读后感《彼得林奇的成功投资》精华及笔记心理

读后感《彼得林奇的成功投资》精华及笔记心理 读后感《彼得林奇的成功投资》精华及笔记心理 1、预测股市很难，小投资者也总是更易于产生悲观和乐观情绪。 2、高尔夫认识“高富帅”并讨教投资技巧。 3、偏爱文科，不喜欢数学(投资不需要高深数学，是一门艺术，历史和哲学对我帮助更大) 4、一个受过严格量化教育的人对投资更不利，我们作股票所需知识早在小学教学会了。 5、逻辑学教会我分辨华尔街特有的不合逻辑性，对我帮助最大。 6、进入富达——我看得更远，是因为站在巨人肩膀上。 7、市场总是滞后性的，好公司不一定能及时被发现。 8、如果一个公司的股价不断下滑，而收益持续增加，继续持有和增持买入是最佳 方法 快递客服问题件处理详细方法山木方法pdf计算方法pdf华与华方法下载八字理论方法下载 。 9、小型成长的好公司不易发掘，机构只偏爱大公司。 10、能赚大钱固然好，但在投资是最为重要的是当你的投资策略失败时，让自己的损失尽可能减少。华尔街对此有一条不成文的规则:如果你是因为购买IBM的股票而使得客户的资金遭受损失，你永远不会因此而丢掉饭碗。 11、衬衫4项检验合格理论。 12、基金喜欢普通，稳妥的股票。 13、基金资产规模越大，就越难超越对手。 14、快速成长型的、困境反转的小公司组合可以跑赢平均水平。(小小辛巴的绝技～) 15、复利的威力是无穷的，投资债券没错。 16、直接买大公司的股票，长期回报将高于市场平均水平。(知道我为啥选中兴、TCL、三一了吗。可是三一两年还没开始反转。) 17、如果你从1978年开始就已经购买了货币市场基金，你肯定不会为此而感到不安。因为你已经避开了几次较大的股票市场下跌行情。货币市场基金带给你的最差回报就是每年只向你支付6%的利息，而你的本金却不会受到丝毫的损失。短期利率涨到17%的那一年，1981年，股票市场却下跌了5%，如果你持有货币市场基金，你就会获得一笔22%的相对收益。 18、即使长期持有蓝筹股(人们普遍认为这是一种最安全的投资行为)，也有风险。 19、写这段话的目的是为了说明风水轮流转的道理，因为没有人能保证大公司有一天不会变成小公司，同时也不存在所谓的不容错过的蓝筹股。(知道小小辛巴为什么从蓝筹转战小而美的公司了吧。)在不适当的时候买了错误定价的绩优股也会让你损失惨重，在适当的时候购买了业绩不好的股票所遭受的损失会更大(想想我的威创)。 20、在一定时期看起来从理论上计算出来的股票9.8%的年收益率在现实中会永远不变。 21、对于一个老练的赌马者来说，赌马为他提供了一个相对安全的长期收益，这个收益对他来说和拥有共同基金或者通用电气的股票没有什么分别，而对于投资股票的人来说，四处打听消息频繁换股的做法跟赌马时只根据赛马的鬃毛是不是漂亮或者骑士的衣衫是不是华丽就下注一样不可靠。 22、投资与德州扑克——对于我来说，投资只是一种赌博。在此期间你必须努力使结果向着有利于你的方向倾斜。而不用管他到底是大西洋城公司，标准普尔500指数还是债券市场。事实上，股票市场让我想起德州扑克。这和华尔街的情况一样，如果你知道寻找的方法你就会发现面朝上的牌中蕴藏着丰富的信息。你所知道和了解的公司的基本面，就像翻开一张新牌一样，只要它有赢的可能性，你就应该继续把他们那在手中。一直赢的人在自己牌的形势变好时会增加赌注的份额，一旦出现不利情况，他们会退出游戏。而一直输钱的人则坚持到最后，他们希望奇迹出现。一直赢钱的人也会碰到输的时候，他们偶尔也会在发给三张“A” 的时候下最大的赌注，但没想到竟会输给同花大顺。——彼得林奇 23、不要做神都不敢做的交易，重仓单只股票——很显然，购买股票已经成为一个值得进行的赌博，只要你懂得游戏规则。并且只要你拥有股票，新的机会就会不断出现，由次我认为 投资股票的获利机会远比纸牌游戏多，如果你拥有10只股票，赚钱的机会就会更大。 24、人们能在房地产市场上赚钱却总是在股票市场上赔钱。他们选房子时往往要花几个月的时间，而选择股票时却只花几分钟的时间，事实上，他们在买微波炉时花的时间也比选股票时多。 25、如果意外情况不是很多的话，经过10-20年，股票的走势相对来说也是可以预测的，至于在两三年内股票的价格是涨还是跌，这个问题的结果可能就会像你掷硬币猜正反面是的结果一样难以预料。 