华东医药公司2020年财务分析研究报告

无线覆盖市场月度监测 报告 软件系统测试报告下载sgs报告如何下载关于路面塌陷情况报告535n,sgs报告怎么下载竣工报告下载 PAGE\*MERGEFORMAT4PAGE\*MERGEFORMAT1华东医药公司2020年财务分析研究报告CONTENTS目录TOC\o"1-4"\h\z\uHYPERLINK\l"_Toc70117425"CONTENTS目录PAGEREF_Toc70117425\h1HYPERLINK\l"_Toc70117426"前　　　言PAGEREF_Toc70117426\h1HYPERLINK\l"_Toc70117427"一、华东医药公司实现利润分析PAGEREF_Toc70117427\h3HYPERLINK\l"_Toc70117428"（一）、公司利润总额分析PAGEREF_Toc70117428\h3HYPERLINK\l"_Toc70117429"（二）、主营业务的盈利能力PAGEREF_Toc70117429\h3HYPERLINK\l"_Toc70117430"（三）、利润真实性判断PAGEREF_Toc70117430\h4HYPERLINK\l"_Toc70117431"（四）、利润 总结 初级经济法重点总结下载党员个人总结TXt高中句型全总结.doc高中句型全总结.doc理论力学知识点总结pdf 分析PAGEREF_Toc70117431\h4HYPERLINK\l"_Toc70117432"二、华东医药公司成本费用分析PAGEREF_Toc70117432\h6HYPERLINK\l"_Toc70117433"（一）、成本构成情况PAGEREF_Toc70117433\h6HYPERLINK\l"_Toc70117434"（二）、销售费用变化及合理化评判PAGEREF_Toc70117434\h7HYPERLINK\l"_Toc70117435"（三）、管理费用变化及合理化评判PAGEREF_Toc70117435\h7HYPERLINK\l"_Toc70117436"（四）、财务费用的合理化评判PAGEREF_Toc70117436\h8HYPERLINK\l"_Toc70117437"三、华东医药公司资产结构分析PAGEREF_Toc70117437\h9HYPERLINK\l"_Toc70117438"（一）、资产构成基本情况PAGEREF_Toc70117438\h9HYPERLINK\l"_Toc70117439"（二）、流动资产构成特点PAGEREF_Toc70117439\h10HYPERLINK\l"_Toc70117440"（三）、资产增减变化PAGEREF_Toc70117440\h11HYPERLINK\l"_Toc70117441"（四）、总资产增减变化原因PAGEREF_Toc70117441\h12HYPERLINK\l"_Toc70117442"（五）、资产结构的合理化评判PAGEREF_Toc70117442\h12HYPERLINK\l"_Toc70117443"（六）、资产结构的变动情况PAGEREF_Toc70117443\h12HYPERLINK\l"_Toc70117444"四、华东医药公司负债及权益结构分析PAGEREF_Toc70117444\h14HYPERLINK\l"_Toc70117445"（一）、负债及权益构成基本情况PAGEREF_Toc70117445\h14HYPERLINK\l"_Toc70117446"（二）、流动负债构成情况PAGEREF_Toc70117446\h15HYPERLINK\l"_Toc70117447"（三）、负债的增减变化PAGEREF_Toc70117447\h15HYPERLINK\l"_Toc70117448"（四）、负债增减变化原因PAGEREF_Toc70117448\h16HYPERLINK\l"_Toc70117449"（五）、权益的增减变化PAGEREF_Toc70117449\h17HYPERLINK\l"_Toc70117450"（六）、权益变化原因PAGEREF_Toc70117450\h17HYPERLINK\l"_Toc70117451"五、华东医药公司偿债能力分析PAGEREF_Toc70117451\h18HYPERLINK\l"_Toc70117452"（一）、支付能力PAGEREF_Toc70117452\h18HYPERLINK\l"_Toc70117453"（二）、流动比率PAGEREF_Toc70117453\h18HYPERLINK\l"_Toc70117454"（三）、速动比率PAGEREF_Toc70117454\h19HYPERLINK\l"_Toc70117455"（四）、短期偿债能力变化情况PAGEREF_Toc70117455\h19HYPERLINK\l"_Toc70117456"（五）、短期付息能力PAGEREF_Toc70117456\h19HYPERLINK\l"_Toc70117457"（六）、长期付息能力PAGEREF_Toc70117457\h20HYPERLINK\l"_Toc70117458"（七）、负债经营可行性PAGEREF_Toc70117458\h20HYPERLINK\l"_Toc70117459"六、华东医药公司盈利能力分析PAGEREF_Toc70117459\h21HYPERLINK\l"_Toc70117460"（一）、盈利能力基本情况PAGEREF_Toc70117460\h21HYPERLINK\l"_Toc70117461"（二）、内部资产的盈利能力PAGEREF_Toc70117461\h22HYPERLINK\l"_Toc70117462"（三）、对