白云电器公司2020年财务分析研究报告

无线覆盖市场月度监测 报告 软件系统测试报告下载sgs报告如何下载关于路面塌陷情况报告535n,sgs报告怎么下载竣工报告下载 PAGE\*MERGEFORMAT4PAGE\*MERGEFORMAT4白云电器公司2020年财务分析 研究报告 水源地可行性研究报告美术课题研究中期报告师生关系的个案研究养羊可行性研究报告可行性研究报告诊所 CONTENTS目录TOC\o"1-4"\h\z\uHYPERLINK\l"_Toc70614996"CONTENTS目录PAGEREF_Toc70614996\h1HYPERLINK\l"_Toc70614997"前　　　言PAGEREF_Toc70614997\h1HYPERLINK\l"_Toc70614998"一、白云电器公司实现利润分析PAGEREF_Toc70614998\h3HYPERLINK\l"_Toc70614999"（一）、公司利润总额分析PAGEREF_Toc70614999\h3HYPERLINK\l"_Toc70615000"（二）、主营业务的盈利能力PAGEREF_Toc70615000\h3HYPERLINK\l"_Toc70615001"（三）、利润真实性判断PAGEREF_Toc70615001\h4HYPERLINK\l"_Toc70615002"（四）、利润总结分析PAGEREF_Toc70615002\h4HYPERLINK\l"_Toc70615003"二、白云电器公司成本费用分析PAGEREF_Toc70615003\h6HYPERLINK\l"_Toc70615004"（一）、成本构成情况PAGEREF_Toc70615004\h6HYPERLINK\l"_Toc70615005"（二）、销售费用变化及合理化评判PAGEREF_Toc70615005\h7HYPERLINK\l"_Toc70615006"（三）、管理费用变化及合理化评判PAGEREF_Toc70615006\h7HYPERLINK\l"_Toc70615007"（四）、财务费用的合理化评判PAGEREF_Toc70615007\h8HYPERLINK\l"_Toc70615008"三、白云电器公司资产结构分析PAGEREF_Toc70615008\h9HYPERLINK\l"_Toc70615009"（一）、资产构成基本情况PAGEREF_Toc70615009\h9HYPERLINK\l"_Toc70615010"（二）、流动资产构成特点PAGEREF_Toc70615010\h10HYPERLINK\l"_Toc70615011"（三）、资产增减变化PAGEREF_Toc70615011\h11HYPERLINK\l"_Toc70615012"（四）、总资产增减变化原因PAGEREF_Toc70615012\h12HYPERLINK\l"_Toc70615013"（五）、资产结构的合理化评判PAGEREF_Toc70615013\h12HYPERLINK\l"_Toc70615014"（六）、资产结构的变动情况PAGEREF_Toc70615014\h12HYPERLINK\l"_Toc70615015"四、白云电器公司负债及权益结构分析PAGEREF_Toc70615015\h14HYPERLINK\l"_Toc70615016"（一）、负债及权益构成基本情况PAGEREF_Toc70615016\h14HYPERLINK\l"_Toc70615017"（二）、流动负债构成情况PAGEREF_Toc70615017\h15HYPERLINK\l"_Toc70615018"（三）、负债的增减变化PAGEREF_Toc70615018\h15HYPERLINK\l"_Toc70615019"（四）、负债增减变化原因PAGEREF_Toc70615019\h16HYPERLINK\l"_Toc70615020"（五）、权益的增减变化PAGEREF_Toc70615020\h17HYPERLINK\l"_Toc70615021"（六）、权益变化原因PAGEREF_Toc70615021\h17HYPERLINK\l"_Toc70615022"五、白云电器公司偿债能力分析PAGEREF_Toc70615022\h18HYPERLINK\l"_Toc70615023"（一）、支付能力PAGEREF_Toc70615023\h18HYPERLINK\l"_Toc70615024"（二）、流动比率PAGEREF_Toc70615024\h18HYPERLINK\l"_Toc70615025"（三）、速动比率PAGEREF_Toc70615025\h19HYPERLINK\l"_Toc70615026"（四）、短期偿债能力变化情况PAGEREF_Toc70615026\h19HYPERLINK\l"_Toc70615027"（五）、短期付息能力PAGEREF_Toc70615027\h19HYPERLINK\l"_Toc70615028"（六）、长期付息能力PAGEREF_Toc70615028\h20HYPERLINK\l"_Toc70615029"（七）、负债经营可行性PAGEREF_Toc70615029\h20HYPERLINK\l"_Toc70615030"六、白云电器公司盈利能力分析PAGEREF_Toc70615030\h21HYPERLINK\l"_Toc70615031"（一）、盈利能力基本情况PAGEREF_Toc70615031\h21HYPERLINK\l"_Toc70615032"（二）、内部资产的盈利能力PAGEREF_Toc70615032\h22HYPERLINK\l"_Toc70615033"（三）、对外投资盈利能力