款年末余额=51480应付账款年末余额=386104.变动制造费用耗费差异=40000*（5.25-5）=100005.变动制造费用效率差异=5*（40000-42000）=-100006.固定制造费用耗费差异=40=400007.固定制造费用能量差异=360000-1050*360=-18000（需加强）综合题1.生产线年折旧=600*0.95/6=95折旧抵税=23.75四年后生产线净值=220零时点：-600-200*5*0.16-6=-7661-3年200*0.9*0.75-6+23.75=152.754年：152.75+100+120*0.25+160=442.75净现值=-164.08由于净现值小于零，所以方案不可行。（自行购置，判断项目是否可行用等风险投资要求的最低报酬率计算）2.4/6=0.667小于0.75123+123*（P/A,0.12,3）=418.42418.42/600=0.6974小于0.9，为经营租赁，所以租金可以直接抵税。（把租金折现的时候，是用税前有担保的利率，且看清题意，该题的租金是在每年年初支付）3.零时点：600-123*0.75=507.751-3年：-23.75-123*0.75=-1164年：-23.75-100-120*0.25=-153.75租赁净现值=507.75-116*2.5313-153.75*0.7084=507.75-293.6308-108.9165=105.2027租赁相对于自行购买是合算的，但立勇租赁设备来扩充生产能力的净现值=-164.08+105.2027=-58.89，所以利用租赁设备来扩充生产能力也是不可行的。（算租赁净现值时用税后有担保的利率）第四套单项选择题：1.C2.C3.D4.C5.D6.C7.C8.C9.A10.B11.B12.B13.D14.A单选第一题：当配股价格低于配股前市价时，配股权处于实值状态。多项选择题：1.BC2.AB3.ABCD4.BC5.AD6.AD7.ABC8.BD9.BCD10.ACD11.ACD12.BCD多选第九题：债务的代理成本既可以表现为因过度投资问题使经理和股东受益而发生债权人价值向股东的转移，也可以表现为因投资不足而发生股东为避免价值损失而放弃给债权人带来的价值增值。债务的代理受益具体表现为债权人保护条款引入，对经理提升企业业绩的激励 措施 《全国民用建筑工程设计技术措施》规划•建筑•景观全国民用建筑工程设计技术措施》规划•建筑•景观软件质量保证措施下载工地伤害及预防措施下载关于贯彻落实的具体措施 以及对经理随意支配现金流浪费企业资源的约束等。计算题：（一）做过。略。计算题：（二）做过。略。计算题：（三）做过。略。计算题：（四）（再加强）1.税后净营业利润=净利润+（利息支出+研发费用调整项）*0.75-非经常性损益*0.75=100+（0.5+0.6）*0.75-0.5*0.75=100.825-0.375=100.45平均所有者权益=（150+220）/2=185平均总资产=（835+1294）/2=1064.5平均负债=879.5年初负债=835-150=685年末负债=1074年初无息负债=50年初有息长期负债=635年末无息负债=439年末有息长期负债=635平均无息负债=244.5平均在建工程=1064.5*0.1=106.45调整后资本=1064.5-244.5-106.45=713.552.平均资本成本率=0.15*185/820+0.1*0.75*635/820=0.09193.100.45-713.55*0.06=57.637计算题：（五）（基本对，算的时候注意一下15年是按照借款来算，税后利息再是最后一年的本金。且最后资产残值处置的时候所得税那部分要看清）租赁时才可以用借款方式算1.6/8=0.75300*4.6229=1386.871386.87/1500=0.92458所以为融资租赁，租金不能直接抵税。2.租赁：租赁的折旧：300*6*0.95/8=213.75折旧抵税=213.75*0.25=53.441-5：-300+53.44=-246.566：-246.56+129.375=117.185租赁方案现金流出总现值=1121.2371自行购置：折旧：1500*0.95/8=178.125折旧抵税=44.53125零时点：-15001-5年：44.53125-15*0.75=33.281256年：33.28125+400+7.8125=441.09375-1500+33.28125*4.2124+441.09375*0.7050=-1500+140.20+310.97=-1048.83自行购置的另一种方法：折旧抵税=44.531251-5年：-90+44.53125-11.25=-56.718756年：-56.71875+400+7.8125-1500=-1148.90625综合题：做过，略。第五套单项选择题：1.A2.C3.A4.A5.C6.B7.B8.A9.A10.A11.A12.D13.C14.D单项第三题：变异系数等于标准差除以期望值，变异系数越大，风险越大。