伊利集团财务报表分析

内蒙古伊利集团股份有限公司财务 报表 企业所得税申报表下载财务会计报表下载斯维尔报表下载外贸周报表下载关联申报表下载 分析PAGE64PAGE63桂林电子科技大学信息科技学院目录TOC\o"1-3"\h\z\uHYPERLINK\l"_Toc355801173"第一部分公司概况PAGEREF_Toc355801173\h2HYPERLINK\l"_Toc355801174"1.公司基本情况PAGEREF_Toc355801174\h2HYPERLINK\l"_Toc355801175"1.1公司信息PAGEREF_Toc355801175\h2HYPERLINK\l"_Toc355801176"1.2公司股票简介PAGEREF_Toc355801176\h2HYPERLINK\l"_Toc355801177"1.3信息披露及备置地点PAGEREF_Toc355801177\h2HYPERLINK\l"_Toc355801178"2.业务及发展情况PAGEREF_Toc355801178\h2HYPERLINK\l"_Toc355801179"2.1主营业务PAGEREF_Toc355801179\h2HYPERLINK\l"_Toc355801180"2.2发展情况PAGEREF_Toc355801180\h3HYPERLINK\l"_Toc355801181"第二部分内蒙古伊利集团股份有限公司财务分析 报告 软件系统测试报告下载sgs报告如何下载关于路面塌陷情况报告535n,sgs报告怎么下载竣工报告下载 正文PAGEREF_Toc355801181\h4HYPERLINK\l"_Toc355801182"1．内蒙古伊利集团股份有限公司财务报表PAGEREF_Toc355801182\h4HYPERLINK\l"_Toc355801183"1.1司合并资产负债表PAGEREF_Toc355801183\h4HYPERLINK\l"_Toc355801184"1.2母公司合并利润表PAGEREF_Toc355801184\h6HYPERLINK\l"_Toc355801185"1.3母公司合并现金流量表PAGEREF_Toc355801185\h7HYPERLINK\l"_Toc355801186"2偿债能力分析PAGEREF_Toc355801186\h9HYPERLINK\l"_Toc355801187"2.1短期偿债能力分析PAGEREF_Toc355801187\h9HYPERLINK\l"_Toc355801188"2.2长期偿债能力分析PAGEREF_Toc355801188\h13HYPERLINK\l"_Toc355801189"2.3同行业偿债能力对比PAGEREF_Toc355801189\h16HYPERLINK\l"_Toc355801190"3.营运能力指标分析PAGEREF_Toc355801190\h17HYPERLINK\l"_Toc355801191"3.1应收账款周转率指标的计算PAGEREF_Toc355801191\h17HYPERLINK\l"_Toc355801192"3.2存货周转率指标的计算PAGEREF_Toc355801192\h17HYPERLINK\l"_Toc355801193"3.3流动资产周转率指标的计算PAGEREF_Toc355801193\h18HYPERLINK\l"_Toc355801194"3.4固定资产周转率指标的计算PAGEREF_Toc355801194\h19HYPERLINK\l"_Toc355801195"3.5总资产周转率指标的计算PAGEREF_Toc355801195\h19HYPERLINK\l"_Toc355801196"4.盈利能力分析PAGEREF_Toc355801196\h21HYPERLINK\l"_Toc355801197"4.1销售毛利率指标的计算PAGEREF_Toc355801197\h21HYPERLINK\l"_Toc355801198"4.2销售利润率指标的计算PAGEREF_Toc355801198\h21HYPERLINK\l"_Toc355801199"4.3销售净利率指标的计算PAGEREF_Toc355801199\h22HYPERLINK\l"_Toc355801200"4.4总资产报酬率指标的计算PAGEREF_Toc355801200\h23HYPERLINK\l"_Toc355801201"4.5资本保值增值率指标的计算PAGEREF_Toc355801201\h23HYPERLINK\l"_Toc355801202"4.6成本费用利润率指标的计算PAGEREF_Toc355801202\h24HYPERLINK\l"_Toc355801203"5.发展能力指标分析PAGEREF_Toc355801203\h26HYPERLINK\l"_Toc355801204"5.1销售增长率指标的计算PAGEREF_Toc355801204\h26HYPERLINK\l"_Toc355801205"5.2股权资本增长率指标的计算PAGEREF_Toc355801205\h26HYPERLINK\l"_Toc355801206"5.3资产增长率指标的计算PAGEREF_Toc355801206\h27HYPERLINK\l"_Toc355801207"5.4利润增长率指标的计算PAGEREF_Toc355801207\h28HYPERLINK\l"_Toc355801208"6.