PAGEREF_Toc70615033\h22HYPERLINK\l"_Toc70615034"（四）、内外部盈利能力比较PAGEREF_Toc70615034\h22HYPERLINK\l"_Toc70615035"（五）、净资产收益率变化情况PAGEREF_Toc70615035\h22HYPERLINK\l"_Toc70615036"（六）、净资产收益率变化原因PAGEREF_Toc70615036\h23HYPERLINK\l"_Toc70615037"（七）、资产报酬率变化情况PAGEREF_Toc70615037\h23HYPERLINK\l"_Toc70615038"（八）、资产报酬率变化原因PAGEREF_Toc70615038\h23HYPERLINK\l"_Toc70615039"（九）、成本费用利润率变化情况PAGEREF_Toc70615039\h23HYPERLINK\l"_Toc70615040"（十）、成本费用利润率变化原因PAGEREF_Toc70615040\h24HYPERLINK\l"_Toc70615041"七、白云电器公司营运能力分析PAGEREF_Toc70615041\h25HYPERLINK\l"_Toc70615042"（一）、存货周转天数PAGEREF_Toc70615042\h25HYPERLINK\l"_Toc70615043"（二）、存货周转变化原因PAGEREF_Toc70615043\h25HYPERLINK\l"_Toc70615044"（三）、应收账款周转天数PAGEREF_Toc70615044\h25HYPERLINK\l"_Toc70615045"（四）、应收账款周转变化原因PAGEREF_Toc70615045\h26HYPERLINK\l"_Toc70615046"（五）、应付账款周转天数PAGEREF_Toc70615046\h26HYPERLINK\l"_Toc70615047"（六）、应付账款周转变化原因PAGEREF_Toc70615047\h26HYPERLINK\l"_Toc70615048"（七）、现金周期PAGEREF_Toc70615048\h26HYPERLINK\l"_Toc70615049"（八）、营业周期PAGEREF_Toc70615049\h27HYPERLINK\l"_Toc70615050"（九）、营业周期结论PAGEREF_Toc70615050\h27HYPERLINK\l"_Toc70615051"（十）、流动资产周转天数PAGEREF_Toc70615051\h27HYPERLINK\l"_Toc70615052"（十一）、流动资产周转天数变化原因PAGEREF_Toc70615052\h27HYPERLINK\l"_Toc70615053"（十二）、总资产周转天数PAGEREF_Toc70615053\h28HYPERLINK\l"_Toc70615054"（十三）、总资产周转天数变化原因PAGEREF_Toc70615054\h28HYPERLINK\l"_Toc70615055"（十四）、固定资产周转天数PAGEREF_Toc70615055\h29HYPERLINK\l"_Toc70615056"（十五）、固定资产周转天数变化原因PAGEREF_Toc70615056\h29HYPERLINK\l"_Toc70615057"八、白云电器公司发展能力分析PAGEREF_Toc70615057\h30HYPERLINK\l"_Toc70615058"（一）、可动用资金总额PAGEREF_Toc70615058\h30HYPERLINK\l"_Toc70615059"（二）、挖潜发展能力PAGEREF_Toc70615059\h31HYPERLINK\l"_Toc70615060"九、白云电器公司经营协调分析PAGEREF_Toc70615060\h32HYPERLINK\l"_Toc70615061"（一）、投融资活动的协调情况PAGEREF_Toc70615061\h32HYPERLINK\l"_Toc70615062"（二）、营运资本变化情况PAGEREF_Toc70615062\h33HYPERLINK\l"_Toc70615063"（三）、经营协调性及现金支付能力PAGEREF_Toc70615063\h33HYPERLINK\l"_Toc70615064"（四）、营运资金需求的变化PAGEREF_Toc70615064\h33HYPERLINK\l"_Toc70615065"（五）、现金支付情况PAGEREF_Toc70615065\h33HYPERLINK\l"_Toc70615066"（六）、整体协调情况PAGEREF_Toc70615066\h34HYPERLINK\l"_Toc70615067"十、白云电器公司经营风险分析PAGEREF_Toc70615067\h35HYPERLINK\l"_Toc70615068"（一）、经营风险PAGEREF_Toc70615068\h35HYPERLINK\l"_Toc70615069"（二）、财务风险PAGEREF_Toc70615069\h35HYPERLINK\l"_Toc70615070"十一、白云电器公司现金流量分析PAGEREF_Toc70615070\h37HYPERLINK\l"_Toc70615071"（一）、现金流入结构分析PAGEREF_Toc70615071\h37HYPERLINK\l"_Toc70615072"（二）、现金流出结构分析PAGEREF_Toc70615072\h38HYPERLINK\l"_Toc70615073"（三）、现金流动的协调性评价PAGEREF_Toc70615073\h39HYPERLINK\