金融监管课件

金融监管学*参考书目： 卫新江．金融监管学．中国金融出版社，2005年，第１版 《金融监管理论与实务》编写组.金融监管理论与实务.中国金融出版社，2002年，第1版 尹洪霞， 刘振海．中央银行与金融监管．中国金融出版社，2005年，第１版 郭田勇主编．金融监管教程．中国金融出版社，2005年，第１版基本要求： 课堂做笔记与课后复习的结合 培养每天关注国内国际以及日常发生的重要新闻、事件、现象的好习惯 积累足够多的信息量 运用基本知识，不断分析理解处理各种现实问题，以加强实用性和运用能力 培养自己对金融、经济的兴趣导论一、金融与金融监管：（一）金融：1、金融的概念： 泛指货币资金的融通。一般来说，凡是与货币流通和信用相关的一切活动都属于金融范畴。*2、金融学的研究对象：围绕着货币资金的融通融通的对象：货币资金融通的形式：信用形式融通的机构：金融机构融通的手段：信用工具（金融工具）融通的市场：金融市场国际的融通：国际金融（二）金融监管：1、金融监管的概念： 泛指对金融领域（或范畴）的监督管理 关于概念：各学者的定义及各派学说2、金融监管学的研究对象： 为什么需要金融监管？ 监管的主体是什么？谁来监管 监管的客体是什么？监管的对象 监管的内容？监管什么 监管的手段三、课程学习的内容：（一）基本理论部分： 金融监管的概念 金融监管的必要性 金融监管的内容 金融监管的手段 金融监管体制 金融监管的国际合作（二）金融监管的具体内容（按照监管对象的不同）： 商业银行的机构及业务的监管 合作金融与其他存款类金融机构（包括：合作银行、财务公司、金融租赁机构、邮政储蓄机构、典当行、博彩业等）的监管 证券机构与业务的监管 保险的监管 期货市场的监管 信托、基金的监管 外资金融机构的监管 国际投融资的监管 金融控股公司的监管 政策性金融机构的监管*包括：合作银行、财务公司、金融租赁机构、邮政储蓄机构、典当行、博彩业等金融监管的内容：（按照金融监管的具体过程划分） 市场准入 市场运行 市场退出补充专栏：我国及各国的金融机构及金融体系第一部分金融机构概述一、金融机构的分类：（一）银行：（二）非银行金融机构：*识记直接融资(indirectfinancing):没有金融中介机构介入的融资方式.★直接融资是资金供求双方通过特定的金融工具直接形成债权债务关系或所有权关系.★直接融资的工具主要是商业票据、股票、债券等.★直接融资与直接信用的差异主要在于借贷的对象,直接融资的借贷对象仅限于货币资金.二、若干重要概念的识记间接融资(indirectfinancing):通过金融中介机构进行的资金融通方式.★间接融资中的资金供求双方不构成直接的债权债务关系,而是分别与中介机构发生债权债务关系.★金融中介机构在间接融资中同时扮演债权人和债务人的双重角色.★典型的间接融资是银行的存贷款业务.二、若干重要概念的识记信用膨胀(creditexpansina):信用供给部门向社会提供的信用量超出其真实基础与客观需要量.★在实物借贷和金属货币制度下,一般不会发生信用膨胀.★在货币借贷和信用货币制度下,信用供给部门可以通过投放信用货币和扩大信贷规模来扩张其信用能力,往往导致通货膨胀.二、若干重要概念的识记信用风险(creditrisk):即违约风险，指债务人不能或不愿按时还本付息使债权人受损的可能性.★信用风险源于信用的特征.★信用活动中始终存在着信用风险，人们只能设法控制和降低信用风险，却难以完全消除它。★信用风险不仅造成债权人的损失，而且往往会引起连锁反映，中断信用链条，破坏债权债务关系，动摇公众信心，引发信用危机.三、需要重点把握和理解的几个问题(一)信用的基本特征是什么?★价值的单方面让渡.贷者在没有取得等值品的情况下就将出借品给了借者,双方构成的是债权债务关系而非等价交换关系,所以信用伴生着风险.★以还本付息为条件.由于在信用活动中贷者并没有放弃所有权,故必须偿还;贷者之所以愿意借出,是因为可以从中获益,借者之所以能够借入,是因为承诺了付息的责任,故付息成为信用活动的基本条件.(二)信用是怎样产生和发展的?★从逻辑的分析阐释信用的产生。★从历史的角度考察信用的产生:剩余产品、贫富差别和私有制的出现是信用产生的基础和条件.★从信用的发展看,有两个大的飞跃:▲信用方式的进化:从实物借贷→货币借贷.▲信用活动领域的扩大:从单纯的消费领域→生产流通领域→宏观经济领域.(三)如何认识信用与货币的关系?★信用与货币关系经历了三个发展阶段:▲最初彼此独立发展的阶段.▲彼此联系,相互促进阶段:货币借贷扩展了信用的范围和规模;信用的发展促进了货币形式和货币流通的发展.▲相互融合阶段:现代经济中几乎没有不含货币因素的信用,也几乎没有不含信用因素的货币,二者融为一体时金融.(四)怎样从历史的角度看待高利贷?把握高利贷产生的历史根源与存在的客观基础.把握高利贷的主要特点:高利盘剥;与社会再生产没有直接联系,具有资本的剥削方式,却不具有资本的生产方式.把握高利贷历史作用的两重性.正确认识新兴资产阶级反对高利贷的斗争.(五)如何理解现代市场经济是信用经济?从现代市场经济运作的特点来分析:以负债经营为主,具有明显的扩张性；债权债务关系是最主要和最普遍的经济关系，信用货币是最基本的货币形式从信用关系中的各部门来分析;从信用对现代市场经济的作用来分析。(六)如何认识商业信用的特点与作用?★商业信用是工商企业之间在买卖商品时以商业票据为工具提供的信用。典型的形式是赊销。★商业信用的特点和局限:▲以商品买卖为基础，双方都是商品生产者或经营者,是企业间的直接信用▲既受自身在规模、方向和期限上的局限，也受实际商品供求状况的影响.★商业信用的作用:▲积极的：有利于润滑生产和流通，加速商品价值的实现过程；有利于企业间的资金融通，加速资本周转;有利于银行信用发展和中央银行货币政策操作。▲消极的：容易形成债务链和债务危机；影响货币供给的调控和信用总量的控制.1997—2002年中国商业汇票发生额(七)怎样理解银行信用的特点及其与商业信用的关系银行信用是银行以货币形态提供的信用.