川江控股股份有限公司股利分配方案

川江控股股份有限公司股利分配 方案 气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 .doc见习基地管理方案.doc关于群访事件的化解方案建筑工地扬尘治理专项方案下载 川江控股股份有限公司股利分配方 对公司盈利能力的判断 股利分配的目的 股利分配政策 a1 一、对公司盈利能力的判断 对公司盈利能力的增长尤其要关注伴随净利润增长的同时，由经营性活动产生的利润所占比重，相应产生的经营性现金流量是否也同时增长,对于非经常性的盈利在 分析 定性数据统计分析pdf销售业绩分析模板建筑结构震害分析销售进度分析表京东商城竞争战略分析 时要剔除。 1.盈利获现率指标 盈利获现率利用经营性现金净流量与净利润之间的比率关系,分析财务利润中是否存在尚未实现的现金收入。通常情况下,盈利获现率的比率越大表明企业的盈利质量越高,否则表明企业虽有盈利,但也有可能发生现金短缺,某上市公司当期经营活动现金净洼量211476.75元,净利润为 1562301.5元,意味着该企业净利润的获现情况不理想。正常的经营情况下,经营现金净流量应比净利润大,因为净利润中包含有不涉及现金流量的支出如计提折旧等。现金流量表补充资料分析:利用现金流量表提供的不涉及现金流量补充资料,如企业以固定资产偿还债务、以存货偿还债务等,看企业的整体财务状况,通常情况下,只有当现金流转不畅的时候,才用资产抵偿债务。 2.现金支付能力指标 现金支付能力的算术表达式为:(企业现金流入一债权性现金流入)/(经营现金流出+ 偿还债务本息付现+现金股利付现+资本支出)。它是综合企业的支付项目在剔除债权性现金流入的情况下,分析企业经营活动、投资活动等运用资金产生现金流量的能力以及付现的承受能力。通常情况下该比率越大越好。上述分母中的经营性付现和偿还债务本息付现属于企业的强制性支出,企业通过经营及投资活动所得到的现金流量必须满足企业在经营和偿还本息方面的需要,如果企业连续几个会计期间不能满足这种资金需求,就有可能面临难以为继的困境。分母中的现金股利付现是投资者取得回报的现金支付,在相同的股利分配政策下,该比率越大表明企业有足够的资金支付股利,分母第四项资本付现支出是企业扩大经营 规模、创造未来现金流量或利润的能力支付,该比例越大表明企业创造未来收益的能力越强。 3.现金流量与其他财务报表综合判断 将利润表上的主营业务收入和现金流量表中的销售商品和提供劳务收到的现金进行对比,如果业务收入大幅增加而收到的销售商品、提供劳务的现金流入增幅不大或没有增加. 则表明企业的实现收入有两种可能:一是由于过度赊销导致了销售收入剧增、应收账款剧增,虽然利润相应增加,但企业有可能在短期内无力创造足够的现金流量而面临偿债危机和流动性危机。这时资产负债表上的应收账款将大幅增加;二是将过去预收的营业款根据收入确认的原则结转为主营业务收入,引起当期主营业务收入增加而现金流入量却不大,将利润 表中的主营业务收入、主营业务成本与现金、流量表中的销售商品、提供劳务收到的现金和支付的增值税款进行对比。如果主营业务成本占主营业务收入的比重较小,而支付的增值税款占销售商品、提供劳务收到的现金比重大,说明企业的增值能力强,财务状况良好;反之则表示企业的增值能力较弱。 将利润表中的投资收益、资产负债表中长期投资与现金流量表中的分得股利收到的现金、债券利息收到的现金、权益性投资支付的现金、债权性投资支付的现金以及补充资料中的固定资产进行长期投资等项目进行对比。如果当年权益性、债权性投资现金流出不多并且固定资产投资的数额也不大,收回股利的现金流入不多,而资产负债表中的长期投资数额很大,利润表中的投资收益较小,表明企业的投资资金运用能力较弱。如果利润表上的投资收益很大,且当年分得股利、利息收入的现金不,则表示企业按权益法核算的投资收益较高,但在现金流量上尚未体现。 将资产负债表中的固定资产、无形资产与现金流量表中的处置固定资产等长期资产收到的现金、购置固 定资产等长期资产支付的现金以及补充资料中以固定资产抵偿债务等项目进行比较。如果资产负债表中的期末固定资产余额比期初余额减少较多,现金流量表中处置固定资产等长期资产收到或支付(负数为流出)的现金净额,则反映企业可能在进行产业调整。如果同时在现金流量表的补充资料中较以固定资产抵偿债务的数额较大,则表示企业可能已面临财务危机,这时利润表中的营业外支出数额将会较大。 a2 二、股利分配的目的 股利分配政策是企业就股利分配所采取的策略,如设计多大的股利支付率、以何种形式支付股利、何时支付股利等问题。股利政策主要是权衡公司与投资者之间、,股东财富最大化与提供足够的资金以保证企业扩大再生产之间、企业股票在市场上的吸引力与企业财务负担之间的各种利弊,然后寻求股利与留存利润之间的比例关系。派息分红是股东权益的具体体现,也是股份公司有关权益分配及资金运作方面的重要决策。企业应该通过股利政策的制定与实施,体现和实现以下目的: 1、保障股东权益,平衡股东问利益关系。 