l"_Toc70615074"（四）、现金流动的充足性评价PAGEREF_Toc70615074\h40HYPERLINK\l"_Toc70615075"（五）、现金流动的有效性评价PAGEREF_Toc70615075\h40HYPERLINK\l"_Toc70615076"（六）、自由现金流量分析PAGEREF_Toc70615076\h42HYPERLINK\l"_Toc70615077"十二、白云电器公司杜邦分析PAGEREF_Toc70615077\h43HYPERLINK\l"_Toc70615078"（一）、资产净利率变化原因分析PAGEREF_Toc70615078\h43HYPERLINK\l"_Toc70615079"（二）、权益乘数变化原因分析PAGEREF_Toc70615079\h43HYPERLINK\l"_Toc70615080"（三）、净资产收益率变化原因分析PAGEREF_Toc70615080\h43HYPERLINK\l"_Toc70615081"声　　明PAGEREF_Toc70615081\h44PAGEPAGE\*MERGEFORMAT44前　　　言白云电器公司2020年营业收入为302,837.63万元，与2019年的286,096.35万元相比有较大幅度增长，增长了5.85%。2020年净利润为8,627.40万元，与2019年的15,394.90万元相比大幅下降，下降了43.96%。公司2020年营业成本为302,416.69万元，与2019年的275,068.54万元相比大幅增长，增长了9.94%。2020年销售费用为19,947.20万元，与2019年的24,537.89万元相比大幅下降，下降了18.71%。2020年管理费用为15,577.86万元，与2019年的14,067.97万元相比大幅增长，增长了10.73%。2020年财务费用为8,444.13万元，与2019年的4,978.70万元相比大幅增长，增长了69.61%。公司2020年总资产为725,029.91万元，与2019年的680,398.36万元相比有较大幅度增长，增长了6.56%。2020年流动资产为461,830.65万元，与2019年的469,576.02万元相比有较大幅度下降，下降了1.65%。公司2020年负债总额为436,626.15万元，与2019年的401,474.14万元相比有较大幅度增长，增长了8.76%。2020年所有者权益为288,403.77万元，与2019年的278,924.22万元相比有较大幅度增长，增长了3.4%。公司2020年流动比率为1.5091，与2019年的1.7182相比有较大幅度下降，下降了0.2091。2020年速动比率为1.1378，与2019年的1.3116相比有较大幅度下降，下降了0.1738。虽然公司当期速动比率有较大下降，但仍高于行业较好水平，用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。公司2020年营业利润率为3.63%，与2019年的6.37%相比有较大幅度下降，下降了2.74个百分比。2020年资产报酬率为2.74%，与2019年的3.87%相比有较大幅度下降，下降了1.13个百分比。2020年净资产收益率为3.04%，与2019年的5.76%相比有较大幅度下降，下降了2.72个百分比。公司2020年资产周转天数为849.2781天，2019年为766.0467天，2020年比2019年增长83.2314天。2020年流动资产周转天数为562.8344天，2019年为506.3179天，2020年比2019年增长56.5165天。2020年营业周期为347.44天，2019年为336.73天，2020年比2019年增长10.71天。公司2020年新创造的可动用资金总额为8,627.40万元。公司2020年营运资本为155,806.99万元，与2019年的196,284.58万元相比有较大幅度下降，下降了20.62%。公司2020年的盈亏平衡点为负5,728,033.92万元，公司处于亏损状态，经营业务很不安全，经营风险较大。公司2020年经营现金净流量为20,820.39万元，投资现金净流量为16,639.14万元，筹资现金净流量为负26,539.64万元。公司资产净利率为1.23%，与上期相比，有下降趋势。公司权益乘数为251.39%，与上期相比，有上升趋势。一、白云电器公司实现利润分析利润分析是以一定时期的利润计划为基础，计算利润增减幅度，查明利润变动原因和提出增加利润的 措施 《全国民用建筑工程设计技术措施》规划•建筑•景观全国民用建筑工程设计技术措施》规划•建筑•景观软件质量保证措施下载工地伤害及预防措施下载关于贯彻落实的具体措施 等工作。通过利润分析可促进企业在遵守国家方针政策和财经纪律的情况下，改善经营管理，挖掘内部潜力，厉行增产节约，降低产品成本，提高利润水平。利润分析包括利润总额分析和利润率分析。利润总额分析是指以本期实际利润总额与计划相比，考察利润总额计划的完成情况。与上年同期相比，考察利润总额的增长速度，分析利润总额中各构成部分的变动情况。（一）、公司利润总额分析白云电器2020年实现利润为10,789.15万元，与2019年的18,240.22万元相比大幅下降，下降了40.85%。公司实现利润主要来源是内部经营业务，公司有一定的盈利基础。（二）、主营业务的盈利能力主营业务盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的主营业务盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。盈利能力是其生存与发展的条件及保证。