桂冠电力公司2020年财务分析研究报告

无线覆盖市场月度监测 报告 软件系统测试报告下载sgs报告如何下载关于路面塌陷情况报告535n,sgs报告怎么下载竣工报告下载 PAGE\*MERGEFORMAT4PAGE\*MERGEFORMAT4桂冠电力公司2020年财务分析 研究报告 水源地可行性研究报告美术课题研究中期报告师生关系的个案研究养羊可行性研究报告可行性研究报告诊所 CONTENTS目录TOC\o"1-4"\h\z\uHYPERLINK\l"_Toc70738590"CONTENTS目录PAGEREF_Toc70738590\h1HYPERLINK\l"_Toc70738591"前　　　言PAGEREF_Toc70738591\h1HYPERLINK\l"_Toc70738592"一、桂冠电力公司实现利润分析PAGEREF_Toc70738592\h3HYPERLINK\l"_Toc70738593"（一）、公司利润总额分析PAGEREF_Toc70738593\h3HYPERLINK\l"_Toc70738594"（二）、主营业务的盈利能力PAGEREF_Toc70738594\h3HYPERLINK\l"_Toc70738595"（三）、利润真实性判断PAGEREF_Toc70738595\h4HYPERLINK\l"_Toc70738596"（四）、利润 总结 初级经济法重点总结下载党员个人总结TXt高中句型全总结.doc高中句型全总结.doc理论力学知识点总结pdf 分析PAGEREF_Toc70738596\h4HYPERLINK\l"_Toc70738597"二、桂冠电力公司成本费用分析PAGEREF_Toc70738597\h6HYPERLINK\l"_Toc70738598"（一）、成本构成情况PAGEREF_Toc70738598\h6HYPERLINK\l"_Toc70738599"（二）、销售费用变化及合理化评判PAGEREF_Toc70738599\h7HYPERLINK\l"_Toc70738600"（三）、管理费用变化及合理化评判PAGEREF_Toc70738600\h7HYPERLINK\l"_Toc70738601"（四）、财务费用的合理化评判PAGEREF_Toc70738601\h8HYPERLINK\l"_Toc70738602"三、桂冠电力公司资产结构分析PAGEREF_Toc70738602\h9HYPERLINK\l"_Toc70738603"（一）、资产构成基本情况PAGEREF_Toc70738603\h9HYPERLINK\l"_Toc70738604"（二）、流动资产构成特点PAGEREF_Toc70738604\h10HYPERLINK\l"_Toc70738605"（三）、资产增减变化PAGEREF_Toc70738605\h12HYPERLINK\l"_Toc70738606"（四）、总资产增减变化原因PAGEREF_Toc70738606\h12HYPERLINK\l"_Toc70738607"（五）、资产结构的合理化评判PAGEREF_Toc70738607\h12HYPERLINK\l"_Toc70738608"（六）、资产结构的变动情况PAGEREF_Toc70738608\h12HYPERLINK\l"_Toc70738609"四、桂冠电力公司负债及权益结构分析PAGEREF_Toc70738609\h14HYPERLINK\l"_Toc70738610"（一）、负债及权益构成基本情况PAGEREF_Toc70738610\h14HYPERLINK\l"_Toc70738611"（二）、流动负债构成情况PAGEREF_Toc70738611\h15HYPERLINK\l"_Toc70738612"（三）、负债的增减变化PAGEREF_Toc70738612\h15HYPERLINK\l"_Toc70738613"（四）、负债增减变化原因PAGEREF_Toc70738613\h16HYPERLINK\l"_Toc70738614"（五）、权益的增减变化PAGEREF_Toc70738614\h17HYPERLINK\l"_Toc70738615"（六）、权益变化原因PAGEREF_Toc70738615\h17HYPERLINK\l"_Toc70738616"五、桂冠电力公司偿债能力分析PAGEREF_Toc70738616\h18HYPERLINK\l"_Toc70738617"（一）、支付能力PAGEREF_Toc70738617\h18HYPERLINK\l"_Toc70738618"（二）、流动比率PAGEREF_Toc70738618\h18HYPERLINK\l"_Toc70738619"（三）、速动比率PAGEREF_Toc70738619\h19HYPERLINK\l"_Toc70738620"（四）、短期偿债能力变化情况PAGEREF_Toc70738620\h19HYPERLINK\l"_Toc70738621"（五）、短期付息能力PAGEREF_Toc70738621\h19HYPERLINK\l"_Toc70738622"（六）、长期付息能力PAGEREF_Toc70738622\h20HYPERLINK\l"_Toc70738623"（七）、负债经营可行性PAGEREF_Toc70738623\h20HYPERLINK\l"_Toc70738624"六、桂冠电力公司盈利能力分析PAGEREF_Toc70738624\h21HYPERLINK\l"_Toc70738625"（一）、盈利能力基本情况PAGEREF_Toc70738625\h21HYPERLINK\l"_Toc70738