2018年中国风险投资VC及私募股权投资PE行业分析报告

2018年中国风险投资VC及私募股权投资PE行业分析 报告 软件系统测试报告下载sgs报告如何下载关于路面塌陷情况报告535n,sgs报告怎么下载竣工报告下载 2019年1月CONTENTS多数基金滞留募资阶段募资信心不足VC市场逆势而上政策推动早期投资PE市场投资活跃发展势头强劲VC/PE活跃投资机构及产业布局年度VC/PE 总结 初级经济法重点总结下载党员个人总结TXt高中句型全总结.doc高中句型全总结.doc理论力学知识点总结pdf 与展望01/02/03/04/05/多数基金滞留募资阶段募资信心不足01/2018年，募资难已成为一股弥漫在众多中小基金上空挥之不去的阴霾。根据投中研究院2018年调研数据显示，受访的CFO中超过85% 表 关于同志近三年现实表现材料材料类招标技术评分表图表与交易pdf视力表打印pdf用图表说话 pdf 示其所在机构正在募集新基金或已有募集新基金的计划，然而，在2018年新成立的基金中，多数基金仍滞留在募资阶段。数量目标募资(亿美元)2018年，共计941支基金进入募资阶段，环比下降11.89%；目标募资规模共计6522.8亿美元，环比上升14.76%。2018年VC/PE市场全面进入洗牌期，新成立的基金多数仍滞留在募资阶段，募资周期变长。2018年VC/PE机构募集新基金的需求依旧强劲，然而在募资需求不断增长的同时，资金争夺战也在日益激烈，募资难问 题 快递公司问题件快递公司问题件货款处理关于圆的周长面积重点题型关于解方程组的题及答案关于南海问题 全面爆发。多数基金滞留在募资阶段748158434963066568465233954641,2459101,068941201320142015201620172018开始募集基金规模（亿美元）开始募集基金数量2013-2018年中国VC/PE市场开始募集基金数量及规模基金类型募集状态开始募集Growth4652814.48Venture2431973.64FOF94717.18Gov.Matching72841.62Buyout4895.39Infrastructure1225.53RealEstate451.67Angel33.29总计9416522.802018年不同类型基金开始募集的数量及规模数量募资金额(US$M)纵观2018年12个月，下半年6个月开始募资基金数量下降近半数，目标募资总规模不足上半年6个月的三成，募资信心普遍下降。据投中研究院联合中华股权投资财务总监协会对97位主流VC/PE机构的CFO进行的调研显示，有近六成的CFO对今年的募资信心有所下滑。募资信心有所下滑基金类型募集状态开始募集Growth458385.64Venture182827.57FOF710154.81Buyout32467.50Gov.Matching27.26总计7523842.789491306752898111956867622318714314926323815613171831098789635760556175开始募集基金规模（亿美元）开始募集基金数量2017年12月-2018年12月中国VC/PE市场开始募集基金数量及规模2018年12月不同类型基金开始募集的数量及规模数量募资金额(亿美元)2018年，VC/PE募集完成基金共858支，同比下降27.1%，募集总规模1116.35亿美元，同比骤降60.16%。2018年，由于国内金融行业去杠杆、银行等募资通道受阻、加强风控等各项政策推动，机构募资难度加大，更有机构实行“全员募资”来应对难关，然而募资难的背后是VC/PE行业的洗牌。资本寒冬背景下，LP进一步提高甄选和风险控制要求，倾向于流入大型知名的头部机构，中小机构募资难度更大，募资两极分化日益严峻。募集完成募集数量及规模大幅缩水基金类型募集状态74784227992877280211167891,0302,5821,8361,177858201320142015201620172018募集完成基金规模（亿美元）募集完成基金数量2013-2018年中国VC/PE市场募集完成基金数量及规模募集完成Growth455502.56Venture280241.29Buyout46136.06FOF3793.68Gov.Matching3272.23Infrastructure262.45Angel42.33Mezzanine11.452RealEstate14.299总计8581116.352018年不同类型基金完成募集的数量及规模数量募资金额(US$M)2018年12月，VC/PE募集完成基金共44支，同比下降53.68%，募集总规模56.05亿美元，同比骤降77.95%。