26、什么时候可以炒股——只要你讲承受损失数量的资金投资到股票市场，并且要保证这笔损失在可以预见的将来不会影响到你的正常生活。 27、我有炒股的能力吗——这种能力应该包括耐心、独立精神、基本常识、对痛苦的忍耐力、坦率、超然、坚持不懈、脑袋灵活、主动承认错误的精神，以及不受别人慌乱的影响。有能力在信息不完全的情况下做出决定也很重要，数据的科学思维不太适用。 28、人性的弱点，你不能预测——大多数投资者强烈预感会涨或者经济好转时，却出现相反情况。 29、真正的反向投资者会等待事态冷却下来以后再去买那些不被人所关注的股票，特别是那些让华尔街厌烦的股票。 30、投资的敲门不是要学着去相信别人，而是要约束自己不去理会他们都在说些什么。只要公司的经营状况没有什么根本变化，你就一直持有。 31、预测尽量模糊——有无数的专家在研究超买指数、卖空指数、头肩型模式、看涨看跌比、联邦储备银行的货币供给政策、国外投资情况、天上星座的运动以及橡树上的苔藓，但是他们并不能始终如一的进行市场预测，他们比那些告诉罗马君主什么时候匈奴人会来突袭的人也好不到哪儿去。 32、预测宏观经济不靠谱——在美国有60000位经济学家，他们中有很多人的专职工作就是试图预测经济的衰退和利率走势，然而如果他们能够连续两次预测成功的话，他们现在可能都已经成了百万富翁。只有有实践经验的经济学家才是我心仪的经济学家。 33、确定自己的能力圈并坚守自己所熟悉的行业——尽管购买一无所知的股票也可能会很幸运并且获得丰厚的回报，但在我看来，他们是在制造不必要的麻烦。 34、在确定买卖处于所谓周期性行业公司的股票时机方面，专业又是特别有帮助。(行业景气度，产品需求量，库存周期如何，价格的提升或降低，产品销售情况，巨额隐蔽资产，股票的资产超过市值绝对让你不劳而获 35、不要太急于买股——不管一只股票怎样引起你的注意，你确实不应该马上购买他们的股票。购买股票先做研究和长期不管股市短期波动同样重要。不要冒险，一定要研究。(一对夫妇可以花费整个周末的时间来查找去伦敦的最优飞机票价，但是当他们购买500股荷兰航空公司的股票时连5分钟的时间都不愿花在研究该公司上。) 36、如果你凭着对一家公司所生产的某一产品的了解就打算购买它的股票，那么你首先要找出的是:这个产品对公司的净收益有什么影响, 37、公司的六种类型:稳定缓慢增长型，大笨象型，快速增长型，周期型，资产富余型，转型困境型。 增长型最值得你注意——缓慢增长、适度增长、快速增长。 (1)缓慢稳定增长型(2%-4%)——他们以前也是快速增长型公司，早晚都会变成稳定缓慢增长。较高的股息率，当公司不能设计出拓展业务的新方法时，就会支付高股息。 (2)大笨象型公司(10%-12%)——资产巨大，股价涨30%-50%后就会卖掉。我总是在资产组合里保留一些这类型股票，熊市时能对冲风险。因为在熊市中他们也会崩溃，但是他们不会破产，并且在复苏时很快重新估价并上涨。(例:可口可乐，消费类股票。) (3)快速增长型公司(20%-25%)——规模小，诱惑力，公司新，涨幅10-200倍，同时风险巨大。(通过占有更多的市场份额来成为快速增长型企业;从快速增长到不增长股价会急速下跌——例:威创股份。) 我所寻找的快速增长型公司就是那种资产负债表良好又有巨额利润的公司，关键要计算出他们的增长期何时会结束以及增长所付出的资金有多少。 (4)周期型公司——波动巨大的股票。经济从衰退到复苏时涨幅比大笨象型股票要快。如果你在其衰退期买入周期型公司，你的资产很快损失一半多。并且是持久战。注意区别大笨象股票和周期型股票。除非你在周期性行业公司，否则你的优势不大。 (5)困境反转公司——涨跌受市场影响最小。浴火重生。涨幅惊人。包括重组等。 (6)资产富余型公司——隐形资产及其价值的升值空间、资产被市场所忽略或者未被发觉。在分析公司的情况及其走势时个人经历的价值是无法估量的。 第八章 理想公司 38、了解公司基本情况——公司经营业务越简单越好。自己越熟悉越好(吃喝玩乐比高科技、军工更容易了解。) 39、理想公司的特点——傻瓜都能经营好 (1)名字比较傻，搞笑——好想你 (2)公司业务很“乏味”——避开专家的视线，不要看不起小而美的业务。 (3)公司业务“让人厌烦” (4)子公司独立于母公司之外 (5)机构不买，分析师不关注的股票(金融类公司比较多) (6)关于公司的谣言很多:与有毒垃圾货黑手党有关(垃圾处理公司，夜总会公司) (7)经营的业务让人郁闷——(不被关注的行业:SCI收购的丧葬业。预定丧葬服务。)当一家成功的小型公司不被专业投资者发现时，业余投资者可以购买这些股价远低于热门股的股票，这是理想的机会。 (8)处于一个增长为0的行业中(在高的增长率也会跌下来，竞争使得成本越来约低。而没有什么增长的企业则永远那么稳定。像SCI，客户基础稳定。) (9)有护城河。没有太多竞争对手。行业的垄断性。地方性石头加工厂的例子。企业的独家经营权、医药和农药的专利权。 (10)人们要不断购买他的产品。 (11)它是高技术产品的用户。价格战中获利的公司——生产扫描仪公司不如安装扫描仪公司。成本的下降，提升利润。 (12)公司的职员也在购买他们的股票( 与回购股票相反的是增发新股。稀释股份。通过增发新股可以增加现金。 第九章 我不愿意买的公司(热门以及高速增长的行业) 1、热门行业和高速增长的公司——随着竞争边际效益逐步降低。 假如你有一个很好的生意，但却无法用专利或者护城河来保护她，那么当你获得成功时你 就无法避免仿造这对你的侵害。对于商业而言，仿造是一种最文明的竞争形式。 2、小心被吹捧成某某公司第二的公司(小心乐视网，中国苹果) 3、多样化恶化的公司——不好的收购(收购价格高估，完全超出理解。) 从投机者的角度看，收购唯一的两个好处:一是拥有被收购公司的股票，而是从那些已经决定进行资产重组的“多样化恶化”的公司中找到转型的机会。 好的做法是拒绝多样化恶化经营，坚持主营(如格力，青岛海尔)，把多余现金回购本公司股票。 疯狂的收购会在股市崩溃时崩溃——华尔街最终认识到最聪明能干的管理人员并不像人们所认为的那样才华横溢，即使是最精明的管理人员也不可能把他们收购来的所有“癞蛤蟆”都变成“青蛙王子”。 进行收购的技巧在于你一方面必须知道如何做出正确的收购另一方面还要对收购来的公司进行成功的管理。收购也有成功的——协同作用(把相关的业务组合在一起并使之更有效)——二加二等于五。 如果一家公司必须收购点什么，我更希望它收购与之业务相关的公司，但是一般来讲收购会让我感到紧张。在收购中存在这样一种趋势:一掷千金，用出高价来标榜自己的实力，对收购来的公司期望太高而后又管理不善。相比而言，我更愿意看到一次积极的股票回购举动。因为这才是最纯粹的“协同作用”。 4、不要听信别人给你推荐的股票——“小声议论的股票”(不要听别人吹) 当对一个公司收益状况有怀疑，等他有收益再决定购买它的股票。 5、小心对客户依赖重的公司，随时会出现多米诺骨牌效应——供应商公司。 依赖太重，客户可以压价并要求优惠，减少供应商的利润。 6、名字花俏的公司。 第十章 收益，收益，还是收益。 1、EPS 凭什么投资一个企业——公司的收益和资产～特别是收益。有时要经过数年时间公司价值才会回归，一直下跌的股票，投资者怀疑这种情况还会不会发生。但是有价值的公司总是会最后胜出。 企业的资产评估跟个人一样——你的资产减去负债就是净资产。如果净资产为负，那么你就要申请破产。 判断股票价格是不是被高估的快捷方法就是比较股票价格走势线与收益线的位置。 2、PE 不同行业的市盈率不能做比较。 对于销售额大的巨型公司来说，高PE很难支持对应的股价。 市场整体的PE对于判断整个市场是被高估或是低谷是一个很好的指示器。 要警惕股票的价格与公司的收益相比暴涨得很厉害的企业。 公司增加收益的五种方法: A、 削减成本 B、提高价格 C提高市场占有率 D原有的市场份额里卖更多产品E卖掉不 赚钱的业务 第十一章 两分钟冥想 初步分析出所选公司的类型，所处行业以及PE的情况。简单判断股价的高低。 下一步是了解公司行情。如果你有自己的行业能力圈你就可以更好的分析你的股票。 买股票先两分钟冥想—— 1、 我对这只股票感兴趣的原因 2、 它怎样才能成功 3、 它将会可能遇到的不利情况 冥想内容—— 例1:缓慢增长型公司(考虑股息是否稳定) 例2:周期型公司(行业情况，存货、价格为中心) 例3:资产富余型(考虑隐蔽资产的价值，以及很少的负债，常识问题) 例4:困境反转型(是否增加资产，计划是否成功,出售不良资产，坚持主营，回购股票，收益增加。) 