上港集团公司2020年财务分析研究报告

上港集团公司2020年财务分析研究报告CONTENTS目录TOC\o"1-4"\h\z\uCONTENTS目录1前　　　言1一、上港集团公司实现利润分析3（一）、公司利润总额分析3（二）、主营业务的盈利能力3（三）、利润真实性判断4（四）、利润 总结 初级经济法重点总结下载党员个人总结TXt高中句型全总结.doc高中句型全总结.doc理论力学知识点总结pdf 分析4二、上港集团公司成本费用分析6（一）、成本构成情况6（二）、销售费用变化及合理化评判7（三）、管理费用变化及合理化评判7（四）、财务费用的合理化评判8三、上港集团公司资产结构分析9（一）、资产构成基本情况9（二）、流动资产构成特点10（三）、资产增减变化12（四）、总资产增减变化原因12（五）、资产结构的合理化评判12（六）、资产结构的变动情况12四、上港集团公司负债及权益结构分析14（一）、负债及权益构成基本情况14（二）、流动负债构成情况15（三）、负债的增减变化15（四）、负债增减变化原因16（五）、权益的增减变化17（六）、权益变化原因17五、上港集团公司偿债能力分析18（一）、支付能力18（二）、流动比率18（三）、速动比率19（四）、短期偿债能力变化情况19（五）、短期付息能力19（六）、长期付息能力20（七）、负债经营可行性20六、上港集团公司盈利能力分析21（一）、盈利能力基本情况21（二）、内部资产的盈利能力22（三）、对外投资盈利能力22（四）、内外部盈利能力比较22（五）、净资产收益率变化情况22（六）、净资产收益率变化原因23（七）、资产报酬率变化情况23（八）、资产报酬率变化原因23（九）、成本费用利润率变化情况23（十）、成本费用利润率变化原因24七、上港集团公司营运能力分析25（一）、存货周转天数25（二）、存货周转变化原因25（三）、应收账款周转天数25（四）、应收账款周转变化原因26（五）、应付账款周转天数26（六）、应付账款周转变化原因26（七）、现金周期26（八）、营业周期27（九）、营业周期结论27（十）、流动资产周转天数27（十一）、流动资产周转天数变化原因28（十二）、总资产周转天数28（十三）、总资产周转天数变化原因28（十四）、固定资产周转天数29（十五）、固定资产周转天数变化原因29八、上港集团公司发展能力分析30（一）、可动用资金总额30（二）、挖潜发展能力31九、上港集团公司经营协调分析32（一）、投融资活动的协调情况32（二）、营运资本变化情况33（三）、经营协调性及现金支付能力33（四）、营运资金需求的变化33（五）、现金支付情况33（六）、整体协调情况34十、上港集团公司经营风险分析35（一）、经营风险35（二）、财务风险35十一、上港集团公司现金流量分析37（一）、现金流入结构分析37（二）、现金流出结构分析38（三）、现金流动的协调性评价39（四）、现金流动的充足性评价40（五）、现金流动的有效性评价40（六）、自由现金流量分析42十二、上港集团公司杜邦分析43（一）、资产净利率变化原因分析43（二）、权益乘数变化原因分析43（三）、净资产收益率变化原因分析43声　　明44前　　　言上港集团公司2020年营业收入为2,611,946.08万元，与2019年的3,610,163.20万元相比大幅下降，下降了27.65%。2020年净利润为918,340.33万元，与2019年的992,584.54万元相比有较大幅度下降，下降了7.48%。公司2020年营业成本为2,162,418.34万元，与2019年的2,974,723.29万元相比大幅下降，下降了27.31%。2020年销售费用为16,029.40万元，与2019年的7,962.37万元相比成倍增长，增长了1.01倍。2020年管理费用为332,383.95万元，与2019年的313,826.09万元相比大幅增长，增长了5.91%。2020年财务费用为84,165.19万元，与2019年的81,262.40万元相比有较大幅度增长，增长了3.57%。公司2020年总资产为15,600,000万元，与2019年的14,200,000万元相比有较大幅度增长，增长了9.86%。2020年流动资产为4,365,371.61万元，与2019年的4,039,963.15万元相比有较大幅度增长，增长了8.05%。公司2020年负债总额为5,994,515.03万元，与2019年的5,138,843.83万元相比大幅增长，增长了16.65%。2020年所有者权益为9,597,959.97万元，与2019年的9,078,885.77万元相比有较大幅度增长，增长了5.72%。公司2020年流动比率为1.9483，与2019年的2.089相比有较大幅度下降，下降了0.1407。2020年速动比率为1.2434，与2019年的1.3582相比有较大幅度下降，下降了0.1148。虽然公司当期速动比率有较大下降，但仍高于行业较好水平，用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。公司2020年营业利润率为40.53%，与2019年的32.88%相比大幅增长，增长了7.65个百分比。2020年资产报酬率为7.66%，与2019年的8.84%相比有较大幅度下降，下降了1.18个百分比。2020年净资产收益率为9.83%，与2019年的11.47%相比有较大幅度下降，下降了1.64个百分比。公司2020年资产周转天数为2087.8685天，2019年为1445.7795天，2020年比2019年增长642.089天。2020年流动资产周转天数为588.9005天，2019年为446.0799天，2020年比2019年增长142.8206天。2020年营业周期为287.18天，2019年为185.95天，2020年比2019年增长101.23天。公司2020年新创造的可动用资金总额为918,340.33万元。公司2020年营运资本为2,124,792.85万元，与2019年的2,106,035.90万元相比有所增长，增长了0.89%。