626"（二）、内部资产的盈利能力PAGEREF_Toc70738626\h22HYPERLINK\l"_Toc70738627"（三）、对外投资盈利能力PAGEREF_Toc70738627\h22HYPERLINK\l"_Toc70738628"（四）、内外部盈利能力比较PAGEREF_Toc70738628\h22HYPERLINK\l"_Toc70738629"（五）、净资产收益率变化情况PAGEREF_Toc70738629\h22HYPERLINK\l"_Toc70738630"（六）、净资产收益率变化原因PAGEREF_Toc70738630\h23HYPERLINK\l"_Toc70738631"（七）、资产报酬率变化情况PAGEREF_Toc70738631\h23HYPERLINK\l"_Toc70738632"（八）、资产报酬率变化原因PAGEREF_Toc70738632\h23HYPERLINK\l"_Toc70738633"（九）、成本费用利润率变化情况PAGEREF_Toc70738633\h23HYPERLINK\l"_Toc70738634"（十）、成本费用利润率变化原因PAGEREF_Toc70738634\h24HYPERLINK\l"_Toc70738635"七、桂冠电力公司营运能力分析PAGEREF_Toc70738635\h25HYPERLINK\l"_Toc70738636"（一）、存货周转天数PAGEREF_Toc70738636\h25HYPERLINK\l"_Toc70738637"（二）、存货周转变化原因PAGEREF_Toc70738637\h25HYPERLINK\l"_Toc70738638"（三）、应收账款周转天数PAGEREF_Toc70738638\h25HYPERLINK\l"_Toc70738639"（四）、应收账款周转变化原因PAGEREF_Toc70738639\h26HYPERLINK\l"_Toc70738640"（五）、应付账款周转天数PAGEREF_Toc70738640\h26HYPERLINK\l"_Toc70738641"（六）、应付账款周转变化原因PAGEREF_Toc70738641\h26HYPERLINK\l"_Toc70738642"（七）、现金周期PAGEREF_Toc70738642\h26HYPERLINK\l"_Toc70738643"（八）、营业周期PAGEREF_Toc70738643\h27HYPERLINK\l"_Toc70738644"（九）、营业周期结论PAGEREF_Toc70738644\h27HYPERLINK\l"_Toc70738645"（十）、流动资产周转天数PAGEREF_Toc70738645\h27HYPERLINK\l"_Toc70738646"（十一）、流动资产周转天数变化原因PAGEREF_Toc70738646\h28HYPERLINK\l"_Toc70738647"（十二）、总资产周转天数PAGEREF_Toc70738647\h28HYPERLINK\l"_Toc70738648"（十三）、总资产周转天数变化原因PAGEREF_Toc70738648\h28HYPERLINK\l"_Toc70738649"（十四）、固定资产周转天数PAGEREF_Toc70738649\h29HYPERLINK\l"_Toc70738650"（十五）、固定资产周转天数变化原因PAGEREF_Toc70738650\h29HYPERLINK\l"_Toc70738651"八、桂冠电力公司发展能力分析PAGEREF_Toc70738651\h30HYPERLINK\l"_Toc70738652"（一）、可动用资金总额PAGEREF_Toc70738652\h30HYPERLINK\l"_Toc70738653"（二）、挖潜发展能力PAGEREF_Toc70738653\h31HYPERLINK\l"_Toc70738654"九、桂冠电力公司经营协调分析PAGEREF_Toc70738654\h32HYPERLINK\l"_Toc70738655"（一）、投融资活动的协调情况PAGEREF_Toc70738655\h32HYPERLINK\l"_Toc70738656"（二）、营运资本变化情况PAGEREF_Toc70738656\h33HYPERLINK\l"_Toc70738657"（三）、经营协调性及现金支付能力PAGEREF_Toc70738657\h33HYPERLINK\l"_Toc70738658"（四）、营运资金需求的变化PAGEREF_Toc70738658\h33HYPERLINK\l"_Toc70738659"（五）、现金支付情况PAGEREF_Toc70738659\h33HYPERLINK\l"_Toc70738660"（六）、整体协调情况PAGEREF_Toc70738660\h34HYPERLINK\l"_Toc70738661"十、桂冠电力公司经营风险分析PAGEREF_Toc70738661\h35HYPERLINK\l"_Toc70738662"（一）、经营风险PAGEREF_Toc70738662\h35HYPERLINK\l"_Toc70738663"（二）、财务风险PAGEREF_Toc70738663\h35HYPERLINK\l"_Toc70738664"十一、桂冠电力公司现金流量分析PAGEREF_Toc70738664\h37HYPERLINK\l"_Toc70738665"（一）、现金流入结构分析PAGEREF_Toc70738665\h37HYPERLINK\l"_Toc70738666"（二）、现金流出结构分