外投资盈利能力PAGEREF_Toc70117462\h22HYPERLINK\l"_Toc70117463"（四）、内外部盈利能力比较PAGEREF_Toc70117463\h22HYPERLINK\l"_Toc70117464"（五）、净资产收益率变化情况PAGEREF_Toc70117464\h22HYPERLINK\l"_Toc70117465"（六）、净资产收益率变化原因PAGEREF_Toc70117465\h23HYPERLINK\l"_Toc70117466"（七）、资产报酬率变化情况PAGEREF_Toc70117466\h23HYPERLINK\l"_Toc70117467"（八）、资产报酬率变化原因PAGEREF_Toc70117467\h23HYPERLINK\l"_Toc70117468"（九）、成本费用利润率变化情况PAGEREF_Toc70117468\h23HYPERLINK\l"_Toc70117469"（十）、成本费用利润率变化原因PAGEREF_Toc70117469\h24HYPERLINK\l"_Toc70117470"七、华东医药公司营运能力分析PAGEREF_Toc70117470\h25HYPERLINK\l"_Toc70117471"（一）、存货周转天数PAGEREF_Toc70117471\h25HYPERLINK\l"_Toc70117472"（二）、存货周转变化原因PAGEREF_Toc70117472\h25HYPERLINK\l"_Toc70117473"（三）、应收账款周转天数PAGEREF_Toc70117473\h25HYPERLINK\l"_Toc70117474"（四）、应收账款周转变化原因PAGEREF_Toc70117474\h26HYPERLINK\l"_Toc70117475"（五）、应付账款周转天数PAGEREF_Toc70117475\h26HYPERLINK\l"_Toc70117476"（六）、应付账款周转变化原因PAGEREF_Toc70117476\h26HYPERLINK\l"_Toc70117477"（七）、现金周期PAGEREF_Toc70117477\h26HYPERLINK\l"_Toc70117478"（八）、营业周期PAGEREF_Toc70117478\h27HYPERLINK\l"_Toc70117479"（九）、营业周期结论PAGEREF_Toc70117479\h27HYPERLINK\l"_Toc70117480"（十）、流动资产周转天数PAGEREF_Toc70117480\h27HYPERLINK\l"_Toc70117481"（十一）、流动资产周转天数变化原因PAGEREF_Toc70117481\h27HYPERLINK\l"_Toc70117482"（十二）、总资产周转天数PAGEREF_Toc70117482\h28HYPERLINK\l"_Toc70117483"（十三）、总资产周转天数变化原因PAGEREF_Toc70117483\h28HYPERLINK\l"_Toc70117484"（十四）、固定资产周转天数PAGEREF_Toc70117484\h29HYPERLINK\l"_Toc70117485"（十五）、固定资产周转天数变化原因PAGEREF_Toc70117485\h29HYPERLINK\l"_Toc70117486"八、华东医药公司发展能力分析PAGEREF_Toc70117486\h30HYPERLINK\l"_Toc70117487"（一）、可动用资金总额PAGEREF_Toc70117487\h30HYPERLINK\l"_Toc70117488"（二）、挖潜发展能力PAGEREF_Toc70117488\h31HYPERLINK\l"_Toc70117489"九、华东医药公司经营协调分析PAGEREF_Toc70117489\h32HYPERLINK\l"_Toc70117490"（一）、投融资活动的协调情况PAGEREF_Toc70117490\h32HYPERLINK\l"_Toc70117491"（二）、营运资本变化情况PAGEREF_Toc70117491\h33HYPERLINK\l"_Toc70117492"（三）、经营协调性及现金支付能力PAGEREF_Toc70117492\h33HYPERLINK\l"_Toc70117493"（四）、营运资金需求的变化PAGEREF_Toc70117493\h33HYPERLINK\l"_Toc70117494"（五）、现金支付情况PAGEREF_Toc70117494\h33HYPERLINK\l"_Toc70117495"（六）、整体协调情况PAGEREF_Toc70117495\h34HYPERLINK\l"_Toc70117496"十、华东医药公司经营风险分析PAGEREF_Toc70117496\h35HYPERLINK\l"_Toc70117497"（一）、经营风险PAGEREF_Toc70117497\h35HYPERLINK\l"_Toc70117498"（二）、财务风险PAGEREF_Toc70117498\h35HYPERLINK\l"_Toc70117499"十一、华东医药公司现金流量分析PAGEREF_Toc70117499\h37HYPERLINK\l"_Toc70117500"（一）、现金流入结构分析PAGEREF_Toc70117500\h37HYPERLINK\l"_Toc70117501"（二）、现金流出结构分析PAGEREF_Toc70117501\h38HYPERLINK\l"_Toc70117502"（三）、现金流动的协调性评价PAGEREF_Toc70117502\h39HYPERLINK\l"_Toc70117503"（四）、现金流动的充足性评价PAGEREF_Toc70117503\h40HYPERLINK\l"_Toc70117504"（五）、现金流动的有效性评价PAGEREF_Toc70117504\h40HYPERLINK\l"_Toc70117505"（六）、自由现金流量分析PAGEREF_Toc70117505\h42HYPERLINK\l"_Toc70117506"十二、华东医药公司杜邦分析PAGEREF_Toc70117506\h43HYPERLINK\l"_Toc70117507"（一）、资产净利率变化原因分析PAGEREF_Toc70117507\h43HYPERLINK\l"_Toc70117508"（二）、权益乘数变化原因分析PAGEREF_Toc70117508\h43HYPERLINK\l"_Toc70117509"（三）、净资产收益率变化原因分析PAGEREF_Toc70117509\h43HYPERLINK\l"_Toc70117510"声　　明PAGEREF_Toc70117510\h44PAGEPAGE\*MERGEFORMAT44前　　　言华东医药公司2020年营业收入为3,368,305.88万元，与2019年的3,544,569.82万元相比有较大幅度下降，下降了4.97%。2020年净利润为290,971.66万元，与2019年的292,540.27万元相比有较大幅度下降，下降了0.54%。公司2020年营业成本为3,069,359.44万元，与2019年的3,226,143.97万元相比有较大幅度下降，下降了4.86%。2020年销售费用为597,061.48万元，与2019年的579,723.69万元相比有较大幅度增长，增长了2.99%。2020年管理费用为99,874.63万元，与2019年的109,522.74万元相比大幅下降，下降了8.81%。2020年财务费用为3,420.06万元，与2019年的247.31万元相比成倍增长，增长了12.83倍。公司2020年总资产为2,420,134.82万元，与2019年的2,146,397.41万元相比有较大幅度增长，增长了12.75%。2020年流动资产为1,465,589.17万元，与2019年的1,373,587.01万元相比有较大幅度增长，增长了6.7%。公司2020年负债总额为902,193.66万元，与2019年的859,734.99万元相比有较大幅度增长，增长了4.94%。2020年所有者权益为1,517,941.15万元，与2019年的1,286,662.42万元相比大幅增长，增长了17.98%。公司2020年流动比率为1.6975，与2019年的1.6359相比有所增长，增长了0.0616。2020年速动比率为1.2264，与2019年的1.1549相比有所增长，增长了0.0715。公司用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。公司2020年营业利润率为10.32%，与2019年的9.58%相比有较大幅度增长，增长了0.74个百分比。2020年资产报酬率为15.27%，与2019年的17.07%相比有较大幅度下降，下降了1.8个百分比。2020年净资产收益率为20.75%，与2019年的25.12%相比有较大幅度下降，下降了4.37个百分比。公司2020年资产周转天数为248.0996天，2019年为209.4568天，2020年比2019年增长38.6428天。2020年流动资产周转天数为154.2524天，2019年为137.9845天，2020年比2019年增长16.2679天。2020年营业周期为114.78天，2019年为105.14天，2020年比2019年增长9.64天。公司2020年新创造的可动用资金总额为290,971.66万元。公司2020年营运资本为602,221.28万元，与2019年的533,923.15万元相比有较大幅度增长，增长了12.79%。公司2020年的盈亏平衡点为8,413,021.50万元，公司当期经营业务收入没有达到盈亏平衡点，经营业务不安全，经营风险较大。公司2020年经营现金净流量为341,144.77万元，投资现金净流量为负173,863.74万元，筹资现金净流量为负72,573万元。公司资产净利率为12.74%，与上期相比，有下降趋势。公司权益乘数为159.44%，与上期相比，有下降趋势。一、华东医药公司实现利润分析利润分析是以一定时期的利润 计划 项目进度计划表范例计划下载计划下载计划下载课程教学计划下载 为基础，计算利润增减幅度，查明利润变动原因和提出增加利润的措施等工作。通过利润分析可促进企业在遵守国家方针政策和财经纪律的情况下，改善经营管理，挖掘内部潜力，厉行增产节约，降低产品成本，提高利润水平。利润分析包括利润总额分析和利润率分析。利润总额分析是指以本期实际利润总额与计划相比，考察利润总额计划的完成情况。与上年同期相比，考察利润总额的增长速度，分析利润总额中各构成部分的变动情况。（一）、公司利润总额分析华东医药2020年实现利润为345,339.05万元，与2019年的347,026.62万元相比变化不大。公司实现利润主要来源是内部经营业务，公司有一定的盈利基础。（二）、主营业务的盈利能力主营业务盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的主营业务盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。盈利能力是其生存与发展的条件及保证。从主营业务收入和成本的变化情况来看，华东医药2020年主营业务收入净额为3,368,305.88万元，与2019年的3,544,569.82万元相比有较大幅度下降，下降了4.97%。