公司2020年的盈亏平衡点为2,822,611.63万元，公司当期经营业务收入没有达到盈亏平衡点，经营业务不安全，经营风险较大。公司2020年经营现金净流量为1,118,641.70万元，投资现金净流量为负597,318.78万元，筹资现金净流量为负205,425.68万元。公司资产净利率为6.16%，与上期相比，有下降趋势。公司权益乘数为162.53%，与上期相比，有上升趋势。一、上港集团公司实现利润分析利润分析是以一定时期的利润 计划 项目进度计划表范例计划下载计划下载计划下载课程教学计划下载 为基础，计算利润增减幅度，查明利润变动原因和提出增加利润的措施等工作。通过利润分析可促进企业在遵守国家方针政策和财经纪律的情况下，改善经营管理，挖掘内部潜力，厉行增产节约，降低产品成本，提高利润水平。利润分析包括利润总额分析和利润率分析。利润总额分析是指以本期实际利润总额与计划相比，考察利润总额计划的完成情况。与上年同期相比，考察利润总额的增长速度，分析利润总额中各构成部分的变动情况。（一）、公司利润总额分析上港集团2020年实现利润为1,057,426.28万元，与2019年的1,182,403.05万元相比有较大幅度下降，下降了10.57%。公司实现利润主要来源是内部经营业务，公司有一定的盈利基础。（二）、主营业务的盈利能力主营业务盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的主营业务盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。盈利能力是其生存与发展的条件及保证。从主营业务收入和成本的变化情况来看，上港集团2020年主营业务收入净额为2,611,946.08万元，与2019年的3,610,163.20万元相比大幅下降，下降了27.65%。2020年主营业务成本为2,162,418.34万元，与2019年的2,974,723.29万元相比大幅下降，下降了27.31%。公司主营业务收入和主营业务成本同时下降，但收入的下降幅度大于成本的下降幅度，说明公司主营业务盈利能力下降。2019-2020年实现利润增减情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)销售收入2611946.08-27.653610163.20-5.10实现利润1057426.28-10.571182403.05-17.47营业利润1058626.75-10.811186907.74-16.77投资收益532161.708.44490745.23-21.17营业外利润-1200.4873.35-4504.70-167.61补贴收入0000（三）、利润真实性判断从报表数据来看，上港集团2020年销售收入大部分是现金收入，收入质量是可靠的。（四）、利润总结分析在主营业务收入大幅度下降的情况下，营业利润也有所下降，公司在收入下降的情况下及时采取了压缩开支提高管理效益的战略，虽有一定的效果，但最终未能完全消除收入急剧下降所带来的不利影响。二、上港集团公司成本费用分析成本费用一般都是指企业在日常经营活动中所产生的各种资金消耗。成本费用能反映出工作的质量，是推动企业提高经营管理水平的手段。有效的成本分析能让企业在激烈的市场竞争中提高竞争力，促使企业激发活力。成本管理是企业发展的重要内容，成本分析的不当会导致未将费用合理分摊到不同产品而导致定价失误，从此长期陷入亏损的怪圈。（一）、成本构成情况成本结构亦称成本构成，产品成本中各项费用所占的比例或各成本项目占总成本的比重。当某种生产因素成本占企业总成本比重愈高，该生产因素便成为企业主要风险。成本结构可以反映产品的生产特点，从各个费用所占比例看，有的大量耗费人工，有的大量耗用材料，有的大量耗费动力，有的大量占用设备引起折旧费用上升等。成本结构在很大程度上还受技术发展、生产类型和生产规模的影响。2020年上港集团成本费用总额为2,594,996.88万元，其中：主营业务成本为2,162,418.34万元，占成本总额的83.33%；销售费用为16,029.40万元，占成本总额的0.62%；管理费用为332,383.95万元，占成本总额的12.81%；财务费用为84,165.19万元，占成本总额的3.24%。2019-2020年成本构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)成本费用总额2594996.881003377774.15100主营业务成本2162418.3483.332974723.29销售费用16029.400.627962.370.24管理费用332383.9512.81313826.099.29财务费用84165.193.2481262.402.41主营业务税金及附加49234.691.9034288.741.02其他0000（二）、销售费用变化及合理化评判上港集团2020年销售费用为16,029.40万元，与2019年的7,962.37万元相比，成倍增长，增长了1.01倍。2020年尽管公司销售费用有较大幅度的增长，但公司销售收入却出现了较大幅度的下降，说明公司市场销售活动开展得很不理想，应当采取措施，调整产品结构、销售战略或销售队伍。（三）、管理费用变化及合理化评判上港集团2020年管理费用为332,383.95万元，与2019年的313,826.09万元相比，大幅增长，增长了5.91%。2020年管理费用占销售收入的比例为12.73%，与2019年的8.69%相比，提高了4.04个百分点。在销售收入大幅度下降的情况下，管理费用支出水平相对提高，公司盈利能力水平有明显改善，管理费用支出合理。（四）、财务费用的合理化评判上港集团2020年财务费用为84,165.19万元，与2019年的81,262.40万元相比有较大幅度增长，增长了3.57%。三、上港集团公司资产结构分析资产结构，是指企业进行投资中各种资产的构成比例，主要是指固定投资和证券投资及流动资金投放的比例。资产结构管理的重点，在于确定一个既能维持企业正常开展经营活动，又能在减少或不增加风险的前提下，给企业带来更多利润的流动资金水平。