特点:▲以银行作为信用中介，是一种间接信用;▲是以货币形态提供的信用,无对象的局限；▲贷放的是社会资本,无规模局限；▲在期限上相对灵活,可长可短.与商业信用的关系:▲银行信用是在商业信用广泛发展的基础上产生发展起来的;▲银行信用的出现使商业信用进一步得到发展;▲银行信用与商业信用是并存而非取代关系.1985-2001年中国银行信用规模图(八)国家信用的作用及其与银行信用的关系是什么?国家信用是以政府作为债务人或债权人的信用.国家信用的主要工具是债券.国家信用的作用:▲调节国库年度收支的临时失衡;▲调节财政收支,弥补财政赤字;▲调节经济总量与结构;▲配合其他经济政策的实施.国家信用与银行信用的联系与区别改革以来中国的国家信用规模概况(九)消费信用的作用与制约因素是什么?消费信用:消费信用是企业、银行或其他机构向消费者提供的直接用于消费的信用.消费信用的形式主要有赊销、分期付款、消费信贷等.消费信用的作用:促进商品销售,有利于再生产;扩大即期消费需求;增加消费者总效用.消费信用的制约因素:总供给能力与水平;居民的实际收入与生活水平;资金供求关系;消费观念与文化传统.商业银行住房贷款增长概况(十)信用与股份公司的存在与发展有何关系?股份公司:依法发行股份募集资本而设立的以营利为目的公司制企业.股份公司的存在和发展与信用密切相关:▲股票是一种广义的信用工具,股票的发行与转让是信用关系的延伸.▲股份有限责任公司是信用关系原则在投资领域的应用.▲按信用原则组建的股份公司使私人资本变成社会资本→众多的所有者无法共同经营→所有权与经营权分离→交由值得信任的人去经营→形成企业家阶层.1995-2002年中国股票市场概况（八）对我国目前信用关系的若干看法信用关系发展迅速，信用规模快速扩大。金融资产总值从1978年的2042亿元增长到2002年202987.71亿元。各种形式基本齐备，信用关系的覆盖面已经很广。信用结构不合理，间接融资的比重过大。信用制度建设相对落后，相关法律法规不健全。社会信用的基础薄弱：各经济主体难以通过相应的信用形式便利地授受信用；信用价值理念和是非观念不立，守信习惯与意愿不足；信用规则缺乏约束力和制衡力，信用秩序混乱；社会信用机构体系不完善，缺乏有效的社会征信系统。二、银行的演进：（一）银行的前身：货币经营业 没有涉及信用业务（二）早期银行： 高利贷性质的银行（三）近代银行： 资本主义银行产生的两条途径：1、改组高利贷银行2、以股份公司的形式建立（四）现代银行：三、现代银行的发展：（一）组织集团化：（二）业务多样化：综合化、混业经营（三）银行资本国际化：跨国银行（四）融资方式证券化：传统的以银行为中心—》以金融市场为中心（五）经营方式电子化：网络银行第二部分西方国家金融体系一、中央银行：（核心、领导的地位） 发行的银行、银行的银行、国家的银行二、商业银行：（主干的地位） 目标：利润最大化 主要业务：存贷款；业务综合化、服务多样化 唯一能够吸收活期存款的银行三、专业银行：办理某些特定范围的、专门性金融业务的银行。（一）储蓄银行：（二）投资银行：（三）开发银行：四、非银行金融机构：（一）信用合作社：（二）保险公司：（三）储蓄贷款协会：（四）养老基金协会：（五）投资公司：（六）财务公司：（七）投资基金：第三部分我国的金融体系一、近代：1、我国开办的第一家银行：1845年英政府的丽如银行2、我国自办的第一家银行：中国通商银行3、国民党时期四行、两局、一库的金融体系：中央银行、中国银行、交通银行、农业银行、中央信托局、邮政储金汇业局、中央合作金库二、新中国成立以来的金融体系：（一）“大一统”的人民银行体系：（1948年——1982年）主要内容：1、1948年12月1日人民银行的建立2、（1948年——1953年）以中国人民银行为主，各种金融机构并存3、（1953年——1978年）合并为“大一统”的中国人民银行体系*和当时的国家政治经济体系相一致:照搬苏联的高度集中的 计划 项目进度计划表范例计划下载计划下载计划下载课程教学计划下载 经济体制.北海银行.华北银行.西北农民银行主要特点：高度集中的计划经济体制下：1、只有人行一家办理各项银行业务2、人行内部实行高度集中管理3、利润分配上统收统支（二）多元化的金融体系：（1983年——1993年）改革：1、恢复了中国银行、农业银行、建设银行、交通银行、保险公司等金融机构2、1983年成立了中国工商银行3、中国人民银行独立行使中央银行职能主要内容：1、以中央银行（中国人民银行）为领导2、四大国有专业银行为主体中国银行、中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行3、多种金融机构并存（三）我国现行的金融体系：（1994年—）主要的改革：1、建立了三家政策性银行：目的：使政策性金融与商业性金融分离三家：国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行2、四大国有专业银行商业化：建立以国有商业银行为主体的金融体系主要内容：1、中央银行：中国人民银行2、商业银行体系：（1）四大国有商业银行：（2）其他商业银行：全国性；地区性3、三家政策性银行：（1）资金来源：（2）经营目标：（3）业务：不与商业银行竞争（4）机构设立：4、其他金融机构：（1）保险公司（2）信用合作社（3）邮政储蓄机构（4）信托投资公司（5）资产管理公司（6）典当行*神州六号2005年10月12日发射成功,各家商户争赞助,抢商机,争冠名权..