2020年主营业务成本为3,069,359.44万元，与2019年的3,226,143.97万元相比有较大幅度下降，下降了4.86%。公司主营业务收入和主营业务成本同时下降，但收入的下降幅度大于成本的下降幅度，说明公司主营业务盈利能力下降。2019-2020年实现利润增减情况 表 关于同志近三年现实表现材料材料类招标技术评分表图表与交易pdf视力表打印pdf用图表说话 pdf 项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)销售收入3368305.88-4.973544569.8215.60实现利润345339.05-0.49347026.6220.81营业利润347657.532.34339704.2116.75投资收益-2752.52-83.42-1500.67-143.17营业外利润-2318.48-131.667322.40297.76补贴收入0000（三）、利润真实性判断从 报表 企业所得税申报表下载财务会计报表下载斯维尔报表下载外贸周报表下载关联申报表下载 数据来看，华东医药2020年销售收入大部分是现金收入，收入质量是可靠的。（四）、利润总结分析在主营业务收入下降的情况下，经营利润却有所增长，说明公司通过压缩支出取得了较好成绩，但也要注意主营业务收入下降带来的不利影响。二、华东医药公司成本费用分析成本费用一般都是指企业在日常经营活动中所产生的各种资金消耗。成本费用能反映出工作的质量，是推动企业提高经营管理水平的手段。有效的成本分析能让企业在激烈的市场竞争中提高竞争力，促使企业激发活力。成本管理是企业发展的重要内容，成本分析的不当会导致未将费用合理分摊到不同产品而导致定价失误，从此长期陷入亏损的怪圈。（一）、成本构成情况成本结构亦称成本构成，产品成本中各项费用所占的比例或各成本项目占总成本的比重。当某种生产因素成本占企业总成本比重愈高，该生产因素便成为企业主要风险。成本结构可以反映产品的生产特点，从各个费用所占比例看，有的大量耗费人工，有的大量耗用材料，有的大量耗费动力，有的大量占用设备引起折旧费用上升等。成本结构在很大程度上还受技术发展、生产类型和生产规模的影响。2020年华东医药成本费用总额为3,769,715.61万元，其中：主营业务成本为3,069,359.44万元，占成本总额的81.42%；销售费用为597,061.48万元，占成本总额的15.84%；管理费用为99,874.63万元，占成本总额的2.65%；财务费用为3,420.06万元，占成本总额的0.09%。2019-2020年成本构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)成本费用总额3769715.611003915637.71100主营业务成本3069359.4481.423226143.9782.39销售费用597061.4815.84579723.6914.81管理费用99874.632.65109522.742.80财务费用3420.060.09247.310.01主营业务税金及附加18546.130.4918198.670.46其他0000（二）、销售费用变化及合理化评判华东医药2020年销售费用为597,061.48万元，与2019年的579,723.69万元相比，有较大幅度增长，增长了2.99%。2020年尽管公司销售费用有所增长，却没有达到预期的销售效果，销售收入有所下降，说明公司销售活动开展得不太理想，应当采取措施，调整销售战略或销售队伍。（三）、管理费用变化及合理化评判华东医药2020年管理费用为99,874.63万元，与2019年的109,522.74万元相比，大幅下降，下降了8.81%。2020年管理费用占销售收入的比例为2.97%，与2019年的3.09%相比，下降了0.12个百分点。公司经营业务的盈利能力有所提高，管理费用支出处于正常水平。（四）、财务费用的合理化评判华东医药2020年财务费用为3,420.06万元，与2019年的247.31万元相比成倍增长，增长了12.83倍。三、华东医药公司资产结构分析资产结构，是指企业进行投资中各种资产的构成比例，主要是指固定投资和证券投资及流动资金投放的比例。资产结构管理的重点，在于确定一个既能维持企业正常开展经营活动，又能在减少或不增加风险的前提下，给企业带来更多利润的流动资金水平。（一）、资产构成基本情况华东医药2020年资产总额为2,420,134.82万元，其中：流动资产为1,465,589.17万元，主要分布在应收账款、存货、货币资金等环节，分别占公司流动资产合计的41.88%、27.75%和21.82%。非流动资产为954,545.65万元，主要分布在其他资产和固定资产，分别占公司非流动资产的74.64%和25.36%。2020年资产构成各项增量表项目名称2020年流动资产92,002.16长期投资62,356.79固定资产24,514.97无形及递延资产0其他资产157,220.282019-2020年资产构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)总资产2420134.821002146397.41100流动资产1465589.1760.561373587.0163.99长期投资86786.483.5924429.691.14固定资产242036.6610217521.6810.13无形及递延资产0000其他资产712508.9929.44555288.7225.87（二）、流动资产构成特点公司流动资产中被别人占用的资产数额较大，约占公司流动资产的42.47%，应当加强应收账款的管理，提高应收账款的质量，减少坏账的发生。