（一）、资产构成基本情况上港集团2020年资产总额为15,600,000万元，其中：流动资产为4,365,371.61万元，主要分布在货币资金、存货、其他流动资产等环节，分别占公司流动资产合计的47.70%、36.18%和8.56%。非流动资产为11,234,628.39万元，主要分布在其他资产和长期投资，分别占公司非流动资产的72.23%和48.53%。2020年资产构成各项增量表项目名称2020年流动资产325,408.46长期投资754,488.14固定资产95,453.89无形及递延资产0其他资产979,137.652019-2020年资产构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)总资产1560000010014200000100流动资产4365371.6127.984039963.1528.45长期投资5452549.3034.954698061.1633.08固定资产3119319.91203023866.0221.29无形及递延资产0000其他资产8115308.4852.027136170.8350.25（二）、流动资产构成特点公司拥有的货币资产数额较大，约占公司流动资产的47.70%，说明公司拥有较强的支付能力和应变能力。应当关注货币资金的去向。公司用于生产加工环节的资金数额较大，约占公司流动资产的36.18%，说明市场经营形势的变化会对公司资产的质量和价值产生较大的影响，要紧密关注公司产品的销售前景和增值能力。2019-2020年流动资产构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)流动资产4365371.611004039963.15100存货1579412.9736.181413329.1034.98应收账款241286.025.53242657.146.01其他应收款88802.572.03152103.433.76短期投资0000应收票据0000货币资金2082252.5047.701803532.1344.64其他流动资产373617.558.56428341.3510.602020年流动资产构成各项增量表项目名称2020年存货166,083.87应收账款-1,371.12其他应收款-63,300.86短期投资0应收票据0货币资金278,720.37其他流动资产-54,723.80（三）、资产增减变化2020年资产总额为15,600,000万元，与2019年的14,200,000万元相比有较大幅度增长，增长了9.86%。（四）、总资产增减变化原因具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：长期投资增加754,488.14万元；固定资产增加95,453.89万元；其他资产增加979,137.65万元；存货增加166,083.87万元；货币资金增加278,720.37万元；共计增加2,273,883.92万元。以下项目的变动使资产总额减少：应收账款减少1,371.12万元；其他应收款减少63,300.86万元；其他流动资产减少54,723.80万元；共计减少119,395.78万元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长2,154,488.14万元。（五）、资产结构的合理化评判从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2020年应收账款的占比情况基本合理。存货的占比情况基本合理。固定资产投入使用时间较短。2020年公司资金占用不合理的项目较少，拥有较强的资产的盈力能力，资产结构合理。（六）、资产结构的变动情况2020年与2019年相比，2020年存货出现不合理的增长，其他应收款占收入的比例下降。总而言之，流动资产增长超过了主营业务收入增长，资产的盈利能力水平没有提高。因此与2019年相比，本期的资产结构有所恶化。2019-2020年主要资产项目变化情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)流动资产4365371.618.054039963.15-15.56长期投资5452549.3016.064698061.1613.73固定资产3119319.913.163023866.02-4.99存货1579412.9711.751413329.1018.97应收账款241286.02-0.57242657.14-12.94货币资金2082252.5015.451803532.13-38.36四、上港集团公司负债及权益结构分析公司负债及权益结构指一个公司负债及权益的数量以及比例。具体比例对应资产比例，资本比例，权益比例。资金结构主要是指在企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。但仅仅关注权益资金和负债资金的比例关系是不够的，因为即使权益资金和负债资金的结构合理，如果负债资金内部结构不合理，同样也会引发财务危机。（一）、负债及权益构成基本情况上港集团2020年负债总额为5,994,515.03万元，资本金为2,317,367.47万元，所有者权益为9,597,959.97万元，资产负债率为38.43%。在负债总额中，流动负债为2,240,578.76万元，占负债和权益总额的14.36%；付息负债合计占资金来源总额的24.08%。2019-2020年负债及权益构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)负债及权益总额1560000010014200000100所有者权益9597959.9761.539078885.7763.94流动负债2240578.7614.361933927.2513.62长期负债3753936.2724.063204916.5822.57少数股东权益846173.425.42873210.896.15（二）、流动负债构成情况在流动负债的构成中，其他流动负债占65.94%、应付账款占22.06%、其他应付款占8.09%，其中其他流动负债占最大的比例。