中国人寿保险直接承保,而太平洋保险是曲线送保送人身保险和书画作品的财产保险第一章金融监管概述 第一节金融监管的概念及必要性 第二节金融监管的内容及手段 第三节金融监管体制第一节金融监管的概念及必要性一、金融监管的概念： 金融监督和金融管理的复合词 不同学者的定义 金融监管的广义和狭义概念： 金融监管的主体和客体： 与金融管制的区别金融监管的广义和狭义概念： 广义：金融管理当局机构内部控制稽核＋同业自律监管（社会中介监管） 狭义：金融管理当局与金融管制的区别：金融管制： 行政强制措施，侧重行政管理 非市场经济条件或不完善的市场经济 管制的目标会随宏观经济目标变化二、金融监管必要性的理论理解： 金融脆弱说 公共利益说 管制失灵说 管制成本说（一）金融脆弱说： 观点：银行业的不稳定性带来银行业的脆弱性，又引发金融业的脆弱性。 银行业不稳定体现：银行自身资产负债的流动性难以配合;信息不对称带来存款人挤兑；理性判断不够 银行是金融监管最基本最核心的部分。（二）公共利益说： 观点：市场经济条件下，资源配置方式市场失灵下，政府的介入提供金融监管这种公共产品。 金融市场失灵表现：自然垄断、外部效应、信息不对称自然垄断观点：市场失灵是由行业自然竞争形成的，要加强监管，尤其对市场准入，开业合并管制 外部效应观点：公共产品特征带来了免费搭车，必须要监管 信息不对称观点：信息分布不均导致不完全竞争，出现选择错误。（选择不利对象、选择低收益行业等），要加强监管（三）管制失灵说： 管制俘获说观点：管制被大企业俘获了，管制失灵 管制供求说观点：管制是一种产品，由政府提供给了特定的对象，有阶级政党说 管制寻租说：经济租（保护主义）影响公平环境（四）管制成本说： 观点：管制要消耗资源和成本，是否划算？1、直接资源成本：由政府和企业负担。2、间接资源成本：被管制者改变原有方式使收益下降 方法：成本效益分析法 英国：成本有效性：自律为主的金融监管*政府：行政管理成本；企业：守法成本三、金融监管必要性的案例理解：1、巴林银行倒闭案：1995年，教训： 内部监管 内部审计 无岗位相互制约2、东南亚金融危机：1997年泰国泰铢教训： 房地产过热，导致银行呆帐 经常项目大量赤字 外债过高 外汇储备少 短期的贷款和投资少3、诚信的危机： 安然公司：隐瞒信息、关联交易、资产置换等 银广夏：四、金融监管的必要性： 金融业的行业特殊性决定了监管必要性： 金融行业特殊性：安全性、流动性、盈利性、（社会性）第二节金融监管的内容和手段一、金融监管的内容： 市场准入的监管 市场运作过程的监管 市场退出的监管（一）市场准入的监管： 最直接的表现是：对金融机构开业登记、审批的监管 一般包括：申请准备阶段、申请阶段、组建阶段 美国较特殊：双轨注册、存款保险、注册三阶段（二）市场运作过程的监管： 资本充足率监管：新旧《巴塞尔 协议 离婚协议模板下载合伙人协议 下载渠道分销协议免费下载敬业协议下载授课协议下载 》 流动性监管：本外币流动性 业务范围监管：混业、分业、金融控股公司 贷款风险控制：防止贷款集中 外汇风险管理：国际收支、外汇管制 准备金管理：准备金的提取 存款保险管理：存款保险机构和制度（三）市场退出的监管： 按退出原因和方式分：主动退出、被动退出 退出的监管有三种处理方式：1、危机金融机构的拯救2、金融机构完全退出市场3、放宽对金融机构的监管标准1、危机金融机构的拯救： 重新注资 接管 收购或合并 国有化 债权人参与治理 资产证券化 金融机构私有化或出售给外国投资者2、金融机构完全退出市场： 金融机构解散 金融机构被撤销或关闭 破产清算二、金融监管的手段： 法律手段 技术手段 行政手段 经济手段第三节金融监管体制一、金融业经营模式的比较选择：（一）金融业经营模式的选择趋势： 混业经营：以德国为代表 分业经营：以美国为代表《格拉斯－斯蒂格尔法》－分业经营，1933年《金融服务现代化法案》—混业经营，1999年 金融三大业务：银行业、证券业、保险业 一些较小的国家率先集中监管：匈牙利、挪威、瑞典，后韩国、英国、日本等也采用 混业成为可能的原因： 金融创新下的产品的创新：银行、保险、证券等产品日益趋同 金融机构经营的创新：多元化经营 国际竞争加剧：混业增加了竞争力 风险防范的需要：混业一定程度上有利于风险防范 德国成功的示范作用（二）中央银行在金融监管中的模式选择：1、中央银行的起源：（1）瑞典的国家银行和英格兰银行： 最早的央行的鼻祖 建立的目的为政府赤字融资（2）1913年美联储建立，随后其他国家央行建立2、央行的三大职能： 发行的银行 银行的银行 国家的银行 央行是政府的银行：主要职能：（1）制定金融政策法令，管理金融活动。（2）代理国家金库（3）对政府融通资金（4）代理政府的金融事务：代理政府发行公债、国库券、管理黄金、外汇储备等。（5）代表政府参加国际金融活动等 央行是银行的银行：（1）集中保管全国的存款准备金：（2）全国金融机构的资金清算中心：（3）全国银行的最后贷款者：（4）管理全国的金融机构和金融市场的活动。3、央行在金融监管中的三种模式选择：20世纪80年代，一些国家银行监管从央行中分离，之后的模式主要有： 央行既承担货币政策，还肩负全面监管 央行承担货币政策和银行业的监管 央行只承担货币政策和金融服务，不承担金融监管二、金融监管体制的类型：（一）根据金融监管权利的分配机构和层次划分：1、双线多头监管：美国、加拿大等联邦制国家多2、单线多头的金融监管：德国、法国3、集中单一的金融监管：央行或其他监管机构，如英国、荷兰发达或发展中国家都有（二）根据监管主体数量划分：1、单一全能型：2、多头分业型：（三）按功能和机构划分：1、统一监管型：英国日本韩国等九个国家2、多头监管型：3、牵头监管型：统一协调4、双峰监管型：对所有结构和业务;澳大利亚和奥地利5、伞形功能监管：美国的金融持股公司第二章商业银行的监管第一节商业银行的机构监管第二节商业银行的业务监管第一节商业银行的机构监管一、市场准入的监管：（一）商业银行市场准入的含义： 指一种商业存在：物理存在和营业存在即广义和狭义划分 狭义的市场准入的监管包括三种：新设、变格、牌照转让（收购、合并单独介绍） 各国对商业银行的设立有严格规定：属严格受管制行业。