本月，完成募资规模最大的基金为——连云港经济技术开发区产业发展基金（有限合伙），共募资50亿元人民币，基金将主要服务于开发区内招商项目和基金，推动财政资金、国有资本、园区产业资本与社会资本有机结合，创新招商手段，促进开发区经济结构调整和产业转型升级。12月完成募集基金仅44支基金类型募集状态2541126568122725557110177521715695945975929582766256616244完成募集基金规模（亿美元）完成募集基金数量2017年12月-2018年中国VC/PE市场完成募集基金数量及规模募集完成Growth304493.20Venture8240.46Buyout3286.89Angel19.59Mezzanine1145.20RealEstate1429.90总计445605.242018年12月不同类型基金完成募集的数量及规模VC市场逆势而上政策推动早期投资02/在资本寒冬背景下，2018年创投市场逆势而上，仍然保持着较高活力，整体投融资表现稳中有升。政策方面，财政部、税务总局推广税收抵扣优惠政策全国范围实施，同时也推动了早期科技项目和创业投资市场的发展。纵观中国2013至2018年的创投市场，今年融资交易活跃度稳中有升，而融资总规模创2013年以来新高，2018年整体情况如下：融资案例数量共计6052起，同比小幅增长5.09%获投项目数量共计5438个，其中559个项目再度进入下一轮参与投资的VC/PE机构4164家融资总规模达852亿美元，同比增长62.91%融资均值达1407.53万美元，同比增长54.86%2018年年中创投市场融资活跃度和投资规模达到峰值，下半年持续呈下滑趋势，年底发展疲软，12月月度情况如下：融资案例数量共计294起，同比下降56.64%融资总规模达43亿美元，同比下降30.65%融资均值达1465.06万美元，同比增长42.11%2018年创投市场融资规模创新高82227499617523852205136317468672057596052201320142015201620172018投资金额（亿美元）案例数量2013-2018年中国VC市场投资情况2018年底VC市场发展疲软627151828077711118389544143678625359605566558587645584450385394294投资金额（亿美元）案例数量2017年12月-2018年12月中国VC市场投资情况数据来源：CVSource3.986.246.689.189.0914.08-42.22%56.77%7.03%37.40%-0.97%54.86%201320142015201620172018平均单笔投资金(US$M)平均单笔投资金额变化2013-2018年中国VC市场平均单笔投资情况数据来源：CVSource从创投市场细分轮次来看，2018年项目投资依旧集中于早期的天使轮至A轮区间：融资数量Top1：A轮融资案例数量共计1702起种子轮至A轮融资案例总数量占比达69.22%融资规模Top1：B轮融资总规模达176.3亿美元VC市场细分轮次情况融资规模(US$M)单笔规模案例数量融资类型种子轮2481220.744.92天使轮15482355.861.52Pre-A6911865.912.70A170217393.2310.22A+3032499.518.25Pre-B26266.3410.24B63917629.7527.59B+1324066.2830.81C29015703.8254.15C+432584.9360.11D898034.9390.28D+7766.74109.53E263667.23141.05E轮及以后94481.21497.912018年9月，国务院《关于推动创新创业高质量发展打造“双创”升级版的意见》指出：充分发挥国家新兴产业创业投资引导基金、国家中小企业发展基金等引导基金的作用，支持初创期、早中期创新型企业发展。加快发展天使投资，鼓励有条件的地方出台促进天使投资发展的政策措施，培育和壮大天使投资人群体。