财务管理-课后练习题答案

财务管理-课后 练习题 用券下载整式乘法计算练习题幼小衔接专项练习题下载拼音练习题下载凑十法练习题下载幼升小练习题下载免费 答案 第2章 财务管理的价值观念 习题 1.某人决定分别在2008年、2009年、2010年和2011年各年的1月1日分别存入10 000 元，按5%利率，每年复利一次，要求计算2011年12月31日的存款余额是多少, 解:F=10 000【(F/A，5,，4+1)-1】 A =10 000×(5.5256—1) =45 256(元) 或F=10 000(F/A，5,，4)(1+5%) A =10 000×4.3101×1.05 =10 000×4.525605 =45 256.05(元) 2.某企业想现在租用一套设备，在以后的10年中每年年初要支付租金10 000元，年利 率为5%，问这些租金的现值是多少, 解: P =10 000【(P/A，5%，10-1)+1】 A =10 000×(7.1078+1) =81 078(元) 或P =10 000(P/A，5,，10)(1+5%) A =10 000×7.7217×1.05 8.107785 =10 000× =81 077.85(元) 3.某企业向银行借入一笔钱，银行贷款的年利率为7%，银行规定前10年不用还本付息， 但从第11年至第20年每年年末偿还本息15000元，问这笔款项的现值为多少, 解:据题意A=15 000，n=20，m=10，i=7%，则 P =100 000[(P/A，7%，20)-(P/A，7%，10)]--------年金现值系数之差 A =100 000(10.594-7.0236) =357 040(元) 或P =100 000(P/A，7%，10)(P/F，7%，10)---------------两次折现 A =100 000×7.0236×0.5083 =357 009.59(元) 4.某企业有甲、乙两个投资项目， 计划 项目进度计划表范例计划下载计划下载计划下载课程教学计划下载 投资额均为2000万元，其收益率的概率分布如 下表所示: 市场状况 概率 甲项目 乙项目 好 0.3 20% 25% 一般 0.5 15% 15% 差 0.2 10% 5% 要求:(1)分别计算甲、乙两个项目收益率的期望值。 (2)分别计算甲、乙两个项目收益率的 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 差。 (3)分别计算甲、乙两个项目收益率的标准离差率。 (4)比较甲、乙两个投资项目风险的大小。 解:(1) E=20%×0.3+15%×0.5+10%×0.2=15.5% 甲 E=25%×0.3+15%×0.5+5%×0.2=16% 乙 (2) 2 22 σ=(20%-15.5%)，0.3，(15%-15.5%)，0.5，(10%-15.5%)，0.2 甲 =3.5% 2 22σ=(25%-16%)，0.3，(15%-16%)，0.5，(5%-16%)，0.2 乙 =7% (3) 3.5% V==0.2258=22.58% 甲15.5% 7%V= =0.4375=43.75% 乙16% (4)由上可知，甲项目的标准离差率小于乙项目的标准离差率，即甲项目的风险程度 小于乙项目。 第3章 企业财务分析 习题 ABC公司简要资产负债表、利润表及同行业财务比率的平均标准分别见表3—9、表3 —10、表3—11。 表3—9 资产负债表 编制单位: ABC公司 2007年12月31日 单位:元 资产 年初数 期末数 负债和股东权益 年初数 年末数 流动资产: 流动负债: 66 835 91 211 3 400 3 400 货币资金 短期借款 179 911 204 283 0 46 200 交易性金融 应付票据 资产 56 495 89 487 22 008 23 974 应收账款 应付账款 31 712 55 028 31 006 56 717 存货 预计负债 15 519 25 271 56 414 130 291 其他流动资流动负债合计 产 350 472 465 280 流动资产合长期负债: 计 7 650 4 250 固定资产: 长期借款 67 863 92 778 固定资产净所有者权益(或股东值 权益): 140 191 182 932 无形资产及其他 股本 资产: 17 373 88 428 231 453 329 013 无形资产 盈余公积和未分 配利润 371 644 511 945 股东权益合计 435 708 646 486 435 708 646 486 资产总计 负债和股东权益总计 表3—10 利润表 编制单位: ABC公司 2007年度 单位:元 项 目 本月数 本年累计数 营业收入 659 347 减:营业成本 275 939 减:营业费用 117 781 管理费用 115 784 财务费用 11 854 利润总额 137 989 减:所得税 34 614 净利润 103 375 表3—11 同行业标准财务比率 流动比率 2.01 资产负债率 56% 存货周转天数 55 应收账款周转天数 39 销售净利率 13.12% 要求: 根据资产负债表和利润表计算下列比率:流动比率、资产负债率、存货周转天数、1. 