获现能力指标分析PAGEREF_Toc355801208\h29HYPERLINK\l"_Toc355801209"6.1销售获现比率PAGEREF_Toc355801209\h29HYPERLINK\l"_Toc355801210"6.2资产现金流量比率PAGEREF_Toc355801210\h29HYPERLINK\l"_Toc355801211"7.资产负债表水平及结构分析PAGEREF_Toc355801211\h30HYPERLINK\l"_Toc355801212"7.1资产负债表水平分析PAGEREF_Toc355801212\h30HYPERLINK\l"_Toc355801213"7.2资产负债表结构分析PAGEREF_Toc355801213\h33HYPERLINK\l"_Toc355801214"8.利润表水平及结构分析PAGEREF_Toc355801214\h36HYPERLINK\l"_Toc355801215"8.1利润表水平分析PAGEREF_Toc355801215\h36HYPERLINK\l"_Toc355801216"8.1.1净利润分析PAGEREF_Toc355801216\h37HYPERLINK\l"_Toc355801217"8.1.2利润总额分析PAGEREF_Toc355801217\h37HYPERLINK\l"_Toc355801218"8.1.3营业利润分析PAGEREF_Toc355801218\h37HYPERLINK\l"_Toc355801219"8.2利润表结构分析PAGEREF_Toc355801219\h38HYPERLINK\l"_Toc355801220"9．现金流量表水平及结构分析PAGEREF_Toc355801220\h40HYPERLINK\l"_Toc355801221"9.1现金流量表水平分析PAGEREF_Toc355801221\h40HYPERLINK\l"_Toc355801222"9.2现金流入流出结构分析PAGEREF_Toc355801222\h43HYPERLINK\l"_Toc355801223"10.所有者权益变动表水平及结构分析PAGEREF_Toc355801223\h47HYPERLINK\l"_Toc355801224"10.1所有者权益变动表水平分析PAGEREF_Toc355801224\h47HYPERLINK\l"_Toc355801225"10.2所有者权益变动表结构分析PAGEREF_Toc355801225\h49HYPERLINK\l"_Toc355801226"11.沃尔综合评分法PAGEREF_Toc355801226\h51HYPERLINK\l"_Toc355801227"11.1流动比率指标PAGEREF_Toc355801227\h51HYPERLINK\l"_Toc355801228"11.2产权比率指标PAGEREF_Toc355801228\h51HYPERLINK\l"_Toc355801229"11.3固定资产比率指标PAGEREF_Toc355801229\h51HYPERLINK\l"_Toc355801230"11.4存货周转率指标PAGEREF_Toc355801230\h52HYPERLINK\l"_Toc355801231"11.5应收账款周转率指标PAGEREF_Toc355801231\h52HYPERLINK\l"_Toc355801232"11.6固定资产周转率指标PAGEREF_Toc355801232\h52HYPERLINK\l"_Toc355801233"11.7所有者权益周转率指标PAGEREF_Toc355801233\h53HYPERLINK\l"_Toc355801234"11.8沃尔综合评分法综合比率分析PAGEREF_Toc355801234\h53HYPERLINK\l"_Toc355801235"12.EVA指标分析PAGEREF_Toc355801235\h55HYPERLINK\l"_Toc355801236"12.1EVA税收调整计算PAGEREF_Toc355801236\h55HYPERLINK\l"_Toc355801237"12.2税后净营业利润计算PAGEREF_Toc355801237\h55HYPERLINK\l"_Toc355801238"12.3资本总额计算PAGEREF_Toc355801238\h55HYPERLINK\l"_Toc355801239"12.4EVA计算PAGEREF_Toc355801239\h56HYPERLINK\l"_Toc355801240"13.杜邦分析PAGEREF_Toc355801240\h58HYPERLINK\l"_Toc355801241"13.1杜邦财务分析体系PAGEREF_Toc355801241\h58HYPERLINK\l"_Toc355801242"图13-1杜邦财务分析体系分解图PAGEREF_Toc355801242\h58HYPERLINK\l"_Toc355801243"13.2各项目变动情况分析PAGEREF_Toc355801243\h59HYPERLINK\l"_Toc355801244"14.