（例如许可证、银行名称使用等）（二）影响商业银行市场准入的因素：1、经济的合理性要求： 要考虑到拟设机构所在地的经济、金融发展水平的客观要求 我国：例如：各项存款1000亿元国内生产总值300亿元的城市，一年之内最多新设2家2、经营的审慎性要求： 要考虑商业银行面临的各种经营风险 主要风险有：信用风险、市场风险、利率风险、流动性风险、营运风险、国家风险、法律风险、传染风险等 我国：将商业银行的审慎性原则规定为“包括风险管理、内部控制、资本充足率、资产质量、损失准备金、风险集中、关联交易、资产流动性等”内容。在核准时主要进行综合评估。（三）商业银行市场准入的标准： 按照1997年巴塞尔银行业监管委员会发布的有效银行监管核心原则 重点考察银行：股权结构、拟任董事和高级管理人员的资格、营业计划和内部控制制度、财务计划和开业资本要求1、股权结构： 对商业银行的直接和间接控股股东及持股数量超过10％的大股东进行评估。 评估内容：在银行业和非银行业的经营情况、信誉、初始和未来的财务状况、集团公司下设的新银行要防止被独占或受非银行业务带来传染风险等。 我国：目前对股东的资格审查标准是5％；另还对具体投资人（党政事业机构、财政部门、各类银行金融机构、企业、单个股东等）有具体要求。2、拟任董事和高级管理人员的资格： 对人员任职资格审查包括：必要的个人信息、从业的经验、人品、相关技能等。 各国一般要求具有专业经验和知识，良好的信誉声誉等。 我国具体规定了各级高级管理人员的任职条件和消极条件。3、营业计划和内部控制制度 营业计划应当对拟经营区域进行市场环境分析，以确定未来经营策略 内部控制制度包括：内部控制制度是否符合未来计划、制度是否健全、公司治理结构和监督机制等。 美国注重商业计划书。 我国也有对组织和管理机构及可行性报告等的要求。4、财务计划和开业资本要求 审查财务报表和财务预测及注册资本金 美国国民银行注册资本金最低100万美元 香港1亿5千万港币 我国根据审慎性监管要求：全国性商业银行10亿元人民币，城市商业银行1亿元人民币，农村商业银行为5千万元人民币。二、商业银行的合并的监管：（一）商业银行的合并浪潮： 最重要的动因是：追求更高的经济效率。通过合并实现规模经济（降成本）和范围经济（扩展其他产品）。 合并可能带来的结果：1、形成政府或非政府的垄断，妨碍市场竞争2、规模过大的巨型银行出现更多的“道德风险”。（二）商业银行合并规制的模式：1、发达国家的银行合并规制制度以事先申报和核准为主要内容。2、商业银行对银行合并的监管发展：由大危机时的过度竞争有害说，发展到反垄断或提倡竞争政策3、按照合并规制权利配置不同分3类： 中央银行或监管机构独立规制模式：意大利、加拿大优点：效率高、时间短缺点：易受政府影响，独立性差 由反垄断机构统一规制：英国和欧盟优点：审查结果公正，不受银行政府影响缺点：时间长、效率低 联合规制：美国、日本优点：审查结果准确缺点：时间长、成本高*2006年10月初欧盟对中国皮鞋提出反倾销诉讼。（三）商业银行合并的实体审查：1、商业银行的合并规制大体包括两个阶段：市场界定和竞争效果分析（1）市场界定的划分： 美国是以产品束为基准从客户需求角度 欧盟是以产品为基础从银行供给角度（2）竞争效果分析： 欧盟的市场支配地位测试：从市场份额开始，考察合并前后市场集中度的变化 美国的实质性减少竞争分析：综合分析各因素2、赫芬达尔－赫希曼指数：各市场份额的平方和。（四）对商业银行合并规制的反思： 80年代后出现的合并，并没有出现想象中的对银行和客户的优势。 原因：（1）巨大银行拥有着优势地位。低融资成本、垄断价格、政府的补贴等（2）大银行间减少竞争，加大了相互容忍，道德风险加剧。三、商业银行的危机处理及市场退出的监管：（一）商业银行的危机处理：1、商业银行的经营危机： 包括经济危机和财务危机 往往很难早发现 原因：既有宏观经济环境的影响，也有银行自身经营导致。2、商业银行危机的处理方式：主要分两类：（1）以市场为基础的处理： 重新注资、出售合并、私有化、清算等（2）以政府干预为基础处理： 国有化、有存款补偿、债转股等（3）另外，目前很多国家有存款保险制度3、商业银行危机处理模式： 比较典型的有3种：（1）英国的救生圈基金模式： 对危机银行提供资金支持；损失由原银行股东承担 英国危机源于23家银行在房地产方面过度扩张，筹资12亿英镑（2）美国的重组信托公司模式： 危机源于80年代的储贷协会，原储贷协会保险公司无力承担，由联邦存款保险公司接手成立重组信托公司，专门负责收购和处理储贷协会的不良贷款，三年后完成任务。（3）西班牙的保证基金模式： 该基金由各大商业银行和西班牙银行提供 在银行资本中把不良资产减去，损失由股东承担 基金以政府债券交换不良资产；或提供担保；或提供长期优惠贷款；运作正常后出售（二）我国商业银行的接管：（三）商业银行的终止和清算：第二节商业银行的业务监管一、商业银行业务监管目标原则与发展趋势：（一）商业银行混业经营发展模式对监管的影响： 各国商业银行已经由专业经营向混业发展，原因有：1、资本市场发展对银行业务的影响：融资方式由以银行为中心，向以资本市场为中心发展2、金融创新使各类工具与各类机构界线模糊3、金融全球化使混业的金融机构更有竞争力4、信息通讯技术使混业更容易与便利5、理论实证都显示混业更有利益空间也相对稳定 混业经营改变了各国商业银行监管机构的设置与模式（二）商业银行监管的最终目标： 保护存款人和金融产品消费者的利益 促进同业公平竞争 维护整个金融体系安全稳定（三）目前国际金融监管的新趋势：二、巴塞尔协议及其发展：（一）1988年的巴塞尔协议的局限性：1、主要内容：（1）资本的定义：（2）资产的风险权数（3）资本充足率的国际标准2、局限性：（1）容易忽略其他风险：市场风险、操作风险（2）没有对同类资产和不同国家信用细分（3）对资本套利难以约束（二）巴塞尔新资本协议： 1999年提出，2004年8月正式出台 核心：全面提高风险管理水平，即准确地识别、计量和控制风险。 