保利地产2019年财务分析详细报告

内部资料，妥善保管第页　共1页保利地产2019年财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况保利地产2019年资产总额为103,320,871.96万元，其中流动资产为93,692,196.57万元，主要分布在存货、货币资金、其他应收款等环节，分别占企业流动资产合计的62.33%、14.88%和14.17%。非流动资产为9,628,675.39万元，主要分布在长期投资和固定资产，分别占企业非流动资产的81.59%、7.76%。 资产构成表项目名称2019年2018年2017年数值百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)总资产103,320,871.96100.0084,649,392.32100.0069,645,175.09100.00流动资产93,692,196.5790.6876,648,149.6890.5564,615,692.7892.78长期投资7,855,588.967.607,000,783.278.274,168,436.725.99固定资产747,197.160.72459,398.410.54410,135.070.59其他1,025,889.280.99541,060.950.64450,910.520.65 2.流动资产构成特点企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的62.33%， 说明 关于失联党员情况说明岗位说明总经理岗位说明书会计岗位说明书行政主管岗位说明书 市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。 流动资产构成表项目名称2019年2018年2017年数值百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)流动资产93,692,196.57100.0076,648,149.68100.0064,615,692.78100.00存货58,400,143.562.3347,450,508.5761.9143,903,961.0667.95应收账款184,527.80.20200,585.450.26185,501.050.29其他应收款13,279,789.2214.1711,919,501.1615.556,364,230.789.85交易性金融资产7,279.950.0100.0000.00应收票据00.003,7960.001,8250.00货币资金13,941,943.3114.8811,343,128.714.806,780,120.110.49其他7,878,512.788.415,730,629.87.487,380,054.7811.42 3.资产的增减变化2019年总资产为103,320,871.96万元，与2018年的84,649,392.32万元相比有较大增长，增长22.06%。 4.资产的增减变化原因以下项目的变动使资产总额增加：存货增加10,949,634.93万元，货币资金增加2,598,814.61万元，预付款项增加1,670,602.13万元，其他应收款增加1,360,288.06万元，长期投资增加854,805.68万元，其他流动资产增加471,408.63万元，固定资产增加287,798.74万元，递延所得税资产增加147,216.15万元，无形资产增加27,038.25万元，长期待摊费用增加17,567.37万元，应收股利增加10,207.99万元，交易性金融资产增加7,279.95万元，应收利息增加6,745.28万元，商誉增加90.42万元，共计增加18,409,498.2万元；以下项目的变动使资产总额减少：应收票据减少3,796万元，应收账款减少16,057.65万元，在建工程减少38,237.08万元，共计减少58,090.73万元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长18,351,407.48万元。5.资产结构的合理性评价从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2019年应收账款所占比例基本合理。其他应收款所占比例过高。存货所占比例过高。2019年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。 6.资产结构的变动情况从流动资产与收入变化情况来看，与2018年相比，资产结构没有明显的恶化或改善情况。 主要资产项目变动情况表项目名称2019年2018年2017年数值增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)流动资产93,692,196.5722.2476,648,149.6818.6264,615,692.7848.5长期投资7,855,588.9612.217,000,783.2767.954,168,436.7253.42固定资产747,197.1662.65459,398.4112.01410,135.0727.38存货58,400,143.523.0847,450,508.578.0843,903,961.0644.75应收账款184,527.8-8.01200,585.458.13185,501.0515.1货币性资产13,949,223.2622.9311,346,924.767.316,781,945.144.11 二、负债及权益结构分析1.