第五章国际储备

null第五章 国际储备第五章 国际储备第一节、国际储备概述 第二节、国际储备管理 第三节、我国的国际储备问 题 快递公司问题件快递公司问题件货款处理关于圆的周长面积重点题型关于解方程组的题及答案关于南海问题 第一节、国际储备概述第一节、国际储备概述一、国际储备的概念 一国官方持有的，用于平衡国际收支、稳定汇率以及对外偿债保证 的国际间普遍接受的各种流动资产的总和。 国际清偿力—指一国平衡国际收支逆差和干预外汇市场的总体能力。 二者区别： 1、从 内容 财务内部控制制度的内容财务内部控制制度的内容人员招聘与配置的内容项目成本控制的内容消防安全演练内容 上看，国际清偿力包含国际储备 2、从使用条件来看 3、从两个指标所反映的一国经济就状况来看 二、国际储备的特点： 二、国际储备的特点： （1）   官方持有性 （2）   普遍接受性 （3）   充分流动性三、国际储备构成三、国际储备构成1、黄金储备 2、外汇储备 3、普通提款权 4、特别提款权 三、国际储备构成三、国际储备构成1、黄金储备：是一国政府所持有的货币性黄金 （1）黄金具有可靠的保值手段、性能稳定易于储藏以及不受超国家干预的特点 （2）由于持有黄金的机会成本较高和流动性较低，世界各国采取稳定的黄金储备政策，所占比重大幅度降低 2、外汇储备：是一国货币当局持有的可兑换货币和用它们 表 关于同志近三年现实表现材料材料类招标技术评分表图表与交易pdf视力表打印pdf用图表说话 pdf 示的手段 （1）优点—与黄金相比无需保管费，而且以存款和有价证券形式存在还有收益；流动性强可随时动用 （2）缺点—汇率风险；易受存放国的强力干预 三、国际储备构成三、国际储备构成3、普通提款权：IMF会员国在基金组织的普通资金账户中存放并可调用的资产，也称在IMF的储备头寸 （1）成员国向IMF缴纳份额可以本币质押的形式申请提用125%自由兑换货币 （2）基金组织用去的本币份额 （3）基金组织向成员国的借款 4、特别提款权　 （1）只是一种账面资产，无须偿还，属记账外汇 （2）无偿分配 （3）使用受到一定限制 （4）由四种货币加权平均，价值比较稳定null四、作用： （1）弥补逆差； （2）稳定汇率； （3）借债保证； （4）发币的准备； （5）应付突发事件。 五、国际储备的来源五、国际储备的来源1、顺差 2、干预外汇市场 3、国内收购黄金作为储备 4、分配到的特别提款权 5、政府借款六、战后国际储备资产 及其体系的变化和原因分析 六、战后国际储备资产 及其体系的变化和原因分析 （一）战后国际储备体系的变化 1、 历史背景： （1）美元危机； （2）布雷顿森林体系崩溃； （3）国际债务危机； （4）国际货币危机。 null2、表现形式： 战前是：黄金—英镑体系 战后初期是：黄金—美元体系 八十年代后是：多元化体系（美元、欧元、日元、英镑以及将来的人民币） （二）国际储备体系变化的原因分析 （二）国际储备体系变化的原因分析 1、体系本身不可克服的矛盾：特里芬难题； 2、各国政治、经济实力发生了变化； 3、各国对货币国际化的态度； 4、浮动汇率制下，各国管理储备的需要：分散风险。 (四)储备多元化的优缺点 (四)储备多元化的优缺点 1、优点： --它打破了美元的霸主地位，有利于扩大各国在国际金融领域的合作； --它能够适应浮动汇率制的环境，有利于各国通过储备多元化来保持国际储备价值的相对稳定； --储备货币种类的增加和特别提款权等新型储备资产的创立缓和了国际储备资产供应不足的矛盾。 null1、 缺点： --国际储备多元化加剧了国际金融市场的动荡； --国际储备多元化助长了世界通货膨胀。 --国际储备多元化不利于各国自主地贯彻经济政策，从而不利于各国经济的稳定发展。 第二节 国际储备管理 第二节 国际储备管理 一、国际储备管理概述 1、涵义：指一国政府及货币当局根据一定时期内本国的国际收支状况和经济发展的要求，对本国国际储备的规模、结构及储备资产的运用等进行 计划 项目进度计划表范例计划下载计划下载计划下载课程教学计划下载 、调整、控制，以实现储备资产规模适度化、结构最优化、使用高效化的整个过程。 它包括规模管理和结构管理两个方面。 null规模管理----如何确定和保持国际储备的适度规模，也称需求管理。 结构管理----在国际储备总额既定的前提下，如何实现储备资产结构上的最优化。 