三大支柱：最低资本要求－监管者订立框架监督检查－资本充足率和内部评估程序市场纪律－有效地信息披露（三）我国商业银行资本充足率监管规定*最低资本要求：资本的定义、风险头寸的计量、根据风险头寸确定资本的规定。1、信用风险的衡量和计算：自律行为与外部信用评估机构。分标准化 方案 气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 .doc见习基地管理方案.doc关于群访事件的化解方案建筑工地扬尘治理专项方案下载 、银行内部评级（IRB）、高级IRB2、市场风险和操作风险三、商业银行的业务监管：（一）商业银行在资金运用中的八类风险：1、信用风险2、国家及转移风险3、市场风险4、利率风险5、流动风险6、操作风险7、法律风险8、声誉风险（二）我国商业银行主要业务监管： 授信类业务的监管---重点是风险集中性的监管关联交易、客户集中度、行业集中度 中间业务的监管高风险的或有负债业务－承兑、担保、信用证 银行外汇业务的监管 外资银行业务监管：和其外国母公司并表监管 网络金融业务的监管：网络安全的监管 反洗钱的管理（三）商业银行业务内控制度建设监管： 贷款五级分类管理：正常、关注、次级、可疑、损失 贷款风险责任制管理： 授信授权制管理 征信制度与信用登记咨询系统建设管理：信誉和信用记录、财务状况和收入证明、担保和抵押、环境和市场等四、我国商业银行业务运营监管的程序和内容： 主要内容：监管部门通过非现场监管、现场检查、借助外部审计（通过会计师审计师事务所）来完成。（一）我国商业银行业务的非现场监管：（二）现场检查监管的程序：（三）风险评级：（四）风险处置：（五）监管报告：（六）跟踪监控与信息披露：五、银行间市场的监管：（一）银行间市场的内容： 以银行和非银行金融机构为主体 是货币市场和资本市场的结合点 主要包括三个子市场：银行间同业拆借市场、银行间外汇市场、银行间债券市场 监管主体是中国人民银行（二）银行间金融市场的准入规则： 人民币同业拆借市场的准入： 外汇市场同业拆借的准入： 银行间债券市场：第三章合作金融和其他存款类金融机构的监管 第一节合作金融与合作银行的监管 第二节其他存款类金融机构的监管第一节合作金融与合作银行的监管一、合作金融与合作银行概述：（一）合作金融概述：1、定义：又叫合作信用最早19世纪中期德国的“舒式城市信用合作社”，和“雷式农村信用合作社”2、合作金融的基本原则：——三原则：社员自愿入股（社）、民主管理、为社员服务（互助互利）3、合作金融的特征:（1）首要特征和基本动机：互助性（2）入社成员分散且相对规模弱小（3）社员具有流动性或阶段性：或发展壮大而退出，或难以维持而退出（4）业务活动范围与服务对象相对封闭（5）资金主要来自社员的存款和投资4、合作金融的分类： 按照合作金融的发展形式分：民间自发的各类合作金融活动、各类合作基金会、信用合作社、合作银行 按照服务对象分类：手工业、农业；城市、农村；住房、消费等 按照业务区域划分：基层信用社、地区信用社、中央组织机构等5、我国的合作金融： 1950年3月，农村信用合作社 20世纪70年代末，城市信用合作社 近年来，不断面临改革：（1）城市信用合作社经过城市合作银行，又变为城市商业银行，不属于合作金融。（2）农村信用合作社有多种方案。2003年宁波成立第一家农村信用银行。（二）合作银行的概述：1、定义：是信用合作社和合作经济组织入股形成的，实行民主管理，主要为信用合作社和合作经济组织融通资金的合作金融组织，是合作金融的最高组织形式。2、特征：（1）一般不吸收自然人股东（2）运作模式类似股份制企业（3）具有较大的经营范围和经营特许权（与信用社相比）二、合作金融的监管内容：（一）各国合作金融的体制模式划分：1、按照监管机构的不同分：由一家专门机构独立监管：美国、英国由中央银行监管：荷兰、葡萄牙、印度由财政部监管：德国、奥地利（我国由银监会监管合作金融）2、按监管机构的数量分：一元化的（一个监管机构）、多元化（多个机构）（二）各国合作金融的监管法规： 美国、德国、印度等国均有一定的专门法规 我国相关的管理 条例 事业单位人事管理条例.pdf信访条例下载信访条例下载问刑条例下载新准则、条例下载 法规较为分散三、合作金融的监管：监管内容： 市场准入 业务营运监管（重点是业务风险监管） 危机处理 存款保险制度合作金融的主要监管特点：（一）市场准入：P112和P1281、各国合作金融的机构市场准入标准：比商业银行一般偏低2、各国合作金融的业务市场准入内容：一般为社员提供便捷服务或商业银行不愿提供的业务3、我国有对农村信用合作社和农村合作银行的准入标准：也偏低P119、P128*融资门槛低，属于社会非主流的融资，解决一部分融资空白（二）业务风险监管：主要面临的风险：1、信用风险：弱小企业和个体2、流动性风险：3、利率风险：实施可变利率贷款减少风险4、操作风险5、资本金风险：我国要求10％的资本充足率风险的处理： 风险管理步骤：风险识别、风险估价、风险控制 风险的财务处理：风险自担（直接打入营业成本）、专业自保（内部建立风险基金制度）、风险转嫁（参加风险损失保险）（三）合作金融机构的准备金管理： 部分国家实行存款准备金减免政策 我国多次调整存款准备金率，但合作金融一直保持较低比率，一般低0.5%-1%（三）存款保险制度： 很多国家推行强制的存款保险制度四、我国农村信用合作社的改革： 我国的农村信用合作银行第二节其他存款类金融机构的监管一、财务公司的监管：（一）财务公司的模式：1、欧亚模式：属大型商业银行的附属机构 欧洲等国、亚洲日本、新加坡、我国港澳地区 资金来源：发行财务公司债券、银行借款、票据贴现、吸收一定期限的存款等2、北美模式：美国、加拿大 和欧亚模式最大区别：不能吸收存款 类似消费信贷公司、销售信贷公司、商业财务公司，为不同客户融通资金3、我国的财务公司： 是由所依附的企业集团出资组建的公司 特定的服务对象：所依附的财务公司 只能接受特定所依附企业集团的存款：不能居民的储蓄存款和活期存款（二）财务公司的监管特点： 市场准入的各类标准中，一般都有对母公司的要求。 