国信证券种子基金尽职调查清单

xx证券股份有限公司尽职调查问卷xx年9月xx证券种子基金尽职调查指引 目录1 公司背景介绍 -1-1.1 公司简介 -1-1.1.1 公司信息 -1-1.1.2 公司实力 -1-1.1.3 公司特点 -1-1.1.4 发展规划 -2-1.1.5 联系方式 -2-1.2 团队概况 -2-1.2.1 团队规模 -2-1.2.2 部门信息 -2-1.2.3 组织结构 -3-1.2.4 核心成员 -3-2 产品投资策略 -3-2.1 投资理念 -3-2.2 投资策略 -3-2.2.1 总体策略概述 -3-2.2.2 股票多空类策略 -3-2.2.3 股票对冲策略（市场中性） -4-2.2.4 期货类策略 -4-2.2.5 固定收益类策略 -5-2.2.6 其他策略 -5-2.3 投资流程 -5-2.4 投资案例 -5-3 产品情况介绍 -6-3.1 资产规模 -6-3.2 产品信息 -6-3.3 实盘历史业绩情况 -7-3.3.1 业绩指标 -7-3.4 回测测试情况（如适用） -7-3.4.1 测试情况 -7-3.4.2 收益情况 -8-3.5 交易系统 -8-4 风险控制管理 -8-4.1 风险控制系统 -8-4.2 风险控制措施 -9-4.3 单一风险管理 -9-5 附件汇总 -9--13-公司背景介绍公司简介公司信息（1）请在下表中填写公司基本信息 公司名称 注册地址 注册资本 设立时间 公司法人 主营范围 公司主页 子公司及主要关联方 （2）请提供公司历史背景简介、资质或牌照等情况，并以附件的形式提供营业执照正副本、组织机构代码正副本、税务登记证正副本、企业法人身份证的复印件的扫描件（详见5附件汇总） 公司于xx年9月取得中国证券基金业协会批准登记的私募证券投资基金管理人资格。公司运营（1）请在下表中提供各股东名称及各自的股权占比 股东名称 股权占比 （2）请提供公司近三年的财务情况（详见5附件汇总）（3）请提供公司员工激励 制度 关于办公室下班关闭电源制度矿山事故隐患举报和奖励制度制度下载人事管理制度doc盘点制度下载 公司以交易驱动为主，所有研究团队的激励都与所管理产品产生的绩效挂钩。公司特点（1）请客观说明公司整体的优势是什么，以及使得贵公司独一无二的原因（2）请客观说明公司相对于行业内其他公司的相对劣势有哪些，以及主要改进方法 公司目前专做股票二级市场的量化产品，相比行业中比较成熟的私募管理人团队，我们在二级市场的其他领域还在学习和摸索阶段。短期而言，我们是小而精，有利于迅速获得规模并且站稳脚跟；但从长远角度看，公司要实现真正的大规模发展，需要加强学习并做好准备。发展规划请详细描述公司成立以来的重大历史事件以及未来长期规划公司于2014年12月注册成立，在xx年6月正式开展业务，公司具备中国证券业协会会员资格并在同年9月取得中国证券基金业协会批准登记的私募证券投资基金管理人资格。目前公司第一只产品已经成立，募集规模为4000万，xx年预计发行三个产品，自主通道管理模式过亿。以目前的策略容量测算，2017年预计规模可达到10亿元。联系方式请在下表中提供一名与尽职调查的对口联系人联系信息，负责尽职调查过程中的日常联系和其他一般性事务沟通 姓名 电话号码 电子邮件 地址 团队概况团队规模请在下表中给出公司团队数量情况及变动说明 年度 公司员工数目 人员增减人数 关键人员变动情况说明 xx年 17 部门信息请在下表中给出各部门的人员信息 部门名称 部门人数 主要负责人 投研 8 IT部门 4 风控部门 2 市场部门 2 后台行政 1 组织结构请提供公司组织结构图核心成员（1）请在下表中填写公司核心成员情况，其中，投资历史及主要业绩包含但不限于曾管理的资产规模、所管理的各支产品的业绩情况等信息 姓名 职位 入职日期 教育背景 职业经历（包含从业年限等） 投资历史及主要业绩 产品投资策略投资理念本产品面向股票二级市场为主，通过量化的方法选择多维度、多周期的不同策略因子和市场机遇；通过量化的方法实现风格转换，持仓调整（包括日内T策略的保护）。我们采用择时对冲的方式，在股指期货端无强制对冲，而是通过多策略的风险分担和每个策略本身的股票持仓分散化来控制风险。面对股票市场系统性的大幅调整，则通过日内T策略进行保护。总体做到非强制对冲前提下对风险与回撤的把控。投资策略总体策略概述请详细描述准备采用的各类投资策略的基本思想、实现方法、适合的市场特点和投资标的特点、止损和止盈条件、以及各类策略在新产品中的总体比例等内容（如有必要，可辅以相应图表或实际投资案例进行说明）我司量化产品以数学模型理解市场，目前主要包含两类策略。核心是偏重股票相对收益的策略，容量很大，而且有很强的持续性和深度挖掘的空间；1、股票CTA策略：多板块、品种的趋势跟踪，量化决定进入退出的信号和调仓时机；2、Alpha策略：通过持有一篮子具有超额收益的股票组合，跑赢指数；3、日内T策略：在自由股票持仓的基础上，通过对日内信号的把握，择时进行持仓调整；4、多因子策略：通过量化方式选取不同的驱动因子，用量化模型决定不同因子的权重和配比。一类偏重分级基金套利，这类策略很强依赖于市场环境，在xx年的市场大环境基础上，是以分级A类固收策略为主，辅以分级套利策略。总规模在2个亿以内。股票多空类策略（1）选股的逻辑是什么？买入及卖出的时点、理由？（2）一般持仓个数？单只持仓比重上限多少？换手率？（3）是否实地调研？调研次数？（4）是否对冲？如果有，如何确定对冲比例和时间？如果没有，如何控制风险？（5）对未来市场走势的一个判断，短期、中期、长期。看好的行业、板块，逻辑是什么？（6）公司相比市场上同等策略，主要优势在哪里？股票对冲策略（市场中性）（1）股票池来源？一般持仓数量？换手率？（2）对冲工具？（3）是否行业中性？市值中性？如果不是，如何控制风险敞口？（4）因子来源？因子权重如何分配？（5）因子有效性：是否显著？是否与风险因子有高相关性？是否历史稳定？（6）业绩归因：有多少收益是来自风险因子？有多少来自基差？有多少是来自纯alpha？（7）公司相比市场上同等策略，主要优势在哪里？期货类策略（1）股指期货和商品期货的分配比例？（2）日间资金和隔夜资金的比例？（3）保证金平均占用比例？最高比例？（4）套利类和单边趋势类比例？（5）请详述该策略的具体方法，逻辑，收益来源，策略的风险点，以及针对这些风险点的应对措施。（6）组合类策略请详述各策略的资金占比，各策略相关性，以及对收益的贡献度。（7）公司相比市场上同等策略，主要优势在哪里？（8）交易频率如何？交易系统是否自己编制？目前的系统是否可以满足需求，是否有提升空间？（9）各策略是否有规模上的限制？如果有，请说明大概上限以及可以达到上限的理由？固定收益类策略（1）债券投资范围？国债、公司债、中小企业私募债？分级A固收策略（2）各种债券投资比例？最低投资评级？（3）杠杆平均水平？最高水平？无杠杆（4）是否有其他增强收益的策略？如有，请具体介绍策略情况，资金占比，以及对收益的贡献度？固收策略可辅以分级套利策略。套利策略是基于市场活跃度而定，以xx年的市场情况看，套利机会相对较少；但如果市场热度增加，交易机会增多，套利策略会转化为主力策略，而且大幅影响策略的容量。（5）对中长期债市的看法？无（6）公司相比市场上同等策略，主要优势在哪里？其他策略（1）请详述该策略的具体方法，逻辑，策略的风险点，以及针对这些风险点的应对措施。我们的产品属于股票相对收益策略。本策略在择时对冲的基础上，通过股票阿尔法、股票CTA、多因子策略、日内T策略等等充分做到大幅跑赢大盘指数的表现。 在对冲方面产品会择时对冲，考虑到完全对冲带来的高额成本（升贴水、股指期货显失定价能力等原因），我们会容忍一些未能完全对冲导致的极端风险，尽量通过日内T等方式进行保护。 因此，我们的产品是一个完美的相对收益产品，同时是一个实在的绝对收益产品（通过择时对冲和日内T，已经可以规避掉大部分市场贝塔风险，同时规避了采用有限对冲工具强行对冲的损失）（2）策略容量上限？就目前的市场环境，初步测算产品容量为10个亿。（3）市场上是否有同类策略，公司相比其他策略，优势在哪？如果区分去看我们产品策略的每个部分，市场上有很多同道中人。但从策略思想上采取择时对冲，从策略完备性上柔和多类量化策略的管理人几乎没有。这种独特性就是我们最大的优势，也恰恰是策略在市场上能够取得高额回报的原因。（4）多策略请详述各策略的资金占比，各策略相关性，以及对收益的贡献度。考虑到量化模型对我们不同策略的配比会进行动态调整，因此没有对各个策略和收益贡献度的精确考量。各策略的低相关性，更多的可以通过我们实盘曲线的平滑程度看出。投资流程请描述投资流程中主要环节的实现方法、所依据的主要数据或系统、关键部门、负责人、以及对该投资环节的调整频率、方法及触发调整的起因等内容。我们在公司架构内设计多个投资团队，不同的投资团队之间既有交流也有竞争，其研发的策略会着重体现在公司不同的产品上。