2、促进公司长期发展。 3、稳定股票价格。 以上三个方面既相联系,又相排斥,综合反映了股利分配是收益一风险一权益的矛盾统一.说明了短期消费与长远发展的资金分配关系,也体现了公司—— 股东——市场、公司内部需要与外部市场形象制衡关系。综合说来,就是要保证股东投资收益高额、持续、稳定,使企业股票市价上涨,使企业未来发展的基础扎实、资金雄厚。 a3 三、股利分配政策 支付给股东的盈余与留在企业的保留盈余,存在此消彼长的关系。所以股利分配既决定给股东分配多少红利，也决定有多少净利留在企业。减少股利分配, 会增加保留盈余,减少外部筹资需求。股利决策也是内部筹资决策。股利政策受多种因素的影响并且不同的股利政策也会对公司的股票价格产生不同的影响,因此,制定一个适当的、合理的股利政策是非常重要的。在进行股利分配的实务中,公司常用的股利政策主要有以下几种类型: (一)剩余股利政策 这是一种与筹资决策紧密结合的股利政策。在制定股利政策时,公司的投资机会和资金成本是两个重要的影响因素。通常,在公司有着良好的投资机会时,为了降低资金成本,公司多采用剩余股利政策。所谓剩余股利政策, 就是公司在一定的最佳资本结构目标下,税后净利润首先要满足投资的需要，然后若有剩余再用于股利分配。这是一种投资优先的股利政策。采用剩余股利政策的先决条件是企业必须面临良好的投资机会,并且该投资机会的预计投资报酬率要高于股东要求的必要报酬率,这样股利政策才能为股东所接受。实行剩余股利政策,一般应按以下步骤来进行: 1.根据选定的最佳投资方案确定投资所需的资金数额. 2.按照公司的目标资本结构确定投资总额中需要的股东权益资本数额. 3.税后净利润首先用于满足投资需要的股东权益资本的数额. 4.满足投资需要后,仍有剩余盈利的,则再将其作为股利分配给股东。 奉行剩余股利政策,意味着公司只将满足投资后的剩余盈利用于发放股利。公司这样做的理由,主要是为了在需要筹资时,尽量利用内部融资,以保持理想的资本结构,使加权平均资本成本最低。但是,采用剩余股利政策时,公司每年股利支付多少即使在盈利稳定的情况下,也将受公司再投资的影响,容易导致公司股利支付的不稳定,给公司股票价格带来负面影响。 (二)固定或稳定增长股利政策 这是一种稳定的股利政策。采用这种政策,公司在较长时期内支付固定的股利额,只有当企业对未来赢利增长确有把握,并且这种增长被认为是不会发生逆转时,才会增加股利发放额。执行这种股利政策者都支持股利相关论,他们认为公司的股利政策会对公司股票价格产生影响。实施这种股利政策的理由有: 1.股利政策是向投资者传 递公司经营信息的途径之一。如果公司支付的股利比较稳定, 可以向投资者传递公司经营业绩稳定、风险较小的信息,这样可使投资者要求的股票必要报酬率降低,有利于公司股票价格上升。 2.稳定的股利政策有利于投资者预先合理安排股利收入和支出,那些希望每期能有固定收入的投资者将会非常欢迎这种股利政策。 3.不可否认,一旦采用稳定的股利政策,有时为了维持稳定的股利水平,可 能会使某些投资方案延期,或者使公司资本结构暂时偏离目标,但是,持稳定股 利政策观点者认为这也要比减发股利或降低股利增长率有利,因为突然降低股 利,会使投资者认为公司经营出现困难,业绩下滑,可能使股票价格快速下跌,这 对公司更不利。 这种股利政策有其股利稳定的优点,但是它也可能会给公司造成较大的财务压力,尤其是在公司赢利下降或现金紧张时,公司为了保证股利的照常支付,容易导致资金短缺,甚至于带来财务状况的恶化。因此,这种股利政策一般只适用于经营处于成熟期的公司采用。 (三)固定股利支付率政策 这是一种变动的股利政策,实施这种政策,公司每年都要从盈余中按固定的股利支付率发放股利。持这种股利政策的人认为,只有维持固定的股利支付率, 才算真正公平地对待每一位股东。这一股利政策使公司的股利支付与公司的盈利状况密切相关, 盈利状况好,则每股股利额就增加, 盈利状况不好,则每股股利 额就下降,股利随经营业绩波动而波动。这种股利政策不会给公司造成较大的财务负担,但是,公司每年的股利可能变动较大,容易使投资者认为公司经营不稳定, 从而使公司股票价格产生较大波动,这对于稳定公司股票价格不利。 (四)低正常股利加额外股利政策 这是一种介于稳定股利政策与变动股利政策之间的折中的股利政策。采用这种股利政策,公司一般每期都支付稳定的但较低的正常股利额,而当在盈利较多的时期,则根据实际情况发放额外股利。这种股利政策使公司具有较大的灵活性, 在公司盈利较少或投资需要较多资金时,可以只支付较低的正常股利,既不会给公司造成较大的财务压力,也不会使股东失望;在公司盈利较多时,则可以向股东发放额外的股利,使股东也分享公司业绩增长的好处,增强他们对公司的信心。鉴于低正常股利加额外股利政策使灵活性与稳定性较好地相结合,许多企业都采用这一政策。 以上各种股利政策各有所长,也各有所短,公司在制定股利政策时应当结合自身的实际情况和需要选择最适合自己的类型。