美凯龙2019年财务分析详细报告

内部资料，妥善保管第PAGE页　共NUMPAGES\*Arabic1页美凯龙2019年财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况美凯龙2019年资产总额为12,229,441.86万元，其中流动资产为1,395,444.55万元，主要分布在货币资金、应收账款、其他流动资产等环节，分别占企业流动资产合计的51.81%、12.94%和11.73%。非流动资产为10,833,997.31万元，主要分布在长期投资和其他非流动资产，分别占企业非流动资产的82.67%、5.4%。资产构成 表 关于同志近三年现实表现材料材料类招标技术评分表图表与交易pdf视力表打印pdf用图表说话 pdf 项目名称2019年2018年2017年数值百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)总资产12,229,441.86100.0011,086,071.78100.009,701,462.41100.00流动资产1,395,444.5511.411,571,859.2714.181,456,749.2315.02长期投资8,956,177.3773.238,335,426.1175.197,680,905.4779.17固定资产89,749.620.7319,241.80.1715,886.270.16其他1,788,070.3214.621,159,544.610.46547,921.455.652.流动资产构成特点企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的53.48%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。流动资产构成表项目名称2019年2018年2017年数值百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)流动资产1,395,444.55100.001,571,859.27100.001,456,749.23100.00存货33,097.852.3725,135.251.6012,029.140.83应收账款180,566.3912.94168,791.8610.74116,7438.01其他应收款64,729.434.64183,917.1111.70173,449.8111.91交易性金融资产23,338.551.6723,625.621.5000.00应收票据00.0000.003000.02货币资金722,923.9451.81852,760.854.251,062,691.7872.95其他370,788.3826.57317,628.6320.2191,535.56.283.资产的增减变化2019年总资产为12,229,441.86万元，与2018年的11,086,071.78万元相比有较大增长，增长10.31%。4.资产的增减变化原因以下项目的变动使资产总额增加：长期投资增加620,751.27万元，在建 工程 路基工程安全技术交底工程项目施工成本控制工程量增项单年度零星工程技术标正投影法基本原理 增加224,435.47万元，固定资产增加70,507.81万元，递延所得税资产增加35,230.9万元，一年内到期的非流动资产增加24,011.62万元，应收账款增加11,774.54万元，长期待摊费用增加8,906.6万元，商誉增加8,100.47万元，存货增加7,962.6万元，开发支出增加3,424.56万元，应收股利增加3,100万元，预付款项增加2,128.03万元，共计增加1,020,333.87万元；以下项目的变动使资产总额减少：其他流动资产减少71.31万元，交易性金融资产减少287.07万元，无形资产减少1,156.86万元，应收利息减少6,513.66万元，其他非流动资产减少33,167.22万元，其他应收款减少119,187.68万元，货币资金减少129,836.86万元，共计减少290,220.67万元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长730,113.19万元。5.资产结构的合理性评价从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2019年应收账款所占比例基本合理。其他应收款所占比例基本合理。存货所占比例基本合理。6.资产结构的变动情况与2018年相比，2019年其他应收款占收入的比例下降。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降，收入增长，资产的盈利能力明显提高，与2018年相比，资产结构趋于改善。主要资产项目变动情况表项目名称2019年2018年2017年数值增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)流动资产1,395,444.55-11.221,571,859.277.91,456,749.230长期投资8,956,177.377.458,335,426.118.527,680,905.470固定资产89,749.62366.4319,241.821.1215,886.270存货33,097.8531.6825,135.25108.9512,029.140应收账款180,566.396.98168,791.8644.58116,7430货币性资产746,262.48-14.85876,386.42-17.551,062,991.780二、负债及权益结构分析1.