2020年流动负债各项增量表项目名称2020年短期借款-2,831.72应付账款755.58应付票据0其他应付款-42,586.45应交税金-32,312.52预收账款-18,988.08其他流动负债402,614.70（三）、负债的增减变化上港集团2020年负债总额为5,994,515.03万元，与2019年的5,138,843.83万元相比大幅增长，增长了16.65%。公司负债规模有大幅度的增加，相应的负债压力也有大幅度的上升。2019-2020年负债变化情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)负债总额5994515.0316.655138843.83-17.14短期借款2795.84-50.325627.56-99.60应付账款494168.060.15493412.4824.65其他应付款181254.79-19.03223841.24-6.32长期负债3753936.2717.133204916.585.63其他负债1562360.0729.011211045.976.63（四）、负债增减变化原因具体来说，使负债总额增加的项目包括：应付账款增加755.58万元；长期负债增加549,019.69万元；其他流动负债增加402,614.70万元；合计增加952,389.97万元。使负债总额减少的项目包括：短期借款减少2,831.72万元；其他应付款减少42,586.45万元；应交税金减少32,312.52万元；预收账款减少18,988.08万元；合计减少96,718.77万元。增加项与减少项相互抵消，使负债总额共增长855,671.20万元。（五）、权益的增减变化上港集团2020年所有者权益为9,597,959.97万元，与2019年的9,078,885.77万元相比有较大幅度增长，增长了5.72%。2019-2020年所有者权益变化表FALSE2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)所有者权益9597959.975.729078885.7710.25资本金2317367.4702317367.470资本公积964331-1.44978375.5913.20盈余公积833545.018.54767970.2010.64未分配利润4594619.0510.294166101.6412.66（六）、权益变化原因具体来说，使所有者权益增加的项目包括：盈余公积增加65,574.81万元；未分配利润增加428,517.41万元；合计增加494,092.22万元。使所有者权益减少的项目包括：资本公积减少14,044.59万元；合计减少14,044.59万元。增加项与减少项相互抵消，使所有者权益共增长480,047.63万元。五、上港集团公司偿债能力分析企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。（一）、支付能力从支付能力来看，上港集团2020年是拥有现金支付能力。用发展的眼光来看，按照公司当前资产的周转速度和盈利能力水平，公司偿还短期借款的能力较强。（二）、流动比率从总体上来看，上港集团的流动比率有上升的趋势，这有利于公司的发展。从变化情况来看，上港集团2020年流动比率为1.9483，与2019年的2.089相比有较大幅度下降，下降了0.1407。2020年流动比率比2019年有较大幅度下降的主要原因是：2020年流动资产为4,365,371.61万元，与2019年的4,039,963.15万元相比有所增长，增长了8.05%。2020年流动负债为2,240,578.76万元，与2019年的1,933,927.25万元相比有较大幅度增长，增长了15.86%。流动资产的增长速度慢于流动负债的增长速度，致使流动比率较大下降。虽然公司当期流动比率有较大下降，但仍高于行业较好水平，用当期流动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，流动比率比较合理。（三）、速动比率从总体上来看，上港集团的速动比率有上升的趋势，这有利于公司的发展。其中2020年速动比率为1.2434，与2019年的1.3582相比有较大幅度下降，下降了0.1148。2020年速动比率比2019年有较大幅度下降的主要原因是：2020年速动资产为2,785,958.64万元，与2019年的2,626,634.05万元相比有所增长，增长了6.07%。2020年流动负债为2,240,578.76万元，与2019年的1,933,927.25万元相比有较大幅度增长，增长了15.86%。速动资产的增长速度慢于流动负债的增长速度，致使速动比率较大下降。虽然公司当期速动比率有较大下降，但仍高于行业较好水平，用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。（四）、短期偿债能力变化情况公司短期偿债能力下降，主要是由于以下几个方面引起的：经营业务缩小、资产周转速度放慢、经营业务创造现金的能力下降。（五）、短期付息能力从短期的角度来看，上港集团支付利息的能力较强。2018-2020年偿债能力指标表项目名称2020年2019年2018年流动比率1.952.091.51速动比率1.241.361.14利息保障倍数13.5615.5512.85资产负债率0.380.360.43流动资产周转率0.620.821.59（六）、长期付息能力从盈利的角度来看，公司盈利对利息的保障倍数为13.5637倍。从实现利润和利息支付的关系来看，上港集团有较强的盈利能力，利息支付有保证。（七）、负债经营可行性从资本结构和资金成本的角度出发，上港集团2020年的付息负债为2,795.84万元，实际借款利率水平为3010.37%，公司的财务风险系数为1.0796。从公司的资本结构、实际借款利率和盈利能力水平三者的关系来看，公司增加负债进行经营不会增加公司的盈利能力水平，相反会降低公司现在的盈利能力水平。