总结PAGEREF_Toc355801244\h63HYPERLINK\l"_Toc355801245"14.1对伊利现状的总体分析PAGEREF_Toc355801245\h63HYPERLINK\l"_Toc355801246"14.2对伊利集团管理的建议PAGEREF_Toc355801246\h63HYPERLINK\l"_Toc355801247"14.3个人 心得 信息技术培训心得 下载关于七一讲话心得体会关于国企改革心得体会关于使用希沃白板的心得体会国培计划培训心得体会 PAGEREF_Toc355801247\h64前言内蒙古伊利集团股份有限公司财务报告是很据提有关企业经营成果、财务状况及其现金流动方面的信息，对财务报表提供的历史数据运用正确的 方法 快递客服问题件处理详细方法山木方法pdf计算方法pdf华与华方法下载八字理论方法下载 进一步加工、分析、比较、评价和解释的一份报表分析，以便报表使用者做出正确的经济决策。财务报告的分析，不仅是方法的使用问题，还应把过去、现在和未来联系在一起，分析当今财务报告使用者的需求及财务报告的未来发展趋势。【摘要】财务报表分析报告对内蒙古伊利集团股份有限公司2008、2009、2010、2011年报表分析单一指标分析从十一方面展开。偿债能力分析：着重分析流动比率、速动比率、资产负债率等。营运能力分析：着重分析应收账款周转率、存货周转率、营业周期、总资产周转率。盈利能力分析：着重分析销售净利率、从资产报酬率、净资产收益率。发展能力分析还有获现能力，乃至资产负债表、利润表现金流量表的水平及结构分析，并采用杜邦分析法、沃尔分析、EVA指标分析等分析方法对内蒙古伊利集团股份有限公司进行一系列全面的分析。关键字：财务报表分析资产负债利润盈利营运发展第一部分公司概况1.公司基本情况1.1公司信息公司名称内蒙古伊利实业集团股份有限公司公司性质上市公司总部地点内蒙古呼和浩特董事长潘刚经营范围乳品企业资产总额54.5亿元1.2公司股票简介股票种类股票上市交易所股票简称股票代码A股上海证券交易所*ST伊利6008871.3信息披露及备置地点公司选定的报纸披露名称《中国证券报》、《上海证券报》登载年度报告的中国证监会指点的网址HYPERLINK"http://sse.com.cn"http://sse.com.cn公司年度报告备置地点董事会办公室2.业务及发展情况2.1主营业务伊利集团由液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部组成，全国所属分公司及子公司130多个，旗下拥有雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、无菌奶、酸奶、奶酪等1000多个产品品种。其中，伊利金典有机奶、伊利营养舒化奶、畅轻酸奶、金领冠婴幼儿配方奶粉和巧乐兹冰淇淋等是目前市场中最受欢迎的“明星产品”。2.2发展情况从2003年至今，伊利集团始终以强劲的实力领跑中国乳业，并以极其稳健的增长态势成为了持续发展的行业代表。如今，伊利雪糕、冰淇淋产销量已连续16年居全国第一，伊利超高温灭菌奶产量连续多年在全国遥遥领先，伊利奶粉、奶茶粉产销量自2005年起即跃居全国第一位。2009年前三季度，伊利累计实现主营业务收入192.22亿，同比增长1.03%，同时前三季度累计实现净利润5.51亿元，较去年同期增长636.66%，再度摘得行业桂冠，继续以稳健的发展态势引领中国乳业健康发展。2010年，在国内乳品行业市场占有率最高，品牌知名度、美誉度、忠诚度最高；全面推进国际化经营战略，进入世界乳业20强，成为中国最有竞争力的企业之一。第二部分内蒙古伊利集团股份有限公司财务分析报告正文1．内蒙古伊利集团股份有限公司财务报表1．1母公司合并资产负债表母公司合并资产负债表项目2011年2010年2009年2008年流动资产：货币资金2,617,966,501.222,638,955,990.903,498,638,410.052,427,663,727.66交易性金融资产应收票据101,310,000.007,500,000.009800000应收账款4,164,061,782.202,769,052,246.951,125,981,972.151,066,635,801.04预付款项104,184,668.87174,619,892.4786,779,276.03122,564,211.47应收利息应收股利147,761,707.48其他应收款211,273,683.5463,167,309.0959,911,519.4451,694,073.66存货1,435,493,909.261,131,233,760.59927,497,518.271,089,311,324.04一年内到期的非流动资产10973.28其他流动资产流动资产合计8,634,290,545.096,784,529,200.005,698,808,695.944,915,441,818.63非流动资产：可供出售金融资产14,316,800.0017,735,872.0013,351,088.007,409,296.00持有至到期投资长期应收款长期股权投资5,067,176,876.864,535,532,197.533,577,973,585.543,290,647,701.33投资性房地产固定资产866,782,176.51881,673,657.83912,378,661.10939,832,622.04在建工程382,688,038.87144,419,252.3134,299,695.0833,988,507.57工程物资固定资产清理生产性生物资产0油气资产