投资与理财教材

浙江省普通高中校本教材 投资与理财 浙江省天台中学 浙江省普通高中校本教材 投资与理财 主 编 范伟峰 浙江省天台中学 二〇一二年八月 写给同学们的话 21世纪，健康和财富是幸福的基本内涵，也是人类的永恒追求。同样，投资与理财的热潮有其必然性。本课程以实用性和趣味性为原则，并结合详实的投资案例，系统而全面地讲述了生活中与普通人密切相关的投资理财知识，为我们学习如何成功投资提供了切实可行的帮助。另外，详实讲述了最常用的投资理财品种，储蓄，股票，保险，债券，房地产，期货等，涵盖了我们生活中最主要的投资方向。是配合高中数学新课程改革，帮助学生学好数学与生活模块，拓宽知识面，提高科学素养的辅助教材。《投资与理财》重理论联系实际，从同学们熟悉的生活问 题 快递公司问题件快递公司问题件货款处理关于圆的周长面积重点题型关于解方程组的题及答案关于南海问题 走进数学，并用数学知识指导生活。 学习本课程的基本要求是：要集中精力听讲，紧跟教师讲授思路，积极思考，多方联想；对实际操作例子，课堂笔记应记纲要、思路、要点和问题，要及时做好笔记整理，要处理好听、看、想、记的关系。 开发本课程旨在培养学生应用数学的乐趣、培养学生数学知识的实际应用能力、自主探究能力，使学生的创新能力得到发展。并拓宽学生的社会综合知识，丰富自身的知识储备，可以提高自己投资与理财的意识，更好的规划人生财富，也可以为以后报考金融专业做一些知识储备。 本课程适用于高一和高二学生学习。 目 录 第一讲 投资与理财概述 第二讲 投资基础与储蓄理财 第三讲 股市导航与股票投资 第四讲 债券搏击与债券投资 第五讲 风险控制与保险理财 第六讲 炒房获利与房产投资 第七讲 依法减支与税务筹划 第八讲 退休 计划 项目进度计划表范例计划下载计划下载计划下载课程教学计划下载 与遗产规划 第一讲 投资与理财概述 一、投资与理财的内涵 （一）. 什么是投资与理财 21世纪，最常见的词汇不外乎“投资”（Investment）、”Finance”,几乎二者已经成为当今世界最流行的词语之一。 投资是指货币转化为资本的过程。投资可分为实物投资和证券投资。前者是以货币投入企业，通过生产经营活动取得一定利润的投资。后者是以货币购买企业发行的股票或公司债券，间接参与企业的利润分配的投资。从金融学角度来讲，相较于投机而言，投资的时间段更长一些，更趋向于为了在未来一定时间段内获得某种比较持续稳定的现今流收益，是未来收益的累积。 理财即对财产（包含有形财产和无形财产）的经营，是指个人或机构根据自己当前的实际经济状况，设定想要达成的经济目标，在限定的时限内采用一类或多类金融投资工具，通过一种或多种途径达成其经济目标的计划、规划或解决方案。 总之，投资理财是根据需求和目的，将有形的、无形的、流动的、非流动的、过去的、现在的、未来的，包括遗产、遗嘱、及知识产权等在内的所有资产和负债，进行积极主动的策划、安排、置换、重组等，使其达到保值和增值的综合、系统、全面的经济活动。 简而言之，投资是手段，理财是目的。投资与理财实质上是用投资的手段来达到管理财产的目的。同时，投资与理财是现代商业社会的一种基本生存技能，是每个在商业社会里的人都应该了解和掌握的东西。 （二）. 投资理财的种类 “投资理财”可以按照不同的 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 进行分类。 按照投资理财主体或投资理财范围的不同，可以分为个人或家庭理财、机构投资者理财、公司理财以及国家理财。 按照理财工具（手段）的不同，可以分为金融（含金融衍生物）理财和非金融理财。前者主要包括储蓄、债券、股票、基金、保险、外汇、期货、期权和信托等，后者主要包括黄金、房产、收藏、典当、自主创业、税务筹划等。 需要说明的是，投资理财工具是基于理财者的立场而言的，而对于银行、基金管理公司、证券机构等来讲，则表现为“理财产品”。比如，国泰君安期货公司旗下各种类型的“期货”，对国泰君安期货公司而言是开发出的“产品”，而对个人及家庭理财者而言则是投资理财的工具或手段，具体表现为选择、买卖这种“产品”。换言之，同一事物，立场不同，功能不同，称谓有所差异。 （三）. 投资理财的作用与目的 早在我国两千多年前，孔子就说过：“君子爱财，取之有道；君子爱财，更应治之有道。”这里的“治”就是理财的意思。 理财的最终目的是实现财务自由，让生活幸福和美好。所谓财务自由，是指不用靠主动型收入（或称“时间型收入”），仅靠被动型收入即可达到自己希望的生活水平，即不需要靠出售的时间来换取报酬就可以维持自己所期望的生活水平。当一个人达到财务自由时，自己的生命也是完全自由的，他可以在选择生活方式时充分地实施自己的意思，将时间花在自己认为有意义或感兴趣的事上，而不必要顾及金钱上的压力。 人的一生，，从出生、幼年、少年、青年、中年直到老年，各个时期都需要用钱。具体来说，对于个人而言，理财要应对一生六个方面的需要：第一，应对恋爱和结婚的需要；第二，应对提高生活水平的需要；第三，应对赡养父母的需要；第四，应对抚养子女的需要；第五，应对意外事故的需要；第六，应对养老的需要。 由此可见，钱财在事实上是制约生活质量的重要因素，但不是唯一的因素。客观地看待钱财，才能正确地回答投资理财的作用与目的： 1. 投资理财有利于平衡收支，使生活无忧。 2. 投资理财有利于减少通货膨胀对财富的侵蚀。如果我们的资金不做任何投资增值，那么当平均通货膨胀率达到4%时，15年后我们的购买力就只有原来的54%；而当平均通货膨胀率达到7.5%时，15年后我们的购买力就只有原来的31%。 现在银行的利率无法抵御2%以上的通货膨胀，因此，如果坚持用储蓄的方式做长期投资，经过漫长的等待，我们得到的很可能是财产的巨额缩水。 3. 投资理财有利于改善生活品质。