应收账款周转天数和销售净利率。 2.根据上述计算结果和同行业标准财务比率评价该公司的偿债能力、营运能力和获利能力。 参考答案 (1)财务比率: ? 流动比率,流动资产/流动负债,465280/130291,3.57 ? 资产负债率,负债总额/资产总额,134541/646486×100%,20.81% ? 存货周转率,营业成本/平均存货,275939/[(31712+55028)?2],6.36(次) 存货周转天數,360/6.36,57(天) ? 应收账款周转率,销售收入/平均应收账款,659347/[(56495+89487)?2], 9.03(次) 应收账款周转天數,360/9.03,40(天) ? 销售净利率,税后净利润/销售收入×100%,103375/659437×100%,15.68% 财务比率 行业标准 企业比率 流动比率 2.01 3.57 资产负债率 56% 20.81% 存货周转天數 55 57 应收账款周转天數 39 40 销售净利率 13.12% 15.68% (2)评价: ? 偿债能力: 短期偿债能力: 流动比率反映了企业运用流动资产偿还流动负责的短期偿债能力，流动比率等于2是比较合理的,如果该比率过低，就意味着企业的短期支付能力不足，可能捉襟见肘，难以如期偿还债务，如果该比率过高，这就表明企业资金没有得到充分利用，影响到资金的使用效率，ABC公司流动比率为3.57，该比率大于2，且比同行业标准财务比率2.01高，表明其短期偿债能力好，达到了一定的安全性。 长期偿债能力: 资产负债率反映了企业的长期偿债能力，ABC公司的资产负债率20.81,，低于行业56,。说明公司未来的经营状况是好的，长期偿债能力较强,能够保持着较低的负债水平与较低的财务风险。可以适度举债，实现更为合理的资本结构，以利于公司经营规模的扩大。 ? 营运能力 一般而言，存货周转率越高，周转天数越短，表明企业的存货管理水平越好、效率越高，ABC公司存货周转天数57天，比同行业标准55天略长，表明企业流动资产有少量闲置,因此营运能力不是很强,应当加强存货管理，采取积极有效的 措施 《全国民用建筑工程设计技术措施》规划•建筑•景观全国民用建筑工程设计技术措施》规划•建筑•景观软件质量保证措施下载工地伤害及预防措施下载关于贯彻落实的具体措施 降低存货占用水平，提高存货使用水平，，提高存货的周转速度。 应收账款周转率越高，周转天数越短，表明企业在应收账款上占用的资金越少，体现出企业应收账款管理质量越高，但是该比率过高，可能意味着企业的销售政策过严。ABC公司的应收账款天数比行业标准略长1天，为40天，说明企业的资金周转速度不是很快,也即营运能力不是很强, ? 盈利能力 ABC销售净利率15.68%比同行业13.12%高 ，说明企业的主营业务的获利能力强，发展潜力大，获利水平高. 第4章 筹资管理 习题 1(某企业2010年简化资产负债表如表4-12所示。该企业2010年营业收入1000000元，销售收入净利率为5%，股利支付率为60%，留存可全部用于筹资需要，预计2011年盈利和股利支付仍维持2010年水平。 表4-12 资产负债表(简化) 2010年12月31日 单位:元 资 产 负债及所有者权益 货币资金 30000 应付账款 60000 应收账款 70000 其他流动负债 30000 存货 120000 长期负债 110000 固定资产净值 300000 实收资本 300000 留存收益 20000 资产合计 520000 负债及所有者权益合计 520000 要求:(1)预计2011年营业收入为140万元，预测2011年的外部筹资规模。 (2)预计2011年营业收入为200万元，预测2011年的外部筹资规模。 2(某公司拟发行面值1000元，年利息率为11%的5年期公司债券。分别确定当市场利率为11%、8%和13%时的债券发行价格(计算结果保留整数)。 3(某公司需要一台机器设备，有两种方式可以取得:举债购置与融资租赁。两种筹资方式如下: (1)采用举债购置方式。设备的购买价为80000元，使用年限为8年，使用期限满无残值，采用直线法计提折旧。另外，公司每年尚需支付600元的维修费用进行设备维修。 (2)采用融资租赁方式。每年租赁费为12300元，其中设备购置成本10000元，租赁利息800元。租赁手续费1500元，连续支付8期，每次支付均在期初。此外，每年支付维修费600元。假设税前借款利息为14%，公司所得税率为40%。 要求:通过计算比较，分析应选择何种筹资 方案 气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 .doc见习基地管理方案.doc关于群访事件的化解方案建筑工地扬尘治理专项方案下载 , 4(某公司拟采购一批零部件，购货款为500万元。