从主营业务收入和成本的变化情况来看，白云电器2020年主营业务收入净额为302,837.63万元，与2019年的286,096.35万元相比有较大幅度增长，增长了5.85%。2020年主营业务成本为302,416.69万元，与2019年的275,068.54万元相比大幅增长，增长了9.94%。公司主营业务收入和主营业务成本同时增长，但成本的增长幅度大于收入的增长幅度，说明公司主营业务盈利能力下降。2019-2020年实现利润增减情况 表 关于同志近三年现实表现材料材料类招标技术评分表图表与交易pdf视力表打印pdf用图表说话 pdf 项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)销售收入302837.635.85286096.3511.07实现利润10789.15-40.8518240.22-13.65营业利润10986.74-39.7418232.52-14.66投资收益4464.42210.921435.8618.71营业外利润-197.60-2666.237.70103.19补贴收入0000（三）、利润真实性判断从报表数据来看，白云电器2020年销售收入大部分是现金收入，收入质量是可靠的。（四）、利润总结分析在市场份额扩大的情况下，营业利润却出现了较大幅度的下降，公司未能在扩大销售规模的同时提高企业的利润水平，应注意收入增加而利润减少所隐藏的经营风险。二、白云电器公司成本费用分析成本费用一般都是指企业在日常经营活动中所产生的各种资金消耗。成本费用能反映出工作的质量，是推动企业提高经营管理水平的手段。有效的成本分析能让企业在激烈的市场竞争中提高竞争力，促使企业激发活力。成本管理是企业发展的重要内容，成本分析的不当会导致未将费用合理分摊到不同产品而导致定价失误，从此长期陷入亏损的怪圈。（一）、成本构成情况成本结构亦称成本构成，产品成本中各项费用所占的比例或各成本项目占总成本的比重。当某种生产因素成本占企业总成本比重愈高，该生产因素便成为企业主要风险。成本结构可以反映产品的生产特点，从各个费用所占比例看，有的大量耗费人工，有的大量耗用材料，有的大量耗费动力，有的大量占用设备引起折旧费用上升等。成本结构在很大程度上还受技术发展、生产类型和生产规模的影响。2020年白云电器成本费用总额为346,385.88万元，其中：主营业务成本为302,416.69万元，占成本总额的87.31%；销售费用为19,947.20万元，占成本总额的5.76%；管理费用为15,577.86万元，占成本总额的4.50%；财务费用为8,444.13万元，占成本总额的2.44%。2019-2020年成本构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)成本费用总额346385.88100318653.10100主营业务成本302416.6987.31275068.5486.32销售费用19947.205.7624537.897.70管理费用15577.864.5014067.974.41财务费用8444.132.444978.701.56主营业务税金及附加2745.560.792597.950.82其他0000（二）、销售费用变化及合理化评判白云电器2020年销售费用为19,947.20万元，与2019年的24,537.89万元相比，大幅下降，下降了18.71%。2020年销售费用大幅度下降，但销售收入却获得了一定幅度的增长，说明公司采取的销售战略较为成功，销售业务的管理水平显著提高。（三）、管理费用变化及合理化评判白云电器2020年管理费用为15,577.86万元，与2019年的14,067.97万元相比，大幅增长，增长了10.73%。2020年管理费用占销售收入的比例为5.14%，与2019年的4.92%相比，提高了0.22个百分点。但公司经营业务的盈利能力水平有所下降，管理费用支出属于正常，应该关注其它成本费用支出项目过快增长的情况。（四）、财务费用的合理化评判白云电器2020年财务费用为8,444.13万元，与2019年的4,978.70万元相比大幅增长，增长了69.61%。三、白云电器公司资产结构分析资产结构，是指企业进行投资中各种资产的构成比例，主要是指固定投资和证券投资及流动资金投放的比例。资产结构管理的重点，在于确定一个既能维持企业正常开展经营活动，又能在减少或不增加风险的前提下，给企业带来更多利润的流动资金水平。（一）、资产构成基本情况白云电器2020年资产总额为725,029.91万元，其中：流动资产为461,830.65万元，主要分布在应收账款、货币资金、存货等环节，分别占公司流动资产合计的36.64%、26.24%和24.60%。非流动资产为263,199.26万元，主要分布在其他资产和长期投资，分别占公司非流动资产的100%和6.77%。2020年资产构成各项增量表项目名称2020年流动资产-7,745.37长期投资2,755.94固定资产0无形及递延资产0其他资产52,376.922019-2020年资产构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)总资产725029.91100680398.36100流动资产461830.6563.70469576.0269.01长期投资17828.392.4615072.452.22固定资产0000无形及递延资产0000其他资产263199.2636.30210822.3430.99（二）、流动资产构成特点公司流动资产中被别人占用的资产数额较大，约占公司流动资产的37.60%，应当加强应收账款的管理，提高应收账款的质量，减少坏账的发生。从资产构成来看，公司流动资产所占比例较高，流动资产的质量和周转效率对公司的经营状况拥有决定性的作用。