财富能让生活更加幸福和美好，良好的生活品质是建立在对财富无忧的基础上的。 4. 投资理财有利于保障财务安全。理财的最终目的是实现财务自由，财务不安全肯定是不自由的。财务不安全，对于公司企业而言会经营不善，甚至亏损倒闭；对于个人而言，会没有人生自由感，没有地位，甚至无法在社会上生存。 5. 投资理财有利于造福父母和子女，有利于父母安度万年，有利于家庭和谐。 总之，无论哪一种投资理财，其目的是基本一致的，即通过对所有资产和负债的有效管理，使其达到保值、增值的目的。 二．国内投资理财市场现状及前景 （一）国内投资理财市场是一块诱人的“蛋糕” 1. 金融机构的竞争压力 随着我国对国内银行业的保护期结束，外资金融机构逐步进入，对高端零售客户的争夺将进入白热化阶段。 2.国内居民的投资理财需求潜力巨大 国民财富的增长以及较富裕群体的逐步壮大产生了新的金融需求。同时，我国目前处于由计划经济体制向市场经济体制过渡的转型时期，原来由国家统包的一系列社会福利制度-----譬如就业、教育、医疗、住房、养老等保障制度------面临改革，各项支出中个人负担的比例不断上升。这为居民家庭未来的经济生活增添了许多不确定因素，居民也越来越明显地感受到来自各方面的改革压力。为了保证未来所必需的开支，居民必须在不断扩大资产规模的同时，将决策跨度逐渐从现期效用过渡到跨期效用乃至整个生命周期。在此背景下，居民对金融资产的收益性、流动性和安全性的需求也日益凸显，以追求长期稳定的投资收益，从而实现整个生命周期效用的的最大化。面对日益复杂的法律法规体系和金融投资环境，以及层出不穷的金融产品，受专业知识匮乏和时间精力的局限性等因素的影响，居民对于如何应用和管理手中的财富，显得无所适从。 （二）国内的投资理财业是不成熟的市场 1. 金融机构分业经营导致理财服务范围狭窄。由于目前我国金融业实行的是分业经营模式，银行不能涉足证券、保险、基金等业务，只能代销基金公司、保险公司等的产品，而且对这些产品的适用性无法考证。作为构成金融市场的三大分市场，银行、保险、证券都在忙着为各自的客户理财，与理财密切相关的三个市场处于相对分离状态，客户资金一般只能在各自的体系内循环，而无法利用其他两个市场实现增值；同时理财机构不能代客直接投资，个人投资理财业务最核心的部分无法实现，也就很难体现出个人投资理财的价值和魅力。 2. 金融机构投资理财服务仅停留在表面层次。国内各类个人投资理财业务，大多没有提供足够多的信息、建议、沟通，自动服务功能不够完善，服务态度不够好，并且没有给人能够相信的感觉。中资银行开设的理财中心，实际上更多地停留在“银行的理财中心目前只能为内地客户提供外币的存款和抵押贷款业务服务”这种理财理念和简单地将银行自有和代理的个人金融产品进行整合并打包销售的层面上，而没有针对客户的需要进行个性化的设计和产品创新。 3. 缺乏规范的社会投资分析评价体系。个人投资理财业务及其产品不仅仅是金融机构内部的问题，而且是一个社会性的系统问题。目前，我国投资行业还不成熟，诚信机制尚未健全，投机成分相对较弄。例如，证券、期货、黄金、房地产投资较大程度上靠捕风捉影的“小道消息”，而缺乏对某一行业、企业周边环境、现状及发展趋势等的系统总结。 4. 专业人才匮乏。投资理财业的发展使得社会对人才的需求更加迫切。这里所谓的人才，是指全才而不是单独一个领域的人才。因为个人投资理财服务涉及面广，不仅仅限于金融产品的投资分配、资金运用的合理规划，还包括帮客户处理税务问题，以及房地产投资、证券投资、收藏品投资等诸多方面。国内金融机构普遍缺乏既熟悉银行业务，又精通证券交易、期货、黄金、保险以及其他领域的全能型通才。 5. 信息系统问题。对客户的细分和管理以及产品投入产出的研究，都需要强大、先进的信息系统作为后盾。国内商业银行的信息系统目前仍以业务处理、数据保存为主，较少考虑对产品和客户信息的分析整合功能。银行如果无法了解真正能为银行带来利润的客户是谁，收益究竟是多少，就难以进行准确的银行收益测算和客户价值评估，也就无法真正实现客户服务的差异性和产品开发的针对性。由于个人征信制度尚未建立，整个社会的信用环境尚不完善，制约了银行向更深层次拓展理财服务。 6. 产品创新落后于市场需求。目前国内的金融机构所提供的理财产品，与国外同业相比，普遍功能落后，整合度较低。真正有一些创新的产品，实际了解的客户不多，几时有人购买了该产品，也往往由于无法得到及时、准确的跟进指导而不能灵活运用，无法最大限度地从产品中获益。 课后阅读：全球十大顶尖投资经理人排名 1. 沃伦 巴菲特（Warren Buffett）———股神. 2. 彼得 林奇（Peter Lynch）——————投资界的超级巨星 3. 约翰 邓普顿(John Templeton)——————全球投资之父 4. 本杰明 格雷厄姆(Benjamin Graham)和戴维 多德(David Dodd)—价值投资之父 5. 乔治 索罗斯(George Soros)————————金融天才 6. 约翰 内夫(John Neff)—市盈率鼻祖、价值发现者、伟大的低本益型基金经理人 7. 约翰 鲍格尔(John Bogle)———————————指数基金教父 8. 麦克尔 普里斯(Michael Price)——————————价值型基金传奇人物 9. 朱利安 罗伯逊(Julian Robertson)————————避险基金界的教父级人物 10. 马克 墨比尔斯(Mark Mobius)——————————新兴市场投资教父 第二讲 投资基础与储蓄理财 一、储蓄概述 （一）储蓄产品的概念 储蓄实际就是指个人或企事业单位将现金存放在银行、邮局及其他经中国人民银行批准的可以吸收存款的金融机构，以期实现资金的安全性和部分或全部流动性及时间价值的一种资产保全和增值的资金运用行为。 