析PAGEREF_Toc70738666\h38HYPERLINK\l"_Toc70738667"（三）、现金流动的协调性评价PAGEREF_Toc70738667\h39HYPERLINK\l"_Toc70738668"（四）、现金流动的充足性评价PAGEREF_Toc70738668\h40HYPERLINK\l"_Toc70738669"（五）、现金流动的有效性评价PAGEREF_Toc70738669\h40HYPERLINK\l"_Toc70738670"（六）、自由现金流量分析PAGEREF_Toc70738670\h42HYPERLINK\l"_Toc70738671"十二、桂冠电力公司杜邦分析PAGEREF_Toc70738671\h43HYPERLINK\l"_Toc70738672"（一）、资产净利率变化原因分析PAGEREF_Toc70738672\h43HYPERLINK\l"_Toc70738673"（二）、权益乘数变化原因分析PAGEREF_Toc70738673\h43HYPERLINK\l"_Toc70738674"（三）、净资产收益率变化原因分析PAGEREF_Toc70738674\h43HYPERLINK\l"_Toc70738675"声　　明PAGEREF_Toc70738675\h44PAGEPAGE\*MERGEFORMAT44前　　　言桂冠电力公司2020年营业收入为897,394.53万元，与2019年的904,344.01万元相比有较大幅度下降，下降了0.77%。2020年净利润为249,458.86万元，与2019年的239,876.98万元相比有较大幅度增长，增长了3.99%。公司2020年营业成本为606,757.68万元，与2019年的619,430.15万元相比有较大幅度下降，下降了2.05%。2020年销售费用为0万元，与2019年的0万元相比变化不大。2020年管理费用为34,761.56万元，与2019年的38,506.46万元相比大幅下降，下降了9.73%。2020年财务费用为98,679.74万元，与2019年的110,751.38万元相比大幅下降，下降了10.9%。公司2020年总资产为4,478,045.30万元，与2019年的4,395,701.46万元相比有较大幅度增长，增长了1.87%。2020年流动资产为371,817.77万元，与2019年的361,737.94万元相比有较大幅度增长，增长了2.79%。公司2020年负债总额为2,542,061.27万元，与2019年的2,683,070.96万元相比有较大幅度下降，下降了5.26%。2020年所有者权益为1,935,984.04万元，与2019年的1,712,630.50万元相比大幅增长，增长了13.04%。公司2020年流动比率为0.5784，与2019年的0.3646相比有较大幅度增长，增长了0.2138。2020年速动比率为0.5528，与2019年的0.3397相比有较大幅度增长，增长了0.2131。虽然当期速动比率有较大的增长，但是与行业较好水平相比仍然偏低，公司偿债能力不足。公司2020年营业利润率为33.47%，与2019年的32.4%相比有较大幅度增长，增长了1.07个百分比。2020年资产报酬率为8.9%，与2019年的8.91%相比变化不大。2020年净资产收益率为13.67%，与2019年的14.22%相比有较大幅度下降，下降了0.55个百分比。公司2020年资产周转天数为1809.5671天，2019年为1814.3963天，2020年比2019年缩短4.8292天。2020年流动资产周转天数为149.5894天，2019年为147.3244天，2020年比2019年增长2.265天。2020年营业周期为58.45天，2019年为50.86天，2020年比2019年增长7.59天。公司2020年新创造的可动用资金总额为249,458.86万元。公司2020年营运资本为负270,992.36万元，与2019年的负630,532.30万元相比大幅增长，增长了57.02%。公司2020年的盈亏平衡点为434,664.47万元，从营业安全水平来看，公司拥有较强的承受销售下降的能力，经营业务的安全水平较高。公司2020年经营现金净流量为557,164万元，投资现金净流量为负252,290.99万元，筹资现金净流量为负305,536.03万元。公司资产净利率为5.62%，与上期相比，有上升趋势。公司权益乘数为231.31%，与上期相比，有下降趋势。一、桂冠电力公司实现利润分析利润分析是以一定时期的利润计划为基础，计算利润增减幅度，查明利润变动原因和提出增加利润的措施等工作。通过利润分析可促进企业在遵守国家方针政策和财经纪律的情况下，改善经营管理，挖掘内部潜力，厉行增产节约，降低产品成本，提高利润水平。利润分析包括利润总额分析和利润率分析。利润总额分析是指以本期实际利润总额与计划相比，考察利润总额计划的完成情况。与上年同期相比，考察利润总额的增长速度，分析利润总额中各构成部分的变动情况。（一）、公司利润总额分析桂冠电力2020年实现利润为296,151.37万元，与2019年的289,646.54万元相比有较大幅度增长，增长了2.25%。公司实现利润主要来源是内部经营业务，公司有一定的盈利基础。（二）、主营业务的盈利能力主营业务盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的主营业务盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。盈利能力是其生存与发展的条件及保证。