资本金监管：我国为1亿元人民币，经营外汇的注册资本金中外汇不低于500万美元，包括申请前对母公司的资本金、资产总额、利润的要求二、金融租赁业的监管：（一）金融租赁的概念：1、定义： 又叫融资性租赁,是以融物为载体，以融资为目的的新型融资工具。 传统租赁是一种商业服务性质的交易 融资租赁是属于金融业务属性的 与操作性租赁的区别2、金融租赁的特点：（1）整个租赁涉及两个 合同 劳动合同范本免费下载装修合同范本免费下载租赁合同免费下载房屋买卖合同下载劳务合同范本下载 ：租赁合同、商品买卖的贸易合同(2)涉及的三方当事人：出租方、承租方、供货方（3）设备由承租方选定（4）设备在租赁期内按期缴纳租金（5）设备到期的处置：由承租方折价购回3、融资租赁业务的优势： 通过融资租赁获得融资的门槛较低 租赁手续、交易程序方便灵活 租赁期限为中长期，租赁期设定灵活 还款方式灵活，提高了资金的利用率 租金支出可以直接进入当期成本（二）按照监管部门的不同，我国融资租赁目前的发展规模： 金融租赁公司：由银监会按照《金融租赁公司管理办法》批准专营的有12家。另有资产公司、财务公司等兼营融资租赁。 外商投资融资租赁公司37家：是由国家商务部（原国家外经贸部）按照《外商投资公司审批管理暂行办法》批准设立的。 非金融机构的内资融资租赁公司9家，是由商务部批准的。（三）我国融资租赁发展及监管的难点： 融资租赁业投资主体缺乏母体背景。 缺乏低成本的中长期资金来源是制约我国融资租赁业发展的瓶颈。 多头监管，缺乏统一的主管监管部门。 政府对融资租赁业的配套政策和措施有待进一步完善。（四）促进我国融资租赁监管发展的建议： 改善股权结构，增加金融和厂商背景的融资租赁公司。 适当拓宽直接筹资的渠道。 进一步加强对融资租赁业管理的专门法律。 加强融资租赁业的风险控制能力。三、邮政储蓄业务的监管:（一）邮政储蓄业务的发展： 1861年英国最早出现，后来日本等国 我国是邮电部门和人民银行达成协议（二）我国邮政储蓄业务的特点：1、业务服务对象是零售个人，业务为个人零售金融业务2、拥有网点优势更便于吸收存款3、储蓄业务早于银行实行通存通兑4、主要利润靠储蓄存款全部转存在中央银行，赚取政策性利差；在我国由于不是银行，不能放贷，只能回笼资金（三）邮政储蓄的监管难点：1、行业体制不顺，法律属性不清2、与邮政部门混业经营，混合核算，无法纳入监管3、稳定赚取央行利差，无生存危机，同时又抵消了货币政策的效果（四）我国邮政储蓄改革和监管的思路：1、理顺机构体制，建立邮政储蓄银行2、改革现有利率政策，与其他商业银行利率水平一致，逐步取消利差3、开辟邮政储蓄新的资金出路四、典当行业的监管特点：1、提供质押融资，具备妥善包管2、服务对象个人中小企业3、门槛低，时间灵活，手续简单4、一般未纳入政府直接监管5、我国目前改为归商务部管理五、博彩业的监管特点：1、法规与管理机构2、品种管理3、收入管理4、目前我国主要存在对违规操作的监管第四章政策性金融监管一、政策性金融机构的概念： 由政府创立或参股保证 不以盈利为目的，配合政府社会经济政策和意图 在特定业务领域内，从事政策性金融业务（业务一般不与商业银行竞争）二、政策性金融机构的监管准则： 各国一般都立法明确政策性金融机构与商业性金融机构的界线和区别。 原则：1、政策性金融目标与经济发展目标一致2、不以盈利为目标，不与商业性金融机构竞争3、政府在经营中的主导地位4、减少经营风险，确保经营安全。三、政策性金融机构的监管内容： 市场准入监管 金融风险监管：按照经营三大原则制定指标监管 金融业务监管：资产、负债、财务等 市场退出监管四、我国政策性金融机构的监管： 国家开发银行 中国进出口银行 中国农业发展银行 中国出口信用保险公司第五章保险监管一、保险的概念：1、保险的起源与发展： 从海上保险发展而来，公元前的“共同海损”2、保险的概念： 经济学角度：对意外事故的经济补偿财务安排制度 法律意义上：一方同意补偿另一方损失的合同安排所形成的法律关系 保险是以保险人即保险公司按照大数法则，通过收取保费，对被保险人发生意外给予经济补偿的制度。 保险合同、大数法则、保险费率、经济补偿3、保险合同的当事人与关系人：（1）保险合同当事人：保险人与投保人 投保人可以是被保险人或法律容许的他人（2）保险合同关系人：被保险人与受益人 受益人一般只有人身保险有，可以是被保险人或投保人4、保险的功能： 分散风险 组织经济补偿 融通资金二、保险监管的发展：（一）保险监管的重要性： 保险公司作为金融机构，经营的就是风险。 通过监管保证保险公司的偿付能力，防止保险企业间不正当竞争、维护保险合同的公正性、促进社会目标的实现（服务于更大范围的消费者）、保证公平市场。（二）保险监管的发展： 最早出现在美国 我国1995年《保险法》，1998年保监会成立*我国全国性保险公司实收货币资本不得低于5亿元，区域性2亿元三、各国对保险监管的管理严格程度不同：1、公示主义:最为宽松，有关事项予以公布。英国最典型。2、准则主义：政府规定一些基本准则，在形式上监管，较严格。荷兰、德国等国。3、实体主义：建立完善的法律制度和权威的监管机构，最严格。绝大多数国家采用。四、完整的保险监管体系： 包括外部监管与内部控制的统一。其中：外部监管制度 包括国家监管、行业自律、社会监督（包括评级机构、独立审计机构、社会媒体等）。五、保险监管的内容： 对保险机构的监管：市场准入与退出监管 市场行为监管： 偿付能力监管：*我国永安财产保险公司实收1亿，不够2亿标准，被接管退出（一）对保险机构的监管：包括：保险机构的设立监管（所有权结构、资本金、人员、硬件条件等）、兼并、破产等以及保险中介机构（保险经纪人、保险代理人、保险公估人，一般要求投保责任险）的监管（二）市场行为监管： 主要包括对保险条款的监管、保险费率的监管、对保险人拒保或终止保险的限制、对保险人市场营销行为的监管、保险理赔的监管等。