无形资产95,598,507.1391,265,584.4137,250,404.4940,749,833.10开发支出商誉长期待摊费用25,078,439.112,408,207.31485,375.69496,968.07递延所得税资产163,260,239.76192,992,364.26172,437,614.93237,466,701.69其他非流动资产非流动资产合计6,614,901,078.245,866,027,135.654,748,176,424.834,550,591,629.80资产总计15,249,191,623.3312,650,556,335.6510,446,985,120.779,466,033,448.43流动负债：短期借款2,093,622,125.762,579,789,068.002,521,631,324.662,640,000,000.00交易性金融负债应付票据122,230,000.00179,400,000.00428,720,000.00303,545,000.00应付账款3,254,418,078.103,004,170,685.092,231,710,941.021,954,639,352.35预收款项2,982,993,431.781,806,041,304.62816,277,681.831,241,606,245.49应付职工薪酬959,120,246.03679,592,775.92565,468,992.11209,515,739.05应交税费54,458,713.46-9,302,834.33-103,632,318.81-304,119,337.94应付利息7,751,541.781,429,560.001,255,450.001,360,787.64应付股利9,431,457.529,431,457.529,431,457.529,431,457.52其他应付款685,520,835.09728,906,281.811,003,893,759.74804,868,039.53一年内到期的非流动负债2,550,000.0012,934,821.7712,946,945.45其他流动负债流动负债合计10,172,096,429.528,979,458,298.637,487,692,109.846,873,794,229.09非流动负债：长期借款2,839,000.005,389,000.005,389,000.00289,000.00应付债券长期应付款12946945.44专项应付款22,273,392.7834,036,145.353,553,144.993,617,566.89预计负债3,000,000.00递延所得税负债2,007,720.002,520,580.801,862,863.202,155,556.72其他非流动负债64,733,560.4765,984,209.0831,068,178.3725,806,618.07非流动负债合计91,853,673.25107,929,935.2344,873,186.5644,815,687.12负债合计10,263,950,102.779,087,388,233.867,532,565,296.406,918,609,916.21所有者权益（或股东权益）：实收资本（或股本）1,598,645,500.00799,322,750.00799,322,750.00799,322,750.00资本公积1,728,702,465.492,529,431,426.62,525,704,360.22,520,653,837.0减：库存股专项储备盈余公积532,015,115.13406,917,510.69406,917,510.69406,917,510.69一般风险准备未分配利润1,125,878,439.94-172,503,585.59-817,524,796.61-1,179,470,565.56所有者权益合计4,985,241,520.563,563,168,101.792,914,419,824.372,547,423,532.22负债和所有者权益15,249,191,623.3312,650,556,335.6510,446,985,120.779,466,033,448.431.2母公司合并利润表母公司合并利润表单位：元项目2011年2010年2009年2008年一、营业收入39,793,668,700.5432,787,252,119.2426,804,655,166.8424,047,486,426.94减：营业成本33,679,391,811.5627,716,046,522.0121,656,920,786.6620,514,389,395.63营业税金及附加141,083,082.4438,550,412.5665,192,980.3581,782,453.22销售费用4,182,252,243.544,118,866,326.294,012,106,241.383,611,518,693.30管理费用1,104,331,179.90834,884,611.58700,998,098.311,330,509,230.87财务费用-40,528,945.01-24,512,545.2212,798,648.4521,051,455.39资产减值损失23,698,649.1142,255,272.1830,088,476.59214,101,795