例5:大笨象公司(关注PE，促进公司增长过快的因素。如可口可乐。) 例6:快速增长型(重点关注公司将朝哪个方向发展以及用什么方法是他保持快速增长。增加市场份额以及自己的护城河有多宽,) 两家公司的调研方法—— La Quinta(周期型困境反转，汽车旅馆业) 1、 询问公司最大竞争对手是谁, 2、 业务情况(成本最小化和利润最大化的做法。) 3、 占据市场中还没有人愿意去做的那部分市场份额(微小贷，余额宝) 4、 节约费用，实地调研，看好前景发展 Bildner’s食品店(高手也会败下阵来，50%-90%卖出) 1、 我掌握第一手信息(我整天中午吃它的三明治和食品，它拥有波士顿最好的三明治和面 包。) 2、 护城河——数百人既不愿意吃微波炉烤出来盛在塑料袋的三明治又不愿意自己做饭的 白领。 3、 上市募集资金不愿意负担太多银行债务——优势 4、 租赁而不是购买土地来经营 总结 初级经济法重点总结下载党员个人总结TXt高中句型全总结.doc高中句型全总结.doc理论力学知识点总结pdf :公司的经营策略失败，管理人员无效管理，融资渠道有限以及重新犯错。在企业的实力被证明之前不要去买它的股票永远不会太晚。 你应该做的事情—— 1、从经纪人处获得最多的信息(财报，收益率与股价涨幅对比，PE的历史及行业水平。) 2、给公司打电话(问收益情况，销售额数据，产品价格上升或下降，存货积压，订单情况，收入确认及延迟情况。新店面开张情况，市场份额占有率，单一资产市值估价。因行业而异) A，问问题要灵活不要太生硬死板(如债务处理问题，可以说我从去年财报看到贵公司减少5亿美元债务，未来你们的债务削减计划是什么呢,) B，总结谈话内容，影响公司发展的三个不利因素和四个有利因素。 C，公司的真相和数据在电话中就可以得到，实地调研是为了找一个感觉 D，如果公司最近两年没有什么机构调研，我会很喜欢 E，小小的事情足够你的重视(公司的员工或高管持股该公司股票市值2000万美元，如果这时我介入的话不太现实，因为PE以及现实中的职工已经拥有市值很高的股份了，所以我 没有太多盈利空间可言，放弃) ——我可能永远也不能对此加以科学的论证，但是如果你不能猜出公司的一为代表是如何拥有那么多财富的话，那么不买他的股票才是正确的选择。 做基本的研究工作—— 1、 逛街和吃东西是基本的投资策略，当你研究一个公司的时候，能够从实际生活中找到相 关信息一定非常可靠。 2、 资产负债表中的现金头寸=现金+有价证券，查看现金资产是否同比增加。债务是否减少。 当现金相对于债务在增长时，这就是一张得到改善的资产负债表，反之则是恶化的。 3、 现金-长期负债=净现金头寸(结果为正数，良好。)为什么不抵消短期负债，我假定存 货和其他资产可以抵消短期负债。 4、 看公司10年财务状况的股本，流通股是否减少，减少的话可能是公司回购。 5、 用现金和现金帐项(不包括有价证券)除以流通股本得出净现金值。 6、 如果自己不想分析，就看专业 报告 软件系统测试报告下载sgs报告如何下载关于路面塌陷情况报告535n,sgs报告怎么下载竣工报告下载 。 7、 占总销售额的百分比(例如王老吉引起我的注意，它占白云山销售额的百分之几,) 8、 PE，任何一家公司，如果他的股票定价合理，那么该公司的PE将等于公司的增长率。 如果股票的PE低于公司的增长率，那么你找到购买该公司股票的机会～ 9、 一般来说如果PE只有增长率的一半，那么这家公司就非常不错。如果PE是增长率的两 倍。那么就差些。 10、(长期增长率+股息率)/市盈率=X，X大于1.5以上为优，X小于1是不好。 11、股价-每股净现金=你所支付的实际价格。实际PE=你所支付的实际价格/EPS 12、权益/长期负债——股东权益大于75%负债少于25%(大于3倍) 13、同一行业里，现金流健康的公司比债务较多的公司的表现要强很多。 14、长期负债一般由企业债券组成，对公司来说，这比银行借款更好，银行银行借款可以随时要求债务人归还本息，而债券持有者则不能要求企业这么做。长期债务提供给公司从困境中走出来的时间。 