从主营业务收入和成本的变化情况来看，桂冠电力2020年主营业务收入净额为897,394.53万元，与2019年的904,344.01万元相比有较大幅度下降，下降了0.77%。2020年主营业务成本为606,757.68万元，与2019年的619,430.15万元相比有较大幅度下降，下降了2.05%。公司主营业务收入和主营业务成本同时下降，但成本的下降幅度大于收入的下降幅度，说明公司主营业务盈利能力提高。2019-2020年实现利润增减情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)销售收入897394.53-0.77904344.01-4.95实现利润296151.372.25289646.54-13.44营业利润300398.122.53292975.95-12.12投资收益6909.9032.305222.96-66.54营业外利润-4246.75-27.55-3329.41-371.33补贴收入0000（三）、利润真实性判断从报表数据来看，桂冠电力2020年销售收入大部分是现金收入，收入质量是可靠的。（四）、利润总结分析在主营业务收入下降的情况下，经营利润却有所增长，说明公司通过压缩支出取得了较好成绩，但也要注意主营业务收入下降带来的不利影响。二、桂冠电力公司成本费用分析成本费用一般都是指企业在日常经营活动中所产生的各种资金消耗。成本费用能反映出工作的质量，是推动企业提高经营管理水平的手段。有效的成本分析能让企业在激烈的市场竞争中提高竞争力，促使企业激发活力。成本管理是企业发展的重要内容，成本分析的不当会导致未将费用合理分摊到不同产品而导致定价失误，从此长期陷入亏损的怪圈。（一）、成本构成情况成本结构亦称成本构成，产品成本中各项费用所占的比例或各成本项目占总成本的比重。当某种生产因素成本占企业总成本比重愈高，该生产因素便成为企业主要风险。成本结构可以反映产品的生产特点，从各个费用所占比例看，有的大量耗费人工，有的大量耗用材料，有的大量耗费动力，有的大量占用设备引起折旧费用上升等。成本结构在很大程度上还受技术发展、生产类型和生产规模的影响。2020年桂冠电力成本费用总额为740,198.98万元，其中：主营业务成本为606,757.68万元，占成本总额的81.97%；销售费用为0万元，占成本总额的0%；管理费用为34,761.56万元，占成本总额的4.70%；财务费用为98,679.74万元，占成本总额的13.33%。2019-2020年成本构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)成本费用总额740198.98100768687.99100主营业务成本606757.6881.97619430.1580.58销售费用0000管理费用34761.564.7038506.465.01财务费用98679.7413.33110751.3814.41主营业务税金及附加15138.162.0515967.192.08其他0000（二）、销售费用变化及合理化评判桂冠电力2020年销售费用为0万元，与2019年的0万元相比，表明2020年理财活动为公司创造收益为零。（三）、管理费用变化及合理化评判桂冠电力2020年管理费用为34,761.56万元，与2019年的38,506.46万元相比，大幅下降，下降了9.73%。2020年管理费用占销售收入的比例为3.87%，与2019年的4.26%相比，下降了0.39个百分点。公司经营业务的盈利能力有所提高，管理费用支出处于正常水平。（四）、财务费用的合理化评判桂冠电力2020年财务费用为98,679.74万元，与2019年的110,751.38万元相比大幅下降，下降了10.9%。三、桂冠电力公司资产结构分析资产结构，是指企业进行投资中各种资产的构成比例，主要是指固定投资和证券投资及流动资金投放的比例。资产结构管理的重点，在于确定一个既能维持企业正常开展经营活动，又能在减少或不增加风险的前提下，给企业带来更多利润的流动资金水平。（一）、资产构成基本情况桂冠电力2020年资产总额为4,478,045.30万元，其中：流动资产为371,817.77万元，主要分布在货币资金、应收账款、其他流动资产等环节，分别占公司流动资产合计的50.67%、34.58%和9.43%。非流动资产为4,106,227.53万元，主要分布在其他资产和长期投资，分别占公司非流动资产的100%和2.78%。2020年资产构成各项增量表项目名称2020年流动资产10,079.83长期投资-1,238.36固定资产0无形及递延资产0其他资产72,264.012019-2020年资产构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)总资产4478045.301004395701.46100流动资产371817.778.30361737.948.23长期投资113962.292.54115200.652.62固定资产0000无形及递延资产0000其他资产4106227.5391.704033963.5291.77（二）、流动资产构成特点公司拥有的货币资产数额较大，约占公司流动资产的50.67%，说明公司拥有较强的支付能力和应变能力。不过，公司的货币资金主要来自于短期借款，应当关注公司的短期偿债风险。公司流动资产中被别人占用的资产数额较大，约占公司流动资产的35.48%，应当加强应收账款的管理，提高应收账款的质量，减少坏账的发生。