储蓄作为最传统的银行业务之一，在最近20多年的中国金融市场上也得到了较多的创新。目前全球对储蓄服务的界定有两种: 1. 收费型 大部分发达国家对储蓄余额在一定量下收取相当比率的手续费和资金保管费，如花旗银行对个人客户在存款2000美元以下每月收取5美元的服务费，这种储蓄类似于国内的保管箱业务。 2. 免费型 中国内地的银行对储蓄都是免费的，诸如花旗银行、汇丰银行前几年对储蓄收费的试验也被本土的行规击败。 （二）储蓄产品的分类 这里介绍大家目前可能接触比较多的几种分类： 1. 按存款的目的分为普通存款和特殊目的存款，特殊目的存款如教育储蓄、住房储蓄、代发工资储蓄等。 2. 按期限或存取的权限分为： （1）活期储蓄。一般银行要求最低账户余额为1元，上不封顶，每年6月30日结息，优点是通存通兑，随存随取，但对2万以上的取款需事先通知，缺点是利率较低。 （2）定活两便储蓄。存期可以固定或不固定，介于定期和活期储蓄之间的一种储蓄产品，可以随时存取，最低金额为50元，利率按照定期存款利率的60%或同活期存款利率，优点是随时存取，通存通兑，利率较活期储蓄为高。 （3）整存整取定期存款。整笔存入，整笔取出的意思。分为3个月、6个月、1年、2年、3年、5年六种，本金一次存入一次支取，50元起存，利率固定，利随本清，优点是利率较高，缺点是在盈利性和流动性之间只能选其一，主要提供给手头上已经有了一定数额的长期空余资金的储户。储户一次性把这笔钱全部存入，到期后一次性全部取出。 （4）零存整取定期存款。零散存入，整笔取出的意思。每月固定存额，一般5元起存，存期分为一年、三年、五年，存款金额由储户自定，每月存入一次，中途如有漏存，应在次月补存，未补存者，到期支取时按实存金额和实际存期计算利息。主要提供给手头上没有大笔空余资金，但每个月都有一定盈余的储户。储户每个月存入不少于一定数额的金钱。 （5）存本取息定期储蓄存款。本金一次存入，一般五千元起存。存期分一年、三年、五年，由储蓄机构发给存款凭证，到期一次支取本金，利息凭存单分期支取，可以一个月或几个月取息一次，由储户与储蓄机构协商确定。如到取息日未取息，以后可随时取息。如果储户需要提前支取本金，则要按定期存款提前支取的规定计算存期内利息，并扣回多支付的利息。 （6）整存零取定期储蓄存款。本金一次存入，一般一千元起存，存期分一年、三年、五年。由储蓄机构发给存单，凭存单分期支取本金，支取期分一个月，三个月，半年一次，由储户与储蓄机构协商确定，利息于期满结清时支取。 （三）储蓄类衍生理财金融产品 这类产品主要指从储蓄直接演变或依托储蓄而开发的且不同于传统储蓄的金融产品。 1. 通存通兑。在本地开户的储蓄账户在同城其他网点或异地都可以进行存取现金、转账的一种便利方式。 2. 定活存款自动转存。这是上海浦东发展银行新开发的一种储蓄产品。即在每月的25日对账户余额超过2000元的头寸以500元为单位自动转存为定期存款，期限可确定为3个月或1年。当出现取现或转账、消费等支取行为而活期存款余额不足时，即可按照“后进先出”的原则再以500元为单位转存为活期，这一产品具有一定的自动理财功能，它较为有效地实现了为客户创造最大价值的储蓄理财目标。 3. 教育储蓄。这是银行针对教育规划专门开发的一种储蓄产品。开户人一般被限定为小学四年级及以上的学生，分期零星存入，最低账户余额为50元，最高为2万元，在为实现教育目标需要资金时可一次性支取，免征利息税。 4. 住房储蓄。针对客户的住房计划而进行的特定储蓄。客户和银行事先签订协议，客户将资金存入银行，银行必须将资金应用于住房类项目，客户需购房时，在享受利率优惠的同时，享有该存款行贷款的优先权和贷款利率的优惠。目前提供此种专项储蓄业务的只有安徽的蚌埠住房储蓄银行和烟台住房储蓄银行，以及2002年10月在天津新成立的由德意志住房储蓄银行和中国建设银行合资的一家银行。 （四）储蓄存款的利息与利息所得税 1. 利息的概念。利息是资金所有者由于向储户借出资金而取得的报酬，它来自生产者使用该笔资金发挥营运只能而形成的利润的一部分，是货币资金在向实体经济部门注入并回流时所带来的增值额。对于银行的储蓄存款利息，特指储户在银行存款一定时期和具有一定数额的存款后，银行按国家规定的利息率支付给储户超过本金的那部分资金。 2. 我国存款利息计算的有关规定 （1）存款的计息起点为元为，元以下的角分不计利息。利息金额算至分位，分以下尾数四舍五入。除活期储蓄在年度结息时并入本金外，各种储蓄存款不论存期多长，一律不计复息。即我国银行实行的是规定存期内的单利制度。 (2 ) 利息具体计算方法。 ① 计算活期储蓄利息：每年结息一次，7月1日利息并入本金起息。未到结息日前清户者，按支取日挂牌公告的活期储蓄存款利率计付利息，利息算到结清前一天止。计算公式为：利息=本金 利率 存期。这里介绍一种简便易行的方法，可迅速准确地算出存期，即以支取日的年、月、日分别减去存入日的年、月、日，其差数为实存天数。 例 2.1 支取日为2012年6月20日，存入日为2009年3月11日，支取日 存入日=3年3个月9天，按储蓄利息对于存期天数的规定，换算天数为：3 360+3 30+9=1179（天） ② 计算零存整取的储蓄利息：一般家庭宜采用“月积数计息”方法。其计算公式是：利息=月存金额 累计月积数 月利率，其中：累计月积数=（存入次数+1） 2 存入次数。据此推算一年期的累计月积数为（12+1） 2 12=78，以此类推，3年期、5年期的累计月积数分别为666和1830.储户只需记住这几个常数，就可按公式计算出零存整取储蓄利息。 例 2.2 某储户2012年3月1日开立零存整取户，约定每月存入100元，定期1年，开户日该储种利率为月息4.5‰，按月存入至期满，其应获利息为：100 78 4.5‰=35.1（元）。 ③ 计算整存零取的储蓄利息：与零存整取储蓄相反，采用该方法，储蓄余额由大到小反方向排列，利息的计算方法和零存整取相同。计算公式为：每次支取本金=本金 约定支取次数；到期应付利息=[(全部本金+每次支取本金) 2] 支取本金次数 每次支取的时间间隔 月利率。 ④ 计算存本取息的储蓄利息：计算公式为：每次支取利息数=（本金 利率 存期）/支取利息次数。 例 2.3 某储户2012年7月1日存入1万元存本取息储蓄，定期3年，利率年息为7.47%，约定每月取息一次，计算利息总额和每次支取利息额为：利息总额=10000 3 7.47%=2241（元）。每次支取利息=2241 36=62.25（元）。 ⑤ 计算定活两便的储蓄利息：存期3个月以内的按活期计算，3个月以上的按同档次整存整取定期存款利率的6折计算。存期在一年以上（含一年），无论存期多长，整个存期一律按支取日定期整存整取一年期存款利率打6折计息。计算公式为：利息=本金 存期 利率 60%。 例 2.4 某储户2012年2月1日存入定活两便储蓄1000元，2012年6月21日支取，应获利息多少元? 先算出这笔存款的实际存期为140天，应按支取日定期整存整取3个月利率（年息2.88%，日息2.88% 360=0.8%）打6折计算。应获利息=1000 140 0.8% 60%=6.72（元）。 3. 利息所得税。是“储蓄存款利息所得个人所得税”的简称，主要指对个人在中国境内存储人民币、外币而取得的利息所得征收的个人所得税。征收利息税的理由有两点：一是为了抑制储蓄的过快增长，“把储蓄赶出去”，刺激居民消费和投资；二是为了缩减贫富差距。 对个人教育储蓄、住房公积金、医疗保险金、基本养老保险金、失业保险基金的存款利息所得免征个人利息所得税。 二．储蓄理财的策略与技巧 （一）如何降低和避免利息损失 储蓄无疑是家庭理财运用得最为广发的工具，而存款的利息收入也被认为是最为安全和稳定的投资收益。那么，怎样存款才能使利息尽可能多，同时在遇到急事取款时又可减少利息损失呢？ 12张存单法。这个方法不仅有利于帮助普通白领筹集资金，也能发挥储蓄的灵活性。其做法是，根据个人的经济实力，每月节余不定数目的资金，选择一年期限开一张存单，当存足一年后，手中便有12张存单。在第一张存单到期时，取出到期本金和利息，和第二年所存的资金相加，再存成一年期定期存单。以此类推，则时时手中有12张存单。这样所有闲钱都享受定期取款的利息，而一旦急需，也可支取到期或近期的存单，减少利息损失。 （二）如何降低存款本金的损失 若存入定期存款一段时间后，遇到比定期存款收益更高的投资机会，如国债或其他债券的发行等，此时，储户可将继续持有定期存款与取出存款改作其他投资这两者的实际收益做一番计算比较，从中选取总体收益较高的投资方式。例如，有一位储户，拿着1993年5月15日存入的整存整取3年期定期存单1万元到银行要求提前支取，购买1995年3年期国库券，利率为14% 。按存入日10.80%的年利率计算，该储户到期利息3240元；购买国库券，到期应得利息4200元。若该储户提前支取，只能按活期（12+10） 2.63‰ 10000=578.6（元）。把这几个数字比较一下，买国库券虽比存满3年多得利息960元，可是提前支取却要少得利息2663元。 思考题： 1.教育储蓄的方式，每月存50元，连续存3年，到期时（3年或6年）一次可支取本息多少钱？ 2.教育储蓄的方式，每月存a元，连续存3年，到期时（3年或6年）一次 可支取本息多少钱？ 3.教育储蓄的方式，每月存50元，连续存3年，到期时（3年或6年）一次 可支取本息比同档次的“零存整取”多收益多少钱？ 4.3年后一次支取教育储蓄本息合计2万元，每月应存多少钱？ 5.a年后一次支取教育储蓄本息合计2万元，每月应存多少钱？ 6.教育储蓄的方式，原打算每月存100元，连续存6年，可是到4年时，学 生需要提前支取全部本息，一次可支取本息共多少钱？ 7.教育储蓄的方式，原打算每月存100元，连续存6年，可是到b年时，学 生需要提前支取全部本息，一次可支取本息共多少钱？ 8.（开放题）不用教育储蓄的方式，而用其他的储蓄形式，以每月可存100 元，6年后使用为例，探讨以现行的利率标准可能的最大收益，将得到的结果于教 育储蓄比较。 第三讲 股市导航与股票投资 1. 股票概述 （一）股票的概念 股票是一种由股份公司发行的、证明投资者在公司的股东权利和投资人股份额，并据以获得股利收入的有价证券。股票的持有人就是股东，在法律上拥有股份公司的一部分所有权，享有一定的经营管理上的权利与义务，同时承担公司的经营风险。 （二）股票的流通 股票的流通就是股票的交易。股票的交易费用指投资者在委托买卖股票时应支付的各种费用和税收，通常包括委托手续费、佣金、过户费和印花税等。 1. 委托手续费。指投资者在办理委托买卖股票时，按规定向证券公司缴纳的手续费，主要用于通信、设备、单证制作等方面的开支。该费用的收取一般按委托的笔数计算，无统一标准，一般在1元以下。目前，许多证券公司处于竞争的考虑不再收取费用。 2. 佣金。指投资者在委托买卖股票成交后按成交额的一定比例支付费用，是证券公司为客户提供证券代理买卖服务收取的费用。 3 . 过户费。指委托买卖股票成交后，买卖双发为变更股权登记所支付的费用。这笔收入属于证券登记结算公司的收入，由证券公司在同投资者清算交割时代为扣收。 4. 印花税。印花税是我国根据国家税法规定，在股票成交后对买卖双方投资者按照规定的税率分别征收的税金。 二．股票投资的操作程序 股票投资交易，主要是指投资者通过经济人在交易所买卖股票的交易，要经过证券经纪关系的确立、开户、委托买卖、竞价成交、清算与交割交收、股权过户等程序。 