.71加：公允价值变动收益（损失以“－”号填列）0投资收益（损失以“－”号填列）593,039,699.47427,551,037.7535,292,447.09579,772,229.01其中：对联营企业和合营企业的投资收益525,713.201,627,442.85428173.34汇兑收益（损失以“－”号填列）二、营业利润（亏损以“－”号填列）1,296,480,378.47488,712,557.59361,842,382.19-1,146,094,368.17加：营业外收入257,073,572.15166,366,688.07106,170,141.7568,581,500.90减：营业外支出5,392,012.5530,383,696.1642,160,202.92104,400,267.94其中：非流动资产处置损失2,607,835.133,483,420.381,906,972.252,270,831.17三、利润总额（亏损总额以“－”号填列）1,548,161,938.07624,695,549.50425,852,321.02-1,181,913,135.2减：所得税费用124,682,308.10-20,325,661.5263,906,552.07-220,955,400.15四、净利润（净亏损以“－”号填列）1,423,479,629.97645,021,211.02361,945,768.95-960,957,735.06归属于母公司所有者的净利润少数股东损益五、每股收益：（一）基本每股收益0.45-1.2（二）稀释每股收益0.44六、其他综合收益-2,906,211.203,727,066.405,050,523.20-11,836,338.40七、综合收益总额1,420,573,418.77648,748,277.42366,996,292.15-972,794,073.46归属于母公司所有者的综合收益总额653,699,787.26-1,697,694,421.70归属于少数股东的综合收益总额17,608,620.91-49,252,863.291.3母公司合并现金流量表母公司合并现金流量表单位：元项目2011年2010年2009年2008年一、经营活动产生的现金流量：销售商品、提供劳务收到的现金46200658585373260302573054285472427652671746收到的税费返还191934.861589803.2610161178.11收到其他与经营活动有关的现金366661903.1287607995330700882.172937638.92经营活动现金流入小计46567512423376136382523087514540927735770563购买商品、接受劳务支付的现金42269231641349578972792774296227427052272886支付给职工以及为职工支付的现金15322907901321546475766315670.2695754497.9支付的各项税费1065865188743664719.9680772823.6629359699.8支付其他与经营活动有关的现金344614227.3290322226.7245960468230088468.9经营活动现金流出小计45212001847373134307012943601123528607475553经营活动产生的现金流量净额13555105773002075511439134174-871704989.5二、投资活动产生的现金流量：收回投资收到的现金2000000009086951.53取得投资收益收到的现金31774031.3560351590.68182170885.4553967950.1处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额4488253.685216206.274191473.83334069.15处置子公司及其他营业单位收到的现金净额310000002939271.92收到其他与投资活动有关的现金投资活动现金流入小计26726228565567796.95195449310.8560241291.2购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金340057120.4306244467.9110089909.169951790.78投资支付的现金742099166.8956642947.8299603236235308604取得子公司及其他营业单位支付的现金净额支付其他与投资活动有关的现金投资活动现金流出小计10821562871262887416409693145.2305260394.8投资活动产生的现金流量净额-814894002.2-1197319619-214243834.4254980896.4三、筹资活动产生的现金流量：吸收投资收到的现金取得借款收到的现金2,941,543,839.832,519,789,068.002,577,851,324.663,230,000,000.00发行债券收到的现金收到其他与筹资活动有关的现金80,300,000.00筹资活动现金流入小计3,021,843,839.82,519,789,068.02,577,851,324.63,230,000,000.0偿还债务支付的现金3,427,710,782.072,461,631,324.662,733,