2019-2020年流动资产构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)流动资产371817.77100361737.94100存货16459.274.4324683.956.82应收账款128586.3534.5897183.0326.87其他应收款3321.390.893922.311.08短期投资0000应收票据0000货币资金188386.8350.67186324.4451.51其他流动资产35063.939.4349624.2113.722020年流动资产构成各项增量表项目名称2020年存货-8,224.68应收账款31,403.32其他应收款-600.92短期投资0应收票据0货币资金2,062.39其他流动资产-14,560.28（三）、资产增减变化2020年资产总额为4,478,045.30万元，与2019年的4,395,701.46万元相比有较大幅度增长，增长了1.87%。（四）、总资产增减变化原因具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：其他资产增加72,264.01万元；应收账款增加31,403.32万元；货币资金增加2,062.39万元；共计增加105,729.72万元。以下项目的变动使资产总额减少：长期投资减少1,238.36万元；存货减少8,224.68万元；其他应收款减少600.92万元；其他流动资产减少14,560.28万元；共计减少24,624.24万元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长81,105.48万元。（五）、资产结构的合理化评判从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2020年应收账款占比较高。存货的占比情况基本合理。固定资产有老化的趋势。2020年公司资产结构基本属于合理范围。（六）、资产结构的变动情况2020年与2019年相比，2020年存货占收入的比例下降，其他应收款占收入的比例下降。总而言之，与2019年相比，资产结构并没有明显的恶化或改善的情况。2019-2020年主要资产项目变化情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)流动资产371817.772.79361737.94-1.78长期投资113962.29-1.07115200.65-16.18固定资产000-100存货16459.27-33.3224683.95125.56应收账款128586.3532.3197183.03-5.46货币资金188386.831.11186324.44-13.46四、桂冠电力公司负债及权益结构分析公司负债及权益结构指一个公司负债及权益的数量以及比例。具体比例对应资产比例，资本比例，权益比例。资金结构主要是指在企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。但仅仅关注权益资金和负债资金的比例关系是不够的，因为即使权益资金和负债资金的结构合理，如果负债资金内部结构不合理，同样也会引发财务危机。（一）、负债及权益构成基本情况桂冠电力2020年负债总额为2,542,061.27万元，资本金为788,237.78万元，所有者权益为1,935,984.04万元，资产负债率为56.77%。在负债总额中，流动负债为642,810.13万元，占负债和权益总额的14.35%；付息负债合计占资金来源总额的46.75%。2019-2020年负债及权益构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)负债及权益总额4478045.301004395701.46100所有者权益1935984.0443.231712630.5038.96流动负债642810.1314.35992270.2422.57长期负债1899251.1442.411690800.7238.46少数股东权益265854.665.94261291.645.94（二）、流动负债构成情况在流动负债的构成中，其他流动负债占34.35%、短期借款占30.25%、应付账款占24.75%，其中其他流动负债占最大的比例。2020年流动负债各项增量表项目名称2020年短期借款-292,567.27应付账款29,874.73应付票据0其他应付款-5,030.33应交税金-5,406.73预收账款-133.85其他流动负债-76,196.66（三）、负债的增减变化桂冠电力2020年负债总额为2,542,061.27万元，与2019年的2,683,070.96万元相比有较大幅度下降，下降了5.26%。公司负债规模大幅度的下降，相应的负债压力也有大幅度的下降。2019-2020年负债变化情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)负债总额2542061.27-5.262683070.96-8.59短期借款194432.73-60.0848700021.90应付账款159122.7923.11129248.06-1.98其他应付款30124.60-14.3135154.93-20.72长期负债1899251.1412.331690800.72-14.08其他负债259130.01-23.98340867.25-12.96（四）、负债增减变化原因具体来说，使负债总额增加的项目包括：应付账款增加29,874.73万元；长期负债增加208,450.42万元；合计增加238,325.15万元。使负债总额减少的项目包括：短期借款减少292,567.27万元；其他应付款减少5,030.33万元；应交税金减少5,406.73万元；预收账款减少133.85万元；其他流动负债减少76,196.66万元；合计减少379,334.84万元。