二、国际储备管理的原则 ----安全性 ----流动性 ----收益性 三、影响国际储备需求的因素三、影响国际储备需求的因素1、一国对外开放程度和对外贸易状况； 2、汇率制度与外汇政策； 3、外汇管制程度； 4、对外筹措资金的能力； 5、该国货币国际地位和国际合作状况； 6、外债现状； 7、国际收支自动调节机制和政策性调节效率； 8、持有国际储备的机会成本； 9、金融市场的发育程度。 null*四、国际储备适度规模的确定 （一）进口比率分析法 （二）成本收益分析法（海勒） （三）回归分析法（弗兰克尔利用柯布—道格拉斯函数建立回归模型） 弗兰克尔认为国际储备需求主要取决于平均进口倾向、国际收支变动率和国际贸易规模 （四）区间分析法 适度国际储备目标区间：以适度储备量为中心，使一国储备持有额以较小幅度上下波动；上限是保险储备量，下限是经常储备量null适度的储备量：位于上、下限之间。 ---上限：在该国经济发展最快时可能出现的外贸量与其他国际金融支付所需要的的储备资产数量，既能满足经济增长需要又不会引起通胀，又称为保险储备量。 ---下限：保证该国最低限度进口贸易所必须的储备资产数量，又称为经常保险量。 null五、国际储备的结构管理 1、 涵义：最佳地分布国际储备资产，使四种资产之间保持适当的比例关系。 2、四种资产之间的比例 null3、外汇储备的管理 （1）储备货币的种类结构 币种多元化 高利率货币和硬币 根据外贸结构和其他金融支付结构选择币种结构 与干预外汇市场所需货币保持一致 （2）储备资产期限结构（流动性结构） 一级储备资产：现金和准现金，流动性强，收益性差 二级储备资产：中期债券流动性减少，收益性增强 三级储备资产：各种长期投资工具，流动性差，收益性强 第三节、我国国际储备管理 第三节、我国国际储备管理 一、外汇储备回顾（改革开放以来） 1、第一阶段：79-84年外汇储备稳步增长 2、第二阶段：85-89年外汇储备剧烈波动 3、第三阶段：90-93年外汇储备迅速增长 4、第四阶段：94年至今外汇储备超常增长 null二、国际储备规模管理—规模较大 理由： 1、我国资信较好； 2、不能充分利用外资和国外资源； 3、经营管理不善； 4、影响我国货币政策的独立性和效果； 5、央行被动托市，外汇占款增加，通胀压力加大； 6、汇率扭曲。 反驳： 1、出口产品附加值低、产业结构不合理，国际收支比较脆弱； 2、外债规模较大； 3、能源和原 材料 关于××同志的政审材料调查表环保先进个人材料国家普通话测试材料农民专业合作社注销四查四问剖析材料 进口需求弹性较小，进口需求呈刚性增长        null三、国际储备结构管理 问题： 1、黄金储备太低，外汇储备过多 2、币种较单一，美元及美元资产比重较高 币种及其所占比例考虑因素： 1、外贸结构 2、外债结构 3、汇率制度 null  单位：亿美元    92年 95年 97年 99年 2001年 黄金储备12.67 12.67 12.67 12.67 12.67 外汇储备 194 736 1399 1547 2121.67 普通提款权3.03 8.18 16.82 16.85 特别提款权4.04 3.92 4.47 5.40 null3、 特点 （1）前期没有增长；（78年我国国际储备仅16亿特别提款权） （2）79年至94年前大起大落； （3）94年至97年快速增长； （4）98年至2000年缓慢增长； （5）2001年外汇储备增长异常，规模达到466亿美元。 外汇储备增长情况 单位：亿美元 年份 94 95 96 97 98 99 2000 2001 规模 195 220 299 364 51 93 109 466 [二]我国国际储备最优水平的确立 [二]我国国际储备最优水平的确立 1、关于储备水平的争论： （1）较高的储备水平； （2）较低的储备水平。 2、 巨型规模储备引发的一些问题： （1）影响我国货币政策的独立性和效果； （2）央行被动托市，外汇占款增加； （3）汇率扭曲。 3、我国的储备水平要保持适度； （1）   考虑我国外汇储备水平应注意以下因素： 进出口规模与结构；外商直接投资；外债规模；国内企业情况，转轨时期的不测因素等等 （2）   适度水平预测。[三]我国国际储备结构管理 1、我国国际储备的构成（%） [三]我国国际储备结构管理 1、我国国际储备的构成（%）   92 95 本世纪初 SDRs 1.69 0.72 0.42 ODRs 3.05 1.51 0.97 外汇储备 78.23 91.65 95.60 黄金 17.03 6.12 3.01 null2、币种情况 中国另一“鸡蛋篮子” 专家解释储备欧元原因_ 3、储备资产期限结构：应进一步优化 4、 我国国际储备收益性分析