企业资产结构与现金存量、流量的相关性分析

企业资产结构与现金存量、流量的相关性分析 要意义。即功能是什么。只有如此(才能 更准确的分析现金对于企业的彰响。现金 的具体功能主要体现在盈利能力和偿债能 企业资产结构与现金存量、流量的 力两个方面，并最终反映企业的经营成果 和财务状况。从经营成果角度考虑。企业 通过经营活动来获取利润。无论是购买原 相关性分析 材料、生产产品、销售商品。还是进行投 资与筹资都需要现金来支持。现金通过购 买和支付来具体开展经营活动(通过现金 供应量的扩充和收缩来具体实现对经营活 ? 任虹陈万江教授(西华大学管理学院成都,,,,,,) 动的支持与制约。因此，现金用于满足支 ? 中图分类号:,,,,(, 文献标识码:, 付。作为企业的支付手段是极其明显的。支 付作为现金的重要功能(是经营活动的基 付工资、偿还债务、缴纳税金、开展对外 础，并最终反映了企业的盈利能力。从财 内容摘要:企业处于不同行业，其资 投资、向投资者支付股利等都需要支付现 务状况角度考虑，现金资产本身的高度变 产结构不同。对资产的不同配置，使 金。同时(企业出售产品或服务会获得现 现性，提高了资本的流动性，并最终提高 得企业现金存量和流量呈现不同的状 态，应根据所处行业不同，适时适当 金、借贷、投资收回等行为也会使现金流 了企业的偿债能力。在企业的正常经营条 的调整企业资产结构，使得企业的现 入企业。企业通过不断的现金流入、流出， 件下，现金是资本运转的起点和终点，一 金存量和流量以最佳的方式存在，以 才能进行正常的运转，现金可以看作是企 切非现金形态资产。都必然转变为现金形 满足企业现金管理的目标需求。从理 业的血液。对于何为现金。可以从不同角 态。同时(现金资产的高度变现性使得其 论上探讨资产结构与现金存量、流量 度来定义。在日常生活中，人们用现金购 可以在任一阶段转变为其他非现金资产， 的相关性(并在此基础上建立企业的 最佳现金持有模式有重要的理论和现 买商品和服务、支付各种消费支出。这里 这也从另一方面证明了现金具有高度的流 实意义。 的现金是指人们手中持有的，可立即用于 动性。因此，现金具有高度变现性和流动 关键词:资产结构现金存量现金流 支付的货币。这是关于现金最常用最浅显 性，可很好的用于满足偿债的需要，并最 量 最佳现金持有模式 的解释。在会计学中。现金有狭义和广义 终反映企业的财务状况。从经营威果和财 之分。狭义的现金是指企业的库存现金。是 务状况角度分析发现，现金存在于企业的 引言 企业为支付日常零星开支而保管的库存现 最重要意义在于满足支付和偿债的需要， 现金作为影响企业整体经营活动的一 钞，包括人民币现金和外币现金。广义的 这是进行其他分析的主要前提。项重要资产。对企业至关重要。在企业所有 现金是指货币资金，是指企业经营过程中 在满足支付和偿债需求的前提下，可资产中。现金具有最强的流动性和支付能 以货币形态存在的一种资产，包括库存现 以分析现金存量和流量对企业的财务意义。力。现金持有的多少直接影响企业的盈利 金、银行存款和其他货币资金。财务学中 现金存量作为一个时点指标，表现为某一能力和偿债能力，从而综合反映企业的经 的现金主要包括库存现金、银行存款、其 特定时点上的现金持有量。现金存量能够营战略和财务战略。企业处于不同行业，其 他货币资金和现金等价物。 很好的反映企业的偿债能力，并最终影响资产结构不同，企业的现金存量、流量会因 为了准确描述现金对于企业的财务 企业的财务状况。在某一特定时点，若现资产结构的不同而呈现不同的状态。对国 意义，分别从时点的角度和时间段的角 金存量越接近企业的债务偿还量(则越能内外相关文献进行梳理时发现(很少有学 度将现金细分为现金存量和现金流 量。 够满足企业的偿债需求。同时，企业正常者从资产结构的角度对企业现金存量、流 这里的现金存量和流量主要是指基于投 的经营活动离不开买和卖。将整体的经营量进行分析，对资产结构与现金存量、流量 资回收的现金存量和流量，从投资以及 活动分割为不同时点的买和卖，就体现了是否具有相关性，呈现怎样的相关性并没 投资回收角度研究现金是财务学研究现 现金存量存在的意义。