从资产构成来看，公司流动资产所占比例较高，流动资产的质量和周转效率对公司的经营状况拥有决定性的作用。2019-2020年流动资产构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)流动资产1465589.171001373587.01100存货406763.5327.75403897.5529.40应收账款613767.5641.88609230.5244.35其他应收款8726.950.609220.130.67短期投资0000应收票据0000货币资金319808.1021.82240273.0417.49其他流动资产116523.037.95110965.778.082020年流动资产构成各项增量表项目名称2020年存货2,865.98应收账款4,537.04其他应收款-493.18短期投资0应收票据0货币资金79,535.06其他流动资产5,557.26（三）、资产增减变化2020年资产总额为2,420,134.82万元，与2019年的2,146,397.41万元相比有较大幅度增长，增长了12.75%。（四）、总资产增减变化原因具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：长期投资增加62,356.79万元；固定资产增加24,514.97万元；其他资产增加157,220.28万元；存货增加2,865.98万元；应收账款增加4,537.04万元；货币资金增加79,535.06万元；其他流动资产增加5,557.26万元；共计增加336,587.38万元。以下项目的变动使资产总额减少：其他应收款减少493.18万元；共计减少493.18万元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长336,094.20万元。（五）、资产结构的合理化评判从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2020年应收账款占比较高。存货的占比情况基本合理。固定资产投入使用时间较短。2020年公司资金占用不合理的项目较少，拥有较强的资产的盈力能力，资产结构合理。（六）、资产结构的变动情况2020年与2019年相比，2020年各项资产变动情况基本合理。总而言之，与2019年相比，资产结构并没有明显的恶化或改善的情况。2019-2020年主要资产项目变化情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)流动资产1465589.176.701373587.015.14长期投资86786.48255.2524429.6919.83固定资产242036.6611.27217521.686.96存货406763.530.71403897.554.21应收账款613767.560.74609230.528.15货币资金319808.1033.10240273.04-1.64四、华东医药公司负债及权益结构分析公司负债及权益结构指一个公司负债及权益的数量以及比例。具体比例对应资产比例，资本比例，权益比例。资金结构主要是指在企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。但仅仅关注权益资金和负债资金的比例关系是不够的，因为即使权益资金和负债资金的结构合理，如果负债资金内部结构不合理，同样也会引发财务危机。（一）、负债及权益构成基本情况华东医药2020年负债总额为902,193.66万元，资本金为174,980.95万元，所有者权益为1,517,941.15万元，资产负债率为37.28%。在负债总额中，流动负债为863,367.89万元，占负债和权益总额的35.67%；付息负债合计占资金来源总额的7.46%。2019-2020年负债及权益构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)负债及权益总额2420134.821002146397.41100所有者权益1517941.1562.721286662.4259.95流动负债863367.8935.67839663.8639.12长期负债38825.781.6020071.130.94少数股东权益55959.022.3155714.692.60（二）、流动负债构成情况在流动负债的构成中，应付账款占45.72%、其他应付款占21.05%、短期借款占16.41%，其中应付账款占最大的比例。2020年流动负债各项增量表项目名称2020年短期借款76,138.29应付账款15,799.01应付票据-5,903.83其他应付款45,237.75应交税金3,899.03预收账款-25,393.70其他流动负债-86,072.52（三）、负债的增减变化华东医药2020年负债总额为902,193.66万元，与2019年的859,734.99万元相比有较大幅度增长，增长了4.94%。公司负债规模有大幅度的增加，相应的负债压力也有大幅度的上升。2019-2020年负债变化情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)负债总额902193.664.94859734.99-2.21短期借款141693.29116.14655554.77应付账款394704.434.17378905.42-2.98其他应付款181752.9833.14136515.23-2.31长期负债38825.7893.4420071.13-85.59其他负债145217.18-43.86258688.2175.93（四）、负债增减变化原因具体来说，使负债总额增加的项目包括：短期借款增加76,138.29万元；应付账款增加15,799.01万元；其他应付款增加45,237.75万元；应交税金增加3,899.03万元；长期负债增加18,754.65万元；合计增加159,828.73万元。