15、当你评价一家公司的时候，要注意看它的债务结构和债务数量。 可转债 股息 1、 市场崩溃时，派发高息的公司比不派发股息的股票好很多，这是我愿意在我的资产组合 中保留一些大笨象型公司的原因。 2、 不派息的公司可能会把资金用在扩大再生产。 3、 电气公用事业设备公司和电话公用事业公司是主要的派息公司。 4、 不断回购自己股票的公司以及加大股息率的公司值得你留意。 5、 如果你确实打算为了股息而购买一只股票，你就要找出这公司是否有能力在经济衰退和 经营状况较差时支付股息。 6、 一家有着20年以上定期增加股息历史的公司是你最好的选择。 账面价值(净资产) 1、 以此来选股的缺点:账面值和公司实际增长没什么关系。它经常严重高估或者低估了公 司的真实增长情况。 2、 搞清楚净资产的组成，如果大部分都是固定资产和设备，可能净资产就要打折扣。(例 如公司的生产设备值3000万，不能投入生产或者折旧则会大大贬值，只能以几百万卖给别人。)存货和产成品也同样，即使记账是那么多，你折价出售也不一定能卖出。 3、 制成品的价格不可预测。 4、 当资产负债表左边的资产被高估，右边的负债又太多，这种公司很危险。 5、 隐形资产公司——资产被低估。自然资源(土地、木材、石油、贵金属)、品牌价值、 专利权、特许经营权、电视和广播电台。所有这些资产在记账时所采用的都是其最初的价格。 6、 如果一家账面价值是250万美元的电台售价是4.5亿美元，那么会计上回把这多余的 4.475亿美元叫做“商誉”，商誉作为资产 记录 混凝土 养护记录下载土方回填监理旁站记录免费下载集备记录下载集备记录下载集备记录下载 在新的账户上，最终他也会从账面上注销。 7、 可口可乐，27亿美元商誉，40年后必须把该商誉减记为0，然而现实中这种特许权的价 值逐年上升。还有药品专利权。 8、 就像可口可乐，monsanto公司用收益来注销一部分支出，他的真实收益被低估。当有一 天不用再研发并且新产品投放市场，收益就会急剧增加。 9、 大型母公司控股的子公司中也可能出现隐蔽资产。如果A公司控股B公司25%股权， 而B公司比A公司股价贵，你可以买A公司的股票间接持有25%的B公司股权。 例:如果你研究过Food Lion Supermarket的情况，你可能已经发现比利时的Del Haize公司拥有该公司25%的股份，仅仅这25%股份就比Del Haize本身的价值值钱。你购买Del Haize时，等于没有花费一分钱就得到了Del Haize。当Food Lion Supermarket上涨50%时，Del Haize已经从30美元涨到120美元。 10.有时向一家公司投资的最好方法就是找到这家公司的外方投资人。 11.税收减免及优惠政策对公司收益的提升。 现金流 1、 有些公司要比其他公司付出更多才能获相同的现金收入。(这是为什么菲利普莫里斯是 一项非常稳定的投资。) 2、 喜欢购买不依赖资本投资支出公司的股票。公司的收入现金不必用来抵补支出的现金。 (例如，一家公司价格20美元，每股现金流2美元，那么PE就是10倍。如果现金流是4美元情况就非常好) 3、 现金流一定是自由现金流。指的是正常资本投资支出之后留下的现金。只进不出。(天 然气管道的好处在于不需要太多的维护费用，多数情况都不用管他。) 存货 1、 是否存货积压，对制造商和零售商，存货增加通常不太好。当存货增加速度超过销售量， 就是个危险信号。 2、 先进先出和后进先出的计算方法，会导致利润的变化较大。 3、 存货增速比销售额增速快，新的产成品将会和旧货放在一起，公司货多可能会被迫降价， 利润自然下降。 4、 行业区分存货的积压，汽车与纺织的存货对比——新车的价值总是在的，但是一件不再 时髦的超短裙可能会减价到很低。 5、 存货的减少对公司来说是一个好兆头。 养老金计划(略) 增长率问题 1、 菲利普莫里斯——成功的关键在于该公司通过缩减成本特别是可以通过提高价格来增 加收益，这才是唯一值得考虑的增长率。 2、 宝洁卫生纸——增加卫生纸的皱纹数量而减少每卷的纸张数。 3、 服装行业和快餐业不可能通过上面两个公司那样提高价格，因为这样他们很快就会关 门。 4、 在其他条件完全一样情况下，增长率为20%而PE为20的股票要比增长率为10%而PE 为10的股票更值得买。 