六、上港集团公司盈利能力分析盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。因此，分析上市公司盈利能力时，应当排除以下因素：证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务 制度 关于办公室下班关闭电源制度矿山事故隐患举报和奖励制度制度下载人事管理制度doc盘点制度下载 变更带来的累计影响等。反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有主营业务利润率、营业利润率、成本费用利润率、资产报酬率、净资产收益率、经营性资产利润率益率等。（一）、盈利能力基本情况盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。上港集团2020年的营业利润率为40.53%，资产报酬率为7.66%，净资产收益率为9.83%，成本费用利润率为40.75%。公司实际投入到自身经营业务的资产为9,389,776.49万元，经营资产的收益率是11.27%，对外投资的收益率是9.76%。2018-2020年盈利能力指标表（%）项目名称2020年2019年2018年主营业务利润率40.5332.8837.49营业利润率40.5332.8837.49成本费用利润率40.7535.0140.79资产报酬率7.668.8421.58净资产收益率9.8311.4727.86经营性资产利润率11.2713.4314.66对外投资收益率9.76100100（二）、内部资产的盈利能力上港集团2020年经营性资产利润率为11.27%，与2019年的13.43%相比有较大幅度下降，下降了2.16个百分比。（三）、对外投资盈利能力没有对外投资或投资收益为零。（四）、内外部盈利能力比较从公司内外部资产的盈利情况的角度出发，对外投资的收益率小于内部经营资产收益率，二者的收益水平均小于公司负债资金成本，说明公司的盈利能力较差，比较令人担忧，需要调整策略，提高盈利能力水平。（五）、净资产收益率变化情况2020年净资产收益率为9.83%，与2019年的11.47%相比有较大幅度下降，下降了1.64个百分比。（六）、净资产收益率变化原因2020年净资产收益率比2019年下降的主要原因是：2020年净利润为918,340.33万元，与2019年的992,584.54万元相比有较大幅度下降，下降了7.48%。2020年平均所有者权益为9,338,422.87万元，与2019年的8,656,958.61万元相比有较大幅度增长，增长了7.87%。净利润下降而平均所有者权益增长，致使净资产收益率下降。（七）、资产报酬率变化情况2020年资产报酬率为7.66%，与2019年的8.84%相比有较大幅度下降，下降了1.18个百分比。（八）、资产报酬率变化原因2020年资产报酬率比2019年下降的主要原因是：2020年息税前利润为1,141,591.47万元，与2019年的1,263,665.45万元相比大幅下降，下降了9.66%。2020年平均总资产为14,900,000万元，与2019年的14,300,000万元相比有较大幅度增长，增长了4.2%。息税前利润下降而平均总资产增长，致使资产报酬率下降。（九）、成本费用利润率变化情况2020年成本费用利润率为40.75%，与2019年的35.01%相比大幅增长，增长了5.74个百分比。2020年期间费用经济效益为244.45%，与2019年的293.36%相比大幅下降，下降了48.91个百分比。（十）、成本费用利润率变化原因2020年成本费用利润率比2019年提高的主要原因是：2020年实现利润为1,057,426.28万元，与2019年的1,182,403.05万元相比大幅下降，下降了10.57%。2020年成本费用总额为2,594,996.88万元，与2019年的3,377,774.15万元相比大幅下降，下降了23.17%。实现利润下降速度慢于成本费用总额的下降速度，致使成本费用利润率提高。七、上港集团公司营运能力分析营运能力指的是企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。企业营运能力的财务分析比率有：存货周转率、应收账款周转率、营业周期、流动资产周转率和总资产周转率等。这些比率揭示了企业资金运营周转的情况，反映了企业对经济资源管理、运用的效率高低。企业资产周转越快，流动性越高，企业的偿债能力越强，资产获取利润的速度就越快。（一）、存货周转天数上港集团2020年存货周转天数为253.2682天，2019年为159.5931天，2020年比2019年增长93.6751天。（二）、存货周转变化原因2020年存货周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均存货为1,496,371.04万元，与2019年的1,300,672.04万元相比有较大幅度增长，增长了15.05%。2020年主营业务成本为2,162,418.34万元，与2019年的2,974,723.29万元相比大幅下降，下降了27.31%。平均存货增长了而主营业务成本下降了，致使存货周转天数增长。公司存货水平提高，资金占用也随着增加，产供销体系的营运效率下降。（三）、应收账款周转天数上港集团2020年应收账款周转天数为33.9064天，2019年为26.3563天，2020年比2019年增长7.5501天。（四）、应收账款周转变化原因2020年应收账款周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均应收账款为241,971.58万元，与2019年的260,685.98万元相比有较大幅度下降，下降了7.18%。2020年营业收入为2,611,946.08万元，与2019年的3,610,163.20万元相比大幅下降，下降了27.65%。公司应收账款周转速度减慢，同时盈利水平也在下降。