2019-2020年流动资产构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)流动资产461830.65100469576.02100存货113632.8924.60111122.3723.66应收账款169217.8936.64180671.6138.48其他应收款4418.580.965339.781.14短期投资0000应收票据0000货币资金121198.1126.2498893.2221.06其他流动资产48859.8510.5828189.0462020年流动资产构成各项增量表项目名称2020年存货2,510.52应收账款-11,453.72其他应收款-921.20短期投资0应收票据0货币资金22,304.89其他流动资产20,670.81（三）、资产增减变化2020年资产总额为725,029.91万元，与2019年的680,398.36万元相比有较大幅度增长，增长了6.56%。（四）、总资产增减变化原因具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：长期投资增加2,755.94万元；其他资产增加52,376.92万元；存货增加2,510.52万元；货币资金增加22,304.89万元；其他流动资产增加20,670.81万元；共计增加100,619.08万元。以下项目的变动使资产总额减少：应收账款减少11,453.72万元；其他应收款减少921.20万元；共计减少12,374.92万元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长88,244.16万元。（五）、资产结构的合理化评判从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2020年应收账款占比较高。存货的占比情况基本合理。固定资产有老化的趋势。2020年企业不合理占用的资金数额较大，经营活动资金紧张，资产结构不太合理，应当调整。（六）、资产结构的变动情况2020年与2019年相比，2020年存货占收入的比例下降，应收账款占收入的比例下降，其他应收款占收入的比例下降。总而言之，流动资产的增长没有跟上主营业务收入的增长，资产的盈利能力水平没有提高。因此与2019年相比，本期的资产结构有所恶化。2019-2020年主要资产项目变化情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)流动资产461830.65-1.65469576.0244.86长期投资17828.3918.2815072.45-12.52固定资产000-100存货113632.892.26111122.3720.32应收账款169217.89-6.34180671.6133.27货币资金121198.1122.5598893.2265.16四、白云电器公司负债及权益结构分析公司负债及权益结构指一个公司负债及权益的数量以及比例。具体比例对应资产比例，资本比例，权益比例。资金结构主要是指在企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。但仅仅关注权益资金和负债资金的比例关系是不够的，因为即使权益资金和负债资金的结构合理，如果负债资金内部结构不合理，同样也会引发财务危机。（一）、负债及权益构成基本情况白云电器2020年负债总额为436,626.15万元，资本金为44,181.99万元，所有者权益为288,403.77万元，资产负债率为60.22%。在负债总额中，流动负债为306,023.66万元，占负债和权益总额的42.21%；付息负债合计占资金来源总额的25.90%。2019-2020年负债及权益构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)负债及权益总额725029.91100680398.36100所有者权益288403.7739.78278924.2240.99流动负债306023.6642.21273291.4440.17长期负债130602.4818.01128182.7018.84少数股东权益24327.263.3622590.803.32（二）、流动负债构成情况在流动负债的构成中，应付票据占32.36%、应付账款占29.47%、短期借款占18.70%，其中应付票据占最大的比例。2020年流动负债各项增量表项目名称2020年短期借款7,403.52应付账款3,882.49应付票据20,817.17其他应付款7,151.88应交税金1,060.45预收账款-9,837.74其他流动负债2,254.45（三）、负债的增减变化白云电器2020年负债总额为436,626.15万元，与2019年的401,474.14万元相比有较大幅度增长，增长了8.76%。公司负债规模有大幅度的增加，相应的负债压力也有大幅度的上升。2019-2020年负债变化情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)负债总额436626.158.76401474.1451.48短期借款57216.4614.8649812.9427.73应付账款90190.714.5086308.2218.69其他应付款21663.8349.2814511.95324.56长期负债130602.481.89128182.70102.94其他负债136952.6711.65122658.3341.42（四）、负债增减变化原因具体来说，使负债总额增加的项目包括：短期借款增加7,403.52万元；应付账款增加3,882.49万元；应付票据增加20,817.17万元；其他应付款增加7,151.88万元；应交税金增加1,060.45万元；长期负债增加2,419.78万元；其他流动负债增加2,254.45万元；合计增加44,989.74万元。