（二）市场行为监管：1、保险条款的监管：是核心。 一般都对保单的格式及条款实行审批制度2、保险费率的监管：是保险价格，我国对费率分类要求3、对市场营销行为的监管：4、拒保或终止保险的限制：5、保险理赔监管：保险理算师许可证制度、防止不公平理赔，许可证制度等*1亿以上16％，以下18％；7000万元以下26％，以上23％（三）偿付能力监管： 监督和保证保险人是否具有足够的偿付能力与良好的财务状况。 对偿付能力的监管包括两部分：1、财务要求与标准：包括资本和盈余要求、财务报告和会计标准、对保险投资的监管、对保险准备金的监管。2、财务监督系统：包括早期预警系统、财务分析、财务检查等。1、财务要求与标准： 包括资本和盈余要求、财务报告和会计标准、对保险投资的监管、对保险准备金的监管。（1）资本和盈余要求： 一般都规定最低的资本和盈余限额，低于时干预 美国的风险资本金制度和欧盟的边际偿付能力制度是最有代表性的最低资本金制度。这是根据寿险与非寿险面临的不同风险而定的资本金与偿付能力。一般寿险风险小。（2）财务报告和会计标准： 一般要按照监管部门的法定的会计准则的要求（3）对保险投资的监管： 一般要对保险资金投资的种类、数量、投资质量等限制。主要用于不动产、股票、债券、贷款、银行存款等（4）对保险准备金的监管： 一般对计算、提取、使用等监管2、财务监督系统： 包括早期预警系统、财务分析、财务检查等（1）偿付能力预警体系： 按照影响偿付能力的不同指标监测（2）保险保障基金： 提取保费的1％－2％建立基金。第六章证券机构与业务监管 证券监管的基本目的：保护中小投资者的利益。 证券监管包括两方面：对证券机构的监管、对证券业务的监管 目前各国已由重点监管证券业务，发展到重视对证券机构，尤其是证券中介机构的监管。第一节证券机构监管一、证券监管： 证券市场的主体包括：证券的筹资人、投资人、中介机构。 对证券机构监管主要是对证券中介机构的监管。 证券中介机构包括：证券商、自律组织、证券服务机构。 证券市场业务监管主要包括：证券发行、证券交易、公司并购和重组、信息披露、证券业务创新等的监管。（一）证券监管体系： 各国监管体系主要有：集中型、自律型、中间型三种监管体制。 区别在于：（1）有无全国性的证券监管的法律。（2）有无全国性的证券监管的机构。1、集中型监管体制： 主要国家有：美国、加拿大、中国及中国台湾、日本、巴西等 政府在对证券的监管中占主导地位。 具体监管机构有三类：专门成立的独立的证券监管机构（美国）、中央银行监管证券（巴西）、财政部监管证券（法国、意大利、韩国等）。2、自律型监管体制： 主要有：英国、荷兰、瑞典等西欧国家、新加坡、马来西亚、中国香港等。 政府除立法外，很少干预证券市场 监管主要由自律组织进行，包括证券交易所、证券行业协会等。 监管无直接立法，且多为自我约束（君子协定、道义劝说）。3、中间型监管体制： 主要国家：德国、泰国等 无统一法律和统一的监管机构 德国是标准的全能化的商行（二）我国的证券监管体系的特点：1、已建立了证券监管的法律、条例等。分三层：（1）法律：《证券法》、《证券投资基金法》，另人行法、商行法也有涉及。（2）行政法规：一些条例和规定（3）证监会的规定规章：（二）我国的证券监管体系的特点：2、设立了全国性的证券监管机构：证监会1992年成立3、证券交易所：由证监会直接管理4、证券自律组织：包括：证券服务性中介机构（会计、审计、律师、评估事务所等）、证券业协会（三）对证券机构的监管： 主要是对证券机构监管主要是对证券中介机构的监管。 证券中介机构包括：证券商、自律组织、证券服务机构。二、证券商监管：（一）证券商的类型： 按证券商的业务类型分别监管：经纪商、自营商、与两类兼营的（如做市商）、专营商、（1）经纪商：代客买卖赚取佣金，不承担风险（2）自营商：用自己帐户自己买卖赚价差，承担风险（3）兼营两类业务的证券商：经营主体和帐户保持独立性。（二）混业下对证券商的监管问题： 德国等国混业趋势下的全能化商行的监管 金融控股公司中可能忽略部分证券业务的监管（三）证券商监管的内容：1、证券商的市场准入监管的类型：（1）注册制： 主要有美国 不需要专门审批 只要达到一定标准：资本金、保证金、从业人员资格等 证券商的数量依靠市场机制来实现*我国综合类证券公司5亿，经纪类5000万（2）特许制： 主要有改革后的英国、日本（目前有放松的趋势）、韩国、中国等 证券商的设立要经过证券监管机构的特许，政府的行政手段作用更明显 证券商的数量是由行政手段控制 我国综合类证券公司注册资金5亿，经纪类5000万2、证券商的设立条件：（1）组织形式多样化：绝大多数国家可以是个人或合伙、公司等方式。我国只能是公司形式。（2）最低限度的初始资本额：（3）最低净资本：3、证券商的风险管理与监管： 国际证券监管组织的要求：（1）公司要有足够资本弥补资产损失和履行清偿义务。（2）所有流动资产必须与市场价格相连系。 目的：保持资产的流动性。保证各方利益不受损失。4、对证券商业务的监管：主要包括：（1）报告制度：定期报告、紧急报告（2）规范制度：重点放在对自营业务的规范，防止影响客户利益。如挪用客户资金、利用客户机密信息等。（3）透明度措施：一般按照上市公司的标准公开财务报表、资本充足率、股东结构等（4）问题处理：三、证券自律组织监管：（一）证券自律组织监管及内容：1、特点： 证券自律组织监管是监管机构进行监管的补充。 主要的自律组织有：证券交易所、证券行业协会 优势：监管灵活、反应快速、专业水平高等2、证券自律组织的监管内容：（1）制定具体的上市标准和市场交易规则（2）证券经营机构、从业人员、证券交易所会员的注册登记管理等（3）处理争议和实施仲裁（二）证券交易所的监管：1、证券交易所的监管模式： 政府主导型：我国，改革前的日本、韩国 自律型：英国 双层监管：美国以证券交易委员会为核心，辅以自律2、我国的证券交易所： 组织形式：会员制 政府主导型监管：由证监会3、证券交易所的准入： 一般都有严格的限制 英国：认可制：证券交易所协会认可即可 欧洲国家：实施行业管制 北美、美国：一般为注册制。