负债及权益构成基本情况美凯龙2019年负债总额为7,330,956.82万元，资本金为355,000万元，所有者权益为4,898,485.04万元，资产负债率为59.95%。在负债总额中，流动负债为2,776,794.55万元，占负债和权益总额的22.71%；短期借款为338,789.45万元，非流动负债为4,554,162.27万元，金融性负债占资金来源总额的40.01%。负债及权益构成表项目名称2019年2018年2017年数值百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)负债及权益总额12,229,441.86100.0011,086,071.78100.009,701,462.41100.00所有者权益4,898,485.0440.054,529,582.5740.864,393,197.3445.28流动负债2,776,794.5522.712,531,380.6922.832,271,674.7423.42非流动负债4,554,162.2737.244,025,108.5236.313,036,590.3331.302.流动负债构成情况企业来自于非经营性应付款项的资金数额较大，约占流动负债的27.92%，经营风险较大。企业短期融资性负债约占流动负债的12.2%。3.负债的增减变化情况2019年负债总额为7,330,956.82万元，与2018年的6,556,489.21万元相比有较大增长，增长11.81%。2019年企业负债规模有较大幅度增加，负债压力有较大幅度的提高。负债变动情况表项目名称2019年2018年2017年数值增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)负债总额7,330,956.8211.816,556,489.2123.515,308,265.070短期借款338,789.45-34.2514,851.671,616.1230,0010应付账款147,637.0952.1897,011.797.4949,121.50其他应付款775,197.34-8.59848,034.1215.56733,870.950非流动负债4,554,162.2713.144,025,108.5232.553,036,590.330其他1,515,170.6741.411,071,483.2-26.541,458,681.2904.负债的增减变化原因以下项目的变动使负债总额增加：一年内到期的非流动负债增加585,612.09万元，长期借款增加161,326.35万元，递延所得税负债增加98,061.43万元，其他非流动负债增加67,687.77万元，应付账款增加50,625.39万元，应交税费增加13,171.71万元，应付股利增加3,144.36万元，共计增加979,629.1万元；以下项目的变动使负债总额减少：应付职工薪酬减少8,362.31万元，预收款项减少8,996.06万元，应付利息减少21,531.05万元，应付债券减少56,395.35万元，其他应付款减少72,836.78万元，长期应付款减少75,152.88万元，其他流动负债减少81,336.96万元，短期借款减少176,062.22万元，共计减少500,673.62万元。增加项与减少项相抵，使负债总额增长478,955.48万元。5.权益的增减变化情况2019年所有者权益为4,898,485.04万元，与2018年的4,529,582.57万元相比有所增长，增长8.14%。所有者权益变动表项目名称2019年2018年2017年数值增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)所有者权益合计4,898,485.048.144,529,582.573.14,393,197.340资本金355,0000355,000-2.04362,391.70资本公积423,997.66-5.57449,001.89-16.26536,211.540盈余公积195,481.867.59181,684.7111.94162,308.080未分配利润3,448,671.5812.593,062,941.798.42,825,469.3106.权益的增减变化原因以下项目的变动使所有者权益增加：未分配利润增加385,729.79万元，其他综合收益增加25,535.02万元，盈余公积增加13,797.14万元，共计增加425,061.96万元；以下项目的变动使所有者权益减少：资本公积减少25,004.23万元，共计减少25,004.23万元。增加项与减少项相抵，使所有者权益增长400,057.72万元。三、实现利润分析1.利润总额2019年实现利润为620,307.8万元，与2018年的601,931.97万元相比有所增长，增长3.05%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。2.营业利润3.投资收益2019年投资收益为78,643.87万元，与2018年的22,967.29万元相比成倍增长，增长2.42倍。4.营业外利润2018年营业外利润亏损11,147.82万元，2019年扭亏为盈，盈利592.35万元。5.经营业务的盈利能力从营业收入和成本的变化情况来看，2019年的营业收入为1,646,923.78万元，比2018年的1,423,979.25万元增长15.66%，营业成本为573,561.1万元，比2018年的481,369.98万元增加19.15%，营业收入和营业成本同时增长，但营业成本增长幅度大于营业收入，表明企业经营业务盈利能力下降。