使负债总额减少的项目包括：预收账款减少9,837.74万元；合计减少9,837.74万元。增加项与减少项相互抵消，使负债总额共增长35,152万元。（五）、权益的增减变化白云电器2020年所有者权益为288,403.77万元，与2019年的278,924.22万元相比有较大幅度增长，增长了3.4%。2019-2020年所有者权益变化表FALSE2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)所有者权益288403.773.40278924.229.18资本金44181.99-2.2445193.062.08资本公积30308.297.2128271.3026.42盈余公积25639.663.1424860.066.93未分配利润1553442.42151677.316.47（六）、权益变化原因具体来说，使所有者权益增加的项目包括：资本公积增加2,036.99万元；盈余公积增加779.60万元；未分配利润增加3,666.69万元；合计增加6,483.28万元。使所有者权益减少的项目包括：资本金减少1,011.07万元；合计减少1,011.07万元。增加项与减少项相互抵消，使所有者权益共增长5,472.21万元。五、白云电器公司偿债能力分析企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。（一）、支付能力从支付能力来看，白云电器2020年的日常现金支付比较紧张，主要依靠短期借款。用发展的眼光来看，按照公司当前资产的周转速度和盈利能力水平，公司没有充足的资金偿还短期债务，需要依靠借新债还旧债。（二）、流动比率从总体上来看，白云电器的流动比率波动较大，这不利于公司的稳定发展，公司应找出原因，采取应对措施。从变化情况来看，白云电器2020年流动比率为1.5091，与2019年的1.7182相比有较大幅度下降，下降了0.2091。2020年流动比率比2019年有较大幅度下降的主要原因是：2020年流动资产为461,830.65万元，与2019年的469,576.02万元相比有所下降，下降了1.65%。2020年流动负债为306,023.66万元，与2019年的273,291.44万元相比有较大幅度增长，增长了11.98%。流动资产下降而流动负债增长，致使流动比率较大下降。虽然公司当期流动比率有较大下降，但仍高于行业较好水平，用当期流动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，流动比率比较合理。（三）、速动比率从总体上来看，白云电器的速动比率波动较大，这不利于公司的稳定发展，公司应找出原因，采取应对措施。其中2020年速动比率为1.1378，与2019年的1.3116相比有较大幅度下降，下降了0.1738。2020年速动比率比2019年有较大幅度下降的主要原因是：2020年速动资产为348,197.76万元，与2019年的358,453.65万元相比有所下降，下降了2.86%。2020年流动负债为306,023.66万元，与2019年的273,291.44万元相比有较大幅度增长，增长了11.98%。速动资产下降而流动负债增长，致使速动比率较大下降。虽然公司当期速动比率有较大下降，但仍高于行业较好水平，用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。（四）、短期偿债能力变化情况公司短期偿债能力下降，主要是由于以下几个方面引起的：经营业务缩小、资产周转速度放慢、经营业务创造现金的能力下降。（五）、短期付息能力从短期的角度来看，白云电器经营活动的资金主要来源是短期借款，要全部偿还短期债务本息会有一定困难。2018-2020年偿债能力指标表项目名称2020年2019年2018年流动比率1.511.721.61速动比率1.141.311.15利息保障倍数2.284.669.29资产负债率0.600.590.51流动资产周转率0.650.721.59（六）、长期付息能力从盈利的角度来看，公司盈利对利息的保障倍数为2.2777倍。公司盈利能力对利息支付的保障程度稍低。（七）、负债经营可行性从资本结构和资金成本的角度出发，白云电器2020年的付息负债为57,216.46万元，实际借款利率水平为14.76%，公司的财务风险系数为1.7827。从公司的资本结构、实际借款利率和盈利能力水平三者的关系来看，公司增加负债进行经营不会增加公司的盈利能力水平，相反会降低公司现在的盈利能力水平。六、白云电器公司盈利能力分析盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。因此，分析上市公司盈利能力时，应当排除以下因素：证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务制度变更带来的累计影响等。反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有主营业务利润率、营业利润率、成本费用利润率、资产报酬率、净资产收益率、经营性资产利润率益率等。（一）、盈利能力基本情况盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。白云电器2020年的营业利润率为3.63%，资产报酬率为2.74%，净资产收益率为3.04%，成本费用利润率为3.11%。公司实际投入到自身经营业务的资产为671,484.25万元，经营资产的收益率是1.64%，对外投资的收益率是25.04%。