准入标准低，证券交易所数量多（三）证券交易所的组织形式：1、会员制的交易所： 一般为商业互助组织 不以盈利为目的 对于技术创新和设施改造较难实现 有的对会员数目有限制，有的没有 有的收费，有的不收 美国的纽约证券交易所、我国均是2、公司制的证券交易所： 盈利性质的，交易费用高，自律性差 类似一般的股份公司 利润主要：发行公司的上市费和交易佣金 政府监管一般要求交纳营业保证金四、证券服务机构的监管： 会计审计机构的监管： 投资顾问的监管 证券评估机构的监管 证券登记结算机构的监管第二节证券业务的监管 证券业务的监管包括：证券发行、证券交易、公司并购和重组、信息披露、证券业务创新一、证券发行及其监管：（一）证券发行： 证券发行市场一般是无形市场。 公募发行：私募发行：对发行对象最多和最低金额有限制 直接发行：私募发行应用较多间接发行：公募发行应用较多 溢价发行、平价发行、折价发行：一般国家不允许折价发行我国采用溢价发行（二）证券发行机制及其监管：包括发行审核模式、证券产品发行的定价1、证券发行审核模式：（1）注册制： 以信息披露为核心。管制较宽松。（即使高风险低质量公司的证券也可以发行。需要投资者作出理性的决策。） 监管部门的权利：保证发行人所提供的资料真实、准确、完整。 适用于成熟的证券市场 主要国家：美国、日本*优点：1、提供了公平竞争的场所2、提供了高度透明的市场缺点：1、成熟的市场和完善的法律、自律体制2、在信息披露的充分性下，投资者可根据披露的信息作出理性的决策。（2）核准制： 除公开所需真实情况外，还须符合一定的实质性条件 实质性条件一般有：经营盈利能力、规范的内控制度、公开真实资料、是否权利平等、是否符合国家宏观经济政策等 监管机构：有权否决不符合条件的申请 适用于发展中的证券市场，投资者不很成熟。 主要国家：英国、大陆法系国家、我国及中国台湾2、证券发行定价问题： 原则上：按照市场规则。由供求关系决定 实际上：定价与证券承销方式密切相关，定价主要有：议价法、竞价法、拟价法、定价法等（三）证券发行服务市场及其监管：1、对于证券发行服务市场为什么监管？（1）由于发行中介机构服务于发行人，可能会损害投资人的利益。（2）发行服务需要的专业技术与知识容易形成行业垄断，引起市场失灵。2、证券承销监管：（1）证券公司作为承销商的功能主要有：顾问咨询、包销购买、分销、稳定价格保护等。（2）五种基本承销方式：余额包销（已很少用）、确定包销（大宗证券使用）、代销（代理）、竞价销售（招标）、储架登记（一次注册多次发行）3、对证券发行服务市场的监管： 监管主要体现在：（1）通过许可证监管。（2）对服务收费作出规定。（四）证券上市及其监管：1、证券上市： 证券经核准同意在集中组织交易的证券交易场所挂牌交易。 一般为：证券交易所、场外柜台市场 对于上市的具体条件的区别：我国在法律中规定，国外主要在监管机构的管理文件中。*因为具体条件随经济形势变化要变更，写在法律中，法律相对稳定，变更慢，而不能适应实际的情况和需要。2、各国及地区证券挂牌上市的条件： 美国的纽约证券市场和NASDAQ市场、英国的伦敦证券市场和AIM市场、香港的主板和创业板市场等二、证券交易及其监管：（一）证券交易：1、证券交易的特征：流动性、收益性、风险性2、证券交易的基本原则：公开、公正、公平3、证券交易方式：现货交易、期货交易、信用交易、买空、卖空（二）证券交易的风险及其监管：1、证券交易的风险：法律风险、政策风险、市场风险、技术风险、经营风险、管理风险等。2、证券交易风险防范：（1）制度防范：全额交易结算资金制度（欠发达的市场，不允许做对客户融资或融券的信用交易）、风险准备金制度、坏帐准备。（2）风险监察：风险的预警、实时监控、事后监察等风险防范体系（3）自律管理：（三）证券经纪业务的监管：1、证券经纪业务：代理客户买卖证券赚取佣金作为业务收入。不承担业务风险。特点：业务对象广泛、经纪商的中介性、客户指令的权威性、客户资料的保密性。2、监管：一般各国多为特许制度（四）证券自营业务及其监管：1、证券自营业务： 自己的帐户和自己的资金买卖证券，赚取差价 自主交易并自己承担交易风险2、监管：自营资格、自营业务资格三、上市公司收购：（一）上市公司收购中的股东持股变动报告与公告制度： 我国上市公司收购可采取要约收购和协议收购的方式。 投资人持有5％或再增减5％时，需书面报告并公告 要约收购、协议收购等均体现书面报告和公告制度，保护中小投资人。（二）要约收购： 投资者持股30％以上继续收购，应向所有股东发出收购要约。 超过75％的终止上市。超过90％的小股东有权要求按同等条件收购。（三）协议收购：（四）反收购措施：四、上市公司信息披露和监管： 信息披露目的：保护投资者 信息披露的标准：重要性标准和及时性标准 重要性标准：影响投资者决策标准、股价敏感标准 我国目前两个都在分别采用 信息披露的监管标准：公开性、全面性、真实性、及时性、持续性、易得性五、证券业务创新及其监管：（一）资产证券化业务： 出售给特殊目的体SPV，再发行资产支撑证券ABS，再由承销商出售给投资者。（二）资产管理业务创新： 资产交由他人管理，四种方式：代理、信托、公司化、有限合伙。我国现在允许代理和信托。（三）证券产品创新－－认股权证 实质是期权买卖，是一种权利契约。监管模式三种：事先审查、风险控制、持续监控。*认股权证是一种权利契约，实质是一种期权买卖。监管有三种：1、事先审查：香港2、风险控制：台湾、我国3、持续监控：新加坡第七章期货市场和金融衍生工具监管 第一节期货市场的监管 第二节金融衍生工具的监管第一节期货市场的监管一、期货市场：（一）期货交易： 在期货交易所中集中进行标准化合约的交易。即买卖双方根据合约规定，承诺在未来某一特定的时间和地点，以某一特定价格交割特定数量、质量的商品和金融工具的交易