每个投资团队新策略的上线，严格按照历史回测-实盘检验-产品上线的流程进行。公司由投资管理部负责跟踪策略研发的整个流程，由管理层和各团队负责人组成的投决会决定策略是否可以上线产品户。投资案例请结合现有产品的实际操作，举例说明最近一年的主要交易策略、持仓股票、主要收益/亏损的来源、以及相关交易的主要理由和考虑。产品情况介绍资产规模请在下表中提供贵公司目前分策略规模及预计最大容量 策略名称 2013年规模 2014年规模 截至到目前规模 预计最大容量 股票相对收益策略 0 0 4000W 200000W 分级套利策略 0 0 1300W 20000W 总计： 总计： 总计：5300W 总计：220000W产品信息请在下表中填写公司存续的产品情况，如有多个请选出有代表性的三支填写，需涉及所有主要策略，且需包含表现最不理想的产品，可添加。产品1 产品名称 投资经理 产品类型 产品结构 证券经纪人 期货经纪人 成立日期 xx.10.21 已存续时间 产品规模 4000万 封闭期 无 开放日 每月10号（遇节假日顺延至下一工作日） 管理费 1% 管理费计提及结算方式 年管理费率为1%，每日计提，季度结算 业绩计提比例及结算方式 基金资产高水位法，提取比例20% 预警线及应对措施 无预警线 止损线 0.85 年化收益率 年化波动率 投资标的 在控制风险的前提下，实现客户资产长期、持续、稳定的增值 投资策略 Alpha,T+0,smartbeta 投资限制 【包含风险敞口、股票仓位控制措施、债券集中度上限、基金集中度上限、商品期货集中度上限、期货保证金占产品资产净值比例上限、期货杠杆率等】 投资范围 本基金的投资范围包括沪深交易所上市交易的股票、债券（包括银行间债券、交易所债券、可交换债券）、优先股、证券回购、存款、公开募集证券投资基金（不包括ETF基金一级市场申购、赎回）、期货、期权、权证、资产支持证券、收益互换、保险公司资产管理 计划 项目进度计划表范例计划下载计划下载计划下载课程教学计划下载 、证券公司及其子公司发行的资产管理计划、信托计划、基金公司（含基金子公司）特定客户资产管理计划、期货公司（含期货子公司）资产管理计划、在基金业协会登记的私募基金管理人发行并由具有相关资质机构托管的契约式私募投资基金、银行理财产品。本基金可以参与融资融券交易、港股通交易、新股申购，也可以将其持有的证券作为融券标的出借给证券金融公司。产品2 产品名称 产品管理人 托管人 产品类型 投资顾问 经纪公司 人数限制 产品规模 成立日期 最低出资额 产品期限 1年期限,封闭运作，管理人有权增设临时开放期 投资策略 股票市场分级基金套利、期现套利、商品期货套利、商品期货CTA及高频策略 警戒线 0.87 止损线 0.83 管理费 0.1% 托管费 0.05% 投资顾问费 无 投顾业绩报酬 无 投资标的 1、现金管理类：现金、银行存款（包括银行活期存款、银行定期存款和银行协议存款等各类存款）、货币市场基金、债券逆回购及其它现金类管理工具；2、金融衍生品：在中国金融期货交易所、上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所上市交易的股指期货、商品期货(经全体委托人同意，允许现金交割类期货合约参与期货交割)；3、权益类：在上海证券交易所、深圳证券交易所公开发行或挂牌交易的股票（包括新股申购等）、证券投资基金[包括ETF(不含申赎)、LOF等]、分级基金等金融工具3、固定收益类：交易所上市的付息国债、贴现国债、政策性金融债、企业债等固定收益类产品。实盘历史业绩情况业绩指标（1）请以附件形式提供3.2产品信息中产品的日净值数据。（详见5附件汇总）（2）请在下表中提供3.2产品信息中所列产品的业绩指标，并附净值走势图。