例 3.1 某人以每股17.25元购进股票10万股，一年后以18.25元抛售，该年的银行月利率为0.6%，按月计复利，请判断该年的投资行为是否合理？ 第四讲 债券搏击与债券投资 1． 债券概述 债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并约定在一定的期限还本付息的债权债务凭证。债券的本质是债权的证明书，具有法律效力。债权购买者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者（或债券持有人）即债权人。 2． 债券买卖程序 目前，我国办理的债券买卖主要有两种方式：自营买卖和委托买卖。 自营买卖是指有价债券的经营机构用自己的资金从债券持有者手中买入债券，再向债券购买者出售。证券经营机构直接随行就市与投资者交易债券，风险由经营机构自己承担。 委托买卖是指投资者通过证券经营机构进行买卖，证券经营机构充当买卖双方的中介人，由证券商根据债券出售人或购买人的委托，按其市场价格或者指定价格代委托人买卖债券，成交后由交易机构向双方收取一定的手续费。 例4.1 李师傅欲购买面值为1000元的债券若干张，每年年底获得利息5%，20年到期，李师傅想获得7%的利润，他只能花多少钱购买？（即求该票券的现时买价） 解：债券的现时价值P由两部分组成，一部分是债券面值的现值 , 另一部分是债券规定的年利率 的总现时值 ，设债券的未来价值为F，则 ，式中 为实际期望利率，n为付息总期数， 。 例 4.2 某公司6年前发行面值1000元债券，20年到期，年利率4%，每半年付息一次，由于市场投资利率提高，该债券现时只能卖760元，若购买者期望年利率为8%，问可否购买此债券？ 变式 1：如果按760元购买该债券时，求购买者的实际利率 为多少？ 第五讲 风险控制与保险理财 一．风险控制与保险概述 现实生活中存在着各种各样的风险，无论人们如何小心谨慎，怎样事先防范，总是有潜在损失和发生意外事故的可能性。因此，自古以来人们总会寻求各种方法来对付风险。保险就是其中最有效的一种。 （1） 生活中的风险类别 1. 财产风险。每个人都拥有一定数量的个人财产，包括房屋、车辆、家具、电器、衣物等。一旦拥有这些财产，便面临有损失的风险。这种风险可能来自偷盗、抢劫、破坏等人为事件，也可能来自火灾、水灾、地震等自然灾害。 2. 人身风险。因生、老、病、死、残而导致的风险，主要包括由于经济主要来源即人的死亡而造成其生活依赖人的生活困难，以及由于年老而丧失劳动能力，或由于疾病、残疾而增加医疗支出从而导致经济困难等。 3. 责任风险。人们的行为可能给他人的身体或财产造成意外的伤害或损失，对此依法承担给付或赔偿责任。例如，从阳台上扔东西，不小心砸伤路人或砸坏邻居财物，主人就要承担给付或赔偿责任；所养的宠物咬伤路人，致使路人伤口发炎住院甚至死亡；设计错误、偷工减料造成的施工事故，使房屋损毁；医生因误诊造成患者死亡；驾驶汽车不慎撞伤行人等。 （二）主要保险品种 1. 意外伤害险。是指投保人向保险人交纳保险费，如果在保险期内因发生意外事故，致使被保险人死亡或伤残，支出医疗费用或暂时丧失劳动能力，保险人按照 合同 劳动合同范本免费下载装修合同范本免费下载租赁合同免费下载房屋买卖合同下载劳务合同范本下载 的规定给付保险金。意外伤害保险的保障项目有四项： ① 死亡给付。被保险人遭受意外伤害造成死亡时，保险人给付死亡保险金。 ② 残废给付。被保险人因遭受意外伤害造成残废时，保险人给付残废保险金。 ③ 医疗给付。被保险人因遭受意外伤害支出医疗费时，保险人给付医疗保险金。意外伤害医疗保险一般不单独承保，而是作为意外伤害死亡的附加险承保。 ④ 停工给付。被保险人因遭受意外伤害暂时丧失劳动能力，不能工作时，保险人给付停工保险金。 需要清楚的是，一个具体的意外伤害保险险种，可以同时提供全部四项保障，也可只承保其中一二项，这需要人们在投保时仔细了解。 二．保险理财的操作流程 （一）购买前 了解自己的财务状况；确认自己的保险需求；了解各保险品种的功能；挑选营运状况良好、值得信赖的保险公司；确认投保前是否需要进行健康检查。 （2） 购买时 选择适合自己的保险商品；与值得信赖的业务员沟通；填写投保书，注意投保人、被保险人以及受益人的相关资料，尤其是受益人的部分；确认投保书上产品内容与所需购买的无误；健康声明一定要诚实告知；应避免涂改；缴付保险费、收到解款单；保险公司对于保户的责任由保险公司开出解款单开始。 （3） 购买后 从拿到保单并且签了保险单签收单之时算起，投保人可以有一定的反悔期，一般为10天，10天之内可全额退保。个人资料有所变动或是发现当初填写的资料错误时，要记得通知保险公司以更改；每年或者投保人的生活遇到重大改变时就应该要检视一次保单，看看是否；有需要调整的地方。 三．医疗保险投保技巧 购买费用型医疗保险，即依照住院时所花费的医疗费用按比例报销的保险，投保相同的保额，分别在两家保险公司投保要比单独在一家保险公司投保更划算。 例如，王女士投保2万元的费用型医疗保险一年后，因病住院治疗，共花费医疗费1.8万元。如果王女士单独在一家保险公司投保，按照目前保险公司通行的计算方法为：（5000-1000） 0.6+（18000-5000） 0.7=11500（元），王女士可获得1.15万元的赔款。如果王女士分别在A和B两家保险公司投保，各投保1万元，她便可以分别向两家保险公司索赔。操作的程序是：先向A公司索赔，赔付额的计算公式如上，赔付额为1.15万元。但因其投保额为1万元，故A保险公司只能赔付其1万元。然后，她可以再向B保险公司索赔，B公司本应该赔付1万元，但根据费用型保险补偿原则的有关规定，在两家保险公司理赔的累计数额不能超过其花费医疗费的总额1.8万元。