天风资管天创稳健1号资产管理计划介绍天风证券创新金融部2015-10主要内容1、产品特点及
方案
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2、多策略型组合投资体系3、风险控制4、资金容量5、团队介绍附注:当前市场投资机会1、产品特点及方案投资理念绝对收益导向安全第一对冲为主组合管理（安全垫基础上的部分仓位）投资范围股票、股指期货、期权、国债逆回购、分级基金、货币基金等1、产品特点及方案投资策略：套利及国债逆回购股票型量化对冲股票组合投资管理策略运作期限：1年期产品存续期5年，可展期（根据客户需求可定制半年期产品）1、产品特点及方案预期收益：产品年化预期：20%~60%股票型量化对冲5年历史平均测算收益：约40%套利及国债逆回购：年化预期收益10~20%股票主动型卓越选股策略：年化预期收益0~100%产品预期最大回撤：3%费用：认购/申购费率：无；年管理费率2%超额业绩报酬：产品收益率小于8%，管理人不提取超额业绩报酬；产品收益率超过8%，收益超过8%以上20%以下部分按照20%的比例收取管理人业绩报酬；20%以上部分按照30%的比例收取业绩报酬。1、产品特点及方案交易方案：初始安全垫：1%对冲安全垫：5%组合管理：多策略型组合投资对冲交易贯穿始终细分行业龙头个股组合热点板块组合投资2、多策略型组合投资体系策略1：套利、国债逆回购及货币基金策略2：股票型量化对冲策略3：股票主动型卓越选股策略2.1套利、国债逆回购及货币基金核心套利策略：分级基金套利：分红套利；折算套利；溢价套利；溢折价套利。期现套利；无套利机会时做国债逆回购或买入货币基金；该策略能带来平均年化15%左右的收益率，最大回撤1%以内。2.1套利、国债逆回购及货币基金分级基金A级套利：平均年化15%左右的收益率；分红套利：机会主要出现在每年的年底前，很多分级基金的A级价格相对净值折价，而到年底后A级强制分红引起的套利机会。下拆套利：机会主要出现在指数持续大跌时，触及B级的净值下限引起的A级强制分红套利机会。货币基金主要品种为华宝添益，年化无风险收益5%左右。2、多策略型组合投资体系策略1：套利、国债逆回购及货币基金策略2：股票型量化对冲策略3：股票主动型卓越选股策略2.2股票型量化对冲基于指数风格因子及上市公司基本面，精选一揽子股票买入；通过做空股指期货，对冲系统性风险；期权、上证50、中证500期货的推出，提供更好的对冲选择该策略能带来平均年化40%左右的收益率，最大回撤7%（IC、IH出台以前）。2.2策略2-股票型量化对冲1、股票多因子筛选指标因子包括未来2年营业收入、营业利润及净利润复合增长率、市盈率、应收账款占比、现金流量等。2、剔除停盘股3、剔除ST股4、为降低IPO财务数据造假风险，剔除两年内新上市股票。2.2策略2-股票型量化对冲5、按照以上多因子指标初选出满足条件的股票，然后按PEG由小到大排序，选取前30个PEG最小的股票作为股票组合6、初始建仓时等权重买入以上30只股票，同时做空等资金的股指期货7、选股频率：（月度）在每月月底收盘后进行重新选股，在月初的第一个交易日换仓2.2策略2-股票型量化对冲8、历史净值回测时间：2008.1.1—2014.9.30平均年化收益率：44.24%历史最大回撤：6.95%最大收益风险比：6.37标准差：4.87%夏普比率：8.372.2策略2-股票型量化对冲9、历史年度净值回测收益情况年度收益情况：2008年：42.13%2009年：52.78%2010年：47.04%2011年：12.54%2012年：37.35%2013年：69.95%2014年：45.13%2.2策略2-股票型量化对冲10、实盘测试结果：时间：12个月，2013.12.5—2014.12.25净值收益：45.13%最大回撤：7.1%2.2策略2-股票型量化对冲11、实盘投资收益率曲线2、多策略型组合投资体系策略1：套利、国债逆回购及货币基金策略2：股票型量化对冲策略3：股票主动型卓越选股策略2.3策略3-股票主动型卓越选股策略核心理念：基于个股基本面、指数运行环境等因素择机构建股票组合；依据股价波动的长、中、短逻辑进行动态调整；适用环境：单边牛市、指数震荡市期间。核心策略基础基于个股价值的中长线投资基于“概念”的热点投资基本面指标+技术面指标的完美结合一些投资案例2.3策略3-股票主动型卓越选股策略东方雨虹公司业务：建筑防水材料的研发、生产、销售和防水工程施工业务推荐时间：2013年04月推荐理由：防水材料行业公司市占率第一，技术优势明显产业集中化趋势（行业格局变动）：房地产行业集中化、专业化，行业竞争格局利于大企业财务稳健东方雨虹股价走势图（周线）2.3、股票主动型卓越选股策略聚飞光电公司业务：背光LED器件和照明LED器件推荐时间：2013年04月推荐理由：小屏幕LED背光模组盈利稳定，增长迅速大屏幕LED背光模组投产及放量预期明确聚飞光电股价走势图（日线）3、风险控制综合性风控体系独立的风险监管领先的市场风险测评指标体系混合策略前提下的产品风险对冲严格的仓位管控体系单一策略止损机制3、风险控制领先的市场风险测评指标体系股指期货市场风格因子市场情绪评测体系指标股评价体系仓位管控套利、对冲交易为主，严控风险头寸安全垫思维3、风险控制多策略综合回撤控制单边策略最大回撤控制在4%以内VS产品总回撤在2%以内对冲、套利等单一策略最大回撤控制在3%以内，对应产品总回撤不超过1%严格控制隔夜裸露单边头寸4、资金容量目前产品设计方案资金容纳量：10亿以上随着规模的增长，收益率不会出现显著下降资金规模超过1亿后，量化对冲策略相应增加股票数量5、核心团队天创系列产品投资经理介绍：胡瑜辉:上海大学硕士；创新金融部高级投资经理；燕智强：上海交通大学硕士；创新金融部高级投资经理。其他团队成员：朱刚：上海交通大学博士，创新金融部总经理文磊：中科院数学所博士，策略开发经理助理张会芹：上海大学硕士，策略开发经理助理5、核心团队5、核心团队金融界网站报道，2013年一季度周策略榜单出炉，我们以64%的准确率排名第一。在2012年度朝阳永续举办的第四届中国证券行业最佳伯乐奖颁奖中，我们的金融工程分析师获得最佳伯乐奖七强、行业研究领先奖和最佳组合奖七强。非核心团队–网络的价值天风证券研究所所长为国内机械行业新财富多年排名第一的顶级分析师高级行业分析师18人，规模持续扩大专业的外部投研服务
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