天使轮和A轮是资本关注的焦点，借助政策的推动，未来整体投资依旧会专注于中早期阶段的企业。政策推动早期投资0.90%5.26%0.31%4.31%3.03%9.43%4.77%1.43%18.44%2.93%20.70%2.19%2.77%20.42%0.12%0.15%0.43%0.43%0.71%1.47%2.18%4.10%4.79%5.01%10.56%11.42%25.58%28.12%D+E轮及以后Pre-BEC+DB+种子轮CA+BPre-A天使轮A2018年中国创投市场细分轮次融资数量金额融资金额案例数量从创投市场细分领域来看，互联网、医疗健康、IT及信息化等行业依旧是今年投资的热点：融资数量Top1：互联网融资案例数量共计1025起融资规模Top1：互联网融资总规模达191.75亿美元融资均值Top1：汽车行业融资均值达6004.41万美元VC市场细分领域投融资情况融资规模(US$M)单笔规模案例数量行业互联网102519174.6918.71医疗健康6889188.8013.36IT及信息化6626018.019.09人工智能4679005.0919.28文化传媒4477440.2416.64教育培训4004104.4610.26制造业3371906.715.66金融2718113.9329.94消费升级2332577.6311.06企业服务2103353.2515.97区块链2081553.767.47汽车行业1589486.9760.04运输物流943249.7634.57生活服务86573.766.67体育841607.4019.14旅游业711026.2014.45VR/AR65471.217.25房地产622146.9534.63建筑建材44463.1010.53能源及矿业391956.7950.17综合37181.774.91农林牧渔29225.777.79电信及增值服务22162.507.39化学工业920.852.32公用事业47.501.88能源及矿业领域单笔融资规模位居第二，主要归功于此大额案例——再生资源智能回收交易平台“小黄狗”完成10.5亿人民币A轮融资，投后估值60亿元，本轮融资将主要用于设备生产、技术研发和智能回收机的铺设投放。此次环保节能领域的大额融资，主要归功于其业务模式的创新，结合物联网、大数据、人工智能识别等先进技术打造废品回收生态链，借助先进科技的风口，为环保节能领域拓展出了新的发展方向。再生资源“小黄狗”完成10.5亿元融资2.16%0.47%1.03%1.62%0.58%3.27%9.53%1.56%3.37%2.59%8.15%1.92%4.13%7.48%9.05%6.05%9.24%19.27%1.02%1.07%1.17%1.39%1.42%1.55%2.61%3.44%3.47%3.85%4.48%5.57%6.61%7.39%7.72%10.94%11.37%16.94%房地产VR/AR旅游业体育生活服务运输物流汽车行业区块链企业服务消费升级金融制造业教育培训文化传媒人工智能IT及信息化医疗健康互联网2018年中国VC市场细分行业案例数量及金额占比融资金额案例数量VC市场重点融资案例投资方金额轮次领域项目（单位：US&M）2018年VC市场重点融资案例TOP10京东数科金融B2056.44中金资本、中银投资、中信建投、中信资本等华人文化文化传媒A1505.66万科集团、腾讯、阿里巴巴、招银国际平安医保科技医疗A1150.00IDG资本、SBI投资、和暄资本、软银愿景基金商汤科技人工智能D1000.00软银中国一笑科技文化传媒E1000.00腾讯、红杉资本ofo共享单车E+866.00阿里巴巴、天合资本、君理资本、蚂蚁金服等瓜子二手车直卖网二手车C818.00腾讯、工银国际、红杉资本、首钢基金、IDG资本等新宜中国物流A800.00华平投资游侠汽车电动汽车B795.24前海梧桐、中创海洋孚能科技锂电池C795.24东兴资本、兴业银行、中国风投等创投市场地域分布TOP10地区数量北京市1771上海市1045广东省921浙江省567江苏省355湖北省145四川省131福建省93安徽省61山东省60地区规模（亿美元）北京市300.52上海市214.63广东省103.34江苏省66.88浙江省65.98江西省18.96四川省16.20湖北省12.36天津市11.00福建省8.14PE市场投资活跃发展势头强劲03/2018年，PE市场融资整体状况相对乐观，不论融资数量和规模都呈稳步攀升态势。