负债及权益构成基本情况保利地产2019年负债总额为80,368,671.1万元，资本金为1,193,267.52万元，所有者权益为22,952,200.86万元，资产负债率为77.79%。在负债总额中，流动负债为59,970,047.5万元，占负债和权益总额的58.04%；短期借款为313,347.36万元，非流动负债为20,398,623.6万元，金融性负债占资金来源总额的20.05%。 负债及权益构成表项目名称2019年2018年2017年数值百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)负债及权益总额103,320,871.96100.0084,649,392.32100.0069,645,175.09100.00所有者权益22,952,200.8622.2118,649,435.622.0315,823,966.5722.72流动负债59,970,047.558.0444,489,695.7352.5636,295,005.1152.11非流动负债20,398,623.619.7421,510,260.9925.4117,526,203.425.16 2.流动负债构成情况企业经营活动派生的负债资金数额较多，约占流动负债的72.23%，资金成本相对较低。企业来自于非经营性应付款项约占流动负债的16.5%。 3.负债的增减变化情况2019年负债总额为80,368,671.1万元，与2018年的65,999,956.72万元相比有较大增长，增长21.77%。2019年企业负债规模有较大幅度增加，负债压力有较大幅度的提高。 负债变动情况表项目名称2019年2018年2017年数值增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)负债总额80,368,671.121.7765,999,956.7222.6353,821,208.5253.82短期借款313,347.364.06301,123.65-1.82306,693.92649.86应付账款10,532,534.63128.724,604,946.951.34,545,681.9515.01其他应付款9,895,172.6793.385,117,057.31-24.526,779,799.4740.22非流动负债20,398,623.6-5.1721,510,260.9922.7317,526,203.476.86其他39,228,992.8513.8234,466,567.8239.7524,662,829.7751.76 4.负债的增减变化原因以下项目的变动使负债总额增加：应付账款增加5,927,587.68万元，其他应付款增加4,778,115.36万元，预收款项增加2,801,789.32万元，一年内到期的非流动负债增加1,761,877.14万元，应付票据增加319,070.01万元，递延所得税负债增加20,522.88万元，短期借款增加12,223.71万元，应付职工薪酬增加5,508.15万元，应付利息增加3,052.51万元，共计增加15,629,746.76万元；以下项目的变动使负债总额减少：应付股利减少5,052.91万元，应付债券减少154,726.27万元，应交税费减少217,492.38万元，长期借款减少980,161.76万元，共计减少1,357,433.32万元。增加项与减少项相抵，使负债总额增长14,272,313.44万元。5.权益的增减变化情况2019年所有者权益为22,952,200.86万元，与2018年的18,649,435.6万元相比有较大增长，增长23.07%。 所有者权益变动表项目名称2019年2018年2017年数值增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)所有者权益合计22,952,200.8623.0718,649,435.617.8615,823,966.5733.99资本金1,193,267.520.321,189,502.910.311,185,844.110.01资本公积1,832,316.3920.191,524,559.21-1.41,546,245.93.87盈余公积379,772.396.64356,139.4613.7313,227.9812.71未分配利润10,630,845.3125.728,455,916.3418.667,126,066.8419.32 6.权益的增减变化原因以下项目的变动使所有者权益增加：未分配利润增加2,174,928.96万元，资本公积增加307,757.19万元，盈余公积增加23,632.94万元，实收资本增加3,764.61万元，共计增加2,510,083.7万元；以下项目的变动使所有者权益减少：其他综合收益减少18,140.81万元，共计减少18,140.81万元。