由于王女士已经在A保险公司获得1万元的赔款，那么，B保险公司实际只能再赔偿她8000元。这样一来，王女士住院所花费的1.8万元的费用可以全部得到赔偿，要比在一家保险公司单独投保多得赔偿6500元。 第六讲 炒房获利与房产投资 1． 房地产投资概述 房产既是一种大额消费项目，更是一种投资理财方式；既有保值、抗通货膨胀的功能，又有炒房获利的空间。随着房地产业已经成为国民经济强劲发展的新增长点，不动产投资，即房产投资，也得到了众多投资客户前所未有的关注。但随着国内房产投资的大热，国外一些地区“房产泡沫”的经历以及国家调控房地产市场政策的屡次出台，又无时无刻不在提醒个人理财策划师，在推荐房地产投资计划时必须提醒客户认清这种投资方式的特点及其风险。 2． 关于买房还是租房的决策 面对不断攀升的房价，是做房奴还是加入租房大军，越来越多的都市白领陷入了买房还是租房的两难境地。买房，房价上涨令白领不堪承受巨额支出；租房，每月房租支出也近乎可以支付月供，心有不甘。白领到底该买房还是租房？这是一个选择的问题。影响选择的因素有很多，诸如即将成家，后者子女上学等，这些因素会促使人们做出购房选择。而如果经济能力有些欠缺，抑或有别的投资方向，租房其实也没有什么不妥当的地方。下面我们举例来算一下15年后买房和租房两者究竟区别在哪里？ （一）买房 首先，假设面积为70平方米的目标房产当前价值60万元，假定打算解决住房问题的白领手上有20.4万元现金，而且每个月可以自由支配3606元的闲钱。如果直接向开发商买房，购房者需首付18万元（按首付30%计算），并办理商业性贷款42万元，分15年还清。依据现有的利率7.38%并优惠15%计算，房贷的实际利率为6.273%，每月月供为3606元，15年利息总额为22.9万元。加上买入时支付的2%契税和2%的物业维修基金，税费共要支出2.4万元。 将上述费用合计起来，买这套房子的成本包括现金20.4万元（含首付18万、税费2.4万元），每月投入3606元，15年后便是64.9万元（相当于贷款42万元，利息22.9万元）。换言之，15年后，购房者花了85.3万元拥有了一套住宅。 （二）租房 如果用同样的资金来租同一套房产的话，为便于计算，将租房人手上的20.4万元用作储蓄，并将每月3606元闲钱拆开，假设月租金为1706元，剩下的1900元仍然用作储蓄。其中，20.4万元用于15次1年期的定期存款，按复利算，新存款利率为3.33%，15年的利润为12.9万元。此外，每月1900元仍按银行存款，按单利计算，取平均的利率3.33%，15年下来，实际上存款利息约为8.5万元。 归结起来，租房者花费的总资金仍为85.3万元不变，实际支出为每月房租1706元，15年后总额为30.7万元，而增加的利润为21.4万元（12.9+8.5）。换言之，租房者在15年后的资产为76万元（85.3-30.7+21.4）。 （三）房屋贷款等额本息、等额本金的区别 1. 等额本息。按按揭贷款的本金总额与利息总额相加，然后平均分摊到还款期限的每个月中。作为还款人，每个月还给银行固定金额，但每月还款额中的本金比重逐月递增、利息比重逐月递减。 举例来说，假设需要向银行借款20万元，还款年限为20年，按照07年部分银行的利率，选择等额本息法，每个月大约还1376.9元。还款总额为33万元，其中支付利息款金额为13万元。 2. 等额本金。借款人可随还贷年份增加逐渐减轻负担，这种还款方式将本金分摊到每个月内，同时付清上一还款日至本次还款日之间的利息。 举例来说，假设需要向银行借款20万元，还款年限为20年，按照目前大部分银行的利率，选择等额本金法，在还款初期，第一年每月还款额在1700元左右；最后一年的月均还款在800元左右。等额本金法的还款总额为31万元，其中支付利息款金额为11万元。 使用等额本金还款的特点是，借款人在开始还贷时，每月负担比等额本息要重。但是，随着时间推移，还款负担便会逐渐减轻。这种还款方式相对同样期限的等额本息法，总的利息支出较低。 如果当房贷利率进入到加息周期后，等额本金还款法也会更具优势。按照现在大部分银行的规定，部分提前还贷只能一年一次。如借款人打算提前还款，等额本金还款法也不失为一个不错的选择。 目前，银行的个人住房按揭贷款的还款方式主要是这两种方式。 两者的主要区别在于，前者每期还款金额相同，即每月本金加利息总额一样，借款人还贷压力均衡，但利息负担相对较多；后者又叫“递减还款法”，每月本金保持相同，利息不同，前提还款压力大，但以后的还款金额逐渐递减，利息总负担较少。 现在知道这两种还款方式的人几乎都认为选择等额本金划算，因为选择等额本息，多支付了利息，而等额本金则少支付利息，而且认为一旦提前还贷时，会发现等额本息的还款，前期还的钱大部分是利息，而不是本金，因此会觉得吃亏不少。 总体来看，等额本息是会比等额本金多付一点利息。但前提是贷足了年限。看似银行都收回了利息，但实际上，等额本金还款法随着本金的递减，银行可以加速还款，尽快回笼了资金，降低经营成本在这一点上是有利于风险系数的降低。 在实际操作过程中，等额本息更利于借款人的掌握，方便还款。事实上，大部分借款人在进行比较后，还是选择了等额本息方式，因为这种方式月还款额固定，便于记忆，还款压力均衡，实际上与等额本金差别不大。因为这些借款人也同样看到了因为时间使资金的使用价值产生了不同，简单的说，就是等额本息还款方式由于自己占用了银行的本金时间较长，自己就要多支付利息；等额本金还款方式占用银行本金的时间较短，利息也就自然减少了，并不存在自己吃亏，而银行赚取更多利息的问题。 实质上，两者种还款方式是一致的，没有优劣之分。只是在需求不同时，才有了不同的选择。 因为等额本息还款方式还款压力均衡但需多支付利息，所以适合有一定积蓄，但收入可能持平或下降，生活负担日益加重，并且无打算提前还款的人群。 