实现利润增减变化表项目名称2019年2018年2017年数值增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)营业收入1,646,923.7815.661,423,979.2529.931,095,951.2716.14实现利润620,307.83.05601,931.970.56598,603.6624.67营业利润619,715.451.08613,079.793.62591,643.4125.8投资收益78,643.87242.4222,967.29-63.7763,389.71384.27营业外利润592.35105.31-11,147.82-260.166,960.25-29.396.结论在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也有所增长，企业扩大市场销售的战略是成功的，经营业务开展良好。四、成本费用分析1.成本构成情况2019年美凯龙成本费用总额为1,246,752.9万元，其中：营业成本为573,561.1万元，占成本总额的46%；销售费用为229,093.08万元，占成本总额的18.38%；管理费用为175,186.67万元，占成本总额的14.05%；财务费用为226,007.98万元，占成本总额的18.13%；营业税金及附加为42,904.06万元，占成本总额的3.44%。成本构成表(占成本费用总额的比例)项目名称2019年2018年2017年数值百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)成本费用总额1,246,752.9100.00992,551.99100.00777,141.69100.00营业成本573,561.146.00481,369.9848.50316,319.3540.70销售费用229,093.0818.38170,033.7317.13151,382.9419.48管理费用175,186.6714.05149,096.1415.02136,178.8217.52财务费用226,007.9818.13153,315.1415.45113,18414.56营业税金及附加42,904.063.4438,7373.9031,732.954.082.总成本变化情况及原因分析美凯龙2019年成本费用总额为1,246,752.9万元，与2018年的992,551.99万元相比有较大增长，增长25.61%。以下项目的变动使总成本增加：营业成本增加92,191.12万元，财务费用增加72,692.84万元，销售费用增加59,059.35万元，管理费用增加26,090.53万元，营业税金及附加增加4,167.06万元，共计增加254,200.91万元。成本构成变动情况表(占营业收入的比例)项目名称2019年2018年2017年数值百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)营业收入1,646,923.78100.001,423,979.25100.001,095,951.27100.00营业成本573,561.134.83481,369.9833.80316,319.3528.86营业税金及附加42,904.062.6138,7372.7231,732.952.90销售费用229,093.0813.91170,033.7311.94151,382.9413.81管理费用175,186.6710.64149,096.1410.47136,178.8212.43财务费用226,007.9813.72153,315.1410.77113,18410.333.营业成本控制情况2019年营业成本为573,561.1万元，与2018年的481,369.98万元相比有较大增长，增长19.15%。4.销售费用变化及合理性评价2019年销售费用为229,093.08万元，与2018年的170,033.73万元相比有较大增长，增长34.73%。2019年销售费用大幅度增长的同时收入也有较大幅度的增长，企业销售活动效果明显，但相对来讲销售费用增长快于营业收入增长。5.管理费用变化及合理性评价2019年管理费用为175,186.67万元，与2018年的149,096.14万元相比有较大增长，增长17.5%。2019年管理费用占营业收入的比例为10.64%，与2018年的10.47%相比变化不大。管理费用与营业收入同步增长，销售利润有所上升，管理费用支出水平相对合理。6.财务费用变化情况2019年财务费用为226,007.98万元，与2018年的153,315.14万元相比有较大增长，增长47.41%。五、现金流量分析1.现金流入结构分析2019年现金流入为3,819,489.89万元，与2018年的4,088,529.12万元相比有所下降，下降6.58%。企业当期新增借款总额为1678810.77万元，它是企业当期现金流入的最大项目，占企业当期现金流入总额的43.95%。但仍然不足以偿还已到期旧债。481.83%需要依靠经营活动创造的现金净流量来偿还旧债。经营业务产生的现金流量为1597648.37万元，约占企业当期现金流入总额的41.83%。企业经营活动所需要的现金支出小于现金收入，经营活动为企业带来了现金净增加2019年经营现金收益率为24.86%，与2018年的41.14%相比有较大幅度的降低，降低16.28个百分点。