增加项与减少项相抵，使所有者权益增长2,491,942.89万元。三、实现利润分析1.利润总额2019年实现利润为5,053,071.57万元，与2018年的3,578,030.01万元相比有较大增长，增长41.22%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。 2.营业利润 3.投资收益2019年投资收益为370,158.67万元，与2018年的268,974.85万元相比有较大增长，增长37.62%。 4.营业外利润2019年营业外利润为12,843.81万元，与2018年的18,766.43万元相比有较大幅度下降，下降31.56%。5.经营业务的盈利能力从营业收入和成本的变化情况来看，2019年的营业收入为23,593,356.46万元，比2018年的19,451,384.25万元增长21.29%，营业成本为15,344,963.63万元，比2018年的13,133,879.83万元增加16.83%，营业收入和营业成本同时增长，但营业收入增长幅度大于营业成本，表明企业经营业务盈利能力提高。 实现利润增减变化表项目名称2019年2018年2017年数值增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)营业收入23,593,356.4621.2919,451,384.2532.9514,630,623.52-5.46实现利润5,053,071.5741.223,578,030.0139.232,569,944.9310.25营业利润5,040,227.7641.613,559,263.5839.432,552,691.9710.4投资收益370,158.6737.62268,974.8560.06168,042.6134.77营业外利润12,843.81-31.5618,766.438.7717,252.96-7.91 6.结论在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。四、成本费用分析1.成本构成情况2019年保利地产成本费用总额为18,773,778.1万元，其中：营业成本为15,344,963.63万元，占成本总额的81.74%；销售费用为668,066.4万元，占成本总额的3.56%；管理费用为423,304.44万元，占成本总额的2.25%；财务费用为258,172.57万元，占成本总额的1.38%；营业税金及附加为2,184,055.39万元，占成本总额的11.63%。 成本构成表(占成本费用总额的比例)项目名称2019年2018年2017年数值百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)成本费用总额18,773,778.1100.0016,180,451.03100.0012,249,801.98100.00营业成本15,344,963.6381.7413,133,879.8381.1710,087,241.6382.35销售费用668,066.43.56591,220.733.65386,621.373.16管理费用423,304.442.25349,544.762.16284,483.82.32财务费用258,172.571.38258,465.031.60239,176.261.95营业税金及附加2,184,055.3911.631,612,236.799.961,245,667.0110.17 2.总成本变化情况及原因分析保利地产2019年成本费用总额为18,773,778.1万元，与2018年的16,180,451.03万元相比有较大增长，增长16.03%。以下项目的变动使总成本增加：营业成本增加2,211,083.8万元，营业税金及附加增加571,818.61万元，销售费用增加76,845.67万元，管理费用增加73,759.68万元，共计增加2,933,507.76万元；以下项目的变动使总成本减少：财务费用减少292.45万元，资产减值损失减少339,888.23万元，共计减少340,180.68万元。增加项与减少项相抵，使总成本增长2,593,327.07万元。 成本构成变动情况表(占营业收入的比例)项目名称2019年2018年2017年数值百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)营业收入23,593,356.46100.0019,451,384.25100.0014,630,623.52100.00营业成本15,344,963.6365.0413,133,879.8367.5210,087,241.6368.95营业税金及附加2,184,055.399.261,612,236.798.291,245,667.018.51销售费用668,066.42.83591,220.733.04386,621.372.64管理费用423,304.441.79349,544.761.80284,483.81.94财务费用258,172.571.09258,465.031.33239,176.261.63 3.营业成本控制情况2019年营业成本为15,344,963.63万元，与2018年的13,133,879.83万元相比有较大增长，增长16.83%。 