（五）、应付账款周转天数上港集团2020年应付账款周转天数为83.5764天，2019年为54.5551天，2020年比2019年增长29.0213天。（六）、应付账款周转变化原因2020年应付账款周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均应付账款为493,790.27万元，与2019年的444,620.45万元相比有较大幅度增长，增长了11.06%。2020年主营业务成本为2,162,418.34万元，与2019年的2,974,723.29万元相比大幅下降，下降了27.31%。（七）、现金周期上港集团2020年现金周转天数为272.2486天，2019年为239.0717天，2020年比2019年增长33.1769天。（八）、营业周期上港集团2020年营业周期为287.18天，2019年为185.95天，2020年比2019年增长101.23天。2018-2020年营运能力指标表（天）项目名称2020年2019年2018年存货周转天数253.27159.5970.45应付账款周转天数83.5854.5623.47应收账款周转天数33.9126.3613.37营业周期287.18185.9583.82（九）、营业周期结论从存货、应收账款、应付账款三者的资金占用情况及其周转速度的关系来看，公司经营活动的资金占用公司经营活动占用的资金有较大幅度的增加，营运能力明显下降。（十）、流动资产周转天数上港集团2020年流动资产周转天数为588.9005天，2019年为446.0799天，2020年比2019年增长142.8206天。（十一）、流动资产周转天数变化原因2020年流动资产周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均流动资产为4,202,667.38万元，与2019年的4,412,112.62万元相比有较大幅度下降，下降了4.75%。2020年营业收入为2,611,946.08万元，与2019年的3,610,163.20万元相比大幅下降，下降了27.65%。平均流动资产下降速度慢于营业收入的下降速度，致使流动资产周转天数增长。（十二）、总资产周转天数上港集团2020年资产周转天数为2087.8685天，2019年为1445.7795天，2020年比2019年增长642.089天。公司资产规模有较大幅度的增长，但营业收入却没有相应的增长，致使公司总资产的周转速度有较大幅度的下降。2018-2020年资产周转速度表（天）项目名称2020年2019年2018年资产周转天数2087.871445.78690.81固定资产周转天数430.41313.76152.69流动资产周转天数588.90446.08229.51现金周转天数272.25239.07140.35（十三）、总资产周转天数变化原因2020年总资产周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均总资产为14,900,000万元，与2019年的14,300,000万元相比有较大幅度增长，增长了4.2%。2020年营业收入净额为2,611,946.08万元，与2019年的3,610,163.20万元相比大幅下降，下降了27.65%。（十四）、固定资产周转天数上港集团2020年固定资产周转天数为430.4082天，2019年为313.7578天，2020年比2019年增长116.6504天。（十五）、固定资产周转天数变化原因2020年固定资产周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均固定资产净额为3,071,592.96万元，与2019年的3,103,333.85万元相比有较大幅度下降，下降了1.02%。2020年营业收入为2,611,946.08万元，与2019年的3,610,163.20万元相比大幅下降，下降了27.65%。八、上港集团公司发展能力分析企业的发展能力，也称企业的成长性，它是企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能。企业发展能力衡量的核心是企业价值增长率。企业能否健康发展取决于多种因素，包括外部经营环境、企业内在素质及资源条件等。企业可动用的资金总额是企业当期实际现金收入和企业实际支出之差，即企业可动用资金总额等于企业各项利润加折旧费、加固定资产盘亏、减未发生坏帐、减企业未收到现金的收入（如固定资产盘盈）。企业期末自我发展能力也就是企业可动用资金总额，减去本期新增加的流动资金需求及上缴所得税和年终分红。企业可动用的资金总额，因而同时也是企业拥有的真正现金支付能力，是企业现金支付能力的累计结存额。（一）、可动用资金总额上港集团2020年新创造的可动用资金总额为918,340.33万元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会影响企业生产经营活动；相反，如果企业的新增的投资超过这一数额时，在没有其它外部资金来源的情况下，必然会占用生产经营活动的资金，从中消耗一部分营运资本，引起经营活动的资金紧张。（二）、挖潜发展能力从企业流动资产周转速度来看，现在流动资产周转率为0.6215，如果能够让公司流动资产周转速度提高0.05次，则可以缩短流动资产占用天数43.85天，由此可以节约312,929.90万元资金，用于企业今后发展。九、上港集团公司经营协调分析企业的经营协调，从财务角度来看，是指企业经营业务的各个环节，包括投资、融资、生产、采购、销售、资金支付和结算等环节，其资金占用和资金来源之间的相互协调。这种协调，从资金的角度来看，是企业各个环节的资金占用和资金来源要在时间上和数量上相互协调。这种协调。不但要求在某一时点上保持静态的协调，而且要求在某一期间保持动态的协调。如果不协调，在日常工作中就会表现为资金紧张。（一）、投融资活动的协调情况从长期投资和融资的角度出发，上港集团长期投、融资活动能给企业带来2,124,792.85万元的营运资本，投融资活动是协调的。