现金流入结构表项目名称2019年2018年2017年数值百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)现金流入总额3,819,489.89100.004,088,529.12100.003,172,157.52100.00营业收入1,597,648.3741.831,449,819.9935.461,218,448.9838.41投资收回、资产变卖127,422.693.3457,616.781.4112,485.190.39新增投资5,836.250.15306,6837.5013,445.790.42借款1,678,810.7743.952,088,177.5951.071,289,483.2440.65投资活动收益15,822.360.417,465.410.18102.50.00其它393,949.4510.31178,766.354.37638,191.8220.122.现金流出结构分析2019年现金流出为3,903,337.28万元，与2018年的4,354,650.29万元相比有较大幅度下降，下降10.36%。表明企业处于大规模建设阶段。最大的现金流出项目为资产购置，占现金流出总额的11.07%。现金流出结构表项目名称2019年2018年2017年数值百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)现金流出总额3,903,337.28100.004,354,650.29100.002,734,069.3100.00购买原 材料 关于××同志的政审材料调查表环保先进个人材料国家普通话测试材料农民专业合作社注销四查四问剖析材料 243,852.456.25198,733.584.56135,376.814.95工资性支出373,485.29.57343,554.567.89273,171.319.99税金214,115.535.49189,300.124.35143,997.245.27资产购置432,028.0711.07374,520.828.60584,042.6621.36对外投资101,510.562.60216,756.944.98160,741.495.88偿还债务1,259,717.1332.271,418,869.2832.58603,865.6422.09利润分配340,064.038.71295,606.366.79280,819.4310.27其它938,564.3124.051,317,308.6230.25552,054.7420.193.现金流动的稳定性2019年，营业收到的现金有所增加，经营活动现金流入的稳定性有所增强。2019年，工资性支出有所增加，企业现金流出的刚性增加。2019年，最大的现金流入项目依次是：取得借款收到的现金；提供劳务收到的现金；收到其他与投资活动有关的现金；收回投资收到的现金。最大的现金流出项目依次是：偿还债务支付的现金；无形资产和其他长期资产支付的现金；支付的其他与经营活动有关的现金；支付给职工以及为职工支付的现金。现金流入流出对比表流入项目数值(万元)流出项目数值(万元)取得借款收到的现金1,678,810.77偿还债务支付的现金1,259,717.13提供劳务收到的现金1,597,648.37无形资产和其他长期资产支付的现金432,028.07收到其他与投资活动有关的现金317,456.64支付的其他与经营活动有关的现金408,106.06收回投资收到的现金126,289.08支付给职工以及为职工支付的现金373,485.2收到其他与经营活动有关的现金51,308.98利润或偿付利息支付的现金340,064.034.现金流动的协调性2019年美凯龙投资活动需要资金408277.40万元；经营活动创造资金409398.10万元。投资活动所需要的资金能够被企业经营活动所创造的现金净流量满足。2019年美凯龙筹资活动需要净支付资金84968.09万元，总体来看，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量减少。5.现金流量的变化情况2019年现金及现金等价物净额为负83,839.39万元，与2018年负265,480.65万元相比现金净亏空有较大幅度减少，减少68.42%。2019年经营活动产生的现金流量净额为409,398.1万元，与2018年的585,793.07万元相比有较大幅度下降，下降30.11%。2019年投资活动产生的现金流量净额为负408,277.4万元，与2018年负1,099,444.03万元相比投资有较大幅度减少，减少62.87%。2019年筹资活动产生的现金流量净额为负84,968.09万元，与2018年的247,529.79万元相比，2019年筹资活动减少现金332,497.88万元。6.现金流量的充足性评价从当期经营活动创造的现金流量来看，企业依靠经营活动创造的现金来偿还有息债务约需要11.95年，当前企业债务偿还率为25.75%，如果按照本期债务偿还速度，则还债期为3.88年。从近三年情况来看，企业经营活动创造的现金流量不能满足企业资本性投资、存货投资与现金股利支付的需要，这些支出的满足还需要依靠外部融资解决。现金偿债能力指标项目名称2019年2018年2017年现金流动负债比0.150.230.29经营偿债能力0.060.090.12现金流动资产比0.520.540.73经营还债期11.957.754.7债务偿还率0.260.310.27.现金盈利情况分析从经营活动现金净流量来看，在营业收入中，现金利润占营业收入的24.86%。表明企业经营活动创造现金的能力很强，"造血"功能很强。2019年销售现金收益率为24.86%，与2018年的41.14%相比有较大幅度的降低，降低16.28个百分点。经营活动的"造血"功能趋于降低。2019年资产现金报酬率为-0.69%，与2018年的-2.39%相比有所提高，提高1.71个百分点，但盈利水平仍然为负。