使负债总额减少的项目包括：应付票据减少5,903.83万元；预收账款减少25,393.70万元；其他流动负债减少86,072.52万元；合计减少117,370.05万元。增加项与减少项相互抵消，使负债总额共增长42,458.68万元。（五）、权益的增减变化华东医药2020年所有者权益为1,517,941.15万元，与2019年的1,286,662.42万元相比大幅增长，增长了17.98%。2019-2020年所有者权益变化表FALSE2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)所有者权益1517941.1517.981286662.4223.41资本金174980.950174980.9520资本公积215808.070215808.07-12.11盈余公积86168.0621.307103619.81未分配利润985244.1628.48766843.4640.60（六）、权益变化原因具体来说，使所有者权益增加的项目包括：盈余公积增加15,132.06万元；未分配利润增加218,400.70万元；合计增加233,532.76万元。使所有者权益减少的项目包括：合计减少0万元。增加项与减少项相互抵消，使所有者权益共增长233,532.76万元。五、华东医药公司偿债能力分析企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。（一）、支付能力从支付能力来看，华东医药2020年是拥有现金支付能力。用发展的眼光来看，按照公司当前资产的周转速度和盈利能力水平，公司偿还短期借款的能力较强。（二）、流动比率从总体上来看，华东医药的流动比率有下降的趋势，不过仍在合理范围之内，公司应提前进行合理的调整，避免出现不良后果。从变化情况来看，华东医药2020年流动比率为1.6975，与2019年的1.6359相比有所增长，增长了0.0616。2020年流动比率比2019年有所增长的主要原因是：2020年流动资产为1,465,589.17万元，与2019年的1,373,587.01万元相比有所增长，增长了6.7%。2020年流动负债为863,367.89万元，与2019年的839,663.86万元相比有所增长，增长了2.82%。流动资产的增长速度快于流动负债的增长速度，致使流动比率有所提高。公司用当期流动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，流动比率比较合理。（三）、速动比率从总体上来看，华东医药的速动比率有下降的趋势，不过仍在合理范围之内，公司应提前进行合理的调整，避免出现不良后果。其中2020年速动比率为1.2264，与2019年的1.1549相比有所增长，增长了0.0715。2020年速动比率比2019年有所增长的主要原因是：2020年速动资产为1,058,825.64万元，与2019年的969,689.46万元相比有所增长，增长了9.19%。2020年流动负债为863,367.89万元，与2019年的839,663.86万元相比有所增长，增长了2.82%。速动资产的增长速度快于流动负债的增长速度，致使速动比率有所提高。公司用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。（四）、短期偿债能力变化情况公司短期偿债能力有所提高，偿债压力下降，这种提高是在资产的盈利能力水平有所提高，但资产的周转速度并没有提高的情况下取得的，是可靠的。（五）、短期付息能力从短期的角度来看，华东医药支付利息的能力较强。2018-2020年偿债能力指标表项目名称2020年2019年2018年流动比率1.701.641.77速动比率1.231.151.24利息保障倍数101.971404.2134.21资产负债率0.370.400.46流动资产周转率2.372.654.69（六）、长期付息能力从盈利的角度来看，公司盈利对利息的保障倍数为101.9746倍。从实现利润和利息支付的关系来看，华东医药有较强的盈利能力，利息支付有保证。（七）、负债经营可行性从资本结构和资金成本的角度出发，华东医药2020年的付息负债为141,693.29万元，实际借款利率水平为2.41%，公司的财务风险系数为199。从公司的资本结构、实际借款利率和盈利能力水平三者的关系来看，增加负债进行经营能够给公司带来利润的增长，负债经营可行。六、华东医药公司盈利能力分析盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。因此，分析上市公司盈利能力时，应当排除以下因素：证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务制度变更带来的累计影响等。反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有主营业务利润率、营业利润率、成本费用利润率、资产报酬率、净资产收益率、经营性资产利润率益率等。（一）、盈利能力基本情况盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。华东医药2020年的营业利润率为10.32%，资产报酬率为15.27%，净资产收益率为20.75%，成本费用利润率为9.16%。公司实际投入到自身经营业务的资产为2,108,447.02万元，经营资产的收益率是16.49%，对外投资的收益率是-3.17%。