然而，资本寒冬背景下，资本普遍聚焦于热门行业的明星案例上，投资热潮也由少数头部机构贡献，而中小机构募资难、投资也难，面临“优胜劣汰“的严峻考验。纵观2013-2018年中国的PE市场，2018年整体发展状态相对乐观，融资案例数量及融资总规模呈稳步攀升趋势：融资案例数量共计1654起，同比增长26.07%获投项目数量共计1740个参与投资的VC/PE机构共计1295家融资总规模达996.31亿美元，同比增长46.04%融资均值达6023.66万美元，同比增长15.95%PE市场活跃度稳步攀升5413658426956829965215861265114513121654201320142015201620172018投资金额（亿美元）案例数量2013-2018年中国PE市场投资情况投中研究院，2019.01PE市场融资均值上涨98189557173452016552114562155219163124193154155138128138126102113120投资金额（亿美元）案例数量2017年12月-2018年12月中国PE市场投资情况数据来源：CVSource103.7662.3166.5460.7051.9560.2457.38%-39.95%6.79%-8.78%-14.41%15.95%201320142015201620172018平均单笔投资金(US$M)平均单笔投资金额变化2013-2018年中国PE市场平均单笔投资情况数据来源：CVSource从PE市场细分轮次来看，绝大部分交易类型都属于战略融资，融资案例共计1509起，融资总规模达487.11亿美元。PE市场细分轮次融资情况14.21%0.23%17.35%5.01%4.73%1.89%7.69%48.89%0.12%0.12%0.36%1.33%1.39%1.75%3.69%91.23%私有化战略合并Pre-IPO非控制权收购IPO非公开发行Buyout战略融资2018年中国PE市场细分轮次融资数量金额融资金额案例数量融资规模(亿美元)单笔规模案例数量融资类型战略融资1509487.110.32Buyout6176.571.26PIPE2918.870.65IPO2347.162.05非控制权收购2249.902.27Pre-IPO6172.9128.82私有化2141.5370.77战略合并22.251.13从PE市场细分领域来看：融资数量Top1：制造业融资案例数量共计264起融资规模Top1：金融融资总规模达193.27亿美元融资均值Top1：运输物流融资均值达4.27亿美元PE市场细分领域融资情况融资规模(US$M)单笔规模案例数量行业制造业2644142.9215.69IT及信息化1895133.1527.16医疗健康1839110.4649.78互联网1098547.0978.41区块链97874.089.01能源及矿业842036.1124.24文化传媒765943.3978.20金融7019327.26276.10建筑建材562896.9951.73消费升级482731.4756.91汽车行业464063.2388.33化学工业45836.6618.59农林牧渔39179.054.59运输物流3916634.99426.54企业服务381071.4628.20教育培训37400.4910.82人工智能321279.5239.99电信及增值服务2663.722.45房地产23916.8939.86公用事业161339.8983.74旅游业142020.02144.29生活服务14820.4158.60综合715.972.28体育536.817.36VR/AR416.784.202018年，运输物流行业在资本市场“钱荒”的背景下逆势而上，PE市场共发生融资案例39起，融资总规模达166.34亿美元。其中，融资规模最大的当属——京东物流的25亿美元融资，此次融资的主要投资方包括高瓴资本、红杉中国、招商局集团、腾讯、中国人寿、国开母基金、国调基金、工银国际等多家机构。京东物流背靠京东，明星效应促使多方头部机构和国家队资本追捧，可见，“钱荒“不足以影响明星企业的资本活动，而中小企业未必能达到这种融资态势。