第四章 筹资管理习题
答案
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第四章 筹资管理 1.
2. 【答案】
(1) 不应该在10天内归还A公司的应付账款.
如果对A公司不在10天内付款，意味着打算放弃现金折扣。
3603%放弃现金折扣的成本,×,56%, 但10,30天内运用该笔款项可得60%
1,3%30,10
的回报率，故企业应放弃现金折扣.
(2) A公司
放弃A公司的现金折扣成本为56%
3602%放弃B公司的现金折扣成本,×,73.47%
1,2%30,20
故应选择放弃现金折扣成本低的A公司。
(3) 以上计算标明，当放弃现金折扣时，为资金成本率的概念，而当享有现金折扣时，
为收益率的概念;所以当公司准备享有现金折扣时，应选择计算结果大的
方案
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，故应选择B
公司。
3. 【答案】
高低点法是选择业务量最高最低的两点资料进行计算，所以本题应以第二和第四季度的
资料为准。
1600,1200 现金的模型: 单位变动资金b==2 1700,500
不变资金a=1600,2×700=200 1
2500,1900 应收账款的模型: 单位变动资金b==3 2700,500
不变资金a=2500,3×700=400 2
4100,3100 存货的模型: 单位变动资金b==5 3700,500
不变资金a,4100,5×700,600 3
固定资产的模型: 不变资金a,6500 4
1230,930 流动负债的模型: 单位变动资金b,,1.5 5700,500
不变资金,1230,1.5×700=180
所以总资金预测模型为:
不变总资金a,200+400+600+6500,180,7520
单位变动资金,2+3+5-1.5,8.5
y,7520+8.5x
2008年企业资金需要总量,7520+8.5×2700,30470(万元)
需增加的资金数量,30470-(7520+8.5×2480),1870(万元)
2008年预计增加的留存收益,2700×10%×50%,135(万元)
则2008年从外部追加的资金,1870-135,1735(万元) 4. 【答案】
回归直线方程所需数据计算
表
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产销量(万件) 资金需要量(万元) 2年度 XY X X Y
2003 6.0 500 3000 36
2004 5.5 475 2612.5 30.25
2005 5.0 450 2250 25
2006 6.5 520 3380 42.25
2007 7.0 550 3850 49
2N=5 ?X ?Y ?XY=15092.5 ?X=182.5
代入联立方程:
?Y,na+b?X ?
2 ?XY,a?X+b?X ?
得: 2495,5a+30b
15092.5,30a+182.5b
解方程得: a,205(万元) b,49(万元/万件)
所以: Y,205+49X
2008年的资金需要量,205+49×8.2,606.8(万元) 5. 【答案】
(1)租金现值=40×(P/A,3%,10)=341.208万元,300万元，所以应选择自行购买。
(2)300=40×(P/A,4%,N) (P/A,4%,N)=7.5
查表取整N=10，因为租金每半年支付一次，所以租期为5年时才可出租。 6. 【答案】
(1)高低点法是选择业务量最高最低的两点资料进行计算，所以本题应以第二和第四季度的资料为准。
1600,1200 现金的模型: 单位变动资金b==2 1700,500
不变资金a=1600,2×700=200 1
2500,1900 应收账款的模型: 单位变动资金b==3 2700,500
不变资金a=2500,3×700=400 2
4100,3100 存货的模型: 单位变动资金b==5 3700,500
不变资金a,4100,5×700,600 3
固定资产的模型: 不变资金a,6500 4
1230,930 流动负债的模型: 单位变动资金b,,1.5 5700,500
不变资金,1230,1.5×700=180
所以总资金预测模型为:
不变总资金a,200+400+600+6500,180,7520
单位变动资金,2+3+5-1.5,8.5
y,7520+8.5x
2008年企业资金需要总量,7520+8.5×2700,30470(万元)
需增加的资金数量,30470-(7520+8.5×2480),1870(万元)
(2)2008年预计增加的留存收益,2700×10%×50%,135(万元)
则2008年从外部追加的资金,1870-135,1735(万元)
即债券发行总额=1735万元.
每张债券的发行价格=2×8%×(P/A, 10%, 5)+2×(P/F, 10%, 5)=1.84(元) 7. 【答案】
(1) 计算2006年净利润及应向投资者分配的利润:
净利润=300×10%=30(万元)
向投资者分配的利润=100×0.2=20(万元)
(2)采用高低点法计算每万元销售收入的变动资金和“现金”项目的不变资金:
16,11每万元销售收入的变动资金==0.05(万元) 300,200
不变资金=16,0.05×300=1(万元)
现金需求量预测值=1+0.05x
按y=a+bx的方程建立资金需求总量预测模型:
A,1+6+10+51,68(万元) b,0.05+0.14+0.22,0.41(万元)
y,68+0.41x
(3)预测该公司2007年资金需要总量、需新增资金量和外部融资需求量:
资金需要总量,68+0.41×300×(1+40%),240.2(万元)
需新增资金量,240.2,191=49.2(万元)
外部融资需求量,49.2-(0.10+0.01)×300×40%-[300×(1+40%)×10%-100×0.2]
,14(万元)
(4)计算债券发行总额和债券成本:
债券发行净额,14(万元)
14债券发行总额,,14.286(万元) 1,2%
14.286，10%，(1,33%)债券成本,×100%,6.84% 14.286，(1,2%)
(5)计算填列该公司2007年预计资产负债表中括号内表示的项目:
(1)=1+0.05×300×(1+40%)=22(万元)
(2)=240.2(万元)
(3)=240.2,48,6.2,14,100=72(万元)
(4)=14(万元)
浙公网安备 33021202002483