2019-2020年营运资本增减变化表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)营运资本2124792.850.892106035.9030.27所有者权益9597959.975.729078885.7710.25少数股东权益846173.42-3.10873210.8928.37长期负债3753936.2717.133204916.585.63固定资产3119319.913.163023866.02-4.99长期投资5452549.3016.064698061.1613.73其它长期资产51063.04111.7824111.93-79.11（二）、营运资本变化情况上港集团2020年营运资本为2,124,792.85万元，与2019年的2,106,035.90万元相比，增长了18,756.95万元。企业拥有充足的资金保证经营活动的正常运作，公司投资结构得到了进一步优化。（三）、经营协调性及现金支付能力从上港集团经营业务的资金协调的角度出发，公司经营业务正常开展，需要企业提供45,336.19万元的流动资金。公司投融资活动为经营活动提供了充足的资金保证，经营业务是协调的。（四）、营运资金需求的变化2020年营运资金需求为45,336.19万元，与2019年的308,131.33万元相比大幅下降，下降了85.29%。营运资金占用下降，销售收入也下降，经营活动管理效率下降，经营形势恶化，应该关注营运资金的占用的情况，防止经营形势进一步恶化。（五）、现金支付情况从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，需要45,336.19万元的营运资金，而企业的营运资本为2,124,792.85万元，营运资本能够满足企业经营业务对资金的需求，企业拥有支付能力，当期现金支付能力为2,079,456.66万元。（六）、整体协调情况从两期得数据来看，企业资金状况协调，各项活动都有充足的资金保证。十、上港集团公司经营风险分析公司经营风险分析是通过分析企业主营业务收入、成本费用、利润等指标测算出盈亏平衡点、营业安全水平、经营风险系数、财务风险系数等四个指标，从而分析企业的经营及财务存在的风险。（一）、经营风险上港集团2020年盈亏平衡点的主营业务收入为2,822,611.63万元，表示当公司主营业务收入超过这一数值时公司会有盈利，低于这一数值时公司会亏损。公司当期经营业务收入没有达到盈亏平衡点，经营业务不安全，经营风险较大。（二）、财务风险从资本结构和资金成本的角度出发，上港集团2020年的付息负债为2,795.84万元，实际借款利率水平为3010.37%，公司的财务风险系数为1.0796。从公司的资本结构、实际借款利率和盈利能力水平三者的关系来看，公司增加负债进行经营不会增加公司的盈利能力水平，相反会降低公司现在的盈利能力水平。2019-2020年经营风险指标表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)盈亏平衡点2822611.6316.612420488.320.74营业安全水平-0.08-124.490.33-10.56经营风险系数1.314.031.254.35财务风险系数1.081.021.07-1.45十一、上港集团公司现金流量分析现金流量分析是对项目筹资、建设、投产运行到关闭整修的周期内，现金流出和流入的全部资金活动的分析。进行现金流量分析的第一步是按照建设和生产的规划进度与资金规划，计算出整个工程寿命期内各年的净现金流量，并按年排列现金流量计算表。第二步是把各年现金流量按次累计起来，绘制出累计现金流通图。累计现金流通图可直观、综合地表达工程项目的可行度，累计最大净现金支出额、投资回收期、总的净现金流量和净现值，以及按项目内部收益率计算的累计净现值曲线。现金流量分析对项目经济评价具有重要意义。（一）、现金流入结构分析上港集团2020年现金流入总额为8,154,146.04万元，与2019年的7,046,297.74万元相比有较大幅度增长，增长了15.72%。公司公司当期现金流入的最主要来源是：通过销售商品、提供劳务收到的现金，金额为3,751,984.26万元，约占公司当期现金流入总额的46.01%。公司销售商品、提供劳务所收到的现金能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金增加1,118,641.70万元。2019-2020年现金流入结构表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)现金流入总额8154146.041007046297.74100销售商品3751984.2646.013367129.2747.79税金返还37994.230.474910.830.07收回投资150622.241.8562300.400.88取得投资收益226621.862.78120547.271.71长期资产处置6119.700.0815706.750.22吸收投资38700.053307404.69吸收借款0000其他流入3976933.7548.773144963.2244.63（二）、现金流出结构分析上港集团2020年现金流出总额为7,838,248.80万元，与2019年的8,054,577.35万元相比有所下降，下降了2.69%。现金流出最大的项目是偿还债务所支付的现金，占现金流出总额的35.98%。2019-2020年现金流出结构表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)现金流出总额7838248.81008054577.35100购买原材料1881535.76241698311.8421.09工资性支出633757.588.09670100.198.32税金317850.164.06452486.255.62资产购置0000对外投资469604.445.99256518.523.18偿还债务2820523.3535.983723909.6446.23利润分配534878.276.82580912.997.21其他流出1180099.2415.06672337.938.35（三）、现金流动的协调性评价2020年上港集团公司投资活动需要的资金为597,318.78万元；经营活动创造的资金为1,118,641.70万元。