（产品1）（兴鑫-鸣熙套利二号资产管理计划） xx 年化收益率 0.34 年化波动率 0.06 下行 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 差 0.96% 最大回撤（日净值） 1.02% 收益回撤比 33.6 夏普比率 0.30 索提诺比率 0.13（净值走势图）回测测试情况（如适用）测试情况请在下表中提供历史回测或模拟交易情况 测试编号 测试采用的数据 测试的标的范围 测试的主要策略 与新产品的相关性 1 实盘测试 沪深A股 股票相对收益策略 1.0收益情况（1）请在下表中提供策略回测的业绩指标策略名称：夸克一号量化策略 xx0931-xx1011实盘表现 年化收益率 80% 年化波动率 0.14 下行标准差 1.63% 最大回撤（日净值） 2.71% 收益回撤比 29.5 夏普比率 0.35 索提诺比率 0.19（可继续添加）（2）请以附件形式提供历史回测或模拟交易的日净值数据（详见5附件汇总）交易系统请在下表中给出交易频率、特定时间要求、交易工具、下单模式以及交易规模限制等有关交易系统的内容 交易频率 特定时间要求 交易工具 下单模式 交易规模限制 风险控制管理风险控制系统（1）请详细描述风险控制系统中事前风控、事中风控和事后风控的具体措施 在我们产品上线流程中，最重要的一点就是与基金经理共同确立基金产品的风控条件与要求。交易团队负责将基金产品的风控条款写入交易系统，做好事前风控。 我司自主开发了一套实时计算产品净值的系统，对应产品的预警、止损线，以达成有效事中风控。 事后风控主要依赖于盘后交易 记录 混凝土 养护记录下载土方回填监理旁站记录免费下载集备记录下载集备记录下载集备记录下载 的检查和托管方的协助。（2）请评价风控系统的特点 可靠，稳定。（3）请描述是否设有专门的风险管理岗位，并描述风险管理预案 我司设有首席风控官和风险监控岗位，具体负责产品的事前、事中和事后风险的控制。风险控制措施（1）投资风险的管理流程公司的风险控制系统主要有三种方法：风险价值VaR方法，压力测试和极值分析。通过计算风险VaR，计算一定概率水平下，未来一定时间内最大可能损失。同时进行压力测试，在不同压力输入的情景下，识别产生重大损失的情况，并估计可能发生的风险，通过极值数据，统计收益的尾部分布，估计极端情况下的损失。基金经理、风控专员、交易员均拥有账户操作的最高权限，能够在触碰到风控红线或其它极端情况下停止策略并平仓。（2）控制投资风险的量化工具及监控指标 主要通过单日回撤来判断策略的实际风险。对于相对收益策略而言，也同时考虑相对收益的回撤情况。（3）风险监控系统或软件 实时净值计算系统，可提示预警和止损风险。（4）描述一下杠杆使用的原则，以及在不同市场周期如何管理杠杆水平？ 针对我们的核心股票相对收益策略，杠杆使用的变化与择时对冲有相当的关联。（5）投资组合的分散化程度？ 我们用策略和因子的分散化程度来保证总体的风险可控，并不会严格限制投资组合的绝对分散程度。（6）如何控制投资组合之间的相关性？如何处理不同产品/投资组合间的公平交易问 题 快递公司问题件快递公司问题件货款处理关于圆的周长面积重点题型关于解方程组的题及答案关于南海问题 ？ 我司自主开发的风控系统，可以对公平交易、自成交等问题进行事中风控。（7）贵公司如何保证流动性（赎回、头寸流动性）？如何衡量头寸的最低流动性需求？ 我司量化策略相对传统策略最大的特点是一定会包含换仓频率较高的策略，或者日内波动的策略，这类策略是对流动性最强的保证。单一风险管理请分别在给出公司合规风险管理、投资风险管理、交易风险管理以及运营风险管理的具体措施（1）请详细描述合规风险管理措施 公司设有合规官并且外聘律师事务所做长期的法律顾问，全部产品均有托管，从公司内外部双重角度把控合规风险。（2）请详细描述投资风险管理措施我司通过量化多策略，多因子来驱动每一只基金产品，这带来的分散化的投资理念很大程度上控制了投资风险。同时，公司也通过投资管理部定期讨论各个产品的交易情况和市场总体的宏观背景的变化，辅助控制量化策略的投资风险。（3）请详细描述交易风险管理措施交易执行是交易风险最重要的一部分，量化交易最大的优点在于交易执行的可控性。我们在实盘交易之前，会花大量时间在模拟环境进行熟悉，也会用测试账户在实盘环境进行测试，尽可能涵盖各种交易情形。（4）请详细描述运营风险管理措施公司采用了第三方提供的“私募助手”OA管理平台，将产品成立、运营的全流程通过系统进行管理，在大幅提高效率的同时控制了运营过程的风险。附件汇总（1）请提供公司的营业执照、企业法人身份证的复印件的扫描件（2）请提供公司近三年的财务审计摘要（如公司成立不满三年，则提供从成立到现在的财务情况）（3）请提供公司过往实盘业绩（日数据）（excel版本），如没有公司产品，请提供基金经理过往实盘业绩（日数据）（excel版本）,需包含日净值、日仓位情况。（4）请提供产品策略历史回测数据（excel版本）（5）请提供产品月度的持仓数据，如估值表（excel版本）