增加项与减少项相互抵消，使负债总额共减少141,009.69万元。（五）、权益的增减变化桂冠电力2020年所有者权益为1,935,984.04万元，与2019年的1,712,630.50万元相比大幅增长，增长了13.04%。2019-2020年所有者权益变化表FALSE2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)所有者权益1935984.0413.041712630.503.17资本金788237.780788237.7830资本公积130133.971.33128420.02-14.15盈余公积198559.0513.17175448.9015.12未分配利润403263.3312.63358047.30-28.21（六）、权益变化原因具体来说，使所有者权益增加的项目包括：资本公积增加1,713.95万元；盈余公积增加23,110.15万元；未分配利润增加45,216.03万元；合计增加70,040.13万元。使所有者权益减少的项目包括：合计减少0万元。增加项与减少项相互抵消，使所有者权益共增长70,040.13万元。五、桂冠电力公司偿债能力分析企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。（一）、支付能力从支付能力来看，桂冠电力2020年的日常现金支付比较紧张，主要依靠短期借款。用发展的眼光来看，按照公司当前资产的周转速度和盈利能力水平，公司偿还短期借款的能力较强。（二）、流动比率从总体上来看，桂冠电力的流动比率波动较大，这不利于公司的稳定发展，公司应找出原因，采取应对措施。从变化情况来看，桂冠电力2020年流动比率为0.5784，与2019年的0.3646相比有较大幅度增长，增长了0.2138。2020年流动比率比2019年有较大幅度增长的主要原因是：2020年流动资产为371,817.77万元，与2019年的361,737.94万元相比有所增长，增长了2.79%。2020年流动负债为642,810.13万元，与2019年的992,270.24万元相比大幅下降，下降了35.22%。流动资产增长了而流动负债下降了，致使流动比率较大提高。虽然当期流动比率有较大的增长，但是仍然低于行业低线，公司偿债能力较差。（三）、速动比率从总体上来看，桂冠电力的速动比率波动较大，这不利于公司的稳定发展，公司应找出原因，采取应对措施。其中2020年速动比率为0.5528，与2019年的0.3397相比有较大幅度增长，增长了0.2131。2020年速动比率比2019年有较大幅度增长的主要原因是：2020年速动资产为355,358.50万元，与2019年的337,053.99万元相比有所增长，增长了5.43%。2020年流动负债为642,810.13万元，与2019年的992,270.24万元相比大幅下降，下降了35.22%。速动资产增长了而流动负债下降了，致使速动比率较大提高。虽然当期速动比率有较大的增长，但是与行业较好水平相比仍然偏低，公司偿债能力不足。（四）、短期偿债能力变化情况公司短期偿债能力有所提高，偿债压力下降，这种提高是在资产的盈利能力水平有所提高，但资产的周转速度并没有提高的情况下取得的，是可靠的。（五）、短期付息能力从短期的角度来看，桂冠电力经营活动的资金主要来源是短期借款，要全部偿还短期债务本息会有一定困难。2018-2020年偿债能力指标表项目名称2020年2019年2018年流动比率0.580.360.38速动比率0.550.340.37利息保障倍数43.623.83资产负债率0.570.610.64流动资产周转率2.452.485.17（六）、长期付息能力从盈利的角度来看，公司盈利对利息的保障倍数为411倍。从实现利润和利息支付的关系来看，桂冠电力有较强的盈利能力，利息支付有保证。（七）、负债经营可行性从资本结构和资金成本的角度出发，桂冠电力2020年的付息负债为194,432.73万元，实际借款利率水平为50.75%，公司的财务风险系数为1.3332。从公司的资本结构、实际借款利率和盈利能力水平三者的关系来看，公司增加负债进行经营不会增加公司的盈利能力水平，相反会降低公司现在的盈利能力水平。六、桂冠电力公司盈利能力分析盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。因此，分析上市公司盈利能力时，应当排除以下因素：证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务制度变更带来的累计影响等。反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有主营业务利润率、营业利润率、成本费用利润率、资产报酬率、净资产收益率、经营性资产利润率益率等。（一）、盈利能力基本情况盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。桂冠电力2020年的营业利润率为33.47%，资产报酬率为8.9%，净资产收益率为13.67%，成本费用利润率为40.01%。公司实际投入到自身经营业务的资产为3,886,533.48万元，经营资产的收益率是7.73%，对外投资的收益率是6.06%。2018-2020年盈利能力指标表（%）项目名称2020年2019年2018年主营业务利润率33.4732.4035.04营业利润率33.4732.4035.04成本费用利润率40.0137.6842.39资产报酬率8.908.9119.71净资产收益率13.6714.2232.67经营性资产利润率7.737.418对外投资收益率6.06100100（二）、内部资产的盈利能力桂冠电力2020年经营性资产利润率为7.73%，与2019年的7.41%相比变化不大。