公司经营活动所创造的现金能够满足投资活动所需要的资金。2020年上港集团筹资活动需要支付的资金为205,425.68万元。总的来说，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量减少。2019-2020年现金流量净额变化表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)现金净流量0000经营现金净流量1118641.781.21617303.18.11投资现金净流量-597318.78-97.06-303112.21-149.51筹资现金净流量-205425.6884.47-1322470.5-210.22（四）、现金流动的充足性评价2018-2020年现金偿债能力指标表项目名称2020年2019年2018年现金流动负债比率0.500.320.18经营偿债能力0.190.120.09现金流动资产比率0.260.150.12经营还债期3.365.207.76债务偿还率0.751.160.61折旧影响系数0.240.410.45在公司经营活动创造的现金净流量中，有23.5%的现金来自于折旧资金，说明折旧对公司成本和现金流量的影响较大。从公司当期经营活动创造的现金流量来看，公司依靠经营活动创造的现金来偿还有息债务约需要3.36年，而公司债务偿还率为75.08%，按照本期债务偿还速度，还债期为1.33年。（五）、现金流动的有效性评价在销售收入中，有42.83%的是现金利润。说明公司经营活动创造现金的能力很强，拥有很强的"造血"功能。2020年销售现金收益率为42.83%，与2019年的17.1%相比有较大幅度增长，增长了25.73个百分比。经营活动的"造血"功能有所提高。2020年资产现金报酬率为0%，与2019年的0%相比变化不大。2018-2020年现金盈利能力指标表项目名称2020年2019年2018年销售现金收益率0.430.170.15资产现金报酬率000收益净现率1.220.620.50资本现金收益率0.550.590.65在上港集团2020年的销售收入中，现金销售收入占143.65%。销售活动回收现金的能力很强，销售含金量很高。2020年销售收现率为143.65%，与2019年的93.27%相比大幅增长，增长了50.38个百分比。从变化情况来看，公司2020年的销售收现能力大幅增长，增长了54.02%。2020年上港集团经营活动应当得到的现金为823,767.27万元，而实际得到的现金为1,118,641.70万元，表明本期经营活动收回了较大数量的由过去经营业务创造的现金，经营业务的管理效率明显提高。2018-2020年现金管理效率指标表项目名称2020年2019年2018年销售收现率1.440.930.90净收益营运指数0.510.580.56现金营运指数1.360.620.59（六）、自由现金流量分析2020年企业经营活动，不但没有给企业带来自由现金流量，而且使企业现金净流失62,756.65万元。十二、上港集团公司杜邦分析杜邦分析以净资产收益率为核心的财务指标，通过财务指标的内在联系，系统、综合的分析企业的盈利水平，具有很鲜明的层次结构，是典型的利用财务指标之间的关系对企业财务进行综合分析的方法。杜邦分析就是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况，这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法。杜邦分析法是一种用来评价公司盈利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。（一）、资产净利率变化原因分析与上期相比，资产净利率有下降趋势，由6.94%降低到6.16%，公司应当采取措施，加强成本控制、提高资产周转速度等，来提高资产净利率。（二）、权益乘数变化原因分析与上期相比，负债总额和资产总额都上升了，但是企业负债的上升幅度大于资产的上升幅度，所以资产负债率上涨了，由此使权益乘数由1.5641上升到1.6253。（三）、净资产收益率变化原因分析与上期相比，资产净利率有下降趋势，由6.94%降低到6.16%，权益乘数有上升趋势，由1.5641上升到1.6253，虽然权益乘数上升，但不能弥补资产净利率下降带来的影响，由此使净资产收益率由11.47%下降到9.83%。声　　明本报告中的信息均来源于本人认为可靠的已公开资料，但本人对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的数据如与上述公司数据有差别，应与上述公司所公布的数据为准。本报告只用作为企业财务财务人员对本企业财务数据分析模型样例交流使用，不作为任何投资参考使用。阅读本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本人不承担任何法律责任。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该意见、评估及预测无需 通知 关于发布提成方案的通知关于xx通知关于成立公司筹建组的通知关于红头文件的使用公开通知关于计发全勤奖的通知 即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，本人可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本人可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本人没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。4