运输物流吸金力强0.06%1.28%0.40%1.08%0.18%16.70%0.84%4.08%2.74%2.91%19.40%5.97%2.04%0.88%8.58%9.14%5.15%4.16%1.57%1.93%2.24%2.30%2.36%2.36%2.72%2.78%2.90%3.39%4.23%4.59%5.08%5.86%6.59%11.06%11.43%15.96%电信及增值服务人工智能教育培训企业服务农林牧渔运输物流化学工业汽车行业消费升级建筑建材金融文化传媒能源及矿业区块链互联网医疗健康IT及信息化制造业2018年中国PE市场细分行业案例数量及金额占比融资金额案例数量PE市场重点融资案例投资方金额轮次领域项目蚂蚁金服金融Pre-IPO140.00华平投资、GIC、红杉中国、淡马锡、凯雷投资等今日头条文化传媒Pre-IPO40.00软银集团、美国泛大西洋投资集团、云锋基金等东方资产金融战略融资28.72中国电信、上海电气、国新资本、全国社保基金等京东物流运输物流战略融资25.00招商局资本、红杉中国、高瓴资本、腾讯等居然之家建筑建材战略融资20.67阿里巴巴、加华伟业、云锋基金、泰康资产等满帮集团运输物流战略融资19.00腾讯、软银愿景基金、金沙江创投、红杉中国等云谷固安IT及信息化战略融资15.02知合资本美团点评互联网战略融资15.00奥本海默基金、腾讯、诚通控股集团等陆金所金融战略融资13.30臻希投资万达电影文化传媒战略融资12.39臻希投资（单位：亿美元）2018年PE市场重点融资事件TOP10PE市场投资地域分布TOP10地区数量北京市325广东省223上海市173江苏省154浙江省100山东省47湖北省45安徽省44四川省37福建省32地区规模（亿美元）北京市206.77浙江省160.19上海市60.79广东省47.03江苏省41.38河北省16.13四川省16.10黑龙江省12.81山东省12.10天津市8.40VC/PE活跃投资机构及产业布局04/2018年，VC/PE投资机构普遍面临严峻的挑战，市场格局已形成严重的两极分化，极少数的头部机构能够保持较高活跃度，而大量的中小机构和行业人员处于“募资难”“投资少”的低迷运营状态。VC/PE活跃投资机构Top106215223633813115616667738183108130134152155深创投金沙江创投百度阿里巴巴顺为基金险峰华兴经纬创投IDG资本真格基金红杉中国腾讯2018年VC/PE活跃投资机构Top102018年，国内外共计4972家VC/PE投资机构参与了投资，投资案例数量百起以上的有5家分别为腾讯、红杉中国、真格基金、IDG资本、经纬创投，50起以上的有15家，10起以上的有171家，而3432家VC/PE投资机构参与投资仅有1起。由此可见，资本寒冬背景下，VC/PE机构投资也普遍受到影响，直观表现为机构两极分化严重。目前，“优质项目稀缺”“募资难“”钱荒”“退出难”，都会加速机构洗牌，越来越多的资源向优质机构集中。行业051015202530354045文化传媒互联网IT及信息化教育培训金融汽车行业体育人工智能生活服务消费升级房地产旅游业医疗健康运输物流企业服务其他43331713985533222226腾讯投资布局情况TOP12018年腾讯共参与投资155起位居第一，产业布局多分布在文化传媒、互联网、IT及信息化等热门领域。联合投资方融资总规模项目京东物流运输物流25亿美元高瓴资本、红杉资本中国基金、招商局资本、人寿资产、国创开元等满帮集团运输物流19亿美元谷歌资本、金沙江创投、红杉中国、光速中国、高瓴资本、元生资本、纪源资本等美团点评互联网15亿美元Oppenheimer、Landsdowne、Dasarna、诚通瓜子二手车直卖网汽车行业8.18亿美元工银国际、云锋资本、方源资本、GIC、IDG资本、泰合资本、红杉中国等乐融致新制造业46.3亿元林芝利创、苏宁体育、世嘉集团、弘毅投资、京东金融等051015202530互联网医疗健康人工智能IT及信息化金融文化传媒消费升级教育培训企业服务汽车行业区块链生活服务制造业旅游业运输物流其他272519151487554444335红杉中国投资布局情况TOP22018年红杉中国共参与投资152起位居第二，产业布局多分布在互联网、医疗健康、人工智能等热门领域。