000,000.001,390,000,000.00分配股利、利润或偿付利息支付的现金70,439,121.8947,148,094.8147,046,981.5639,045,080.99支付其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流出小计3,498,149,903.92,508,779,419.42,780,046,981.51,429,045,080.9筹资活动产生的现金流量净额-476,306,064.1311,009,648.53-202,195,656.901,800,954,919.0四、汇率变动对现金及现金等价物的影响五、现金及现金等价物净增加额64,310,510.32-886,102,419.151,022,694,682.31,184,230,825.9加：期初现金及现金等价物余额2,549,655,990.93,435,758,410.02,413,063,727.61,228,832,901.7六、期末现金及现金等价物余额2,613,966,501.22,549,655,990.93,435,758,410.02,413,063,727.6支付其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流出小计3,498,149,903.962,508,779,419.47筹资活动产生的现金流量净额-476,306,064.1311,009,648.532偿债能力分析2.1短期偿债能力分析2.1.1营运资金指标的计算营运资金=流动资产-流动负债表2-1营运资金年度营运资金流动资产流动负债2011-1,537,805,884.438,634,290,545.0910,172,096,429.522010-2,194,929,098.636,784,529,200.008,979,458,298.632009-1,788,883,413.905,698,808,695.947,487,692,109.842008-1,958,352,410.464,915,441,818.636,873,794,229.09图2-12008—2011年营运资金分析图伊利集团营运资金一直为负数，表明营运资金短缺的现象一直没有得到改变。此时，企业部分长期资产以流动负债的形式作为资金来源，企业不能偿债的风险很大，财务状况不稳定。2.1.2流动比率指标的计算流动比率=流动资产/流动负债表2-2流动比率年度流动比率流动资产流动负债20110.858,634,290,545.0910,172,096,429.5220100.766,784,529,200.008,979,458,298.6320090.765,698,808,695.947,487,692,109.8420080.724,915,441,818.636,873,794,229.09图2-22008—2011年流动比率分析图企业流动比率越大，表明短期偿债能力越强，企业的财务风险越小，债权人越有保障，安全程度越高。但对于伊利集团来说，2008年至2011年略有提升，但都远低于公认的 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，这反映出了企业的短期偿债能力仍然较弱，表明短期债务的安全程度不高。2.1.3速动比率指标的计算速动比率=（流动资产-存货）/流动负债表2-3速动比率年度速动比率存货流动资产流动负债20110.991,435,493,909.268,634,290,545.0910,172,096,429.5220100.881,131,233,760.596,784,529,200.008,979,458,298.6320090.88927,497,518.275,698,808,695.947,487,692,109.8420080.871,089,311,324.044,915,441,818.636,873,794,229.09图2-32008—2011年速动比率分析图通常认为正常的速动比率为1，即无需动用存货的情况下，也能保证对流动负债的偿还；比率小于1.则表明企业必须变卖部分存货才能偿还短期负债。从表可知，2008年至2011年企业的速动比率在渐渐提升，但仍小于公认标准1，反映企业的短期偿债能力有所好转，但还是要有待提高。2.1.4现金比率指标的计算现金比率=（货币资金/流动负债）*100%表2-4现金比率年度现金比率货币资金流动负债201125.74%2,617,966,501.2210,172,096,429.52201029.39%2,638,955,990.908,979,458,298.63200946.73%3,498,638,410.057,487,692,109.84200835.32%2,427,663,727.666,873,794,229.09图2-42008—2011年现金比率分析图现金比率是最严格、最稳健的短期偿债能力衡量指标，它反映去也随时还债的能力。从表中我们可以看出，伊利集团的现金比率2008年至2011年呈现出先升后降的趋势，反映出企业短期偿债能力在2011年变得较弱，但这一比率仍然保持在公认的20%水平上，说明企业即期的偿债能力还是乐观的。