4.销售费用变化及合理性评价2019年销售费用为668,066.4万元，与2018年的591,220.73万元相比有较大增长，增长13%。2019年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。 5.管理费用变化及合理性评价2019年管理费用为423,304.44万元，与2018年的349,544.76万元相比有较大增长，增长21.1%。2019年管理费用占营业收入的比例为1.79%，与2018年的1.8%相比变化不大。管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。 6.财务费用变化情况2019年财务费用为258,172.57万元，与2018年的258,465.03万元相比变化不大，变化幅度为0.11%。 五、现金流量分析1.现金流入结构分析2019年现金流入为47,566,467.64万元，与2018年的46,828,076.26万元相比有所增长，增长1.58%。企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为28203877.24万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的59.29%。企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金净增加3915531.57万元。企业通过增加负债所取得的现金也占不小比重，占企业当期现金流入总额的21.53%。但企业增加的负债仍然不足以偿还已到期旧债。2019年经营现金收益率为16.6%，与2018年的6.11%相比有较大幅度的提高，提高10.48个百分点。 现金流入结构表项目名称2019年2018年2017年数值百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)现金流入总额47,566,467.64100.0046,828,076.26100.0039,831,236.27100.00营业收入28,203,877.2459.2926,977,666.3657.6120,846,067.7952.34投资收回、资产变卖41,534.410.0930,112.010.062,340.120.01新增投资1,804,229.933.791,278,267.652.731,586,876.073.98借款10,241,795.0421.5312,833,437.2927.4111,415,833.728.66投资活动收益34,292.070.07119,607.910.2678,193.270.20其它7,240,738.9615.225,588,985.0511.945,901,925.3114.82 2.现金流出结构分析2019年现金流出为44,984,238.67万元，与2018年的42,334,886.14万元相比有所增长，增长6.26%。最大的现金流出项目为购买商品和接受劳务所支付的现金，占现金流出总额的44.96%。 现金流出结构表项目名称2019年2018年2017年数值百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)现金流出总额44,984,238.67100.0042,334,886.14100.0037,716,135.88100.00购买原材料20,225,494.9544.9614,382,324.7833.9718,962,33950.28工资性支出759,836.321.69634,480.311.50509,711.421.35税金4,465,883.419.933,757,030.828.872,699,458.677.16资产购置27,911.90.0660,384.960.1449,454.880.13对外投资1,147,322.012.551,471,248.73.48820,317.522.17偿还债务9,828,887.7821.858,275,214.519.554,730,635.3512.54利润分配2,332,886.825.192,140,054.675.061,526,515.174.05其它6,196,015.4713.7711,614,147.3927.438,417,703.8722.32 3.现金流动的稳定性2019年，营业收到的现金有较大幅度增加，企业经营活动现金流入的稳定性提高。2019年，工资性支出有较大幅度增加，现金流出的刚性明显增强。2019年，最大的现金流入项目依次是：提供劳务收到的现金；取得借款收到的现金；收到其他与经营活动有关的现金；吸收投资收到的现金。最大的现金流出项目依次是：接受劳务支付的现金；偿还债务支付的现金；支付的其他与经营活动有关的现金；支付的各项税费。 现金流入流出对比表流入项目数值(万元)流出项目数值(万元)提供劳务收到的现金28,203,877.24接受劳务支付的现金20,225,494.95取得借款收到的现金10,241,795.04偿还债务支付的现金9,828,887.78收到其他与经营活动有关的现金7,096,253.57支付的其他与经营活动有关的现金5,920,926.2吸收投资收到的现金1,804,229.93支付的各项税费4,465,883.41收到其他与投资活动有关的现金135,053.74利润或偿付利息支付的现金2,332,886.82 4.