行业联合投资方融资总规模项目蚂蚁金服金融140亿美元GIC、华平投资、CPPIB、淡马锡、凯雷等京东物流运输物流25亿美元高瓴资本、腾讯、招商局资本、人寿资产、国创开元等满帮集团运输物流19亿美元谷歌资本、金沙江创投、腾讯、光速中国、高瓴资本、元生资本、纪源资本等瓜子二手车直卖网汽车行业8.18亿美元工银国际、云锋资本、方源资本、GIC、IDG资本、泰合资本、腾讯等大米科技教育培训5亿美元CoatueManagement、腾讯、云锋资本0510152025303540互联网教育培训IT及信息化区块链人工智能文化传媒消费升级生活服务医疗健康建筑建材制造业金融企业服务体育其他36231412109744332223真格基金投资布局情况TOP32018年真格基金共参与投资134起位居第三，产业布局多分布在互联网、教育培训、IT及信息化等热门领域。行业联合投资方融资总规模项目小红书互联网3亿美元金沙江创投、腾讯投资、纪源资本、元生资本、天图投资、K11郑志刚钉钉企业服务10亿元元璟资本、云锋基金、创新工场、红杉资本中国基金、银杏谷、浙大联创小区乐互联网1.08亿美元纪源资本、祥峰投资、SIG海纳亚洲、顺为资本、经纬创投等嘉云科技互联网1亿美元IDG资本、贝塔斯曼亚洲基金、昆仑资本、峰瑞资本等享物说互联网6500万美元高瓴资本、IDG资本、纪源资本、经纬中国、险峰华兴等年度VC/PE总结与展望05/2018年度VC/PE政策总结2018年VC/PE政策总结与展望2018年VC/PE市场从始至终充斥着悲观气氛：史上最严资管新规来袭，打破刚兑、金融去杠杆、引导基金失红利、限制银行募资通道等因素进一步加剧募资难。VC/PE自查风暴，证监局与市场监督管理局联合行动、自查与现场检查相结合。2018年私募基金行业的监察更严格，基金管理人的优胜劣汰进程日益加快。IPO审核趋严，最近两年来，VC/PE通过IPO退出的数量，已经呈直线下降趋势，IPO退出难度加大。虽然VC/PE市场大环境不太乐观，但接连收到的利好政策有望改善市场局面：港交所修订主板《上市规则》，允许同股不同权、非营利生物医药公司以及将香港作为第二上市地的公司来港上市。财政部、税务总局推广创业投资企业和天使投资个人税收抵扣优惠政策在全国范围实施。证监会将IPO被否企业筹划重组上市的间隔期从3年缩短为6个月，促进优质企业通过并购重组上市公司实现借壳上市。证监会鼓励私募股权基金通过参与非公开发行、 协议 离婚协议模板下载合伙人协议 下载渠道分销协议免费下载敬业协议下载授课协议下载 转让、大宗交易等方式，购买已上市公司股票，参与上市公司并购重组。取消保险资金开展股权投资的行业范围限制，通过“负面清单+正面引导”机制提升保险资金服务实体经济能力。虽然VC/PE市场目前面临着不小的困境，但却是行业发展必经的阶段。随着行业优胜劣汰进程的推进，利好政策的逐渐发挥效力，监管力度的不断加强，未来，VC/PE环境的低迷态势将会逐渐扭转，市场将会不断规范健全，机构和企业将迎来更大的发展机遇和挑战。ABOUTUS投中信息创办于2005年，现已成为中国私募股权投资行业领先的金融服务科技企业，致力于解决私募股权投资行业的信息不对称问题。投中信息目前拥有媒体平台、研究咨询、金融数据、会议活动四大主营业务，通过提供全链条的信息资源与专业化整合服务，以期让出资者更加了解股权基金的运作状态，让基金管理者更加洞彻产业发展趋势。目前，投中信息在北京、上海、深圳等地均设有办公室。媒体平台：投中网历经十余年行业深耕，拥有卓越的资深采编团队，树立了强大的行业影响力，并成为私募股权投资行业权威的信息发布平台。研究咨询：依托投中多元化产品、丰富资源和海量数据，聚集VC/PE行业政策环境、投融趋势、新经济领域开展深入研究，为国内外投资机构、监管部门和行业组织提供专业的服务与研究成果。金融数据：通过全面精准的创投数据库帮助客户进行各行业股权研究，公司、机构、基金分析，市场机遇挖掘，为客户在一级股权市场的研究与投资提供可靠数据与洞见，辅助商业决策；同时，提供包含基金项目募投管退全业务管理、客户管理、协同办公、流程管理（OA）等的专业投资业务管理系统，为一级市场机构用户打造一站式的办公平台。会议活动：从2007年投中信息成功举办首届中国投资年会以来，现已形成一套完整的会议体系。此外，基于投中媒体、数据及研究优势，投中信息同样为机构客户、各地政府量身定制各种与私募股权投资行业相关的商务会议、国际会议、高峰论坛、行业研讨会等，合力打造品牌影响力。 空白页面