多项选择题：1.ABCD2.ACD3.AC4.ABCD5.BC6.ABCD7.AC8.ABC9.ABC10.AB11.ABD12.ACD多选第12题：资本市场完全有效的含义是：价格能够反映所有可得到的信息，拥有内幕信息的人士将不能获得超额收益。投资股票只能获得等风险投资的收益率。即投资股票将不能获利。计算题：（一）（设备更换时的折现率应该用公司的必要报酬率）旧设备折旧：14950*0.9/6=2242.5三年后账面净值=8222.5折旧抵税=560.625继续使用旧设备：零时点：-8500+69.375=-8430.6251-3年：560.625-2150*0.75=-1051.8754年：-1612.55年：-1612.5+1750-63.75=73.75净现值=-8430.625-1051.875*2.4018-1612.5*0.6355+73.75*0.5674=-8430.625-2526.3933-1024.74375+41.84575=-11939.92平均年成本=11939.92/3.6048=3312.22购置新设备：零时点：-137501-5年：515.625-637.5=-121.8756年：-121.875+2500-281.25=2096.875净现值=-13750-121.875*3.6048+2096.875*0.5066=-13750-439.335+1062.2768=-13127.06平均年成本=-3192.84故应该更换新设备。计算题：（二）期权那张1.SU=35SD=16CU=MAX(35-30，O)=5CD=MAX(0，16-30)=0H=CU-CD/SU-SD=5*100/19=26.32借款数额=(H*SD-CD)/1+R=26.32*16/1.1=382.84 26.32*24-382.84=248.842.SU=35SD=16CU=5CD=0期望报酬率=上行概率*股价上升百分比+下行概率*股价下降百分比股价上升百分比=0.4583股价下降百分比=-0.3333上行概率=0.5474下行概率=0.4526期权价值=(上行概率*CU+下行概率*CD)/1+R=248.823.由于目前一份100股该股票看涨期权的市场价格为306元，高于期权的价值，所以该组合可以盈利。计算题：（三）（基本全对，注意经营长期资产总值）1.年度           1    2    3    4    5净利润         324   354.75 383.06 268.31   333.75利息费用        28     32   37.25  41.25   45所得税        108    118.25 127.69  89.44   111.25税前经营利润     460    505  548   399    490税前经营利润所得税  115    126.25 137   99.75   122.5税后经营净利润    345    378.75 411  299.25   367.5折旧与摊销      40     55   60   80     85营业现金毛流浪    385    433.75 471  379.25   452.5经营营运资本增加   90    0    20   10     50营业现金净流量    295    433.75 451  369.25   402.5经营长期资产总值增加90    115  180   210    125经营长期负债增加   40    -40  -22.5  102.5   -60实体现金流浪    245    278.75 248.5  261.75   217.5税后利息      21     24   27.94  30.94   33.75净负债增加     40     40   65    15    60股权现金流量    264     294.75  285.56 245.81   243.752.股权资本成本=0.02+2*0.05=0.12加权资本成本=0.4*0.07+0.6*0.12=0.028+0.072=0.13.实体价值=3294.4股权价值=2766.43计算题：（四）1.490000/(180000+20000)=2.45甲产品：180000/8000*2.45=55.13乙产品：20000/4000*2.45=12.25甲产品单位成本=34+55.13=89.13乙产品单位成本=43+12.25=55.252.机器调整：50000/500=100甲产品：300/8000*100=3.75乙产品：200/4000*100=5质量检验：400甲：6乙产品：6设备维修：20甲：3.5乙：5生产订单：400甲：20乙：4材料订单：600甲：6.75乙：10.5生产协调：200甲：4乙：4甲：78乙：77.54.传统成本计算方法和作业成本法下甲乙产品单位成本应分配的制造费用之所以会产生较大的差异，其原因在于这两种方法在间接费用归集的方法和分配基础的选择上有重大差别。