2018-2020年盈利能力指标表（%）项目名称2020年2019年2018年主营业务利润率3.636.378.29营业利润率3.636.378.29成本费用利润率3.115.727.66资产报酬率2.743.879.10净资产收益率3.045.7613.96经营性资产利润率1.643.034.48对外投资收益率25.04100100（二）、内部资产的盈利能力白云电器2020年经营性资产利润率为1.64%，与2019年的3.03%相比有较大幅度下降，下降了1.39个百分比。（三）、对外投资盈利能力没有对外投资或投资收益为零。（四）、内外部盈利能力比较从公司内外部资产的盈利情况的角度出发，对外投资的收益率大于内部经营资产收益率和公司实际贷款利率，说明对外投资的盈利能力很好。但是内部经营资产收益率小于公司实际贷款利率，公司应该调整经营策略。（五）、净资产收益率变化情况2020年净资产收益率为3.04%，与2019年的5.76%相比有较大幅度下降，下降了2.72个百分比。（六）、净资产收益率变化原因2020年净资产收益率比2019年下降的主要原因是：2020年净利润为8,627.40万元，与2019年的15,394.90万元相比大幅下降，下降了43.96%。2020年平均所有者权益为283,664万元，与2019年的267,192.60万元相比有较大幅度增长，增长了6.16%。净利润下降而平均所有者权益增长，致使净资产收益率下降。（七）、资产报酬率变化情况2020年资产报酬率为2.74%，与2019年的3.87%相比有较大幅度下降，下降了1.13个百分比。（八）、资产报酬率变化原因2020年资产报酬率比2019年下降的主要原因是：2020年息税前利润为19,233.28万元，与2019年的23,218.92万元相比大幅下降，下降了17.17%。2020年平均总资产为702,714.14万元，与2019年的600,447.03万元相比大幅增长，增长了17.03%。息税前利润下降而平均总资产增长，致使资产报酬率下降。（九）、成本费用利润率变化情况2020年成本费用利润率为3.11%，与2019年的5.72%相比有较大幅度下降，下降了2.61个百分比。2020年期间费用经济效益为24.54%，与2019年的41.85%相比大幅下降，下降了17.31个百分比。（十）、成本费用利润率变化原因2020年成本费用利润率比2019年下降的主要原因是：2020年实现利润为10,789.15万元，与2019年的18,240.22万元相比大幅下降，下降了40.85%。2020年成本费用总额为346,385.88万元，与2019年的318,653.10万元相比大幅增长，增长了8.7%。实现利润下降而成本费用总额增长，致使成本费用利润率下降。七、白云电器公司营运能力分析营运能力指的是企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。企业营运能力的财务分析比率有：存货周转率、应收账款周转率、营业周期、流动资产周转率和总资产周转率等。这些比率揭示了企业资金运营周转的情况，反映了企业对经济资源管理、运用的效率高低。企业资产周转越快，流动性越高，企业的偿债能力越强，资产获取利润的速度就越快。（一）、存货周转天数白云电器2020年存货周转天数为13651天，2019年为13521天，2020年比2019年增长13天。（二）、存货周转变化原因2020年存货周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均存货为112,377.63万元，与2019年的101,739.26万元相比有较大幅度增长，增长了10.46%。2020年主营业务成本为302,416.69万元，与2019年的275,068.54万元相比有较大幅度增长，增长了9.94%。平均存货的增长速度快于主营业务成本的增长速度，致使存货周转天数增长。存货相对水平增加，产供销体系的营运效率下降。（三）、应收账款周转天数白云电器2020年应收账款周转天数为211.4327天，2019年为201.7314天，2020年比2019年增长9.7013天。（四）、应收账款周转变化原因2020年应收账款周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均应收账款为174,944.75万元，与2019年的158,122.23万元相比有较大幅度增长，增长了10.64%。2020年营业收入为302,837.63万元，与2019年的286,096.35万元相比有较大幅度增长，增长了5.85%。公司应收账款周转速度减慢，而盈利能力水平在提高。（五）、应付账款周转天数白云电器2020年应付账款周转天数为106.804天，2019年为105.5103天，2020年比2019年增长1.2937天。（六）、应付账款周转变化原因2020年应付账款周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均应付账款为88,249.47万元，与2019年的79,513.88万元相比有较大幅度增长，增长了10.99%。2020年主营业务成本为302,416.69万元，与2019年的275,068.54万元相比有较大幅度增长，增长了9.94%。（七）、现金周期白云电器2020年现金周转天数为132.9977天，2019年为101.2801天，2020年比2019年增长31.7176天。（八）、营业周期白云电器2020年营业周期为347.44天，2019年为336.73天，2020年比2019年增长10.71天。