（三）、对外投资盈利能力没有对外投资或投资收益为零。（四）、内外部盈利能力比较从公司内外部资产的盈利情况的角度出发，对外投资的收益率小于内部经营资产收益率，二者的收益水平均小于公司负债资金成本，说明公司的盈利能力较差，比较令人担忧，需要调整策略，提高盈利能力水平。（五）、净资产收益率变化情况2020年净资产收益率为13.67%，与2019年的14.22%相比有较大幅度下降，下降了0.55个百分比。（六）、净资产收益率变化原因2020年净资产收益率比2019年下降的主要原因是：2020年净利润为249,458.86万元，与2019年的239,876.98万元相比有较大幅度增长，增长了3.99%。2020年平均所有者权益为1,824,307.27万元，与2019年的1,686,311.12万元相比有较大幅度增长，增长了8.18%。净利润的增长速度慢于平均所有者权益的增长速度，致使净资产收益率下降。（七）、资产报酬率变化情况2020年资产报酬率为8.9%，与2019年的8.91%相比变化不大。（八）、资产报酬率变化原因2020年资产报酬率比2019年下降的主要原因是：2020年息税前利润为394,831.11万元，与2019年的400,397.92万元相比有较大幅度下降，下降了1.39%。2020年平均总资产为4,436,873.38万元，与2019年的4,495,447.75万元相比有较大幅度下降，下降了1.3%。息税前利润下降速度快于平均总资产的下降速度，致使资产报酬率下降。（九）、成本费用利润率变化情况2020年成本费用利润率为40.01%，与2019年的37.68%相比有较大幅度增长，增长了2.33个百分比。2020年期间费用经济效益为221.93%，与2019年的194.06%相比大幅增长，增长了27.87个百分比。（十）、成本费用利润率变化原因2020年成本费用利润率比2019年提高的主要原因是：2020年实现利润为296,151.37万元，与2019年的289,646.54万元相比有较大幅度增长，增长了2.25%。2020年成本费用总额为740,198.98万元，与2019年的768,687.99万元相比有较大幅度下降，下降了3.71%。实现利润增长了而成本费用总额下降了，致使成本费用利润率提高。七、桂冠电力公司营运能力分析营运能力指的是企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。企业营运能力的财务分析比率有：存货周转率、应收账款周转率、营业周期、流动资产周转率和总资产周转率等。这些比率揭示了企业资金运营周转的情况，反映了企业对经济资源管理、运用的效率高低。企业资产周转越快，流动性越高，企业的偿债能力越强，资产获取利润的速度就越快。（一）、存货周转天数桂冠电力2020年存货周转天数为12.4089天，2019年为10.4967天，2020年比2019年增长1.9122天。（二）、存货周转变化原因2020年存货周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均存货为20,571.61万元，与2019年的17,813.63万元相比有较大幅度增长，增长了15.48%。2020年主营业务成本为606,757.68万元，与2019年的619,430.15万元相比有较大幅度下降，下降了2.05%。平均存货增长了而主营业务成本下降了，致使存货周转天数增长。公司存货水平提高，资金占用也随着增加，产供销体系的营运效率下降。（三）、应收账款周转天数桂冠电力2020年应收账款周转天数为46.0397天，2019年为40.3564天，2020年比2019年增长5.6833天。（四）、应收账款周转变化原因2020年应收账款周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均应收账款为112,884.69万元，与2019年的99,989.34万元相比有较大幅度增长，增长了12.9%。2020年营业收入为897,394.53万元，与2019年的904,344.01万元相比有较大幅度下降，下降了0.77%。公司应收账款周转速度减慢，同时盈利水平也在下降。（五）、应付账款周转天数桂冠电力2020年应付账款周转天数为86.9735天，2019年为76.9278天，2020年比2019年增长10.0457天。（六）、应付账款周转变化原因2020年应付账款周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均应付账款为144,185.43万元，与2019年的130,551.71万元相比有较大幅度增长，增长了10.44%。2020年主营业务成本为606,757.68万元，与2019年的619,430.15万元相比有较大幅度下降，下降了2.05%。（七）、现金周期桂冠电力2020年现金周转天数为76.4125天，2019年为81.0484天，2020年比2019年缩短4.6359天。（八）、营业周期桂冠电力2020年营业周期为58.45天，2019年为50.86天，2020年比2019年增长7.59天。2018-2020年营运能力指标表（天）项目名称2020年2019年2018年存货周转天数12.4110.503.13应付账款周转天数86.9776.9337.72应收账款周转天数46.0440.3619.72营业周期58.4550.8622.85（九）、营业周期结论从存货、应收账款、应付账款三者的资金占用情况及其周转速度的关系来看，公司经营活动的资金占用公司经营活动占用的资金有较大幅度的增加，营运能力明显下降。