从变化情况来看，企业2019年总资产净现率有所提高。现金盈利能力指标项目名称2019年2018年2017年销售现金收益率0.250.410.59资产现金报酬率-0.01-0.020.05收益净现率0.871.241.52资本现金收益率-0.02-0.060.18.现金流动的有效性评价从经营活动现金流入情况来看，美凯龙2019年销售活动回收现金的能力很强，销售含金量很高。2019年销售收现率为97.01%，与2018年的101.81%相比有较大幅度的降低，降低4.81个百分点。从变化情况来看，企业2019年的销售收现能力有较大幅度的下降。9.自由现金流量分析通过企业的经营努力，2019年创造的自由现金流量为468624.17万元。2019年经营活动扩大后，企业可支配的自由现金流量为468624.17万元。当期经营活动的扩大，没有给企业的自由现金流量带来多大影响，表明经营活动平稳开展。六、偿债能力分析1.支付能力及还债期从支付能力来看，美凯龙2019年是有现金支付能力的。2.流动比率2019年流动比率比2018年下降的主要原因是：2019年流动资产为1,395,444.55万元，与2018年的1,571,859.27万元相比有较大幅度下降，下降11.22%。2019年流动负债为2,776,794.55万元，与2018年的2,531,380.69万元相比有较大增长，增长9.69%。流动资产下降，但流动负债增长，致使流动比率下降。3.速动比率2019年速动比率比2018年下降的主要原因是：2019年速动资产为1,362,346.69万元，与2018年的1,546,724.02万元相比有较大幅度下降，下降11.92%。2019年流动负债为2,776,794.55万元，与2018年的2,531,380.69万元相比有较大增长，增长9.69%。速动资产下降，但流动负债增长，致使速动比率下降。4.短期偿债能力变化情况企业短期偿债压力增加，但企业经营业务创造现金的能力并没有下降。5.短期付息能力从短期来看，企业拥有支付利息的能力。6.长期付息能力从盈利情况来看，企业盈利对利息的保障倍数为3.74倍。企业盈利能力对利息的保障程度偏低。7.负债经营可行性从资本结构和资金成本来看，美凯龙2019年的付息负债为5,809,986.56万元，实际借款利率水平为3.89%，企业的财务风险系数为1.6。七、盈利能力分析1.盈利能力基本情况美凯龙2019年的营业利润率为37.63%，总资产报酬率为7.26%，净资产收益率为9.94%，成本费用利润率为49.75%。企业实际投入到企业自身经营业务的资产为2,968,024.02万元，经营资产的收益率为20.88%，而对外投资的收益率为0.88%。盈利能力指标表(%)项目名称2019年2018年2017年营业毛利率62.5763.4868.24营业利润率37.6343.0553.98成本费用利润率49.7560.6477.03总资产报酬率7.267.277.34净资产收益率9.9410.559.742.内部经营资产和对外长期投资的盈利能力美凯龙2019年内部经营资产的盈利能力为20.88%，与2018年的22.89%相比有所降低，降低2.01个百分点。2019年对外长期投资业务的盈利能力为0.88%，与2018年的0.28%相比有所提高，提高0.6个百分点。3.对外投资的盈利能力对外投资业务的盈利能力提高。4.内外部资产盈利能力比较从企业内外部资产的盈利情况来看，对外投资的收益率小于内部资产收益率，也低于企业负债资金成本水平，表明对外投资的盈利能力偏低。5.净资产收益率2019年净资产收益率为9.94%，与2018年的10.55%相比有所降低，降低0.61个百分点。但这种较高的资本收益率是由较高的负债水平支持的，企业经营风险是较大的。6.净资产收益率变化原因2019年净资产收益率比2018年下降的主要原因是：2019年净利润为468,624.17万元，与2018年的470,544.73万元相比变化不大,变化幅度为0.41%。2019年平均所有者权益为4,714,033.8万元，与2018年的4,461,389.95万元相比有所增长，增长5.66%。净利润下降，但平均所有者权益增长，致使净资产收益率下降。7.总资产报酬率2019年总资产报酬率为7.26%，与2018年的7.27%相比变化不大。8.总资产报酬率变化原因2019年总资产报酬率比2018年下降的主要原因是：2019年息税前收益为846,315.78万元，与2018年的755,247.11万元相比有较大增长，增长12.06%。2019年平均总资产为11,657,756.82万元，与2018年的10,393,767.1万元相比有较大增长，增长12.16%。息税前收益增加速度慢于平均总资产的增长速度，致使总资产报酬率下降。9.成本费用利润率变化情况从成本费用投入的经济效益来看，2019年成本费用利润率为49.75%，与2018年的60.64%相比有较大幅度的降低，降低10.89个百分点。2019年期间费用投入的经济效益为98.42%，与2018年的127.41%相比有较大幅度的降低，降低28.99个百分点。10.成本费用利润率变化原因2019年成本费用投入经济效益比2018年下降的主要原因是：2019年实现利润为620,307.8万元，与2018年的601,931.97万元相比有所增长，增长3.05%。2019年成本费用总额为1,246,752.9万元，与2018年的992,551.99万元相比有较大增长，增长25.61%。实现利润增加速度慢于成本费用总额的增长速度，致使成本费用投入经济效益下降。八、营运能力分析1.存货周转天数美凯龙2019年存货周转天数为18.28天，2018年为13.90天，2019年比2018年延长4.38天。