2018-2020年盈利能力指标表（%）项目名称2020年2019年2018年主营业务利润率10.329.589.49营业利润率10.329.589.49成本费用利润率9.168.868.69资产报酬率15.2717.0730.80净资产收益率20.7525.1245.95经营性资产利润率16.4917.5315.83对外投资收益率-3.17-100100（二）、内部资产的盈利能力华东医药2020年经营性资产利润率为16.49%，与2019年的17.53%相比有较大幅度下降，下降了1.04个百分比。（三）、对外投资盈利能力没有对外投资或投资收益为零。（四）、内外部盈利能力比较从公司内外部资产的盈利情况的角度出发，对外投资的收益率小于等于零，内部经营资产收益率大于公司实际贷款利率，对外投资业务没有盈利能力，公司需要改变对外的投资策略。（五）、净资产收益率变化情况2020年净资产收益率为20.75%，与2019年的25.12%相比有较大幅度下降，下降了4.37个百分比。（六）、净资产收益率变化原因2020年净资产收益率比2019年下降的主要原因是：2020年净利润为290,971.66万元，与2019年的292,540.27万元相比有较大幅度下降，下降了0.54%。2020年平均所有者权益为1,402,301.78万元，与2019年的1,164,607.64万元相比大幅增长，增长了20.41%。净利润下降而平均所有者权益增长，致使净资产收益率下降。（七）、资产报酬率变化情况2020年资产报酬率为15.27%，与2019年的17.07%相比有较大幅度下降，下降了1.8个百分比。（八）、资产报酬率变化原因2020年资产报酬率比2019年下降的主要原因是：2020年息税前利润为348,759.11万元，与2019年的347,273.93万元相比变化不大。2020年平均总资产为2,283,266.12万元，与2019年的2,034,066.57万元相比大幅增长，增长了12.25%。息税前利润的增长速度慢于平均总资产的增长速度，致使资产报酬率下降。（九）、成本费用利润率变化情况2020年成本费用利润率为9.16%，与2019年的8.86%相比变化不大。2020年期间费用经济效益为49.31%，与2019年的50.33%相比有较大幅度下降，下降了1.02个百分比。（十）、成本费用利润率变化原因2020年成本费用利润率比2019年提高的主要原因是：2020年实现利润为345,339.05万元，与2019年的347,026.62万元相比变化不大。2020年成本费用总额为3,769,715.61万元，与2019年的3,915,637.71万元相比有较大幅度下降，下降了3.73%。实现利润下降速度慢于成本费用总额的下降速度，致使成本费用利润率提高。七、华东医药公司营运能力分析营运能力指的是企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。企业营运能力的财务分析比率有：存货周转率、应收账款周转率、营业周期、流动资产周转率和总资产周转率等。这些比率揭示了企业资金运营周转的情况，反映了企业对经济资源管理、运用的效率高低。企业资产周转越快，流动性越高，企业的偿债能力越强，资产获取利润的速度就越快。（一）、存货周转天数华东医药2020年存货周转天数为48.3329天，2019年为44.7723天，2020年比2019年增长3.5606天。（二）、存货周转变化原因2020年存货周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均存货为405,330.54万元，与2019年的395,731.13万元相比有较大幅度增长，增长了2.43%。2020年主营业务成本为3,069,359.44万元，与2019年的3,226,143.97万元相比有较大幅度下降，下降了4.86%。平均存货增长了而主营业务成本下降了，致使存货周转天数增长。公司存货水平提高，资金占用也随着增加，产供销体系的营运效率下降。（三）、应收账款周转天数华东医药2020年应收账款周转天数为66.4455天，2019年为60.3704天，2020年比2019年增长6.0751天。（四）、应收账款周转变化原因2020年应收账款周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均应收账款为611,499.04万元，与2019年的586,265.82万元相比有较大幅度增长，增长了4.3%。2020年营业收入为3,368,305.88万元，与2019年的3,544,569.82万元相比有较大幅度下降，下降了4.97%。公司应收账款周转速度减慢，同时盈利水平也在下降。（五）、应付账款周转天数华东医药2020年应付账款周转天数为46.1238天，2019年为43.5272天，2020年比2019年增长2.5966天。（六）、应付账款周转变化原因2020年应付账款周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均应付账款为386,804.93万元，与2019年的384,725.83万元相比有较大幅度增长，增长了0.54%。2020年主营业务成本为3,069,359.44万元，与2019年的3,226,143.97万元相比有较大幅度下降，下降了4.86%。（七）、现金周期华东医药2020年现金周转天数为30.4292天，2019年为24.9479天，2020年比2019年增长5.4813天。（八）、营业周期华东医药2020年营业周期为114.78天，2019年为105.14天，2020年比2019年增长9.64天。