（十）、流动资产周转天数桂冠电力2020年流动资产周转天数为149.5894天，2019年为147.3244天，2020年比2019年增长2.265天。（十一）、流动资产周转天数变化原因2020年流动资产周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均流动资产为366,777.86万元，与2019年的365,018.89万元相比变化不大。2020年营业收入为897,394.53万元，与2019年的904,344.01万元相比有较大幅度下降，下降了0.77%。平均流动资产增长了而营业收入下降了，致使流动资产周转天数增长。（十二）、总资产周转天数桂冠电力2020年资产周转天数为1809.5671天，2019年为1814.3963天，2020年比2019年缩短4.8292天。说明公司在收缩市场战线、进行结构性调整的同时，提高了公司资产的营运效率。2018-2020年资产周转速度表（天）项目名称2020年2019年2018年资产周转天数1809.571814.40881.43固定资产周转天数0744.59707.74流动资产周转天数149.59147.3270.65现金周转天数76.4181.0541.30（十三）、总资产周转天数变化原因2020年总资产周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均总资产为4,436,873.38万元，与2019年的4,495,447.75万元相比有较大幅度下降，下降了1.3%。2020年营业收入净额为897,394.53万元，与2019年的904,344.01万元相比有较大幅度下降，下降了0.77%。（十四）、固定资产周转天数桂冠电力2020年固定资产周转天数为0天，2019年为744.5948天，2020年比2019年缩短744.5948天。（十五）、固定资产周转天数变化原因2020年固定资产周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均固定资产净额为0万元，与2019年的1,844,849万元相比成倍下降，下降了1倍。2020年营业收入为897,394.53万元，与2019年的904,344.01万元相比有较大幅度下降，下降了0.77%。八、桂冠电力公司发展能力分析企业的发展能力，也称企业的成长性，它是企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能。企业发展能力衡量的核心是企业价值增长率。企业能否健康发展取决于多种因素，包括外部经营环境、企业内在素质及资源条件等。企业可动用的资金总额是企业当期实际现金收入和企业实际支出之差，即企业可动用资金总额等于企业各项利润加折旧费、加固定资产盘亏、减未发生坏帐、减企业未收到现金的收入（如固定资产盘盈）。企业期末自我发展能力也就是企业可动用资金总额，减去本期新增加的流动资金需求及上缴所得税和年终分红。企业可动用的资金总额，因而同时也是企业拥有的真正现金支付能力，是企业现金支付能力的累计结存额。（一）、可动用资金总额桂冠电力2020年新创造的可动用资金总额为249,458.86万元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会影响企业生产经营活动；相反，如果企业的新增的投资超过这一数额时，在没有其它外部资金来源的情况下，必然会占用生产经营活动的资金，从中消耗一部分营运资本，引起经营活动的资金紧张。（二）、挖潜发展能力从企业流动资产周转速度来看，现在流动资产周转率为2.4467，如果能够让公司流动资产周转速度提高0.05次，则可以缩短流动资产占用天数3天，由此可以节约7,345.25万元资金，用于企业今后发展。九、桂冠电力公司经营协调分析企业的经营协调，从财务角度来看，是指企业经营业务的各个环节，包括投资、融资、生产、采购、销售、资金支付和结算等环节，其资金占用和资金来源之间的相互协调。这种协调，从资金的角度来看，是企业各个环节的资金占用和资金来源要在时间上和数量上相互协调。这种协调。不但要求在某一时点上保持静态的协调，而且要求在某一期间保持动态的协调。如果不协调，在日常工作中就会表现为资金紧张。（一）、投融资活动的协调情况从长期投资和融资的角度出发，桂冠电力长期资金来源不能给投资活动提供充足的资金，公司长期资产投资存在270,992.36万元的资金缺口，需要占用企业流动资金。2019-2020年营运资本增减变化表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)营运资本-270992.3657.02-630532.30-5.26所有者权益1935984.0413.041712630.503.17少数股东权益265854.661.75261291.643.56长期负债1899251.1412.331690800.72-14.08固定资产000-100长期投资113962.29-1.07115200.65-16.18其它长期资产51442.511000-100（二）、营运资本变化情况桂冠电力2020年营运资本为负270,992.36万元，与2019年的负630,532.30万元相比，长期性资金缺口减小。营运资金水平提高，支付能力也跟着有所提高，但还需要继续努力，以扭转资金紧张局面。（三）、经营协调性及现金支付能力从桂冠电力经营业务的资金协调的角度出发，公司经营业务正常开展，能够给企业带来流动资金264,946.46万元，经营业务是协调的。（四）、营运资金需求的变化2020年营运资金需求为负264,946.46万元，与2019年的负329,856.74万元相比，经营活动给企业带