而等额本金还款法，由于借款人本金归还较快，利息就可以少付，但前期还款额度大，因为适用当前收入较高者，或预计不久将来收入大幅度增长，准备提前还款人群，则较为有利。 例6.1：李师傅准备购置一套商品房，需要向银行贷款8万元才行。经咨询知道银行贷款月利为0.01且为复利，贷款期为25年。李师傅每月稳定可有950元的结余，如果他准备按月偿还贷款，是否具有偿还能力？ 解：先推导一般公式，借款 元，按月复利 计算，到 月末的本利和为 元。另一方面，若每月偿还金为 元，利息同上，则 月末的本利合计为 。 则有 ，所以 （元）。 （*） 25年=300月，A=80 000元，r=0.01.得a=843元。所以李师傅有能力购房。 例6.2：李师傅准备购置一套商品房，需要向银行贷款8万元才行。经咨询知道银行贷款月利为0.01且为复利，贷款期为25年。李师傅每月稳定可有950元的结余。开发商建议李师傅按下列方式（两条）支付余款8万元： （1）每半个月向公司还一次钱，钱数为421.5元； （2）预付三个月的钱，即预付2529元。 这样可以比预期向银行贷款提前三年还清借款。问李师傅是由银行贷款还是分期向开发商付款合算？ 解：这样还款和上面相比有两点变化：还款周期变短了，从一个月变为半个月，参照银行月利息可以设 ，参照银行贷款月还款数可设半月还款 元；借款数目变小了，由于预付2529元，因此李师傅实际上只借了 元，在（*）中，取 ，计算得， . 因此参照银行借贷方式，可提前四年还清全部贷款，开发商净赚了一年的钱，共计 元，还是从银行贷款合算。 应用实践：某居民小区按照分期付款的形式福利售房，政府给予一定的贴息。小明家购得一套现价为24万元的房子，购房时首期（第一年）付款6万元，从第二年起，以后每年付房款为1万元与上一年剩余欠款利息的和。设剩余欠款年利率为0.4%。 （1）若第n(n )年小明家交付房款 元，求年付房款 与n(年)的 函数 excel方差函数excelsd函数已知函数     2 f x m x mx m      2 1 4 2拉格朗日函数pdf函数公式下载 关系式； （2）从第二年算起，到可以全部付清房款为止，共支付利息多少元？ 社会实践：调查学校周边小区的房价以及租金情况。 网上资源：天台房产网http://house.zjtt.cn/ 第七讲 依法减支与税务筹划 1． 税务筹划 税务筹划指纳税人在实际纳税义务发生之前对纳税负担的低位选择，即纳税人在法律许可的范围内，通过对经营、投资、理财等事项的事先安排和筹划，充分利用税法所提供的包括减免税在内的一切优惠政策，从而获得最大的税收利益。通过税务筹划节约税款支付等于直接增加纳税人的净收益，与理财概念中的增收节支、降低成本和收益最大化具有同等重要的意义和作用。因此，如何进行税务筹划无疑是投资与理财规划中的一项重要内容。 一般来说，野蛮者抗税，愚昧者偷税，糊涂者漏税，狡猾者骗税，精明者节税。那么如何通过合理节税的方式，来达到减轻税负的目的，这些都需要精心研究和筹划。个人税务筹划的主要目标就是以自然人税收总负担的最小化来实现所得的最大化，合法、合理节税。 2． 税率 我国的个人所得税采用综合和分项相结合的计算方法，因而其税率按各应税项目分别采用超额累进税率和比例税率两种形式。 超额累进税率是指将同一课税对象划分为若干等级，对每一级分别规定不同的税率，纳税人的全部课税对象按各级别分别适用不同的税率，然后累加即为应纳税额。由于超额累进税率的计算比较复杂，税务机关在实际工作中往往采用速算扣除数法，征税时，只要将应纳税所得额乘上该所得额相应的最高税率，再减去速算扣除数，其结果即为应纳税额。按照全额累进税率与超额累进税率分别计算应纳税额，两者之间的差额就是每一级相应的速算扣除数。例如，计算工资薪金所得个人所得税使用的超额累进税率表中，应税所得是500-2000时适用税率时10%，应税所得是500以下时，适用税率是5%。假设应税所得2000，如果按全额累进税率计算税额2000*10%=200；按超额累进税率计算税额500*5%+1500*10%=175；差额25就等于速算扣除数了。比例税率是指对同一课税对象，不论其数额的大小，一律适用同一个税率。或者说，税率不因征税对象数额的多少而有所区别，只要是同一征税对象，不论其数额是多少，税率均相同。 个人所得税的税率按所得项目的不同分别规定为： 工资、薪金所得，适用5%---45%的九级超额累进税率，税率如表 级数 全月应纳税所得额 税率（%） 速算扣除数 1 不超过500元 5 0元 2 超过500 ～ 2000的部分 10 25元 3 超过2000 ～ 5000的部分 15 125元 4 超过5000 ～ 20 000的部分 20 375元 5 超过20 000 ～ 40 000的部分 25 1375元 6 超过40 000 ～ 60 000的部分 30 3375元 7 超过60 000 ～ 80 000的部分 35 6375元 8 超过80 000 ～ 10 000的部分 40 10375元 9 超过10 000的部分 45 15375元 注：本表所列全月应纳税所得额是指，以每月收入减除费用2000元后的余额。 2011年9月1日最新个税起征点提高到3500元税。 2011新税法主要从4个方面进行了修订：一 是工薪所得扣除标准提高到3500元。二 是调整工薪所得税率结构，由9级调整为7级，取消了15%和40%两档税率，将最低的一档税率由5%降为3%。三 是调整个体工商户生产经营所得和承包承租经营所得税率级距。生产经营所得税率表第一级级距由年应纳税所得额5000元调整为15000元，其他各档的级距也相应作了调整。四 是个税纳税期限由7天改为15天，比现行政策延长了8天，进一步方便了扣缴义务人和纳税人纳税申报。  　　 