股票的发行方式有哪些,各有何优缺点？

股票的发行方式有哪些,各有何优缺点？问题:股票的发行方式有哪些,各有何优缺点? (1)以发行对象为标准,可分为公开发行(公募)和不公开发行(私募)。公开发行,又称公募,是指事先没有特定的发行对象,向社会广大投资者公开推销股票的方式。采用这种方式,可以扩大股东的范围,分散持股,防止囤积股票或被少数人操纵,有利于提高公司的社会性和知名度,为以后筹集更多的资金打下基础。也可增加股票的适销性和流通性。公开发行可以采用股份公司自己直接发售的方法,也可以支付一定的发行费用通过金融中介机构代理。不公开发行,又叫私募,是指发行者只对特定的发行对象推销股票...

问题:股票的发行方式有哪些,各有何优缺点? (1)以发行对象为标准 ,可分为公开发行(公募)和不公开发行(私募)。公开发行,又称公募,是指事先没有特定的发行对象,向社会广大投资者公开推销股票的方式。采用这种方式,可以扩大股东的范围,分散持股,防止囤积股票或被少数人操纵,有利于提高公司的社会性和知名度,为以后筹集更多的资金打下基础。也可增加股票的适销性和流通性。公开发行可以采用股份公司自己直接发售的方法,也可以支付一定的发行费用通过金融中介机构代理。不公开发行,又叫私募,是指发行者只对特定的发行对象推销股票的方式。通常在两种情况下采用:一是股东配股,又称股东分摊,即股份公司按股票面值向原有股东分配该公司的新股认购权,动员股东认购。这种新股发行价格往往低于市场价格,事实上成为对股东的一种优待,一般股东都乐于认购。如果有的股东不愿认购,他可以自动放弃新股认购权,也可以把这种认购权转让他人,从而形成了认购权的交易。二是私人配股,又称第三者分摊,即股份公司将新股票分售给股东以外的本公司职工、往来客户等与公司有特殊关系的第三者。采用这种方式往往出于两种考虑:一是为了按优惠价格将新股分摊给特定者,以示照顾;二是当新股票发行遇到困难时,向第三者分摊以求支持,无论是股东还是私人配售,由于发行对象是既定的,因此,不必通过公募方式,这不仅可以节省委托中介机构的手续费,降低发行成本,还可以调动股东和内部的积极性,项固和发展公司的公共关系。但缺点是这种不公开发行的股票流动性差,不能公开在市场上转让出售,而且也会降低股份公司的社会性和知名度,还存在被杀价和控股的危险。 (2)以发行中的职责划分为标准,可划分为直接发行和间接发行。直接发行,又叫直接招股,是指股份公司自己承担股票发行的一切事物和发行风险,直接向认购者推销出售股票的方式。采用直接发行方式时,要求发行者熟悉招股手续,精通招股技术并具备一定的条件。如果当认购额达不到计划招股额时,新建股份公司的发起人或现有股份公司的董事会必须自行将不足部分认购。因此,只适用于既定发行对象或发行风险小,手续简单的股票。一般情况下,不公开发行的股票或因公开发行有困难(如信誉低导所致的市场竞争力差,承担不了大额的发行费用等)的股票;或是实力雄厚,有把握实现巨额私募以节省发行费用的大股份公司股票,才采用直接发行方式股票间接发行又称间接拓股是指发行者委托证券发行中介机构出售股票的方式。间接发行方法:代销(代理招股)推销者只负责按照发行者的条件推销股票代理招股业务而不承担任何发行风险在约定期限内能销多少销多少期满仍销不出去的股票退还给发行者。承销(余股承购)股票发行者与证券发行中介机构签订推销合同明确规定在约定期限内如果中介机构实际推销的结果未能达到合同规定的发行数额其差额部分由中介机构自己承购下来。包销(包买招股)当发行新股票时证券发行机构先用自己的资金一次性把将要公开发行的股票全部买下来然后再根据市场行情逐渐卖出从中赚取买卖差价优点:发行范围广,发行对象多,易于足额募集资本股票变现性强,流通性好,有助于提高发行公司知名度和扩大其影响力缺点:手续繁杂,发行成本高 (3)以发行股票能否带来现款为标准,可划分为有偿增资、无偿增资和搭配增资。有偿增资,指股份公司募集新股时,要求投资人按照股票票面金额或市场价格,以现金或实物购买股票的一种增资方式。具体形式有:(1)公开招股,亦称公募增资。即股份公司向社会公开发售新股票。公开招股的股票价格大都以市场价格为基础。(2)股东配股。即发行公司对原股东按一定比例分配新发行股票认购权,准许优先认购新股票,也就是按旧股一股摊配新股若干,或旧股若干摊配新股一股,以保护原股东的权益,按比例保持其对公司的控制权,原股东接受配股,但并没有认购的义务,股东可根据自己的愿望和考虑收益情况,可以行使这一权利,也可以放弃这一权利。此种股票一般按票面面值或高于面值(但仍低于市场价格)的价格发行。(3)第三者配股。股份公司向公司股东以外的公司职员、尤其是高级职员、公司往来客户、银行以及与公司业务有关的第三者——公司顾问,发行新股票。认购者可以在特定的时期内按规定价格优先认购一定数额的吸票。采用此种方法发行新股,一方面可以调动公司从业人员的积极性,加强同往来客户、银行的关系,有利于公司经营;另一方面也可以在增资金额不足时,完成增资总额。无偿增资,指股东不缴付现金即无代价取的新股的方法优点:它是基于将公司的公积金转作法定资本,事实上等于股份分割,故可以借此改变法定资本过小而发生派息率偏高的情况,或为改善原发行股票过少,市场缺货的情形。缺点:发行对象只限于原股东,不能直接从外办募集股本,而是依靠减少股份公司的公积金或盈余结存来增加资本金。无偿发行受资金来源的限制,因此不能经常采用这种方式发行股票。搭配增资又称为“有偿与无偿并行增资”,是指股份公司向原股东分摊新股时,仅让股东支付发行价格的一部分就可获得一定数额股票的方式例如股东认购面额为100元的股票,只需支会50元就可以了,其余部分无偿发行,由公司的公积金充抵。这种发行方式也是对原有股东的一种优惠,只能从他们那里再征集部分股金,很快实现公司的增资计划。搭配增资有助于促进交纳股金,迅速完成增资计划,又可以调整资本结构股票的发行方式,各有利弊及约束条件,股份公司在发行股票时,可以采用其中的某一种方式,也可以同时采用好几种方式,各公司都必须从自己的实际情况出发,择优选用,当前,采用最多的,最普遍的为公开发行和间接发行。

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