澳柯玛发展能力

澳柯玛发展能力1 发展能力分析 1.1 营业收入与基本盈利数据公司前三年的主营业务销售收入变动较大，三年平均增长2.84%，2005年较2004年下降21.20%。2005年全年销售收入为194240.59万元，收入构成如下表。表２ 2005年主营业务销售收入构成产品销售收入（万元）主营业务利润率% 收入较上年增长% 利润率较上年增长% 冰柜冰箱系列 106,231.65 20.50 -12.05 -0.67 空调器 7,700.60 9.81 -27.46 -0....

1 发展能力分析 1.1 营业收入与基本盈利数据公司前三年的主营业务销售收入变动较大，三年平均增长2.84%，2005年较2004年下降21.20%。2005年全年销售收入为194240.59万元，收入构成如下表。表２ 2005年主营业务销售收入构成产品销售收入（万元）主营业务利润率% 收入较上年增长% 利润率较上年增长% 冰柜冰箱系列 106,231.65 20.50 -12.05 -0.67 空调器 7,700.60 9.81 -27.46 -0.72 自动售货机 946.61 30.17 -39.15 -5.27 锂电池芯系列 926.63 4.03 -87.74 -10.85 厨洁具用品系列 5,644.12 17.40 11.21 -15.01 其他 72,182.60 14.61 -46.39 9.13 亚油酸 608.38 62.70 从上表反映出公司主营业务市场被压缩，盈利能力减弱，市场份额不断缩小。在主营业务中冰柜冰箱系列和自动售货机对公司主营业务利润贡献率较大。而且从地区来看，华东地区和华南地区销售收入较上年分别下降了33.13%和66.13%，西南地区较上年增长41.51%，销售达到8860.49万元。 2006年1-6月公司实现销售收入50045.77万元，净利润-7652.92万元，比去年同期均有较大幅度下降。其中冰柜冰箱系列主营业务收入的66.67%，毛利率为19.56%；电动车系列占17.61%，毛利率为10.72%。主营业务收入减少主要原因：一是因资金紧张影响正常生产，制冷产品同比销售收入下降较大；二是空调器厂因资金、市场等原因生产不正常，基本上处于停产状态，收入大幅度下降。净利润较去年同期大幅度下降，主要的原因为制冷产品、空调器销售收入大幅度减少，造成毛利总额大幅度下降；同时因产量低造成产品分摊制造费用较高，造成产品毛利率有所下降。从盈利指标看，公司前3年主营业务利润率逐年下降，目前水平与大型国有企业相比处于平均水平。总资本报酬率和净资产收益率变动不大，处于较好水平。现金收入比平均为93.61％，回现质量一般。表3 盈利能力单位：万元项　目 2003年 2004年 2005年变动率主营业务收入 183649.91 246496.17 194240.59 2.84 主营业务利润 33763.89 39860.94 30266.17 -5.32 利润总额 2038.21 2445.42 -9634.11 少数股东权益 2861.03 2907.30 2800.53 -1.06 所有者权益 121210.87 121130.87 109053.05 -5.15 总债务 244741.61 272099.01 313414.11 13.16 销售商品、提供劳务收到现金 189669.41 224569.63 165158.95 -6.68 指　标 2003年 2004年 2005年平均值主营业务利润率（%） 18.38 16.17 14.25 15.65 现金收入比率（%） 103.28 91.10 91.24 93.61 总资本盈利率（%） 2.36 2.86 2.22 2.44 净资产收益率（%） 1.70 1.97 1.53 1.70 1.2 公司偿债能力和资本结构情况分析从表4看，公司流动比率和速动比率有所上升，但仍处于较低水平。由于存货较大，且银行短期借款有较大幅度增加，公司短期支付压力较大。公司前三年的利息保护倍数和债务保护平稳，水平较低，对债务的整体保护能力较弱，长期偿债能力较弱。筹资前现金流量净额债务保护倍数前两年为负值，2005年为0.01倍，表明公司开始有了通过自有现金偿还债务的能力了。表4 偿债能力单位：万元项目 2003年 2004年 2005年变动率流动资产 262,671.26 289,485.82 358,527.51 16.83 流动负债 231,035.61 264,029.01 304,894.11 14.88 利润总额 2,038.21 2,445.42 -9,634.11 EBITDA 10,809.46 14,313.45 3,585.88 总债务 244,741.61 272,099.01 313,414.11 13.16 指标 2003年 2004年 2005年平均值流动比率（%） 113.69 109.64 122.90 117.08 速动比率（%） 75.49 73.05 90.35 82.19 利息倍数 1.96 1.70 1.70 1.75 债务保护倍数 0.03 0.02 0.02 0.02 筹资前现金流量净额债务保护 -0.07 -0.09 0.01 -0.04

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