供应商规定的付款条件为“2/10，1/20，N/30”，每年按360天计算。要求:(1)假设银行短期贷款利率为15%，计算放弃现金折扣的成本(资本成本率)，并确定对该公司最有利的付款日期和价格。(2)假设公司目前有一短期投资报酬率为40%的投资项目，确定对该公司最有利的付款日期和价格。 参考答案 1.该企业2010年的实际资产负债表及其敏感项目与销售额间的比率关系列于下表所示: 2010年实际资产负债表 单位:元 项 目 金 额 占销售额的百分比(%) 资产 货币资金 30000 3 应收账款 70000 7 存货 120000 12 固定资产净值 300000 — 资产总额 520000 22 负债 应付账款 60000 6 其他流动负债 30000 3 长期负债 110000 — 实收资本 300000 — 留存收益 20000 — 负债及所有者权益总额 520000 9 上述百分比表明，销售每增加100元，相应的敏感资产将增加22元，而敏感负债将增加9元，因此实际需要追加的资金量为11(22-9)元。 (1)预计2011年营业收入为140万元，即:销售额由2010年的1000000元增加到2011年的1400000元，增加了400000元。因此所需要筹资的数量应为400000×11%=44000元。由于2011年盈利和股利支付仍维持2010年水平，即 2011年能够提供留存收益不变，仍为20000元，因此企业2011年需要追加的对外筹资规模应为44000-20000=24000元。 (2)预计2011年营业收入为200万元，即:销售额由2010年的1000000元增加到2011年的2000000元，增加了1000000元。因此所需要筹资的数量应为1000000×11%=110000元。同样，由于2011年盈利和股利支付仍维持2010年水平，即 2011年能够提供留存收益不变，仍为20000元，因此企业2011年需要追加的对外筹资规模应为110000-20000=90000 元。 2((1)当市场利率为11%时，公司债券发行价格 =1000*11%*(P/A，11%，5)+1000*(P/F,11%，5)=110*3.6959+1000*0.5953=1000(元)(2)当市场利率为8%时，公司债券发行价格=1000*11%*(P/A，8%，5)+1000*(P/F,8%，5)=110*3.9927+1000*0.6806=1120(元) (3)当市场利率为13%时:公司债券发行价格=1000*11%*(P/A，13%，5)+1000*(P/F,13%，5)=110*3.5172+1000*0.5428=930(元) 3(决策分析见下表: 租赁现金流出表 年末 ?租赁付款额 ?税金 ?税后现金流出量 ?现金流出量现值 0 16000 - 16000 16000 1-7 16000 6400 9600 49305 8 - 6400 (6400) (3357) 61948 合计 注:?=?*0.4，?=?-?，折现率=税前借款成本*(1-税率)=14%*0.6=8.4%。 借款现金流出表 ?年末 ?税后 ?税后 ?现金 年末 ?还款 ?年利息 ?折旧 未还本金 节约 现金流 流现值 0 18910 81090 0 0 0 18910 18910 1 18910 73533 11353 20000 12541 6369 5875 2 18910 64917 10295 32000 16918 1992 1695 3 18910 55096 9088 19200 11315 7595 5962 4 18910 43899 7713 11520 7693 11217 8124 5 18910 31135 6146 11520 7066 11844 7913 6 18910 16584 4359 5760 4048 14862 9160 7 18906 0 2322 - 929 17977 10222 8 (8000)t 残值 (3200) (4800) (2518) 65344 合计 注:?=(?+?)*40%，?=?-?，现金流现值的折现率为8.4%。第0年末未归还本金为 100000-18910);第1年末利息为11353元(81090*14%);第1年末未还本金为81090元( 73533元(81090-(18910-11353));以后年度以次类推。 因为租赁方案的现金流出现值较低，因此，应选择租赁。 4((1)放弃(第10天)折扣的资金成本为:2%?(1-2%)×360?(30-10)=36.73% 放弃(第20天)折扣的资金成本为:2%?(1-1%)×360?(30-20)=36.36%。因放弃第10天折扣的付款代价较大，所以应在第10天付款为。(2)短期投资收益率高于放弃折扣的代价，故应在第30天付款。