在传统成本法下是以数量为基础来分配制造费用的，而且一般是以工时消耗这一单一标准对所有产品分配制造费用。而在作业成本计算法下是以作业量为基础来分配制造费用，即为不同的作业耗费选择相应的成本动因来向产品分配制造费用，从而使成本计算的准确性大大提高。计算题：（五）1.每日需求量=3600/360=10自制：经济订货量=300与经济订货量相关的成本=825自制总成本=825+36000=36825外购：经济订货量=360与经济订货量相关的成本=1440外购总成本=1440+35280=36720外购的成本低。2.假设B=0，TC(S,B)=(0.25*10+0.1*20+0.05*30)*5*10=300假设B=10，TC(S,B)=（0.1*10+0.05*20）*50+10*4=140假设B=20，TC(S,B)=0.05*10*50+20*4=105假设B=30，TC(S,B)=120保险储备为20时，保险储备相关总成本最低。再订货点=120考虑缺货的影响，外购成本为36720+105=36825等于自制成本，所以两个方案均可行。综合题：第一车间直接材料直接人工制造费用合计月初   3500    1400    600    5500本月   9000    4000    3000    16000总计   12500    5400    3600    21500分配率  50     30     20     100产成品  7500    4500    3000   15000在产品  5000     900     600   6500第二车间半成品直接人工制造费用合计月初  6600    1800    1600   10000本月  15000   7000    5000   27000总计  21600   8800    6600   37000分配率  90     40     30    160产成品 18000   8000    6000   32000在产品 3600    800    600    5000（32000+4800）/230=160第三车间半成品直接人工制造费用合计月初   7100   1200    500   8800本月   32000   3000    1600  36600总计   39100   4200    2100   45400分配率  170    20    10    200产成品  30600   3600    1800   36000在产品  8500   600     300   94003.成本还原30600/32000=0.95625半成品0.95625*18000=17212.5直接人工7650制造费用5737.5二次成本还原17212.5/15000=1.1475直接材料8606.25直接人工5163.75 制造费用3442.5直接材料8606.25直接人工16413.75制造费用109804．采用逐步综合结转分步法结转成本，各步骤所耗半成品的成本是以半成品或直接材料成本项目综合反映的，这样计算出来的产成品成本，不能提供按原始成本项目反映的成本资料。在生产步骤较多的情况下，逐步综合结转以后，表现在产成品成本中的绝大多数费用是最后一个步骤所耗半成品的费用，直接人工成本和制造费用只是最后一个步骤的费用，在产成品中所占的比重很小，这显然不符合企业产品成本结构的实际情况，因而不能据以从整个企业的角度来考核和分析产品成本的构成水平，所以需要成本还原。第六套、单项选择题：错一题1.A2.C3.D4.A5.C6.B7.C8.D9.D10.A11.C12.A13.A14.D单项选择题1：实际工作中广泛使用正常标准成本。基本标准成本与各期实际成本对比，可以反映成本变动的趋势，但不宜用来直接评价工作效率和成本控制的有效性。单项选择题3：最高库存量=经济订货量-经济订货量*D/P平均库存量=最高库存量/2单项选择题9：半固定成本即为阶梯成本，化验员，质量检察员的工资属于半固定成本。单项选择题14：分步法：大量大批的多步骤生产，如纺织，冶金，大量大批的机械制造企业。分批法：造船业，重型机器制造业，一般企业的新产品试制或试验的生产，在建工程以及设备修理作业。多项选择题：错四题1.CD2.ABCD3.ABC4.AB5.BC6.ABCD7.BC8.CD9.CD10.ABC11.ACD12.ABC  11.BS模型假设没有股利支付，看涨期权可以适用。认股权证不能假设有效期限内不分红，5-10年内不分红很不现实。9.在中间产品存在完全竞争市场的情况下，市场价格减去对外的销售费用，是理想的转移价格。4.在完美的资本市场下，公司加权平均资本成本不会因资本结构的变动而变动，依然为0.092.