现金流动的协调性2019年保利地产投资活动需要资金1049837.49万元；经营活动创造资金3915531.57万元。投资活动所需要的资金能够被企业经营活动所创造的现金净流量满足。2019年保利地产筹资活动需要净支付资金283465.11万元，也被经营活动所创造的资金满足。总体来看，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量增加。5.现金流量的变化情况2019年现金及现金等价物净额为2,589,864.1万元，与2018年的4,509,279.34万元相比有较大幅度下降，下降42.57%。2019年经营活动产生的现金流量净额为3,915,531.57万元，与2018年的1,189,332.14万元相比成倍增长，增长2.29倍。2019年投资活动产生的现金流量净额为负1,049,837.49万元，与2018年负1,345,917.36万元相比投资有较大幅度减少，减少22.00%。2019年筹资活动产生的现金流量净额为负283,465.11万元，与2018年的4,649,775.35万元相比，2019年筹资活动减少现金4,933,240.45万元。6.现金流量的充足性评价从当期经营活动创造的现金流量来看，企业依靠经营活动创造的现金来偿还有息债务约需要5.29年，当前企业债务偿还率为47.46%，如果按照本期债务偿还速度，则还债期为2.11年。从近三年情况来看，企业经营活动创造的现金流量不能满足企业资本性投资、存货投资与现金股利支付的需要，这些支出的满足还需要依靠外部融资解决。 现金偿债能力指标项目名称2019年2018年2017年现金流动负债比0.070.03-0.08经营偿债能力0.050.02-0.05现金流动资产比0.150.150.1经营还债期5.2918.34-6.09债务偿还率0.470.380.27 7.现金盈利情况分析从经营活动现金净流量来看，在营业收入中，现金利润占营业收入的16.60%。表明企业经营活动创造现金的能力很强，"造血"功能很强。2019年销售现金收益率为16.6%，与2018年的6.11%相比有较大幅度的提高，提高10.48个百分点。经营活动的"造血"功能趋于提高。2019年资产现金报酬率为2.51%，与2018年的5.33%相比有所降低，降低2.82个百分点。从变化情况来看，企业2019年总资产净现率有所下降。 现金盈利能力指标项目名称2019年2018年2017年销售现金收益率0.170.06-0.2资产现金报酬率0.030.050.03收益净现率1.040.45-1.49资本现金收益率0.110.240.13 8.现金流动的有效性评价从经营活动现金流入情况来看，保利地产2019年销售活动回收现金的能力很强，销售含金量很高。2019年销售收现率为119.54%，与2018年的138.69%相比有较大幅度的降低，降低19.15个百分点。从变化情况来看，企业2019年的销售收现能力有较大幅度的下降。9.自由现金流量分析通过企业的经营努力，2019年创造的自由现金流量为3755396.62万元。2019年经营活动扩大后，企业可支配的自由现金流量为3755396.62万元。当期经营活动的扩大，没有给企业的自由现金流量带来多大影响，表明经营活动平稳开展。六、偿债能力分析1.支付能力及还债期从支付能力来看，保利地产2019年是有现金支付能力的。2.流动比率2019年流动比率为1.56，与2018年的1.72相比有所下降，下降了0.16。2019年流动比率比2018年下降的主要原因是：2019年流动资产为93,692,196.57万元，与2018年的76,648,149.68万元相比有较大增长，增长22.24%。2019年流动负债为59,970,047.5万元，与2018年的44,489,695.73万元相比有较大增长，增长34.80%。流动资产增加速度慢于流动负债的增长速度，致使流动比率下降。 3.速动比率2019年速动比率为0.59，与2018年的0.66相比略有下降。2019年速动比率比2018年下降的主要原因是：2019年速动资产为35,292,053.07万元，与2018年的29,197,641.11万元相比有较大增长，增长20.87%。2019年流动负债为59,970,047.5万元，与2018年的44,489,695.73万元相比有较大增长，增长34.80%。速动资产增加速度慢于流动负债的增长速度，致使速动比率下降。速动资产偏少，速动比率偏低。 4.短期偿债能力变化情况企业短期偿债压力增加，但企业经营业务创造现金的能力并没有下降。5.短期付息能力从短期来看，企业拥有支付利息的能力。 偿债能力指标表项目名称2019年2018年2017年流动比率1.561.721.78速动比率0.590.660.57利息保障倍数20.5714.8411.74资产负债率0.780.780.77 6.长期付息能力从盈利情况来看，企业盈利对利息的保障倍数为20.57倍。从实现利润和利息的关系来看，企业盈利能力较强，利息支付有保证。7.