5、 一家年增长率为20%的公司正是BIGBAGGERS 净收益 1、 对行业内公司的税前利润率进行同向比较 2、 高利润率的公司运营成本最低，并且整个行业都不景气时，更有可能存活。 3、 如果一家公司没有出现什么技术性的问题，评价他在困境中生存能力时，应重点看税 前利润率。 4、 如果你决定长期持有一只股票，你就应该找一家利润率相对较高的公司，如果你想短 期持有一只股票，你应该找一家利润率相对较低的成功转型的公司。 重新查看公司的基本情况 1、 对于快速增长公司，你必须问自己公司保持收益一直增加的因素是什么, 2、 搞清楚公司所处的发展阶段——创业，稳定，衰落。 3、 看看麦当劳是怎么长久保持稳定的收益，安装明亮大玻璃窗，增加业务量，增加早餐供 应(让公司在成本非常低的情况下增加20%收益)，增加沙拉和鸡腿，结束对牛肉市场过分依赖的历史。以前大家都以为牛肉上涨麦当劳一定遭受打击。海外扩张，连锁店的推广。 4、 航空业极不稳定，就像酒店业一样。 最后总结 1、 一般类型的公司 A、PE(同行业中PE高低,) B、机构持仓情况，机构越少越好。 C、公司内部员工有没有购买股票，以及是否存在回购股票行为。 D、公司的收益增长稳定还是偶然 E、收益对公司影响不重要的唯一一类公司是资产富余型 F、资产负债情况的好坏，财力状况 G、每股净现金值是个底线 2、 缓慢增长型公司 A、最重要的是股息率 B、清楚股息率，如果公司面临困境可以缓解。 C、股息率是否按时派发，是否稳定或提高。 3、 大笨象型 A、看PE，这种公司不可能倒闭 B、检查有没有多样化经营恶化的情况 C、检查长期增长率，并且最近几年增长率是否稳定 D、如果你长期持有，就要了解它是怎么在经济衰退和大跌中的困境摆脱出来的 4、 周期型公司 A、密切关注存货及产品供需关系。注意竞争对手或者新进入者。 B、这种公司反转时会涨得很强烈 C、如果知道有周期型是很好的 D、在周期型行业中预测经营状况的好转远比预测经营状况的恶化困难 5、 快速增长型 A、给公司带来巨额利润的产品是不是主营 B、最近几年收益增长率情况(不要太过关注增长率50%左右的公司，热门行业死的快) C、了解各地分公司经营 D、收益是否还有上涨空间(拓展更多的市场份额) E、股票的PE与增长率是否一直 F、公司的扩张速度是加速还是减缓(天花板效应) G、很少机构参与或者了解 6、 困境反转型 A、最应关注的是公司能否依靠债权人摆脱破产危机 B、公司现金和负债情况(苹果公司在困境时有2亿美元，没有一分钱负债，所以你知道 他不会停业。) C、债务结构情况 D、如果它要破产它会给股东留下什么, E、公司打算怎么转型,是否卖掉赔钱的子公司,(转型的时候下跌很惨烈)会否因此增 加收益, F、整个行业是否好转 G、公司在削减成本吗,怎么做,效果如何, 7、 资产富余型 A、公司资产价值如何,有隐形资产吗, B、债务情况 C、是否要增加新的负债(降低资产。) D、是否存在影响股东获得资产收益的全在不利因素。 其他要点: 1、 了解公司性质以及购买它的具体原因(不能说因为上涨而购买) 2、 进行行业分类你会更清楚从中你愿意获得什么样的回报 3、 大公司涨的慢，小公司涨得快 4、 如果你期望某公司能从某一产品获得巨额利润，你应该考虑一下公司规模 5、 寻找那些已经盈利并且他们的成功正被不同公司模仿的小公司 6、 对于增长率50%以上的公司持怀疑态度 7、 避免购买热门股 8、 不要相信多样化经营一定会成功，失败是常事 9、 风险大的投资几乎不会带来任何回报 10、在股票一次上涨中不要去买，看它的计划有没有奏效在决定 11、普通人比专业人士更早获得市场讯息 12、不要轻信内幕消息 13、一些信息，来自某一领域的专家的信息可能会非常有价值。 