根据无税的MM理论，资本结构调整后的股权资本成本=0.092+2*（0.092-0.074）=0.128计算题（一）：（运用平行结转法，完工产品为最后一个步骤的完工产品的数量，第一步骤的在产品为第一步骤在产品的约当产量加第二步骤和第三步骤的在产品的产量，以此类推）第一步骤直接材料燃料和动力直接人工制造费用合计月初  12000     2400     3500       2200   20100本月  31500     6240     8650       5900   52290合计  43500     8640     12150       8100   72390分配率  150      32      45  30  257完工产品15000     3200       4500       3000    25700在产品 28500     5440     7650        5100    46690第二步骤直接材料燃料和动力直接人工制造费用合计月初           2200    3120        2000   7320本月           5800    7280        5800  18880合计           8000    10400       7800  26200分配率         40      52         39   131完工产品        4000     5200        3900  13100在产品         4000     5200        3900  13100以此类推，得出A产品的单位成本=469平行结转分步法的优点：各步骤可以同时计算出产成品的成本，平行汇总计入产成品成不，不必逐步结转半成品成本。能够直接按照原始成本项目反映产成本的成本资料，不必进行成本还原。能够加速成本计算工作。缺点：不能提供各个步骤的半成品资料。在产品的费用在产品最后完成以前，不能随实物的转出而转出，不能为各个生产步骤在产品的实物和资金管理提供资料。各步骤的产品成本不包括所耗半成品费用，因而不能全面地反映各该步骤产品的生产耗费水平。计算题（二）：做过，略。计算题（三）：(该题注意的点为留存收益与优先股资本成本的计算，且债券与借款记得考虑所得税问题)1.银行借款：70*（P/A,R,3）+1000*(p/F,R3)=1000R=0.07 资本成本=0.0525债券：1500=126*（P/A,R,5）+1400*（P/F,R,5）R=0.0727 资本成本=0.054525普通股：1.2/10+0.08=0.2优先股：1*0.15/2=0.75留存收益：同普通股，为0.22.0.2*0.55+0.0525*0.1+0.054525*0.15+0.75*0.2=0.1384计算题（四）：净经营性长期资产总投资=净经营性产期资产增加+折旧与摊销1.0.04172.市盈率=10/0.5=20市销率=10/5=23.0.07304.每股股权现金流量=0.5-（0.4*0.5）=0.3每股股权价值=0.3*1.0417/0.073-0.0417=9.98实体净投资=经营营运资本增加+资本支出-折旧与摊销资本支出=净经营性长期资产增加+折旧与摊销计算题（五）：1.贝塔系数的资产=0.77权益的贝塔系数=1.54 （所用的是产权比率，产权比率=负债/权益）股权资本成本=0.12加权平均资本成本=0.12*0.5+0.08*0.5=0.12.固定资产折旧：700/5=140五年后净值：50零点：-750-2501-4年：4*70-40=2405年：240+50+250=540净现值=-1000+240*3.1699+540*0.6209=96.063.固定成本44变动成本198固定资产残值45营运资本275单价225零点：-750-275=-10251-4年：4*27-44=645年：64+45+275=384净现值=-1025+202.8736+238.4256=-583.704.P*70-40-140=0P=2.57P*70-40=0.57(利润为零时要考虑折旧费用，营业现金流量为零时不用考虑折旧，单单考虑固定成本即可)综合题：（全对）1.股权资本成本=0.10882.0.06*0.75=0.0453.40*（P/A0.0610）+1000*(P/F,0.06,10)=852.84.（1000-852.8）/15=9.81335.市场总价值=15000*（F/P,0.14）=21961.5债务总价值=40*（P/A0.066）+1000*(P/F,0.06,6)*5=901.69*5=4508.45股权总价值=17453.05每股股权价值=34.91息税前利润=3294.225利息=200净利润=2320.67每股收益=4.646.行权后市场总价值=21961.5+15*5*22.5=23649股权价值=19140.55债务总价值=4508.45每股股权价值=19140.55/500+5*15=33.29净利润=2510.5125每股收益=4.377.。。8.1000=40*（P/AR,10）+1000*(P/F,R,10)+161.85*(P/F,R,4)R=0.05759.不可行。提高票面利率或是提高附送的认股权证张数。