2.存货周转天数变化原因2019年存货周转天数比2018年延长的主要原因是：2019年平均存货为29,116.55万元，与2018年的18,582.19万元相比有较大增长，增长56.69%。2019年营业成本为573,561.1万元，与2018年的481,369.98万元相比有较大增长，增长19.15%。平均存货增长速度快于营业成本的增长速度，致使存货周转天数延长。存货相对水平增加，产供销体系的效率下降。3.应收账款周转天数变化情况美凯龙2019年应收账款周转天数为38.18天，2018年为36.09天，2019年比2018年延长2.09天。4.应收账款周转天数变化原因2019年应收账款周转天数比2018年延长的主要原因是：2019年平均应收账款为174,679.13万元，与2018年的142,767.43万元相比有较大增长，增长22.35%。2019年营业收入为1,646,923.78万元，与2018年的1,423,979.25万元相比有较大增长，增长15.66%。平均应收账款增长速度快于营业收入的增长速度，致使应收账款周转天数延长。尽管企业的应收账款周转速度下降，但经营业务的盈利水平却有所提高，要关注盈利水平的真实性。5.应付账款周转天数变化情况美凯龙2019年应付账款周转天数为76.78天，2018年为54.64天，2019年比2018年延长22.13天。6.应付账款周转天数变化原因2019年应付账款周转天数比2018年延长的主要原因是：2019年应付账款为122,324.39万元，与2018年的73,066.6万元相比有较大增长，增长67.41%。2019年营业成本为573,561.1万元，与2018年的481,369.98万元相比有较大增长，增长19.15%。应付账款增长速度快于营业成本的增长速度，致使应付账款周转天数延长。7.现金周期美凯龙2019年经营活动所需要的资金主要来自于应付账款，但与2018年相比依赖程度加重。8.营业周期美凯龙2019年营业周期为56.46天，2018年为49.99天，2019年比2018年延长6.47天。营运能力指标表项目名称2019年2018年2017年存货周转天数18.2813.913.69应收账款周转天数38.1836.0938.35应付账款周转天数76.7854.6455.9营业周期56.4649.9952.049.营业周期结论从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，企业经营活动的资金占用有较大幅度的增加，营运能力明显下降。10.流动资产周转天数美凯龙2019年流动资产周转天数为324.31天，2018年为382.84天，2019年比2018年缩短58.52天。11.流动资产周转天数变化原因2019年流动资产周转天数比2018年缩短的主要原因是：2019年流动资产为1,483,651.91万元，与2018年的1,514,304.25万元相比有所下降，下降2.02%。2019年营业收入为1,646,923.78万元，与2018年的1,423,979.25万元相比有较大增长，增长15.66%。流动资产下降，但营业收入增长，致使流动资产周转天数缩短。12.总资产周转天数美凯龙2019年总资产周转次数为0.14次，比2018年周转速度加快，周转天数从2627.68天缩短到2548.26天。企业在资产规模增长的同时，营业收入有较大幅度增长，表明企业经营业务有较大幅度的扩张，总资产周转速度有较大幅度的提高。资产周转速度表项目名称2019年2018年2017年总资产周转天数2,548.262,627.683,186.75固定资产周转天数11.914.445.22流动资产周转天数324.31382.84478.52现金周转天数-20.32-4.65-3.8713.总资产周转天数变化原因2019年总资产周转天数比2018年缩短的主要原因是：2019年平均总资产为11,657,756.82万元，与2018年的10,393,767.1万元相比有较大增长，增长12.16%。2019年营业收入为1,646,923.78万元，与2018年的1,423,979.25万元相比有较大增长，增长15.66%。平均总资产增加速度慢于营业收入的增长速度，致使总资产周转天数缩短。14.固定资产周转天数美凯龙2019年固定资产周转天数为11.91天，2018年为4.44天，2019年比2018年延长7.47天。15.固定资产周转天数变化原因2019年固定资产周转天数比2018年延长的主要原因是：2019年平均固定资产净额为54,495.71万元，与2018年的17,564.04万元相比成倍增长，增长2.1倍。2019年营业收入为1,646,923.78万元，与2018年的1,423,979.25万元相比有较大增长，增长15.66%。平均固定资产净额增长速度快于营业收入的增长速度，致使固定资产周转天数延长。九、发展能力分析1.营业收入增长率从这三年来看，美凯龙的营业收入一直保持增长态势，但2019年的增长速度比上一年有所下降。2019年的营业收入为1,646,923.78万元，比2018年增长15.66%，低于2018年29.93%的增长速度。2.净利润增长率美凯龙2019年净利润为468,624.17万元，与2018年相比变化不大。而2018年企业净利润增长9.99%。表明2019年企业净利润出现增长乏力势头。3.资本增长性4.可动用资金总额2019年企业新创造的可动用资金总额为468,624.17万元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会给企业经营业务活动带来不利影响，反之，如果企业的新增投资规模超过这一数额，则在没有其他外部资金来源的情况下，必然占用经营业务活动资金，引起营运资本的减少，将会引起经营活动的资金紧张。