14、应该购买那种看起来很沉闷、普通，不再流行并且还没有引起注意的股票 15、处于不增长行业中稳健增长的公司(20%-25%)是理想的投资对象 16、寻找有护城河的公司 17、买困境反转公司，要买资产负债良好而且没有那么多银行债务的公司 18、没有债务的公司不可能破产 19、管理层的能力很难估计，少去考虑，多考虑公司前景 20、困境反转公司成功转型后会赚一大笔钱 21、PE，股价被严重高估，即使其他情况不错你也无法盈利 22、紧密关注公司某一方面的情况，用此来监视公司发展 23、寻找那种一直回购自己股票的公司 24、研究派息记录以及在经济衰退时怎么保持盈利 25、机构关注少 26、要有耐心，关注股票时不要激动 27、只依靠账面值购买股票很危险，要知道真实价值 28、当对股票有所怀疑时就继续等待 第三部分 长期投资组合(构造利润最大化、风险最小化的资产组合，买卖股票合理时机，暴跌时的 操作) 第16章 设计资产组合 1、 期望的年回报率不要太高 2、 可能尽量投入指数基金 3、 自己建立的资产组合，交易次数越多，就越难超越指数基金的平均水平 4、 投资者尽可能持有这样的公司 (1) 你对该公司了解 (2) 通过研究你发现公司前景好 5、 你的资产组合应该包括5-10只股票 6、 如果你寻找Tenbagger，那么这么多股票里出现的机会更大 7、 拥有股票越多，你可调整的弹性越大 8、 十倍收益更易于从困境反转和快速增长型公司出现 9、 现在的股价并未给我们带来关于公司前景的任何指示，有时，股价与其基本面情况反向 运动。 第17章 买卖股票的最佳时机 1、 依靠宏观数据来判断股票买卖不可行，因为宏观经济不可预测 2、 对外部经济关注不多，除非明显能影响某种特殊行业(如石油价格影响石油服务公司) 何时卖出一只稳定缓慢增长型股票—— 1、 不会持有太多这样的股票 2、 30%-50%升值后或者基本情况恶化时卖出 3、 公司连续两年失去市场份额并且雇佣另外一家广告代理商 4、 没有研发新产品，缩减研发经费，满足现状不思进取 5、 公司新增加与业务无关的项目 6、 收购上花了很多钱，以至于资产负债表恶化 7、 尽管股价低，但是分红不能吸引投资者 何时卖出一只大笨象型股票—— 1、 期待在这里获得10倍收益是无意义的 2、 如果PE超过同业水平，股价超过收益，应该考虑卖出 3、 过去两年引进的新产品，前景不明，仍处在测试阶段的产品需要一年以后才能投入市场 4、 过去一年中无官员和董事购买该股 5、 占公司利润25%的重要部门容易受到经济萧条的冲击(房地产、勘油业) 6、 增长率减慢，尽管通过削减成本保持盈利，但未来成本削减有限 何时卖出一只周期型股票—— 1、 判断周期的结束点,太难了 2、 成本增加，负荷经营。 3、 存货增加并且公司没有办法，意味着较低的产品价格和较低的利润。 4、 商品价格的降低也是一个卖出信号，通常在影响收益的因素出现前的几个月，汽油、钢 材价格就会下降。 5、 另一个信号是商品期货价格低于现货价格。 6、 商业竞争也是一个坏信号，价格竞争导致利润减少(中联重科和三一的竞争)。 7、 公司在接下来的12个月中两个关键的合约期满，而且共党领袖要求获得上个 合同 劳动合同范本免费下载装修合同范本免费下载租赁合同免费下载房屋买卖合同下载劳务合同范本下载 放弃 的工人工资和利益。 8、 产品需求下降。 9、 公司增加一倍的资本投资支出预算来建立一家新厂，与以较低成本对一家老厂进行现代 化改造形成对比。 10、公司努力降低成本，仍无法与国外厂商竞争。 何时卖出一只快速增长型股票—— 1、 公司停止建新仓库，而且旧仓库显得破旧。 2、 孩子和朋友们开始抱怨它的产品。 3、 专家盛赞该公司，60%股份被机构持有，卖出。 4、 PE太高，股价达到收益的几十倍 5、 公司的发展前景和行业“天花板”在哪里,他还能不能建更多的分店，占更多市场份额。 6、 公司最近一季度销售额降低3% 7、 公司新的库存让人失望 8、 高管及工作人员辞职并加盟对手公司 9、 两周内公司在较大的范围内进行宣传活动 10、公司大部分前景乐观的项目未来两年利润增长率是15%-20%，而PE已经30倍。 何时卖出一只困境反转股票—— 1、 公司最近季报显示，过去1年零一季降低的负债升高了2500万美元 2、 公司存货增速是销量的两倍。 3、 PE与预期收益率相比膨胀 4、 公司最大的分公司5%的产品卖给一个主要的顾客，并且这个主要顾客自己的销量也在 下降。。 何时卖出一只资产富余型股票—— 1、 尽管公司的股票是折价销售，但管理层宣布将发行超过10%的股票为多样化经营进行融 资。 