2018-2020年营运能力指标表（天）项目名称2020年2019年2018年存货周转天数48.3344.7725.38应付账款周转天数46.1243.5325.57应收账款周转天数66.4560.3733.53营业周期114.78105.1458.91（九）、营业周期结论从存货、应收账款、应付账款三者的资金占用情况及其周转速度的关系来看，公司经营活动的资金占用公司经营活动占用的资金增加，营运能力下降。（十）、流动资产周转天数华东医药2020年流动资产周转天数为154.2524天，2019年为137.9845天，2020年比2019年增长16.2679天。（十一）、流动资产周转天数变化原因2020年流动资产周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均流动资产为1,419,588.09万元，与2019年的1,339,987.96万元相比有较大幅度增长，增长了5.94%。2020年营业收入为3,368,305.88万元，与2019年的3,544,569.82万元相比有较大幅度下降，下降了4.97%。平均流动资产增长了而营业收入下降了，致使流动资产周转天数增长。（十二）、总资产周转天数华东医药2020年资产周转天数为248.0996天，2019年为209.4568天，2020年比2019年增长38.6428天。公司资产规模有较大幅度的增长，但营业收入却没有相应的增长，致使公司总资产的周转速度有较大幅度的下降。2018-2020年资产周转速度表（天）项目名称2020年2019年2018年资产周转天数248.10209.46114.38固定资产周转天数24.9721.6712.10流动资产周转天数154.25137.9877.75现金周转天数30.4324.9514.54（十三）、总资产周转天数变化原因2020年总资产周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均总资产为2,283,266.12万元，与2019年的2,034,066.57万元相比大幅增长，增长了12.25%。2020年营业收入净额为3,368,305.88万元，与2019年的3,544,569.82万元相比有较大幅度下降，下降了4.97%。（十四）、固定资产周转天数华东医药2020年固定资产周转天数为24.9678天，2019年为21.67天，2020年比2019年增长3.2978天。（十五）、固定资产周转天数变化原因2020年固定资产周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均固定资产净额为229,779.17万元，与2019年的210,440.24万元相比有较大幅度增长，增长了9.19%。2020年营业收入为3,368,305.88万元，与2019年的3,544,569.82万元相比有较大幅度下降，下降了4.97%。八、华东医药公司发展能力分析企业的发展能力，也称企业的成长性，它是企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能。企业发展能力衡量的核心是企业价值增长率。企业能否健康发展取决于多种因素，包括外部经营环境、企业内在素质及资源条件等。企业可动用的资金总额是企业当期实际现金收入和企业实际支出之差，即企业可动用资金总额等于企业各项利润加折旧费、加固定资产盘亏、减未发生坏帐、减企业未收到现金的收入（如固定资产盘盈）。企业期末自我发展能力也就是企业可动用资金总额，减去本期新增加的流动资金需求及上缴所得税和年终分红。企业可动用的资金总额，因而同时也是企业拥有的真正现金支付能力，是企业现金支付能力的累计结存额。（一）、可动用资金总额华东医药2020年新创造的可动用资金总额为290,971.66万元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会影响企业生产经营活动；相反，如果企业的新增的投资超过这一数额时，在没有其它外部资金来源的情况下，必然会占用生产经营活动的资金，从中消耗一部分营运资本，引起经营活动的资金紧张。（二）、挖潜发展能力从企业流动资产周转速度来看，现在流动资产周转率为2.3727，如果能够让公司流动资产周转速度提高0.05次，则可以缩短流动资产占用天数3.18天，由此可以节约29,298.07万元资金，用于企业今后发展。九、华东医药公司经营协调分析企业的经营协调，从财务角度来看，是指企业经营业务的各个环节，包括投资、融资、生产、采购、销售、资金支付和结算等环节，其资金占用和资金来源之间的相互协调。这种协调，从资金的角度来看，是企业各个环节的资金占用和资金来源要在时间上和数量上相互协调。这种协调。不但要求在某一时点上保持静态的协调，而且要求在某一期间保持动态的协调。如果不协调，在日常工作中就会表现为资金紧张。（一）、投融资活动的协调情况从长期投资和融资的角度出发，华东医药长期投、融资活动能给企业带来602,221.28万元的营运资本，投融资活动是协调的。2019-2020年营运资本增减变化表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)营运资本602221.2812.79533923.15-5.75所有者权益1517941.1517.981286662.4223.41少数股东权益55959.020.4455714.6914.31长期负债38825.7893.4420071.13-85.59固定资产242036.6611.27217521.686.96长期投资86786.48255.2524429.6919.83其它长期资产71206.92286.7018414.17-17.57（二）、营运资本变化情况华东医药2020年营运资本为602,221.28