2.1.5现金流动负债比指标的计算现金流动负债比=经营活动现金流量净额/期末流动负债总额表2-5现金流动负债比年度现金流动负债比经营活动现金流量净额期末流动负债总额20110.131,355,510,576.6110,172,096,429.5220100.03300,207,550.998,979,458,298.6320090.191,439,134,173.687,487,692,109.842008-0.13-871,704,989.506,873,794,229.09图2-52008年—2011年现金流动负债比分析图从表中可知，现金流动负债比由原来08年的负值上升到09年的0.19,2010年再次下降，11年又有所回升，这表现出企业现金流入对当期债务清偿能力有所变化，且总体来说企业的清偿保障能力较弱，偿还短期偿债的能力不稳定。2.1.6现金负债总额比指标的计算现金负债总额比=经营活动现金流量净额/期末负债总额表2-6现金负债总额比年度现金负债总额比经营活动现金流量净额期末负债总额20110.131,355,510,576.6110,263,950,102.7720100.03300,207,550.999,087,388,233.8620090.191,439,134,173.687,532,565,296.402008-0.13-871,704,989.506,918,609,916.21图2-62008—2011年现金负债总额分析图该指标反映企业在某一会计期间每一元负债有多少经营活动现金流量净额来偿还。伊利集团2008年现金负值总额比为负值，2009年至2011年为正值，但比值都不高，说明企业通过经营活动现金流量净额来偿还债务的能力较低。图2-72008—2011年短期偿债能力各指标图2.2长期偿债能力分析2.2.1资产负债率指标的计算资产负债率=（负债总额/资产总额）*100%表2-7资产负债率年度资产负债率负债总额资产总额201167.31%10,263,950,102.7715,249,191,623.33201071.83%9,087,388,233.8612,650,556,335.65200972.10%7,532,565,296.4010,446,985,120.77200873.09%6,918,609,916.219,466,033,448.43图2-82008—2011年资产负债率分析图从计算结果上看，伊利集团的资产负债率基本保持在60%~70%之间，从2008年到2011年间在逐年下降，说明企业长期偿债能力有所增强。但根据我国《公司法》规定，公司公开上市，负债占资产总额的比例不得高于70%，可见，在2008年~2011年间，伊利集团通过借款筹资的资金较多，风险很大。2.2.2产权比率指标的计算产权比率=(负债总额/所有者权益)*100%表2-8产权比率年度产权比率负债总额所有者权益2011205.89%10,263,950,102.774,985,241,520.562010255.04%9,087,388,233.863,563,168,101.792009258.46%7,532,565,296.402,914,419,824.372008271.59%6,918,609,916.212,547,423,532.22图2-92008年—2011年产权比率分析图产权比率实际上是负债的另一种表现形式，反映了债权人所提供资金与股东所提供资金的对比关系，它揭示了企业的财务风险以及股东权益对债务的保障程度。从表中可以看出，2008年至2011年产权比率在逐年下降，但都保持在2以上，表明企业的负债总额是所有者权益两倍以上，说明企业长期财务面临的风险较大。2.2.3有形净值债务率指标的计算有形净值债务率=负债总额/（所有者权益-无形资产净值）*100%表2-9有形净值债务率年度有形净值债务率负债总额所有者权益无形资产净值2011209.91%10,263,950,102.774,985,241,520.5695,598,507.132010261.74%9,087,388,233.863,563,168,101.7991,265,584.412009261.80%7,532,565,296.402,914,419,824.3737,250,404.492008276.01%6,918,609,916.212,547,423,532.2240,749,833.10图2-102008—2011年有形净值债务率分析图该指标越大，表明企业对债权人的保障程度降低，企业风险越大，长期偿债能力越弱。从以上计算结果来看，伊利集团2008年至2011年有形净值债务率不断下降，说明企业的偿债能力在逐渐提高，但是，从整体看，有形净值债务率在200%左右还是属于偿债能力偏弱的。2.2.4非流动负债与营运资金比率的计算非流动负债与营运资金比率=非流动负债/（流动资产-流动负债）表2-10非流动负债与营运资金比率年度非流动负债与营运资金比率非流动负债流动资产流动负债2011-0.0691,853,673.258,634,290,545.0910,172,096,429.522010-0.05107,929,935.236,784,529,200.008,979,458,298.632009-0.0344,873,186.565,698,808,695.947,487,692,109.842008-0.0244,815,687.124,915,441,818.636,873,794,229.09图2-112008—2011年非流动负债与营运资金比率分析图非流动负债与营运资金比率越低，不仅表明企业的短期偿债能力较强，而且还预示着企业未来偿还长期债务的保障程度也较强。