负债经营可行性从资本结构和资金成本来看，保利地产2019年的付息负债为27,044,535.57万元，实际借款利率水平为0.95%，企业的财务风险系数为2.07。七、盈利能力分析1.盈利能力基本情况保利地产2019年的营业利润率为21.36%，总资产报酬率为5.65%，净资产收益率为18.05%，成本费用利润率为26.77%。企业实际投入到企业自身经营业务的资产为95,355,299.41万元，经营资产的收益率为5.29%，而对外投资的收益率为4.71%。 盈利能力指标表(%)项目名称2019年2018年2017年营业毛利率25.724.1922.54营业利润率21.3618.317.45成本费用利润率26.9222.1120.98总资产报酬率5.654.974.82净资产收益率18.0515.1714.24 2.内部经营资产和对外长期投资的盈利能力保利地产2019年内部经营资产的盈利能力为5.29%，与2018年的4.59%相比有所提高，提高0.69个百分点。2019年对外长期投资业务的盈利能力为4.71%，与2018年的3.84%相比有所提高，提高0.87个百分点。3.对外投资的盈利能力对外投资业务的盈利能力提高。4.内外部资产盈利能力比较从企业内外部资产的盈利情况来看，外部投资的收益率小于内部资产收益率，但二者的收益水平均大于企业负债资金成本，表明企业的盈利能力是可以接受的。但相对来看，对外投资的盈利水平偏低。5.净资产收益率2019年净资产收益率为18.05%，与2018年的15.17%相比有所提高，提高2.88个百分点。但这种较高的资本收益率是由较高的负债水平支持的，企业经营风险是较大的。 6.净资产收益率变化原因2019年净资产收益率比2018年提高的主要原因是：2019年净利润为3,755,396.62万元，与2018年的2,614,913.66万元相比有较大增长，增长43.61%。2019年平均所有者权益为20,800,818.23万元，与2018年的17,236,701.09万元相比有较大增长，增长20.68%。净利润增长速度快于平均所有者权益的增长速度，致使净资产收益率提高。7.总资产报酬率2019年总资产报酬率为5.65%，与2018年的4.97%相比有所提高，提高0.68个百分点。8.总资产报酬率变化原因2019年总资产报酬率比2018年提高的主要原因是：2019年息税前收益为5,311,244.15万元，与2018年的3,836,495.04万元相比有较大增长，增长38.44%。2019年平均总资产为93,985,132.14万元，与2018年的77,147,283.7万元相比有较大增长，增长21.83%。息税前收益增长速度快于平均总资产的增长速度，致使总资产报酬率提高。9.成本费用利润率变化情况从成本费用投入的经济效益来看，2019年成本费用利润率为26.92%，与2018年的22.11%相比有所提高，提高4.8个百分点。2019年期间费用投入的经济效益为405.95%，与2018年的249.46%相比有较大幅度的提高，提高156.49个百分点。10.成本费用利润率变化原因2019年成本费用投入经济效益比2018年提高的主要原因是：2019年实现利润为5,053,071.57万元，与2018年的3,578,030.01万元相比有较大增长，增长41.22%。2019年成本费用总额为18,773,778.1万元，与2018年的16,180,451.03万元相比有较大增长，增长16.03%。实现利润增长速度快于成本费用总额的增长速度，致使成本费用投入经济效益提高。八、营运能力分析1.存货周转天数保利地产2019年存货周转天数为1241.65天，2018年为1252.01天，2019年比2018年缩短10.36天。 2.存货周转天数变化原因2019年存货周转天数比2018年缩短的主要原因是：2019年平均存货为52,925,326.04万元，与2018年的45,677,234.82万元相比有较大增长，增长15.87%。2019年营业成本为15,344,963.63万元，与2018年的13,133,879.83万元相比有较大增长，增长16.83%。平均存货增加速度慢于营业成本的增长速度，致使存货周转天数缩短。收入和存货均在增长，但收入增长快于存货，存货水平趋于合理。3.应收账款周转天数变化情况保利地产2019年应收账款周转天数为2.94天，2018年为3.57天，2019年比2018年缩短0.63天。 4.应收账款周转天数变化原因2019年应收账款周转天数比2018年缩短的主要原因是：2019年平均应收账款为192,556.63万元，与2018年的193,043.25万元相比变化不大,变化幅度为0.25%。2019年营业收入为23,593,356.46万元，与2018年的19,451,384.25万元相比有较大增长，增长21.29%。平均应收账款下降，但营业收入增长，致使应收账款周转天数缩短。企业在加速应收账款周转的同时，盈利水平提高。5.应付账款周转天数变化情况保利地产2019年应付账款周转天数为177.57天，2018年为125.41天，2019年比2018年延长52.16天。 6.应付账款周转天数变化原因2019年应付账款周转天数比2018年延长的主要原因是：2019年应付账款为7,568,740.79万元，与2018年的4,575,314.45万元相比有较大增长，增长65.43%。