推荐阅读：个人所得税计算器2011版(3500) 工资、薪金所得适用个人所得税累进税率表 级数 全月应纳税所得额（含税级距） 全月应纳税所得额（不含税级距） 税率% 速算扣除数（元） 一 不超过1500元的 不超过1455元的 3 0 二 超过1500元至4500元的部分 超过1455元至4155元的部分 10 105 三 超过4500元至9000元的部分 超过4155元至7755元的部分 20 555 四 超过9000元至35000元的部分 超过7755元至27255元的部分 25 1005 五 超过35000元至55000元的部分 超过27255元至41255元的部分 30 2755 六 超过55000元至80000元的部分 超过41255元至57505元的部分 35 5505 七 超过80000元的部分 超过57505元的部分 45 13505 “含税级距”与“不含税级距”通俗理解： 1.含税级距 老板给你发工资的时候，相当于跟你讲："这是我这个月给你的工资，其他的我都不管了，如果需要交税的话，你自己去交，我是不管（负担）的”。那么实际上，如果需要交纳个人所得税，你只能从这个工资里出了，你实际得到的工资净额就相应减少了。因此这个工资是含税的。 2. 不含税级距 如果老板给你发工资的时候跟你讲：“这是这个月我给你的纯工资，如果需要交税的话，由公司来承担，你就甭管了。”在这种情况下，如果需要交纳个人所得税，税款就由公司格外给你承担，而不减少你实际得到的工资。因此，你的工资就是不含税的工资。 练习7.1：某人3月份的工资总收入为6000元，计算这人3月份应交纳个人所得税多少元？ 练习7.2：假设国家收购某种农产品的价格是2.4元/千克，其中征税标准为每100元征收8元（叫做税率为8个百分点，即8%），计划可收购m千克。为了减轻农民负担，决定将税率降低x个百分点，预计收购量可增加2x个百分点。 （1）写出税收y元与x的函数关系式； （2）要使此项税收在税率调节后不低于原计划的78%，试确定x的范围。 第八讲 退休计划与遗产规划 1． 退休计划 退休计划又称退休养老规划，是指为了保证客户在将来有一个自立、尊严、高品质的退休生活，而从现在开始积极实施的理财方案。退休后能够享受自立、尊严、高品质的生活是一个人一生中最重要的财务目标，因此退休养老规划是整个个人财务规划中不可缺少的部分。合理而有效的退休养老规划不但可以满足退休后漫长生活的支出需要，保证自己的生活品质，抵御通货膨胀的影响，而且可以显著地提高个人的净财富。 2． 退休计划的原则 人应该尽早开始储备退休基金，越早越轻松。 （1） 退休金储蓄的运用不能太保守，否则即使年轻时就开始准备，仍会不堪负荷。 （二）以保证给付的养老险或退休年金满足基本支出，以报酬率高但无保证的基金 投资满足生活品质支出。假如工作期为40年，退休后养老期为20年，退休后基本生活支出占工作期收入的40%，那么在工作期的40年中，需将收入的20%购买有确定给付的储蓄险。若储蓄率可达到40%，多出来的20%可投资定期定额基金，其投资成果作为退休后的生活品质支出。若投资绩效较好，退休后的支出可能比工作期还多，可用于环游世界等实现梦想的生活品质支出，富余资金还可以作为遗产留给后代。 三．遗产 遗产是指被继承人死亡时遗留的个人所有财产和法律规定可以继承的其他财产权益。包括积极遗产和消极遗产。积极遗产是指死者生前个人享有的财物和可以继承的其他合法权益，如债权和著作权中的财产权益等。消极遗产是指死者生前所欠的个人债务。在我国，遗产范围主要是生活资料，也包括法律允许个人所有的生产资料。 四．遗产规划 遗产规划是考虑到自己或自己关心的人会发生不幸，而按照自己的愿望，提前做出合法、有效、全面的计划。遗产规划主要是有关财产的安排，也会包括医疗护理意愿，葬礼计划和对未成年孩子指定监护人等。遗产规划不仅可以实现自己的愿望，通常还会减少可能的税务、费用和事件耽搁，以及为财产提供保护。 在西方国家，政府对居民的遗产有严格的管理和税收规定，所以一般民众对遗产管理服务有相当大的需求，遗产管理计划是财务策划中相当重要的一部分。但是对于一些发展中国家来说，遗产数额不大，政府对遗产的征税也较为单一，加上人们的心理忌讳等因素的影响，对遗产规划的需求相对较低。 参考文献 1. 张炳达 黄侃梅 编著. 《投资与理财》[M]. 上海：上海财经大学出版社，2010. 2. 吴长江 王国江 王涛 李英 魏新魁等编著.《高中数学应用性问题》[M]. 第二版.上海：上海大学出版社, 2012.死者人gouma _1406974544.unknown _1406975319.unknown _1407221937.unknown _1407259966.unknown _1407260151.unknown _1412338715.unknown _1412338760.unknown _1412338847.unknown _1412338911.unknown _1412338794.unknown _1412338736.unknown _1407260335.unknown _1407260035.unknown _1407260068.unknown _1407260018.unknown _1407222184.unknown _1407222972.unknown _1407223101.unknown _1407223045.unknown _1407222229.unknown _1407222034.unknown _1407222063.unknown _1407221981.unknown _1407221951.unknown _1407221962.unknown _1406983343.