5.挖潜发展能力在加速企业流动资产周转速度方面，如果使企业流动资产周转速度提高0.05次，则流动资产周转天数由324.31天缩短为310.33天，由此而节约资金63,947.91万元，可用于企业今后发展。十、经营协调性分析1.投融资活动的协调情况从长期投资和融资情况来看，企业投资活动所需的资金没有足够的长期资金来源作保证，企业长期性资产投资存在1,381,350万元的资金缺口，需要占用企业流动资金。营运资本增减变化表项目名称2019年2018年2017年数值增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)营运资本-1,381,350-43.96-959,521.42-17.74-814,925.520所有者权益4,898,485.048.144,529,582.573.14,393,197.340非流动负债4,554,162.2713.144,025,108.5232.553,036,590.330固定资产89,749.62366.4319,241.821.1215,886.270长期投资8,956,177.377.458,335,426.118.527,680,905.4702.营运资本变化情况2019年营运资本为负1,381,350万元，与2018年负959,521.42万元相比，长期性资金缺口有较大幅度的增加。3.经营协调性及现金支付能力从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，能够为企业带来1,788,823.03万元的流动资金，经营业务是协调的。经营性资产增减变化表项目名称2019年2018年2017年数值增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)存货33,097.8531.6825,135.25108.9512,029.140应收账款180,566.396.98168,791.8644.58116,7430其他应收款64,729.43-64.81183,917.116.03173,449.810预付账款34,071.766.6631,943.7319.2926,777.710其他经营性资产336,716.6217.86285,684.9341.1664,757.790合计649,182.06-6.66695,472.8576.62393,757.450经营性负债增减变化表项目名称2019年2018年2017年数值增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)应付账款147,637.0952.1897,011.797.4949,121.50其他应付款775,197.34-8.59848,034.1215.56733,870.950预收货款115,905.9-7.2124,901.96-59.29306,828.230应付职工薪酬83,036.29-9.1591,398.614.1780,053.710应付股利4,800189.921,655.64-73.286,1960应交税金73,939.3821.6860,767.67-34.4792,726.660其他经营性负债1,237,489.156.1792,759.33-18.51972,876.680合计2,438,005.120.92,016,529.02-10.042,241,673.7404.营运资金需求的变化2019年营运资金需求为负1,788,823.03万元，与2018年负1,321,056.17万元相比，经营活动创造的资金大幅度增加。经营活动创造的资金随着营业收入的增长而继续增加，经营业务健康协调发展。5.现金支付情况从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，能够为企业创造1,788,823.03万元的资金，这部分资金弥补了企业投资活动1,381,350万元的资金缺口，并有407,473.03万元的现金支付能力。6.整体协调情况从两期情况来看，企业的资金状况是协调的，经营活动平均每期能够为企业带来1,554,939.6万元的流动资金供企业长期投资活动使用，但要注意短期流动资金用于长期投资项目可能存在的风险。十一、经营风险分析1.经营风险美凯龙2019年盈亏平衡点的营业收入为1,007,353.27万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。营业安全水平为38.83%，表示企业当期经营业务收入下降只要不超过639,570.51万元，企业仍然会有盈利。从营业安全水平来看，企业承受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。2.财务风险从资本结构和资金成本来看，美凯龙2019年的付息负债为5,809,986.56万元，实际借款利率水平为3.89%，企业的财务风险系数为1.6。经营风险指标表项目名称2019年2018年2017年数值增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)盈亏平衡点1,007,353.2735.34744,299.7326.74587,242.1932.15营业安全率0.39-18.640.482.830.46-12.26经营风险系数1.483.881.421.321.41.96财务风险系数1.46-7.371.5712.171.465.7