实际利率平价EE根据费雪效应分别有rdidd和rfiffMATCH_
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_1714355784069_0成立。两式相减后,可以得到以下公式:EErdrfidifdf~由非抵补的利率平价理论可以得到E,那么上式可以简化为idifS~EEErdrfSfd~在相对购买力平价中有成立,进一步将预期因素考虑进去,则有Sdf~EEE,这一关系式又被称作事前购买力平价,即等式右侧为零,因此可以得到Sdf。其经济含义是国内外的实际利率相等,这就是实际利率平价。实际利率平价又意rdrf味着意味着两国商品的边际产出相等。实际利率平价还意味着两国之间事前购买力平价和非抵补利率平价成立。~如果将等式EE的右侧同时增加和减去汇率的预期变化率ErdrfidifdfSFS~~和远期升贴水率f(f),rriiffSEEESE,那Sdfdfdf么等式右侧的三项分别为对抵补的利率平价的偏离、对远期汇率无偏估计的偏差和对事前购买力平价的偏离,如果这三个市场同时达到有效,那么实际利率平价成立。~~在实际汇率概念的
分析
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中,有公式成立,其经济含义是实际汇率的变化率QSfd等于名义汇率的变化率与两国通胀率差的和。如果购买力平价成立,实际汇率变化率为零。该公式并没有涉及预期的因素,若考虑实际汇率的预期变化率公式,则有~QEQ~~QESEEE,又可以得到rrQE,即两国实际利率之差等于两国Qfddf实际汇率的预期变化率。