一般情况下，非流动负债不应超过营运资金。但从一直集团来看，营运资金在这四年来一直为负数，且在逐渐下降，表明长期债权人和短期债权人的债权安全可能会得不到保障。图2-122008—2011年长期偿债能力各指标图2.3同行业偿债能力对比表2-11同行业偿债能力对比指标2011年2010年2009年偿债指标三元蒙牛行业伊利三元蒙牛行业伊利三元蒙牛行业伊利流动比率0.761.761.350.850.660.881.190.760.911.121.130.76速动比率0.551.60.870.990.660.740.570.880.570.860.650.88资产负债率0.720.370.520.670.720.580.720.720.720.470.680.72图2-132009—2011年三企业对比图伊利公司流动比率近三年一直小于1，而且低于行业的平均水平。虽然3年略有提升，但都低于行业标准。而速动比率虽然都高于行业标准，但都低于公认标准1，从流动比率和速动比例上看，企业的短期偿债能力有所好转，但还是要有待提高；资产在破产拍卖时的售价不到账面价值的50%,因此如果资产负债率高于50%，则债权人的利益就缺乏保障。从表可以看出，伊利3年的资产负债率在70%左右，这说明公司的长期偿债能力仍然不强，无法保障债权人的利益。3.营运能力指标分析3.1应收账款周转率指标的计算应收账款周转率=营业收入/(（期初应收账款余额+期末应收账款余额）/2)表3-1应收账款周转率年度应收账款周转率营业收入期初应收账款余额期末应收账款余额201111.4839,793,668,700.542,769,052,246.954,164,061,782.20201016.8432,787,252,119.241,125,981,972.152,769,052,246.95200924.4526,804,655,166.841,066,635,801.041,125,981,972.15200825.9524,047,486,426.94786,731,691.371,066,635,801.04图3-12008—2011年应收账款周转率分析图一般来说，应收账款周转率越高，平均收现期越短，说明企业回收应收账款的速度也越快，资产管理水平越高。从表的计算结果和图可以看出，伊利集团应收账款周转率在逐年下降，说明企业可能会增加坏账损失的风险，导致营运资金多地呆滞，增强应收账款的变现速度对企业来说越来越重要。3.2存货周转率指标的计算存货周转率=营业成本/（（存货期初余额+存货期末余额）/2）表3-2存货周转率年度存货周转率营业成本存货期初余额存货期末余额201126.2433,679,391,811.561,131,233,760.591,435,493,909.26201026.9327,716,046,522.01927,497,518.271,131,233,760.59200921.4821,656,920,786.661,089,311,324.04927,497,518.27200822.9120,514,389,395.63701,544,198.351,089,311,324.04图3-22008年—2011年存货周转率分析图存货周转率指标越高，表明企业存货周转速度快，存货的占用水平越低，流动性越强。从上面的表计算结果和结合图来看，可以知道存货在2008年至2011年这四年间保持在每年20次的周转速度上下变化，表明伊利集团2008年至2011年四年来存货周转率变化不大，但2010年与2011年都比2008年至2009年有所上升，所以企业应该加强存货管理工作来尽可能的缩断存货周转天数。3.3流动资产周转率指标的计算流动资产周转率=营业收入/((期初流动资产+期末流动资产）/2表3-3流动资产周转率年度流动资产周转率营业收入期初流动资产期末流动资产20115.1639,793,668,700.546,784,529,200.008,634,290,545.0920105.2532,787,252,119.245,698,808,695.946,784,529,200.0020095.0526,804,655,166.844,915,441,818.635,698,808,695.9420085.8624,047,486,426.943,292,194,237.824,915,441,818.63图3-32008—2011年流动资产周转率分析图流动资产周转率周转速度越快，会相对的节约流动资产，等于相对的扩大资产投入，增强了企业盈利能力。从上述计算结果来看，流动资产周转率由原来2008年的5.86降低到2009年5.05，随后2010年又有所提升，但2011年再次降至5.16。流动资产周转率的总体下降说明了企业的流动资产在利用效率上还有待进一步的提高。3.4固定资产周转率指标的计算固定资产周转率=营业收入/(（期初固定资产净值+期末固定资产净值）/2)表3-4固定资产周转率年度固定资产周转率营业收入期初固定资产净值期末固定资产净值201145.5239,793,668,700.54881,673,657.83866,782,176.51201036.5532,787,252,119.24912,378,661.10881,673,657.83200928.9426,804,655,166.84939,832,622.04912,378,661.10200823.8224,047,486,426.941,079,524,