同满足偿债需求一有十分精准和全面的研究。因此。笔者对资 金的主要意义之一。现金存量表现为某 样，在特定的时点，若现金存量越接近于产结构与企业现金存量、流量的相关性进 一特定时点上流入减去流出后的结果。 企业的经营支付量(则越能够满足企业的行理论探讨，希望在此基础上构建出企业 是一个时点指标，反映现金的存在状态。 支付需求(反映企业的盈利能力(并最终的最佳现金持有模式。企业可根据自身所 现金流量则表现为某一特定时期现金的 影响企业的经营成果。现金流量对于企业处的行业来调整资产结构，使企业的现金 流入、流出和内部运动。是一个时期指 的意义更为重大，企业的经营活动和资本存量和流量都以最佳的方式存在，最终达 标。反映现金存在的过程。将现金细分为 运动，始终存在着现金的流动，现金的这成建立适于自身最佳现金持有模式的目的。 现金存量和现金流量，从时点和时期的 种流动状态即体现为现金流量的循环。现 角度全面分析现金(以期从中找出企业 金流量具体体现了企业的经营活动，每一 资产结构与现金存量、流量 最佳的现金存量和流量，并以此为基础 次的经营业务循环，总是伴随着现金流量相关性分析 来建立企业最佳现金持有模式。 循环。由现金转变为非现金资产(再转变 (一)现金存量、流量对企业的影响 在分析现金存量和流量对企业的影响 为现金(形成一条完整的现金流动链条。若 现金对于企业至关重要。购买货物、支 之前。首先要明确现金存在于企业的最重 现金流量的循环周期与企业的支付周期越 万方数据 ‘中文核心期刊要目总览,贸易经济类核心期刊 ,,接近(则越有利于企业的经营活动。同时， 效方法是扩大生产规模，实现规模经济效 付和偿债需求 同时(也加快了现金循环现金流量体现了企业的财务状况,资产的 应扩大生产规模的主要途径是扩大生产 周转的速度，使得在特定时期。现金的经变现性反映现金流量的循环速度(变现性 性固定资产的数量,因此，固定资产在企 营周转周期和变现周期能更加接近企业的越强，现金流量的循环速度越强，资本的 业所有资产中具有核心支配地位，体现着 支付周期和偿债周期(资产结构与现金存流动?胜越强。现金流量的变现周期与企业 资本的增值功能。流通型企业中流动资产 量、流量的这种相关性。可以使处于不同的偿债周期越接近，越有利于企业的资本 占据主要位置，这是由流通型企业的经营 行业的企业依据自己的资产分布规律(找运动(即企业的财务状况越好。现金存量 特性所决定的。流通型企业通过商品的进 到适合自身的最佳现金持有模式。和现金流量在时点和时间段上的共同配合， 销差价来获取利润，这就要求企业具有充 结论使得企业的支付和偿债需求得以充分的满 足的流动资产，以满足企业对资产变现性足(最终反映企业良好的经营成果和财务 的要求。由此可见(所属行业不同。企业 综上所述，资产结构与现金存量、流状况。此种情况下的现金存量和流量即是 的资产结构不同。 量在理论上是具有相关性的，资产结构会企业的最优现金存量和流量。 资产结构的真正意义在于(同一资产 因企业所处行业，对现金存量、流量产生 现金存量和流量对于企业的意义在于， 整体中存在不同资产，不同资产的运动性、 不同的影响。企业在进行现金管理时，可通过时点和 时间段的共同配合形成企业的 变现性不同，其盈利能力和偿债能力不同、 以以此为依据，结合资产结构，调整特定最佳现金持有模式——现金流时空配合模 投资回收时间与风险则就不同。 时点的现金持有量和特定时期的现金周转式。现金流的时空配合模式包括时间和空 (三)资产结构对企业现金存量和流 量，使得企业的现金存量能够接近于企业间两重含义。时间上是要求变现周期的变 量的影响 的支付和偿债量，现金周转期能接近于支现时点尽可能地接近企业支付时点或偿债 在分别讨论了企业现金存量、流量和 付和偿债周期。在量上和周期上越接近的时点;其空间含义是变现量应尽可能等于 资产结构对企业的意义后，可以对资产结 持有和使用方式，即是企业最佳的现金持支付量或偿债量。在时间和空间上越接近 构和企业现金存量、流量的关系进行相应 有模式。本文仅从理论上探讨了资产结构的现金流，即是企业的最佳现金流。 的研究。