2019年营业成本为15,344,963.63万元，与2018年的13,133,879.83万元相比有较大增长，增长16.83%。应付账款增长速度快于营业成本的增长速度，致使应付账款周转天数延长。7.现金周期保利地产2019年现金周转天数为1067.02天，2018年为1130.18天，2019年比2018年缩短63.15天。8.营业周期保利地产2019年营业周期为1244.59天，2018年为1255.59天，2019年比2018年缩短11.00天。 营运能力指标表项目名称2019年2018年2017年存货周转天数1,241.651,252.011,324.66应收账款周转天数2.943.574.26应付账款周转天数177.57125.41151.64营业周期1,244.591,255.591,328.93 9.营业周期结论从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，企业经营活动的资金占用变化不大，营运能力变化不明显。10.流动资产周转天数保利地产2019年流动资产周转天数为1299.57天，2018年为1307.23天，2019年比2018年缩短7.66天。11.流动资产周转天数变化原因2019年流动资产周转天数比2018年缩短的主要原因是：2019年流动资产为85,170,173.12万元，与2018年的70,631,921.23万元相比有较大增长，增长20.58%。2019年营业收入为23,593,356.46万元，与2018年的19,451,384.25万元相比有较大增长，增长21.29%。流动资产增加速度慢于营业收入的增长速度，致使流动资产周转天数缩短。12.总资产周转天数保利地产2019年总资产周转次数为0.25次，比2018年周转速度放慢，周转天数从1427.82天延长到1434.08天。企业资产规模有较大幅度的扩大，但营业收入没有相应的增长，致使企业总资产的周转速度下降。 资产周转速度表项目名称2019年2018年2017年总资产周转天数1,434.081,427.821,432.62固定资产周转天数9.218.059.01流动资产周转天数1,299.571,307.231,330.29现金周转天数1,067.021,130.181,177.29 13.总资产周转天数变化原因2019年总资产周转天数比2018年延长的主要原因是：2019年平均总资产为93,985,132.14万元，与2018年的77,147,283.7万元相比有较大增长，增长21.83%。2019年营业收入为23,593,356.46万元，与2018年的19,451,384.25万元相比有较大增长，增长21.29%。平均总资产增长速度快于营业收入的增长速度，致使总资产周转天数延长。14.固定资产周转天数保利地产2019年固定资产周转天数为9.21天，2018年为8.05天，2019年比2018年延长1.16天。15.固定资产周转天数变化原因2019年固定资产周转天数比2018年延长的主要原因是：2019年平均固定资产净额为603,297.78万元，与2018年的434,766.74万元相比有较大增长，增长38.76%。2019年营业收入为23,593,356.46万元，与2018年的19,451,384.25万元相比有较大增长，增长21.29%。平均固定资产净额增长速度快于营业收入的增长速度，致使固定资产周转天数延长。九、发展能力分析1.营业收入增长率从这三年来看，保利地产的营业收入一直保持增长态势，但2019年的增长速度比上一年有所下降。2019年的营业收入为23,593,356.46万元，比2018年增长21.29%，低于2018年32.95%的增长速度。2.净利润增长率从这三年来看，保利地产的净利润持续快速增长。2019年净利润为3,755,396.62万元，比2018年增长43.61%，这一增长速度是在2018年取得了较大幅度增长的基础上取得的。说明净利润的增长是有基础的。3.资本增长性从这三年来看，保利地产的权益资本持续快速增长。2019年权益资本为22,952,200.86万元，比2018年增长23.07%，这一增长速度是在2018年取得了较大幅度增长的基础上取得的。说明权益资本的增长是有基础的。 4.可动用资金总额2019年企业新创造的可动用资金总额为3,755,396.62万元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会给企业经营业务活动带来不利影响，反之，如果企业的新增投资规模超过这一数额，则在没有其他外部资金来源的情况下，必然占用经营业务活动资金，引起营运资本的减少，将会引起经营活动的资金紧张。5.挖潜发展能力在加速企业流动资产周转速度方面，如果使企业流动资产周转速度提高0.05次，则流动资产周转天数由1,299.57天缩短为1,100.87天，由此而节约资金13,022,392.5万元，可用于企业今后发展。十、经营协调性分析1.投融资活动的协调情况从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供33,722,149.06万元的营运资本，投融资活动是协调的。 