2018-2020年营运能力指标表（天）项目名称2020年2019年2018年存货周转天数136.0113570.58应付账款周转天数106.80105.5155.58应收账款周转天数211.43201.7396.06营业周期347.44336.73166.64（九）、营业周期结论从存货、应收账款、应付账款三者的资金占用情况及其周转速度的关系来看，公司经营活动的资金占用公司经营活动占用的资金增加，营运能力下降。（十）、流动资产周转天数白云电器2020年流动资产周转天数为562.8344天，2019年为506.3179天，2020年比2019年增长56.5165天。（十一）、流动资产周转天数变化原因2020年流动资产周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均流动资产为465,703.34万元，与2019年的396,864.95万元相比有较大幅度增长，增长了17.35%。2020年营业收入为302,837.63万元，与2019年的286,096.35万元相比有较大幅度增长，增长了5.85%。平均流动资产的增长速度快于营业收入的增长速度，致使流动资产周转天数增长。（十二）、总资产周转天数白云电器2020年资产周转天数为849.2781天，2019年为766.0467天，2020年比2019年增长83.2314天。公司资产规模有较大幅度的增长，但营业收入却没有相应的增长，致使公司总资产的周转速度下降。2018-2020年资产周转速度表（天）项目名称2020年2019年2018年资产周转天数849.28766.05368.78固定资产周转天数064.6471.79流动资产周转天数562.83506.32229.67现金周转天数133101.2842.42（十三）、总资产周转天数变化原因2020年总资产周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均总资产为702,714.14万元，与2019年的600,447.03万元相比大幅增长，增长了17.03%。2020年营业收入净额为302,837.63万元，与2019年的286,096.35万元相比有较大幅度增长，增长了5.85%。（十四）、固定资产周转天数白云电器2020年固定资产周转天数为0天，2019年为64.6379天，2020年比2019年缩短64.6379天。（十五）、固定资产周转天数变化原因2020年固定资产周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均固定资产净额为0万元，与2019年的50,664.83万元相比成倍下降，下降了1倍。2020年营业收入为302,837.63万元，与2019年的286,096.35万元相比有较大幅度增长，增长了5.85%。八、白云电器公司发展能力分析企业的发展能力，也称企业的成长性，它是企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能。企业发展能力衡量的核心是企业价值增长率。企业能否健康发展取决于多种因素，包括外部经营环境、企业内在素质及资源条件等。企业可动用的资金总额是企业当期实际现金收入和企业实际支出之差，即企业可动用资金总额等于企业各项利润加折旧费、加固定资产盘亏、减未发生坏帐、减企业未收到现金的收入（如固定资产盘盈）。企业期末自我发展能力也就是企业可动用资金总额，减去本期新增加的流动资金需求及上缴所得税和年终分红。企业可动用的资金总额，因而同时也是企业拥有的真正现金支付能力，是企业现金支付能力的累计结存额。（一）、可动用资金总额白云电器2020年新创造的可动用资金总额为8,627.40万元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会影响企业生产经营活动；相反，如果企业的新增的投资超过这一数额时，在没有其它外部资金来源的情况下，必然会占用生产经营活动的资金，从中消耗一部分营运资本，引起经营活动的资金紧张。（二）、挖潜发展能力从企业流动资产周转速度来看，现在流动资产周转率为0.6503，如果能够让公司流动资产周转速度提高0.05次，则可以缩短流动资产占用天数40.18天，由此可以节约33,249.26万元资金，用于企业今后发展。九、白云电器公司经营协调分析企业的经营协调，从财务角度来看，是指企业经营业务的各个环节，包括投资、融资、生产、采购、销售、资金支付和结算等环节，其资金占用和资金来源之间的相互协调。这种协调，从资金的角度来看，是企业各个环节的资金占用和资金来源要在时间上和数量上相互协调。这种协调。不但要求在某一时点上保持静态的协调，而且要求在某一期间保持动态的协调。如果不协调，在日常工作中就会表现为资金紧张。（一）、投融资活动的协调情况从长期投资和融资的角度出发，白云电器长期投、融资活动能给企业带来155,806.99万元的营运资本，投融资活动是协调的。2019-2020年营运资本增减变化表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)营运资本155806.99-20.62196284.5860.52所有者权益288403.773.40278924.229.18少数股东权益24327.267.6922590.80-2.29长期负债130602.481.89128182.70102.94固定资产000-100长期投资17828.3918.2815072.45-12.52其它长期资产1039.67-59.112542.32-33.59（二）、营运资本变化情况白云电器2020年营运资本为155,806.99万元，与2019年的196,284.58万元相比，下降了40,477.59万元。营运资本快速下降，支付能力也跟着下降，应该密切关注经营活动资金占用情况，防止