通过分析资产结构与现金存量、流 与现金存量、流量的相关性。现实企业存 (二)资产结构对企业的财务意义 量的相关性，找出适合于不同资产结构的 在多种不确定因素，依据企业真实的财务 资产是指企业过去的交易事项形成、由 最佳现金持有模式。 数据，从实证的角度来验证资产结构与现企业拥有或控制的、预期会给企业带来经济 企业处于不同的行业，会形成不同的 金存量、流量是否具有相关性，呈现怎样利益的资源。对资产的不同分类，会对资产 资产结构。不同的资产结构则会使企业现 的相关性是笔者接下来研究的重点。笔者产生不同的功能效用。按照特定 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 对资产 金存量、流量呈现不同的状态。与流通型 期望运用统计学和财务分析学的相关知识，进行分类，再将各类资产进行组合对比，形 企业相比，制造型企业固定资产比重大于 通过实证研究来验证资产结构与现金存量、成各种资产之间的比例关系，即资产结构。 流动资产比重，若长期资产(在此不考虑 流量在现实企业中的相关性，并在此基础资产结构一般是指流动资产与总资产、固定 无形资产的影响)，尤其是生产性固定资产 上建立适于企业的最佳现金持有模式。 翕资产与总资产等之间的比例关系。以不同标 的比重越大，则企业的产出能力越强，从准划分资产(必然会形成具有不同意义的资 而获得的利润越多。若企业不存在大量的产结构。典型的资产分类，根据流动性的不 应收项目，则利润大多直接以现金类资产 ,冯克思，资本论(第,、,、,卷,,】 的形式表现，这就间接表明资产结构对企 人民出版社。, ,,,同。将总资产划分为流动资产和非流动资 ,(凯恩斯。高鸿业译(就业、利息和产。此外。还可根据资产的功能为标准，将 业的现金存量、流量具有影响。除对利润 货币通论【,】(商务印书馆，, ,,,资产划分为以固定资产为典型内容的功能性 产生影响外。资产结构对基于投资收回的 ,(陈万江(肖霞(现金功能略论,】西资产和以流动资产为主要内容的对象性资 现金也会产生影响。企业初始投资的资产 南民族学院学报(哲学社会科学版)，产。无论是何种分类方式，都会形成具有特 主要包括以固定资产为主要内容的非流动 ,,,,(,)定意义的资产结构。资产及其功能效用对企 资产和流动资产两大类。这两类资产的回 ,(肖霞，陈万江(资产结构的财务意业的意义主要通过特定的资产结构对企业现 收方式和回收时间是不一致的(对固定资 义,】(西华大学学报(哲学社会科学版)，金存量、流量所产生的影响来体现。 产的垫支回收主要是通过固定资产的折旧 ,(,,,(,,) 不同企业所处的行业不同(资源分配 在企业整个寿命周期的各个期间逐期分次 , ,,,,,, , ,(,,, ,,,,,,;,,,,, ,);— 收回;对流动资产的回收 则是在整个寿命 ,,,, ,,, ,,,,:,, ，,,,, ;,,, ,,;,,,,，;的侧重点不同(则资产结构不同。制造型 ,, ,,企业和流通型企业最具代表性，制造型企 周期的最后,期全额一次性收回。因此，固 ,,,,,,;,,】(,,, ,,,,,,,,, ,,, ,, ,;,,,,,;,，,,,,，,,(,】:,,,—,,,(业中固定资产占据主要位置，生产性固定 定资产比重大的企业，其投资回收会先于资产的比重越高，越能体现该企业的科学 固定资产比重小的企业((依据时间价值理技术水平和生产能力，从而越会对企业的 论(逐期回收的现值之和必然大于末期一经营管理活动产生影响,在制造型企业 次回收的现值。对于企业现金存量、流量 任虹，女，四川成都西华大学在读中，固定资产作为生产工具，决定着生产 来说，固定资产比重大的企业，由于其能 研究生，主要研究方向:企业管理财务 管理。的内容和结果:同时也决定着生产的速度 获得更多的利润且基于投资的垫支资本能 陈万江，男，四川成都西华大学教授(和采购周期。制造型企业一般通过降低产 优先收回，使得现金存量在某一特定时点 主 是充足要研究方向:资本经营和财务管理品成本来获取利润，降低产品成本的最有的(能够在量上满足特定时点的支 万方数据,,商业时代(原毫‘商,,经济研究),,,,,,朝