营运资本增减变化表项目名称2019年2018年2017年数值增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)营运资本33,722,149.064.8632,158,453.9513.5528,320,687.6753.64所有者权益22,952,200.8623.0718,649,435.617.8615,823,966.5733.99非流动负债20,398,623.6-5.1721,510,260.9922.7317,526,203.476.86固定资产747,197.1662.65459,398.4112.01410,135.0727.38长期投资7,855,588.9612.217,000,783.2767.954,168,436.7253.42 2.营运资本变化情况2019年营运资本为33,722,149.06万元，与2018年的32,158,453.95万元相比有所增长，增长4.86%。 3.经营协调性及现金支付能力从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，需要企业提供20,869,029.49万元的流动资金。而企业投融资活动保证了企业经营活动的资金需求，经营业务是协调的。 经营性资产增减变化表项目名称2019年2018年2017年数值增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)存货58,400,143.523.0847,450,508.578.0843,903,961.0644.75应收账款184,527.8-8.01200,585.458.13185,501.0515.1其他应收款13,279,789.2211.4111,919,501.1687.296,364,230.7864.4预付账款4,275,095.3664.142,604,493.23-51.95,415,056.640其他经营性资产3,603,417.4215.273,126,136.5859.091,964,998.15-55.78合计79,742,973.3122.1265,301,224.9812.9157,833,747.6849.03 经营性负债增减变化表项目名称2019年2018年2017年数值增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)应付账款10,532,534.63128.724,604,946.951.34,545,681.9515.01其他应付款9,895,172.6793.385,117,057.31-24.526,779,799.4740.22预收货款32,781,289.899.3529,979,500.5733.0622,530,586.8344.85应付职工薪酬36,999.2617.4931,491.1222.6625,673.226.3应付股利15,839.19-24.1920,892.1-44.6637,755.612,814.52应交税金-908,921.2-31.46-691,428.8114.8-811,527.9413.82其他经营性负债6,521,029.3639.864,662,426.5369.882,744,594.88102.32合计58,873,943.8134.6543,724,885.7721.9635,852,56444.69 4.营运资金需求的变化2019年营运资金需求为20,869,029.49万元，与2018年的21,576,339.21万元相比有所下降，下降3.28%。在营运资金需求降低的情况下实现了营业收入的增长，表明企业经营业务健康开展，效率提高。 5.现金支付情况从企业的现金支付能力来看，企业经营业务需要20,869,029.49万元的营运资金，而企业的营运资本数额为33,722,149.06万元，营运资本能够满足企业经营业务对资金的需求，企业拥有支付能力，当期现金支付能力为12,853,119.57万元。 6.整体协调情况从两期数据来看，企业的资金状况是协调的，各项活动是有资金保证的。十一、经营风险分析1.经营风险保利地产2019年盈亏平衡点的营业收入为5,250,410.16万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。营业安全水平为77.75%，表示企业当期经营业务收入下降只要不超过18,342,946.3万元，企业仍然会有盈利。从营业安全水平来看，企业承受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。2.财务风险从资本结构和资金成本来看，保利地产2019年的付息负债为27,044,535.57万元，实际借款利率水平为0.95%，企业的财务风险系数为2.07。 经营风险指标表项目名称2019年2018年2017年数值增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)盈亏平衡点5,250,410.165.914,957,570.0122.764,038,549.52-3.22营业安全率0.784.340.752.920.72-0.87经营风险系数1.21-3.191.250.511.240.93财务风险系数1.81-10.552.023.981.9515.73