2、 计划销售额为2000万美元的分公司实际只有1200万美元 3、 公司税率的减少相当程度上降低了公司结转税损(,) 4、 机构由5年前25%增加到现在的60%，同时许多波士顿基金集团是主要购买者。 第十八章 对股价12种最愚蠢(最危险)的认识 波浪理论误导公众、最具智慧的教授对股市的认识都可能是错误的、毕达哥拉斯认为恶魔的灵魂藏在床单下(愚蠢)。 NO1:如果股价已经下跌了这么多，他不可能再跌了 (例如:宝丽来从143美元/股跌到三分之一时、云南铜业下跌时买入、中兴通信下跌到两年新低时) NO2:你总能知道股市什么时候到底了 底部不容易抓住，即使基本面上你认识公司被低估了，他也可能会震荡几年再展开升势。 NO3:如果股价如此高了，怎么可能再进一步上升呢, 10倍以上的回报来自于长线交易者。优秀的个股如果其收益和收入持续向好，你就不能早早下车。 许多公司都打破了“股价不能再高了”的理论。(麦当劳、菲利普莫里斯) NO4:股价这么低，每股只有3美元，我还怕失去什么, NO5:最终股价会回来的 NO6:黎明钱的时候总是最黑暗的，股价没有最低，只有更低～ NO7:等股价反弹到10美元时，就将其卖出。但是有些阿斗是付不起的。它会让你更穷。 NO8:我有什么可担心的，保守的股票不会波动太大。 (能源类、公用事业股)公司是时刻变化的，你不能忽视任何一只你拥有的股票。 NO9:可能要花长一点时间，有些事情才可能发生 例如A股中稳健成长的蓝筹银行等。 大多数我赚到钱的时候都是在我持有某只股票长达3、4年以后，只要公司基本面没有什么变化，吸引我购买者只股票的因素没有变化，我就很自信早晚我的耐心会得到回报。 NO10:看看我已经赔了这么多钱，我不再买股票了～ 不要后悔那些错过的牛股，不要整天去想你已经不拥有的股票。这样只会让你患得患失。 NO11:我已经错过了一只好股，我一定要抓住下一只。 最大的麻烦是下一只永远不是很明显，如果你错过了美国R玩具公司，这支大公司的股票会继续上升，而你却选择了Greenman Brothers这个下跌的医疗公司，你在同一时间犯了两个错误。 所以在大多数情况下，最好对那些即使股价在高位的最好的公司进行投资，也不要对那些价位较低的可能会成为好公司的股票进行投资。 NO12:股价上涨，所以我一定是对的。股价下跌，所以我一定是错的。 第十九章 期权、期货与商品交易 第二十章 五万法国人也许错了 本书最后希望你记住: 1、 下个月、下一年或3年以后的某时，股市会突然下跌。 2、 股市下跌是个极好的机会，买入你喜欢的股票。 3、 如果可能，试着预测一年或两年后的市场走势 4、 你不会总是正确的 5、 最大的赢家让我吃惊，收购更让我吃惊，它需花几年而不是几个月才会有好的结果 6、 不同的股票有不同的风险和收益 7、 通过组合一些收益为20%-30%的大笨象型股票你可以赚很多钱 8、 股价波动通常和经济面成反方向波动，但长期走势、利润导向和持续性是与公司基 本情况一致的 9、 仅一个公司运营不好不意味着情况会更糟 10，仅因为股价上扬不意味着你是对的，反之也是 11，机构重仓，华尔街看好的大笨象型股票在市场高估的情况下会停止或下跌 12，仅因为它便宜而买一只股票是失败的投资 13，仅因为股价似乎很高，卖一只有突出增长表现的股票是失败的方法 14，企业不会无缘无故增长，也不会永远增长 15，没有持有一只很好的股票，即使它是可获利10倍利润，你也没有什么损失 16，股票本身并不知道你买了它 17，不要太依赖一个满足于成功的赢家，不要模仿他 18，如果股票价格跌倒0，你也仅损失了你投入的那一笔钱，无论你当初的买入价 是高还是低 19，认真地剪辑和反复考察经济面影响，你会有收获，当股票和现实不协调，有另 一只好股票代替他时，卖掉这只换成其他股票。 20，运起来时，加码下注，反之减少。 21，不要因小失大，否则你不会有人和收益。 22，如果你认为自己不能赢过市场，投资共同基金，这样会省去你的许多时间和金 钱。 23，总有可以担心的事情发生。 24，对新理念要持开放态度 25，不要因为想获得时被收益率的股票，就去投资所有股票，即使获得了十倍收益， 也不能说明你战胜市场。 后记 如果你想在股票上获利的话你必须一直保持自己在掌握实情方面领先众人一步。